险资长投新规 - 财政部调整国有商业保险公司考核指标 将净资产收益率和资本保值增值率指标从"三年周期+当年度"调整为"当年度+三年周期+五年周期" 权重分别为30% 50% 20% [1] - 新规推动险资更加注重长期收益 加大A股投资力度 发挥长期机构投资者作用 促进资本市场高质量发展 [2] - 截至2024年底 商业保险资金运用余额约33万亿元 实际投资A股比例约11% 距离25%的政策上限仍有较大空间 [3] 创业板综指修订 - 深交所修订创业板综合指数编制方案 引入风险警示股票月度剔除机制 剔除ST或*ST样本股 [4] - 创业板综指样本股1316只 覆盖95%创业板上市公司 总市值覆盖率98% 指数表征作用强化 样本股质量和可投性提升 [4] - 创业板综指去年"924行情"以来累计上涨55% 多次单日涨幅超4% 今年以来累计上涨10% 领涨市场主要指数 展现高收益高弹性特征 [4] A股市场表现 - 沪指冲高回落 全天成交1.74万亿元 创3个月新高 市场观点认为冲高回落是主力洗盘而非资金出逃 [6] - 银行指数下跌1.76% 成分股普跌 浙商银行(-2.9%) 浦发银行(-2.82%) 民生银行(-2.7%)领跌 [7][8] - 券商指数上涨2.47% 中银证券(+10.04%) 哈投股份(+10%) 中原证券(+9.93%)涨停 东方证券(+5.9%) 国金证券(+5.29%)涨幅居前 [9][10] 主力资金流向 - 本周主力资金净流入前三位 东方财富(14.73亿元) 中油资本(9.98亿元) 中兴通讯(8.55亿元) [11] - 中银证券(+22.56%) 同花顺(+6.5%) 中科金财(+21.47%)等券商股获主力资金流入 [11] - 主力资金净流出前三位 胜宏科技(-18.02亿元) 比亚迪(-16.75亿元) 金一文化(-15.77亿元) [12]

A股市场表现 - A股午后冲高回落，最终集体收红，超2900只个股上涨 [2] - 两市成交额放量明显，半天突破1万亿元，最终达1.71万亿元 [4] - 稀土、券商、半导体板块涨幅居前，银行板块午后回落跌幅居前 [4] - 沪指站稳3500点后，3600点已在望，后市有继续震荡上行动能 [6] 券商板块分析 - 券商板块接力银行上涨，中银证券、哈投股份、中原证券等个股涨停 [10] - 红塔证券上半年业绩预计涨45%-55%，国盛证券上半年净利润2.43亿元同比增长109.48% [10] - 6月上交所新开户人数同比高增，交易量高增，债市和股市向好，预计上市券商半年报业绩延续同比高增 [10] 机构观点与配置建议 - 高盛上调亚洲股市预期，预计沪深300目标点位4600点，MSCI中国目标点位84点，隐含10%以上上行空间 [11][12] - 渣打银行继续看好全球股票，将亚洲（除日本）股票上调至超配，维持超配中国股票，看好科技、通信服务和非必需消费品行业 [13][14] - 平安基金认为军工、新能源等板块中报业绩表现良好或成投资重点，科技与资源品板块有望主导未来行情 [17] 中报行情布局 - A股即将进入中报业绩预告密集披露期，沪深主板上市公司应于7月15日前披露中报业绩预告 [15] - 过去两年6-7月领涨个股大多具备更高中报业绩预告增速 [17] 关税政策影响 - 美国将对加拿大进口商品征收35%关税，美股股指期货跳水 [19] - 资本市场对新关税政策反应稳定，市场已有一定预期 [20] - 此次新关税实施期延长至8月1日，留24天谈判窗口，更像施压手段 [22] - 关注出口替代产业链（电子、机械）、科技成长与国产替代（半导体）、内需消费与政策红利三大机会 [25][26][27]

