居民消费价格指数(CPI)分析 - 12月CPI环比由降转涨，上涨0.2%，同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，为2023年3月以来最高[1][2][3] - 核心CPI（扣除食品和能源）同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上[1][3] - 环比上涨主要受除能源外的工业消费品价格上涨推动，其价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点[2] - 同比涨幅扩大主要受食品价格涨幅扩大拉动，食品价格上涨1.1%，涨幅较上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响增加约0.17个百分点[3] 消费者价格驱动因素 - **工业消费品**：提振消费政策及元旦需求推动通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格上涨，涨幅在1.4%-3.0%之间[2] - **贵金属**：受国际金价上行影响，国内金饰品价格环比上涨5.6%，同比涨幅继续扩大至68.5%[2][3] - **食品**：节前需求增加推动鲜果和虾蟹类价格分别环比上涨2.6%和2.5%[2]；同比看，鲜菜和鲜果价格涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，合计对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.16个百分点[3] - **能源与交通**：受国际油价变动影响，国内汽油价格环比下降1.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点[2]；同比看，汽油价格降幅扩大至8.4%，能源价格整体下降3.8%[3] - **服务与住房**：服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3%[3] 工业生产者出厂价格指数(PPI)分析 - 12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅较上月扩大0.1个百分点[1][4] - PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点[1][4] 生产者价格驱动因素 - **供给侧与产能治理**：重点行业产能治理持续显效，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨[4]；同比看，煤炭开采和洗选业价格降幅比上月收窄2.9个百分点，已连续收窄5个月[4] - **制造业与新能源**：锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，连续3个月上涨[4]；新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1%[4]；同比看，锂离子电池制造价格降幅收窄1.2个百分点，已连续收窄4个月[4] - **有色金属**：受国际有色金属价格上行拉动，有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%[4] - **石油相关行业**：受国际原油价格下行影响，国内石油开采、精炼石油产品制造价格环比分别下降2.3%和0.9%[4] 新质生产力与消费相关行业表现 - **数字经济与新材料**：外存储设备及部件价格同比上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4%[4] - **绿色转型与循环经济**：废弃资源综合利用业价格同比上涨0.9%，服务消费机器人制造价格上涨0.4%[4] - **消费潜力释放**：提振消费专项行动带动文体类、品质类消费，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5%[4]

2025年12月PPI数据解读 - 核心观点：2025年12月PPI环比连续第三个月上涨，同比降幅收窄，显示国内宏观政策持续显效，供需结构改善及重点行业产能治理与市场竞争秩序优化带动部分行业价格呈现积极变化 [1] PPI环比变动 - PPI环比上涨0.2%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，为连续第3个月上涨 [1] - 煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.3%，煤炭加工价格环比上涨0.8%，均连续5个月上涨 [1] - 锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格环比上涨0.5%，均连续3个月上涨 [1] - 新能源车整车制造价格环比由上月下降0.2%转为上涨0.1% [1] PPI同比变动 - PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点 [1] - 煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅分别较上月收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点 [1] - 上述三个行业价格同比降幅已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [1] 价格变动驱动因素 - 供需结构改善带动部分行业价格上涨 [1] - 重点行业产能治理与市场竞争秩序综合整治持续显效 [1] - 国内各项宏观政策持续显效，部分行业价格呈现积极变化 [1] - 全国统一大市场建设纵深推进，市场竞争秩序不断优化，相关行业价格同比降幅持续收窄 [1]

2025年12月CPI与PPI数据解读 - 2025年12月PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点，显示国内宏观政策持续显效，部分行业价格呈现积极变化 [1] 部分行业价格趋势 - 全国统一大市场建设纵深推进，相关行业价格同比降幅持续收窄 [1] - 市场竞争秩序不断优化，煤炭开采和洗选业价格降幅比上月收窄2.9个百分点，已连续收窄5个月 [1] - 锂离子电池制造业价格降幅比上月收窄1.2个百分点，已连续收窄4个月 [1] - 光伏设备及元器件制造业价格降幅比上月收窄0.4个百分点，已连续收窄9个月 [1]

