报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC市场震荡运行，近期上行空间有限，因供应端开工率虽降但产量下降有限、新增产能释放，需求端房地产仍在调整且处于传统淡季，库存仍偏高，出口印度市场需求有限[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格稳定，供应端PVC开工率环比降1.07个百分点至78.36%，处于近年同期中性偏高水平，新增产能有嘉兴嘉化30万吨/年新近试生产[1][4] - 需求端冬季下游开工率环比降3.5个百分点，制品订单不佳，房地产仍在调整，2025年1 - 11月投资、新开工等面积同比降幅大，30大中城市商品房周度成交面积环比回升但处近年同期最低水平[1][5] - 出口方面PVC以价换量，上周签单小幅增加，但印度市场价格低、需求有限，台湾台塑1月CFR印度、CFR东南亚分别下跌20美元/吨、30美元/吨[1] - 库存上周略有减少但仍偏高，压力大，12月是传统需求淡季，社会库存基本稳定，现货价格上涨后成交偏淡[1][6] - 焦煤等大宗商品反弹提振市场情绪，氯碱综合毛利下降，部分企业开工预期下降，但产量下降有限，期货仓单高位，电石价格松动[1] 期现行情 - 期货PVC2605合约增仓震荡运行，最低价4688元/吨，最高价4785元/吨，收盘4757元/吨，涨幅0.34%，持仓量增5776手至979053手[2] 基差方面 - 12月25日华东地区电石法PVC主流价涨至4455元/吨，V2605合约期货收盘价4757元/吨，基差 - 302元/吨，走强33元/吨，处于偏低水平[3] 基本面跟踪 - 供应端受宁波韩华、乐山永祥等装置影响开工率下降，新增产能万华化学50万吨/年、天津渤化40万吨/年、青岛海湾20万吨/年、甘肃耀望30万吨/年均已下半年投产[4] - 需求端房地产投资、销售等同比增速下降，2025年1 - 11月全国房地产开发投资78591亿元同比降15.9%，商品房销售面积78702万平方米同比降7.8%等，30大中城市商品房成交面积截至12月21日当周环比回升20.86%但处近年同期最低水平[5] - 库存截至12月18日当周PVC社会库存环比降0.25%至105.66万吨，比去年同期增28.58%，仍偏高[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC市场震荡上行，但近期上行空间有限，供应端开工率下降但产量下降有限、库存仍偏高，需求端受房地产影响改善需时间，出口以价换量但印度需求有限 [1] 各部分总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格稳定，供应端PVC开工率环比减少1.07个百分点至78.36%，处于近年同期中性偏高水平 [1][4] - 冬季下游开工率环比下降3.5个百分点，制品订单不佳，出口以价换量，上周签单小幅增加，但印度市场价格低需求有限 [1] - 上周社会库存略有减少，但仍偏高，库存压力大，2025年1 - 11月房地产仍在调整，多项指标同比降幅大、增速下降，30大中城市商品房周度成交面积环比回升但处近年同期最低水平 [1][5] - 新增30万吨/年的甘肃耀望和30万吨/年的嘉兴嘉化投产，焦煤等大宗商品反弹提振市场情绪，氯碱综合毛利下降，部分企业开工预期下降，但产量下降有限，期货仓单高位，电石价格松动 [1] - 12月是传统需求淡季，社会库存基本稳定，现货价格上涨后成交偏淡，PVC上行空间有限 [1] 期现行情 - PVC2605合约增仓震荡上行，最低价4704元/吨，最高价4785元/吨，收盘于4781元/吨，涨幅1.55%，持仓量增加8434手至973277手 [2] 基差方面 - 12月24日，华东地区电石法PVC主流价涨至4450元/吨，V2605合约期货收盘价4785元/吨，基差 - 335元/吨，走弱7元/吨，处于偏低水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端受装置影响开工率环比减少，新增50万吨/年的万华化学、40万吨/年的天津渤化、20万吨/年的青岛海湾等产能投产 [4] - 需求端房地产多项指标同比降幅大、增速下降，整体改善仍需时间，30大中城市商品房成交面积环比回升20.86%，但处近年同期最低水平 [1][5] - 库存上，截至12月18日当周，PVC社会库存环比减少0.25%至105.66万吨，比去年同期增加28.58%，仍偏高 [6]

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 - 聚烯烃供需格局整体未改交易氛围偏淡预计近期偏弱震荡 [3] - 因塑料年内仍有新增产能投产可能叠加农膜旺季逐步退出预计L - PP价差继续回落 [3] 3. 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 塑料开工率下降至86%左右处于中性水平PP开工率下降至83%左右处于中性偏低水平 [3][10] - PE下游开工率环比下降0.55个百分点至42.45%农膜逐步退出旺季订单和原料库存下降包装膜订单也小幅下降整体处于近年同期偏低位水平 [3][16] - PP下游开工率环比下降0.19个百分点至53.80%处于历年同期偏低水平拉丝主力下游塑编开工率环比下跌0.06个百分点至44.00%订单环比继续小幅下降略低于去年同期 [3][16] - 近期石化去库缓慢目前库存处于近年同期偏高水平 [3][24] - 成本端原油供应过剩美委地缘局势升级价格反弹幅度有限 [3] - 新增产能50万吨/年的埃克森美孚（惠州）LDPE、70万吨/年的中石油广西石化PE和40万吨/年的PP近期投产 [3] - 农膜等订单持续下降温度下降终端施工放缓北方需求减少价格再次下跌预计后续下游开工率下降 [3] - 下游企业采购意愿不足刚需为主部分行业进入淡季贸易商对后市谨慎普遍降价积极出货 [3] 塑料和PP基差 - 现货价格跌幅较期货价格跌幅小05合约基差上涨至330元/吨处于中性水平 [20]

