小马智行发布最新一季度财报，Robotaxi业务成最大亮点。 5月20日，小马智行发布2025年第一季度财报显示，一季度总营收为1400万美元（约合人民币1.02亿元），同比增长12%。这主要得益于Robotaxi服务的 增长。今年第一季度，其Robotaxi业务收入173万美元，同比增长200%。 在小马智行CEO彭军看来，2025年是小马智行的Robotaxi量产之年，随着第七代Robotaxi的自动驾驶系统成本下降，再加上生产提速，2025年底Robotaxi车 队规模将扩大到千台。 其中，2022-2023年技术授权与应用服务营收占比超50%；2022年开始，得益于与中国外运合资公司青骓物流车队规模扩大，以及运营里程增加驱动运输 服务费提升，Robotruck业务收入提升明显，在当下营收占比最高。 | | Three Months Ended | | | --- | --- | --- | | | March 31, | March 31, | | | 2024 | 2025 | | Revenues: | | | | Robotaxi services | 576 | 1,730 | | Robot ...

Google AI Ultra发布 - 谷歌发布AI全家桶Google AI Ultra 整合了公司最好的模型、高级功能及30T云存储 订阅价格为每月249 99美元（约1809元人民币）[2] - Google AI Ultra提供最高版本Gemini应用 支持Veo 2视频生成 并允许提前使用Veo 3模型 未来几周将推出Deep Think 2 5 Pro增强推理模式[2] - 该产品被视为谷歌在AI领域持续发力的重要体现 旨在为专业人士提供强大高效的AI解决方案 以抢占市场份额[2] 特斯拉管理层动态 - 马斯克表示仍致力于在未来五年内担任特斯拉CEO 除非去世 这一表态是对近期寻找继任者传言的回应[3] - 《华尔街日报》此前报道特斯拉董事会因股价下跌和投资者不满 开始考虑寻找马斯克继任者 但董事长丹霍姆否认相关报道[3] - 马斯克的强硬表态可能有助于稳定投资者信心[3] 苹果AI战略调整 - 苹果计划允许第三方开发者使用其AI模型编写软件 预计在6月9日WWDC大会上公布[4] - 此举旨在推动新应用开发 提升设备吸引力 是苹果在生成式AI领域追赶的重要一步[4] - 苹果的Apple Intelligence平台推出一年来使用率不高 功能相比其他平台仍显薄弱[4] 小马智行业绩表现 - 小马智行2025年Q1总营收1398万美元 同比增长12% 其中Robotaxi业务收入170万美元 同比大增200%[5] - 一季度乘客车费收入同比增长800% Robotaxi业务是营收增长主因[5] - 公司计划2025年底将Robotaxi车队规模扩大到千台 得益于第七代自动驾驶系统成本下降和生产提速[5] 木头姐加仓台积电 - Cathie Wood旗下基金本周大幅买入台积电ADR 买入规模为近一年来最大 操作策略由减持转为增持[6][7] - Ark Innovation ETF买入123587份台积电ADR Ark Next Generation Internet ETF增持74189份[7] - 合计买入规模相当于该机构3月底所持台积电股份的87% 显示强烈看好态度[7]

大盘 - 美股三大股指震荡收跌：道指跌0.27%，纳指跌0.38%，标普跌0.39% [1] - 恐慌指数VIX跌0.28%至18.09，美元指数跌0.35%报100.02 [1] - 美国十年国债收益率涨0.809%至4.487%，与两年期国债收益率差51.5个基点 [1] - 现货黄金涨1.84%至3289.54美元/盎司，布伦特原油涨0.11%至65.6 [1] 行业&个股 - 标普11大板块中，日常消费、公用事业和医疗分别收涨0.35%、0.29%和0.25%，其余7大板块收跌，能源板块领跌0.92% [2] - 中概股涨跌互现：阿里涨1.79%，京东涨0.77%，拼多多跌0.9%，小鹏跌1.45%，蔚来跌1.98% [2] - 小马智行一季度总营收1.02亿元，同比增长12%，Robotaxi业务收入1230万元，乘客车费收入同比增长800% [2][4] 大型科技股 - 多数收跌：微软跌0.15%，英伟达跌0.88%，苹果跌0.92%，亚马逊跌1.01%，谷歌跌1.52%，Meta跌0.52% [3] - 特斯拉涨0.51%，马斯克承诺未来五年继续担任CEO，并透露星链可能上市 [3][5] - 伯克希尔跌0.71%，沃尔玛跌0.33%，奈飞涨0.03% [3] 每日焦点 - 小马智行Robotaxi业务收入同比增长200%，计划2025年底车队规模达千台，已接入腾讯生态并与Uber达成合作 [4] - 马斯克确认特斯拉Robotaxi计划，预计得州Austin数月内达1000辆无人驾驶出租车 [6] - 英伟达CEO黄仁勋称芯片禁令导致公司损失150亿美元销售额 [10] - 中国上月黄金进口量127.5公吨，环比飙升73%，创近一年新高 [10] - 特朗普将宣布为"黄金穹顶"导弹防御系统拨款250亿美元，覆盖全美空间防御 [7][8][10] - 美国情报显示以色列准备打击伊朗核设施，但最终决定未定 [10]

