报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内商品期货大面积收跌，鸡蛋跌幅居前[1] - 海外宏观方面6月非农就业表现超预期，“大而美”法案落地加重美国赤字压力；国内宏观经济基本面韧中有升，“反内卷”政策推动部分商品短期反弹；资产方面国内资产以结构性机会为主，关注后续供给侧破“内卷”影响，海外关注关税摩擦等进展，保持对黄金等资源品战略配置[5] 根据相关目录分别进行总结 1、宏观精要 - 海外宏观：6月美国新增非农就业好于预期，但就业市场有隐忧，“大而美”法案落地将未来10年美国赤字增加3.3万亿美元[5] - 国内宏观：6月中国制造业PMI和非制造业商务活动有所改善，“反内卷”政策扰动内需导向和持续下跌商品[5] - 资产观点：国内资产以结构性机会为主，四季度国内增量政策落地概率更高；海外弱美元格局延续，关注非美元资产，保持对黄金等资源品战略配置[5] 2、观点精粹 宏观 - 国内适度降准降息，短期财政端落实既定政策；海外通胀预期结构扁平化，经济增长预期改善，滞胀交易降温[7] - 股指期货因反内卷式竞争发酵提振政策预期，短期震荡上涨；股指期权备兑防御为主，短期震荡；国债期货债市情绪回暖，短期震荡[7] 贵金属 - 黄金/白银延续调整，短期震荡[7] 航运 - 集运欧线关注旺季预期与提涨落地成色博弈，短期震荡[7] 黑色建材 - 钢材供给扰动升温，盘面强势，短期震荡；铁矿铁水产量下降，港口小幅去库，短期震荡[7] - 焦炭基本面好转，成本支撑偏强，短期震荡；焦煤供给缓慢恢复，上游持续去库，短期震荡[7] - 硅铁政策预期升温，盘面强势拉涨，短期震荡；锰硅供需边际转弱，盘面震荡运行，短期震荡[7] - 玻璃远月预期修复，库存略微去化，短期震荡；纯碱供需仍旧过剩，价格中枢下移，短期震荡[7] 有色与新材料 - 铜LME库存低位，铜价高位运行，短期震荡；氧化铝受反内卷刺激盘面大涨，短期震荡[7] - 铝震荡偏强，锌震荡偏弱；铅成本支撑稳固，铅价震荡运行；镍短期偏强运行；不锈钢盘面拉涨；锡供需基本面韧性，锡价震荡运行；工业硅供给端政策预期向好，硅价震荡回升；碳酸锂需求预期及情绪驱动，锂价维持震荡[7] 能源化工 - 原油反弹力度有限，短期震荡下跌；LPG盘面回归交易基本面宽松，短期震荡下跌；沥青期价弱势，短期震荡下跌；高硫燃油弱势强化，短期震荡下跌；低硫燃油低高硫价差继续反弹，短期震荡下跌[9][10] - 甲醇太仓价格走弱，甲醇震荡；尿素国内供强需弱格局难改，短期或震荡；乙二醇延续震荡；PX震荡偏强；PTA震荡；短纤震荡上涨；瓶片震荡；PP震荡；塑料震荡；苯乙烯震荡下跌；PVC震荡运行；烧碱偏震荡[9][10] 农业 - 油脂震荡上涨；蛋白粕震荡；玉米/淀粉期现弱势调整，短期震荡；生猪猪价冲高受阻，短期震荡上涨[9][10] - 橡胶回落后企稳，短期下方空间有限；合成橡胶原料偏弱拖拽盘面走低，短期震荡；纸浆走势僵持，维持弱势趋势未确认结束判断，短期震荡；棉花棉价再次进入震荡僵局，短期震荡；白糖利多因素较为缺乏，短期震荡；原木短期仍偏弱运行，短期震荡[9][10]

多晶硅及光伏行业市场表现 - 多晶硅期货2508近期呈现多头形态，最近五个交易日中有四天上涨，今日早盘涨幅一度超过5% [5] - 工业品期货中多晶硅、工业硅、玻璃等品种涨幅居前，工业硅受多晶硅带动一度大涨超3% [5] - 铜期货延续强势表现，国际铜和沪铜一度大涨超0.8% [5] - 光伏概念股早盘活跃，亚玛顿涨停，欧晶科技、通威股份、凯盛新能等跟涨 [1][5] - 有色行业股票如北方铜业、白银有色等也大幅拉升 [5] 行业政策利好 - 