公司技术发布 - 三安光电旗下湖南三安半导体正式发布首代高性能Trench MOSFET技术平台成果 [1] 技术发展规划 - 公司下一代Trench MOSFET技术规划中导通电阻（Ron,sp）目标将进一步下降超过20% [1]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月27日上午十时在杭州经济技术开发区公司五楼行政会议室以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议通知提前10日通过电话及电子邮件形式送达全体董事 [1] - 应出席董事7人 实际出席董事7人 召集及召开程序符合公司法及公司章程规定 [1] 董事会会议审议情况 - 全票通过2025年半年度报告及其摘要议案 同意7票 反对0票 弃权0票 [1][2] - 董事会确认半年度报告真实准确完整反映公司财务状况及经营成果 无虚假记载或重大遗漏 [1] - 全票通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告议案 同意7票 反对0票 弃权0票 [2] - 两项议案均经第五届董事会审计委员会审议通过 [2] 信息披露安排 - 审议通过的具体内容将披露于上海证券交易所网站及公司指定信息披露媒体 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入达193,561.04万元，同比增长26.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为27,544.96万元，同比微增0.26% [1] - 扣除非经常性损益后净利润为26,065.53万元，同比下降2.72% [1]

核心战略转型 - 公司宣布全面进军半导体和机器人领域 以电动化和软件定义汽车（SDV）为创新重点 [2] - 未来增长战略聚焦提升技术竞争力 通过差异化技术和速度战抢占全球市场 [3] - 目标巩固作为领先移动出行技术公司的地位 基于强大执行力和技术开发能力 [3] 电动化与SDV技术布局 - 开发全球首个利用全息光学薄膜的挡风玻璃显示技术 与德国蔡司联合开发 计划2029年推向市场 [3] - 加速软件定义汽车（SDV）关键技术开发 基于E/E架构能力开发标准化平台 2028年后实现全面商业化 [4] - 针对电池安全痛点开发新型解决方案 包括防火垫阻燃材料和自动灭火系统 以缓解电池起火风险 [5] 半导体业务发展 - 双轨制开发系统半导体和功率半导体 涵盖通信SoC和电池监控半导体（BMIC）以支持SDV和电动化需求 [5] - 目前开发共计16种半导体 包括安全气囊/电机控制/AVN功率半导体 2024年量产目标达2000万片 [6] - 构建国内合作生态系统（整车+无晶圆厂+代工厂） 计划下月底举办论坛提升产业链竞争力 [6] 机器人领域拓展 - 首次进军机器人执行器市场 凭借汽车零部件经验切入 执行器占人形机器人制造成本60%以上 [7] - 技术类似汽车转向系统 由电机/减速器/控制单元组成 未来可能扩展至传感器/控制器/手爪领域 [7] 财务与股东回报策略 - 目标2027年年均销售额增长率达8%以上 通过高附加值产品优化和60多种产品竞争力评估实现盈利增长 [7] - 维持销售额增长8%和营业利润率5-6%的战略 现金分红总额与去年持平但中期股息从1000韩元提高至1500韩元 [7] - 股票回购/销毁规模大幅提升至约6100亿韩元（约6.1亿美元） 远超去年1630亿韩元（约1.63亿美元） [7]

港股市场表现 - 恒生指数跌1.27%至25201.76点 科技指数跌1.47%至5697.53点 国企指数跌1.40%至9020.26点[2] - 市场连续两日回调 医药券商房地产茶饮科网等多数板块走低 半导体股逆势走强[4] 医药行业 - 康诺亚-B跌8.59% 金斯瑞生物科技跌7.42% 康方生物跌7.10%[4] - 特朗普考虑对进口药品征收250%关税 声称将美国药品价格下调1400%-1500%[5] - 石药集团跌6.36%至9.72港元 二季度收入及净利润均不及预期[14] 证券行业 - 申万宏源跌6.02% 东方证券跌5.78% 中金公司跌5.64%[6] - 交投活跃与政策红利驱动估值修复 市场日均成交额放量 两融余额创新高 7月证券APP月活增加[6] 房地产行业 - 中国金茂跌8.23% 万科企业跌5.35% 融创中国跌5%[7] - 上海"沪六条"调整限购政策发布后 相关个股连续两个交易日走弱[8] 茶饮行业 - 沪上阿姨跌5.84% 蜜雪集团跌5.27% 古茗跌3.75%[9] - 古茗公布中期业绩后早盘一度涨超6% 但随后回落[10] 科技互联网行业 - 贝壳跌6.82% 快手跌3.35% 京东健康跌3.21%[11] - 贝壳上半年净收入493.39亿元人民币同比增24.13% 净利润21.57亿元同比减7.2%[12] 半导体行业 - 上海复旦涨3.25% 硬蛋创新涨0.41% 中芯国际涨0.09%[13] - 国务院印发人工智能+行动意见 支持人工智能芯片攻坚创新 加快智算集群技术突破[13] 个股表现 - 双登股份涨14.65%至21.84港元 公开发售获3876倍超额认购 国际发售获18.75倍超额认购[15] - 公司专注储能电池及系统设计研发制造 深耕大数据及通信领域能源存储业务[16]

