报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，伊朗冲突短期提振市场情绪，但不改国内供应宽松格局，预计黑色金属反弹但不改向下趋势，操作上反弹偏空或卖虚值看涨期权[1] - 铁矿石方面，短期上方有压制，中长期09合约偏空，淡季需求转弱下价格区间或下移至720 - 670[4] - 焦炭方面，现货基本面偏宽松，单边建议反弹至1380 - 1430做空2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略[6] - 焦煤方面，现货基本面有改善，单边建议反弹至800 - 850做空2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略[6] - 硅铁方面，短期关注成本变动，供需矛盾上升，价格底部震荡[7] - 硅锰方面，供应压力仍存，成本关注焦炭价格变动，短期价格底部震荡[7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢、热卷现货和合约价格多数下跌，基差有不同表现[1] - 成本和利润：钢坯价格降10元，部分成本和利润有环比变动[1] - 产量：五大品种钢材产量降2.4%，螺纹和热卷产量均下降[1] - 库存：五大品种钢材库存降0.7%，螺纹库存降2.2%，热卷库存升1.4%[1] - 成交和需求：建材成交量降16.1%，五大品种表需降1.6%[1] 铁矿石 - 价格及价差：仓单成本、现货价格和价格指数多数下跌，基差和价差有不同变化[4] - 供应：全球发运量和到港量环比有变动，全国月度进口总量升9.8%[4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量等有不同变动[4] - 库存：45港库存降0.4%，247家钢厂进口矿库存升1.2%[4] 焦炭 - 价格及价差：焦炭期货合约价格下跌，基差有变动，钢联焦化利润降58.7%[6] - 供给：全样本焦化厂日均产量降2.2%，247家钢厂日均产量降0.1%[6] - 需求：247家钢厂铁水产量降0.1%[6] - 库存：焦炭总库存降1.6%，各环节库存有不同变动[6] 焦煤 - 价格及价差：焦煤期货合约价格下跌，基差有变动，样本煤矿利润降4.5%[6] - 供给：原煤产量降0.8%，精煤产量降1.0%[6] - 需求：全样本焦化厂日均产量降2.2%，247家钢厂日均产量降0.1%[6] - 库存：汾渭样本煤矿精煤库存升4.6%，各环节库存有不同变动[6] 硅铁 - 价格及价差：主力合约收盘价降0.5%，部分现货价格有变动[7] - 成本及利润：生产成本无变动，生产利润有变动[7] - 供给：硅铁产品产量降2.3%，开工率降4.4%[7] - 需求：硅铁需求量降3.5%，相关指标有变动[7] - 库存：硅铁库存升3.3%，下游可用平均天数升1.2%[7] 硅锰 - 价格及价差：主力合约收盘价降0.9%，部分现货价格有变动[7] - 成本及利润：部分成本和利润有变动[7] - 锰矿供应：锰矿发运量升14.6%，到港量降20.6%，疏港量升2.9%[7] - 锰矿库存：锰矿港口库存升3.2%[7] - 供给：硅锰周产量升0.9%，开工率升0.8%[7] - 需求：硅锰需求量降2.9%，相关指标有变动[7] - 库存：63家样本企业库存升5.04%，库存平均可用天数降1.9%[7]

2025年06月17日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：地缘冲突缓和 | 3 | | --- | --- | | 白银：高位回落 | 3 | | 铜：缺乏驱动，价格震荡 | 5 | | 铝：区间震荡 | 7 | | 氧化铝：偏弱运行 | 7 | | 锌：承压运行 | 9 | | 铅：中期偏多 | 10 | | 锡：紧现实弱预期 | 11 | | 镍：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满 | 13 | | 不锈钢：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡 | 13 | | 碳酸锂：成本下移趋势延续，锂价或仍偏弱 | 15 | | 工业硅：逢高空配思路为主 | 17 | | 多晶硅：关注市场情绪变化 | 17 | | 铁矿石：预期反复，区间震荡 | 19 | | 螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 20 | | 热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 20 | | 