高层会议提出依法治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，被市场视为重大利好 [2][5] - 国内头部光伏玻璃企业计划自7月起集体减产30%，预计7月国内玻璃产量将降至45GW左右 [4] - 高层在河北调研时对光伏行业发表重要讲话，央媒发布反内卷主题评论 [6] - 中信建投期货认为供给侧调控政策正在有序推进，但短期内光伏主材仍面临负反馈压力 [6] 国际市场影响 - 美国"大而美"法案在参议院通过，取消对太阳能和风能项目征税，光伏和风电概念股在美股表现强劲 [3][7] - 美股光伏企业Array Technologies上涨11%，SolarEdge上涨7% [7] - 美元指数跌破96.5关口，利好商品期货金融属性 [8] - "大而美"法案可能催生商品期货需求预期 [8] 宏观经济环境 - 大摩将今明两年中国经济成长率预估值分别调升至5.1%与5.3% [8] - 中信期货认为国内经济维持稳定，下半年政策驱动逻辑强化 [8] - 海外地缘风险可能加剧短线市场波动，但长线弱美元格局延续 [8]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 国内商品期货涨跌互现，集运主力合约承压运行 ——中信期货晨报20250701 中信期货研究所 | | | | 海外商品涨跌幅 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 板块 | 品种 | 现价 | | | 日度涨跌幅周度涨跌幅月度涨跌幅季度涨跌幅今年涨跌幅 | | | | | | | | | | | | NYMEX WTI原油 | 65.07 | -0.23% | -12.12% | 7.04% | -12.77% | -9.46% | | PVC | 4889 | -0.61% | -0.61% | 2.62% | -8.26% -7.58% | | 能源 | ICE布油 | 66.34 | -0.60% | -12.46% | 5.96% | -14.39% | -11.35% | | 烧碱 | 2319 | 0.00% | 0.00% | -5.58% | -20. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外宏观方面美国消费者情绪回暖但结构性隐忧仍存，通胀预期结构趋稳，市场对美联储降息预期升温；国内宏观基本面变化不大，内外需有韧性，地产、基建表现偏弱，资金层面地方专项债发行冲量，央层面剩余以旧换新资金7月下达；资产观点认为国内经济稳定，国内资产以结构性机会为主，海外地缘风险影响市场，应关注非美元资产和黄金等资源品 [6] - 宏观板块海外滞胀交易降温，长短配置思路分化，金融板块股、债多头情绪回落，贵金属短期调整，航运关注6月装载率回升持续程度，黑色建材炉料表现好于成材，有色与新材料延续震荡 [7] - 能源化工板块原油持稳，化工品种表现不一，农业板块中美谈判进展利好，各品种震荡为主 [9] 各板块总结 宏观精要 - 海外宏观：美国消费者情绪回暖，经济基本面修复，但关税政策使消费者对未来预期谨慎；通胀预期结构趋稳，市场对美联储降息预期升温 [6] - 国内宏观：基本面变化不大，内外需有韧性，地产处于淡季，基建实物工作量季节性下降，地方专项债发行冲量，央层面7月下达剩余以旧换新资金 [6] - 资产观点：国内经济稳定，国内资产有结构性机会，海外地缘风险影响市场，应关注非美元资产和黄金等资源品 [6] 观点精粹 宏观板块 - 国内适度降准降息，落实既定财政政策；海外通胀预期结构扁平化，滞胀交易降温 [7] 金融板块 - 股指期货资金拥挤释放，股指期权卖权观望，国债期货债市多头情绪回落，均为震荡走势 [7] 贵金属板块 - 风险偏好回升，贵金属短期调整，关注特朗普关税政策和美联储货币政策 [7] 航运板块 - 集运欧线关注旺季预期与提涨落地成色博弈，钢材矛盾累积，铁矿价格震荡 [7] 黑色建材板块 - 炉料表现好于成材，焦炭价格持稳，焦煤成交好转但信心不足，硅铁、锰硅盘面表现坚挺或偏强，玻璃产销走弱，纯碱盘面承压 [7] 有色与新材料板块 - 低库存现实和需求走弱预期交织，铜价高位运行，氧化铝盘面拉升，铝价走高，锌关注高空机会，铅价下方空间有限，镍价偏弱，不锈钢盘面偏弱，锡价震荡，工业硅承压，碳酸锂警惕价格波动 [7] 能源化工板块 - 原油反弹力度有限，LPG、沥青、高硫燃油、苯乙烯等震荡下跌，甲醇、PX、PTA、PP、塑料等震荡，尿素、乙二醇、短纤震荡上涨 [9] 农业板块 - 中美谈判进展利好，生猪上游挺价但需求淡季，橡胶、合成橡胶、纸浆、棉花、白糖等震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内经济维持稳定格局，国内资产以结构性机会为主，下半年政策驱动逻辑强化；海外地缘风险或加剧短线市场波动，扰乱风险偏好；长线来看弱美元格局延续，警惕波动率跳升，关注非美元资产，保持对黄金等资源品战略配置 [7] 根据相关目录分别进行总结 宏观精要 - 海外宏观：6月美联储维持联邦基金利率目标区间不变，维持下半年降息预期但更谨慎；美国5月零售销售月率大幅下降，工业产出月率下滑，6月纽约联储制造业指数不及预期；经济基本面修复面临地缘风险及经贸前瞻不确定性扰动，原油价格飙涨或引发美联储释放鹰派信号 [7] - 国内宏观：陆家嘴金融论坛公布多项金融支持政策，下半年政策预期渐强；国家下达1620亿元“国补”资金，剩余将有序下达；5月固定资产投资扩大，制造业投资增长快，服务业增长加快，各线城市商品住宅销售价格同比降幅收窄；5月全国规模以上工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售总额同比均增长 [7] 观点精粹 宏观 - 海外滞胀交易降温，长短配置思路分化；国内适度降准降息，短期财政端落实既定政策；海外通胀预期结构扁平化，经济增长预期改善，滞胀交易降温 [8] 金融 - 股、债多头情绪均有所回落；股指期货资金拥挤释放中，股指期权卖权需观望，国债期货债市多头情绪回落，短期均震荡 [8] 贵金属 - 风险偏好回升，贵金属短期调整；中美谈判进展超预期，黄金/白银短线延续调整，短期震荡 [8] 航运 - 情绪回落，关注6月装载率回升持续程度；集运欧线关注旺季预期与提涨落地成色博弈，短期震荡 [8] 黑色建材 - 炉料表现好于成材；钢材宏观情绪回暖但矛盾累积，铁矿铁水小幅增加价格震荡，焦炭悲观情绪淡化价格持稳，焦煤成交好转但信心不足，硅铁成本预期改善盘面坚挺，锰硅成本再生扰动盘面偏强，玻璃供给扰动产销走弱，纯碱中游库存去化盘面承压，短期多数品种震荡，纯碱震荡下跌 [8] 有色与新材料 - 低库存现实和需求走弱预期交织，有色延续震荡；铜美元指数偏弱价格高位运行，氧化铝仓单数量低位盘面拉升，铝低库存高升水价格盘面走高，锌供需过剩关注高空机会，铅成本支撑走强下方空间有限，镍供需承压价格偏弱，不锈钢镍铁价格下探盘面偏弱，锡现货成交平淡价格震荡，工业硅供应回升价格承压，碳酸锂仓单大幅去化警惕波动风险，短期多数品种震荡，锌、镍震荡下跌 [8] 能源化工 - 