公司业务与市场拓展 - 公司积极开拓海外市场，产品已出口至全球多个国家与地区，包括欧盟部分国家 [1] - 公司将持续深化全球业务布局，以提升在全球光通信领域的市场份额和品牌影响力 [1]

调研基本情况 - 2026年1月14日，世嘉科技在苏州接待了浙商证券的特定对象调研，公司董事会秘书康云华及证券事务代表方倩文出席，向分析师张建民介绍了公司情况并解答了关于投资光彩芯辰等问题 [1] 对外投资：光彩芯辰 - 投资逻辑基于两方面：战略上，公司看好光通信行业前景，拟通过投资进入该领域以促进长远发展；标的公司价值上，光彩芯辰前身为以色列公司Color Chip，其独创的SOG光路集成核心技术可实现更低的BOM成本和功耗，产品毛利率更高，且产线自动化程度高、扩产容易，双方在客户资源和产能方面存在互补协同效应 [2] - 投资进度方面，公司已于2026年1月14日披露进展公告，目前已向光彩芯辰支付增资款1.2亿元，标的公司已完成股权变更登记，世嘉科技直接持有其20%股权，剩余交易对价将按协议约定支付 [3] - 后续计划方面，公司基于对行业及标的公司的看好，拟在本次交易基础上进一步增加投资，计划通过收购股权等方式最终实现对光彩芯辰的控股，但相关事宜仍在筹划论证中，尚未签署有约束力的协议，存在不确定性 [4] - 标的公司经营方面，尽管过去一年一期存在亏损，但创始股东已作出业绩承诺：2026年度、2027年度及2028年度，三年汇总累计实现的净利润不低于2.85亿元 [5] - 标的公司产品方面，光彩芯辰是专注于光通信传输和接入技术的高新技术企业，主营光模块、AOC、AEC等产品，目前产品矩阵已覆盖100G至800G及1.6T系列光模块 [5] 公司现有业务 - 公司当前主营业务包括两大板块：一是移动通信设备集成，主要客户为中兴通讯、爱立信、大唐移动、日本电业等下游集成商；二是精密箱体系统，产品涵盖电梯轿厢系统及新能源、医疗、半导体等专用设备箱体系统，客户包括迅达、通力、赛默飞世尔、中微公司等国内外企业 [6] - 现有业务亏损原因主要有三方面：一是移动通信设备业务市场竞争激烈导致毛利率下降；二是子公司中山亿泰纳因临时停产产生相关费用增加；三是本期股权激励费用分摊增加 [6] - 未来公司将通过优化资源配置、推进降本增效、开发新客户及导入新产品等方式改善经营 [6]

投资光彩芯辰的战略与进展 - 投资光彩芯辰（Color Chip）基于看好光通信行业前景及认可其技术、客户资源与业务协同性 [1] - 光彩芯辰拥有独创的SOG光路集成核心技术，产品覆盖100G至800G及1.6T系列，且毛利率较高 [1] - 公司已支付增资款1.2亿元，持有光彩芯辰20%股权，并计划进一步收购以实现控股 [2] - 光彩芯辰创始股东承诺2026至2028年三年累计净利润不低于2.85亿元 [2] 光彩芯辰的业务概况 - 光彩芯辰是一家光通信高新技术企业，主营光模块、AOC、AEC等产品的研发、生产与销售 [2] - 主要客户集中在北美市场，产品具备较高的毛利率 [1][2] 公司现有主营业务与挑战 - 现有主营业务为移动通信设备（射频器件、天线）和精密箱体系统，两者业务占比各约50% [3] - 移动通信设备主要客户包括中兴通讯、爱立信、大唐移动、日本电业等 [3] - 精密箱体系统客户包括迅达、通力、赛默飞世尔、安络杰、阿诗特能源、中微公司等 [3] - 现有业务亏损原因：市场竞争致毛利率下降、子公司临时停产费用增加、股权激励费用分摊增加 [3] - 未来将通过优化资源配置、降本增效、开发新客户及新产品等方式改善经营 [3]

公司技术研发与产品进展 - 在800G光模块方面，公司已与客户端合作开展LPO方案的ODM定制开发，并已实现小批量出货 [1] - 当前800G LPO光模块业务规模有限，尚未形成显著的盈利能力 [1] - 公司与外部客户正针对下一代需求联合开发800G NPO，该项目目前仍处于研发阶段，尚未实现量产 [1] 行业技术发展趋势 - 线性驱动可插拔光模块是800G光模块领域的一种技术方案 [1] - 近封装光学是业界针对下一代光模块需求正在探索的技术方向 [1]

