股息派发安排 - 公司将于2025年9月12日派发中期股息 [1] - 派息对应截至2025年6月30日止六个月期间 [1] - 每股派息金额为0.11港元 [1]

半导体行业 - 美国将对芯片和半导体征收约100%关税 但对"在美国建厂"的公司豁免 [1] - 2024年中国集成电路对美出口金额仅占整体出口1.4% 占国内销售规模1% 主要产品为处理器、控制器和存储器 [1] - 前7个月中国集成电路出口7784.5亿元 同比增长21.8% 7月单月同比增29.16% 环比增3.89% 已连续4个月保持20%以上增速 [1] - 美国要求先进芯片配备"追踪定位"功能叠加关税政策 情绪上利好国产光刻机自主可控 [1] A股市场表现 - 上证指数涨0.16%创年内新高 深证成指跌0.18% 创业板指跌0.68% [2] - 沪深两市成交额18255亿元 较昨日放量914亿元 3086只个股下跌 2118只上涨 涨跌幅中位数-0.27% [2] - 上证50、沪深300未创新高 但中证1000、国证2000、微盘股指数创年内新高 类似2月21日至3月中旬市场结构 [3][6] 板块动态 - 英伟达产业链、CPO、PCB、创新药、固态电池等前期热门赛道出现震荡 [3] - CPO/PCB板块7月核心个股涨幅超40%后进入调整 但液冷服务器等AI分支表现活跃 [4] - 人形机器人板块因去年9月至今年3月涨幅过大 投资者兴趣减弱 [5] - 脑机接口板块受七部门政策推动 提出2027年关键技术突破目标 多只个股尾盘异动 [6] 市场结构特征 - 当前市场呈现上证指数与小票指数创新高 但其他综合指数未跟随的分化格局 [3][6] - 若该格局延续 中小盘股表现可能持续占优 但会延迟金融/蓝筹主导的主升浪启动时点 [3][6]

韩国投资者对中国股市的关注度提升 - 中国已成为韩国投资者关注的第二大海外股票市场，超越日本和欧盟 [2] - 2025年截至7月17日，中国股票累计成交额达57.64亿美元，仅次于美国市场 [3] - 韩国投资者对中国股市的参与度从几乎退出恢复到占比1.6%，显示重新看好中国市场 [14] 韩国投资者在中国股市的投资偏好 - 韩国投资者更偏爱港股，净买入金额前十均为港股，A股关注较少 [4][5] - 小米集团-W和比亚迪股份净买入金额最高，分别达1.69亿美元和1.01亿美元 [5] - 科技股（如宁德时代、阿里巴巴-W）和消费股（如老铺黄金、泡泡玛特）是主要投资方向 [5][6] 韩国投资者转向中国股市的原因 - 中国股票基金6个月平均回报率达43.56%，远高于韩国（1.6%）、美股（13.08%）和日股（6.61%） [13] - 美国市场波动促使韩国投资者分散风险，未来资产等机构调整投资组合，增加对中国市场的配置 [13] - 韩国国内房地产投资回报下降，股票成为更受青睐的投资方式，31%受访者选择股票作为首选投资手段 [28] 韩国投资者对海外市场的整体热情 - 2024年11月韩国散户的美股持仓突破1000亿美元，同比增长64% [14] - 截至2024年底，韩国海外投资基金资产净值达134万亿韩元，同比增长62% [17] - 韩国投资者2025年卖出12.48万亿韩元韩国股票，买入8.55万亿韩元美股，显示对海外市场的偏好 [14] 韩国国内经济环境对投资行为的影响 - 韩国房地产价格飙升，首尔公寓价格五年翻倍，但就业市场低迷，制造业职位减少20%以上 [25][26] - 存款利率跌至三年最低，固定收入难以支撑购房和养老需求，推动投资者转向高风险领域 [27] - 韩国股市平均回报率仅5%，低于美股（13%）和中国市场（10%），促使资金流向海外 [30] 韩国投资者对高风险产品的偏好 - 韩国投资者大量购买稳定币发行商Circle股票，6月投资额达4.43亿美元 [20] - 2025年第一季度韩国五大交易所稳定币交易额达57亿韩元，显示对加密货币的高需求 [20] - 韩国散户持有特斯拉两倍杠杆ETF（TSLL）占全球市值的40.5%，体现高风险偏好 [32] 韩国政府政策与市场反应 - 新任总统李在明放宽加密货币监管，推出《数字资产基本法案》以回应投资者需求 [21] - 政府推动股市改革，吸引外资回流，但散户对海外市场的投资热情未减弱 [32][33] - 韩国股市存在"韩国折价"现象，国际资本市场对韩国上市公司估值长期偏低 [32]