地缘平息，能化回归自身供需；原油美国库存压力放缓关注地缘扰动，LPG地缘缓和弱势震荡，沥青增产预期强跟随原油回落，高硫燃油和低硫燃油期价跟随原油下跌，甲醇伊以扰动缓和震荡，尿素依靠出口消化供需差短期震荡偏强，乙二醇乙烯价格上涨延续震荡整理，PX供应偏紧关注地缘进展，PTA供需边际转弱但现实尚可成本偏强，短纤产业健康现货加工费走高，瓶片跟随原料波动等待减产，PP油价回落震荡，塑料地缘溢价衰减震荡，苯乙烯地缘阶段性降温下跌，PVC低估值弱供需震荡运行，烧碱动态成本上移暂震荡，油脂关注反弹持续性，蛋白粕豆粕进口预期重挫盘面关注支撑，玉米/淀粉盘面震荡现货坚挺，生猪上游挺价需求淡季，短期多数品种震荡，原油、沥青、高硫燃油、低硫燃油、苯乙烯震荡下跌，尿素、乙二醇、短纤震荡上涨 [10] 农业 - 中美谈判取得实质性进展，情绪利多棉价反弹；橡胶宏观偏暖带动价格上行，合成橡胶盘面跟涨幅度有限，纸浆弱势不改，棉花棉价延续增仓反弹，白糖内外分化内盘震荡反弹，原木基本面无明显矛盾短期震荡运行，短期均震荡 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内经济维持弱稳格局，国内资产以结构性机会为主，下半年政策驱动逻辑强化；海外地缘风险或加剧短线市场波动，扰乱风险偏好；长线来看弱美元格局延续，警惕波动率跳升，关注非美元资产，保持对黄金等资源品战略配置 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观精要 - 海外宏观：6月美联储维持联邦基金利率目标区间不变，维持下半年降息预期但更谨慎；美国5月零售销售月率大幅下降，工业产出月率下滑，6月纽约联储制造业指数不及预期；经济基本面修复面临地缘风险及经贸前瞻不确定性扰动，原油价格飙涨或引发美联储鹰派信号 [6] - 国内宏观：陆家嘴金融论坛公布多项金融支持政策，下半年政策预期渐强；国家下达1620亿元“国补”资金，剩余将有序下达；5月固定资产投资扩大，制造业投资增长快，服务业增长加快，各线城市商品住宅销售价格同比降幅收窄；5月全国规模以上工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售总额同比均增长 [6] 观点精粹 金融板块 - 宏观：国内适度降准降息，落实财政政策；海外通胀预期结构扁平化，滞胀交易降温；股指期货资金拥挤释放，短期震荡；股指期权卖权观望，短期震荡；国债期货多头情绪回落，短期震荡 [8] - 贵金属：风险偏好回升，黄金/白银因中美谈判进展超预期短线调整，短期震荡 [8] - 航运：集运欧线情绪回落，关注旺季预期与提涨落地成色博弈，短期震荡 [8] 黑色建材板块 - 钢材库存去化，基本面矛盾有限，短期震荡；铁矿铁水产量回升，港口微幅去库，短期震荡；焦炭四轮提降在即，价格弱稳，短期震荡；焦煤成交好转，价格跌势放缓，短期震荡；硅铁成交改善，盘面坚挺，短期震荡；锰硅河钢定价公布，挺价情绪浓，短期震荡；玻璃上游小幅累库，沙河产销好转，短期震荡；纯碱上游库存累积，光伏需求预期减量，短期震荡 [8] 有色与新材料板块 - 铜因美元指数偏弱高位运行，短期震荡；氧化铝仓单数量低位，盘面拉升，短期震荡；铝低库存高升水，盘面走高，短期震荡；锌供需过剩，关注高空机会，短期震荡下跌；铅成本支撑走强，下方空间有限，短期震荡；镍供需承压，短期偏弱运行，短期震荡下跌；不锈钢镍铁价格下探，盘面偏弱，短期震荡；锡现货成交平淡，震荡运行，短期震荡；工业硅供应回升，硅价承压，短期震荡；碳酸锂仓单大幅去化，警惕价格波动，短期震荡 [8] 能源化工板块 - 