公司投资动态 - 公司全资子公司宏洲投资拟参与投资嘉兴隆峰创业投资合伙企业，该合伙企业认缴出资总额为7700万元 [1] - 宏洲投资作为有限合伙人，将以自有资金认缴出资1000万元，占合伙企业认缴出资总额的12.987% [1] 投资方向与领域 - 合伙企业主要投资方向为新药研发、医疗器械研发项目等医药相关领域 [1] - 投资标的包括优质的新兴医疗企业，具体涵盖新药、创新药、医疗器械、医疗服务、诊断、生物技术及医药外包研发企业等 [1]

港股市场表现 - 恒生指数、国企股指数、恒生科技指数上周五分别上涨0.8%、0.7%、1.1%[1] - 恒生医疗保健指数上周下跌1.8%，但后半周回升，其中周五上涨1.7%[5] 行业与板块动态 - 美国2026财年国防授权法案未点名中国CXO公司，医药行业忧虑舒缓，药明生物与药明康德股价回升[1][2] - 国务院办公厅印发意见加强电子烟全链条监管，市场认为将净化市场并带来合规化发展机遇[1] - 小鹏汽车在广州获得L3级自动驾驶路测牌照，股价上周五上涨7.6%[4] - 光伏行业获工信部表态将加强产能调控，以加快实现动态平衡[6] - 新能源及公用事业港股上周普遍下跌，但光伏板块轻微上升，环保及香港公用事业板块获防守性买盘支持[6] 公司动态与新股 - 医疗AI公司英矽智能正在招股，其股东净亏损从2022年的2.2亿美元缩减至2024年的1709.6万美元[5] - 字节跳动与甲骨文等成立美国合资公司以运营TikTok美国业务，甲骨文股价上涨[2] - 美光科技公布优异的第一财季业绩后，股价上涨[2] 宏观与市场观点 - 美国12月密歇根消费者信心指数为52.9，低于预测的53.5，但高于前值51.0[3] - 短期内港股或受益于外围气氛好转，但圣诞节前预计维持窄幅波动[2] - 近期美元偏弱，国际金价与铜价强势，有色金属板块龙头或短期受益[2]

论坛概况 - 2025资本市场香港论坛于12月19日在香港举办，主题为“科技与资管赋能高质量发展” [1] - 论坛吸引了约150位来自资产管理、金融科技等领域的决策者与专家参与 [1] - 论坛共同探讨了驱动行业未来增长的新动能，剖析了人工智能驱动的产业革命，以及全球视野下的中国资产配置新机遇 [1] AI技术赋能产业革新 - 生成式AI作为底层技术引擎，正从药物靶点发现、临床试验设计到精准医疗等环节全方位重塑医疗产业链 [3] - AI已渗透到资产管理业务的每个层面，在量化投资领域不仅用于数据处理和因子挖掘，更在尝试理解复杂的商业世界 [3] 中国股市市场展望 - 摩根大通首席中国股票策略师刘鸣镝发表“慢牛初长成”主题演讲，认为在盈利改善、政策支持及估值吸引力等多重因素推动下，中国股市正朝着更健康、可持续的方向迈进 [5] - 近期多家外资机构的判断形成共振，有分析认为市场动能将转向盈利与估值双轮驱动 [5] 全球视野下的中国资产配置 - 面对低利率环境，资产配置需采取更加多元和平衡的策略成为核心共识 [5] - 来自渣打银行、凯丰投资、摩根资产管理、中欧瑞博及安联基金的顶尖投资负责人分享了关于全球视野下中国资产配置的洞见 [5] 保险资金配置新趋势 - 保险资金作为重要的长期稳定力量，在低利率环境下的配置新趋势成为论坛焦点 [7] - 行业数据显示，险资正稳步增加权益资产配置，更加青睐具备持续盈利能力和高股息特征的“绩优生” [7] - 险资此举既是应对利率下行的需要，也是看好中国权益市场长期价值的主动选择 [7] - 发挥“长钱长投”的耐心资本优势，有助于实现保险资金长期回报与资本市场稳健发展的良性互动 [7] 论坛总结与行业主线 - 本次论坛为2026年的投资布局提供了关键的思想碰撞与决策参考 [7] - 随着AI技术不断突破产业边界，以及中国资本市场深化改革开放，主动拥抱科技变革、秉持长期价值理念，正成为引领资管行业高质量发展的清晰主线 [7]