硅铁：板块情绪共振，宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：板块情绪共振，宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：安检趋于严格，宽幅震荡 | 24 | | 焦煤：安检趋于严格，宽幅震荡 | 24 | | 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 | 26 | | 原 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材：上周钢价反弹后再次走弱，成品材减产明显，表需下滑，库存临近累库拐点，建材减产去库，板材减产累库，后期需求预期偏弱，6月铁矿发运冲量，供应压力回升，建议偏空操作，前期空单暂持有 [1] - 铁矿石：上期全球发运量和到港量回升，需求端铁水和钢厂盈利率下滑，库存累库，成材终端需求面临淡季转弱风险但短期有韧性，6月铁水均值有望维持在240万吨左右，6月到港高峰将显现，供应压力回升，短期铁矿上方有压制，09合约偏空思路对待，价格区间或下移至670 - 720 [4] - 焦炭：上周期货先扬后抑，现货弱稳下跌，后市仍有1 - 2轮提降预期，供应端受环保影响减产，需求端铁水小幅下降、高炉开工见顶回落，库存端各环节均去库，主流钢厂计划提降第四轮，触底反弹预期难验证，现货基本面宽松，期货升水给出套保空间，单边建议反弹至1380 - 1430左右短线逢高做空焦炭2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 焦煤：上周期货先扬后抑，现货偏弱，供应端煤矿开工小幅下降、进口煤价格下跌，需求端下游铁水产量见顶回落、补库按需采购，库存端煤矿和口岸累库、下游控制库存，现货基本面反弹驱动不足，周五跟涨原油后基差修复将面临套保压力，单边建议反弹至800 - 850左右短线逢高做空焦煤2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 硅铁：上周产量环比下滑，需求走弱，现货价格阴跌，厂家亏损加剧、停产检修意愿增加，库存回升，铁水和钢厂盈利率下滑，成材终端需求面临淡季转弱风险但短期有韧性，出口有一定韧性但边际增长空间有限，成本端煤炭和兰炭价格难企稳，供需矛盾上升，预计价格底部震荡 [7] - 硅锰：上周产量小幅增加，供应压力仍存，锰矿发运和到港量变动，需求端铁水和钢厂盈利率下滑，成材终端需求面临淡季转弱风险但短期有韧性，成本端关注焦炭价格变动，预计价格底部震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货多地价格有跌，期货合约价格有涨，基差有变动 [1] - 成本和利润：钢坯价格上涨，部分成本有降，各地区热卷和螺纹利润有降有升 [1] - 产量：日均铁水产量持平，五大品种钢材、螺纹、热卷产量下降，电炉产量微增，转炉产量下降 [1] - 库存：五大品种钢材和螺纹库存下降，热卷库存上升 [1] - 成交和需求：建材成交量上升，五大品种表需、螺纹钢表需和热卷表需下降 [1] 铁矿石 - 价格及价差：仓单成本部分有涨跌，基差多数下降，价差有变动，现货价格部分有涨跌，新交所和普氏指数下跌 [4] - 供应：45港到港量、全球发运量和全国月度进口总量均上升 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量、全国生铁和粗钢月度产量均下降 [4] - 库存：45港库存、247家钢厂进口矿库存和64家钢厂库存可用天数均上升 [4] 焦炭 - 价格及价差：焦炭期货合约价格上涨，基差下降，J09 - J01价差上升，钢联焦化利润下降 [6] - 上游焦煤价格及价差：焦煤山西仓单价格下降，09和01合约价格上涨，基差下降，JM09 - JM01价差下降，样本煤矿利润下降，海外部分煤炭价格持平 [6] - 供给：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量均下降 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量微降 [6] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂、247家钢厂和港口库存均下降 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口扩大 [6] 焦煤 - 价格及价差：焦煤山西仓单价格下降，09和01合约价格上涨，基差下降，JM09 - JM01价差下降，样本煤矿利润下降 [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价下降，京唐港澳主焦和广州港澳电煤库提价持平 [6] - 供给：汾渭样本煤矿原煤和精煤产量均下降 [6] - 需求：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量均下降 [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存上升，全样本焦化厂焦煤库存下降，247家钢厂焦煤库存上升，港口库存下降 [6] 硅铁和硅锰 - 价格及价差：硅铁和硅锰主力合约收盘价上涨，多地现货价格部分有变动，内蒙 - 主力等价差有变动，SF - SM主力价差下降 [7] - 成本及利润：硅铁生产成本部分有降，生产利润部分持平，锰矿部分价格有跌 [7] - 供给：硅铁产品产量下降、开工率下降，硅锰周产量增加、开工率上升，锰矿发运量下降、到港量和疏港量上升，港口库存上升 [7] - 需求：硅铁和硅锰需求量均下降，247家日均铁水产量、高炉开工率和钢联五大材产量均下降，河钢招标价下降 [7] - 库存变化：硅铁和硅锰样本企业库存均上升，可用平均天数均下降 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 近期钢价反弹基差走弱，现货进入淡季偏弱，整体需求预期依然偏弱，本月铁矿发运冲量不利黑色金属反弹，建议关注反弹布局空单机会，参考10月合约20日均线压力[1] 铁矿石 短期铁矿上方存在压制，但铁水降幅有限累库风险有限，中长期09合约偏空思路对待，淡季需求转弱风险下，铁矿价格区间或将下移至720 - 670[3] 焦炭 焦炭盘面有触底反弹预期，但现货基本面偏宽松，追涨空间不足，区间操作为主，单边建议焦炭2509合约短线逢低做多，套利建议焦炭9 - 1正套[5] 焦煤 焦煤期货有触底反弹预期，但现货基本面反馈滞后，追多空间不足，区间操作为主，单边建议焦煤2509合约短线逢低做多，套利建议焦煤9 - 1正套[5] 硅铁 硅铁供需矛盾趋稳供应增加开始回升，成本端关注煤炭价格变动，短期预计价格底部震荡为主[6] 硅锰 硅锰供应压力仍存，成本端关注煤炭价格变动，短期预计价格底部震荡为主[6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢现货价格持平，期货合约上涨；热卷现货部分上涨，期货合约上涨[1] - 成本和利润：钢坯价格上涨，部分成本上升，各地区热卷和螺纹利润下降，东南亚 - 中国价差下降[1] - 产量：日均铁水产量微降，五大品种钢材产量微降，螺纹产量下降，热卷产量上升[1] - 库存：五大品种钢材库存微降，螺纹库存下降，热卷库存上升[1] - 成交和需求：建材成交量上升，五大品种表需、螺纹钢表需和热卷表需下降[1] 铁矿石 - 相关价格及价差：仓单成本和部分现货价格上涨，09合约基差多数下降，部分价差有变动[3] - 现货价格与价格指数：部分港口现货价格上涨，新交所62%Fe掉期和普氏62%Fe下降[3] - 供应：45港到港量、全球发运量和全国月度进口总量环比增长[3] - 需求：247家钢厂日均铁水微降，45港日均疏港量下降，全国生铁和粗钢月度产量下降[3] - 库存变化：45港库存环比增加，247家钢厂进口矿库存和64家钢厂库存可用天数下降[3] 焦炭 - 相关价格及价差：山西一级湿熄焦和部分期货合约价格上涨，基差下降，钢联焦化利润上升[5] - 上游焦煤价格及价差：焦煤（山西仓单）持平，焦煤（蒙煤仓单）下降[5] - 供给：全样本焦化厂日均产量微降，247家钢厂日均产量持平[5] - 需求：247家钢厂铁水产量微降[5] - 库存变化：焦炭总库存上升，全样本焦化厂焦炭库存上升，247家钢厂焦炭库存和港口库存下降[5] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算值下降[5] 焦煤 - 相关价格及价差：焦煤（山西仓单）持平，焦煤（蒙煤仓单）下降，部分期货合约价格有变动，样本煤矿利润下降[5] - 海外煤炭价格：澳洲陵昌到岸价微降，京唐港澳主焦库提价和广州港澳电煤库提价持平[5] - 供给：原煤产量和精煤产量下降[5] - 需求：全样本焦化厂日均产量微降，247家钢厂日均产量持平[5] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存微降，全样本焦化厂焦煤库存和247家钢厂焦煤库存下降，港口库存上升[5] 硅铁和硅锰 - 现货价格及价差：硅铁主力合约收盘价上涨，部分现货价格下降；硅锰主力合约收盘价下降，部分现货价格持平[6] - 成本及利润：部分生产成本下降，生产利润有变动，锰矿发运量下降，到港量上升[6] - 供给：硅铁产量和开工率上升，硅锰周产量和开工率上升，锰矿港口库存下降[6] - 需求：硅铁需求量下降，247家日均铁水产量微降，高炉开工率下降，钢联五大材产量微降，硅锰需求量下降[6] - 库存变化：硅铁60家样本企业库存下降，63家样本企业库存上升，下游建铁可用平均天数和硅锰库存平均可用天数下降[6]

