在湖北省武汉经济技术开发区岚图汽车总装车间，总装线上的半成品汽车正排着队，在机械臂和工人的 协同配合下，经过冲压、焊装到涂装、总装等多道工序，便顺利下线。 "每118秒，我们这里就有一辆整车下线。"岚图汽车总装工厂总监胡勇介绍，目前这个工厂有935台工业 机器人在协同作业，具备年产15万辆新能源汽车整车生产能力，并能同时实现不同车型、不同颜色、不 同配置的汽车定制化生产。 岚图汽车，作为东风汽车集团旗下的高端智慧电动车汽车品牌，成立于2019年4月。虽然年轻，却成长 很快。 今年4月9日，岚图汽车第20万辆整车下线。"我们有理由相信，生产下一个20万辆将会更加迅 速。"岚图汽车首席执行官卢放说。 不仅国内销量增长快，岚图汽车先后进入挪威、芬兰、丹麦、荷兰、保加利亚、捷克等国家，累计出口 超万辆，今年上半年海外订单同比增长205%。"我们的目标是世界级品牌，从渠道、服务、生态等方面 与全球优秀伙伴共建可持续的多赢生态。"岚图汽车首席运营官蒋焘说。 岚图汽车的快，稳定是底气。"我们始终坚持长期主义，发展不以牺牲高品质和可靠性为代价。"卢放 说。 要做到这一点，岚图汽车对细节进行极致的把控。岚图汽车气味评价工程师张 ...

财务表现 - 第二季度总营收302亿元人民币，同比下降4.5%，环比增长16.7% [1][2] - 车辆销售收入289亿元人民币，同比下降4.7%，环比增长17.0% [2][4] - 毛利率20.1%，同比上升0.6个百分点，环比下降0.4个百分点 [2][4] - 经营利润8.27亿元人民币，同比增长76.7%，环比增长204.4% [2][4] - 净利润11亿元人民币，环比增长69.6% [2][5] - 经营活动所用现金净额-303.62亿元人民币，同比增长607.1% [2] - 自由现金流-384.18亿元人民币，同比增长107.4% [2] - 现金储备1069亿元人民币 [3] 交付与销量 - 第二季度交付量111,074辆，同比增长2.3% [1][6] - 第三季度交付量指引9万至9.5万辆，同比下降41.1%至37.8% [6] - 第三季度营收指引248亿至262亿元人民币，同比下降42.1%至38.8% [6] 产品与技术 - 计划加速技术平台和产品迭代速度以应对竞争 [1] - 9月推出理想i6车型以扩充产品阵容 [3][8] - 自研智驾芯片已完成流片和回片，正在进行车载测试，预计明年部署于旗舰车型 [7] - 自研芯片在运行大语言模型时性能为市场最强芯片的两倍，运行视觉模型时性能为三倍 [7] - 增程全系AD Max车型9月起升级VLA智能辅助驾驶系统 [7] - 2025年研发投入计划110亿至120亿元人民币，其中AI投入超过60亿元 [5] 业务战略 - 营销端强调区域化策略，北方聚焦增程车型，南方侧重纯电车型 [10] - 销服体系调整为总部直管23个区域，实施因地制宜策略 [10] - 渠道端优化一二三线城市门店组合，加快四五线城市覆盖采用轻量化繁星店模式 [11] - 纯电产品理想MEGA月销稳定在3000辆以上，理想i8力争9月底累计交付8000至10000辆 [8] - 第三季度汽车毛利率预计保持在19%左右，现金流状况预计显著改善 [6]

8月27日，小鹏汽车在广州智造中心举办全新小鹏P7上市发布会，新车定位为未来AI豪华轿跑，共发布702长续航Ultra、820超长续航Ultra、750四驱高性能Ultra与750四驱鹏翼Ultra四款车 型，官方指导售价分别为21.98万元、23.98万元、25.98万元和30.18万元。小鹏汽车同步推出多重上市权益及丰富购车礼遇，在2025年10月8日24点前下订，可享至高价值23,000元的配置及积分 限时送，以及至高20,000元的老用户复购权益。值得一提的是，面向小鹏P7及P7i初代车主，小鹏还推出专属复购权益，除动力电池终身质保及价值5,000元的5万积分外，还可叠加本品置换减 免10,000元，以及价值10,000元的6年1500度电卡，至高可享总价值28,999元复购权益。 巅峰性能为驾驶而生，稳与快的完美平衡 全新小鹏P7以超跑级架构奠定全车驾控基础。超跑级中置电驱布局实现近乎完美的50:50配重，重心低至440mm，带来稳定而灵活的动态表现。百万级底盘架构融合AI智能，全系标配双 腔空气弹簧与DCC智能阻尼，毫秒级调节刚度与高度，兼顾舒适与操控，让"人车合一"的操控快感从赛道走进日常。新车 ...

