以色列航班恢复及限制措施 - 以色列将从23日开始恢复从该国机场出港的航班 [1] - 每架航班载客量将被限制在50人以内 [1] - 本-古里安国际机场将把机场内人数始终限制在1500人以内 [1]

伊朗西部克尔曼沙阿地区传出爆炸声 - 伊朗西部克尔曼沙阿地区传出爆炸声 [1] - 伊朗首都德黑兰东部地区启动防空系统 [1]

公司概况 - 深圳国际控股有限公司是深圳市属直管企业中唯一一家整体境外上市公司，也是唯一一家以现代物流、收费公路、港口及大环保为主业的国有产业集团 [1] - 公司以粤港澳大湾区、长三角和京津冀经济带为主要战略区域，重点介入"水陆空铁"四大领域，致力于成为国内领先的城市基础设施开发商和运营服务商 [1] - 物流及港口业务为公司主业，收费公路及大环保业务是公司收入基本盘 [1] - 公司主要业务分为收费公路及大环保业务、物流业务、港口及相关服务业务、其他投资（涉及深圳航空、国货航等） [1] 商业模式 - 公司探索出"投建管转"大闭环商业模式和"投建融管"小闭环商业模式 [1] - 大闭环商业模式通过完成土地性质转变和重新规划，获得土地增值和后续开发营运的收益 [1] - 小闭环商业模式通过资产证券化方式将物流园区项目置入公募REITs或私募基金，实现项目出表和资金回笼 [1] 业务发展 - 华南物流园转型升级为公司带来业绩弹性，通过将物流用地转为商业及住宅用地获得政府补偿，后期进行地产开发获得收益 [2] - 华南物流园转型整体项目预计共贡献税后收益超156.58亿港元 [2] - 公司致力维持稳定的分红政策，自2017年以来派息比例一直维持在归母净利润50%左右 [2] - 2015-2024年公司十年累计分红155.93亿港元 [2] 财务预测 - 预测2025-2027年归母净利润分别为30.81/34.30/39.25亿港元 [3] - 按照分红比例50%测算，当前对应股息率分别为8.28%/9.22%/10.55% [3] - 深圳国际的PE估值为5.9x低于可比公司均值，股息率为8.28%高于可比公司 [3] 投资价值 - 公司探索出物流园转型升级和物流港资产证券化两大长期商业模式增强业绩弹性 [3] - 预计未来6-8年华南物流园转型升级项目将持续释放业绩，叠加物流港资产证券化实现资金回笼 [3] - 公司分红稳定，土地增值和物流港资产证券化成功，资金使用效率提升，后续分红有望维持 [3]

人民币国际化进展 - 人民币跨境支付系统（CIPS）与南非标准银行、非洲进出口银行、阿布扎比第一银行等6家外资机构签署直参协议，实现清算网络全球扩容 [1][3] - CIPS直参机构首次同时覆盖非洲、中东、中亚、南美、东盟等新兴市场腹地，构建直达资源产区的金融通道 [6][10] - 非洲企业可通过南非标准银行或非洲进出口银行直接接入CIPS，绕开欧美代理行，降低跨境支付成本与时间 [6][9] 全球货币格局变革 - 陆家嘴论坛2025年主题聚焦"多极化全球货币新秩序"，央行行长潘功胜指出美元主导地位动摇，欧元寻求更大角色 [3][4] - 特朗普政府上台后美元指数跌至三年低点，国际社会对单一主权货币依赖的忧虑加深 [3][4] - 全球跨境支付体系日趋多样化，新兴市场国家话语权与经济地位错位问题凸显 [4][6] CIPS战略价值 - 上线中国国际信用证业务，允许企业用人民币开立国际信用证，挑战美元在贸易融资领域的主导地位 [7][9] - 通过泰国盘古银行等直参机构渗透东盟农产品贸易场景，实现生鲜贸易实时人民币清算 [13][15] - CIPS覆盖南非铂金、刚果钴矿、俄罗斯天然气等大宗商品资源，形成"资源-货币"新绑定范式 [3][10] 人民币国际化基础 - 人民币已成为全球第二大贸易融资货币和第三大支付货币，上海推出数字人民币国际运营中心等制度型开放措施 [9] - 香港离岸人民币隔夜拆借利率2024年5月飙升至8%，显示流动性深度不足的挑战 [13] - 美国财政部研究将CIPS直参行纳入次级制裁，地缘政治风险需警惕 [13] 行业影响与趋势 - 非洲进出口银行覆盖泛非52国，成为打开非洲大陆金融市场的关键枢纽 [3][6] - 国际信用证业务为人民币从支付工具向融资货币跃升铺设轨道 [7][9] - 生鲜贸易等高频场景的实时清算体验将增强人民币在终端市场的渗透力 [13][15]

