市场消息：卡塔尔签署航空协议，从波音(BA.N)购买飞机。 ...

京东外卖系统故障及补偿措施 - 京东外卖618活动订单量暴涨导致系统短暂故障 目前已全面恢复 [2] - 补偿措施包括：超时20分钟用户免单 超时不足20分钟用户获25-20金券 取消订单用户获25-20金券 [2] - 全额赔付商家餐损和骑手配送收入 24小时内完成赔付 [2] 微软裁员与战略调整 - 微软宣布裁员3% 约6000人 覆盖各层级、团队和地区 [3] - 公司称组织变革是为在动态市场中保持成功 [3] 哪吒汽车破产传闻回应 - 哪吒汽车内部人士回应破产审查申请 称系广告公司行为 母公司合众新能源未申请破产 [4] 苹果脑机接口技术进展 - 苹果Vision Pro的visionOS系统将支持脑机接口（BCI）输入设备 通过BCI HID协议实现 [5] - 新功能包括盲文笔记和Vision Pro的"缩放"功能 提升无障碍体验 [5] 腾讯一季度业绩与资本开支 - 腾讯一季度营收1800 22亿元 同比增长13% 经营盈利693 20亿元 同比增长18% [6][7] - 毛利率56% 同比提升3个百分点 研发支出189 1亿元 同比增长21% [7] - 资本开支274 8亿元 同比增长91% 主要用于IT基础设施和数据中心 [7] 英伟达沙特AI合作与市值 - 英伟达与沙特达成AI合作 股价大涨6% 市值反弹至3万亿美元 [8] - CEO黄仁勋个人财富增至1200亿美元 [8] Manus融资传闻澄清 - Manus否认母公司拟以15亿美元估值融资1亿美元的消息 称其严重失实 [9][10] 微信电商业务布局 - 微信事业群成立电商产品部 探索微信内交易模式 由曾鸣负责 [11] 比亚迪进军电动自行车电池市场 - 比亚迪将发布电动两轮、三轮车电池全系列产品 口号"铅酸退场、铁锂新启" [13] - 中国电动自行车保有量超4亿辆 年新售电池规模近1亿组 [13] 百度无人驾驶出海计划 - 百度计划将"萝卜快跑"扩展至瑞士与土耳其 正筹建瑞士公司 [14] 小马智行上市计划 - 小马智行正计划秘密提交香港上市申请 此前已有二次上市传闻 [15] 万科获股东借款 - 深铁集团向万科提供不超过15 52亿元借款 利率2 34% 期限36个月 [16] 贵州茅台股东大会调整 - 因参会人数超预期 贵州茅台调整股东大会召开地点至茅台会议中心 [17][18] 中国东航股东减持 - 均瑶集团减持中国东航0 13%股份 减持金额1 08亿元 不再持有公司股份 [19] 中石化可交换债券发行 - 中石化控股股东发行77 5亿港元可交换债券 利率0 75% 用于接续到期债务 [20] 吉林化纤碳纤维涨价 - 吉林化纤湿法3k碳纤维每吨涨价10000元 销售人员证实涨价属实 [21] 阿里大文娱动画工作室 - 动画导演郝姗入职阿里大文娱 成立超然其乐工作室 聚焦原创动画开发 [21]

港股市场整体表现 - 恒生指数涨2.3%，国企指数涨2.47%，恒生科技指数涨2.13% [1] 互联网医疗板块 - 京东健康涨5.13%，一季度收入同比增长25.5%，经营盈利同比暴增119.8% [1] - 阿里健康涨3.68%，平安好医生涨2.58%，众安在线涨5.03% [1] 大金融板块 - 保险股表现活跃：中国太平涨8.32%，中国太保涨6.77%，中国人寿涨6.55%，中国人民保险集团涨6.01% [1] - 券商股表现强劲：弘业期货涨12.09%，广发证券涨6.31%，华泰证券涨4.86%，中国银河涨4.93% [1] 汽车产业链 - 零跑汽车涨6.13%，比亚迪股份涨4.75%，理想汽车-W涨4.54%，小鹏汽车-W涨3.87%，蔚来-SW涨3.53%，小米集团-W涨3.6%，敏实集团涨3.13% [2] - 4月新能源乘用车市场零售90.5万辆，同比增长33.9%，渗透率达51.5%，同比提升7个百分点 [2] - 比亚迪成为新加坡最受欢迎的汽车品牌，销量首次超过丰田 [2] 运输板块 - 