核心观点 - 公司近期面临销量压力但问题可控 主要源于产品迭代周期而非基本面恶化 通过双赛道策略、销售体系优化及技术自研有望实现复苏 [2][3][6] - 新产品i8市场反馈积极（试驾满意度超97%）且交付计划明确 预计9月底累计交付8000-10000辆 [3][8] - 技术层面自研芯片进展超预期 计划明年量产 性能达市场最强芯片2倍 VLA驾驶大模型参数量40亿且9月全面推送 [3][5][16] - 海外战略分三阶段推进 2025年开启全球化 重点布局中东、中亚及欧洲市场 [12] 财务表现 - 三季度销量指引9-9.5万辆 收入指引248-262亿元 毛利率预计维持19%左右 [10] - 二季度经营性现金流净流出30亿元 主因供应商付款周期调整（已优化至60天） 预计四季度随销量改善好转 [13] 产品与技术策略 - EREV赛道聚焦智能化升级：9月全系AD Max增程车型推送VLA大模型 通过世界模型仿真加速迭代 [3][16] - BEV赛道双车驱动：MEGA月销稳超3000辆（50万元以上纯电冠军） i6定位大五座SUV且9月底发布 [3][11] - SKU策略回归"单一强SKU"逻辑 核心配置拉满 加快产品与技术双迭代 [9] - 自研芯片采用数据流架构 软硬件协同提升AI推理效率 支撑VLA持续升级 [5] 销售与运营体系 - 销售体系主动升级：总部直管30区域 通过"四步法"提升线索量、转化效率及团队稳定性 [6][7] - 渠道优化存量门店并加速下沉（百城繁星计划覆盖四五线城市） 营销分区域定制策略 [4] - 超充站超3100座（特斯拉1.5倍） 高速覆盖"九纵九横" 城市覆盖266座 开放外部品牌但保留车主专属体验 [15][17] 自动驾驶进展 - VLA落地节奏不变：9月推送完整版（新增指令功能） 10月大版本更新 目标2年内安全性提至人类10倍 [14][16] - 团队调整仅少量流动 新负责人具备国际化视野 监管趋严反促技术成熟度提升 [14]

新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，成分股中电池权重占比近半，受此催化盘中涨超1%冲 击年内高点。 中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等 新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年7月31日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为宁德时代 (300750)、汇川技术(300124)、比亚迪(002594)、长安汽车(000625)、华友钴业(603799)、三花智控 (002050)、亿纬锂能(300014)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、格林美(002340)，前十大权重股 合计占比55.33%。 新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能源汽车ETF发起联接A：012698；平安中证新能源汽车 ETF发起联接C：012699；平安中证新能源汽车ETF发起联接E：024504)。 消息面上，"金九银十"前的首个国内A级车展——2025成都车展行将拉开大幕。据组委会官方信息， 2025成都车展展览规模扩大至22万平方米，共吸引 ...

