核心阅读 "两新"政策加力扩围，快递业在服务好消费品以旧换新的同时，也迎来发展新机遇。从单向配送，到送 装一体，服务模式不断升级；非标准快递业务的拓展，带来业务量持续攀升；畅通"送新取旧"全链条， 强化供应链服务能力……随着扩大内需战略深入实施，快递企业将继续优化服务网络与技术应用。 7月9日，一台从广东中山发往江苏常州的以旧换新家用空调，成为2025年我国第1000亿件快递，较去年 实现这一目标提前35天。 快递业是连接生产和消费的"毛细血管"。第1000亿件快递定格在以旧换新的消费品上，这不仅成为政策 助力消费市场扩大的有力印证，也为观察快递业快速发展提供了全新视角。 补贴品类扩围，快递业如何更好服务消费品以旧换新？扩内需政策加码，又将为快递业发展带来哪些新 机遇？记者进行了采访。 从单向配送到双向履约 大件物流有新模式，小件配送用新技术 "入伏天气闷热，旧空调不给力，换新补贴加残值抵扣直降400元，还能免费安装取旧，果断换新 机。"近日，河南郑州市民陈先生在电商平台下单了一台新空调，在约定的时间，师傅准时送货上门、 完成安装，并将旧空调拆卸带走，全程不到两小时。 从单向配送到"送新取旧"双向履约，背后是 ...

股价表现 - 8月4日盘中股价上涨5.06%至17.02元/股 成交额达7.33亿元 换手率2.96% 总市值260.54亿元 [1] 股东结构 - 截至3月31日股东户数为3.82万户 人均流通股3.9万股 [2] 财务业绩 - 2025年第一季度营业收入119.99亿元 同比增长18.43% [2] - 2025年第一季度归属净利润2.36亿元 同比增长24.04% [2] 公司战略 - 定位为中国5A级物流企业 聚焦经济型快递服务 [1] - 实施"三年百亿"产能提升计划 持续加强基础设施建设和数智化运营 [1] - 通过精细化管理提升时效和服务质量 [1]

现切的牛肉薄片，放入滚烫的锅底中涮上10秒，在特调的蘸料碟里轻轻啜几下，送入口中，顿时鲜嫩咸 香，舌尖生花...... 现在提到汕头，大家首先想到的，很可能是风行全国的潮汕牛肉火锅。 它不仅是汕头的美食名片、非遗项目，更是这座城市一张闪亮的产业名片。 那么问题来了：汕头明明不产牛，为什么能将牛肉火锅做到极致？答案其实很简单：强大的供应链，以 及极致的服务精神。 物之所出，不如物之所聚，汕头把这句古语发挥到了极致，汕头不生产牛，但通过供应链的方式，将外 地物产为我所用，打造成自己的产业名片。 至于"服务"，就更用心了，一方面体现在对牛肉的"现宰现切、分类涮煮"的工匠精神，如此才能最大程 度地保留牛肉的鲜美； 另一方面体现在门店的精美、服务的周到，为客人提供美味的同时，还能带来愉悦的情绪价值。新鲜现 切、分类涮煮、服务周到，这三个词儿，是刻进DNA里的"汕头牛肉火锅精神"、"汕头服务精神"。 有意思的是，这份对"服务"近乎偏执的追求，如今正从火锅店的案板，蔓延到整座城市的肌理，成了驱 动汕头发展的新密码。 01 "汕头服务精神"助力产业转型升级 如今，这个"新密码"，正在汕头的产业转型中生动展现。 有人说，汕头这 ...

航空行业 - 7月航空客流同比增长约4% 客座率同比微升 均创历史同期新高[2] - 国内含油票价同比下降4-5% 公商务需求意外走弱导致临近收舱票价明显回落[2] - 航油价格同比下降近13% 估算扣油票价同比持平 暑运大额盈利仍可期 2025年将实现扭亏为盈[2] - 民航局部署整治"内卷式"竞争 短期减少过度低价 中期引导航司收益管理改善 长期保障机队低速增长[2] 快递行业 - 国家邮政局强调反对"内卷式"竞争 要求总部履行主体责任确保网络平稳运行[3] - 7月义乌快递底价已实现提升 预计8月广东也将上调底价[3] - 2021年3月义乌邮管局要求底价提升且不低于成本 当季单票收入中枢回升[3] - 反内卷深化有望推动竞争趋缓 短期缓和竞争压力 中长期促进行业自然集中[3] 航运行业 - 集运贸易货量保持平稳 亚洲至欧美干线运价继续小幅回落[4] - 中东-中国VLCC TCE回落至2.4万美元[4] - 过去两周俄罗斯原油出口回落近30% 其中对印度出口回落约60% 对中国出口回落约20%[4] - 美国可能通过次级关税限制俄罗斯原油出口 若严格执行将导致油运效率下降和贸易结构变化[4] - 预计下半年原油增产效应与油运景气表现可期 且具备油价下跌期权[4] 行业评级 - 维持航空油运快递行业"增持"评级[1]