5月20日，自动驾驶企业小马智行（NASDAQ：PONY）发布未经审计的2025年第一季度财报。财报显 示，小马智行在保持营收增长同时，仍然没能实现盈利，但公司Robotaxi业务则继续保持高速扩张。 营收保持稳定 财报数据显示，公司第一季度的总营收为1.02亿元（1398万美元），同比增长12%。据公司透露，营收 保持稳定增长源于增收和降本，以及核心业务Robotaxi的规模量产。 其中，Robotaxi业务收入是一季度营收保持同比增长的主要原因。财报数据显示，一季度Robotaxi业务 收入达1230万元（173万美元），同比增长200%。 Robotaxi业务收入主要来源为两类：乘客车费收入和技术解决方案项目收入。一季度乘客车费收入增幅 明显，同比增长800%。这一方面得益于小马智行在一线城市付费Robotaxi服务的拓展：目前，小马智行 Robotaxi商业化运营覆盖北上广深等地，总面积超2000平方公里，几乎是美国旧金山城市面积的20倍， 覆盖了中心城区、机场和高铁站等关键交通枢纽；另一方面得益于针对不同用户群体的精细化运营策 略，一季度注册用户数量环比增长超20%。 在推动Robotaxi规模化量 ...

股价表现 - 5月20日开盘上涨2 06% 报8 726美元/股 成交1614 15万美元 总市值24 83亿美元 [1] 财务数据 - 2024年收入3 61亿人民币 同比减少10 13% - 归母净利润-25 17亿人民币 同比减少29 13% [1] 近期事件 - 5月21日(美东)盘前披露2025财年一季报 [1] 公司背景 - 注册于开曼群岛 境内实体子公司运营 - 成立于2017年 全球7国30城开展业务 运营超1600天 - 唯一拥有中美阿新四地自动驾驶牌照的企业 [1] 业务布局 - 五大产品矩阵：Robotaxi Robobus Robovan Robosweeper 高阶智能驾驶 - 覆盖智慧出行 货运 环卫三大场景 - 商业营收规模全球同类企业第一 [2] 行业地位 - 2023年《财富》改变世界公司榜单第8名 唯一进入前十的中国企业 [2] 合作伙伴 - 雷诺日产三菱联盟 宇通集团 广汽集团 博世等全球顶级厂商 [2] 全球布局 - 广州 北京 上海 深圳 无锡 郑州 南京 武汉 圣何塞 阿布扎比 新加坡 斯图加特等地设办公室 [1]

5月20日，自动驾驶企业小马智行发布了2025年第一季度财报。 同期，小马智行的毛利润为230万美元（约合人民币1670万元），较2024年同期的260万美元下降 11.5%；毛利率从21.0%下降至16.6%。小马智行表示，毛利率下降的核心原因在于ADC（自动驾驶域控 制器）的销售占比提升。 核心业务Robotaxi的大幅增长是小马智行一季度营收增长的主要原因。据悉，Robotaxi业务收入主要由 两类：乘客车费收入和技术解决方案项目收入。 其中，第一季度乘客收入同比增速达到了800%。小马智行透露，目前，Robotaxi商业化运营扩展至北上 广深等地，覆盖面积超2000平方公里，同时，一季度注册用户数量环比增长超20%。同时，小马智行也 在加码自己的生态圈建设，先后与腾讯云、Uber达成战略合作。 期内，小马智行的营收达到1398万美元（约合人民币1.02亿元），同比增长12%；其中，Robotaxi业务 收入为173万美元（约合人民币1230万元），同比增长200%；Robotruck业务收入为778万美元（约合人 民币5560万元）；技术授权与应用收入为450万美元（约合人民币3270万元）。 | | ...