聚乙烯市场现状与价格分析 - 2025年聚乙烯市场价格持续探底，主流价格已无限接近2020年疫情初期的极端低点，市场情绪陷入冰点 [1] - 截至2025年12月19日，金联创LLDPE价格指数为6470，LDPE价格指数为8271，HDPE价格指数为7057，PE价格总指数为7365 [1] - 华北市场LDPE普通膜料价格冲击8000元/吨点位，LLDPE价格接近6300元/吨，且仍无止跌迹象 [1] - 本轮下跌与2020年因疫情导致的“黑天鹅”冲击不同，其背后是深刻的产业结构与宏观逻辑变革，市场正在为一个全新的、竞争更激烈的平衡格局寻找价格平衡点 [1] 聚乙烯产能扩张与供应格局 - 2020年后国内聚乙烯产能进入快速扩张期，2020-2021年产能年增长率在18%以上 [3] - 2024年国内聚乙烯产能增长11%，2025年产能增长16% [3] - 2025年的新增供应以埃克森美孚、巴斯夫等外资巨头在国内的独资项目以及国内大型炼化一体化项目的投产为代表，属于主动、永久性增加，这与2020年疫情导致的被动、暂时性供应减少有本质区别 [3] - 聚乙烯产能扩张仍在继续，预计2026年的扩能潮将高于2025年，而旧产能退出缓慢，在产能快速增长期，价格的底部需要进一步确认 [3] 聚乙烯市场需求与行情驱动因素 - 2020年3-4月全球疫情爆发导致聚乙烯需求瞬间冻结创下历史低点，当时的恐慌源于“疫情的未知”，需求随后呈现V型反弹 [4] - 2025年行情持续下跌的核心原因是供应持续扩张与需求增长乏力这一长期矛盾，市场对需求“反弹”的期待更加渺茫 [4]

市场行情与价格 - 周三华东PVC市场价格上调，电石法5型料价格区间为4380-4470元/吨，乙烯料主流参考价格区间为4450-4650元/吨左右 [1] - 上周PVC行业开工率为78.4%，环比下降0.6个百分点，结束了此前连续三周的上升趋势 [1] 行业供应与生产动态 - 乙烯法装置开始复产，但电石法装置降负现象增多，减产规模相当于一套年产能约50万吨的装置停车 [1] - 近期氯碱产品价格齐跌，西北地区自备电石法的PVC装置已处于亏损现金流的境地，需关注后续装置生产动态 [3] 行业库存状况 - 本周PVC社会库存样本统计为105.93万吨，环比微增0.03%，但同比大幅增加27.63% [1] - 当前上中游库存仍处于高位，且当下的减产规模尚不足以推动库存转为去化 [1] 供需格局与市场观点 - 行业面临高开工率、高库存与弱需求的局面，新增产能带来的供应压力仍然存在 [3] - 内外需求处于季节性淡季，在上中游企业未出现集中性检修前，供需过剩的矛盾难以缓解 [3] - 在政策支撑下，低估值期货价格出现小幅反弹，但整体市场仍处于低位震荡格局，期价反弹空间受限 [3] 机构策略观点 - 短期策略可轻仓持有期货多单，中长期建议等待库存出现持续去化后，再考虑逢回调做多 [3] - 期货主力合约价格参考区间为【4600-4800】元/吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 聚烯烃市场供需两端持续承压，价格反弹乏力，PE和PP短期均难有实质性提振 [1][2][3] - PE供应宽松压力持续，需求缺乏实质改善预期，库存压力偏大，成本支撑下移 [2] - PP供应预期维持高位，需求支撑有限，库存水平偏高，成本端支撑力度减弱，短期反弹驱动有限 [3] - 投资策略为单边观望，短期底部偏弱震荡，跨期无操作建议，跨品种L05 - PP05价差逢高做缩 [4] 各目录总结 市场要闻与重要数据 - 价格与基差：L主力合约收盘价6479元/吨（-64），PP主力合约收盘价6254元/吨（-2），LL华北现货6450元/吨（-50），LL华东现货6580元/吨（+0），PP华东现货6200元/吨（+0），LL华北基差-29元/吨（+14），LL华东基差101元/吨（+64），PP华东基差-54元/吨（+2） [1] - 上游供应：PE开工率84.1%（+0.1%），PP开工率78.3%（+0.7%） [1] - 生产利润：PE油制生产利润358.7元/吨（+127.6），PP油制生产利润-261.3元/吨（+127.6），PDH制PP生产利润-714.1元/吨（+60.0） [1] - 进出口：LL进口利润-100.0元/吨（+5.1），PP进口利润-268.1元/吨（+4.9），PP出口利润-12.1美元/吨（-0.6） [1] - 下游需求：PE下游农膜开工率46.4%（-1.7%），PE下游包装膜开工率49.6%（-0.6%），PP下游塑编开工率44.1%（+0.0%），PP下游BOPP膜开工率62.9%（+0.3%） [1] 市场分析 PE - 供应端：12月检修量级不高，后期计划检修量有限，开工预期回升，巴斯夫50万吨FDPE新装置预期年底投产，供应宽松压力持续 [2] - 需求端：下游整体开工下滑，农膜进入淡季需求转弱，包装膜开工环比下滑，需求支撑减弱，缺乏实质改善预期 [2] - 库存端：企业库存累积，LL和LD绝对社会库存水平偏高，供增需弱格局下库存压力大 [2] - 成本端：国际油价大幅走弱，油制成本支撑下移 [2] PP - 供应端：金能化学二期与裕龙五线检修，后期计划检修量偏少，供应量或小幅回升，供应预期维持高位，供应压力小于PE，PP与丙烯价差压缩，PDH利润下滑，边际装置停车不明显 [3] - 需求端：下游订单跟进有限，BOPP、塑编等开工尚可形成一定支撑，但现货偏弱使下游补库谨慎，刚需备货为主，整体库存水平偏高 [3] - 成本端：国际油价大幅走弱，外盘丙烷价格前期偏强后回调，成本端支撑力度减弱 [3] - 基差：延续偏弱震荡，短期反弹驱动有限，需关注成本端扰动及供应端检修变动 [3] 策略 - 单边：观望，短期底部偏弱震荡 [4] - 跨期：无 [4] - 跨品种：L05 - PP05价差逢高做缩 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 甲醇方面，伊朗装置停车，港口内地共振反弹，基差小幅走强，港口连续两周去库但浮仓多，预计后期累库，11月伊朗发运110万，12 - 1月进口难下降，盘面01有进口无风险套机会，01终点或为高库存，建议逢高做15反套 [1] - 聚乙烯方面，整体库存中性，09基差华北 - 110左右、华东 - 50，外盘欧美和东南亚维稳，进口利润 - 200附近无进一步增量，非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱，9月检修环比持平，近期国内线性产量环比减少，关注LL - HD转产、美国报价及新装置投产落地情况 [4] - 聚丙烯方面，库存上游两油和中游去库，基差 - 60，非标价差中性，进口 - 700附近，出口持续不错，欧美维稳，PDH利润 - 400左右，丙烯震荡，粉料开工维稳，拉丝排产中性，后续供应预计环比略增，下游订单一般，原料和成品库存中性，产能过剩背景下01预期压力中性偏过剩，出口放量或pdh装置检修多可缓解供应压力 [4] - PVC方面，基差维持01 - 270，厂提基差 - 480，下游开工季节性走弱，低价持货意愿强，中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间，Q4关注投产兑现及出口持续性，近端出口签单小幅回落，煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压，烧碱出口还盘FOB380，PVC综合利润 - 100，静态库存矛盾累积慢，成本企稳，下游表现平平，宏观中性，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工 [4] 各产品相关总结 甲醇 - 动力煤期货价格801，江苏现货从2108变为2130，日度变化10；华南现货从2073变为2095，日度变化20；鲁南折盘面从2445变为2440，日度变化 - 5；西南折盘面从2465变为2485，日度变化10；河北折盘面从2395变为2385，日度变化 - 10；西北折盘面从2583变为2550，日度变化 - 5；CFR中国、CFR东南亚等数据有相应变化 [1] 聚乙烯 - 2025年12月1 - 7日，东北亚乙烯价格745不变，华北LL从6500变为6400，日度变化 - 60；华东LL从6800变为6750，日度变化 - 25；华东LD从8425变为8250，日度变化 - 175；华东HD维持6900；LL美金780，LL美湾从775变为786；进口利润56，主力期货从6534变为6479，日度变化 - 55；基差从 - 70变为 - 40，两油库存从69变为68，仓单11332不变 [4] 聚丙烯 - 2025年12月1 - 17日，山东丙烯从6050变为6000，日度变化 - 50；东北亚丙烯715不变；华东PP从6140变为6150，日度变化10；华北PP从6108变为6078，日度变化 - 30；山东粉料从6040变为6020，日度变化 - 20；华东共聚从6442变为6422，日度变化 - 20；PP美金从760变为755，PP美湾810不变；出口利润从9变为10，主力期货从6177变为6254，日度变化77；基差 - 80不变，两油库存从69变为68，仓单从15816变为10730，日度变化 - 5086 [4] PVC - 2025年12月11 - 17日，西北电石从2550变为2450，日度变化 - 100；山东烧碱从727变为722，日度变化 - 5；电石法 - 华东从4370变为4460，日度变化90；电石法 - 西北维持4100；进口美金价（CFR中国）640不变；出口利润从309变为256，日度变化 - 53；基差（高端交割品）从 - 50变为 - 20，日度变化30 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [11] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱 [11] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12] - PVC2605预计在4391 - 4455区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 利多因素有供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [11] - 利空因素包括总体供应压力反弹，库存持续高位且消耗缓慢，内外需疲弱 [11] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12] 基本面/持仓数据 供给端 - 2025年11月PVC产量207.926万吨，环比减少2.29%；本周样本企业产能利用率79.43%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.376万吨，环比减少3.21%，乙烯法企业产量14.531万吨，环比增加7.43%；本周供给压力有所减少，下周预计检修有所减少，排产少量增加 [7] 需求端 - 下游整体开工率48.89%，环比减少0.18个百分点，高于历史平均水平；下游型材开工率35.13%，环比减少0.73个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率37.6%，环比增加0.200个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率73.93%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率81.36%，环比增加1.05个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [7] 成本端 - 电石法利润为 - 1102.13元/吨，亏损环比增加8.10%，低于历史平均水平；乙烯法利润为 - 520.44元/吨，亏损环比增加10.10%，低于历史平均水平；双吨价差为1797.55元/吨，利润环比增加3.70%，低于历史平均水平，排产或将承压 [8] 基差 - 12月17日，华东SG - 5价为4470元/吨，05合约基差为 - 210元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] 库存 - 厂内库存为34.4305万吨，环比增加5.66%，电石法厂库为26.0505万吨，环比增加6.35%，乙烯法厂库为8.38万吨，环比增加3.58%，社会库存为51.74万吨，环比减少2.24%，生产企业在库库存天数为5.45天，环比增加1.30%，偏空 [9] 盘面 - MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空 [9] 主力持仓 - 主力持仓净空，空减，偏空 [9] 预期 - 电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加；总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2605在4391 - 4455区间震荡 [9] PVC行情概览 - 展示昨日PVC各类行情指标，如价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等的数值、前值、涨跌及涨跌幅 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示2022 - 2025年PVC基差、华东市场价、主力收盘价的走势 [18] PVC期货行情 - 展示2025年11 - 12月PVC主力合约成交量、价格、持仓量及前5/20席位持仓变动走势 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2024 - 2025年PVC主力合约1 - 9、5 - 9等价差走势 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示2016 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量走势 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示2018 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、开工率、检修损失量、产量走势 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示2019 - 2025年液氯价格、产量，原盐价格、月度产量走势 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示2019 - 2025年32%烧碱价格、成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量走势；2019 - 2025年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存走势 [35][37] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示2018 - 2025年电石法、乙烯法周度产能利用率，2019 - 2025年电石法、乙烯法利润走势；2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业周度产量走势 [39][41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示2019 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率走势；2019 - 2025年PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率走势；2019 - 