原油地缘风险加剧，波动率高，短期震荡；LPG成本端支撑增加，跟随原油反弹，短期震荡上涨；沥青期价地缘高点或已出现，短期震荡下跌；高硫燃油地缘溢价高点或已出现，短期震荡下跌；低硫燃油期价跟随原油走强，短期震荡下跌；甲醇伊以扰动未平，震荡偏强，短期震荡上涨；尿素地缘扰动叠加内外需启动，盘面偏强，短期震荡上涨；乙二醇基差下滑，开工创五年最高，跟随原油走高，短期震荡上涨；PX供需支撑弱化，关注原油走势，短期震荡；PTA供增需减，跟随原油，短期震荡；短纤成本抬升，跟涨，短期震荡上涨；瓶片加工费反弹，跟涨原料，短期震荡；PP中东扰动未定，观望为主，短期震荡；塑料原油甲醇带动，检修提升，观望为主，短期震荡；苯乙烯原油回落，偏弱整理，短期震荡下跌；PVC动态成本上移，震荡运行，短期震荡；烧碱低估值弱供需，偏弱运行，短期震荡 [11] 农业板块 - 油脂昨日走势分化，豆油偏强，短期震荡上涨；蛋白粕油厂累库基差或承压，期现分化盘面震荡，短期震荡；玉米/淀粉到车量低位，期现震荡偏强，短期震荡；生猪淡季消费有限，猪价低位震荡，短期震荡；橡胶盘面横向震荡，短期震荡；合成橡胶盘面横向运行，短期震荡；纸浆现货氛围弱势，跟随金融市场氛围，短期震荡下跌；棉花棉价小幅波动，震荡徘徊，短期震荡；白糖糖价跌势放缓，企稳震荡，短期震荡；原木基本面未变，围绕交割逻辑，短期震荡 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国经济基本面修复动能仍存，6月美联储或“按兵不动”；国内价格水平总体弱稳，下游优于上游；国内资产以结构性机会为主，政策驱动逻辑强化，海外地缘风险或加剧短线市场波动，长线弱美元格局延续，应关注非美元资产，保持对黄金等资源品战略配置 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观精要 - 海外宏观：美国经济基本面在一季度收缩基础上继续修复，但面临地缘风险及经贸前瞻不确定性扰动，5月美国CPI数据反弹不及预期支撑美联储降息，原油价格飙涨或引发下周美联储释放鹰派信号，6月美联储或“按兵不动” [6] - 国内宏观：国内价格水平总体弱稳，下游优于上游；受国际输入性影响国内相关行业价格下行，对上游冲击更高；下游生产倾向消化原有库存，减少原材料采购，给上游生产带来压力；PPI与CPI剪刀差近期再度出现下行压力 [6] - 资产观点：国内物价与经济维持弱稳格局，国内资产以结构性机会为主，政策驱动逻辑强化；海外地缘风险或加剧短线市场波动，长线弱美元格局延续，应警惕波动率跳升，关注非美元资产，保持对黄金等资源品战略配置 [6] 观点精粹 金融板块 - 股指期货：微盘风险尚未释放，关注微盘股交易拥挤度，短期震荡 [7] - 股指期权：市场平稳，谨慎备兑，关注期权市场流动性，短期震荡 [7] - 国债期货：短端或相对偏强，关注资金面、政策预期变化，短期震荡 [7] 贵金属板块 - 黄金/白银：中美谈判进展超预期，贵金属短线延续调整，关注特朗普关税政策、美联储货币政策，短期震荡 [7] 航运板块 - 集运欧线：关注旺季预期与提涨落地成色博弈，关注关税政策、航运公司定价策略，短期震荡 [7] 黑色建材板块 - 钢材：静态基本面良好，需求预期偏弱，关注专项债发行进度、钢材出口量和铁水产量，短期震荡 [7] - 铁矿：钢企铁水微降，港口小幅累库，关注海外矿山生产发运情况等多方面情况，短期震荡 [7] - 焦炭：需求支撑趋弱，盘面上方承压，关注钢厂生产、炼焦成本以及宏观情绪，短期震荡下跌 [7] - 焦煤：上游持续累库，矿端停产增加，关注钢厂生产、煤矿安全检查、宏观情绪，短期震荡下跌 [7] - 硅铁：供需预期不佳，盘面底部震荡，关注原料成本、钢招情况，短期震荡 [7] - 锰硅：河钢招标公布，市场情绪不佳，关注成本价格、外盘报价，短期震荡 [7] - 玻璃：现货产销走弱，库存小幅去化，关注现货产销，短期震荡 [7] - 纯碱：供给逐渐恢复，上游库存累积，关注纯碱库存，短期震荡 [7] 有色与新材料板块 - 铜：美元指数偏弱，铜价高位运行，关注供应扰动等多方面情况，短期震荡 [7] - 