| 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | 材产业期现日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年6月11日 | | | 問敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 其差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3110 | 3110 | O | 140 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3200 | 3200 | 0 | 230 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3220 | 3220 | 0 | 250 | | | 螺纹钢05合约 | 2973 | 2980 | -7 | 137 | | | 螺纹钢10合约 | 2974 | 2981 | -7 | 136 | | | 螺纹钢01合约 | 2970 | 2979 | -d | 140 | | | 热卷现货(华东) | 3190 | 3200 | -10 | 105 | アロ/『屯 | | 热卷现货 (华北) | 3120 | 3120 | 0 | 35 | | | 热卷现货(华南) ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材：现实需求下滑开始兑现，需求进入淡季和关税影响抑制，整体需求预期偏弱，本月铁矿发运冲量，不利于黑色金属反弹，建议关注反弹布局空单机会 [1] - 铁矿石：成材终端需求面临淡季转弱风险但有韧性，预计铁水回落幅度有限，6月铁水均值有望维持在240万吨左右，海外矿山发运冲量，后续供应压力增加，短期上方有压制，中长期09合约偏空，短期价格震荡偏弱，区间参考720 - 670 [4] - 焦炭：现货基本面偏空，钢厂提降焦炭价格，追涨空间不足，建议焦炭2509合约择机做空，后期波动加大 [5] - 焦煤：现货基本面偏空，钢厂提降焦炭价格，追多空间不足，盘面过快上涨后有较大套保压力，建议焦煤2509合约择机逢高做空，后期波动加大 [5] - 硅铁：供需矛盾伴随供应增加开始上升，成本端关注煤炭价格变动，预计短期跟随煤炭价格运行 [6] - 硅锰：短期供应压力仍存，成本端关注煤炭价格变动，预计短期跟随煤炭价格运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货部分地区价格有涨跌，期货合约价格多数上涨，螺纹钢和热卷不同合约有相应价差 [1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格不变，部分成本有变动，各地区螺纹和热卷利润有不同程度增加 [1] - 产量：日均铁水产量微降，五大品种钢材产量微降，螺纹产量下降，热卷产量上升 [1] - 库存：五大品种钢材库存微降，螺纹库存下降，热卷库存上升 [1] - 成交和需求：建材成交量和五大品种表需下降，螺纹钢和热卷表需下降 [1] 铁矿石 - 相关价格及价差：仓单成本和现货价格多数下降，09合约基差多数大幅下降，部分价差有变动 [4] - 供应：45港到港量、全球发运量和全国月度进口总量环比增加 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水产量微降，45港日均疏港量下降，全国生铁和粗钢月产量下降 [4] - 库存变化：45港库存和247家钢厂进口矿库存下降，64家钢厂库存可用天数下降 [4] 焦炭 - 相关价格及价差：山西一级湿熄焦价格不变，日照港准一级价格下降，焦炭期货合约价格下降，基差有变动，钢联焦化利润增加 [5] - 上游焦煤价格及价差：山西仓单焦煤价格不变，蒙煤仓单价格下降 [5] - 供给：全样本焦化厂日均产量微降，247家钢厂日均产量不变 [5] - 需求：247家钢厂铁水产量微降 [5] - 库存变化：焦炭总库存增加，全样本焦化厂焦炭库存增加，247家钢厂焦炭库存下降，港口库存下降，钢厂可用天数下降 [5] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算值有变动 [5] 焦煤 - 相关价格及价差：山西仓单焦煤价格不变，蒙煤仓单价格下降，焦煤期货合约价格微涨，基差下降，样本煤矿利润下降 [5] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价下降，京唐港澳主焦库提价不变，广州港澳电煤库提价微降 [5] - 供给：汾渭样本煤矿原煤和精煤产量下降 [5] - 