财务表现 - 2025年上半年实现营业收入8528.01万元，归母净利润亏损4205.27万元 [2] - 研发投入4744.74万元，同比增长2.05%，研发费用率达55.64%，同比提升9.22个百分点 [2] - 经营性现金流净流出同比收窄36.22%，销售回款持续向好 [2] 产品与研发进展 - 首创具备原生安全属性的大模型一体机，发布元方系列产品及AI教学实训平台 [3] - AI大模型数字健康测评平台已为高新技术企业、国企及院校提供多维度健康测评服务 [3] - 数字风洞产品体系实现收入4266.52万元，同比增长13.49% [2][3] - 网络靶场市场份额稳居国内第一，相关技术获国家科学技术进步奖二等奖 [3] 市场拓展与行业地位 - 连续八年蝉联中国企业级培训服务市场第一，累计支撑超780场重点赛事演练 [4] - 与多家机构签署国资国企安全运营生态协议，成为首批安全运营培训讲师 [4] - 在低空经济领域支撑第五届"红明谷"杯大赛，探索卫星应用等新兴场景 [3] 战略规划 - 下半年将加大AI、具身智能、低空经济、智能驾驶及区块链资产代币化等新兴领域投入 [4] - 重点拓展数字风洞产品体系与网络靶场业务，目标成为新兴领域安全基础设施关键建设者 [4]

新任董事长首次亮相 - 启明星辰新任董事长袁捷首次亮相机构投资者交流活动 [1] 行业趋势与机遇 - 传统网络安全业务增速受限 产品和服务增长承压 [2] - 高质量网络安全能力供给需求愈发旺盛 [2] - 网络安全产业韧性强 潜力大 长期向好的基本面不变 [2] - 新质安全需求中长期潜力巨大 发展势头强劲 [2] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 明确提出提升安全能力水平 [2] - 网络安全产业处于技术代际跃迁关口 赛道持续拓宽 行业天花板不断抬升 [2] 公司战略优势 - 深化启明星辰和中国移动的战略协同 完成身份蜕变 能力升维 赛道拓宽 [3] - 攻坚高质量安全能力 实现存量巩固与增量拓展 [3] - 强化创新效能和精益管理 构建高质量发展新格局 [3] - 作为央企控股的行业龙头企业 坚定发展信心 保持战略定力 [3] - 立足科技创新 抓住产业新旧动能转换机遇 在新质生产力发展中主动布局 [3] 政策影响分析 - 《意见》对经济形势有根本性拉动 明确新生产力方向 提升经济量质构效 [4] - 提出的六个重点领域将延伸出网络安全需求 [4] - 人工智能可能成为新的生产力要素 与数据要素交互作用 拉动经济高质量发展 [4] - 智能终端和智能体覆盖度量化指标对产业是极大利好 [4] - AI安全相关投入预计占政策驱动整体增量投入的5%至15% [4] - 增长动力源于AI赋能安全 AI自身安全 AI应用安全三方面 [4] 技术布局与竞争优势 - 人工智能安全市场将呈现快速迭代 高度协作的发展特征 [5] - 公司自2024年2月以来战略性投入 在模型评估 访问控制等核心领域建立显著先发优势 [5] - 将紧密围绕国家政策要求 持续深化技术研发 [5] - 积极参与并推动合规标准与安全防护体系建设 [5] - 为智能终端普及 全要素智能化升级提供安全保障 [5]