公司介绍 - 阜丰集团是领先的发酵企业，主要产品包括食品添加剂（味精）、动物营养（赖氨酸、苏氨酸、玉米提炼产品）、高档氨基酸（色氨酸、缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸、谷氨酰胺、透明质酸）、胶体（黄原胶）等 [1] - 公司规模优势显著，2023年底味精产能133万吨/年，2024年底达165万吨/年，投产后将达173万吨/年，全球第一 赖氨酸产能38万吨/年全球第四 苏氨酸产能26.3万吨/年全球第二 黄原胶产能8万吨/年全球第一 [1] - 公司积极布局海外基地，2024年规划两个海外生产基地 [1] - 2018-2021年分红率33%-35%，2022-2024年分红率35%+5%特别股息 以2025年6月17日股价测算股息率(TTM)约5.7% [1] 味精行业 - 味精是全球应用最广泛的鲜味剂，全球需求超300万吨且稳定增长 中国消费量占全球70% [1] - 2024年中国味精表观消费量224万吨，出口量96.2万吨 2018-2024年出口复合增速10.3% [1] - 2024年中国味精产能394万吨/年占全球80.3%，CR3达85.0% [1] - 2024年阜丰、梅花新项目投产后行业景气下行 预计需求消化新增产能后行业集中度提升将带动景气回升 [1] 赖氨酸和苏氨酸行业 - 亚非拉饲料产量和氨基酸添加比例增长带动需求 我国出口至亚非拉的赖氨酸、苏氨酸增速高于当地饲料产量增速 [2] - 低蛋白日粮趋势下饲料氨基酸使用增加 可缓解大豆进口压力并降低氮排放 [2] - 海外企业(希杰、ADM、赢创、大象等)在赖氨酸行业供应占比下滑 苏氨酸行业海外企业2023年供应量占比近0 [2] - 苏氨酸行业CR3达83%且短期无产能扩张 景气上行趋势更明显 [2] 黄原胶行业 - 黄原胶分为食品级和石油级 2022年因地缘冲突油价上涨带动石油级需求增长 2023-2024年景气下行价格回归正常 预计后续趋稳 [2] 投资建议 - 公司是全球味精行业龙头 2024年龙头投产后行业景气有望触底向上 [2] - 公司饲料氨基酸规模领先 受益行业格局优化和需求增长 积极布局海外业务带来新成长 [2] - 预计2025-2027年归属净利润25.1、26.9、29.6亿元 [2]

融资活动 - 6月16日公司通过融资渠道获得1953.06万元资金用于股票购买，同时偿还1916.63万元融资债务，实现36.43万元融资净买入 [1] - 融资余额攀升至5.25亿元，连续第三个交易日实现融资净买入，累计净买入额达313.22万元 [1] 融券活动 - 6月16日公司融券卖出600股，融券偿还1400股，导致融券净买入800股，融券余量维持在7.4万股 [1] - 融券余额为75.41万元，较前一交易日融券净卖田-800股 [2] 两融余额趋势 - 6月16日公司融资融券余额达5.26亿元，较前一交易日上涨0.07% [2] - 近五个交易日两融余额变动幅度分别为0.07%、0.30%、0.24%、0.10%、-8.08%，显示市场活跃度波动 [3] 融资融券概念 - 融资是投资者向证券公司借钱购买股票，反映看涨预期；融券是借入股票卖出，反映看空预期 [3]

核心观点 - 礼来公司宣布其每周一次的基础胰岛素efsitora alfa在QWINT-1、QWINT-3和QWINT-4三项III期临床试验中均达到主要终点，即在降低糖化血红蛋白（A1C）方面不劣于每日一次的基础胰岛素[1] - efsitora采用固定剂量递增方案，有望简化胰岛素治疗流程，减少每年超过300次注射，降低治疗负担[3][7] - 公司计划在2025年底前向全球监管机构提交efsitora用于治疗成人2型糖尿病的申请[1][8] 临床试验结果 QWINT-1研究 - 在52周时，efsitora组A1C降低1.31%（从基线8.20%降至6.92%），胰岛素甘精组降低1.27%（从基线8.28%降至6.96%）[2][4] - efsitora组严重或临床显著低血糖事件发生率为0.50/患者年，较甘精组（0.88/患者年）降低约40%[7] - 采用固定剂量递增方案：起始100单位，每4周按需递增至150、250或400单位，目标空腹血糖80-130 mg/dL[3][10] QWINT-3研究 - 在26周时，efsitora组A1C降低0.86%（从基线7.80%降至6.93%），胰岛素德谷组降低0.75%（从基线7.80%降至7.03%）[2][5] - 夜间低血糖事件发生率：efsitora组0.11/患者年，德谷组0.10/患者年[5] - 血糖达标时间（70-180 mg/dL）：efsitora组62.8%，德谷组61.3%[5] QWINT-4研究 - 在26周时，efsitora组与甘精组A1C均降低1.07%（从基线8.18%分别降至7.12%和7.11%）[7] - 达到A1C<7%且无夜间低血糖的患者比例：efsitora组39.5%，甘精组36.6%[7] - 夜间低血糖事件发生率：efsitora组0.67/患者年，甘精组1.00/患者年[7] 产品特点 - efsitora是一种每周一次的基础胰岛素，由新型单链胰岛素变体与人IgG2 Fc结构域融合而成[14] - 具有低峰谷比特性，可提供更稳定的血糖控制，减少血糖波动[14] - 全球III期临床项目始于2022年，已纳入超过3,000名2型糖尿病患者[9] 行业影响 - 该产品若获批将重新定义糖尿病护理标准，为需要胰岛素治疗的2型糖尿病患者提供更便捷的选择[7][15] - 简化治疗方案可能提高患者依从性，解决胰岛素启动犹豫的临床挑战[3] - 公司利用生物技术优势持续推动糖尿病领域创新，巩固其在代谢疾病治疗领域的领导地位[15]

