市场表现 - 沪指8月4日上涨0 66% 申万所属行业中26个行业上涨 国防军工和机械设备涨幅居前 分别为3 06%和1 93% 商贸零售和石油石化跌幅居前 分别为0 46%和0 36% [1] - 石油石化行业今日下跌0 36% 所属47只个股中30只上涨 16只下跌 [2] 资金流向 - 两市主力资金全天净流入6949 86万元 11个行业主力资金净流入 国防军工净流入43 66亿元 机械设备净流入32 65亿元 [1] - 20个行业主力资金净流出 计算机行业净流出24 79亿元 医药生物净流出16 85亿元 非银金融、社会服务、建筑装饰等行业净流出较多 [1] - 石油石化行业主力资金净流出5898 48万元 19只个股资金净流入 5只净流入超千万元 宇新股份净流入3657 42万元 荣盛石化和中国石油分别净流入2475 78万元和2154 99万元 [2] - 石油石化行业7只个股资金净流出超千万元 中国海油净流出6110 35万元 东华能源和*ST新潮分别净流出2081 73万元和1385 69万元 [2] 个股表现 - 石油石化行业个股中 宇新股份今日涨幅2 39% 换手率11 36% 主力资金净流入3657 42万元 [3] - 荣盛石化今日下跌1 20% 换手率0 24% 主力资金净流入2475 78万元 [3] - 中国石油今日下跌0 47% 换手率0 07% 主力资金净流入2154 99万元 [3] - 中国海油今日下跌0 58% 换手率0 89% 主力资金净流出6110 35万元 [2]

国内市场表现 - 8月1日上证综指收于3559.95点，下跌0.37%，深成指收于10991.32点，下跌0.17%，科创50下跌1.06%，创业板指下跌0.24%，万得全A成交额16199亿元，较前一日下降 [1][4][9] - 30个中信一级行业中13个上涨，传媒、轻工制造及家电涨幅居前，石油石化、国防军工及钢铁跌幅较大 [1][9] - 概念板块中K-12教育、钙钛矿电池及SPD指数表现活跃 [1][9] 海外市场动态 - 美国三大股指全线收跌，道琼斯工业指数跌1.23%，标普500指数跌1.60%，纳斯达克指数跌2.24%，全周累计跌幅分别为2.92%、2.36%和2.17% [2][4] - 美国7月非农就业数据大幅低于预期，显示劳动力市场明显放缓 [2] - 德国DAX指数下跌2.66%，英国FTSE指数下跌0.70%，日经225指数下跌0.66% [4] 政策与行业动态 - 财政部、国家税务总局恢复征收国债、地方债、金融债券利息收入增值税，8月8日起新发行债券适用，存量债券继续免税至到期 [11] - 国家发改委将推动民营企业更多参与国家重大项目建设，核电领域将向民企开放，完善交通能源等领域价格形成机制 [12] - 八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标2027年智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%，建成200家卓越级智能工厂 [13][14] 资本市场改革 - 港交所IPO定价机制改革生效，新股配售须分配至少40%股份至建簿配售部分，保留基石投资者6个月禁售期 [15] 经济与产业数据 - 7月新能源汽车销量：比亚迪34.43万辆，上汽集团33.8万辆（同比+34.2%），吉利汽车23.77万辆（同比+58%），零跑汽车5.01万辆（同比+126%），小鹏汽车3.67万辆（同比+229%） [18][19] - 上半年国内居民出游人次32.85亿（同比+20.6%），花费3.15万亿元（同比+15.2%），软件业务收入70585亿元（同比+11.9%） [19] - 我国IPv6活跃用户数8.34亿，占网民总数75.29%，IPv6网络流量占比31.12% [19]