核心观点 - 公司面临市场挑战 通过产品策略调整 销售体系重组和技术升级应对 包括加速产品迭代 缩减SKU 强化舆论防御 启动全球化战略 [1][2][8] 财务表现 - 二季度营收302亿元人民币 同比下降4.5% [1] - 二季度交付量超11万辆 在20万元以上新能源车市场占据13.4%份额 [1] - 预计三季度交付9万至9.5万辆 同比降幅37.8%至41.1% [1] - 预计三季度收入248亿元至262亿元 同比锐减38.8%至42.1% [1] 产品策略 - 大幅简化产品策略 减少SKU数量 回归单一SKU策略 [2] - 加速技术平台和产品迭代 确保出牌频率更快 [2] - 理想i6将于9月推出 定位大型五座SUV市场最具竞争力产品 [2][4] - i6具有独特外观设计 领先空间舒适性 超长续航里程 最佳实际续航表现 [4] - i6搭载VLA驾驶大模型 成为操控性最佳理想汽车产品 [4] - i6有望成为纯电车型走量主力 [4] 技术研发 - VLA驾驶大模型拥有40亿参数 较此前端到端模型提升超过10倍 [5] - VLA系统在日常驾驶平顺性和舒适性实现显著改进 [5] - 9月所有AD Max车型通过OTA更新获得完整版VLA功能 [5] - 自研芯片年初成功流片并完成回片 正在进行车载测试 [5] - 芯片运行GPT类大语言模型性能为市场最强芯片2倍 运行CNN等高效模型达3倍性能 [5] - 预计明年在旗舰车型上搭载并交付用户 [5] - VLA是通向L3 L4甚至L5清晰路径 预计未来两年内实现比人类安全十倍效果 [6] 营销策略 - 采用更加以用户为中心全新营销方式 [4] - 强化舆论防御策略 确保问题在扩大前得到解决 [1][4] 全球化战略 - 2025年定为出海元年 主攻中东市场 [1][8] - 公司发展分三阶段：2020-2024年专注国内市场和增程产品 2025-2027年拓展全球市场和纯电产品 2027年后聚焦自动驾驶和AI代理新形态 [8] - 已在德国和美国建立研发中心 搭建海外销售和售后组织 [8] - 2026年所有产品考虑全球法规要求 市场策略聚焦中东 中亚和欧洲地区 [8] 充电网络 - 拥有超过3100座充电站 17000根充电桩 [8] - 2C和4C充电桩已对其他品牌车主开放 [8] - 理想车主享受最佳充电体验 包括专享优惠电价和积分抵扣等特权 [8]

核心观点 - 公司消费电子业务受益于AI技术普及和折叠屏创新 产品料号增加推动订单增长[2] - 新能源汽车业务为国际客户提供电池模组 高压连接线 冷却系统等精密零部件[3] - 氢燃料电池金属双极板完成产线建设并获客户定点 实现量产[5] - 2025年上半年营收21.89亿元同比下降9.36% 净利润6186.59万元同比下降64.61%[5] 消费电子业务 - 2025年下半年AI电脑 AI手机等创新产品将引发新消费热潮[2] - 折叠屏技术聚焦轻薄 散热与抗摔突破 AI技术加速向中低端机型渗透[2] - 公司精密功能件和结构件覆盖智能手机 笔记本电脑等完整产品矩阵[2] - 终端客户新机上市带动供应产品料号增加和工艺升级[2] 新能源汽车业务 - 产品包括电池模组零部件 高压连接线组件 冷却系统零部件 充电端口零部件[3] - 主要面向新能源汽车国际客户提供配套精密功能件 结构件和模组类产品[3] 新兴业务布局 - 正在进行人形机器人相关技术拓展和业务规划 将结合市场需求推进[4] - 氢燃料电池金属双极板初步完成全制程工艺产线建设 2024年获客户定点并量产[5] 财务表现 - 2025年上半年主营收入21.89亿元同比下降9.36%[5] - 归母净利润6186.59万元同比下降64.61% 扣非净利润3435.8万元同比下降74.9%[5] - 第二季度单季收入11.02亿元同比下降11.94% 单季归母净利润3065.5万元同比下降55.79%[5] - 毛利率19.3% 负债率29.07% 财务费用-1544.25万元[5]

8月28日，在第二十八届成都国际汽车展览会（以下简称"成都车展"）开幕前夕，全新岚图知音正式上市。新车共推出后驱乾崑版、四驱乾崑版、超长 续航乾崑版三大版型，官方指导价为20.29万~24.29万元。作为"满血华为"纯电SUV，全新知音以"全系满配"向20万级家用纯电SUV市场发起进攻，充分展现 了岚图力图打造又一"爆款"的雄心壮志。 满血华为 辅助驾驶不打折扣 "作为岚图投入超5亿元、1202项升级的代际之作，全新岚图知音在三电、舒适、空间、智能化方面进行了全面升级，是一款真正好看、好开、空间大、 配置满，还没有里程焦虑，智能化也全面领先的中国顶尖家用纯电SUV，它确定了第五代纯电SUV标准，全面提升人机智能交互体验。"在岚图汽车科技有 限公司CEO卢放看来，从最早的"油改电"一路走来，纯电SUV产品的发展逐步解决了空间、舒适、补能等问题，然而智能问题始终未能得到突破。如今，全 新岚图知音作为全球首批搭载华为乾崑智驾ADS 4与鸿蒙座舱HarmonySpace 5的纯电SUV，以"满血华为"的状态亮相，重塑纯电SUV价值标杆。 最近的岚图汽车可谓是"人逢喜事精神爽"。前有岚图FREE+上市半月便跻身30万级 ...

