文章核心观点 - 国家开发银行在9月29日至10月28日期间完成2500亿元新型政策性金融工具的投放任务，预计可拉动项目总投资3.85万亿元 [1] - 该工具重点支持经济大省、民间投资以及新质生产力领域，并发挥对社会资本的引导效应和对配套贷款的撬动作用 [1] - 下一步将加强投后管理和投贷联动，确保资金有效形成实物工作量 [3] 投放规模与总体效益 - 完成2500亿元新型政策性金融工具投放，共支持项目1054个 [1] - 预计可拉动项目总投资规模达3.85万亿元 [1] 地域投向分布 - 向广东、浙江、四川、上海等12个经济大省市投放1949.5亿元，占比78%，涉及项目690个 [1] 投资项目类型 - 支持民间投资和民间资本参与项目128个，投放金额685.9亿元，占比27.4% [1] 领域投向细分 - 支持数字经济、人工智能、消费领域项目317个，投放金额980.2亿元，占比39.2% [1] - 支持集成电路、新型显示等数字经济领域项目190个 [2] - 支持人工智能示范应用等领域项目43个 [2] - 支持养老托育、历史文化街区保护提升等消费领域项目84个 [2] 具体项目案例 - 投资65亿元支持广东TCL华星第8.6代印刷OLED生产线一期项目 [2] - 投资18亿元支持浙江芯联三期项目，助力车载功率模组自主化 [2] - 投资6亿元支持河南中州时代新能源电池产业基地续建项目 [2] - 投资9000万元支持浙江宁波L2+/L2++智能驾驶系统研发及产业化项目 [2] - 投资2000万元支持江苏苏州高新具身智能机器人训练中心项目 [2] - 向38个养老项目投资19.2亿元，助力打造区域普惠养老、智慧养老标杆 [2] - 向16个历史文化街区保护提升项目投资13.4亿元，助力文化资源转化 [2]

重点科技领域突破 - 集成电路、工业母机等短板领域将采取“超常规措施”进行全链条推动和体系化攻关[5] - 政策致力于将北京、上海、粤港澳大湾区打造为具有策源功能的国际科技创新中心[5] - 目标是通过完善制度环境催生更多标志性原创成果和颠覆性创新[5] 传统产业升级与系统性优势构建 - “十五五”建议稿点名矿业、冶金、化工、轻工、纺织等传统行业要求提升全球分工地位和竞争力[5] - 首次在制造业相关段落强调“品牌建设”并重提“加快产业模式和企业组织形态变革”[5] - 加强人工智能与产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合以抢占产业应用制高点[5] 金融强国建设与服务高质量发展 - “加快建设金融强国”独立成段重视程度较“十四五”建议稿和“三中”决定明显提升[5] - 金融发展将聚焦货币政策体系、宏观审慎管理体系、金融机构体系和风险防范化解体系的顶层设计与协调[5] - 金融将服务于国家高质量发展包括五篇大文章和资本市场功能并推进全球经济金融治理改革[5] 制度构建与信心提升 - 政策注重充分调动全社会投身中国式现代化建设的积极性主动性创造性以形成合力[5] - 以社会主义核心价值观引领文化建设涵养全民族昂扬奋发的精神气质[5]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有20家机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达2.98亿股，占公司总股本的69.29% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为68.40%，相较于上一季度下跌了0.81个百分点 [1] - 前十大机构投资者包括珠海英集投资合伙企业、上海武岳峰集成电路股权投资合伙企业、上海武岳峰三期私募投资基金合伙企业、北京芯动能投资基金等 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一季度持股增加的公募基金共计1个，为中证1000ETF增强，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计8个，主要包括汇添富沪深300指数增强A、汇添富中证500指数增强A、长城创业板指数增强发起式A等 [2] - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计153个，主要包括南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF等 [2]