论坛概况 - 2025资本市场香港论坛于12月19日举办，主题为“科技与资管赋能高质量发展”，吸引了约150位来自资产管理、金融科技等领域的决策者与专家[1] AI技术驱动的产业革新 - 生成式AI作为底层技术，正从药物靶点发现、临床试验设计到精准医疗等环节全方位重塑医疗产业链[2] - AI已渗透到资产管理业务的每个层面，在量化投资领域不仅用于数据处理和因子挖掘，更在尝试理解复杂的商业世界[3] 中国股市市场展望 - 在盈利改善、政策支持及估值吸引力等多重因素推动下，中国股市正朝着更健康、可持续的“慢牛”方向迈进[6] - 面对低利率环境，全球投资者对中国资产的配置需采取更加多元和平衡的策略[6] 保险资金配置趋势 - 保险资金正稳步增加权益资产配置，更加青睐具备持续盈利能力和高股息特征的标的[7] - 发挥“长钱长投”的耐心资本优势，有助于实现保险资金长期回报与资本市场稳健发展的良性互动[7] 论坛总结与行业主线 - 随着AI技术不断突破产业边界以及中国资本市场深化改革开放，主动拥抱科技变革、秉持长期价值理念，正成为引领资管行业高质量发展的清晰主线[10]

文章核心观点 - 基础研究是国家竞争力的源头，企业基础研究决定产业优势的长久性，必须将其摆在更加突出的位置 [4][6][7] - 当前国际竞争前移、科技与产业边界模糊、企业角色升级三大趋势，使得企业深度参与基础研究成为提升国家原始创新能力、增强产业链韧性的关键选择 [4][8][11] - 企业对基础研究的认识发生趋势性转变，将其视为核心竞争力资产进行内生化经营，并在新范式研究中具备原始贡献能力 [5][14][15] - 中国基础研究投入占比（6.9%）相较于美国（约18%）、法国（超过20%）等科技强国仍偏低，企业基础研究支出仅占其研发支出的约1%，存在投入不足、预期不稳、风险难分担、组织能力不足等短板 [17][18] - 为推动企业开展基础研究，建议从纳入国家战略、完善激励与风险分担机制、构建产学研协同平台、改革人才供给与评价导向四方面着手 [5][21][22][23] 基础研究重要性凸显的三大趋势 - **国际竞争加速向基础前沿前移**：大国竞争焦点从单点技术优势转向底层理论、关键机理、核心算法、重大科学装置等更深层次能力 [4][8] - **科技创新和产业创新的边界更加模糊**：基础研究到产业应用的周期显著缩短，基础突破能迅速外溢至工程实现和产业化，产业发展瓶颈也倒逼基础研究突破 [4][10] - **企业在国家创新体系中的角色正在升级**：企业是最贴近需求、场景和成本的主体，且在一些前沿领域（如AI）的算力、数据、工程平台与人才集聚能力上正超越科学界 [4][11] 企业基础研究的新模式与新变化 - **定位转变：从外部供给到核心竞争力资产**：企业开始将基础研究内生化、体系化经营，视为可复用的能力体系，例如IBM的2nm制程技术背后是器件物理等长期积累 [5][14] - **能力提升：具备原始性贡献并改写速度**：企业在“新范式基础研究”上做出原始贡献，如AlphaFold推动“AI for Science”成为新科研基础设施，其数据库在2024年已覆盖超过2.14亿条蛋白序列结构预测 [5][15] - **投入结构变化：资源向长期化、体系化前沿研究倾斜**：例如，Alphabet（谷歌）2024年研发费用达493.26亿美元，研发强度约占营收的14%；强生2024年研发支出约172.32亿美元；辉瑞2024年用于内部研发项目的投入约108亿美元 [16] 国内外企业参与基础研究的案例 - **国际案例**：贝尔实验室发明晶体管引爆信息产业革命 [8]；Moderna与BioNTech基于mRNA基础研究在新冠疫情暴发后不到一年即完成疫苗开发，全球mRNA治疗市场预计从2024年的196.8亿美元增长至2034年的426.4亿美元，十年复合增速约8.28% [9]；罗氏支持的巴塞尔免疫学研究所是由药企全额支持并给予充分学术自由的长期实验 [16] - **国内案例**：华为2011年整合成立“2012实验室”作为战略研究机构，高薪聘请数学家做基础研究，助力从2G到5G的算法崛起 [17]；比亚迪成立基础科学研究院，并向基础研究延伸 [17]；比亚迪曾与上海同步辐射光源合作，开展锂电正极材料研究，突破材料瓶颈 [10] 中国基础研究现状与短板 - **国家投入结构**：2024年中国全社会研发投入（R&D）约3.6万亿元，研发强度2.7%；基础研究经费2500亿元，占比6.9%，虽在改善但仍偏低，对比美国（约18%）、英国（约17%）、日本（约12%）、法国（超过20%）仍有差距 [17] - **企业投入行为**：企业是研发投入主力，但基础研究支出仅约200亿元，占企业R&D支出约1%，基础研究经费来源中企业占比不足10% [18] - **政策与能力卡点**：企业因短期财务压力、资本市场考核等预期不稳而不愿投；缺乏长期资本和风险分担机制而没钱投；前沿判断、跨学科组织等能力不足而不会投 [18] - **国家推动处于破题阶段**：例如2025年6月国家自然科学基金民营企业创新发展联合基金签署，首批4家民企以出题人身份参与，但能长期稳定投入、形成体系化能力的大企业仍不多 [19] 推动企业开展基础研究的建议 - **纳入国家战略任务体系**：围绕国家重大战略需求等建立企业参与基础研究的任务清单和组织机制，对战略性强、周期长的研究方向完善长周期支持方式 [21] - **完善激励与风险分担机制**：优化财税激励政策，探索对重大原创突破实行后补助；用政府采购、首购订购形成初始市场预期；发展耐心资本，健全风险补偿机制 [21] - **构建产学研协同平台与机制**：以重大应用场景和共性关键问题为牵引，推动科研机构与企业从“单项合作”走向“长期共同体”；推动重大科技基础设施从“以学术用户为主”拓展为“科研机构与企业共同使用” [22] - **强化人才供给与评价导向改革**：推动高校院所与企业人才双向流动和联合培养；完善符合基础研究规律的长周期评价体系，突出原创性；国家人才计划等要更重视企业基础研究人才和成果 [23]

核心观点 报告认为海外教育行业在2026年将呈现“景气与困境反转交织”的局面，投资机会纷呈[1]。具体来看，高等教育板块在基本面触底和政策推进下有望实现困境反转[1][5]；职业教育板块受益于青年人群技能培训需求的激增，行业景气上行[2][6]；而教培行业在“双减”后进入“特许经营”模式，具备强品牌实力的机构将实现强增长[3][7]。 市场回顾与行业更新 - **市场表现**：截至报告当周（12/12-12/18），教育指数上涨0.2%，跑赢恒生国企指数1.4个百分点；年初至今累计涨幅为10.4%，跑输恒生国企指数11.0个百分点[4] - **高教困境反转**：政策以办学质量提升为前提，以营利性牌照为激励，鼓励高质量民办高校扩张[1][5]。2025年湖南省或重启营利性分类管理试点，为全国推广积累经验[1][5]。经过5年持续投入，关键办学指标如生师比、生均经费已达标，投入周期见顶，未来规模效应显现，高教公司经营效益有望触底回升，迎来盈利修复与估值提升双重利好[1][5]。关注公司包括：宇华教育、中教控股、新高教、中国科培、东软睿新、希教国际控股、中汇集团[1][5] - **职教景气上行**：预计随着大学毕业生及高考落榜生逐年增长，进入劳动力市场的青年人群数量将持续增加，推动技能培训市场景气度提升[2][6]。由于高中招生增加而大学扩招缓慢，高考落榜生数量持续增长，叠加大学毕业生增长，导致缺乏劳动技能的青年人群（16-24岁）失业率较高，进而带动职业技能培训需求井喷[2][6]。预计2025年技能培训市场规模达800亿元，当前渗透率仅5%，成长空间可期[2][6]。建议关注中国东方教育、粉笔[2][6] - **教培特许经营**：学科培训行业经历“双减”后产能大幅缩减96%[3][7]。经营牌照重新派发但数量有限，行业供给短缺未见明显改善，非合规机构仅提供11.2%的产能供给，对竞争格局影响微乎其微[3][7]。素养教培等非学科培训快速发展，成为机构提升市占率的突破口[3][7]。获发办学牌照的均为具备教研实力和长期运营经验的机构，行业“特许经营”模式清晰，集中度有望持续提升[3][7]。