8月1日，沪指早盘窄幅震荡，午后震荡下探；深证成指、创业板指盘中双双跳水，尾盘跌幅有所收窄。 截至收盘，沪指跌0.37%报3559.95点，深证成指跌0.17%报10991.32点，创业板指跌0.24%报2322.63点， 科创50指数跌1.06%，沪深北三市合计成交16200亿元，较此前一日减少逾3400亿元。行业方面，保 险、券商、军工、石油、半导体等板块走低，物流、环保、传媒、医药等板块拉升，光伏产业链、AI 应用、算力概念等活跃。 中信建投（601066）证券表示，当前市场情绪从亢奋状态有所降温，预计将阶段性震荡整固，也有利于 A股慢牛行情行稳致远。短期关注美元指数何时再度转弱和中美博弈进展，行业重点关注：半导体、AI 应用、人形机器人、创新药、有色、国防军工、交通运输、非银金融等。 今日投资机会解析 AI将强势带动电力需求增长 国际能源署预计到2030年，全球数据中心的电力消耗将增加一倍以上，达到约945TWh，占全球电力消 耗总量近3%。美国、中国和欧洲将是数据中心主要增长区域。 中信建投证券表示，近期，海外大厂纷纷上调资本开支预期，持续保持AI领域高投入。需求快速增 长，而输配电设备供应总体紧张 ...

快递业发展新机遇 - 2025年我国第1000亿件快递定格在以旧换新消费品上，较去年提前35天达成目标 [1] - 快递业从单向配送升级为送装一体模式，服务消费品以旧换新政策落地 [1][3] - 行业支撑网上零售额同比增长8.5%，非标准快递业务年均增长达64% [5][8] 服务模式升级 - 京东物流通过专业送取工程师储备实现以旧换新服务下沉，大件家电以旧换新订单占比超30%，同比增150% [3][7] - 顺丰构建物流凭证管理方案，实现"下单-签收"全流程闭环，新增超千万"国补"订单 [4][7] - 顺回收平台推出"送新取旧"一站式模式，用户首选率超80%，营收同比增150% [12] 技术应用与协同 - 顺丰采用AI图像检测和数据验证技术，标准化核验流程降低退货率 [5] - 京东物流建设6个中央处置仓，实现回收分拣拆解一体化，计划扩建城市处置仓缩短旧品运输距离 [12][13] - 行业建议优化仓配一体化模式，通过消费数据引导智能分仓提升响应速度 [5] 逆向物流创新 - 快递企业将服务网络嵌入资源再生链条，推动"送新取旧"向绿色低碳转型 [5][14] - 京东物流建立标准化拆收流程，打通旧机从用户到环保处理的"最后一公里" [9][13] - 国家邮政局将推广可循环包装应用，研究逆向物流行业标准 [14]

行业内卷现状 - 快递行业单票价格跌破一元门槛 [1] - 光伏组件价格一年内暴跌40% [1] - 外卖平台陷入"一元午餐"价格战 [1] - 汽车/光伏/水泥/钢铁/医药/金融/餐饮/电商等多行业出现价格战现象 [2] 政策治理方向 - 中央财经会议明确治理企业低价无序竞争 [1] - 国务院常务会议部署反内卷细化措施 [1] - 价格法修正草案新增低价倾销/哄抬价格/价格串通等条款 [1] - 政策目标为建立健康定价机制而非限制竞争 [1] 行业转型需求 - 企业集体呼吁摆脱价格战转向价值竞争 [2] - 从"以价换量"向"品质提升"转型成为共识 [2] - 龙头企业需带头抵制恶性竞争 [2] 市场机制重塑 - 价格战扭曲市场信号破坏统一大市场 [1] - 资源需从低效内耗转向创新与品质提升 [1] - 高质量发展需要创新/品质/效率而非单纯低价 [2] 实施路径 - 加快完善反内卷法律法规体系 [2] - 监管部门与协会需加强自律管理 [2] - 推动科学定价与理性竞争机制 [2]