核心观点 - “十五五”规划建议强调经济高质量发展和科技自立自强，为A股市场营造良好政策环境，有望巩固中长期慢牛格局，短期内提振风险偏好，推动市场震荡偏强[2] - 规划重点利好以科技创新驱动产业升级的新质生产力领域，包括人工智能、集成电路、工业母机、新能源、生物制造等先进制造与硬科技板块[2] - 反内卷、消费、“两重”建设、金融等领域是“十五五”期间重要的主题投资方向，将引导资源向重点领域聚集[2] “十五五”规划建议主要内容解读 - “十五五”时期经济社会发展目标更加强调高质量发展，提出科技自立自强水平大幅提高、人民生活品质不断提高、美丽中国建设取得新进展等七方面目标，并设定了2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的远景目标[2][5] - 与“十四五”相比，“十五五”规划在坚持原则从“五个坚持”变为“六个坚持”，主要目标从六个增加至七个，并新增了2035年长远目标，战略更具系统性和长远性[6] - 规划建议利好产业广泛，核心围绕建设现代化产业体系、加快科技自立自强、建设强大国内市场、构建高水平市场经济体制、扩大高水平对外开放等十二个方面展开[7][8][9][10][11][13][14] 对A股市场的影响 - 国内人口结构深刻变化，60岁及以上人口占比持续上升，劳动力供给总量减少，同时催生“银发经济”发展[25][26] - 新旧动能接续关键阶段，传统房地产销售面积和销售额累计同比下滑，而高技术产业和装备制造业工业增加值累计同比保持较高增速，新动能领域增速持续高于整体经济水平[27][28][30][31] - 有效需求不足成为核心矛盾，最终消费支出占GDP比重从2010年的49.87%上升至2024年的56.55%，消费在“三驾马车”中作用凸显，但GDP平减指数连续10个季度负增长，PPI同比连续36个月为负，工业产能利用率2025年前三季度为74.2%[31][32][33] - 规划重提“以经济建设为中心”，后续宏观政策有望持续加力，引导资源向重点领域聚集，为资本市场注入稳定长期预期[2][33] 主题投资机会展望 新质生产力主题 - 新质生产力由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级催生，以全要素生产率大幅提升为核心标志，本质是先进生产力[34][36] - 自2023年9月7日概念提出至2025年10月28日，新质生产力细分主题指数中云计算与大数据、算力、5G6G、新一代信息网络涨幅均超100%，人工智能、集成电路等8个细分主题指数涨幅超50%[37][39][41] - 重点关注新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业，以及量子科技、生物制造、氢能等未来产业[42] 反内卷主题 - 反内卷政策旨在整治“内卷式”竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序，覆盖范围从传统制造业向光伏、锂电池、新能源汽车等新兴产业蔓延[2][44][48] - 2025年7月1日至10月27日，反内卷指数上涨42.02%，同期沪深300指数上涨19.82%，截至10月27日其PB估值为2.759倍，处于2016年以来24.64%分位数水平[49][51][53] - 截至2025年Q2末，工业金属、生猪养殖、工程机械等行业景气度相对较高，而光伏设备、玻璃玻纤、电池等行业景气度相对较低[54][55] 消费主题 - 消费作为内需重要部分，对稳定经济基本盘至关重要，居民最终消费支出占GDP比重由2010年的34.91%上升至2024年的39.92%[2][58][62] - 居民人均可支配收入占人均GDP比重从2010年的40.04%上升至2024年的43.13%，规划强调完善收入分配制度，多渠道增加城乡居民财产性收入，推动形成橄榄型分配格局[64][65][68][69] - 截至2025年10月27日，消费风格PE为27.59倍，处于2010年以来32.17%分位数，PB为2.88倍，处于2010年以来12.53%分位数，未来上升空间较大[70][71] “两重”主题 - “两重”建设指推进国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，涉及粮食、能源资源、网络、数据、人工智能等传统及新兴领域安全能力[82] - 以雅鲁藏布江下游水电工程为例，此类重大工程项目将带动建筑建材、公用事业、新能源、机械等多个领域长期受益[83] 金融板块 - 规划建议中17次提到“金融”，明确提出“加快建设金融强国”要求，强调大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融[2][9] - 金融机构作为连接资本市场与服务实体经济的桥梁作用将愈发凸显，积极发展股权、债券等直接融资[2][9]