港股市场表现 - 7月11日恒生指数涨0 46%至24139 57点 恒生国企指数涨0 22%至8687 56点 恒生科技指数涨0 61%至5248 48点 全日大市成交额3239 50亿港元 南向资金净买入17 44亿港元 [1] - 蓝筹股中药明康德涨10 46% 药明生物涨3 70% 华润万象生活跌2 33% 安踏体育跌2 32% [1] 中资券商股表现 - 中资券商股集体上涨 其中国联民生涨15 40% 恒投证券涨10 94% 国泰海通涨10 50% 中州证券大涨47 47% [3] - 开源证券指出6月上交所新开户人数及交易量同比显著增加 债市股市向好叠加港股高景气带动券商海外业务 预计上市券商中报业绩延续增长势头 [4] 新消费股表现 - 新消费股降温 老铺黄金跌11 42% 泡泡玛特跌4 14% 中金公司建议关注企业创新及运营能力 观察流量优势转化为品牌力量的可持续性 [6] 药明康德业绩 - 药明康德上半年预计营收207 99亿元 同比增20 64% 持续经营业务收入增24 24% 归母净利润85 61亿元 同比增101 92% 含出售联营公司股权收益 [12] 周杰伦概念股 - 巨星传奇因周杰伦入驻抖音涨9 92% 周杰伦抖音账号"周同学"21小时涨粉超千万 [14][15] 港元市场动态 - 香港金管局总裁余伟文指出港元汇率多次触发弱方兑换保证 一个月拆息升至1 08% 隔夜拆息调整至0 09% 美元与港元息差较大导致套息交易活跃 港元拆息存在上调可能性 [17]

1、行情 市场整体冲高回落的一天。 题材方面，券商、期货板块早盘大涨，南华期货3连板，中银证券、中科金财（炸）2连板，大智慧4天3板（炸），哈投股份、瑞达期货、中原证 券、金证股份、五矿资本（炸）等纷纷涨停； 稀土板块全天单边大幅走强，京运通、北方稀土2连板，奔朗新材（20CM）、久吾高科（20CM）、三川智慧（20CM）、华阳新材、包钢股 份、华宏科技、盛和资源、中铝国际、中国稀土纷纷涨停，中科磁业、西磁科技涨超10%； "上海+区块链"概念股受消息刺激走强，绿地控股（2板）、市北高新双双一字板，上海钢联（20CM）、古鳌科技（20CM）、中远海科涨停， 同时带动本地股兰生股份、上海物贸等涨停； 尾盘竞价阶段，多只沪市权重股遭遇抛盘，中国电信、中国神华、京沪高铁、国投电力等多股跳水； 此外，有色、机器人、船舶、稳定币等均有局部强势表现，玻纤、PCB、银行等大跌。 截至收盘，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.01%、0.61%、0.8%，市场整体涨跌互半。 昨日稀土板块因北方稀土的中报业绩预告而局部走强。 昨晚，稀土又迎来了多重利好催化。 先有包钢股份宣布上调稀土精矿价格，后有美股稀土磁铁生产商MP Mate ...

（原标题：和讯投顾王帅：券商集体爆发，A股牛市来了？） 我们在今年上半年咱就说过了，今年要看的是创业板这边品种和沪指这边品种，科创50那边品种不去 看，因为从缠论上已经表明得很清楚了，创业板和沪指是一个周线级别多的状态，但是科创50是周线级 别上影末端。从最近的市场表现来看，很明显沪指是不断新高的，创业板也是不断新高的，只有扩张50 一直在那趴着。大家也可以看到光伏跟能源，包括中央金融券商都是伦敦一个上涨，所以说选对方向， 你不需要怎么努力都有肉吃，但是方向选不对，你再怎么努力，也没有汤喝。所以说再次强调咱们的策 略，最后我总结一下周线这边多头没问题，而波段下周一要关注3491点是否给跌破。 3555.220，这个数字有点意思，成交额是1.7万亿，也放了一些量，也占了1.5以上的成交额。和讯投顾 王帅表示，从整体上来看的话，今天上午是逼空式上涨，可是下午又回落下来了，感觉就是你又来了又 走了。对于整体的市场来说，不管今天是爆的顶还是怎么着，咱们依然还是那句话，周线级别多头的状 态的一个思维咱们要拥有，只不过它的级别有点太大了，所以说就是大方向我们依然确立为多头，但是 任何的大级别的上涨中间有都会有回落，所以说 ...