居民消费价格指数(CPI)数据 - 2025年12月全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高水平[1][5] - 2025年12月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%[1][2][3] - 2025年全年全国居民消费价格与上年持平[1] CPI同比变动驱动因素 - 同比涨幅扩大主要受食品价格涨幅扩大拉动，2025年12月食品价格同比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点[1][5] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上[1][5] - 服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点[5] - 能源价格同比下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格同比降幅扩大至8.4%[5] CPI环比变动驱动因素 - 环比上涨主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响，扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点[3] 工业生产者出厂价格(PPI)数据 - 2025年12月全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点[7][11] - 2025年12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点[7][8] - 2025年全年工业生产者出厂价格下降2.6%[7] PPI环比上涨驱动因素 - 供需结构改善带动部分行业价格上涨，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨[10] - 需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格环比分别上涨1.2%和1.0%[10] - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格环比分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%[10] - 国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格环比分别下降2.3%和0.9%[10] PPI同比变动中的积极变化 - 全国统一大市场建设推进，相关行业价格同比降幅持续收窄，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月[11] - 新质生产力培育壮大带动相关行业价格同比上涨，外存储设备及部件价格同比上涨15.3%，生物质液体燃料价格同比上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格同比上涨5.5%，集成电路成品价格同比上涨2.4%，废弃资源综合利用业价格同比上涨0.9%，服务消费机器人制造价格同比上涨0.4%[11] - 消费潜力释放带动有关行业价格同比上涨，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨23.3%，运动用球类制造价格同比上涨4.0%，中乐器制造价格同比上涨2.0%，营养食品制造价格同比上涨1.5%[12]

2025年12月PPI数据分析 - 2025年12月工业生产者出厂价格指数环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅较上月扩大0.1个百分点 同比降幅收窄至1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点 [1] 环比价格上涨的行业及驱动因素 - **煤炭行业**：供需结构改善及产能治理显效，煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.3%，煤炭加工价格环比上涨0.8%，均连续5个月上涨 [1] - **新能源与建材**：锂离子电池制造价格环比上涨1.0%，水泥制造价格环比上涨0.5%，均连续3个月上涨 新能源车整车制造价格由降转升，环比上涨0.1% [1] - **公用事业与纺织**：需求季节性增加带动燃气生产和供应业价格环比上涨1.2%，电力热力生产和供应业价格环比上涨1.0% 羽绒加工、毛纺织染整精加工价格分别环比上涨1.2%和1.0% [1] - **有色金属**：受国际价格上行拉动，有色金属矿采选业价格环比上涨3.7%，有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨2.8% 细分领域中，银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别环比上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9% [2] - **石油相关行业**：受国际原油价格下行影响，国内石油开采价格环比下降2.3%，精炼石油产品制造价格环比下降0.9% [2] 同比价格呈现积极变化的行业 - **降幅持续收窄行业**：全国统一大市场建设推进，市场竞争秩序优化，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅分别较上月收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [2] - **新质生产力相关上涨行业**：数字经济、新材料、绿色转型等领域发展带动，外存储设备及部件价格同比上涨15.3%，生物质液体燃料价格同比上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格同比上涨5.5%，集成电路成品价格同比上涨2.4%，废弃资源综合利用业价格同比上涨0.9%，服务消费机器人制造价格同比上涨0.4% [2] - **消费释放带动上涨行业**：提振消费专项行动实施，文体及品质消费增长，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨23.3%，运动用球类制造价格同比上涨4.0%，中乐器制造价格同比上涨2.0%，营养食品制造价格同比上涨1.5% [3]

