债券市场"科技板"政策发布 - 中国人民银行宣布债券市场"科技板"准备工作已基本就绪 将支持金融机构、科技型企业和股权投资机构发行科技创新债券 [1] - 相关部门已完善科技创新债券发行交易、信息披露、信用评级等制度安排 健全与科技创新融资特点相适应的配套规则体系 [1] - 目前已有近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科技创新债券 预计后续参与机构将继续增加 [1] 科技创新债券风险分担工具 - 人民银行将提供低成本再贷款资金用于购买科技创新债券 并与地方政府、市场化增信机构合作通过共同担保等措施分担违约风险 [2] - 该工具旨在支持科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限(8年、10年期)的科创债券融资 [2] - 风险分担工具借鉴了2018年民营企业债券融资支持工具的经验 [1] 政策预期效果 - 债券市场"科技板"和风险分担工具将拓宽科技型企业尤其是股权投资机构的融资渠道 [2] - 政策有利于激发市场合力与信心 带动更多社会资本进入科技创新领域 [2] - 将推动私募股权融资市场与股票发行交易市场形成相互促进和良性循环 [2]

科技创新债券政策发布 - 中国人民银行和中国证监会联合发布公告支持发行科技创新债券，从丰富产品体系和完善配套支持机制等方面提出若干举措 [1] - 三类机构可发行科技创新债券：金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构 [1] - 具有丰富投资经验、出色管理业绩、优秀管理团队的股权投资机构可发行科技创新债券用于私募股权投资基金的设立和扩募 [1] 市场参与情况 - 创投机构东方富海已申请试点科技创新债券，或成首批参与试点的民营投资机构之一 [1] - 东方富海此次申请试点科技创新债券金额可能在5亿元上下 [1] - 市场各方响应积极，初步统计有近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科技创新债券 [2] 债券市场"科技板"进展 - 央行完善了科技创新债券的发行交易、信息披露、信用评级等制度安排，健全了配套规则体系 [2] - 创设了科技创新债券风险分担工具，由央行提供低成本再贷款资金购买科技创新债券 [2] - 风险分担工具可支持股权投资机构发行更长期限债券如8年期、10年期 [2] 地方参与情况 - 深圳市委金融办会同相关部门召开债券市场"科技板"动员座谈会，鼓励辖区机构积极争取首批科技板债券项目 [3] - 参会的20余家机构代表表示已提前储备项目资源，将积极参与科技板债券的发行和投资 [3] - 机构对发行成本、规则指引、风险分担等问题格外关注 [3]

（原标题：再迎政策"松绑"！银行保险资金加力进入股权投资市场） 银行方面，自2024年9月，银行AIC股权投资试点由上海扩大至北京等18个城市以来，18个城市签约实 现了全覆盖，签约金额超过3500亿元。从出资情况来看，执中ZERONE数据显示，今年一季度，工银金 融资产投资有限公司出资4笔；建信金融资产投资有限公司出资2笔；交银金融资产投资有限公司共出资 了5笔。 今年3月5日，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，将金融资 产投资公司股权投资范围扩大至试点城市所在省份，此外，还支持符合条件的商业银行发起设立金融资 产投资公司，支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点。 险资方面，在监管部门的引导下，保险资金正持续加大对创业投资的支持力度。记者通过执中ZERONE 查询了解到，今年一季度，险资作为LP（有限合伙人）共计出资143.22亿元，涉及7家投资机构，包括 珠海德弘投资、中信资本、中保投资、深投控资本、中金资本、中信建投资本等。其中阳光人寿保险股 份有限公司出资45亿元至中信资本，设立宸曦共赢（深圳）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）， 为2025年第一季度出资较 ...

每经记者｜任飞 每经编辑｜肖芮冬 5月7日，证监会网站公布中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公 告（以下简称《公告》）。其中提到，支持私募股权投资机构和创业投资机构发行科技创新债券。 此前交易所对科技创新债券的解释是，由科技创新领域相关企业发行，或者募集资金主要用于支持科技 创新领域发展的公司债券。这意味着，该债券本质上属于一种公司债券。 5月7日，华南某大型股权投资机构相关人士在与《每日经济新闻》记者微信交流时表示，科创债对创投 机构来说是债的属性，但募集资金的用途要视情况而定，有些只能用作经营管理，有些则需要用于创业 投资。 "倘若用于创业投资，相关款项则应该投资到企业端，对应到股权。但对创投机构来说，本身应该有偿 付债务的义务。这对创投机构甄选项目提出更高的要求。"该人士坦言。 从业内反馈来看，支持股权投资机构发行科创债，能进一步减少投资机构对政府性资金的过度依赖，进 一步提升投资效率。随着政策制度的改善，股权投资机构有望在募资端拓展更多资金来源。 进一步明确发债主体，利好创投机构 《公告》重点就拓宽科技创新企业融资渠道给出进一步说明和解释，提到支持股权投资机构发行科技创 ...

