公司背景与创始人 - 领益智造是苹果核心供应商之一，为苹果全系列产品提供数千种零部件，但相比立讯精密、蓝思科技知名度较低 [1] - 创始人曾芳勤41岁创业，于2006年创办领胜电子（领益智造前身），最初为诺基亚生产精密零配件 [3] - 公司于2018年借壳江粉磁材实现A股上市，曾芳勤成为董事长兼总经理 [7] - 2025年12月26日公司总市值达1125亿元，年内涨幅85% [7] - 2025年10月曾芳勤以695亿元财富位列《胡润女企业家榜》第6位，成为广东江门女首富 [7] 苹果供应链发展历程 - 公司通过严苛的苹果供应商认证，在良率、成本控制上不断突破，实现“蓝字出货”（即最终盈利）[5] - 加入“果链”后业务从模切扩展至冲压、数控加工、紧固件和组装 [5] - 凭借苹果订单站稳脚跟后，公司顺势打入华为、vivo、OPPO供应链，成长为全球最大的模切、冲压、数控加工工艺制造商之一 [6] 财务与业务规模 - 上市当年（2018年）总营收为225.00亿元，2024年营收攀升至442.11亿元 [7] - 2025年前三季度营收为375.90亿元，归母净利润为19.41亿元 [10] - 上市后公司进行业务“加减法”，清理非核心业务如贸易及物流服务（其收入占比从2017年的40.97%降至2019年的0.97%），同时向高增长赛道布局 [8] - 通过多次收购，业务已形成AI智能终端、汽车及低空经济、清洁能源三大类，覆盖AI手机、折叠屏、AI眼镜、动力电池零件、光伏逆变器、人形机器人等热门赛道 [8] 近期并购：收购立敏达 - 2025年12月22日，公司公告拟以8.75亿元收购立敏达35%股权，并通过表决权委托合计控制其52.78%表决权，取得控制权 [9] - 截至2025年9月末，立敏达净资产为7127万元，此次100%股权评估估值达25.1亿元，增值率超过34倍 [10] - 立敏达2025年前三季度营收为4.86亿元，净利润为2120.69万元 [10] - 高溢价核心逻辑在于立敏达是英伟达RVL/AVL（合格/推荐）供应商，提供大算力服务器关键散热部件，拥有进入英伟达产业链的稀缺资质 [10] 战略布局逻辑 - 收购立敏达旨在实现“液冷+电源”技术能力深度融合，降低服务器产品开发成本和验证周期，打造一体化解决方案 [11] - 此举是公司从“零件供应商”向“解决方案平台”升级的关键一步，策略与服务苹果、汽车客户时一脉相承 [12] - 交易核心价值在于以高溢价换取时间和资质，快速跻身英伟达核心生态 [12] - 行业趋势显示，立讯精密、蓝思科技等“果链”巨头也在争夺英伟达供应链门票，英伟达产业链正成为AI时代的“新果链” [12] - “果链”企业精密制造能力与英伟达AI服务器需求高度匹配，但行业净利率普遍较低（2024年领益智造净利率为3.98%，蓝思科技5.26%，立讯精密5.42%），需向高潜力赛道升级以突破盈利空间 [12]

公司财务与经营状况 - 截至公告披露日，公司及其控股子公司对外担保总额约为29.04亿元人民币，占公司最近一期经审计净资产的68.17% [1] - 公司2024年1至12月份营业收入构成为：印制电路板业务占比74.11%，定制化电子器件解决方案业务占比20.43%，其他业务占比5.46% [1] - 截至发稿，公司总市值为82亿元人民币 [2] 行业技术动态 - 行业出现新型芯片技术，可绕开光刻机“卡脖子”问题，支撑AI训练和具身智能，并可在28纳米及以上成熟工艺量产 [2]

公司概况与创始人背景 - 领益智造是苹果核心供应商之一，为苹果全系列产品提供数千种零部件，但相比立讯精密、蓝思科技，其知名度和话题度较低 [5] - 公司创始人曾芳勤于1965年出生，大学毕业后在深圳国企工作，后辞职留学并积累科技公司管理经验，于2006年41岁时创办领胜电子（领益智造前身）[6][7] - 曾芳勤于2018年借壳江粉磁材实现A股上市，成为公司董事长兼总经理，2025年以695亿元财富位列《胡润女企业家榜》第6位，成为广东江门女首富 [10][11] 苹果供应链发展历程 - 公司早期为诺基亚生产精密零配件，后与蓝思科技、立讯精密等陆续进入苹果供应链 [7] - 苹果对供应商要求严苛，曾要求良率从30%提升至90%，且报价极低，行业需通过“红字接单、蓝字出货”的模式实现盈利 [9] - 为满足苹果要求并实现盈利，公司全力推进产线精益化升级，管理团队长期深入生产线钻研工艺，业务也从模切扩展至冲压、数控加工、紧固件和组装 [9] - 凭借苹果订单站稳脚跟后，公司顺势打入华为、vivo、OPPO供应链，成长为全球最大的模切、冲压、数控加工工艺制造商 [9] 财务表现与市值 - 公司2018年上市当年总营收为225.00亿元，2024年营收攀升至442.11亿元，2025年前三季度营收为375.90亿元 [11] - 截至2025年12月26日收盘，公司总市值达1125亿元，年内涨幅为85% [11] 业务战略转型：赛道加减法 - 上市后，公司对业务进行“加减法”，果断清理非核心业务，例如贸易及物流服务业务营收占比从2017年的40.97%降至2019年的0.97% [13] - 同时，公司围绕“精密制造能力复用”和“高增长赛道卡位”的思路进行业务扩张，通过收购等方式切入充电器、机器人、医疗器械及新能源汽车领域 [13] - 目前公司已形成AI智能终端、汽车及低空经济、清洁能源三大类业务，产品线覆盖AI手机、折叠屏、AI眼镜、动力电池零件、光伏逆变器、人形机器人等热门科技赛道 [15] 近期关键并购：进军英伟达产业链 - 2025年12月22日，公司公告拟以8.75亿元收购液冷企业立敏达35%股权，并通过表决权委托合计控制其52.78%表决权 [15] - 截至2025年9月末，立敏达净资产为7127万元，此次100%股权评估估值达25.1亿元，增值率超过34倍 [15] - 立敏达2025年前三季度营收为4.86亿元，净利润为2120.69万元，是英伟达RVL/AVL（合格/推荐）供应商，为其大算力服务器提供关键散热部件 [16] - 公司自身在服务器热管理领域有液冷、风冷全系列产品及高功率电源业务，收购旨在实现技术与客户资源协同，推动“液冷+电源”技术融合，降低开发成本和验证周期，打造一体化解决方案 [16] - 此次高溢价并购被视为公司基于自身制造能力，对AI算力产业链关键环节的战略性卡位，核心价值在于以高溢价换取时间和资质，快速跻身英伟达核心生态 [17] 行业趋势：“果链”向“英伟达链”延伸 - 立讯精密和蓝思科技等“果链”巨头也在争夺英伟达供应链门票，例如蓝思科技拟收购持有英伟达RVL认证的元拾科技 [17] - “果链”企业擅长的精密结构件、散热、高速连接、电源管理、大规模柔性制造等能力，与英伟达AI服务器、算力硬件需求高度匹配，英伟达产业链正成为AI时代的“新果链” [17] - “果链”巨头营收体量可观但净利率普遍低于10%，2024年领益智造净利率为3.98%，蓝思科技为5.26%，立讯精密为5.42，盈利空间有待突破 [17] - 此次并购标志着领益智造从“果链巨头”向“全球精密制造解决方案平台”升级迈出实质性一步，也折射出整个“果链”阵营在算力风口下向高潜力赛道升级的集体逻辑 [17]

文章核心观点 - 科创可转债作为一种创新的金融工具，通过“债性保底 + 股性增值”的双重属性，有效破解了专精特新等“轻资产”科创企业面临的融资困局，为行业提供了可复制的新路径 [1][5] - 全国首批科创可转债的首单成功发行，标志着政策落地与实践结合，不仅为发行企业智胜新注入了长期低成本资金，更对完善债券市场“科技板”生态、引导“耐心资本”投向战略性新兴产业具有示范意义 [1][5][6] 政策背景与产品定义 - 2025年5月，央行与证监会联合发布支持发行科技创新债券的公告，一揽子配套政策推动债券市场“科技板”建设加速 [1] - 科创可转债在科创债基础上增设可转股条款，兼具债券的“保底收益”与股权的“增值空间”，是破解科创企业融资困局的重要金融工具 [1] 企业筛选与价值锚定 - 承销商通过“政策解读+产业调研+企业穿透”的三维筛选体系锁定标的，政策导向明确为“投早、投小、投长期、投硬科技” [2] - 标的企业智胜新为国家级专精特新“小巨人”，深耕大型铝电解电容器核心技术，产品应用于光伏逆变器、储能系统、新能源汽车等领域，技术壁垒与市场空间显著 [2] - 筛选逻辑更看重企业的技术壁垒与成长性，而非短期业绩波动 [2] 产品方案设计与创新 - 采用动态市盈率估值法，初始转股价格锚定12倍PE，参考了上市公司并购的常见估值区间，同时对比企业未来IPO后可能达成的30-40倍PE水平，为投资者预留显著估值跃升空间 [3] - 票面利率设定为0.2%，旨在筛选认可企业技术属性的“耐心资本”，较企业常规银行贷款利率下降约100—200BP [3][5] - 创新条款设计包括：转股价格与上一年净利润挂钩、转股时间与审计报告出具日衔接，解决了非上市公司缺乏公开公允价值的问题，并为后续IPO预留衔接空间 [3] - 创新设定估值区间，下限构建股权安全垫，上限向投资者让渡超额收益，形成标准化“阳光博弈”机制 [3] 项目执行与市场影响 - 项目从受理到发行高效执行：2025年10月20日受理，12月10日成功发行，发行规模3000万元，期限3年 [1] - 承销商组建“股权+债券”复合型敏捷小组，建立周度高频协同机制，形成“政策解读-方案设计-执行推进-检视优化”的闭环流程 [5] - 对企业影响：获得长期低成本资金支持，缓解现金流压力，有效降低综合融资成本，同时守住了核心股权 [4][5] - 对投资者影响：通过债权属性控制风险本金安全，又能通过未来转股分享企业IPO后的高成长红利，实现投资确定性与收益弹性的平衡 [4][5] - 对市场影响：吸引了私募基金等“耐心资本”，丰富了科创金融产品体系，引导资金投入战略性新兴产业，助力债市“科技板”生态完善 [5][6] - 产品提高了拟上市企业的信息透明度，有望吸引更多具备风险定价能力的机构投资者，催生专属投资策略，推动资本、技术、产业深度融合 [6]

公司股价与交易表现 - 12月29日，东山精密股价上涨5.05%，报收89.81元/股，成交额27.39亿元，换手率2.27%，总市值达1644.97亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为苏州东山精密制造股份有限公司，成立于1998年10月28日，于2010年4月9日上市 [1] - 公司主营业务涉及精密钣金件和精密铸件的制造与服务、精密电子制造、柔性电路板制造设计、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：电子电路产品占65.23%，触控面板及液晶显示模组占17.98%，精密组件产品占13.93%，LED显示器件占1.69%，其他占1.17% [1] 基金持仓动态 - 东兴基金旗下东兴数字经济混合发起A（020440）基金重仓东山精密，该基金在三季度减持1.56万股，截至三季度末持有3.92万股，占基金净值比例为5.46%，为第九大重仓股 [2] - 根据测算，12月29日该基金持仓东山精密浮盈约16.93万元 [2] 相关基金表现 - 东兴数字经济混合发起A（020440）成立于2024年1月16日，最新规模为2828.88万元 [2] - 该基金今年以来收益率为58.79%，同类排名792/8159；近一年收益率为46.32%，同类排名1251/8147；成立以来收益率为69.54% [2] - 该基金经理为周昊，累计任职时间1年349天，现任基金资产总规模5135万元，任职期间最佳基金回报为69.54% [3]

公司股价表现 - 12月29日，长盈精密股价上涨5.02%，报收42.49元/股，成交额26.24亿元，换手率4.73%，总市值578.24亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达10.43% [1] 公司业务概况 - 深圳市长盈精密技术股份有限公司成立于2001年7月17日，于2010年9月2日上市 [1] - 公司主营业务涉及开发、生产、销售电子连接器及智能电子产品精密小件、新能源汽车连接器及模组、消费类电子精密结构件及模组、机器人及工业互联网等 [1] - 主营业务收入构成为：消费类电子精密结构件及模组41.16%，新能源产品零组件及连接器34.04%，电子连接器及智能电子产品精密小件20.28%，其他4.07%，机器人及智能装备0.44% [1] 