市场整体表现 - 上证指数盘中上探3555.22点创9个月新高，收盘3510.18点续创2022年1月25日以来新高，全天成交1.74万亿元 [1] - 本周上证指数累计涨1.78%，深证成指涨1.78%，创业板指涨2.36%，周线均实现"三连阳"，A股单周成交7.48万亿元连续三周位于7万亿元上方 [2] - 市场人气处于阶段高位，结构性机会不断涌现，短期建议关注业绩线，中长期维持多头思维 [2] 金融科技板块 - 金融科技指数涨超3.5%刷新发布以来新高，成份股古鳌科技20CM涨停，金证股份、恒宝股份封板，互联网券商龙头指南针大涨超12%创历史新高 [2] - 金融科技ETF（159851）盘中最高飙至5.13%，收盘大涨3.76%报1.739元创历史新高，成交18.27亿元创历史次高，近20日资金累计加码超16亿元 [3] - 金融科技指数近3个月由低点猛涨超39%，大幅跑赢同期创业板指（+22.13%）、上证指数（+13.36%） [4] - 稳定币概念受上海市国资委学习会催化，互联网券商受益于两市单日成交1.71万亿元的市场活跃度 [4] 券商板块 - 券商ETF（512000）盘中猛涨逾4%刷新年内新高，成交环比激增近140%，全天成交19.52亿元 [1][5] - "券茅"东方财富全天成交263.14亿元登顶A股吸金、成交"双冠王"，主力资金净流入29.75亿元 [8][9] - 证券板块获主力资金净流入90.97亿元居申万二级行业第二，中银证券、中原证券、天风证券获净流入居前 [9][10] - 红塔证券、国盛金控、哈投股份等券商中报业绩预增显著，国盛金控预计净利润同比增236.85%-394.05% [14] 有色金属板块 - 有色龙头ETF（159876）场内价格涨2.18%报1.221元再创年内新高，稀土概念股中色股份、北方稀土等4股涨停 [1][16] - 有色金属板块获主力资金净流入99.89亿元跻身申万一级行业TOP3，北方稀土、中国稀土分别吸金28.39亿元、17.32亿元 [17][18] - 北方稀土、包钢股份宣布提价，北方稀土预计上半年归母净利同比增1882.54%-2014.71% [19] - 铜、黄金等细分领域受政策及需求驱动，央行连续8个月增持黄金，铜价短期或回调但长期看好 [19][21]

银行股午后跳水。 A股今日(7月11日)一度冲高，三大股指盘中均涨超1%，沪指续创年内新高，但午后受银行股拖累，三 大股指快速回落；港股两大股指盘中均涨约2%，午后涨幅亦有所收窄。 具体来看，沪指盘中在券商、保险等板块的带动下强势上扬，一度涨超1%，午后逐渐回落；科创50指 数盘中涨超2%。截至收盘，沪指微涨0.01%报3510.18点，深证成指涨0.61%报10696.1点，创业板指涨 0.8%报2207.1点，科创50指数涨1.48%，沪深北三市合计成交17369亿元，较此前一日增加逾2200亿元。 场内超2900股飘红，券商板块领涨，中银证券（601696）斩获两连板，哈投股份（600864）、中原证券 （601375）涨停；稀土板块爆发，奔朗新材30%涨停创历史新高，包钢股份（600010）、北方稀土 （600111）、中国稀土（000831）等均涨停；创新药概念拉升，凯莱英（002821）、药明康德 （603259）涨停，常山药业（300255）涨超15%；数字货币概念再度活跃，古鳌科技（300551）、金证 股份（600446）、吉大正元（003029）等涨停。值得注意的是，近期强势的银行股午后突 ...

市场表现 - 香港券商ETF大涨近5%，银行保险板块带动上证指数上午高开高走至3550，午后银行板块放量跳水导致指数回调但整体市场影响有限 [1] - 银行板块上午刷新历史新高后下午呈现45度角放量破位大跌，成为砸盘主力 [2] 上证50调控逻辑 - 上证50中超过1/3为中字头公司，银行和三大运营商权重高且流通盘少，成为指数调控工具 [2] - GJD通过银行板块控制指数节奏，避免类似2015年的连续加速行情，调整属于节奏调控而非方向改变 [3] 资金动向 - 资金从高位银行板块向低位品种切换，科创50指数和白酒板块出现资金介入迹象 [3] - 政策预期驱动资金布局，7月底ZZJ会议和潜在地产刺激政策将影响市场节奏，美国降息后或有配套政策跟进 [3] 中报业绩线机会 PCB行业 - AI相关PCB公司Q2业绩普遍较好，但高位业绩公布后呈现高开低走，需甄别AI芯片/服务器/交换机领域的高端产品迭代公司 [4] 周期品行业 - 黄金、白银、铜等金属上半年表现强势，稀土和新能源金属细分领域更突出，煤炭价格下降利好周期品公司成本端 [4] - 建材板块部分中低位公司业绩超预期，需关注期货与现货价格联动真实性 [4] 创新药 - CXO龙头业绩大超预期带动创新药板块持续新高，板块强度显著 [5] 军工电子与券商 - 军工电子业绩整体超预期，券商板块受益于资金高低切换和中报行情 [6] 市场特征 - 中报期机构主导暴涨暴跌行情，需精准选择业绩超预期方向避免赚指数不赚钱 [6]