市场整体表现 - 沪指上涨0.23%，A股成交量483.63亿股，成交金额6917.84亿元，较上一交易日减少8.37% [1] - 个股方面，2621只上涨（36只涨停），2529只下跌（3只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 国防军工上涨2.41%，成交额438.84亿元（+17.18%），领涨股爱乐达涨幅20.00% [1] - 银行上涨1.17%，成交额165.45亿元（+21.07%），青岛银行领涨4.57% [1] - 有色金属上涨0.97%，成交额312.71亿元（+15.63%），江南新材涨停10.00% [1] 跌幅前三行业 - 医药生物下跌1.02%，成交额904.60亿元（-15.25%），生物谷领跌11.15% [1][2] - 商贸零售下跌0.80%，成交额66.59亿元（-11.55%），大连友谊跌停9.97% [1][2] - 石油石化下跌0.62%，成交额38.87亿元（-16.08%），仁智股份下跌4.34% [1][2] 成交额变动显著行业 - 非银金融成交额169.37亿元（-28.57%），煤炭成交额19.43亿元（-27.94%） [1] - 通信成交额283.79亿元（-26.25%），房地产成交额51.70亿元（-24.34%） [1] - 计算机成交额606.95亿元（-20.84%），农林牧渔成交额61.93亿元（-19.40%） [1] 个股表现亮点 - 机械设备行业东杰智能上涨19.99%，纺织服饰行业万里马上涨14.90% [1] - 环保行业金科环境上涨12.44%，传媒行业吉视传媒上涨9.84% [1] - 轻工制造行业共创草坪跌停10.00%，社会服务行业西藏旅游下跌7.66% [1][2]

A股融资融券市场动态 - 截至8月1日A股两融余额达19798.57亿元，其中融资余额19662.74亿元，7月以来增加1281.25亿元，创逾10年新高 [1][2] - 融券余额135.83亿元，7月增加12.79亿元，融券余量28.72亿股 [6] 行业融资情况 - 申万31个一级行业中30个行业融资余额增加，仅石油石化行业净卖出11.88亿元 [3] - 医药生物行业获最大净买入156.33亿元，电子(137.49亿元)、电力设备(107.98亿元)、计算机(超100亿元)紧随其后 [3] 个股融资动向 - 新易盛获最大单股净买入31.80亿元，北方稀土(21.76亿元)、胜宏科技(14.91亿元)位列融资加仓前三 [3] - 融资加仓前十股中菲利华涨幅最高达60%，多数个股呈现上涨 [3] - 中信证券遭最大净卖出11.11亿元，阳光电源(7.67亿元)、五粮液(6.27亿元)位列融资减仓前三 [5] 融券市场特征 - 贵州茅台融券余额最高达0.97亿元，招商银行(0.68亿元)、中国平安(0.68亿元)次之 [6] - 长江电力(1811.83万元)、比亚迪(1771.87万元)、中国平安(1585.69万元)为融券净卖出前三 [6]

市场表现 - 上证指数收盘3559 95点 下跌0 37% 跌幅13 26点 [1] - 深证成指收盘10991 32点 下跌0 17% 跌幅18 45点 [1] - 沪深300指数收盘4054 93点 下跌0 51% 跌幅20 66点 [1] - 创业板指收盘2322 63点 下跌0 24% 跌幅5 69点 [1] - 科创50指数收盘1036 77点 下跌1 06% 跌幅11 10点 [1] - 北证50指数收盘1419 61点 下跌0 23% 跌幅3 26点 [1] 板块表现 - 申万行业涨幅前五：环保(0 88%) 传媒(0 82%) 轻工制造(0 65%) 计算机(0 60%) 电力设备(0 54%) [2] - 申万行业跌幅前五：石油石化(-1 79%) 国防军工(-1 47%) 钢铁(-1 26%) 通信(-1 06%) 综合(-0 96%) [2] - 概念板块涨幅前五：动物疫苗(2 22%) DRG/DIP(1 87%) BC电池(1 71%) 禽流感(1 62%) ERP概念(1 61%) [2] - 概念板块跌幅前五：中船系(-2 54%) 国产航母(-1 45%) 民爆概念(-1 19%) 可燃冰(-1 14%) 国家大基金持股(-0 86%) [2] 市场动态 - 医药板块逆势走强 创新药概念延续强势 [3] - AI应用板块表现活跃 光伏概念股展开反弹 [3] - 稳定币 军工 半导体等板块出现调整 [3] - 全市场超3300只个股上涨 个股涨多跌少 [3] 政策动向 - 