公司技术发展历程 - 2017年王晓刚团队在论文中首次提出端到端多级场景描述网络(MSDN)架构，比特斯拉早6年探索该技术 [2] - 2017年与本田合作L4自动驾驶项目，采用纯视觉方案直接规划轨迹，但因硬件算力限制未能量产 [3] - 2018年推出SenseDrive DMS驾驶员监控系统，2018-2019年获得威马、安波福、伟世通、蔚来、广汽等10余家主机厂订单 [4] - 2021年推出SenseAuto Pilot-P实现L2+级辅助驾驶，2022年提出一段式端到端技术但行业条件不成熟 [4] - 2024年北京车展展示UniAD一段式端到端实车，11月发布AD Pro/Max/Ultra三大量产方案，年底与东风汽车落地量产 [5] 技术路线演进 - 早期受限于网络结构、硬件算力和行业认知，端到端方案未被广泛接受 [3] - 2022年ChatGPT出现后行业开始认可大模型，特斯拉FSD V12率先实现端到端量产 [5] - 2024年发现端到端存在数据瓶颈问题，转向世界模型+强化学习路线 [30][32] - 世界模型通过仿真生成"奥数题"级难题场景，突破人类驾驶行为天花板 [35][36] - 多模态大模型DriveAGI加入与世界模型交互，提升智驾系统安全确定性 [11] 商业模式与战略 - 采用白盒交付模式，与车企共享工具链、数据平台和超算中心 [10][39] - 定位汽车AI平台型公司，重点布局中低端市场，2025年新增广汽埃安、一汽红旗等客户 [11] - "太极模式"赋能车企自研团队，改造其研发体系并共建AI基础设施 [37][39] - 云端服务是核心业务盘，通过数据回流管道构建长期壁垒 [11][40] 行业竞争格局 - 智能座舱业务率先突破，2018年SenseDrive DMS落地威马等车企 [4] - 2024年小鹏、理想、Momenta、华为等竞相布局端到端方案 [5] - 与小米合作SU7座舱大模型，提升小爱同学多模态交互能力 [19][21] - 与蔚来长期合作DMS/OMS系统，开发3D gaze等创新功能 [22][23][24] 管理与企业文化 - "黑羊文化"强调创新与协作，在汽车行业进化为"太极模式" [8] - 通过引进主机厂人才和开发工具链平台化解决量产难题 [7] - 王晓刚管理风格亲力亲为，常驻一线与工程师共同解决问题 [10]

此外，小马智行一季度净亏损2.714亿元，对此，公司表示，主要是由于对第七代车型量产的投资等。 截至一季度末，公司现金等价物及长短期理财投资总额为53.59亿元。 据高盛最新研报预测，中国Robotaxi市场规模将在2030年达到50万辆，到2035年有望突破470亿美元。 受业绩利好影响，截至5月20日19:38，小马智行美股盘前涨近3%，此前一度涨超18%。 （文章来源：新华财经） 5月20日，自动驾驶企业小马智行发布一季度财报。数据显示，一季度，小马智行实现总营收1.016亿元 （人民币，下同），同比增长11.6%。其中，Robotaxi业务收入达1230万元，同比增长200%，成为推动 营收增长的主要动力。 降低成本，是小马智行推动Robotaxi规模化量产的重要一步。搭载第七代自动驾驶系统方案的Robotaxi 车型具备100%车规级零部件、自动驾驶套件总成本较前代下降70%、平台化适配设计等特点。小马智 行联合创始人、CTO楼天城表示，通过自研"世界模型（PonyWorld）+虚拟司机（Virtual Driver）"以及 车规级硬件等的加持，小马智行显著降低了第七代平台的硬件成本，再加上自动驾驶 ...

自动驾驶企业小马智行2025年Q1营收同比增12%，Robotaxi业务收入达1230万元（173万美元），同比增长200%，是一季度营收保持同比增长的 主要原因。一季度乘客车费收入增幅明显，同比增长800%。 5月20日，小马智行发布未经审计的2025年第一季度财报。 | | | Three Months Ended | | | --- | --- | --- | --- | | | March 31, 2024 | | March 31, 2025 | | Revenues: | | | | | Robotaxi services | | 576 | 1,730 | | Robotruck services | | 7,467 | 7,780 | | Licensing and applications | | 4.478 | 4 469 | | Total revenues | | 12,521 | 13,979 | 小马智行联合创始人、CEO彭军表示，2025年是小马智行的Robotaxi量产之年，随着第七代Robotaxi的自动驾驶系统成本下降，再加上生产提速， 2025年底Robotaxi车队规模 ...

每经记者｜刘曦 每经实习编辑｜余婷婷 行业分析显示，2025年正成为Robotaxi规模化落地的关键年份。随着中国新能源汽车产业链成本优势的 释放，以及商业模式在政策开放地区的成功验证，行业迎来爆发式增长。高盛最新研报预测，中国 Robotaxi市场规模将在2030年达到50万辆，到2035年有望突破470亿美元。 "2025年是小马智行的Robotaxi量产之年。"公司联合创始人、CEO彭军表示，"随着第七代Robotaxi自动 驾驶系统成本持续下降，叠加生产提速，我们预计年底车队规模将扩大至千台。"小马智行CFO王皓俊 补充道："今年是扩大规模的关键一年，我们将优化资金使用效率，在加大核心业务投入的同时，构建 长期可持续的盈利模式。" 封面图片来源：每经记者 孙磊 摄 5月20日，自动驾驶企业小马智行（NASDAQ：PONY）发布2025年第一季度未经审计财报。财报数据 显示，公司第一季度总营收达1.02亿元人民币（约合1398万美元），同比增长12%，其中Robotaxi业务 收入达到1230万元人民币（约合173万美元），同比大幅增长200%，成为推动营收增长的主要动力。这 一增长主要得益于乘客车费收 ...