基金持仓情况 - 山证资管旗下1只基金重仓长盈精密，为山证资管改革精选混合（005226） [2] - 该基金三季度持有长盈精密2.3万股，占基金净值比例为3.39%，为第十大重仓股 [2] - 12月29日股价上涨为该基金带来约4.67万元浮盈，连续3天上涨期间累计浮盈8.79万元 [2] 相关基金信息 - 山证资管改革精选混合（005226）成立于2018年1月12日，最新规模为2831.04万元 [2] - 该基金今年以来收益20.24%，同类排名4486/8159；近一年收益20.52%，同类排名4219/8147；成立以来收益30.19% [2] - 该基金经理为独孤南薰，累计任职时间9年269天，现任基金资产总规模1.85亿元，任职期间最佳基金回报73.18%，最差基金回报-7.03% [3]

公司业务能力 - 公司是专业的EMS电子制造服务商，完全具备生产组装人形机器人的能力 [2] 行业与市场状况 - 目前人形机器人产业仍处于早期发展阶段 [2] 公司战略与机会 - 公司正密切关注市场状态，并视客户需求探寻在相关领域拓展业务的机会 [2]

上周机构调研市场概况 - 上周（12月22日—12月26日）共有117家上市公司接受机构调研 [2] - 从市场表现看，超过70%的被调研公司股价实现正收益 [2] - 其中，超捷股份涨幅达41.6%，广联航空涨32.44%，德明利涨24.97%，万向钱潮、信科移动-U、普利特、兆驰股份等涨幅超过15%，钧达股份实现3日2板，涨幅14.19% [2] - 热门调研标的方面，仅领益智造一家公司接待了超过100家机构调研 [3] - 普利特、光庭信息、广电计量、诺德股份等4家公司接受了超过50家机构调研 [3] 领益智造：高溢价收购热管理公司 - 领益智造拟以8.75亿元人民币收购东莞市立敏达电子科技有限公司35%股权，交易后将合计控制52.78%表决权并取得控制权 [5] - 本次交易评估溢价极高，截至基准日（2025年9月30日），标的公司经审计的所有者权益为7127.02万元，但采用收益法评估的股东全部权益价值高达25.1亿元，评估增值率达3421.81%，溢价超过34倍 [5] - 标的公司立敏达主要产品包括服务器液冷快拆连接器、液冷歧管等热管理关键硬件，以及母线排和服务器机架等相关组件 [5] - 据多家媒体报道，立敏达是英伟达AVL/RVL认证的液冷供应商，为其提供液冷板、液冷歧管以及NVQD系列快接头散热组件 [5] - 机构调研关注点在于立敏达的直接或间接客户是否包含英伟达、Meta、谷歌等海外公司，以及收购目的 [6] - 公司表示，收购有助于丰富服务器板块产品矩阵，提升AI硬件服务器板块的业务规模和盈利能力 [6] - 立敏达在企业级服务器热管理领域具备核心技术积累和行业经验，核心客户覆盖海外算力行业头部客户及其供应链伙伴、服务器代工厂、电源解决方案公司 [6] - 关于AI算力服务器领域进展，公司已布局GPU散热模组、液冷散热模组、高性能GPU散热解决方案、Big MAC-多轴腔体散热模组、高功率服务器散热模组、远程服务器散热模组等产品，并致力于开发先进的企业级服务器电源解决方案 [6] 普利特：机器人与新材料业务突破 - 普利特上周接受了76家机构调研 [7] - 公司在改性材料、LCP（液晶聚合物）、钠离子电池和人形机器人等领域实现多点突破 [9] - 公司的改性PEEK、改性PPS、改性PA、热塑性弹性体等材料，可用于人形机器人的关节、轴承、齿轮、骨骼支撑件、结构件、皮肤等部件 [9] - 公司正与国内外人形机器人行业头部客户进行紧密的业务对接和产品协同开发 [9] - 普利特LCP产品已通过海外头部机器人公司的认证，用于关节电机骨架等零部件，但尚未开始正式批量交付 [9] - 随着客户机器人产品推出及销量提升，新材料在人形机器人等新兴产业中的使用比例将提高，有望对业绩产生积极影响 [9] - 在商业航天领域，公司的LCP纤维已于2025年4月进入国内某头部客户的低轨卫星供应链，主要应用在卫星柔性太阳翼中间核心层 [9] - 单个卫星柔性太阳翼所需的LCP纤维价值量约为5000元人民币，随着市场需求扩大，相关订单预计将快速增长 [9] 光庭信息：聚焦超级软件工场与出海战略 - 光庭信息上周接受了66家机构调研 [10] - 公司战略定位为汽车软件行业的“数字建造师”（Digital Architect），目标是构建AI worker生态，打造新生产方式，引领软件行业生产力跃升 [12] - 公司将全面推行超级软件工场（SDW）人机协同开发模式，预计人均效能将显著提升，并对营收保持稳定增长有信心 [12] - 机构关注其AI开发新范式的具体产品及其对汽车主机厂的必要性 [12] - 具体产品为超级软件工场（SDW），是基于AI的汽车软件开发新范式，定位为“数字工程师”，覆盖需求、设计编码、测试、项目管理等全流程，与人类工程师协作 [12] - 其价值在于提供智能化开发新流程，帮助客户快速迁移至新模式，同时通过LLM大模型技术构建AI智能体以降低开发者门槛 [12] - 公司国际化战略核心是在国内市场稳步增长基础上，将智能化汽车技术对外输出，方式包括支持国内主机厂出海、向国外主机厂提供技术服务 [12] - 出海战略有助于缓解国内行业内卷导致的毛利率压力，同时国内业务基本面稳固，可支撑整体营收韧性 [12]

多只连板牛股发布风险提示与异动公告 - 12月28日晚间，多只近期股价连续涨停的A股公司集中发布公告，提示股价异常波动风险或澄清经营情况 [1] - 胜通能源公告其股价已收获11连板，但已严重偏离基本面，未来存在快速下跌风险，如价格进一步上涨可能申请停牌核查 [1][2] - 嘉美包装公告其股价已连续8个交易日涨停，价格严重脱离公司基本面，如进一步异常上涨可能申请停牌核查 [1][3] 胜通能源具体风险提示 - 胜通能源股价在12月26日再度涨停，单日成交额放大至11亿元，已收获11连板 [2] - 公司表示股价显著偏离大盘和行业指数，短期波动大，存在较高炒作风险 [2] - 公司澄清主营业务仍为液化天然气采购、运输及销售，未发生重大变化，且不涉及机器人相关业务 [2] - 公司披露控股股东已签署股份转让协议，但收购方不存在未来12个月内的资产重组计划，以及未来36个月内借壳上市的计划 [2] 嘉美包装具体风险提示 - 嘉美包装股票连续8个交易日涨停，属于交易严重异常波动 [3] - 公司基本面未发生重大变化，主营业务仍为食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务 [3] - 公司披露控股股东已签署股份转让协议，但受让方逐越鸿智不存在未来12个月内改变或重大调整上市公司主营业务的计划，也不存在未来36个月内借壳上市的计划 [3] 其他发布异动公告的牛股名单 - 12月28日晚间，发布股票交易异常波动公告的公司包括：9天6板的浙江世宝、7连板的神剑股份、6天5板的海南发展、10天5板的通宇通讯以及3天2板的钧达股份 [4] 相关公司经营情况澄清 - 浙江世宝、神剑股份、海南发展均公告近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，且不存在应披露而未披露的重大事项 [5] - 通宇通讯公告经营状况正常，但指出股价短期上涨幅度较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险 [5] - 钧达股份公告经营情况正常，并澄清与尚翼光电签署的《战略合作框架协议》仅为初步合作意向，不具有法律约束力，具体合作内容存在不确定性 [6] 航天发展业务构成说明 - 航天发展公告公司以航天防务信息科技为主要发展方向，聚焦蓝军体系及装备、新一代通信与指控装备等业务 [6] - 公司2025年前三季度实现营业收入16.97亿元，较上年同期上升的重要原因是船舶交付 [6] - 公司下属航天天目（重庆）卫星科技有限公司主要从事商业低轨卫星运营及数据应用服务，但其2025年前三季度营业收入占公司总营业收入的比例低于1% [1][6]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：宽基轮动策略**[13] * **模型构建思路**：基于市场情绪热度变化，构建一个简单的宽基指数轮动策略。