正规机构将加速产能扩张，实现营收和利润高增长[3][7]。建议关注好未来、新东方、卓越教育、思考乐教育[3][7] 数据更新（东方甄选） - **GMV表现**：报告当周（12/11-12/17），东方甄选及其子直播间在抖音平台总GMV约2.1亿元，日均GMV 3027万元，环比增长1.9%，同比上升42%[8] - **SKU数据**：过去30天场均SKU，东方甄选主账号为207件，东方甄选之图书为132件，东方甄选美丽生活为93件，东方甄选自营产品为202件，东方甄选生鲜为194件，东方甄选服饰为78件，东方甄选生活馆为121件[8] - **GMV构成**：当周GMV中，东方甄选美丽生活贡献0.83亿元（占比39%），东方甄选主账号贡献0.55亿元（占比26%），东方甄选生鲜贡献0.34亿元（占比16%），东方甄选自营品贡献0.28亿元（占比13%），东方甄选服饰贡献0.06亿元（占比3%），东方甄选生活馆贡献0.04亿元（占比2%）[8] - **粉丝数据**：东方甄选及子直播间累计粉丝数达4289万人，当周增加4.2万人，增幅0.1%[8] 投资分析意见 - **职教公司**：首推中国东方教育，在职业培训需求回暖背景下，公司针对高考落榜生推出相应课程，预计下半年招生增长提速，同时推进精细化管理控制成本费用，利润率有望大幅提升[9] - **高教公司**：建议关注宇华教育、中教控股、中国科培、东软睿新集团、中汇集团、新高教集团、希教国际控股、华夏控股，营利性选择有望重启提升办学收益分配确定性，扩张动力恢复可期，同时办学投入放缓和资本开支见顶将提升盈利能力[9] - **中概教培公司**：建议关注新东方、好未来、有道、卓越教育集团、思考乐教育、高途，秋季续班数据优秀彰显优质品牌吸引力[9] 其他行业摘要 - **海外医药**：本周恒生医疗保健指数下跌2.06%[11]。重点事件包括：翰森制药将阿美替尼授权给Glenmark，潜在累计付款超十亿美元[12]；和铂医药与BMS合作开发新一代多抗，获得9000万美元付款及潜在高达10.35亿美元的里程碑付款[12]；礼来启动胰淀素受体激动剂Eloralintide的三期减重临床[13]；赛诺菲引进新型AD药物，潜在交易价值高达10.4亿美元[13]；Sobi收购Arthrosi，支付9.5亿美元预付款及潜在5.5亿美元里程碑付款[13]。建议关注创新药及Pharma板块公司[14] - **海外社服**：携程3Q25收入同比增长16%至184亿元，non-GAAP经营利润61亿元，其中国际OTA总预订同比增长超60%，入境旅游预订同比增长超100%[16]。同程旅行3Q25收入同比增长10%至55亿元，经调整净利润同比增长17%至10.6亿元，年付费用户达2.529亿人创历史新高[17]。公司预计国际机票和酒店收入贡献在2027年将提升至10-15%[17]。重点关注美高梅中国、银河娱乐、金沙中国、蜜雪集团、古茗等公司[18] 重点公司盈利预测与估值（摘要） - **海外教育**：部分公司2025-2026年预测PE及利润复合增速示例如下：新东方（PE 18.3x/16.4x，2年利润复合增速30%）、好未来（PE 34.3x/25.4x）、卓越教育集团（PE 9.3x/7.6x，增速45%）、思考乐教育（PE 5.1x/3.8x，增速51%）、宇华教育（PE 2.3x/2.4x，增速45%）、中国东方教育（PE 16.6x/13.4x，增速38%）[21] - **海外医药**：部分公司2025-2026年预测PE示例如下：百济神州（PE 98x/48x）、信达生物（PE 134x/39x）、翰森制药（PE 43x/40x）、中国生物制药（PE 22x/24x）[22] - **海外社服**：部分公司2025-2026年预测PE示例如下：携程集团（PE 20x/18x）、同程旅行（PE 13x/11x）、海底捞（PE 18x/16x）、蜜雪集团（PE 24x/21x）[23]