国家发展改革委已下达第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金 [4] - 计划10月下达第四批690亿元资金 全年3000亿元资金下达计划将完成 [4] - 下一步将着力推动增强消费能力 加快落实稳就业 稳经济政策 [4] - 培育服务消费新增长点 聚焦文化旅游 体育赛事 养老 医疗 托育等领域 [4] - 持续优化消费功能 积极培育国货潮品 大力发展人工智能家庭消费 [4] 资金与海外市场 - 沪深两市全天成交额1 60万亿元 较上个交易日缩量3377亿元 [5] - 美国6月整体PCE物价指数同比上涨2 6% 高于预期 [5] - 美联储9月降息预期受打压 [5] 后市展望 - 市场出现技术性调整 沪指收出两连阴 [5] - 前期涨幅较高板块普遍回调 市场热度有所降温 [5] - 获利盘回吐压力显现 投资者需注意高位震荡反复 [5] - 中期支撑A股向好的核心逻辑未改变 [5] - 建议关注机械设备 大消费 TMT 大金融等板块 [5]

市场情绪与指标分析 - 市场情绪指标数值为3.2，较上周五的1.8进一步上升，代表市场情绪进一步上升，整体观点偏多[4] - 价量一致性指标上升代表当前资金活跃度进一步上升，资金观点分歧减弱、短期情绪不确定性进一步下降[4] - 行业交易拥挤度维持情绪看多信号，综合各项指标，模型得出市场情绪仍维持一个修复状态[4] - 本周全A成交额维持较高水平，周四日成交额为周内最高，为19618.49亿人民币，日成交量1406.64亿股[4] - 周五市场迎来下跌且日成交量大幅下滑，周五当日成交额为16198.84亿人民币，日成交量1143.11亿股[4] - 科创50相对万得全A成交占维持较低水平，行业间交易波动率继续上升，表明资金活跃度较高[4] 行业表现与趋势 - 本期和上期涨幅均维持靠前的行业有基础化工、电子行业[4] - 行业涨跌幅维持靠后的行业有汽车、环保、石油石化等，其他行业趋势较弱[4] - 从本周行业的日度表现上看，在价格趋势上较强的行业有医药生物、计算机等[4] - 截至2025/8/1，大部分行业短期得分较上期均有所回落，计算机、传媒、通信、食品饮料等行业短期趋势得分小幅上升[4] - 根据行业短期得分数值上看，社会服务、电子、医药生物、计算机、通信是短期得分最强的前五个行业[4] 风格与模型信号 - 当前模型整体提示小盘成长风格占优信号，当前模型维持提示小盘风格占优信号[4] - RSI模型提示成长风格占优信号，但5日RSI较20日RSI有所下降，有待未来进一步观察指标走势[4] - 行业间交易波动率保持上升趋势，表明资金活跃度较高，且流动较快、交易频繁[4] - 资金观点分歧缩小，市场对行业短期价值判断趋同，理性交易增加[4] - 短期情绪更稳，不确定性降低，市场情绪进一步向上修复[4]

市场融资余额变动 - 截至8月1日，市场最新融资余额为19662.74亿元，较上个交易日环比减少47.53亿元 [1] - 申万一级行业中11个行业融资余额增加，20个行业融资余额减少 [1] 融资余额增加的行业 - 医药生物行业融资余额增加最多，较上一日增加4.77亿元，最新融资余额为1462.30亿元，环比增长0.33% [1] - 传媒行业融资余额增加3.89亿元，最新融资余额为433.47亿元，环比增长0.91% [1] - 国防军工行业融资余额增加3.48亿元，最新融资余额为714.58亿元，环比增长0.49% [1] - 石油石化行业融资余额增加2.04亿元，最新融资余额为245.03亿元，环比增长0.84% [1] - 纺织服饰行业融资余额增幅最高，环比增长1.32%，最新融资余额为72.74亿元 [1] 融资余额减少的行业 - 非银金融行业融资余额减少最多，较上一日减少13.05亿元，最新融资余额为1632.15亿元，环比下降0.79% [1][2] - 有色金属行业融资余额减少11.03亿元，最新融资余额为876.65亿元，环比下降1.24% [1][2] - 电力设备行业融资余额减少8.10亿元，最新融资余额为1411.84亿元，环比下降0.57% [1] - 建筑材料行业融资余额环比降幅最高，下降2.58%，最新融资余额为132.74亿元 [1]