2025年12月及全年CPI数据 - 2025年12月全国居民消费价格同比上涨0.8%，环比上涨0.2% [1][3] - 2025年全年全国居民消费价格与上年持平 [1][4] - 12月城市CPI同比上涨0.9%，农村上涨0.6% [1][3] - 12月食品价格同比上涨1.1%，非食品价格上涨0.8% [1][3] - 12月消费品价格同比上涨1.0%，服务价格上涨0.6% [1][3] - 12月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% [11][20] CPI同比变动分项详情 - 食品烟酒类价格同比上涨0.8%，影响CPI上涨约0.24个百分点 [6] - 鲜菜价格同比上涨18.2%，影响CPI上涨约0.39个百分点 [6] - 鲜果价格同比上涨4.4%，影响CPI上涨约0.09个百分点 [6] - 畜肉类价格同比下降6.1%，影响CPI下降约0.19个百分点，其中猪肉价格下降14.6%，影响CPI下降约0.20个百分点 [6] - 蛋类价格同比下降12.7%，影响CPI下降约0.09个百分点 [6] - 其他用品及服务价格同比上涨17.4%，生活用品及服务上涨2.2%，医疗保健上涨1.8% [6] - 衣着价格同比上涨1.7%，教育文化娱乐上涨0.9% [6] - 交通通信价格同比下降2.6%，居住价格下降0.2% [6] CPI环比变动分项详情 - 食品烟酒类价格环比上涨0.2%，影响CPI上涨约0.05个百分点 [8] - 鲜果价格环比上涨2.6%，影响CPI上涨约0.05个百分点 [8] - 鲜菜价格环比上涨0.8%，影响CPI上涨约0.02个百分点 [8] - 畜肉类价格环比下降0.8%，影响CPI下降约0.02个百分点，其中猪肉价格下降1.7%，影响CPI下降约0.02个百分点 [8] - 其他用品及服务价格环比上涨2.8%，生活用品及服务上涨0.4% [8] - 教育文化娱乐、医疗保健价格均环比上涨0.1% [8] - 居住价格环比下降0.1% [8] 2025年12月及全年PPI数据 - 2025年12月全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点，环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [1][12] - 2025年12月工业生产者购进价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点，环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点 [1][12] - 2025年全年工业生产者出厂价格下降2.6%，工业生产者购进价格下降3.0% [1][12] PPI同比变动分项详情 - 12月生产资料价格同比下降2.1%，影响PPI总水平下降约1.53个百分点，其中采掘工业下降4.7%，原材料工业下降2.6%，加工工业下降1.6% [14] - 12月生活资料价格同比下降1.3%，影响PPI总水平下降约0.35个百分点，其中食品下降1.5%，衣着下降0.1%，一般日用品上涨1.4%，耐用消费品下降3.5% [14] - 12月工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类同比上涨10.5% [16] - 建筑材料及非金属类购进价格同比下降6.4%，燃料动力类下降5.7%，化工原料类下降4.9% [16] PPI环比变动分项详情 - 12月生产资料价格环比上涨0.3%，影响PPI总水平上涨约0.24个百分点，其中采掘工业上涨0.8%，原材料工业上涨0.6%，加工工业上涨0.2% [17] - 12月生活资料价格环比持平，其中食品下降0.1%，衣着上涨0.2%，一般日用品上涨0.5%，耐用消费品下降0.2% [17] - 12月工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类环比上涨2.5%，燃料动力类上涨1.5% [17] 政策与需求对价格的影响 - 扩内需促消费政策及元旦临近带动居民消费需求增加，推动CPI环比由降转涨 [20][21] - 提振消费政策效果显现，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格环比涨幅在1.4%-3.0%之间 [21] - 国际金价上行带动国内金饰品价格环比上涨5.6%，同比涨幅扩大至68.5% [21][23] - 国际油价变动导致国内汽油价格环比下降1.2%，同比下降8.4% [22][23] - 生猪产能充足，猪肉价格环比下降1.7%，同比下降14.6% [22][23] 重点行业价格变动 - 重点行业产能治理显效，煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.3%，连续5个月上涨 [24] - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业价格环比上涨3.7%，同比上涨24.0%，有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨2.8%，同比上涨10.8% [19][24] - 国际原油价格下行影响国内石油开采价格环比下降2.3%，精炼石油产品制造价格环比下降0.9% [24] - 新质生产力培育壮大，外存储设备及部件价格同比上涨15.3%，生物质液体燃料上涨9.0%，石墨及碳素制品制造上涨5.5%，集成电路成品上涨2.4% [25] - 消费潜力释放带动工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨23.3%，运动用球类制造上涨4.0% [25] - 全国统一大市场建设推进，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅持续收窄 [25]