行业趋势与机遇 - 传统网络安全业务增速受限 产品和服务增长承压[2] - 高质量网络安全能力供给需求旺盛 产业发展动能充足 韧性强 潜力大 长期向好基本面不变[2] - 新质安全需求中长期潜力巨大 发展势头强劲 国务院《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》提出提升安全能力水平战略要求[2] - 网络安全产业处于技术代际跃迁关口 赛道持续拓宽 行业天花板不断抬升[2] 公司战略定位 - 深化与中国移动战略协同 完成身份蜕变 能力升维 赛道拓宽[3] - 攻坚高质量安全能力 实现存量巩固与增量拓展[3] - 强化创新效能和精益管理 构建高质量发展新格局[3] - 作为央企控股行业龙头企业 坚定发展信心 保持战略定力 立足科技创新[3] 政策影响分析 - 国务院《意见》对经济形势有根本性拉动 明确新生产力方向 提升经济量质构效[4] - 六个重点领域延伸网络安全需求 对经济多个方向起指引作用[4] - 人工智能成为新生产力要素 与数据要素交互作用 拉动经济高质量发展[4] - 智能终端和智能体覆盖度量化指标对产业是极大利好[4] AI安全市场机遇 - AI安全相关投入预计占政策驱动整体增量投入5%至15%[4] - 增长动力源于三方面：AI赋能安全重构现有产品能力 AI自身安全保障大模型安全可靠 AI应用保护智能体及集群安全[4] - 市场呈现快速迭代 高度协作发展特征[5] - 公司自2024年2月战略性投入 在模型评估 访问控制等核心领域建立显著先发优势[5] 公司战略行动 - 紧密围绕国家政策要求 持续深化技术研发[5] - 积极参与推动合规标准与安全防护体系建设[5] - 为智能终端普及 全要素智能化升级提供坚实可靠安全保障[5] - 把握历史性机遇 服务国家数字经济高质量发展战略[5]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入17.42亿元 [1] - 百万级以上客户创收占比超过60% [1] - 能源、金融、运营商、特种四大行业合计收入占比超50% [1] 收入结构 - 企业级客户收入占比78.74%成为主要引擎 [1] - 政府客户收入占比14.54% [1] - 公检法司客户收入占比6.72% [1] 市场拓展 - 建立200家超大客户深度运营机制 [1] - 在金融、运营商、能源、制造、消费品、政府行业斩获大单 [1] - 基于1000家大客户基础进行深度挖掘 [1] 海外业务 - 中标某国有银行海外分支机构终端安全项目金额超2000万元 [1] - 创中资网安厂商在该地区最大单体项目纪录 [1] - 在金融行业海外中资机构市场树立重要标杆 [1]

行业趋势与现状 - 传统网络安全业务增速受限 产品和服务增长承压 [2] - 高质量网络安全能力供给需求旺盛 产业韧性强、潜力大、长期向好 [2] - 网络安全产业处于技术代际跃迁关口 赛道持续拓宽 行业天花板抬升 [2] - 新质安全需求中长期潜力巨大 发展势头强劲 [2] 政策影响与机遇 - 国务院《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》提出提升安全能力水平战略要求 [2] - 政策明确六个重点领域延伸网络安全需求 对经济多方向起指引作用 [4] - 人工智能或成为新生产力要素 与数据要素交互拉动经济高质量发展 [4] - 智能终端和智能体覆盖度量化指标对产业形成极大利好 [4] - AI安全相关投入预计占政策驱动整体增量投入5%至15% [4] 公司战略与优势 - 深化与中国移动战略协同 实现身份蜕变、能力升维和赛道拓宽 [3] - 攻坚高质量安全能力 实现存量巩固与增量拓展 [3] - 强化创新效能和精益管理 构建高质量发展新格局 [3] - 作为央企控股行业龙头企业 立足科技创新抓住新旧动能转换机遇 [3] 技术布局与竞争优势 - AI安全增长动力源于三方面：AI赋能安全、AI自身安全和AI应用安全 [4] - 自2024年2月战略性投入 在模型评估、访问控制等核心领域建立先发优势 [5] - 持续深化技术研发 参与推动合规标准与安全防护体系建设 [5] - 为智能终端普及和全要素智能化升级提供安全保障 [5]