核心观点 - M1与PPI转正将推动企业EPS回归，经济循环最差阶段正在过去，通胀回归下业绩定价因子增强 [3][38] - 牛市从上半场金融再通胀演化为下半场实物再通胀，政策稳定提供确定性溢价 [4][7] - 关注三大板块：周期资源品+券商保险、高成长行业、消费制造龙头 [3][43][44] 政治局会议政策分析 - 7月政治局会议政策稳定延续即是利好，宏观政策确定性溢价提升 [4][7] - 政策从总量加码转向结构优化，供给出清或先于需求刺激 [4][7] - 会议部署"反内卷"，推进全国统一大市场建设、治理企业无序竞争、优化市场竞争秩序、推进重点行业产能治理 [4] 市场趋势与资金流向 - 7月A股放量上涨，上证指数收盘价3616点创22年1月以来新高，全月累计成交额37.6万亿元，日均1.6万亿元 [11] - 杠杆资金7月净流入约1436亿元，融资余额上行至1.97万亿元，两融交易额占比从8.6%升至10.7% [11][15] - 主动权益基金新发规模显著提升，6月新成立305亿元，7月新成立106亿元，较24年至25年5月月均50亿元明显增加 [11] - 主动偏股基金指数7月以来累计涨幅6.5%，超越全A的4.6% [11][18] 行业表现与轮动 - 7月发生高低切行情，周期资源品和成长行业领跑，银行、军工、传媒等上半年强势板块回调 [24] - 周期资源品估值处于低位：钢铁市净率分位50%、煤炭31%、石化11%、建筑16%、交运14% [24][43] - 成长行业中创新药预计2025年净利润增速33.6%，PCB增速67.8%，光模块增速85.6% [25] - 南华工业品指数连续6月、7月两月上行，工业品价格预计持续上涨 [24][29] 市场风格变化 - 风格从小盘微盘向中盘大盘扩散，中证500追涨中证1000和国证2000 [32][35] - 成长风格强势，国证成长指数7月上涨4%，国证价值上涨2% [32][35][36] - 全A业绩上修公司占比从4月底39.3%回升至7月82.5%，处于近五年高位，EPS定价回归迹象加强 [32] 板块投资机会 - 周期资源品受益于"反内卷"提价预期、化债改善现金流、基建需求增长三因素催化 [24][43] - 券商保险为牛市受益品种，上涨趋势下波动放大 [43] - 消费制造龙头估值处于低位，PE近10年分位普遍低于30%，受益于实物再通胀和行业集中度提升 [44] - 红利价值板块筛选出62家上市公司，涵盖银行、公用事业、非银金融、石油石化等行业 [46]

核心业绩表现 - 公司预计2025年上半年归母净利润为201亿元至216亿元 同比减少141亿元至156亿元 降幅39.5%至43.7% [1][2] - 扣非净利润预计200亿元至215亿元 同比减少141亿元至156亿元 降幅39.6%至43.8% [2] - 二季度归母净利润68.36亿元至83.36亿元 环比下降39.5%至48.5% 同比下降52.0%至60.7% [3] 经营数据变化 - 油气当量产量262.81百万桶油当量 同比增长2% 原油产量140.04百万桶 同比下降0.3% [3] - 汽油产量30.79百万吨 同比下降4.8% 柴油产量24.27百万吨 同比下降17.2% [4] - 一季度营业收入7353.56亿元 同比下降6.91% [3] 行业对比分析 - 公司净利润在"三桶油"中预计垫底 上半年预告上限216亿元低于中国石油一季度468亿元和中国海油一季度366亿元 [5][6] - 市值6900亿元显著低于中国石油1.56万亿元和中国海油1.23万亿元 [1][8] - 2022-2024年归母净利润连续三年下降 从670.82亿元降至503.13亿元 而中国石油保持增长至1646.76亿元 [7][8] 业绩下滑原因 - 国际原油价格大幅下跌影响经营业绩 [1][4] - 石油石化市场竞争加剧压缩利润空间 [1][4] - 化工产品毛利持续低迷拖累整体盈利 [1][4] 公司战略举措 - 2024年资本开支1750亿元用于勘探开发等业务布局 [9] - 研发投入152.15亿元 申请专利9666件 获得授权5550件 [9] - 控股股东计划增持20-30亿元A股股份展示发展信心 