2025年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量走势；2018 - 2025年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积走势；2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [44][47][49][53][55] PVC基本面 - 库存 - 展示2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [57] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示2020 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，2018 - 2025年PVC出口量走势；2020 - 2025年乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、2022 - 2025年氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）走势 [59] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024 - 2025年9月 - 10月PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值情况及月度供需走势 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PP供需格局未改，宏观无进一步利好，现货成交氛围清淡，预计近期PP上行空间有限 [1] - 由于塑料年内仍有新增产能投产可能叠加农膜旺季逐步退出，预计L - PP价差回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至12月12日当周，PP下游开工率环比涨0.06个百分点至53.99%，处于历年同期偏低水平；拉丝主力下游塑编开工率环比跌0.04个百分点至44.06%，塑编订单环比继续小幅下降，略低于去年同期 [1] - 12月16日，检修装置变动不大，PP企业开工率维持在84%左右，处于中性水平，标品拉丝生产比例下降至24%左右 [1] - 近期石化去库缓慢，目前石化库存处于近年同期偏高水平 [1] - 成本端原油价格下跌；供应上，新增产能40万吨/年的中石油广西石化10月中旬投产，近期检修装置略有减少 [1] - 下游进入旺季尾声，塑编等订单继续下降，BOPP膜价格再次下跌，市场缺乏大规模集中采购，对行情提振有限，贸易商普遍让利以刺激成交 [1] 期现行情 期货方面 - PP2605合约增仓震荡运行，最低价6230元/吨，最高价6278元/吨，最终收盘于6256元/吨，在20日均线下方，跌幅0.13%；持仓量增加11398手至497942手 [2] 现货方面 - PP各地区现货价格多数下跌，拉丝报5980 - 6330元/吨 [3] 基本面跟踪 供应端 - 12月16日，新增中韩石化HDPE 2期等检修装置，塑料开工率下降至87%左右，目前开工率处于中性水平 [4] 需求端 - 截至12月12日当周，PP下游开工率环比涨0.06个百分点至53.99%，处于历年同期偏低水平；拉丝主力下游塑编开工率环比跌0.04个百分点至44.06%，塑编订单环比继续小幅下降，略低于去年同期 [4] 库存 - 周二石化早库环比下降3万吨至72万吨，较去年同期高了6.5万吨，近期石化去库缓慢，目前石化库存处于近年同期偏高水平 [4] 原料端 - 布伦特原油02合约下跌至60美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于745美元/吨 [6]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃供需格局整体未改，交易氛围偏淡，预计近期聚烯烃上行空间有限，L - PP价差继续回落 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 塑料和PP震荡下行 [5] - 塑料开工率涨至90%左右，PP开工率涨至85%左右，均处中性水平 [4][14] - PE下游开工率降至43.00%，农膜、包装膜订单下降，处近年同期偏低位；PP下游开工率涨至53.99%，但塑编开工率和订单略降，处历年同期偏低水平 [4][20] - 石化去库慢，库存处近年同期偏高水平 [4][27] - 成本端原油价格下跌，新增产能投产 [4] - 农膜退出旺季，终端施工放缓，北方需求减少，下游开工率预计下降 [4] - 下游采购意愿不足，贸易商降价出货 [4] 塑料和PP开工率 - 宁夏宝丰HDPE二期等塑料检修装置重启，开工率涨2.5个百分点至90%左右 [14] - 中安联合单线等PP检修装置重启，开工率涨3.5个百分点至85%左右 [14] 塑料和PP下游开工率 - 截至12月12日当周，PE下游开工率环比降0.76个百分点至43.00% [20] - 截至12月12日当周，PP下游开工率环比涨0.06个百分点至53.99%，但塑编开工率环比跌0.04个百分点至44.06% [20] 塑料基差 - 现货价格跌幅小于期货，01合约基差涨至214元/吨，处中性水平 [23] 塑料和PP库存 - 周五石化早库环比降1万吨至68万吨，较去年同期高6万吨，去库缓慢，库存处近年同期偏高水平 [27]