战略合作框架 - 360数字安全科技集团与贵州大数据集团签署战略合作协议 标志着双方自5月初步合作意向后的实质性进展 [1] - 合作秉持资源互补 创新协同 立足贵州 服务全国的战略导向 [1] - 采取专项工作组推动+任务清单管理+关键节点突破的工作模式确保项目高效落地 [4] 技术资源整合 - 深度整合贵州政企资源与360安全+AI先进技术 [1] - 依托360智能体技术领先实力 联合推进魔树工厂关键技术研发 [3] - 促进大数据平台与大模型深度融合 树立安全+AI融合应用行业典范 [3] 合作实施内容 - 建立长期创新合作平台 推出政企网络数据安全及人工智能特色解决方案 [3] - 携手打造城市及企业级安全运营中心 人工智能应用赋能平台及数据安全服务平台 [3] - 以共建贵州安全大脑为核心战略目标 深入参与国家人工智能大模型课题探索 [3] 战略意义 - 构建全面多维的大数据产业生态 推动大数据产业创新发展 [1] - 强化贵州关键信息基础设施安全防护能力 [3] - 为贵州数字经济发展注入新活力 贡献可借鉴可复制的贵州经验至全国数字中国建设 [4]

数字主权概念框架 - 数字主权被视为技术主权和数字国际关系的核心组成部分 强调国家对数字空间的控制权[2] - 主权分为内部主权和外部主权 内部主权涵盖对领土、领空及数字空间的控制 外部主权涉及通过多边合作表达数字主权理念[3] - 数字主权需通过控制应用程序、基础设施和数据来实现 数据被视作与石油同等重要的战略资源[3] 俄罗斯数字主权实践 - 实施数据本地化法律 要求俄罗斯公民数据必须存储在境内服务器 例如2015年《个人数据本地化法》[15][16] - 开发自主互联网基础设施（RuNet） 包括《主权互联网法》和国内云系统（GosCloud）以应对断网风险[15][16] - 推动硬件软件自主化 在编程和网络安全领域形成优势 例如卡巴斯基反病毒软件不向西方传输数据[12][13] - 通过立法禁止外国平台运营 如2022年《外国互联网平台规范》禁止Meta在俄业务[16] 地缘政治与技术竞争 - 西方技术制裁促使俄罗斯加强技术自给自足 特别是在人工智能和编程领域[6][11] - 倡导多极数字秩序 通过金砖国家、上合组织等平台推动替代性技术生态系统合作[5][11][19] - 新冠疫情加速数字化转型 凸显数字技术对教育、科技发展的关键作用[6] 人工智能发展态势 - 人工智能经历指数级增长 被视为第五次工业革命的核心 改变人机协作模式[7][8] - 俄罗斯开发国家大语言模型（如Yandex和Sber） 预计2030年人工智能市场规模增长5倍[26][27] - 神经形态计算等新兴技术从医疗领域向大众市场扩展 预计五年内实现普及[10] 国际合作与治理机制 - 俄罗斯1999年率先在联合国提出国际信息安全议题 相关决议获多数国家支持[17][18] - 推动联合国层面互联网治理改革 主张由国际电信联盟替代现有基于非政府组织的治理模式[22][24] - 金砖国家等区域组织成为数字主权规范制定重要平台 涉及基础设施合作与数据安全标准[19][25] 安全与威胁维度 - 识别三大国际信息安全威胁：ICT军事化应用、人工智能犯罪活动及恐怖主义内容传播[20] - 强调人工智能军民两用属性 需建立国际伦理准则和行为规范[20][26] - 混合战争中数字技术作用凸显 例如乌克兰冲突中卫星技术对作战的影响[11]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入8528.01万元 [1] - 归母净利润亏损4205.27万元 [1] - 研发投入4744.74万元同比增长2.05% [1] - 研发费用占营收比例达55.64%同比提升9.22个百分点 [1] - 经营性现金流净流出同比收窄36.22% [1] 产品体系发展 - "数字风洞"产品体系实现收入4266.52万元同比增长13.49% [1][4] - 网络靶场市场份额稳居国内第一 [1][5] - 中标某大型集团千万级网络靶场建设项目 [5] - 连续八年蝉联中国企业级培训服务市场第一 [5] AI领域突破 - 发布具备"原生安全"属性的大模型一体机"元方"系列产品 [2] - 推出人工智能教育产品"元方-AI教学实训平台" [2] - 通过华为鲲鹏同辕开发技术认证 [2] - 参与制定国标《政务大模型应用安全规范》 [2] - 与海光信息达成战略合作推进AI应用安全落地 [2] - 春秋AI大模型安全测评平台为多类机构提供健康测评服务 [3] - 获2025年网络安全优秀创新成果大赛优胜奖 [3] 新兴领域布局 - 在低空经济领域支撑第五届"红明谷"杯大赛 [4] - 聚焦卫星和无人机应用数据安全测试评估 [4] - 2025年下半年将加大具身智能/智能驾驶/RWA资产代币化等新兴场景研发 [6] 行业地位与成果 - 累计支撑超过780场重点赛事演练和实网测试评估演练 [6] - 网络靶场技术获北京市科学技术奖一等奖和国家科技进步奖二等奖 [5] - 成为首批国资国企安全运营培训讲师 [5] - 与多家企业签署国资国企安全运营生态合作协议 [5]