核心财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入约78.27亿元，同比增长14.81% [3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为11.82亿元，同比增长17.26% [3] - 年初至报告期末累计营业收入约217.83亿元，同比增长15.20%，累计净利润32.10亿元，同比大幅增长35.15% [3] - 第三季度基本每股收益为0.98元/股，同比增长16.67% [3] - 报告期末公司总资产达442.09亿元，较上年度末增长约13.45% [3] 业务增长驱动力 - 业绩增长得益于汽车智能驾驶领域渗透率快速提升以及全景与运动相机等智能影像终端应用市场的显著扩张 [4] - 公司通过产品结构优化与供应链梳理等举措推动毛利率持续改善 [4] - 图像传感器解决方案是营收占比最大的核心板块，产品广泛应用于智能手机、汽车电子、新兴市场等多个领域 [4] 技术进展与业务协同 - 在显示驱动领域，新研发的OLED DDIC产品已通过国内头部面板厂商验证并量产，可适配AMOLED屏幕需求 [4] - 模拟业务与CIS业务形成协同，提升客户黏性，推动汽车业务板块综合竞争力持续增强 [4]

文章核心观点 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明晰资本市场中长期建设方向，中国资本市场有望呈现"长期"、"稳进"趋势 [1] - "十五五"期间可重点关注数字科技、空间经济、高端制造、内需消费、生物科技等领域 [1][26] 宏观环境与目标 - "十五五"具有承前启后的重要地位，若2035年经济总量相较于2020年翻一番，2026-2035年GDP年均增速或需达到4.4%左右 [2] - 发展环境相比"十四五"发生重要变化，包括科技创新取得突破、金融周期下行调整、地缘冲突易发频发 [3] - 任务顺序及词频显示产业取代科创作为第一任务，同时开放、民生更靠前，科技、产业、现代化、国防、高质量等词频更多 [3] 科技创新与现代化产业体系 - 建设现代化产业体系的重点是提升产业链的效率和安全，首次明确传统产业发展方向，包括巩固提升矿业、冶金、化工等产业全球地位 [4][5] - 新兴产业方向包括新能源、新材料、航空航天、低空经济等，未来产业新增氢能和核聚变能、脑机接口 [5] - 采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [6] - 全面实施"人工智能+"行动，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业 [6] 扩大内需与促进消费 - 供给侧促消费包括完善促进消费制度机制、加大消费领域配套建设、扩大优质供给 [7][8] - 需求侧促消费包括加强就业和收入分配、保障和改善民生、清理需求侧不合理限制 [9][10] - 明确提出"居民消费率明显提高"，政策可能通过贷款贴息、再贷款等工具支持养老、托育、健康等服务消费领域 [8][9] 高水平对外开放 - "扩大高水平对外开放"任务排序明显靠前，新加"积极"二字，强调以服务业为重点扩大市场准入 [11] - 中国GDP占全球份额约17%，但人民币在SWIFT全球支付货币中份额不到3%，金融开放态度更加积极，明确提出"提升资本项目开放水平" [12] - 推进金融开放的三个方向包括推动国内资金安全高效走出去、将海外先进金融专业经验引进来、利用好香港市场 [13][14] 绿色转型与碳达峰 - "十五五"是碳达峰的关键时期，推动煤炭和石油消费达峰，其中成品油已于2023年出现峰值 [15] - 实施碳排放总量和强度双控制度，碳市场建设分两阶段，到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业 [16] - 在扩大内需背景下，通过财税政策支持绿色技术创新应用，释放更多绿色消费需求空间 [16] 财税改革与资本市场 - 财税改革或在增强财政可持续性、发挥积极财政政策作用两方面发力，未来收入端改革或更聚焦税制结构优化 [17] - 提高民生类政府投资比重，合理提高公共服务支出占财政支出比重，以降低居民预防性储蓄 [18] - 加快金融强国建设，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能 [22] 行业配置关注方向 - 现代化产业体系及高端制造方面关注具身智能、航空航天科技新质新域装备、固态电池、氢能和核聚变能等 [26] - 数字科技方面关注"人工智能+"、6G、量子科技等 [26] - 空间经济方面关注低空经济、航空航天、深海科技等 [26] - 生物科技方面关注创新药、高端医疗器械、智慧医疗等 [26] - 内需消费方面关注新消费、商品消费提质升级、服务消费扩容增量等 [26]

科创板市场地位与规模 - 沪市科技创新公司数量占比从32%升至41%，市值占比从27%升至32%，新上市公司中近七成为科技创新企业 [1] - 截至2025年10月26日，科创板上市公司数量达589家，IPO募集资金9257亿元，再融资募集资金1867亿元，合计超1.1万亿元 [2] - 科创板重点服务的战略性新兴产业公司占比超八成，涵盖新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等领域 [2] 产业集聚与研发投入 - 沪市集成电路、生物医药、高端装备和新能源等产业公司数量较"十三五"同比接近翻番 [3] - 五年来沪市公司研发投入从0.64万亿元升至1.07万亿元，增幅66%，占全国企业研发投入规模近四成 [3] - 科创板公司累计形成专利12万项，研发强度中位数12.6%，2024年全年研发投入总额达1680亿元，是板块净利润的超3倍 [3] - 科创板集成电路上市公司约120家，涵盖芯片设计、制造、封测、设备、材料等全产业链环节 [2] 制度创新与包容性 - "十四五"期间科创板新增上市公司376家，其中包含37家未盈利企业、6家特殊股权架构企业、4家红筹企业和13家适用第五套标准的企业 [5] - 已有22家上市时未盈利企业在上市后实现盈利，比例超四成 [5] - 20家第五套标准上市企业中，19家自研的45款药品/疫苗获批上市，16家公司营收超过1亿元 [5] - 科创板精简优化再融资条件，建立小额快速融资制度，并探索"轻资产、高研发投入"认定标准 [5] 资本与人才循环 - 超六成科创板公司的创始团队为科学家、工程师等科研人才，近三成公司实际控制人兼任核心技术人员 [7] - 约九成科创板公司在上市前获得创投机构投资，带动形成"投早、投小、投硬科技"风气 [7] - 科创板指数体系达到29条，境内外跟踪产品161只，合计规模近2600亿元 [7] - 超六成公司推出2024年度现金分红方案，年度累计分红总额388亿元，超290家公司现金分红比例超过30% [7] 代表性公司案例 - 拓荆科技在科创板上市后步入发展快车道，上市首年即实现盈利且盈利能力持续增强 [2] - 迪哲医药适用再融资"轻资产、高研发投入"标准募得18.48亿元，其中10.4亿元投入研发 [5] - 芯联集成通过并购有望成为国内首家实现规模量产的8英寸SiC MOSFET企业 [6]

沿沪宁产业创新带战略定位 - 普陀区定位为上海连接长三角的重要交通枢纽和沿沪宁产业创新带的重要节点，旨在服务长三角高质量一体化发展 [6] - 通过促进创新链、产业链、人才链、服务链深度融合，将建设放到长三角一体化发展和上海“五个中心”建设大局中谋划 [6] - 轨交带来的便捷性使普陀区有望成为连接上海与江苏两大创新中心的重要门户和跨区域协同发展的重要节点 [11] 科技创新要素集聚 - 普陀区集聚近千家科技创新主体，包括高校、科研院所和科技企业 [6] - 2024年科技“小巨人”企业达346家，高新技术企业达694家，较“十三五”末分别增加95家、255家 [7] - 推动上海清华国际创新中心、上海化工研究院等近千家单位在科研、技术研发、国际市场开拓等领域合作 [7] - 配套专项基金和服务专班，设立总规模50亿元的半马苏河科创基金，打造“创新里”科创产业空间 [8] 跨区域合作机制与平台 - 与江苏南京、无锡等8个城市签署合作备忘录，共同推进沿沪宁产业创新带建设 [6][8] - 成立由74名技术经理人组成的队伍覆盖“一区八市”，推动技术交流和联合攻关 [9] - 搭建沿沪宁协同创新集市平台，试运营以来累计发榜553条，成功揭榜30条，技术交易额达1600余万元 [10] - 汇集重点实验室、企业技术中心等资源311项，技术攻关等需求298项，跨区域合作196项 [10] 产业协同与成果转化 - 华东师范大学集成电路产业学院入驻，是政产学研共建机构 [7] - 上海电科所长三角机器人产业平台创新联盟向南京、苏州等地20余家企业提供检测认证服务 [12] - 上海化工研究院联动苏州、无锡组建“长三角同位素技术创新联合体”，推动量产用于肿瘤早筛的关键试剂，填补国内空白 [12] - 上海国际数字广告园集聚近180家数字广告企业，去年营收150亿元，今年1至9月区域广告业营收同比增长约14% [12] 未来发展规划 - 聚焦产业“一幅图”，围绕重点产业图谱打造“链式联盟” [12] - 聚焦创新“一条链”，深化高校、院所、科研机构协同创新 [12] - 聚焦要素“一张网”，引导政府资本和产业资本投早、投小、投硬科技 [12] - 聚焦服务“一站式”，搭建技术创新对接、产业合作交流、企业出海服务平台 [12] - 聚焦市场“一盘棋”，在政策协同、市场准入、数据互通等方面加强合作 [12]

文章核心观点 - 普陀区正通过集聚创新要素、搭建跨域合作平台，积极服务沿沪宁产业创新带建设，旨在成为连接上海与江苏两大创新中心的重要门户，推动科技创新与产业创新深度融合及跨区域协同发展 [1][6][7] 科技创新主体集聚 - 武宁路周边集聚高校、科研院所、科技企业等近千家科技创新主体 [1] - 普陀区科技“小巨人”企业达346家，高新技术企业达694家，较“十三五”末分别增加95家、255家 [2] - 区域内推动近千家单位在科研学术、技术研发等领域开展合作 [2] - 设立总规模50亿元的半马苏河科创基金，并加快建设海纳小镇数字化转型示范区以提升要素集聚度 [3] 跨区域合作机制与平台 - 普陀区与江苏南京、无锡等8个城市签署合作备忘录，共同推进沿沪宁产业创新带建设 [1][3] - 成立由74名技术经理人组成的队伍覆盖“一区八市”，推动企业技术交流与联合攻关 [4] - 搭建沿沪宁协同创新集市平台，试运营以来累计发榜553条，成功揭榜30条，技术交易额达1600余万元 [5] - 会同8个城市梳理资源、需求、合作“三张清单”，汇集资源311项、需求298项、跨区域合作196项 [5] 合作成果与产业协同 - 上海电科所长三角机器人产业平台创新联盟已向南京、苏州等地20余家机器人企业提供检测认证服务 [7] - 上海化工研究院联动苏州、无锡组建“长三角同位素技术创新联合体”，推动量产用于肿瘤早筛的关键试剂，填补国内空白 [7] - 上海国际数字广告园集聚近180家数字广告企业，去年营收达150亿元，今年1至9月区域广告业营收同比增长约14% [7] - 通过“远程虚拟窗口”实现政务服务异地申报，并为合作城市引进的人才提供最长1年租房补贴及累计最长6周免费住宿 [6] 未来发展规划 - 面向“十五五”，计划聚焦产业“一幅图”、创新“一条链”、要素“一张网”、服务“一站式”、市场“一盘棋”持续发力 [7] - 目标是将普陀区打造成为沿沪宁产业创新带的“引力场、智汇源、孵化器和服务中心” [7]

活动概况 - 2025"星耀南湖·长三角科技人才周"在浙江省嘉兴市开幕，汇聚了部分院士专家、名校代表及各类人才嘉宾500多人[1] - 活动期间将举办长三角青年人才"创新、创意及创业"大赛、2025嘉兴人工智能产学研融合创新大会等10项主题活动和若干重点配套活动[4] 人才引进与流动 - 嘉兴市通过政策与服务展现"引才诚意"，推动人才跨区域流动，例如嘉善与上海青浦、江苏吴江联合开展人才项目评审，推行"双聘制"[1] - 推动外国高端人才工作许可、专业技术人才职业资格、职务系列和继续教育学时"四个互认"，并成立全国首个跨省域职称联合评审委员会[1] - 联合上海虹桥、青浦、松江、奉贤、金山及苏州吴江等地启动"长三角人才一体化——促进人才流动共享发展"专项行动，旨在破除人才流动制度壁垒[2] 人才需求与产业匹配 - 2025年嘉兴市先进制造业新引进人才2.24万人，占该市引进人才总量的26.70%，较2024年提升5%以上，其中本硕博人才占比均高于该市企业占比[3] - 企业对技术、技能类人才的需求高度集聚，合计超过80%[3] - 集成电路、新材料、新一代网络通信等优势产业构筑了坚实的人才"基本盘"，需求占比近70%[3] - 人工智能、低空经济等产业贡献了新增人才需求，显示良好发展态势[3] - 推动人才链与产业链精准衔接，构建"彼此需要、相互成就"的价值闭环[3] 科研平台与创新环境 - 嘉兴市拥有多个高水平科研平台，包括浙大智慧绿洲、北理工长三院、乌镇实验室等，将水乡的灵秀温润转化为创新创业的澎湃动能[1] - 城市发展目标为打造长三角城市群重要中心城市，谱写中国式现代化嘉兴新篇章，强调人才支撑的重要性[4]