港股市场整体表现 - 2026年1月14日收盘，恒生指数上涨0.56%或151.34点，报26999.81点，全日成交额3403.93亿港元；恒生国企指数上涨0.32%，报9315.56点；恒生科技指数上涨0.66%，报5908.26点 [1] - 中金公司指出，港股市场面临流动性约束，但分红、互联网、创新药、新消费四大特色板块具备不可替代的配置价值，若美联储降息导致美债利率下行，港股可能从分母端受益 [1] 蓝筹股表现 - 阿里健康领涨蓝筹股，收盘上涨18.96%，报7.78港元，成交额74.5亿港元，为恒生指数贡献12.73点 [2] - 阿里巴巴-W上涨5.69%，报169港元，为恒生指数贡献121.01点 [2] - 海底捞上涨9.15%，报15.74港元，为恒生指数贡献4.18点 [2] - 携程集团-S下跌6.49%，报569.5港元，拖累恒生指数15.32点 [2] - 信义玻璃下跌3.9%，报8.37港元，拖累恒生指数1.15点 [2] AI医疗概念板块 - 板块延续近期涨势，阿里健康上涨18.96%，英矽智能上涨8.72%，微创机器人-B上涨8.62%，医渡科技上涨6.99%，平安好医生上涨5.13% [3] - 行业催化因素包括：OpenAI以1亿美元收购医疗保健初创公司Torch；英伟达与礼来联合投资10亿美元成立AI药物研发实验室 [4] - 政策方面，国家工信部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，重点提及AI在高端医疗装备、远程医疗等场景应用 [4] - 中邮证券认为，2026年初国内政策支持与海外AI医疗公司高增长表现，共同催化“AI+医疗”产业机遇，AI在制药、医疗影像等领域正步入成熟应用 [4] 加密货币概念板块 - 板块涨幅居前，云峰金融上涨11.3%，博雅互动上涨8.65%，蓝港互动上涨7.5%，新火科技控股上涨7.43%，欧科云链上涨7.88% [5] - 截至1月13日，比特币盘中涨近5%，升破95000美元创年内新高，以太币涨超7% [5] - 美国12月核心CPI同比涨幅2.6%低于预期，环比0.2%低于预期，增强美联储4月降息预期 [5] - 美国证券交易委员会主席表示本周对加密货币产业至关重要，国会将为金融市场升级；参议院银行委员会主席公布了《数字资产明确法案》最新版草案 [6] 餐饮板块 - 板块表现亮眼，海底捞上涨9.15%，九毛九上涨5.38%，海伦司上涨6.67%，特海国际上涨2.7% [6] - 海底捞创始人及董事会主席张勇回归管理一线，接任公司CEO，花旗认为这是执行力提升和增长重新加速的领先指标 [6] - 浙商证券认为，餐饮赛道格局改善已开启，2025年下半年起绝大多数头部品牌预计将实现同店持平或回正，行业后续有望受益内需支持政策及春节假期效应 [7] 光通信板块 - 板块集体回暖，华虹半导体上涨4.29%，鸿腾精密上涨6.33%，京信通信上涨3.35% [7] - 英伟达于CES 2026全面展示Rubin平台，其生成token的成本将降低至上一代的约1/10，平台已全面量产 [8] - Rubin平台的Spectrum-6以太网交换机采用CPO技术，支持200G硅光模块，单芯片交换容量达102.4Tb/s，较前代提升100%，端口密度翻倍 [8] - 山西证券表示，Rubin Ultra有望成为Scaleup CPO大规模产业化的重要里程碑 [8] 热门异动个股 - 阿里巴巴-W放量走强，收盘上涨5.69%，报169港元；其AI产品“阿里千问”C端月活跃用户数(MAU)已突破1亿，并计划将各类生活场景接入 [9] - 迈富时延续上涨，收盘涨3.08%，报53.55港元；特斯拉CEO马斯克宣布将开源推荐算法代码，市场解读为生成式引擎优化(GEO)可能进入商业化加速期，迈富时已在GEO领域推出产品 [10] - 康耐特光学表现亮眼，收盘上涨8.33%，报56.6港元；Meta与依视路陆逊梯卡正讨论将AI智能眼镜年产能提升至2000万副或以上，2026年智能眼镜首次纳入国补预计带来增量 [11] - 携程集团-S尾盘放量下挫，收盘下跌6.49%，报596.5港元；市场监管总局依据《反垄断法》对其涉嫌滥用市场支配地位立案调查 [12]

公司股价与市场表现 - 2025年1月14日，亨通光电股价上涨5.2%，报收25.30元/股，成交额27.04亿元，换手率4.48%，总市值624.08亿元 [1] - 公司主营业务收入构成为：智能电网36.98%，铜导体25.02%，工业与新能源智能11.28%，光通信10.94%，海洋能源与通信9.57%，其他5.33%，其他(补充)0.88% [1] 基金持仓情况 - 中银证券中证500ETF联接A（008258）在第三季度将亨通光电列为第九大重仓股，持有700股 [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓亨通光电浮盈约875元 [2] - 该基金最新规模为2.5亿元，今年以来收益8.77%，近一年收益48.52%，成立以来收益61.16% [2] 基金经理信息 - 中银证券中证500ETF联接A的基金经理为刘先政与张艺敏 [3] - 刘先政累计任职时间7年352天，现任基金资产总规模7.94亿元，任职期间最佳基金回报118.04% [3] - 张艺敏累计任职时间5年123天，现任基金资产总规模7.94亿元，任职期间最佳基金回报34.26% [3]