债券市场"科技板"政策核心内容 - 中国人民银行会同多部门推出债券市场"科技板"，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构发行科技创新债券，完善发行交易、信息披露、信用评级等制度安排 [1] - 已有近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科技创新债券，预计后续参与机构将进一步增加 [1] - 创设科技创新债券风险分担工具，由人民银行提供低成本再贷款资金购买债券，并联合地方政府、增信机构分担违约风险，支持发行8年期、10年期长期债券 [2] 科技创新债券产品体系创新 - 发行人可灵活选择发行方式、融资期限，创新设置含权结构、发行缴款、还本付息等条款 [3] - 优化发行管理流程，支持灵活分期发行，简化信息披露规则，金融机构可采用余额管理方式 [3] - 创新信用评级体系，针对股权投资机构、科技型企业特点设计专门评级方法，提高前瞻性和区分度 [3] 交易所配套支持措施 - 上交所建立"即报即审"绿色通道，对突破关键核心技术的企业审核时限原则上不超过10个工作日 [5] - 深交所新增支持金融机构发行科技创新债券，募集资金可用于贷款、股权、债券、基金投资等多种途径 [5] - 北交所免收科技创新债券发行认购经手费、上市初费等费用，支持创设科技创新债券类ETF产品 [6] 科技创新债券预期影响 - 重点支持人工智能、大数据与云计算、集成电路、工业母机、量子技术、生物技术等科技产业 [10] - 有望缓解股权投资行业筹资困境，带动投早、投小、投长期、投硬科技，形成"债-贷-股-保"联动支持体系 [10] - 政策将提振资本市场信心，促进民间资本、政府基金等社会投资进入科技创新领域 [11] 信用评级体系优化方向 - 对科技创新企业评估需重"质"轻"量"，关注产品竞争力、研发投入与产出，强化全链条技术评估 [8] - 对私募股权投资机构评估需以投资能力为核心，注重投资专业性和业绩双重验证，建立长周期偿债能力评价体系 [9] - 评级机构需加强科创债特有评级要素研究，提升尽职调查质量，推动业务数字化转型 [12]

五月的未名湖畔，杨柳吐翠，万物勃发 ，锦鲤游弋，博雅塔影 。在今天，北京大学迎来 1 2 7 周岁生日。 北京大学是片红色的土地。百年前，北大是中国共产党早期活动的重要基地。百余年来，北大 这片红色土地上，一批批 " 德才兼备 、体魄健全 "堪当民族复兴重任的时代青年正走向华夏大 地，用青春芳华、忠诚热血生动诠释了北大人的使命与担当。 这所校园里，走出许多知名企业家：百度李彦宏、药明康德李革、新东方俞敏洪 、泡泡玛特 王宁 ……聚是一团火，散是满天星，他们在各自的领域中熠熠生辉。 在投资圈，一众北大系投资人已成为股权投资行业的中流砥柱： 1 9 9 3年， 厉伟 和同为北京大学校友的 罗飞 成为工作搭档，中国早期科技股权投资领域赫赫 有名的铿锵二人组从此开始了长达 三十 多年的默契合作。 1 9 9 8年，当时仍然被称为"科技 版"的科创板开始酝酿，整个中国资本市场便一直期待着科创板的最终落地。伴随着科创板的 萌芽，松禾创投前身机构深港产学研创投也随之成立。经过近1 0年的摸索和积累，2 0 0 6年深港 产学研投资的第一个项目开始上市，而厉伟与罗飞的早期科技股权投资生涯也进入了一个新的 阶段：2 0 0 7 ...