行业投资评级 - 投资评级为"看好"并维持 [11] 快递行业核心观点 - 快递行业虽未列入十大重点"反内卷"行业，但7月股价表现和落地情况超预期，呈现"后来者居上"特征 [2][6] - 驱动因素包括预期较低和"两稳一提"特点：1)稳就业重要性高，直接从业人员超400万人；2)稳增长必要性高，总部盈利逐季承压；3)提底价接受度高，2023年网购快递平均费用率约5.2% [2][6][12] - 2025年1-6月全国快递业务量956.4亿件，同比增长19.3%，线上购物需求旺盛 [34] - 通达系终端单价通常在5元以内，2021Q4全国快递单价提升0.3元对应物流费用率仅提升约1pct [34] 细分行业表现 出行链 - 8月1日国内客运量七日移动平均同比增加1%，国际客运量同比增加11% [43] - 国内客座率同比下滑0.2pcts，国际客座率同比下降0.1pcts [49] - 国内含油票价同比下跌10.6%，裸票价格同比下降8.3% [49] 海运 - 油运淡季主导，VLCC-TCE下跌2.6%至23k美元/天 [70] - 外贸集运SCFI综合指数环比下跌2.6%至1,551点 [70] - 内贸集运PDCI综合指数环比上涨1.4%至1,053 [70] - BDI指数周环比下跌10.6%至2,018点 [70] 物流 - 7月21-27日邮政快递揽收量36.6亿件，同比增长14.2% [79] - 甘其毛都日均通车量1020辆/日，环比上升146辆/日 [79] - 大宗商品公路运输价格0.30元/吨，环比下降4.1% [79] 投资建议 - 快递行业推荐圆通速递、申通快递、中通快递和极兔速递 [8] - 航空板块推荐A股民营航司及港股三大航，若PMI反转推荐A股三大航 [7] - 海运板块推荐中谷物流和中远海特 [8]

快递业发展新机遇 - 快递业通过服务消费品以旧换新迎来发展新机遇，服务模式从单向配送升级为送装一体，非标准快递业务拓展带动业务量持续攀升 [1] - 2025年7月9日，我国第1000亿件快递为以旧换新家用空调，较去年提前35天达成目标 [1] - 快递业连接生产和消费，第1000亿件快递定格在消费品以旧换新，印证政策对消费市场的助力 [1] 服务模式升级 - 从单向配送到"送新取旧"双向履约，京东物流通过加强专业送取工程师储备，实现物流服务下沉更广 [2] - 顺丰集团构建物流凭证管理方案，实现"下单—发货—运输—派送—核验—签收"全流程闭环，提升签收体验 [3] - AI图像检测和数据验证技术保障补贴真实发放，降低退货率，上半年快递业支撑网上零售额同比增长8.5% [4] 业务增长与转型 - 消费品以旧换新政策扩围驱动快递业务增长，顺丰去年货量规模同比增长超20%，今年新增超千万订单 [6] - 京东物流数据显示，上半年大件家电以旧换新订单占比超三成，同比增幅达150% [6] - 顺丰拓展非标准快递业务，消费品门店巡检、电子回单签署等新业务营收年均增长64% [6] 上下游协同与逆向物流 - 京东物流向上游承接零售送新需求，向下游与回收商建立交付链条，打通旧机处理"最后一公里" [7] - 顺丰推出"送新取旧"一站式模式，上半年营收同比增长约150%，用户首选率超80% [9] - 京东零售建设6个中央处置仓，集回收、分拣、拆解于一体，2024年计划多地建设城市处置仓缩短旧品到仓距离 [9][10] 政策与行业建议 - 国家邮政局建议优化仓配一体化模式，创新循环经济模式，推动"送新取旧"向绿色低碳转型 [4] - 北京邮电大学建议强化政企协同，支持快递企业升级以旧换新服务 [7] - 国家邮政局将加强同城网建设，拓展快递服务领域，加快可循环包装在逆向物流中的应用 [10]

快递业发展新机遇 - 2025年我国第1000亿件快递为以旧换新家用空调，较去年提前35天达成目标 [1] - 快递业连接生产和消费，以旧换新政策助力消费市场扩大，为行业提供新视角 [1] - 行业从单向配送升级为送装一体模式，服务下沉更广 [2] 服务模式与技术升级 - 京东物流加强专业送取工程师储备，提升以旧换新物流服务能力 [2] - 顺丰构建物流凭证管理方案，实现"下单—签收"全流程闭环，提升核验效率 [3] - AI图像检测和数据验证技术保障补贴真实发放，降低退货率 [4] 业务增长与转型 - 顺丰货量规模同比增长超20%，"国补"服务上线后新增超千万订单 [6] - 京东物流大件家电以旧换新订单占比超三成，同比增幅达150% [6] - 顺丰非标准快递业务（如门店巡检、电子回单）营收年均增长64% [6] 上下游协同与逆向物流 - 京东物流向上游承接零售需求，向下游打通回收链条，支撑规模化增长 [7] - 顺丰推出"送新取旧"一站式模式，用户首选率超80%，上半年营收同比增长150% [9] - 京东零售建设6个中央处置仓，精细化处理废旧小家电 [9] 未来发展方向 - 行业需优化仓配一体化模式，提升全链路响应速度 [4] - 快递网络将嵌入资源再生链条，推动绿色低碳转型 [4] - 国家邮政局将加强同城网建设，拓展逆向物流应用 [10]