以下文章来源于锦缎研究院 ，作者海星 锦缎研究院 . 专注上市公司价值发现与传播 我是芯片超人花姐，入行20年，有50W+芯片行业粉丝。 有很多不方便公开发公众号的， 关于芯片买卖、关于资源链接等， 我会分享在朋友圈 。 近期，当美国政府掏出真金白银入股英特尔的消息传开时，这家昔日半导体巨头的股价一口气飙升 20% 。 但熟悉内情的人都清楚，这不过是一场持续多年的 " 抢救接力赛 "—— 从拜登政府的芯片法案，到去年盛传的希望台积电入股英特尔，到近期 政府直接下场。 更广泛而言，美国想挽救的不止是一个英特尔，而是整个高端工业，乃至整个制造业。 美国之所以如此急于"混改"英特尔， 在其背后，实则事 关美国制造业回流与复兴这一全盘战略规划。 自此之后，虽然美国由于贫富差距、种族歧视等问题，社会割裂日益拉大：红州与蓝州对峙，精英与平民对立。 但是 " 让制造业回家 " ，成为两党唯一深化的底层共识 ： 如何理解这一深层逻辑，美国这一"万亿豪赌"能够得偿所愿吗？ 01 唯一的底层共识 一切得追溯到 20 年前。 2007 年美国制造业供应链的脆弱性指标超过 10% ，位居全球主要经济体的首位。随后的 08 年金融危机 ...

台积电美国扩产计划 - 公司在美国亚利桑那州规划两座先进封装厂AP1和AP2 目前处于整地阶段 预计2026年下半年开始建厂 目标2028年启用 [2] - 封装厂AP1将导入最先进SoIC及CoW技术 AP2则锁定CoPoS技术 以因应当地AI和HPC芯片封装需求 [2] - 公司同步规划第三至第六座晶圆厂 P3和P4采用N2和A16制程 P5和P6采用更先进技术 建设进度将依客户需求调整 [2] 技术布局与产能规划 - 美国第二座晶圆厂P2的B区计划提前导入2纳米制程 原定在P3厂实施 [2] - SoIC技术已用于AMD量产 苹果 英伟达 博通等客户也将在高端产品采用该技术 [3] - CoPoS技术预计2026年设立首条实验线 2028年底在嘉义厂AP7实现大规模量产 美国AP2厂将适时导入该技术 [4] 供应链与建厂挑战 - 先进封装需配套金属凸块产线及铜柱封装技术 材料与测试供应链需完整建立 建厂周期至少需4年 [7][8] - 若在美国建立完整封测产能 需与测试厂同步合作 可能影响台湾后段封测代工厂(OSAT)现有供应链 [8] - 公司决策基于客户实际需求评估 苹果可能需要InFO技术 英伟达和超微对CoWoS需求迫切 [7][8] 投资规模与客户基础 - 公司增加投资美国1000亿美元 包括新建3座晶圆厂 2座先进封装设施及1间研发中心 为美国史上最大外资直接投资案 [7] - 投资旨在支持苹果 英伟达 超微 博通和高通等美国AI与科技创新公司 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约18.59亿元 同比增长12.41% [1] - 归母净利润-1.05亿元 主要受毛利率降低及资产减值增加影响 [1] 战略方向 - 围绕质量扎根、降本提效、夯基出海战略应对传统燃油车市场放缓与新能源车崛起变局 [1] - 聚焦通信、汽车、半导体、储能四大领域构建零部件及结构件全链研发制造能力 [1] - 以海外基地为支点深化全球化布局 生产基地覆盖重庆、襄阳、东莞、马鞍山 [1][2] 汽车领域业务 - 合作客户包括全球头部两家新能源整车厂、北美新势力Rivian、国内多家造车新势力 [1] - 配套国内外知名一级零部件供应商如采埃孚、伊顿、爱信、舍弗勒 [1] - 产品覆盖箱体、横梁、散热片及电驱壳体等核心部件 [1] - 构建电驱、电控、电池包、车身结构件四大开发平台 [1] - 北美生产基地已获新一代无人驾驶新能源汽车客户产品定点 [2] 通信领域业务 - 与爱立信及国内头部通信设备制造商保持多年合作 新产品预研同步开发 [2] - 2025年上半年进入诺基亚等通信客户供应体系 [2] 新兴业务布局 - 储能领域上半年进入正浩等储能客户供应体系 [2] - 半导体领域配套上海、深圳等国内行业头部客户 [2] - 北美生产基地获储能客户产品定点 [2] - 2025年初成立美利信(上海)公司 布局华东地区高新技术领域 [2] - 携手上海交通大学、同济大学等院校组建热管理及材料联合实验室 [2] - 构建需求挖掘—技术突破—场景验证全链路研发模式 [2] - 为通信基站、新能源汽车、芯片算力中心等领域提供全栈式热管理解决方案 [2]