中远海发涨12.37%，太平洋航运涨7.78%，中远海能涨5.12%，东方海外国际涨4.92%，中远海控涨3.41% [2] - 美线航运需求有回升预期，运价存在上涨驱动 [2] 科技相关概念股 - 腾讯音乐-SW涨12.84%，一季度收入同比增长8.7%，归母净利润同比大增201.8% [3] - 贝壳-W涨3.61%，百度集团-W涨4.01%，京东集团-SW涨3.36%，阿里巴巴-W涨3.41%，腾讯控股涨2.96% [3] - 腾讯和阿里巴巴即将公布财报，广告、云计算收入及AI业务投入受关注 [3] 跌幅榜 - 百货业股、家电股、航空股逆市下滑：美的集团跌1.2%，中国东方航空股份跌1.15%，中国南方航空股份跌1.13% [3] - 生物医药股、医美概念股表现不佳：微创机器人-B跌8.12%，歌礼制药-B跌5.82%，来凯医药-B跌4.02%，完美医疗跌1.74% [3]

财经头条 - 晶片股上涨，标指收复今年失地[3] - 女股神今年六度增持百度[3] - 市监总局约谈外卖平台，促有序竞争[3] 港股表现 - 恒生指数收于23108.27点，日跌1.87%，年初至今涨15.20%[6] - 国企指数收于8386.21点，日跌2.02%，年初至今涨15.04%[6] - 科技指数收于5269.66点，日跌3.26%，年初至今涨17.94%[6] 公司动态 - 微创机器人折让13.8%配股，集资3.8亿元，控股股东拟减持套现4.7亿元，持股将从48.08%降至43.98%[8] - 新秀丽首季盈利4820万美元，按年跌42.55%；销售净额7.97亿美元，按年跌7.33%[8] 重点股份 - 国泰航空建议9.6元追入，目标价10.5元，跌穿8.5元离场，受惠燃料成本下跌和航线扩展[14][16][17] 新股信息 - 绿茶集团和宁德时代有IPO计划，分别于5月16日和5月20日上市[21] 其他资讯 - 美国两年期债券孳息率为4.0001%，五天变化22.36基点[23] - 美汇指数现报100.9000，年初至今变化-7.0%[23]

MSCI指数季度调整 - MSCI全球标准指数新增30只个股，剔除61只个股，其中新增包括芯原股份、百利天恒、惠泰医疗、光线传媒、海思科等5只A股标的 [1][3][4][6][7] - MSCI新兴市场指数新增成分股市值前三为阿联酋ADNOC Gas、迪拜Dubai Electricity&Water Authority及百利天恒 [6] - MSCI中国A股指数剔除15只股票，包括海信家电、一汽解放、航发控制等，同时新增重庆农村商业银行1只港股标的，剔除上海医药、中远海能2只港股标的 [7][8] - 调整结果将于2025年5月30日收盘后生效，历史规律显示MSCI常规调整对市场整体影响可控 [8][10] 美股市场表现 - 美股三大股指涨跌不一：道指跌0.64%至42140.43点，标普500指数涨0.72%至5886.55点（收复年内跌幅），纳指涨1.61%至19010.08点 [1][12][14] - 芯片股集体走强推动纳指上涨，英伟达大涨5.63%，AMD涨4.01%，博通涨4.89%，费城半导体指数涨3.15% [2][14][17] - AMD与Humain达成100亿美元战略合作，计划5年内部署500兆瓦AI算力 [15] - 联合健康集团大跌近18%，CEO Andrew Witty辞职，Stephen J Hemsley接任 [17] 科技股动态 - 大型科技股多数上涨：特斯拉涨逾4%，Meta涨逾2%，亚马逊和苹果涨逾1%，谷歌涨0.68%，微软微跌0.03% [14]

