公司经营与财务状况 - 公司当前在手订单保持稳定，足以支撑短期业务正常开展 [1] - 合同负债略有下降，主要因个别项目预收款比例出现阶段性调整，属于正常经营波动，不影响整体财务稳健性 [1] 行业市场前景 - 能源装备市场空间广阔，国内存量升级与新兴能源装备需求持续 [1] 公司未来增长动力 - 公司正积极拓展海外市场，中东、北非等区域业务逐步起量 [1] - 后续订单规模有望实现稳步增长 [1]

核心观点 - 市场热点主题成交活跃度整体回落，内需消费与科技主题呈轮动特征，市场风险偏好有望企稳回升，投资方向看好AI应用、商业航天、海南自贸和内需消费 [1] 主题一：AI应用 - 国产算力架构能力跃升，摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，算力密度较上一代提升50%，能效提升10倍 [2] - 应用端产品迭代加速，火山引擎发布豆包大模型1.8和视频生成模型Seedance 1.5 pro，蚂蚁集团AI健康应用“蚂蚁阿福”月活跃用户达1500万 [2] - 政策与技术突破推动AI产业进入大规模示范应用阶段，推荐关注港股互联网及垂直领域应用，以及数据中心电力设备、国产算力等方向 [2] 主题二：商业航天 - 行业进展加速，长征十二号甲火箭发射在即，天龙三号火箭完成“一箭36星”地面验证，中国星网已完成16组127颗低轨卫星组网 [3] - 政策支持明确，国家航天局印发行动计划，重点支持商业航天主体开发新技术、新产品，挖掘新场景 [3] - 预计2030年我国年卫星发射需求较2024年增长10余倍，推荐关注火箭制造与发射场、卫星通信与遥感、可回收与液体火箭技术 [3] 主题三：海南自贸 - 全岛封关正式启动，首日海关监管“一线”进口“零关税”享惠货物价值3.6亿元，主要为原油、航空器材等 [4] - 封关首日“二线”内销加工增值免关税货物价值1468.9万元，免征关税80.8万元，主要为医疗器械、药品、食品等 [4] - 西门子能源落地封关后首个制造业标志性外资项目，在洋浦经济开发区开工燃机总装基地及服务中心 [4] - 推荐关注受益于海南特色产业发展的航空航天、能源装备、离岛免税、高端医疗，以及受益于自贸港新阶段的旅游、会展、交运、金融等现代服务业 [4] 主题四：内需消费 - 中央提出深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划 [5] - 新消费场景不断兴起，“苏超”已带动江苏全域多场景消费超380亿元，辽宁省委提出打造“东北超”赛事品牌 [5] - 2024-2025冰雪季，我国冰雪运动消费规模超1875亿元，同比增长25% [5] - 推荐关注赛事经济、冰雪旅游等新场景，旅游、免税、酒店等受益于促消费举措的领域，以及游戏、潮玩等情绪价值消费 [5]

公司业务与产品应用 - 公司燃气轮机发电机组成套设备应用领域广泛，包括石油天然气开发、数据中心、工业用电、市政用电、应急发电等 [1] 投资者关注与潜在风险 - 有投资者提问，若美国数据中心建设大幅减少，是否会对公司燃气轮机组件需求量与订单产生负面影响 [3] - 提问背景源于Blue Owl Capital原计划为甲骨文在密歇根州的100亿美元数据中心项目提供融资，但该计划最终未能落地 [3] - 融资计划搁置的原因在于市场对甲骨文债务水平和支出规模的担忧 [3]

免税零售行业 - 海南全岛封关首日，三亚免税销售额达1.18亿元[1] - 三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长逾60%，销售额同比增长85%[1] - 免税商品叠加消费券后价格优势显著，例如iPhone 17 Pro Max 2TB版本最终售价15859元，比官网便宜2140元[3] 旅游与交通行业 - 元旦假期国内前往海南的机票预订量超72万张，同比增长约10%[4] - 元旦前后飞往海口、三亚的机票预订量同比分别增长19%和51%[6] - 入境游需求旺盛，元旦假期前后海口入境国际机票增长40%以上，2026年春节期间飞往海口的国际机票量同比增长1倍以上[6] - 俄罗斯是主要入境客源国之一，三亚大东海海滩的俄罗斯游客占比达到80%[8] 外商投资与人才引进 - 封关首日迎来世界500强企业西门子能源落户，其燃机总装海南项目公司在洋浦经济开发区领取营业执照[10] - 封关当日有5位外籍人士成为首批领取外国人来华工作许可和居留许可的人员[12] - 海南省已实现外籍人士工作与居留许可“一窗通办”，最快4天完成全部流程，儋州市相关审批时限较之前压缩40%[12]