政府股权投资计划 - 特朗普政府考虑收购主要国防承包商及其他行业股权 类似近期收购英特尔10%股权的安排[1] - 国防领域讨论特别激烈 洛克希德马丁被形容为"美国政府延伸部门" 其2024财年总营收710亿美元中73%来自美国政府[1] - 政府可能通过股权收购方式为弹药采购融资 受此消息影响主要国防承包商股价普遍上涨 波音涨3.51% 洛克希德马丁涨1.73% 诺斯罗普格鲁曼涨1.07% 通用动力涨0.72%[1] 英特尔股权交易案例 - 美国政府向英特尔普通股投资89亿美元 支持该公司超过1000亿美元的半导体供应链扩建计划[2] - 政府获得10%股权但不具投票权 不干预公司经营决策 该股权目前价值约110亿美元[2] - 此交易被视为主权财富基金首笔注资 预计未来将在芯片及其他行业开展更多类似交易[2]

内地互联网企业进军香港市场 - 京东、美团等内地互联网企业通过广告投放和本地化运营策略积极拓展香港市场 [1][3] - 京东在香港建立5个自营快递中心 实现最快4小时配送时效 [5] - 美团通过双向补贴策略（新用户首单满150减100 老用户满200送200）快速抢占市场 [9] 香港互联网生态变革 - 香港外卖市场原由Deliveroo和Foodpanda主导 美团旗下KeeTa仅用6个月实现30.6%市占率 超越Deliveroo [9] - 美团为外卖员提供月薪2万港元（步兵）至3.5万港元（骑手）的薪酬水平 [9] - 京东收购拥有35年历史的佳宝超市（全港90家门店） 完善本地化服务闭环 [12] 资本与政策协同效应 - 内地资本在港股市值占比从2015年35%攀升至当前47% [15] - 港股日均交易额2629亿港元中内地占比46.7% 为2023年同期近3倍 [15] - 《粤港澳大湾区发展规划纲要》推动"跨境支付通"系统落地 手续费从1.5%降至0.05% [17][22] 基础设施与技术赋能 - 美团2018年通过深圳直连数据专线处理香港业务 2024年《粤港澳大湾区数据跨境流动协议》提升数据传输效率 [27][30] - 香港作为右舵车市场 成为比亚迪（海狮07、元PLUS）、吉利等车企出海试点 [39] - 内地算力基建进展显著：长江存储232层NAND芯片量产 上海微电子28nm光刻机国产化 [43] 香港经济转型需求 - 香港GDP增速近15年长期低于5% 2019年出现负增长 [32] - 生活成本为内地一线城市2-3倍（矿泉水13港元/瓶 红牛27港元/罐 出租车起步价数十港元） [36][37] - 产业空心化问题亟待解决 互联网科技与新能源汽车成为新增长点 [35][39] 文化融合与科技输出 - 香港凭借文化多样性为互联网企业提供数据样本 支持全球化服务拓展 [42] - 内地与香港协同强化科技自主（5nm量子芯片设备进入Alpha测试） 突破外部技术限制 [43][45] - 高铁网络实现深港14-18分钟通达 促进两地物理连接与商业互动 [20]