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 5 月 13 日 建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华 贸物流，建议关注东航物流、中国外运。 关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。 强于大市 交通运输行业周报 马士基一季报 EBITDA 同比增长 70.4% ，顺丰同 城"五一"业务单量同比增长 87% 航运方面，马士基公布 2025 年一季报，公司一季度 EBITDA 同比增长达到 70.4%；航空方面，海南航空"五一"期间运送旅客 61.7 万余人次，"五 一"假期北京大兴机场运送旅客量创投运以来同期新高；快递方面，顺丰同 城"五一"期间全场景业务单量同比增长 87%，4 月份电商物流指数升至 111.1 点 。 核心观点： ①马士基公布 2025 年一季报，公司一季度 EBITDA 同比增长达到 70.4%。2025 年一季度，马士基实现营业收入 133.2 亿美元，同比增长 7.8%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 27.1 亿美元，同比增长 70.4%；EBIT 为 12.5 亿美元，同比增长 607.9%，EBIT margin 为 9.4%；净 ...

美英关税协议内容 - 英国成功争取对美国出口汽车关税从27 5%降至10% 钢铁和铝关税从25%降至零 优惠适用于10万辆英国汽车 覆盖去年英国对美出口的全部数量 [1] - 作为交换 英国承诺开放农产品 乙醇和机械等市场 预计为美国商品提供50亿美元出口机会 并计划购买价值100亿美元的波音飞机 [1] 韩国对美贸易现状 - 2024年韩国对美国汽车出口额达342亿美元 占对美出口总额的26 8% 贡献对美贸易顺差的60% [2] - 2024年韩国向美国出口汽车总量高达143万辆 远超英国的10万辆 [3] 韩国可能的谈判策略 - 韩国可借鉴英国"有条件的互惠"策略 利用美国在造船和阿拉斯加LNG项目上的合作需求 换取汽车和半导体等核心领域的关税让步 [2] - 韩国政府研究是否通过类似英国的低关税配额机制 为韩国汽车争取10%的优惠关税 [2] 韩国面临的谈判挑战 - 美国可能要求韩国在农产品进口 数字贸易和其他非关税壁垒领域作出更多让步 [3] - 美国希望通过保持10%的基本关税 同时削减非关税壁垒来降低对韩贸易逆差 [3] - 韩国大规模汽车出口使其难以享受与英国同等的关税优惠 [3] 韩国政府应对措施 - 韩国政府将继续跟踪美国谈判策略 在新政府上台后确定最终谈判方案 [3] - 韩国希望通过灵活谈判 在确保核心产业利益基础上争取关税减免 [3]

行业ETF表现 - 半导体ETF收涨3.43%至245.56美元，成交量为864.25万股，总市值29.03亿美元，年初至今涨幅1.40% [1][2] - 全球航空业ETF上涨2.48%至23.11美元，成交量为337.02万股，总市值7279.65万美元，年初至今下跌8.84% [1][2] - 科技行业ETF上涨2.16%至232.62美元，成交量为636.87万股，总市值739.86亿美元，年初至今微涨0.22% [1][2] - 网络股指数ETF上涨1.63%至250.68美元，成交量为32.53万股，总市值166.45亿美元，年初至今涨幅3.09% [1][2] - 能源业ETF上涨1.41%至85.77美元，成交量为1428.13万股，总市值214.79亿美元，年初至今涨幅0.91% [1][2] - 可选消费ETF上涨1.32%至215.28美元，成交量为553.19万股，总市值270.40亿美元，年初至今下跌3.78% [1][2] - 银行业ETF上涨0.56%至55.27美元，成交量为172.32万股，总市值42.78亿美元，年初至今涨幅0.35% [1][2] - 区域银行ETF上涨0.47%至59.46美元，成交量为1007.16万股，总市值49.62亿美元，年初至今下跌0.82% [1][2] - 金融业ETF上涨0.41%至51.08美元，成交量为3352.56万股，总市值568.54亿美元，年初至今涨幅6.07% [1][2] - 日常消费品ETF下跌1.35%至79.94美元，成交量为1304.12万股，总市值135.28亿美元，年初至今涨幅2.23% [1][2] - 