FY2025业绩表现 - 收入同比增长10 6%至9 45亿元 经调整归母净亏损由上年1 05亿元收窄至2 910万元 基本符合市场预期 [1] - 云端HCM解决方案收入同比稳健增长14 2% 占收比达76 4%（同比+2 4ppt） [1] - 年度经常性收入（ARR）同比增长20 1%至9 08亿元 单客户收入（ARPU）同比增长8% 订阅收入留存率（NDR）达106% 客户数量留存率达81% [1] 产品与AI布局 - 核心产品Core HCM解决方案ARR同比增长29% 占总ARR比例提升至59% [1] - AI相关产品ARR已超过600万元 覆盖超过300家企业客户 已推出10大AI Agent产品和200余个AI特性 覆盖50余个业务场景 [1] - 预计FY2026 AI相关产品ARR有望实现成倍增长 主要受益于AI面试官、AI领导力教练等拳头产品的加速渗透 [1] 盈利能力与现金流 - 经调整毛利率达66 2% 同比+2 2ppt 主要得益于产品订阅业务的规模效应 [2] - 经调整净亏损率达3 1% 同比收窄9 2ppt 主要因毛利率改善及费用控制有效 [2] - 经营性现金流净流入7 693万元 实现转正 [2] 收购与战略发展 - 公司收购酷学院100%股权 以强化eLearning市场布局 [1] - 公司战略聚焦大客户市场 持续推进HR全场景一体化产品矩阵与并购、AI两大引擎 [1] 未来展望与预测 - 预计FY2026有望实现经调整净利润扭亏为盈 主要因业务规模效应持续释放 [2] - 维持FY2026收入预测基本不变 将经调整归母净利润由-1 811万元上调至2 251万元 [2] - 引入FY2027收入预测12 69亿元和经调整归母净利润预测1 00亿元 [2]

"外卖员的电动车，基本上都是机动车，不出事无所谓，出了事就是麻烦。"一名从事外卖送 餐工作多年的外卖员这样告诉红星新闻记者。 据新华社报道，自2008年中国第一笔线上外卖诞生，外卖行业快速崛起——骑手超1000万 名，日均配送超8000万单，相关联消费超万亿元。与万亿元市场相伴的，受平台算法和规则 的规制，外卖员电动车超标超速问题也始终受到关注。 日前红星新闻记者梳理发现，中国裁判文书网多起案例显示，因为驾驶超标电动车，外卖员在送餐过程 中一旦发生交通事故，往往会被交警部门将电动车认定为机动车，保险公司则会以"无证驾驶机动车"属 于免责条款为由拒赔，由此引发赔付困境。而为了获得赔偿，有外卖员会选择进行诉讼。 红星新闻记者以"外卖、机动车、保险、判决书"等为关键词在中国裁判文书网进行搜索，仅2025年搜索 结果就达450余起案件，其中有多起案件系因保险公司以外卖员无证驾驶电动车为由拒赔而引发诉讼。 虽然一般情况下会判决保险公司赔偿，但生效判决作出时间距事故发生时间已过去短则数月长则一年 多，无论对于外卖员本人还是事故其他受害者权益都会带来影响。 对于超标电动车出现事故后引发的保险赔付困境，有律师在接受红星新闻记 ...

行业竞争格局 - 智能手机行业竞争激烈，厂商在配置、价格、快充、影像等方面内卷严重 [1] - 性价比品牌如真我、Redmi、iQOO等通过降低营销成本提升产品性价比 [3] 产品技术亮点 - 采用定制京东方S1+柔性电竞屏，具备6000nit亮度和8T LTPO技术，支持2160Hz高频PWM调光 [3] - 搭载骁龙8 Gen3处理器，配备11472mm²双VC散热系统 [5] - 内置5800mAh电池并支持120W快充 [5] - 配备"苍穹通信系统"和20根全向天线，支持5.5G网络 [7] - 主摄采用IMX890传感器，配备Super OIS防抖 [9] 产品市场定位 - 定位2000元以内价位段，16+512版本价格从首发3399元降至1800元以下 [11] - 产品性能对标旗舰机型，但价格仅为中端机水平 [11] - 品牌影响力较弱但产品性价比突出 [11] 消费者价值主张 - 提供旗舰级性能配置但价格仅为中端机水平 [5][11] - 在屏幕、性能、续航、信号、影像等方面实现全面均衡 [11] - 适合预算有限但追求高性能的消费者群体 [11]