淄博市医疗健康领域战略合作动态 - 淄博市副市长带队于11月25日与山东第一医科大学签署校地合作备忘录，双方在疾病预防控制、医学检验及名医工作室共建等方面达成具体合作协议 [2] - 12月7日，淄博市卫健委在上海举办淄博籍卫生健康领域专家座谈会，为30余位专家颁发“健康淄博合伙人”聘书，旨在建立沪淄两地医疗资源联动纽带 [3] - 两大动作均体现官方借力外部优质资源以提升本地医疗卫生水平的战略意图，前者为“刚性”联姻，后者为“柔性”纽带 [4][6] 合作背景与官方迫切需求 - 淄博市委书记马晓磊指出，当地医疗卫生水平与群众日益增长的健康需求存在差距，迫切需要更高水平资源加持 [5] - 根据2024年统计年鉴，淄博每千名常住人口拥有床位7.4张、卫生技术人员9.84名，资源总量居山东前列但质量与发展水平有待提升 [7] - 山东第一医科大学作为省内最大医学研究机构，年均直接服务患者就诊达4000万人次，其扩展教学实践与成果转化的需求与淄博形成双向契合 [7] 合作的具体内容与规划方向 - 双方合作旨在共同打造区域医疗服务、医学教育培养、临床科研创新和成果转化“四大高地” [10][11] - 市级规划包括推动建设1个紧密型城市医疗集团，并在东、南、北3个方向建设市级区域医疗中心 [10] - 山东第一医科大学可能向淄博开放教学资源，设立教学基地或分院，实现医学人才“本地化培养” [11] - 合作明确推动医学科技创新和成果转化，以助推淄博市新医药产业高质量发展，相关企业已签署共建协议 [11] 合作的预期影响与战略意义 - 通过与山东第一医科大学深度合作，淄博有潜力建成辐射周边的区域性医疗中心 [12] - 合作有望为淄博产业转型注入新动力，嫁接医学科技创新资源，推动生物医药、医疗器械等产业发展，形成新经济增长点 [12] - “健康淄博合伙人”机制旨在通过家乡纽带、资源下沉与数字赋能，帮助淄博填补区域性健康守护网络 [12] - 系列举措超越单纯技术帮扶，意在构建一个基于信任、便利与归属感的区域性健康共同体，提升淄博医疗竞争力 [12]

行业数字化标准与倡议 - 全球医药研发界正持续推进临床研究方案的规范化、结构化、数字化、标准化及自动化进程 这是一个由监管机构、标准组织与产业实践者共同参与的系统性工程 [2] - ICH M11《临床电子结构化协调临床方案》项目于2018年立项 是一套包含指南、模板与技术实施规范在内的完整体系 旨在实现临床研究方案从撰写、提交到审评的全流程结构化与机器可读 [2] - ICH M11已完成在FDA、NMPA、EMA等监管区域的公开征求意见 并于11月19日ICH大会期间由管理委员会批准通过 正式进入实施阶段 [3] - CDISC推出了统一研究定义模型USDM 作为一个集成化数据模型 统一并扩展了既往多个相关标准 旨在建立全局一致、机器可读的临床研究方案数据结构 USDM V4.0于2025年6月正式发布 [4] - 产业界组织TCB发起了“数字数据流”DDF倡议 致力于将从当前以文档为中心的模式 转向基于数据流和系统操作的全数字化模式 [4] - TCB不仅参与标准共建 还积极开发研究定义仓库等开源工具 并着力建立行业主导的长期治理模式 以保障DDF生态的长期健康发展 [5] 数字化生态系统的协同与价值 - ICH M11、CDISC USDM与TCB DDF共同构建了一个层次清晰、紧密联动的数字化临床研究方案生态系统 M11确立“语法” USDM提供“词汇” DDF则构建“对话”的机制与工具 [6] - 基于M11模板与USDM模型的智能工具可引导医学撰写结构化输入 自动校验逻辑一致性 提升撰写质量与效率 审评人员也可借助机器可读数据实现快速比对与部分自动化审评 [6] - 数字化临床研究方案作为“单一可信源” 其数据可自动同步至临床注册平台、EDC、IRT、CTMS及TMF等多个下游系统 降低人工转录错误 提升流程协同效率 [6] - 临床研究方案中关键数据与风险指标被明确标识后 系统可实现动态风险监测与集中化统计监控 