核心观点 - 理想汽车通过全栈自研、供应链创新和数据驱动策略 在智能驾驶领域实现从追赶到行业领先的跨越 其核心方法论包括技术自研突破、供应链共赢模型、人才体系构建以及工具化效率管理 [2][3][37] 技术自研与突破 - 2021年全面启动智能驾驶、智能座舱和芯片全栈自研 推翻Mobileye黑盒方案 转向地平线开放平台 7个月内完成智驾方案量产上车 [7][13][14] - 自研Li OS实时操作系统 将语音交互延迟从1.2秒压缩至0.8秒 实现"可见即可说"全场景语音控制 [7] - 2022年推出自研智能驾驶系统AD Max 2024年GTC提出"端到端+VLM"架构 2025年首搭VLA司机大模型 [8][37] - 芯片自研计划启动于2021年 马赫100芯片流片成功 计划2026年量产 [12] 供应链创新模式 - 创建供应商"圆桌合作模式" 取消传统Tier1/Tier2分级 所有供应商直接对接 付款周期缩短至30天 [17][18] - 精简供应商数量 要求"要快、要便宜、要配合" 通过代码开源和深度合作换取技术闭环 [18][19] - 推动供应链使用飞书作为统一沟通工具 减少沟通损耗 提升协作效率 [20] - 地平线征程3芯片在理想项目后营收从2021年4.67亿元跃升至2023年15.52亿元 增长232% [22] - 禾赛科技在理想要求下开发128线激光雷达（行业主流64线） 探测距离翻倍且价格不变 实现月产1万台以上 [23] 人才与数据战略 - 2020年智驾团队仅20人 远少于蔚来、小鹏的数百人规模 通过招募顶尖人才如贾鹏、赵行等构建技术体系 [25][26][32] - 数据闭环系统早期部署 2019年学习特斯拉部署影子模式 截至2024年7月积累12亿公里有效数据 [32] - 云端算力规模达13EFLOPS（2万张H20训练卡+3万张L20推理卡） 预计未来训练算力费用将达10亿美元 [29][32] - 激光雷达采用遵循"效果导向" 重点服务于数据收集 支持纯视觉方案研发 [33] 工具化效率管理 - 通过工具整合多部门数据 精准计算目标用户规模（如L8定位6000万家庭） 指导产品定义和营销投放 [35] - 内部需求优先级通过工具自动化统计 高频功能直接进入研发 减少人工汇报环节 [35] - 以用户体验和用户NPS（净推荐值）为产品核心评价标准 替代单纯技术指标竞争 [28][29] 行业影响与转型 - 带动供应链升级 宏景智驾、德赛西威等项目后获得奇瑞、上汽、长城等订单 [21][23] - 提出"人工智能汽车化"理念 每年50%研发预算投入AI领域 重点突破语言与空间智能融合 [37] - 2024年11月全量推送端到端+VLM架构的"车位到车位"功能 成为行业首个实现该功能的车企 [29]

点击上图▲立即收听 " 2024 年有 137 个新能源车系赔付率超 100% ，相当于 ' 保一台亏一台 ' 。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） "一年没出险，过去燃油车保费是逐年递减的，新能源险费下一年竟然贵了上千块。" 社交平台上，新能源车主对车险的吐槽屡见不鲜。进入 2025下半年，国内新能源乘用车销量占比已稳定超过50%，但尴尬的是，与同价位燃油车 相比，电车保费始终居高不下，乃至被贴上了"车险刺客"的标签。 行业数据显示，新能源车的车均保费比油车高出 63%，即便扣除车龄等因素，仍比油车贵10 % — 20%。 更 令人 难以接受的是， "连续不出险、保费递减"本是车主对车险的"默认认知"，可这一规则在部分新能源车身上似乎失效了。不少车主不得不精 打细算"做减法"，甚至无奈弃保。"不是艺高人胆大，是真的不划算。" 一边是渗透率持续走高，一边是不满声浪渐起， "车险刺客"究竟是如何形成的？未来又能否改善？ "车险刺客"花式跳涨 社交平台上，有关 "车险刺客"的吐槽几乎涵盖了从投保到理赔的全流程。 图源：小红书 最普遍的，自然是电车与油车的保费差距。有网友总结不同价位的差异： 10 万元 ...