公司股价与交易表现 - 1月14日，华工科技股价上涨5.02%，报收84.05元/股，成交额达47.73亿元，换手率为5.82%，总市值为845.13亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为华工科技产业股份有限公司，位于湖北省武汉市，成立于1999年7月28日，于2000年6月8日上市 [1] - 公司主营业务涉及激光器、激光加工设备及成套设备、激光全息综合防伪标识、激光全息综合防伪烫印箔及包装材料、光器件与光通信模块、光学元器件、电子元器件 [1] - 主营业务收入构成为：光电器件系列产品占49.08%，敏感元器件占25.46%，激光加工装备及智能制造产线占21.97%，激光全息膜类系列产品占2.77%，租赁及其他占0.72% [1] 基金持仓动态 - 泰康基金旗下泰康500（515530）基金重仓华工科技，该基金在三季度减持3900股后，持有6700股，占基金净值比例为0.95%，为基金第二大重仓股 [2] - 基于1月14日股价表现测算，泰康500（515530）因持有华工科技当日浮盈约2.69万元 [2] 相关基金表现 - 泰康500（515530）基金成立于2020年9月18日，最新规模为6534.2万元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.15%，同类排名944/5520；近一年收益率为53.94%，同类排名1233/4203；成立以来收益率为38.43% [2] - 该基金经理为魏军，累计任职时间14年92天，现任基金资产总规模为113.33亿元，任职期间最佳基金回报为86.34%，最差基金回报为-36.42% [3]

光通信板块市场表现 - 截至发稿，光通信板块集体回暖，华虹半导体股价上涨5.69%至94.8港元，京信通信上涨5.44%至2.52港元，鸿腾精密上涨5.66%至4.67港元，汇聚科技上涨2.11%至14.99港元 [1] 英伟达Rubin平台技术发布 - 在CES2026上，英伟达发布了Rubin架构，该平台并非单一GPU产品，而是整合了CPU、GPU、DPU、NIC、NVLink互联及以太网交换的全栈解决方案 [1] - Rubin平台的核心目标是大幅提升AI性能与能效，其单GPU的AI推理性能较前代提升5倍，训练性能提升3.5倍 [1] 行业技术发展与投资机会 - 山西证券研报指出，Rubin Ultra有望成为Scaleup CPO（共封装光学）大规模产业化的重要里程碑 [1] - 预计2027/28年的Trainium4、TPUv8等产品也有望成为CPO/NPO（近封装光学）的重要推动者 [1] - CPO的重要投资环节在于shufflebox及多段光纤布线带来的高密插芯和大量光纤、采用先进封装的OE（光电引擎）、以及大量定制的FAU（光纤阵列单元） [1]

行业动态与市场表现 - 光通信板块股价集体回暖，截至发稿，华虹半导体涨5.69%报94.8港元，京信通信涨5.44%报2.52港元，鸿腾精密涨5.66%报4.67港元，汇聚科技涨2.11%报14.99港元 [1] 技术进展与产品发布 - 英伟达在CES2026发布Rubin架构，该平台是整合了CPU、GPU、DPU、NIC、NVLink互联及以太网交换的全栈解决方案 [1] - Rubin平台的核心目标是大幅提升AI性能与能效，其单GPU的AI推理性能较前代提升5倍，训练性能提升3.5倍 [1] 行业前景与产业链机会 - 山西证券研报称，Rubin Ultra有望成为Scaleup CPO大规模产业化的重要里程碑，预计2027/28的Trainium4、TPUv8等也有望成为CPO/NPO重要推动者 [1] - CPO的重要投资环节在于shufflebox&多段光纤布线带来的高密插芯和大量光纤、采用先进封装的OE、大量定制的FAU等 [1]

光谷商学院成立 - 光谷商学院于1月13日揭牌成立，由东湖高新区管委会设立，旨在培育兼具技术基因、商业思维、全球视野的卓越科技企业家 [1] - 学院聘请华工科技董事长马新强担任院长，设计了覆盖企业全生命周期的“初创-卓越-领航”三级课程体系 [1] - 学院力争通过3年努力，培育50名商业新领袖、200名科创企业家、1000名各类经营管理人才，签约100名市场合伙人，储备200名以上意向来光谷发展的市场人才 [1] 学院战略合作与生态构建 - 学院与北京大学光华管理学院、清华大学五道口金融学院、中欧国际工商学院等十余家顶尖教育及研究机构签署战略合作协议 [2] - 学院与科锐国际、清控银杏、丰年资本等知名人力资源与投资机构签署战略合作协议，共同构建“培育+引才+赋能”的生态联盟 [2] 学院顾问与首期学员 - 来自新能源汽车、高端医疗设备、集成电路、光通信等领域的领军企业家受聘为学院顾问委员，包括李斌、薛敏、侯晓楠、骆薇薇、陈南翔、庄丹、王学海、彭骞、李志刚等 [2] - 首期“卓越班”吸引了来自省级以上专精特新企业、光谷瞪羚企业等成长期企业的创始人 [1]