央行上海总部联合上海市委统战部、市工商联举办民营企业融资对接暨惠企政策发布和集中签约活动 金十数据4月30日讯，4月28日，人民银行上海总部联合上海市委统战部、市工商联举办2025年金融支持 民营经济高质量发展暨"政会银企"工作推进会。在集中签约环节，上海科创基金等5家股权投资机构与5 家科技型民营企业现场签署投资意向协议，被投企业均为瞪羚企业或独角兽企业，拥有专精特新企业或 高新技术企业等资质，签约投资金额共计3.3亿元，通过为企业注入"耐心资本"，助力企业突破技术壁 垒、加速成果转化。工商银行等5家获得人民银行科技创新和技术改造再贷款支持的金融机构与5家民营 企业集中签约，授信金额共计28.8亿元；农业银行等5家获得股票回购增持再贷款支持的金融机构与5家 民营企业集中签约，授信金额共计8.6亿元；通过充分发挥央行低成本资金的引领撬动作用，有力支持 企业大规模设备更新、市值管理等融资需求。 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 中国新质生产力领域仍存重大机遇。 整理丨 张楠 来源丨 投中网 在全球经济格局深度调整、地缘政治博弈加剧的背景下，中国股权投资行业正经历一场前所未有的变革。外部环境的不确定性、政策不断加大的支持力 度以及科技创新的加速迭代，使得 " 分化 " 成为行业没法回避的关键词。 而"分化"必然又伴随着"重塑"。并且在财务目的之上，股权投资不断被赋予更沉重、深刻的意义。而对于所有不想下牌桌、甚至想站在舞台中央的机构 来说，都不可避免的、主动或被动的卷入这场"分化"和"重塑"的过程中。 施安平认为，创投底层逻辑未变，但需要应对国际环境的剧烈变化，同时也要看到，虽然当前行业体感 " 最冷 " ，但国家政策支持力度空前，凸显创 投对科技自主的重要性。而分化也意味着行业的进化，投资机构需要动态调整投资等策略，不要绝对地把某一个因素看成是决定性因素。 王霖表示，股权投资的核心是为 LP 创造回报，而当前市场化基金面临与回报这一目标相悖的诸多矛盾，国资主导生态下市场化基金的生存困境也是分 化的原因，因此虽然政策大力支持，但仍需要细化执行细则。 肖冰坦言，要"根据国家的政策做投资，才有可 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 "最好的总会在最不经意的时候出现。" 整理丨 纪佳文 来源丨 投中网 "在融资、投资、退出严重负向螺旋的情况下，这个行业的生态已经发生了一些重大的变化。" 联创资本创始合伙人、董事长韩宇泽用"负向螺旋"形容当下中国的股权投资行业。围绕中国股权投资的破解之道，他提出，可以通过恢复 IPO 常态 化、借鉴美国"激活并购重组与降低科技类企业上市的门槛"的经验，以及发展并购基金等方式，来打破股权投资冰点期。 4 月 16 日，由投中信息、投中网共同主办的第 19 届中国投资年会 · 年度峰会在中关村国际创新中心隆重召开。活动现场，联创资本创始合伙人、董 事长韩宇泽发表了题为 " 放宽并购重组，激活创业投资 " 的主题演讲。 以下为现场演讲实录，由投中网进行整理： 大家下午好！还是非常高兴受投中的邀请，能够与在座的同行一起交流探讨我们所处的困境。 当下的中国股权投资应当是处在一个低迷期，甚至可以说是冰点期，我们如何打破这个困境？谈一些研究和想法，我们一起来探索。 中国股权投资的困境 2023 年过会的并购重组家数仅仅是 25 家，相当于中国股权投资并购的高峰期（ 2016 ...

腾讯投资动态 - 腾讯通过深圳市腾讯产业投资基金有限公司认缴2亿元，持有上海杏泽川禾创业投资合伙企业约66.66%股份，成为最大出资方[2][3] - 杏泽川禾基金成立于2024年5月，总出资额约3亿元，专注于生命科学行业中早期和成长期企业投资，涵盖生物制药、医疗器械和医疗服务等领域[2][3] - 杏泽资本作为基金管理人，旗下管理6支人民币基金，管理资产总额近65亿元[3] 腾讯LP版图 - 腾讯对外投资基金次数达129次，涉及VC/PE行业头部机构、产业资本和母基金，单笔投资金额基本在1亿元以上[4] - 腾讯投资成立于2008年，已累计投资800余个项目，覆盖消费互联网和产业互联网等多个领域[5] - 腾讯投资作为腾讯集团核心战略部门，主导集团投资相关业务，重点关注全球范围内创新与未来可能性[5] CVC行业趋势 - CVC在股权投资行业作用日益重要，众多产业巨头加大私募股权领域布局[4][5] - CVC机构更注重战略布局和长期投资，能为被投企业提供业务协同和增值服务[6] - 预计到2025年，更多CVC将作为LP进入VC/PE行业，推动股权投资市场高质量发展[6] 产业基金特点 - 上市公司参与产业基金可优化资产结构、提升资金收益水平并分散投资风险[6] - 产业基金模式允许标的在体外培育，待成熟后再并入上市公司，避免拖累短期业绩[6] - 产业基金需要较大资金量，上市公司通常联合外部投资机构共同设立[6] 投资行业人才 - 数字化时代下，青年投资人在深科技、硬科技等专业赛道展现出精准投资眼光[8] - 青年投资人正与青年创业者共同推动行业变革[8] - 母基金研究中心将于2025年发布优秀青年投资人榜单，鼓励行业青年从业者[10]