氧化铝：现货报价下跌，氧化铝盘面震荡承压，关注矿石复产不及预期等情况，短期震荡下跌 [7] - 铝：特朗普加码钢铝关税落地，铝价高位震荡，关注宏观风险等情况，短期震荡 [7] - 锌：锌价下跌后下游积极采购，关注锌价高空机会，关注宏观转向风险等情况，短期震荡下跌 [7] - 铅：成本支撑暂稳，铅价震荡运行，关注供应端扰动等情况，短期震荡 [7] - 镍：菲律宾删除禁止原矿出口，短期镍价偏弱运行，关注宏观及地缘政治变动超预期等情况，短期震荡下跌 [7] - 不锈钢：镍铁价格继续下探，盘面震荡运行，关注印尼政策风险、需求增长超预期，短期震荡 [7] - 锡：供需基本面韧性，锡价震荡运行，关注佤邦复产预期及需求改善预期变化情况，短期震荡 [7] - 工业硅：过剩格局不改，硅价仍承压，关注供应端超预期减产、光伏装机超预期，短期震荡下跌 [7] - 碳酸锂：情绪走差，价格承压，关注需求不及预期、供给扰动、新的技术突破，短期震荡下跌 [8] 能源化工板块 - 原油：地缘风险加剧，油价波动放大，关注OPEC+产量政策等情况，短期震荡 [9] - LPG：成本端支撑增加，PG跟随原油反弹，关注原油和海外丙烷等成本端进展，短期震荡 [9] - 沥青：中东地缘升级，沥青期价走强，关注需求超预期，短期震荡 [9] - 高硫燃油：中东地缘升级，燃油地缘溢价再袭，关注原油价格天然气价格，短期震荡 [9] - 低硫燃油：低硫燃油期价跟随原油走强，关注原油价格天然气价格，短期震荡 [9] - 甲醇：伊以扰动，甲醇大幅走强，关注宏观能源、上下游装置动态，短期震荡 [9] - 尿素：供强需弱格局未改变，盘面弱势运行，关注市场成交情况等情况，短期震荡下跌 [9] - 乙二醇：终端需求不及预期，检修去库以月差形式体现，关注乙二醇终端需求情况，短期震荡上涨 [9] - PX：供应重启较快，关注PTA投产和聚酯开工，关注原油波动、下游装置异动，短期震荡 [9] - PTA：供增需减，PTA格局边际走弱，关注聚酯生产情况，短期震荡 [9] - 短纤：短纤产业减产，加工费略修复，关注终端纺织服装出口情况，短期震荡上涨 [9] - 瓶片：开工高位供应过剩，低加工费将延续，关注瓶片后期开工情况，短期震荡 [9] - PP：油价大幅走强，基本面仍偏承压，PP反弹，关注油价、国内外宏观，短期震荡 [9] - 塑料：短期跟随油价波动，塑料反弹，关注油价、国内外宏观，短期震荡 [9] - 苯乙烯：宏观预期再起，苯乙烯反弹，关注油价，宏观政策，装置动态，短期震荡下跌 [9] - PVC：地缘冲突推升市场情绪，PVC逢高空，关注预期、成本、供应，短期震荡 [9] - 烧碱：成本重心走弱，烧碱偏弱运行，关注市场情绪、开工，需求，短期震荡 [9] - 油脂：马棕增产压力或边际减弱，美豆产区天气正常，关注南美豆收获、美豆种植、马棕产需数据，短期震荡 [9] - 蛋白粕：豆粕10 - 1月基差放量，盘面套保压力增大，关注美豆面积和天气等情况，短期震荡 [9] - 玉米/淀粉：现货涨势放缓，盘面偏弱，关注需求不及预期、宏观、天气，短期震荡 [9] 农业板块 - 生猪：均重偏高，现货及近月仍有压力，关注养殖情绪、疫情、政策，短期震荡下跌 [9] - 橡胶：反弹结束，午后快速跳水，关注产区天气、原料价格、宏观变化，短期震荡 [9] - 合成橡胶：先跌后涨，维持偏弱对待，关注原油大幅波动，短期震荡 [9] - 纸浆：盘面走低，平台下破可能更大，关注宏观经济变动、美金盘报价波动等，短期震荡 [9] - 棉花：棉价反弹高度受限，关注需求、产量，短期震荡 [9] - 白糖：新榨季糖市预期宽松，内外糖价持续下挫，关注天气异常等，短期震荡 [9] - 原木：现货松动，盘面偏弱，关注出货量、发运量，短期震荡 [9]