港股市场表现 - 恒生指数收盘涨0.46%至24139.57点，成交额3239.5亿港元；恒生国企指数涨0.22%；恒生科技指数涨0.61% [1] - 全周累计涨幅：恒指0.93%，国指0.91%，恒科指0.62% [1] - 美元指数反弹导致港币汇率承压，南向资金持续买入高韧性港股资产 [1] 蓝筹股动态 - 药明康德盈喜预告：2025年上半年营收207.99亿元（同比+20.64%），净利润85.61亿元（同比+101.92%），股价涨10.46% [2][4] - 药明生物涨3.7%，香港交易所涨2.95%贡献恒指23.19点；招商银行跌1.82%拖累恒指5.86点 [2] 热门板块分析 券商股 - 南华金融涨100.89%，中州证券涨47.47%，立桥证券控股涨47.44% [3] - 国泰君安国际等券商获虚拟资产交易牌照，市场成交量回升提振板块 [4] 生物医药/CRO - 凯莱英涨13.02%，药明康德涨10.46%，康龙化成涨10.05% [4] - 创新药出海交易推动估值上修，内需CRO及外需CDMO订单向好 [5] 加密货币相关 - 比特币涨超6%至117919美元，以太坊涨6%，美国众议院将审议加密监管法案 [6] - 蓝港互动涨20.73%，新火科技控股涨18.34%，博时以太币ETF涨6.67% [5] 钢铁与芯片 - 重庆钢铁股份涨4.08%，中央财经会议要求治理低价竞争推动产能退出 [7] - 华虹半导体涨4.12%，台积电上半年营收同比增40%，国产替代加速 [8] 异动个股 - 西锐航空涨14.01%，受益于低空经济政策推动 [9] - 巨星传奇涨9.92%，周杰伦入驻抖音带动IP价值 [10] - 蔚来涨5.98%，乐道L90预售价格公布 [11] - 金力永磁涨3.65%，稀土精矿价格调整 [12] - 老铺黄金跌11.42%，三个交易日回撤近17% [13][14]

行情回顾 - 市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨，沪深京三市超2900股飘红，成交额达1.74万亿，较昨日放量超2200亿 [1] - 稀土磁材板块大涨，北方稀土、包钢股份等十余股涨停，券商股集体走强，中银证券、中原证券等封板，稳定币概念活跃，古鳌科技、金证股份等涨停 [1] - 银行股尾盘跳水，浦发银行、长沙银行等近20股跌超2% [1] 稀土磁材 - 北方稀土、包钢股份将第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨，较二季度上涨1.5% [4] - 北方稀土预计2025年半年度归母净利润9亿元到9.6亿元，同比增长1882.54%到2014.71% [4] - 国投证券指出氧化镨钕价格温和上涨，预计2025年稀土整体配额同比增速放缓，新能源车、风电、家电等需求持续高增，人形机器人或成钕铁硼重要应用领域 [5] - 京运通、北方稀土等2连板，华阳新材、包钢股份等多股涨停，北方稀土流通市值达1074.04亿，换手率9.48% [5] RWA - 华媒控股4连板，绿地控股2连板，市北高新、中远海科等涨停，上海市国资委围绕加密货币与稳定币发展趋势开展学习 [6][7] - 民生证券指出RWA需为投资者带来稳定收益率，链上资产规模从2020年不到2亿美元增长至超230亿美元，ParaFi预测2030年将突破2万亿美元 [8] - 华西证券认为中国RWA具备庞大可代币化资源与政策创新空间，碳资产、绿色能源等场景丰富 [8] 大金融 - 南华期货3连板、中银证券2连板，哈投证券、中原证券等涨停，港股中州证券涨超40%，国联民生、国泰海通等涨超10% [9][10] - 东海证券表示券商板块行情持续性取决于政策红利兑现节奏及市场活跃度，虚拟资产交易牌照获批或催化板块行情 [10] - 长城证券指出市场成交量回升或提升证券板块定价吸引力，申万宏源认为中资券商布局虚拟资产将利好证券IT [11] 其他热点 - 创新药、房地产、机器人等板块活跃，新型城镇化、电力等跌幅居前 [12] - 北方稀土、达意隆等因业绩增长或概念驱动涨停，京运通、国晟科技等光伏股受益于硅片、多晶硅价格上涨 [14] - 军工板块受阅兵及北约军费提高预期刺激，有机硅板块因厂商调高报价走强 [15]