【重点关注】 【国内要闻】 ·国务院办公厅日前印发《自然灾害调查评估暂行办法》，规范自然灾害调查评估工作，提升防灾减灾 救灾能力，切实维护人民群众生命财产安全和社会稳定。《办法》规定了自然灾害调查评估实施主体， 以及提级调查、挂牌督办、整改评估等方面工作机制。原则上，特别重大自然灾害调查评估由国务院派 出调查评估组，或者按照有关规定授权国务院应急管理部门或者其他有关部门牵头组织实施；重大自然 灾害调查评估由省级人民政府组织实施；较大、一般自然灾害调查评估由相关地方人民政府视情组织实 施。 ·财政部副部长郭婷婷8月7日在国新办举行的国务院政策例行吹风会上表示，国家统一实施的免保育教 育费政策覆盖所有幼儿园大班儿童，预计今年秋季学期将惠及约1200万人。 ·财政部科教和文化司司长许留庆7日在国新办新闻发布会上表示，财政部已经安排了中央财政需要承担 的年保育教育费补助资金，将于近日下达。 ·财政部有关负责同志就标普维持我主权信用评级有关问题答记者问表示，很高兴看到标普作出维持中 国主权信用评级和展望稳定的决定。标普报告对中国经济增长韧性和债务管控成效高度认可，体现了对 中国经济向好前景的信心。下半年，中国宏观政策将 ...

公司股权变动 - 摩根大通在哔哩哔哩-W的持股比例从14.94%上升至15.01% [1] - 增持平均股价为176.1237港元 [1] - 股权变动发生于8月4日 [1]

板块整体表现 - 多元金融板块当日下跌0.74%，领跌个股为南华期货（跌幅2.16%）[1][2] - 上证指数上涨0.16%收报3639.67点，深证成指下跌0.18%收报11157.94点[1] - 板块内个股分化明显，*ST熊猫以5.05%涨幅居首，九鼎投资（2.39%）和ST亚联（2.29%）跟涨[1] 个股交易数据 - 南华期货成交13.07万手，成交额2.80亿元，跌幅2.16%位列板块第一[2] - 中油资本成交143.90万手为板块最高，成交额12.05亿元，跌幅1.06%[2] - 海南华铁成交99.21万手，成交额10.74亿元，跌幅1.46%[2] - 九鼎投资成交13.98万手，成交额2.27亿元，涨幅2.39%[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出7.41亿元，游资净流入1.31亿元，散户净流入6.10亿元[2] - 九鼎投资获主力净流入2576.29万元（占比11.35%），居板块首位[3] - ST亚联主力净流入1317.85万元（占比21.65%），主力净占比位列第一[3] - *ST仁东遭主力净流出728.61万元（占比19.8%），同时获游资净流入196.89万元[3]

债务融资工具注册 - 公司获得中国银行间市场交易商协会接受中期票据注册 注册金额为22亿元 注册额度有效期为2年 [1] - 债务融资工具由交通银行股份有限公司担任主承销商 [1] - 公司在注册有效期内可分期发行科技创新债券 发行前需向交易商协会备案 [1] 发行管理要求 - 公司需按照有权机构决议及相关管理要求进行发行管理 [1] - 发行工作需遵循《非金融企业债务融资工具发行规范指引》和《非金融企业债务融资工具簿记建档发行工作规程》 [1]