每周选择市场关注度（总热度）提升最显著的宽基指数进行投资，若关注度提升最大的是非主流股票（“其他”组），则选择空仓[11][13]。 * **模型具体构建过程**： 1. 将全市场股票按宽基指数成分股（沪深300、中证500、中证1000、中证2000）以及不属于这些指数的“其他”股票进行分组[8]。 2. 计算每个组别（宽基指数或“其他”组）的“总热度”指标，即组内所有成分股“个股总热度”的加和[7]。 3. 计算每个组别总热度的周度变化率，并取2周移动平均（MA2）进行平滑处理[11]。 4. 在每周最后一个交易日，比较各宽基指数组（不包括“其他”组）的周度热度变化率MA2，买入该值最大的宽基指数。如果变化率最大的组是“其他”组，则本周不持仓（空仓）[13]。 2. **模型名称：热门概念内低热度选股策略**[30][32] * **模型构建思路**：在短期内受市场情绪驱动、热度快速上升的概念板块中，逆向选择该概念内关注度（总热度）最低的个股，以期获得超额收益[29][30]。 * **模型具体构建过程**： 1. 每周计算所有概念板块的“总热度”变化率[28]。 2. 选出本周热度变化率最大的5个概念板块，将其所有成分股作为备选股票池[32]。 3. 从备选股票池中剔除流通市值最小的20%的股票[32]。 4. 对于每个选出的热门概念，分别构建两个组合： * **热度TOP组合**：选取该概念内“个股总热度”排名前10的股票，等权持有[32]。 * **热度BOTTOM组合**：选取该概念内“个股总热度”排名后10的股票，等权持有[32]。 模型的回测效果 1. **宽基轮动策略**，年化收益率8.74%，最大回撤23.5%，2025年收益36.71%[16]。 2. **热门概念内低热度选股策略（BOTTOM组合）**，年化收益15.71%，最大回撤28.89%，2025年收益42.4%[34]。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：个股总热度**[7] * **因子构建思路**：通过加总反映投资者关注度的行为数据（浏览、自选、点击），构建一个衡量个股受市场关注程度的代理指标[7]。 * **因子具体构建过程**：对于单只股票，计算其日度的浏览、自选与点击次数之和。将该数值除以当日全市场所有股票的浏览、自选与点击次数之和，进行归一化处理。最后将归一化后的数值乘以10000，得到取值区间为[0, 10000]的“个股总热度”指标[7]。 公式为： $$个股总热度 = \frac{股票日度（浏览+自选+点击）次数}{全市场日度（浏览+自选+点击）总次数} \times 10000$$ 2. **因子名称：宽基/行业/概念总热度**[7] * **因子构建思路**：将“个股总热度”因子在宽基指数、行业或概念板块层面进行聚合，得到更高维度的市场情绪热度指标[7]。 * **因子具体构建过程**：对于一个特定的宽基指数、申万行业或概念板块，将其包含的所有成分股的“个股总热度”指标进行简单加和，得到该板块的“总热度”指标[7]。 3. **因子名称：热度变化率MA2**[11][20] * **因子构建思路**：计算板块“总热度”的周度环比变化，并采用移动平均平滑，以捕捉市场关注度的边际变化趋势[11][20]。 * **因子具体构建过程**：对于宽基、行业或概念板块，计算其本周“总热度”相对于上周“总热度”的变化率。然后对该周度变化率序列取2期移动平均（MA2），得到平滑后的热度变化率指标[11][20]。 4. **因子名称：估值历史分位数**[39][40] * **因子构建思路**：计算宽基指数或行业板块当前估值（如PE）在历史序列中所处的位置，以判断其相对估值水平的高低[39][40]。 * **因子具体构建过程**：对于宽基指数（如沪深300），计算其当前估值（如PETTM）在最近5年滚动窗口内的历史分位数[39]。对于行业板块，计算其当前估值自2015年起的历史分位数[40]。