增强质量控制的主动性与精准性 [6] - 高质量、结构化的临床研究方案数据为AI模型训练提供基础 可用于优化试验设计、识别方案偏离、预警研究风险等 释放数据更多潜在价值 [7] 行业挑战与应对策略 - 临床研究方案的全面数字化核心价值在于研究效率提升、成本优化、质量强化与合规性增强 最终助力新药研发提速 [8] - 变革面临多重挑战 包括M11与USDM等标准如何实现完美映射 如何推动全球范围内广泛采纳标准 以及如何平衡标准刚性与临床研究灵活性 [8] - 对国内医药研发行业而言 这既是严峻挑战 更是实现弯道超车的重要机遇 [8] - 本土药企、CRO及技术供应商应从四方面积极准备 包括深入理解国际标准并制定清晰的数字化转型路线图 [8] 通过具体场景试点先行以积累经验并验证数字化投入的回报 [9] 加强数据能力与工具建设 投入或合作开发适配的数字化平台并培育跨领域复合人才 [10] 以及主动参与监管沟通和行业协作 共建开放、健康的临床研究数字生态 [11] 公司业务与能力 - 公司数据科学部是一支覆盖数据管理、统计分析和编程以及随机编盲全业务模块的百人专业团队 [12][13] - 团队以科学定量为核心 凭借智能化管理体系与算法优化筑牢数据质量根基 通过深度数据挖掘与严谨统计分析输出精准研发洞察 [13] - 截至目前 团队已服务超100家客户 交付1500余个项目 其中临床Ⅰ-Ⅲ期项目占比70% 重点聚焦肿瘤、心血管、自免及内分泌等领域 [13] - 团队支持300+符合NMPA/FDA标准的合规递交项目 历经30余次稽查、75余次核查均无重大问题 [13]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.22%，上涨55点，收报25291点 [1] - 恒生科技指数上涨0.02% [1] - 早盘成交额为848亿港元 [1] 锂矿行业 - 宜春市自然资源局发布公告，拟注销27个采矿权 [1] - 锂矿股大幅上涨，赣锋锂业股价上涨超过6%，天齐锂业股价上涨超过5% [1] 航空与机场行业 - 11月航空公司淡季客座率表现亮眼，机场客流量保持健康增长 [1] - 航空股早盘走高，南方航空股价上涨超过7%，东方航空股价上涨超过5%，中国国航股价上涨5% [1] 有色金属（钨） - 佳鑫国际资源股价再涨6% [1] - 钨市场价格加速上行，钨精矿价格刷新历史记录 [1] 光伏行业 - 钧达股份股价上涨超过6% [1] - 公司旗下滁州基地近期实现TOPCon电池的大规模量产 [1] 通信设备行业 - 长飞光纤光缆股价上涨近11% [2] - AI算力需求驱动公司光纤光缆主业增长 [2] 生物医药行业 - 药捷安康-B股价拉升18% [3] - 公司近日宣布在《柳叶刀》子刊发表替恩戈替尼的积极临床结果 [3] 体育用品行业 - 李宁股价再涨4% [4] - 公司全新龙店与荣耀金标产品系列落地，有望形成强大协同效应 [4] 教育行业 - 中教控股股价再涨6% [5] - 公司年度经调整EBITDA超预期，机构关注后续分类登记进展 [5] 潮玩产业 - 贪玩股价再涨超过4%，月内累计涨幅超过30% [6] - 公司携手COEXIST拓展潮玩产业布局 [6] 医药研发外包（CRO）行业 - 昭衍新药股价上涨超过10% [7] - 实验猴价格近期上行，机构预计供需偏紧状态或将维持 [7] 投资控股公司 - 亿都国际早盘股价下跌超过12%，回吐月内多数涨幅 [8] - 沐曦股份于今日在科创板上市 [8]

公司与北京大学医学部合作 - 公司与北京大学医学部合作共建“北大医学-阳光诺和创新药物联合实验室” [1] - 合作旨在贯彻国家科技发展方针，提升自主创新能力与国家核心竞争力 [1] - 合作旨在促进双方创新研发工作提质增效 [1] 合作研发重点与目标 - 双方合作将聚焦于细胞治疗、基因治疗等前沿领域 [1] - 合作以开发临床候选药物为核心目标 [1] - 双方将充分发挥各自优势，协同推进公司在创新药物研发领域的高质量发展 [1]