CPI环比由降转涨，同比涨幅扩大 - 12月CPI环比上涨0.2%，由上月下降0.1%转为上涨[1] - 12月CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，为2023年3月以来最高[2] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上[1][2] CPI上涨的主要驱动因素 - 环比上涨主要受扣除能源的工业消费品价格上涨影响，其价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点[1] - 提振消费政策及元旦需求推动通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格上涨，涨幅在1.4%-3.0%之间[1] - 受国际金价上行影响，国内金饰品价格环比上涨5.6%，同比涨幅继续扩大至68.5%[1][2] - 食品价格环比上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.05个百分点，其中节前需求增加带动鲜果和虾蟹类价格分别上涨2.6%和2.5%[1] - 食品价格同比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点，鲜菜和鲜果价格同比涨幅分别扩大至18.2%和4.4%[2] - 服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%[2] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点，家用器具和家庭日用杂品价格涨幅分别扩大至5.9%和3.2%[2] CPI下跌或涨幅收窄的类别 - 能源价格环比下降0.5%，其中受国际油价变动影响，国内汽油价格下降1.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点[1] - 能源价格同比下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格降幅扩大至8.4%[2] - 猪肉价格环比下降1.7%，同比下降14.6%，但同比降幅略有收窄[1][2] - 天气条件较好，鲜菜价格环比上涨0.8%，但涨幅低于季节性水平3.3个百分点[1] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比降幅分别收窄至2.4%和2.2%[2] - 房租价格同比下降0.3%[2] PPI环比连续上涨，同比降幅收窄 - 12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点[3] - 12月PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点[3] PPI环比上涨的主要驱动行业 - 供需结构改善及重点行业产能治理带动部分行业价格上涨：煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨；锂离子电池制造价格上涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨；新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1%[3] - 需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%[3] - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%[3] PPI环比下降的行业 - 国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9%[3] PPI同比呈现积极变化的行业 - 全国统一大市场建设推进，相关行业价格同比降幅持续收窄：煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月[4] - 新质生产力培育壮大，带动相关行业价格同比上涨：外存储设备及部件价格上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.9%，服务消费机器人制造价格上涨0.4%[4][5] - 消费潜力释放带动有关行业价格同比上涨：工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5%[5]

2025年12月及全年居民消费价格指数(CPI)与工业生产者出厂价格指数(PPI)数据 - 2025年12月，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.8%，环比上涨0.2% [1][4] - 2025年全年，全国居民消费价格与上年持平 [2] - 2025年12月，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% [4] - 2025年12月，工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.2%，同比下降1.9% [4] 2025年12月CPI环比变动分析 - CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%，主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响 [5] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点 [5] - 通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格涨幅在1.4%-3.0%之间，国内金饰品价格上涨5.6% [5] - 能源价格下降0.5%，其中国内汽油价格下降1.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点 [5] - 食品价格上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.05个百分点，其中鲜果和虾蟹类价格分别上涨2.6%和2.5%，鲜菜价格上涨0.8%，猪肉价格下降1.7% [5] 2025年12月CPI同比变动分析 - CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高 [6] - 食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点 [6] - 鲜菜和鲜果价格同比分别上涨18.2%和4.4%，对CPI同比的上拉影响比上月合计增加约0.16个百分点 [6] - 牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%，猪肉价格下降14.6% [6] - 能源价格下降3.8%，其中汽油价格降幅扩大至8.4% [6] - 核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [6] - 服务价格上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3% [6] - 扣除能源的工业消费品价格上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点 [6] - 金饰品价格涨幅继续扩大至68.5%，家用器具和家庭日用杂品价格涨幅分别扩大至5.9%和3.2%，燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别收窄至2.4%和2.2% [6][7] 2025年12月PPI环比变动分析 - PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [8] - 供需结构改善带动部分行业价格上涨：煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨；锂离子电池制造价格上涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨；新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1% [8] - 需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%，羽绒加工、毛纺织染整精加工价格分别上涨1.2%和1.0% [8] - 输入性因素影响国内有色金属和石油相关行业价格走势分化：国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%；国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9% [8] 2025年12月PPI同比变动分析 - PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点 [9] - 全国统一大市场建设纵深推进，相关行业价格同比降幅持续收窄：煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [9] - 新质生产力培育壮大，带动相关行业价格同比上涨：外存储设备及部件价格上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.9%，服务消费机器人制造价格上涨0.4% [9] - 消费潜力有效释放，带动有关行业价格同比上涨：工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5% [9]