生物科技指数ETF下跌2.06%至119.53美元，成交量为255.50万股，总市值94.91亿美元，年初至今下跌9.51% [1][2] - 医疗业ETF下跌3.01%至131.87美元，成交量为1776.75万股，总市值252.35亿美元，年初至今下跌3.77% [1][2] 行业指数表现 - 医疗保健行业指数下跌2.97%至1535.61点，最低1535.22点，最高1560点 [3] - 房地产行业指数下跌1.3%至257.71点，最低256.82点，最高261.48点 [3] - 必需消费品行业指数下跌1.24%至880.7点，最低877.29点，最高890.92点 [3] - 材料行业指数下跌0.52%至541.26点，最低541.18点，最高545.45点 [3] - 公用事业行业指数微跌0.08%至404.1点，最低401.96点，最高407.2点 [3] - 金融行业指数上涨0.38%至848.64点，最低845.84点，最高852.47点 [3] - 工业行业指数上涨0.72%至1195.22点，最低1189.7点，最高1202.7点 [3] - 通信服务行业指数上涨1.26%至341.31点，最低337.31点，最高342.82点 [3] - 能源行业指数上涨1.32%至655.11点，最低647.46点，最高660.33点 [3] - 非必需消费品行业指数上涨1.41%至1733.26点，最低1715.69点，最高1741.36点 [3] - 科技行业指数上涨2.25%至4530.7点，最低4439.65点，最高4542.21点 [3]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 马士基2025年一季度营收和净利润均实现增长，EBITDA同比增长70.4%，虽贸易局势紧张致集运市场前景谨慎，但仍维持全年业绩指引 [3][14][15] - 海南航空“五一”运送旅客61.7万余人次，同比增长9%，北京大兴机场“五一”旅客吞吐量和航班量双创纪录，反映航空运输市场强劲复苏 [3][16][18] - 顺丰同城“五一”全场景业务单量同比增长87%，4月电商物流指数升至111.1点，体现即时配送行业活力与电商物流市场潜力 [3][23][25] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 - 马士基2025年一季度营收133.2亿美元，同比增长7.8%；EBITDA为27.1亿美元，同比增长70.4%；净利润达12.1亿美元，同比增长480.3%，维持全年业绩指引 [14][15] - 海南航空“五一”执行客运航班约3883班次，运送旅客61.7万余人次，同比增长9%；北京大兴机场“五一”累计执行航班4824架次，旅客吞吐量76.39万人次，均创同期新高 [16][17][18] - 顺丰同城“五一”全场景业务单量同比增长87%，商超百货和饮品单量增幅显著，4月电商物流指数回升，农村业务量指数增长明显 [23][24][25] 行业高频动态数据跟踪 航空物流 - 价格方面，4月上旬至中旬中国至亚太航线价格稳定，部分空运价格指数同比和环比有不同程度变化 [27][28] - 量方面，4月货运国内执飞航班量同比下降1.67%，国际航线同比上升25.08% [36] 航运港口 - 内贸集运运价指数下降，5月2日PDCI指数报收1172点，周环比-2.25%；干散货运价上升，5月9日BDI指数报收1299点，周环比+3.50% [40][47] - 2025年1 - 3月全国港口货物吞吐量42.22亿吨，同比增长3.2%；集装箱吞吐量8303万标箱，同比增长8.2% [51] 快递物流 - 业务量及营收方面，3月快递业务量同比上升20.30%，业务收入同比增加10.43%，部分快递公司业务量和收入有不同程度增长 [53][54] - 价格方面，3月部分快递公司单票价格同比和环比有不同程度变化 [70] - 