海南自贸港全岛封关首日及初期表现 - 12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关 [1][13] - 封关首日，三亚全市免税销售额达1.18亿元 [1][13] - 三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长逾60%；销售额同比增长85% [1][13] 免税消费市场表现 - 免税商品价格优势显著，叠加消费券后，苹果手机最高可减2140元 [1][13] - 海旅免税城苹果产品门店消费者排长队 [3][16] - 以iPhone 17 Pro 256GB版本为例，叠加消费券后售价7999元，比电商平台旗舰店节省1000元 [3][16] - 以iPhone 17 Pro Max 2TB版本为例，免税价16859元，叠加消费券后售价15859元，比官网便宜2140元 [3][16] 旅游出行数据增长 - 元旦假期国内前往海南机票预订量超72万张，同比增长约10% [4][16] - 元旦前后飞往海口的机票预订量同比增长19%，飞往三亚的同比增长51% [6][18] - 热门客源地包括北京、成都、上海、杭州 [6][18] - 12月31日北京飞三亚、1月3日三亚飞上海的经济舱机票已涨至2000元以上 [6][18] - 元旦假期前后，海口入境国际机票增长40%以上 [6][19] - 2026年春节期间，飞往海口的国际机票量同比增长1倍以上 [6][19] - 入境游客主要来自俄罗斯、新加坡、澳大利亚、马来西亚等国 [6][19] 国际游客涌入情况 - 三亚大东海海滩挤满俄罗斯游客 [8][21] - 巡逻工作人员称，俄罗斯游客占大东海游客总数的80% [8][21] - 自中俄互免签证以来，每天有大批俄罗斯游客到三亚游玩 [10][23] 专家观点与政策成效 - 专家表示，机票预订量大涨反映了国内外消费者对自贸港政策的欢迎及促消费活动的精准施策 [10][23] 企业与人才引进进展 - 封关首日迎来世界500强企业西门子能源落户，其项目负责人领取了西门子能源（海南）有限公司营业执照 [10][23] - 封关当日，包括SAUD KHAN在内的5位外籍人士在洋浦领取了外国人来华工作许可和居留许可 [12][25] - 海南省已实现“一窗通办，同时发证”，最快4天可完成工作许可和居留许可流程 [12][25] - 儋州市外籍人士工作许可和居留许可审批时限较之前压缩40% [13][25] - 在该市工作的外籍人士来自新加坡、韩国等11个国家 [13][25]

公司近期订单与业务情况 - 公司近期斩获两单超亿美元的燃气轮机发电机组成套设备销售订单 [1] - 近期两个超亿美元订单为项目一期的订单 整个项目需几年逐步完成 [1] - 后续公司将合理规划产能 保障订单交付 [1] 行业市场动态 - 微软、亚马逊、甲骨文等AI巨头由于债务压力 近期削减了存量和新增的AIDC项目 甚至部分项目出现延期 [1]

海南自贸港全岛封关首日市场表现 - 12月18日海南自由贸易港正式启动全岛封关运作 [1] - 封关首日三亚免税销售额达1.18亿元 其中三亚国际免税城进店客流超3.6万人次 同比增长逾60% 销售额同比增长85% [1] - 免税商品价格优势显著 以iPhone 17 pro Max 2TB版本为例 免税价叠加消费券后最终售价为15859元 比官网售价便宜2140元 [1] 元旦假期旅游与交通预订激增 - 元旦假期国内前往海南的机票预订量超72万张 同比增长约10% [2] - 元旦前后飞往海口、三亚的机票预订量同比分别增长19%和51% 北京、成都、上海、杭州为热门客源地 [4] - 元旦假期前后海口入境国际机票预订量增长40%以上 2026年春节期间飞往海口的国际机票量同比增长1倍以上 入境游客主要来自俄罗斯、新加坡、澳大利亚、马来西亚等国 [4] 入境旅游市场尤其俄罗斯客源突出 - 三亚大东海海滩俄罗斯游客集中 有工作人员称其占该区域游客总数的80% [6] - 俄罗斯游客增长与中俄互免签证政策实施有关 [6] 封关首日吸引外资企业与国际人才落户 - 封关首日世界500强企业西门子能源在洋浦经济开发区落户并领取营业执照 [6] - 同日有5位外籍人士在洋浦领取了外国人来华工作许可和居留许可 [6] - 海南省已实现外籍人士工作与居留许可“一窗通办 同时发证” 最快4天完成全部流程 审批时限较之前压缩40% [7] 专家观点与行业展望 - 专家表示封关后机票预订量大涨反映了国内外消费者对自贸港政策的欢迎及促消费活动的精准施策 [6] - 外籍人士表示海南自贸港封关后会有更多国际机遇 希望扎根发展 [7]

南通市产业发展战略 - 通过创新链牵引、源头技术突破、人才结构优化、系统平台群建设等结构性突破，南通市有望在长三角科创格局中占据战略位置 [1] - 南通市可能成为能源装备、未来材料、生物制造、第三代半导体等关键领域的重要力量 [1] 技术与资本融合趋势 - “战略资本”与“顶尖生态”的有机结合，将更有效地发现、培育并赋能那些可能改变世界的原创性、颠覆性技术 [1] 金融服务业态演变 - AI大幅降低了策略实现的技术门槛，不少投资者正将自身的投资逻辑与思维框架运用于AI工具 [1] - 未来的金融服务业态将更趋“网状化”，通过标准的MCP（模型上下文协议）、算法引擎或路由服务，实现跨机构、跨专业的能力调用与协同 [1]

公司业务与技术进展 - 公司持续推进能源装备领域的研发与创新 [2] - 公司自主研发并在售的隔膜压缩机产品已覆盖15MPa、20MPa、35MPa、45MPa、70MPa、90MPa及100MPa等多个压力等级 [2] 产品应用领域 - 公司生产的不同机型隔膜压缩机可用于商用加氢站 [2] - 产品可用于化工行业和电子材料行业的气体压缩 [2] - 产品可用于航天领域液氢装备的增压 [2]

公司产品与技术 - 公司自主研发并在售的隔膜压缩机产品已覆盖15MPa、20MPa、35MPa、45MPa、70MPa、90MPa及100MPa等多个压力等级 [2] - 公司生产的不同机型隔膜压缩机可用于商用加氢站、化工行业和电子材料行业的气体压缩、航天领域液氢装备的增压等方面 [2] 业务与市场应用 - 公司不断推进能源装备领域的研发和创新 [2] - 隔膜压缩机产品已能应用于航天火箭燃料加注系统相关的航天领域液氢装备增压 [2]