AI基础设施投资规模 - 2024年科技四大巨头（亚马逊、微软、谷歌、Meta）在AI数据中心建设上的资本开支超过2500亿美元[2] - 未来四年全球AI相关基础设施投资预计达2.9万亿美元，相当于英国全年GDP规模[2] - AI训练耗电量惊人，GPT-4单轮训练电费达百万美元级别[7] 资金缺口与融资方式 - 摩根士丹利估算全球AI投资存在1.5万亿美元资金缺口，超过美国高收益债市场规模[3] - 私募信贷市场规模从2020年1万亿美元增长至2024年1.5万亿美元，预计2029年突破2.6万亿[5] - 资产支持融资（ABF）成为数据中心主流融资工具，年化收益可达10%以上[5] 科技巨头的融资策略 - 四大科技巨头理论上可通过发债融资6000亿美元但选择控制债务规模以避免股价波动[6] - 微软与Brookfield签订100亿美元可再生能源合同，亚马逊收购退役核电厂为数据中心供电[7] - 谷歌签署全球最大可再生电力采购协议，科技公司加速布局清洁能源[7] 长线资本布局 - 英国USS养老金向黑石主导的数据中心项目投资2.5亿英镑[8] - 安大略教师养老金基金收购Compass DataCenters，新加坡GIC投资14亿欧元欧洲数据中心[8] - 机构投资者看重7-9%的年化收益及抗通胀属性，锁定期达10-20年[8] 行业挑战与约束 - 全球数据中心耗电量2024年达415太瓦时（占全球1.5%），2035年或超日本全年用电量[7] - 美国弗吉尼亚州因电网限制导致数据中心项目搁置，凸显基础设施瓶颈[10] - AI商业化进度直接影响融资需求，科技公司可能转向公开市场发债[10] 投资逻辑演变 - 投资者要求项目具备确定性增长、政策支持与ESG标签三重属性[9] - 私募信贷既承担资金输送功能又扮演风险调节器角色[11] - 数据中心投资需评估现金流稳定性、技术风险及能源配套完备性[12]

美国非农就业数据异常 - 7月美国非农就业仅新增7.3万个岗位，远低于预期并跌破10万荣枯线，前两月数据被大幅下修25.8万 [1] - 失业率反常上升0.1个百分点至4.2%，与就业岗位减少现象矛盾 [1] - 劳工统计局局长被解职事件直接引发全球金融市场下跌，美联储降息概率飙升 [1] 数据修正与市场反应 - 5月就业数据从14.4万修正至1.9万（减少12.5万），6月从14.7万修正至1.4万（减少13.3万），两月合计修正25.8万 [4] - 数据公布后道指、标普下跌近2%，纳斯达克跌幅超2.6% [4] - 私营部门ADP报告显示6月减少3.3万个岗位，与官方数据14.3万新增形成巨大差异 [3] 政治博弈与数据可信度 - 特朗普政府被质疑通过修正就业数据掩盖经济疲软，2025年一季度经济萎缩0.5% [6] - 劳工部数据被指为政治操作工具，民主党借机攻击特朗普经济政策 [7] - 特朗普公开指控劳工统计局伪造2024年大选前就业数据，称其虚增约100万个岗位 [10] 美联储政策与全球影响 - 美联储理事沃勒和鲍曼表态支持降息，施压鲍威尔改变"按兵不动"政策 [8] - 市场预期美联储降息将缩小中美利差，为中国货币政策提供操作空间 [8] - 恒生科技指数年内上涨22%，显示外资加速回流中国A股及港股市场 [8]

政策导向 - 中央政治局会议提出"扩内需、产业政策双管齐下"，重点通过消费和投资刺激有效需求，推动经济走出通缩周期 [1] - 政策重心从供给侧优化转向改善供需格局，有利于行业竞争环境改善，对提振就业、工资和物价形成正反馈 [1] - 财政政策强调存量落地，货币政策促进融资成本下行，旨在防止资金空转，将流动性有效注入实体经济 [1] 资本市场影响 - 资本市场定位明确，增强吸引力和包容性，巩固回稳向好势头，有利于提升资产价格并发挥居民财富效应，进而扩大内需 [1] - 政策导向对港股高股息板块形成支撑，因经济基本面改善和市场风险偏好提升将带动整体市场环境向好 [1] - 当前港股整体估值处于低位，部分高股息标的在利率下行环境中配置价值逐步显现 [1] 港股通高股息指数 - 红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914），该指数从市场通过港股通机制可供投资者交易的证券中，筛选具有较高股息率且派息记录稳定的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数主要覆盖金融、地产等传统高分红行业，以反映高股息港股证券的整体表现 [1] 投资工具 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接C（022275），国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274） [1]