市场格局方面，3月快递业品牌集中度指数CR8为86.90，部分快递公司市占率有变动 [77] 航空出行 - 5月第一周国际日均执飞航班1794.71次，环比-1.13%，同比+18.75%；国内飞机日利用率环比下降 [83] - 部分国外国家国际航班日均执飞航班量有不同程度的环比和同比变化 [92] - 2025年3月部分航司ASK已超19年同期，部分航司RPK同比增长且恢复至19年同期一定比例 [96] 公路铁路 - 公路整车货运方面，5月5 - 9日公路物流运价指数比上周回升0.07%，4月21 - 27日全国高速公路累计货车通行5675.4万辆，环比增长2.25% [102] - 铁路货运方面，4月21 - 27日国家铁路累计运输货物7787.8万吨，环比增长3% [105] - 蒙古煤炭流量方面，5月6 - 9日查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均60元/吨 [107] 交通新业态 - 网约车运行方面，2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64%，部分平台市占率有变动 [110] - 制造业供应链方面，2025年4月理想汽车交付量同比上升31.61%，Q1联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95% [115] 交通运输行业上市公司表现情况 A股交通运输上市公司发展情况 - A股交运上市公司127家，占比3.29%；交运行业总市值32352.73亿元，占总市值比例3.29% [120] - 本周（5月5 - 9日），交通运输行业指数+1.85%，部分子板块有不同涨幅，个股涨幅前五有原尚股份等 [121] - 年初至今，交通运输指数-4.20%，部分子板块有不同涨跌幅，个股累计涨幅前五有三羊马等 [121][122] 交通运输行业估值水平 - 国内交通运输行业估值方面，截至5月9日，交通运输行业市盈率为13.31倍（TTM），上证A股为12.41倍 [125] - 与市场其他行业相比，交通运输行业市盈率处于偏下水平 [128] - A股和H股交运行业估值比较，截至5月9日，[HS]工用运输指数和[SW]交通运输指数市盈率分别为14.43倍、13.31倍 [132] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，关注东航物流、中国外运 [5][138] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，关注中信海直 [5][138] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，关注渤海轮渡、海峡股份 [5][138] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，关注中通快递、申通快递 [5][138] - 关注航空行业投资机会，关注中国国航、南方航空等多家航司 [5][138]

经贸合作 - 特朗普访问沙特阿拉伯重心放在经贸合作而非地区安全议题[1] - 特朗普希望从沙特争取1万亿美元投资 沙特此前承诺6000亿美元[1] - 阿联酋同意未来10年向美投资1.4万亿美元 卡塔尔预计宣布2000-3000亿美元对美交易和投资[5] - 美国计划向阿联酋和沙特出口数十万枚芯片 加强技术绑定[5] 商业代表团 - 特朗普访问沙特期间有贝莱德CEO拉里·芬克 黑石集团CEO斯蒂芬·施瓦茨曼等商界巨头陪同[2] - 马斯克 OpenAI创始人Sam Altman和英伟达CEO黄仁勋将在利雅得与特朗普和沙特王储共进午餐[2] 科技合作 - 美国计划向阿联酋和沙特的人工智能公司出口数十万枚芯片[5] 外交协议 - 特朗普称有许多新协议即将达成 可能放宽或取消对叙利亚制裁[6] - 特朗普政府准备接受卡塔尔王室赠送的价值4亿美元波音747-8飞机[6]