需求：全样本焦化厂日均产量微降，247家钢厂日均产量不变 [5] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存微降，全样本焦化厂焦煤库存下降，247家钢厂焦煤库存下降，港口库存增加 [5] 硅铁和硅锰 - 现货价格及价差：硅铁主力合约收盘价上涨，部分地区现货价格有变动，硅锰主力合约收盘价微涨，部分地区现货价格不变，硅铁和硅锰有相应价差 [6] - 成本及利润：硅铁生产成本部分有变动，生产利润部分有变动，锰矿部分价格有变动 [6] - 锰矿供应：全球锰矿发运环比下降，国内到港环比大增，港量增加 [6] - 锰矿库存：锰矿港口库存下降 [6] - 产量：硅铁产量增加，硅锰周产品微增 [6] - 开工率：硅铁生产企业开工率上升，硅锰开工率微升 [6] - 需求：铁水环比基本持平，河钢招标价下降，硅锰采购量微增 [6] - 库存变化：硅铁60家样本企业库存下降，63家样本企业硅锰库存微增 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各期货品种给出走势判断，如黄金非农小幅超预期、白银技术突破、铜受伦铜现货走强支撑等 [2] - 给出各品种趋势强度，如黄金趋势强度为0、白银为2等 [10] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金非农小幅超预期，昨日沪金2508收盘价774.72，日涨幅 -1.09%，趋势强度为0 [2][7][10] - 白银技术突破，昨日沪银2508收盘价8909，日涨幅0.70%，趋势强度为2 [2][7][10] 有色金属 - 铜伦铜现货走强支撑价格，昨日沪铜主力合约收盘价78910，日涨幅 -0.03%，趋势强度为1 [2][12][14] - 铝横盘震荡，昨日沪铝主力合约收盘价20025，较前一日 -45，趋势强度为0 [2][15][17] - 氧化铝继续下行，昨日沪氧化铝主力合约收盘价2892，较前一日 -9，趋势强度为0 [2][15][17] - 锌社库累库价格承压下行，昨日沪锌主力收盘价21910，日涨幅 -2.12%，趋势强度为 -1 [2][18][19] - 铅短期供需双弱中期偏多，昨日沪铅主力收盘价16765，日涨幅 -0.09%，趋势强度为1 [2][21][22] - 锡止跌回升，昨日沪锡主力合约收盘价263740，日涨幅0.05%，趋势强度为1 [2][25][27] - 镍现实支撑与弱势预期博弈镍价震荡运行，昨日沪镍主力收盘价122710，较前一日涨510，趋势强度为0 [2][28][32] - 不锈钢负反馈传导减产增加钢价区间震荡，昨日不锈钢主力收盘价12640，较前一日 -40，趋势强度为0 [2][28][32] 能源化工 - 碳酸锂矿价企稳偏弱震荡延续，2507合约昨日收盘价60700，较前一日涨260，趋势强度为0 [2][33][35] - 工业硅上行空间有限以逢高空配为主，Si2507昨日收盘价7475，较前一日涨185，趋势强度为 -1 [2][36][38] - 多晶硅盘面以空配为主，PS2507昨日收盘价34105，较前一日 -635，趋势强度为 -1 [2][36][38] - 铁矿石震荡反复，12509昨日收盘价703.0，较前一日 -4.5，趋势强度为0 [2][40] - 螺纹钢需求预期走弱低位震荡，RB2510昨日收盘价2981，较前一日 -1，趋势强度为0 [2][42][44] - 热轧卷板需求预期走弱低位震荡，HC2510昨日收盘价3095，较前一日 -2，趋势强度为0 [2][42][44] - 硅铁宽幅震荡，硅铁2507昨日收盘价5268，较前一交易日涨62，趋势强度为0 [2][46] - 锰硅宽幅震荡，锰硅2507昨日收盘价5542，较前一交易日涨22，趋势强度为0 [2][46] - 焦炭宽幅震荡，J2509昨日收盘价1339，较前一日 -11.5，趋势强度为 -1 [2][50][52] - 焦煤宽幅震荡，JM2509昨日收盘价780，较前一日涨1.5，趋势强度为0 [2][50][52] - 动力煤需求仍待释放宽幅震荡，ZC2507先前开盘931.6，收于840，较上一交易日 -51.4，趋势强度为0 [2][55][57] - 对二甲苯中期趋势偏弱，PX主力2025 - 06 - 09收盘价6494，日度变化 -0.9% [2][63][64] - PTA需求转淡中期趋势偏弱，PTA主力2025 - 06 - 09收盘价4602，日度变化 -1.1% [2][63][64] - MEG多PTA空MEG，MEG主力2025 - 06 - 09收盘价4256，日度变化 -0.1% [2][63][64] - 橡胶震荡运行，未提及具体数据 [2] - 合成橡胶震荡运行，未提及具体数据 [2] - 沥青跟随原油震荡偏强，未提及具体数据 [2] - LLDPE短期震荡后期仍有压力，未提及具体数据 [2] - PP现货维稳刚需成交，未提及具体数据 [2] - 烧碱高利润背景下估值承压，未提及具体数据 [2] - 纸浆震荡运行，未提及具体数据 [2] - 玻璃原片价格平稳，未提及具体数据 [2] - 甲醇短期反弹中期压力仍偏大，未提及具体数据 [2] - 尿素弱势运行，未提及具体数据 [2] - 苯乙烯短期震荡，未提及具体数据 [2] - 纯碱现货市场变化不大，未提及具体数据 [2] - LPG短期震荡运行，未提及具体数据 [5] - PVC趋势仍有压力，未提及具体数据 [5] - 燃料油日盘偏弱短期将进入调整走势，未提及具体数据 [5] - 低硫燃料油震荡走势为主外盘现货高低硫价差延续上行趋势，未提及具体数据 [5] 农产品 - 棕榈油产地压力分歧较大震荡磨底，未提及具体数据 [5] - 豆油驱动暂时不强区间震荡，未提及具体数据 [5] - 豆粕天气正常、美豆收跌，连粕或跟随回调，未提及具体数据 [5] - 豆一现货稳定盘面仍震荡，未提及具体数据 [5] - 玉米震荡偏强，未提及具体数据 [5] - 白糖低位整理，未提及具体数据 [5] - 棉花继续受市场情绪影响，未提及具体数据 [5] - 鸡蛋产业仍存抵抗情绪，未提及具体数据 [5] - 生猪降重初启动等待现货印证，未提及具体数据 [5] - 花生关注现货，未提及具体数据 [5] 其他 - 集运指数（欧线）高位震荡；10 - 12反套持有，未提及具体数据 [5] - 短纤短期震荡中期偏弱，未提及具体数据 [5] - 瓶片短期震荡中期偏弱，未提及具体数据 [5] - 胶版印刷纸震荡偏弱，未提及具体数据 [5] - 原木震荡反复，2507合约昨日收盘价772，日涨幅0.5%，趋势强度为0 [2][60][62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，当前焦煤企稳反弹带动钢材低位上涨，钢厂维持减产趋势但幅度不大，热卷库存开始累库，表需延续见顶回落走势，整体需求预期依然偏弱，预计钢价低位有所反复，建议关注反弹布局空单机会，螺纹钢和热卷10月合约分别关注3000和3150左右试空机会 [1] - 铁矿石方面，本周全球发运量环比大幅增长，到港量有望逐步走高，需求端铁水环比基本持平，库存维持去库格局，成材终端需求面临淡季转弱风险但有韧性，预计本轮铁水回落幅度有限，后续铁矿供应压力将持续增加，预计价格震荡运行，关注铁水产量变动 [3] - 焦煤方面，上周期货震荡偏强，期现背离，现货持续阴跌，市场竞拍遇冷，供应端国内煤矿开工产量小幅下降，进口煤蒙煤价格弱势阴跌、海运煤进口利润倒挂，需求端焦化开工小幅回落、下游高炉铁水产量见顶回落，库存端煤矿和口岸累库、下游库存偏低，建议焦煤2509合约暂时观望，待反弹结束后择机逢高做空，多铁矿空焦煤策略止盈平仓 [5] - 焦炭方面，上周期货震荡偏强，期现背离，现货第三轮提降6月6日落地，供需宽松格局难扭转，供应端因下游铁水回落、焦企出货放缓致开工小幅回落，需求端6月铁水保持240万吨/日以上但高炉开工见顶回落，库存端焦化厂累库、港口去库、钢厂库存下降，建议焦炭2509合约暂时观望，待反弹结束后择机做空，多铁矿空焦炭策略止盈平仓 [5] - 硅铁方面，本周产量环比提升，供应增长加剧价格下行压力，需求端铁水环比基本持平，钢厂盈利率维持高位，后续终端需求决定铁水韧性，预计8月炼钢需求环比下滑空间有限，非钢需求维持弱势，出口有一定韧性，成本端煤炭弱稳、兰炭价格止跌、宁夏6月结算电价有下调预期，建议观望 [7] - 硅锰方面，本周产业小幅增加，需求没改善下供应压力再度凸显，厂家库存开始下降，需求端铁水环比基本持平，钢厂盈利率维持高位，后续终端需求决定铁水韧性，锰矿本周全球发运环比小幅下滑、后续到港水平有边际下滑倾向，成本端宁夏6月进入电力现货结算试点、焦炭价格企稳，短期供应压力仍存，建议观望 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格多数上涨，如螺纹钢华东现货从3100涨至3120元/吨，热卷华东现货从3180涨至3200元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯价格2880元/吨，环比降20元/吨，部分地区螺纹和热卷利润有变动，如华东热卷利润从117涨至129元/吨 [1] - 产量：日均铁水产量241.8万吨，环比降0.1万吨，五大品种钢材产量880.4万吨，环比降0.5万吨，螺纹产量降7.0万吨、热卷产量增9.2万吨 [1] - 库存：五大品种钢材库存1363.8万吨，环比降1.8万吨，螺纹库存降10.6万吨、热卷库存增7.8万吨 [1] - 成交和需求：建材成交量10.4万吨，环比增0.5万吨，五大品种表需882.2万吨，环比降31.6万吨，螺纹钢和热卷表需均下降 [1] 铁矿石产业 - 价格及价差：部分仓单成本和现货价格有变动，如PB粉仓单成本从768.9涨至771.1元/吨，日照港PB粉从727涨至729元/吨，部分基差和价差有变化，如PB粉09合约基差从122.4降至63.6元/吨 [3] - 供需和库存：全球发运量3431.0万吨，环比增242.3万吨，45港到港量2536.5万吨，环比增385.2万吨，铁水产量241.8万吨，环比基本持平，45港库存环比降39.9万吨、日均疏港量环比降12.7万吨 [3] 焦煤焦炭产业 - 价格及价差：焦煤和焦炭各合约及基差价格有变动，如焦煤09合约从757涨至779元/吨，焦炭09合约从1342涨至1357元/吨，钢联焦化利润周环比增20元/吨、样本煤矿利润周环比降7元/吨 [5] - 供给和需求：全样本焦化厂日均产量66.5万吨，环比降0.3万吨，247家钢厂铁水产量241.8万吨，环比降0.1万吨 [5] - 库存变化：焦炭总库存987.0万吨，环比增3.5万吨，全样本焦化厂焦炭库存增15.6万吨、247家钢厂焦炭库存降9.1万吨，焦煤全样本焦化厂库存降27.4万吨、247家钢厂库存降15.9万吨 [5] 硅铁硅锰产业 - 价格及价差：硅铁主力合约收盘价从5196降至5104元/吨，硅锰主力合约收盘价从5482涨至5538元/吨，部分地区现货价格有变动，SF - SM主力价差从 - 286降至 - 434元/吨 [7] - 成本及利润：部分地区生产成本无变动，部分生产利润有变化，如内蒙硅铁生产利润从 - 231涨至 - 181元/吨，锰矿部分价格无变动 [7] - 供给和需求：硅铁产量9.7万吨，环比增1.2万吨，硅锰周产品17.2万吨，环比增0.2万吨，硅铁需求量20万吨，环比降0.1万吨，硅锰需求量12.6万吨，环比降0.1万吨 [7] - 库存变化：硅铁60家样本企业库存6.8万吨，环比降0.7万吨，硅锰63家样本企业库存18.7万吨，环比增0.1万吨，硅铁和硅锰可用平均天数均下降 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种呈现不同走势，如黄金受非农影响、白银技术突破，部分金属受美元、供需等因素影响，化工品受需求、装置开工等因素影响，农产品受天气、政策等因素影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金非农小幅超预期，沪金2508昨日收盘价783.24元，日涨幅 -0.06%，趋势强度为0 [2][7] - 白银技术突破，沪银2508昨日收盘价8850元，日涨幅4.45%，趋势强度为2 [2][7] 基本金属 - 铜美元回升限制价格上涨，沪铜主力合约昨日收盘价78,930元，日涨幅0.97%，趋势强度为0 [2][11] - 铝区间震荡，沪铝主力合约收盘价20070元，趋势强度为0；氧化铝继续下行，沪氧化铝主力合约收盘价2901元，趋势强度为0 [2][14] - 锌上方偏承压，沪锌主力收盘价22385元，日涨幅0.20%，趋势强度为 -1 [2][17] - 铅低位运行，沪铅主力收盘价16780元，日涨幅0.51%，趋势强度为0 [2][20] - 锡止跌回升，沪锡主力合约昨日收盘价258,900元，日涨幅0.37%，趋势强度为1 [2][23] - 镍现实支撑与弱势预期博弈，镍价震荡运行，沪镍主力收盘价122,200元，趋势强度为0；不锈钢负反馈传导减产增加，钢价区间震荡，不锈钢主力收盘价12,680元，趋势强度为0 [2][28] 能源化工 - 碳酸锂短期进口减量，长期供需过剩，震荡，2507合约收盘价60,440元，趋势强度为0 [2][34] - 工业硅情绪见顶，盘面具备下行动能，Si2507收盘价7,290元，趋势强度为 -1；多晶硅现货具备下跌驱动，盘面空配为主，PS2507收盘价34,740元，趋势强度为 -1 [2][38] - 铁矿石预期反复，宽幅震荡，12509合约收盘价701.0元，趋势强度为0 [2][41] - 螺纹钢低位震荡，RB2510收盘价2,975元，趋势强度为0；热轧卷板低位震荡，HC2510收盘价3,092元，趋势强度为0 [2][43] - 硅铁宽幅震荡，硅铁2507收盘价5206元，趋势强度为0；锰硅宽幅震荡，锰硅2509收盘价5538元，趋势强度为0 [2][46] - 焦炭三轮提降落地，宽幅震荡，J2509收盘价1350.5元，趋势强度为0；焦煤事故扰动，宽幅震荡，JM2509收盘价778.5元，趋势强度为0 [2][49] - 动力煤需求仍待释放，宽幅震荡，ZC2507先前开盘931.6000元，趋势强度为0 [2][53] - 对二甲苯中期趋势偏弱，PX主力收盘6556元，趋势强度为1；PTA需求转淡，中期趋势偏弱，PTA主力收盘4652元，趋势强度为1；MEG多PTA空MEG，MEG主力收盘4261元，趋势强度为0 [2][62] - 橡胶震荡运行，橡胶主力（09合约）日盘收盘价13,650元，趋势强度为0 [2][68] - 合成橡胶短期反弹，中期压力仍偏大，顺丁橡胶主力（07合约）日盘收盘价11,300元，趋势强度为0 [2][72] - 沥青油价延续震荡，BU2507收盘价3,509元，趋势强度为1 [2][75] - LLDPE短期震荡，后期仍有压力，L2509收盘价7066元，趋势强度为0 [2][87] - PP价格小跌，成交一般，PP2509收盘价6925元，趋势强度为0 [2][92] - 烧碱强现实弱预期，关注成本变动，09合约期货价格2335元，趋势强度为 -1 [2][95] - 纸浆震荡运行，纸浆主力（07合约）日盘收盘价5,280元，趋势强度为0 [2][100] - 玻璃原片价格平稳，FG509收盘价997元，趋势强度为0 [2][106] - 甲醇短期反弹，中期压力仍偏大，甲醇主力收盘价2,264元，趋势强度为0 [2][110] - 尿素偏弱运行，尿素主力（09合约）收盘价1,720元，趋势强度为 -1 [2][115] - 苯乙烯短期震荡，苯乙烯2506收盘价7,233元，趋势强度为0 [2][119] - 纯碱现货市场变化不大，SA2509收盘价1,212元，趋势强度为0 [2][122] - LPG需求疲软，短期承压，PG2507收盘价4,098元，趋势强度为0 [2][127] - PVC短期不追空，趋势仍有压力，09合约期货价格4790元，趋势强度为0 [2][139] - 燃料油窄幅震荡，短期将进入调整走势，FU2507收盘价2,943元，趋势强度为0；低硫燃料油夜盘波动缩小，外盘现货高低硫价差小幅上行，LU2507收盘价3,594元，趋势强度为0 [2][143] 农产品 - 原木震荡反复，2507合约收盘价768.5元，趋势强度为0 [2][57] - 短纤短期情绪好转，中期偏弱势，短纤2506收盘价6398元，趋势强度为0；瓶片短期情绪好转，中期偏弱势，瓶片2506收盘价5886元，趋势强度为0 [2][165] - 胶版印刷纸震荡偏弱，70g天阳（山东市场）价格4950元，趋势强度为 -1 [2][168] - 豆油中美情绪支撑，区间震荡，豆油主力收盘价7,738元，趋势强度为0；棕榈油产地压力分歧较大，震荡磨底，棕榈油主力收盘价8,110元，趋势强度为0 [2][171] - 豆粕隔夜美豆收涨，连粕偏强震荡，DCE豆粕2509收盘价3010元，趋势强度为1；豆一现货稳定，盘面震荡，DCE豆一2507收盘价4149元，趋势强度为0 [2][176] - 玉米震荡偏强，C2507收盘价2,340元，趋势强度为1 [2][179] - 白糖低位整理，期货主力价格5735元，趋势强度为 -1 [2][185] - 棉花市场情绪好转带动郑棉期货反弹，CF2509收盘价13,360元，趋势强度为0 [2][189] - 鸡蛋产业仍存抵抗情绪，鸡蛋2507收盘价2,859元，趋势强度为0 [2][195] - 生猪降重初启动，河南现货价格14000元，趋势强度为 -1 [2][197] - 花生关注现货，PK510收盘价8,384元，趋势强度为0 [2][202] 航运 - 集运指数（欧线）高位震荡；10 - 12反套持有，EC2506收盘价1,936.8元，趋势强度为0 [2][145]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 悲观情绪退坡，黑色底部反弹，玻璃、纯碱、双硅等品种各有供需特点和价格走势，策略上多为震荡 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - **市场分析**：玻璃期货大幅反弹但现货成交疲软，以刚需采购为主；纯碱期货跟随黑色商品上涨，下游采购谨慎，刚需补库为主 [1] - **供需与逻辑**：玻璃供需矛盾严峻，高库存压制价格，企业未实质减产甚至新增产线，需长期亏损出清产能；纯碱新增投产项目落地，供需过剩，去库压力大，价格承压 [1] - **策略**：玻璃和纯碱均为震荡，跨期和跨品种无策略 [2] 双硅 - **市场分析**：硅锰期货震荡反弹，现货市场稳定，6517北方和南方市场价格5400 - 5500元/吨；硅铁期货震荡运行，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5150 - 5200元/吨，75硅铁价格报5750 - 5850元/吨 [3] - **供需与逻辑**：硅锰产量受利润影响处于低位，铁水产量维持高位需求有韧性，但厂家库存和注册仓单高位压制价格，锰矿港口库存低位回升，锰矿价格对成本有支撑；硅铁产量降至近年最低，高铁水维持需求韧性，厂家库存去化乏力，下游库存低位，产能宽松，价格受成本拖累 [3] - **策略**：硅锰和硅铁均为震荡 [4]