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周Brent/WTI原油期货周均价分别71.6/68.5美元/桶，较上周分别上涨2.8/2.7美元/桶；美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存均环比上升；美国原油产量环比增加，活跃原油钻机和压裂车队数量环比下降；美国炼厂原油加工量和开工率环比略降；美国原油进口量增加、出口量减少、净进口量增加；美国成品油价格有涨有跌，库存方面汽油和航煤减少、柴油增加，产量和需求大多环比上升，进出口情况各有变化；推荐中国海油、中国石油、中国石化等公司，建议关注石化油服、中油工程等公司 [2] 根据相关目录分别进行总结 原油周度数据简报 - 上游重点公司涨跌幅：各公司近一周、近一月、近三月、近一年及年初至今涨跌幅不同，如中国海油（600938.SH）近一周-0.5%，近一月1.6% [8] - 重点公司估值：给出中国海油、中国石油等公司2024A - 2027E的PE、PB及总市值、归母净利润等数据 [8] - 原油板块：布伦特、WTI等油价周均价及环比变化，如布伦特周均价71.6美元/桶，环比+2.8美元/桶；还涉及LME铜现货、美元指数等数据 [8] - 库存板块：美国原油、商业原油、战略原油、库欣原油库存及环比变化，如美国原油总库存8.3亿桶，环比+794万桶 [8] - 生产板块：美国原油产量、活跃原油钻机数量、活跃压裂车队数量及同比、环比变化，如美国原油产量1331万桶/天，环比+4万桶/天 [8] - 炼厂板块：美国、中国地方、中国主营炼厂的原油加工量、开工率及环比变化，如美国炼厂原油加工量1691万桶/天，环比-3万桶/天 [8] - 进出口板块：美国原油进口量、出口量、净进口量及环比变化，如美国原油进口量614万桶/天，环比+16万桶/天 [8] - 成品油板块：中国、美国、欧洲、新加坡等地汽油、柴油、航煤价格、价差、库存、产量、消费、进出口情况及环比变化，如美国汽油周均价92美元/桶，环比+2.9美元/桶 [9] - 油服板块：海上自升式、半潜式钻井平台日费周均价、月均价、季均价及环比变化，如海上自升式钻井平台周均价95298美元/天，环比0.0% [9] 本周石油石化板块行情回顾 - 石油石化板块表现：未详细提及具体表现数据 [11] - 板块上市公司表现：给出中国海油、中国石油等众多公司最新日期、货币、最新价、总市值、近一周至年初至今涨跌幅等数据 [22] - 上市公司估值表：给出中国海油、中国石油等公司2024A - 2027E的PE、PB及总市值、归母净利润等数据 [23] 原油板块数据追踪 - 原油价格：涉及布伦特、WTI、Urals、ESPO等原油价格及价差，美元指数与WTI原油价格、铜价与WTI原油价格关系 [28][30][40] - 原油库存：展示美国商业原油库存与油价相关性、美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣地区原油库存等数据 [43][48][53] - 原油供给：美国原油产量、原油钻机数和压裂车队数与油价走势 [57][59][61] - 原油需求：美国炼厂原油加工量、开工率，山东炼厂、我国主营炼厂开工率 [65][69][72] - 原油进出口：美国原油进口量、出口量、净进口量及原油及石油产品进出口量和净进口量 [76][81] 成品油板块数据追踪 - 成品油价格：分析国际油价与国内汽油、柴油零售价关系，展示原油与国内、美国、欧洲、新加坡等地汽油、柴油、航煤价格及价差 [87][91][114] - 成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存及新加坡汽油、柴油库存数据 [127][131][137] - 成品油供给：美国汽油、柴油、航空煤油产量数据 [143][145][146] - 成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量及美国旅客机场安检数 [149][150][156] - 成品油进出口：美国汽油、柴油、航空煤油进出口情况及净出口量数据 [161][166][167] 油服板块数据追踪 - 自升式、半潜式钻井平台行业平均日费数据 [175][180]