2025年12月及全年CPI与PPI数据分析 一、 居民消费价格指数（CPI）总体情况 - 2025年12月，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高水平[1][4][6] - 2025年12月，CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%[1][4][5] - 2025年全年，全国居民消费价格与上年持平[3] 二、 CPI分项数据解读 1. 环比变动结构 - 食品价格环比上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.05个百分点，其中鲜果和虾蟹类价格受节前需求拉动分别上涨2.6%和2.5%，鲜菜价格上涨0.8%，猪肉价格下降1.7%[5] - 非食品价格环比上涨0.1%，扣除能源的工业消费品价格上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分点，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格涨幅在1.4%至3.0%之间，金饰品价格上涨5.6%[5] - 能源价格环比下降0.5%，其中汽油价格下降1.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点[5] - 服务价格环比持平[1] 2. 同比变动结构 - 食品价格同比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点，其中鲜菜和鲜果价格同比分别上涨18.2%和4.4%，牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%，猪肉价格下降14.6%[6] - 非食品价格同比上涨0.8%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上[1][4][6] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点，其中金饰品价格涨幅扩大至68.5%，家用器具和家庭日用杂品价格涨幅分别扩大至5.9%和3.2%，燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别收窄至2.4%和2.2%[6] - 服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3%[6] - 能源价格同比下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格降幅扩大至8.4%[6] 三、 工业生产者出厂价格指数（PPI）总体情况 - 2025年12月，PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点[4][7] - 2025年12月，PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点[4][8] 四、 PPI分行业价格变动 1. 环比上涨行业 - 供需结构改善带动部分行业价格上涨：煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨；锂离子电池制造价格上涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨；新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.1%[7] - 需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%，羽绒加工、毛纺织染整精加工价格分别上涨1.2%和1.0%[7] - 输入性因素拉动有色金属价格上涨：国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%[8] 2. 环比下降行业 - 国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格环比分别下降2.3%和0.9%[8] 3. 同比积极变化行业 - 全国统一大市场建设推进，相关行业价格同比降幅持续收窄：煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月[8] - 新质生产力培育壮大，带动相关行业价格同比上涨：外存储设备及部件价格上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.9%，服务消费机器人制造价格上涨0.4%[9] - 消费潜力释放，带动有关行业价格同比上涨：工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5%[9]

核心观点 - 12月份居民消费价格指数（CPI）环比由降转涨，同比涨幅扩大，核心CPI保持稳定，显示国内消费需求在政策与节日效应下有所回暖 [1] - 工业生产者出厂价格指数（PPI）环比连续上涨，同比降幅收窄，反映工业领域供需结构改善及部分行业价格出现积极变化 [1] CPI分析 - **环比变化**：CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%，主要受除能源外的工业消费品价格上涨推动，其上涨0.6%并影响CPI环比上涨约0.16个百分点 [2] - **消费品价格**：受提振消费政策及元旦需求影响，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格涨幅在1.4%-3.0%之间，国际金价上行带动国内金饰品价格上涨5.6% [2] - **能源与食品**：能源价格下降0.5%，其中国内汽油价格受国际油价影响下降1.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点；食品价格上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.05个百分点，其中鲜果和虾蟹类价格分别上涨2.6%和2.5%，猪肉价格下降1.7% [2] - **同比变化**：CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，为2023年3月以来最高，主要受食品价格涨幅扩大拉动，食品价格上涨1.1%，涨幅扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响增加约0.17个百分点 [3] - **食品细分**：鲜菜和鲜果价格同比涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，对CPI同比的上拉影响合计增加约0.16个百分点；牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%；猪肉价格下降14.6%，降幅略有收窄 [3] - **核心CPI与服务**：扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上；服务价格上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3% [3] - **工业消费品**：扣除能源的工业消费品价格上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点，其中金饰品价格涨幅扩大至68.5%，家用器具和家庭日用杂品价格涨幅分别扩大至5.9%和3.2%，燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别收窄至2.4%和2.2% [3] PPI分析 - **环比变化**：PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [4] - **行业价格上涨**：重点行业产能治理显效，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨；锂离子电池制造价格上涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨；新能源车整车制造价格由降转升，上涨0.1% [4] - **需求与输入性因素**：需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%，羽绒加工、毛纺织染整精加工价格分别上涨1.2%和1.0%；国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9% [4] - **国际油价影响**：国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9% [4] - **同比变化**：PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点 [5] - **积极变化行业**：全国统一大市场建设推进，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价格同比降幅分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月 [5] - **新质生产力相关行业**：新原料新材料、绿色转型等领域带动价格上涨，外存储设备及部件价格上涨15.3%，生物质液体燃料价格上涨9.0%，石墨及碳素制品制造价格上涨5.5%，集成电路成品价格上涨2.4%，废弃资源综合利用业价格上涨0.9%，服务消费机器人制造价格上涨0.4% [5] - **消费相关行业**：提振消费专项行动带动文体类、品质类消费行业价格上涨，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%，运动用球类制造价格上涨4.0%，中乐器制造价格上涨2.0%，营养食品制造价格上涨1.5% [5]