公司股价表现 - 8月29日股价下跌5.34%至26.21元/股 成交额4946.29万元 换手率2.54% 总市值39.57亿元 [1] 主营业务构成 - 公司为国家级专精特新"小巨人"企业 聚焦网络安全领域 核心业务为网络靶场系列产品 [1] - 主营业务收入构成:数字风洞及运营50.03% 网络靶场及运营42.01% 安全防护与管控7.96% [1] 基金持仓情况 - 太平科创精选混合发起式A(019575)二季度持有2.27万股 占基金净值比例4.87% 为第五大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约3.36万元 最新规模1136.04万元 [2] - 基金今年以来收益25.16% 近一年收益59.22% 成立以来收益29.05% [2] 基金经理信息 - 基金经理杨行远累计任职时间2年134天 现任基金资产总规模1226.75万元 [3] - 任职期间最佳基金回报29.05% 最差基金回报-28.99% [3]

网络安全与AI融合 - 上海网络安全产业规模较"十四五"初实现倍增 将重点推动安全与AI双向融合 布局智能机器人及低空经济等新兴安全领域 [1] - 以普陀网络安全产业示范园为核心建设长三角网络安全产业承载区 联动徐汇模速空间和浦东张江构建协同发展格局 [1] - 培育AI安全、车联网安全、软件供应链安全等新兴领域"小而精"网安主体 建设安全能力平台牵引产品迭代 [1] 卫星通信产业 - 全球卫星物联网连接数预计2023-2030年以23.8%复合年增长率增长 卫星宽带和直连智能手机通信被视为最具潜力服务 [2] - 工信部印发指导意见有序推动卫星通信业务开放 业务准入持续优化 牌照发放或将加快 产业拐点在即 [3] - 建议关注卫星通信服务提供商、运营服务、卫星制造产业链及地面设备制造等领域投资机遇 [3] 通信技术突破 - 中国研发全球首款基于光电融合集成技术的自适应全频段高速无线通信模块 实现大于120Gbps传输速率 满足6G峰值要求 [4] - 该技术实现全频段性能一致 高频段未见劣化 为太赫兹及更高频段6G通信频谱资源开发扫清障碍 [4] 数据产业发展 - 国家数据局今年将推出数据产权、数据创新型企业、数字产业集群等十几项产业政策 [5] - 中国数据产业规模超5.8万亿元 保持15%以上年均增长率 2025-2030年有望维持该增长态势 [9] - 已推动出台近30项数据相关政策 支持10地建设数据要素综合试验区 20多地出台数据条例 [5] 云计算与AI算力 - 华为云整体算力规模同比增长接近250% 使用昇腾AI云服务的客户从321家增长至1714家 [11] 医疗科技突破 - 中国完成全球首次脑机接口应用于脑深部肿瘤术中边界精准定位临床试验 实现植入式临床脑机接口技术突破 [7][8] - 该技术提供实时高精度病灶导航 可精准切除肿瘤同时保护健康脑组织 提升患者神经功能保留率和生活质量 [7][8] - 瑞典科研机构开发出1型糖尿病早期检测预防新方法 通过微量血液采样和蛋白质组学分析在临床症状出现前发现异常 [10] 资本市场动态 - 中国人寿新获批QDII额度将重点关注港股市场 认为港股具备新经济和高股息优质资产配置价值 [6] - 上半年港股估值持续修复且涨幅领先全球主要权益指数 公司在港股配置取得非常好收益 [6]