公司治理 - 公司于2026年1月16日召开第六届第二十一次董事会会议 [1] - 会议地点位于上海市奉贤区林海公路7001号公司行政楼会议室 [1] - 会议审议了《关于高级管理人员2025年度薪酬方案的议案》等文件 [1] 贵金属市场 - 白银价格在50天内上涨超过80% [1] - 白银价格的上涨幅度和疯狂程度远超黄金 [1] - 历史上，白银被爆炒往往预示着贵金属牛市已到高潮 [1]

民营经济发展哲学 - 文章核心观点：将掼蛋游戏的协同、应变、进阶、守正思维映射到经济发展赛道，其核心逻辑与民营经济的成长密码高度契合，民营企业凭借这些特质成为财富创造的核心引擎和社会发展的未来方向 [2] 协同智慧：组合同盟与抱团发展 - 掼蛋思维的精髓在于组合同盟、抱团共赢，单打独斗难成气候，需将零散牌张组合以发挥最大威力 [3] - 民营企业通过产业链上下游抱团协作，形成集群化发展态势，以释放乘数效应，例如长三角民营制造企业依托“龙头企业牵头、配套企业跟进”模式在新能源、高端装备制造领域形成产业闭环 [3] - 珠三角民营科创企业以共享技术平台、联合研发攻关方式，在人工智能、生物医药赛道实现突破，这种“组合出牌”的智慧让民营企业凝聚成推动产业升级的中坚力量，并创造海量就业岗位与社会财富 [3] 创新逻辑：灵活应变与顺势调整 - 掼蛋思维要求玩家根据对手策略和牌面变化随机应变，民营企业的核心优势在于其与生俱来的灵活特质，决策链条短、市场敏感度高 [4] - 民营企业能快速捕捉消费需求变化并调整方向，例如当市场转向“品质化需求”时，民营家居企业迅速迭代环保板材、智能家居产品；当数字经济浪潮来袭，民营中小企业拥抱电商直播、工业互联网以完成数字化转型 [4] - 数据显示，中国70%以上的技术创新成果、80%以上的新产品开发由民营企业完成，这些创新成果是财富创造的核心源泉 [4] 稳健路径：层级递进与步步为营 - 掼蛋讲究循序渐进，先出小牌试探再逐步打出重磅牌型，避免盲目冒进，民营企业的成长同样遵循“从小到大、从弱到强”的进阶规律 [5] - 民营企业从街边小店到行业龙头，从家庭作坊到“专精特新”企业，其每一步成长都离不开稳扎稳打的积累，深耕细分领域的民营“小巨人”数十年专注于一项技术或一个产品，最终在产业链关键环节实现突破 [5] - 这种“步步为营”的发展思路让民营企业摆脱急功近利陷阱，构建起可持续的财富创造模式，为中国制造迈向中国创造提供重要支撑 [5] 合规意识：敬畏规则与守正创新 - 掼蛋思维底线在于敬畏规则，违规出牌必受罚，民营企业发展同样离不开法治护航，近年来从优化营商环境到保护民营企业产权，从放宽市场准入到落实减税降费政策，一系列举措营造了公平竞争的制度环境 [6] - 民营企业在“合规经营”底线思维下，完成从“野蛮生长”到“规范发展”的蜕变，这种“守正创新”理念让民营经济活力与秩序并行，成为社会发展的稳定器 [6] - 守正确保财富创造成果惠及更多群体，是民营经济的长远发展之道 [6]

业绩预告核心数据 - 2025年度预计实现归属于上市公司股东的净利润为1,350.00万元到2,000.00万元 同比减少75.16%到83.23% 与上年同期相比减少6,052.10万元到6,702.10万元 [2][4] - 2025年度预计实现扣除非经常性损益的净利润为-750.00万元到-500.00万元 同比减少109.63%到114.44% 与上年同期相比减少5,692.82万元到5,942.82万元 [2][4] - 业绩预告适用情形为实现盈利 且净利润与上年同期相比下降50%以上 [2] 上年同期业绩对比 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为8,052.10万元 扣除非经常性损益的净利润为5,192.82万元 利润总额为6,752.83万元 [6] - 2024年度基本每股收益为0.26元/股 [7] 业绩变动主要原因 - 2025年度家居消费市场延续承压态势 整体复苏节奏仍显缓慢 [8] - 公司主营业务订单减少 同时叠加渠道结构变化 [8] - 公司主营业务综合毛利率阶段性出现下降 对整体利润水平产生负面影响 [8] 业绩预告相关说明 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [3] - 公司已就本次业绩预告与年审会计师进行预沟通 双方不存在分歧 [5]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归母净利润为1350万元至2000万元 较上年同期大幅减少6052.1万元至6702.1万元 同比降幅高达75.16%至83.23% [1] - 业绩大幅下滑主要因家居消费市场延续承压 整体复苏缓慢 导致主营业务订单减少 同时渠道结构变化导致主营业务综合毛利率阶段性下降 [1] 公司经营与财务表现 - 公司营收自2017年起增长疲软 除2021年外均处于下滑区间 营收规模从2021年的33.71亿元萎缩至2024年的19.10亿元 [2] - 归母净利润从2022年的4.31亿元一路下滑至2024年的0.81亿元 [2] - 2025年上半年 整体衣柜 橱柜 木门毛利率同比分别减少2.09% 3.8% 2.02% [4] - 2025年上半年直营店营收同比减少42.64%至2043.99万元 经销店营收同比下滑17.27%至5.9亿元 [4] - 研发投入持续萎缩 研发费用从2021年的1.64亿元降至2024年的0.97亿元 截至2025年三季度末仅为0.65亿元 [4] 渠道与门店情况 - 截至2025年6月30日 公司共有1910家门店 其中经销商门店1907家 直营门店3家 [4] - 2025年上半年 公司新开门店221家 关闭门店168家 门店净增加53家 [4] 行业与同行状况 - 家居消费市场整体承压 复苏节奏缓慢 [1] - 同行曲美家居已公告预计2025年净利润亏损0.75亿元至1.1亿元 [4] - 截至发稿时 志邦家居 尚品宅配 金牌家居 梦天家居等定制家居企业尚未公布2025年全年业绩预告 [4] 资本市场表现 - 截至1月15日收盘 公司股价报14.54元/股 总市值为45.27亿元 [5]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为1350万元到2000万元 [1] - 预计净利润与上年同期相比将减少6,052.10万元到6,702.10万元 [1] - 预计净利润同比减少75.16%到83.23% [1] 业绩变动原因 - 2025年度家居消费市场延续承压态势，整体复苏节奏仍显缓慢 [1] - 公司主营业务订单减少 [1] - 公司渠道结构发生变化 [1] - 公司主营业务综合毛利率阶段性出现下降 [1] - 上述因素对整体利润水平产生负面影响 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为1,350.00万元到2,000.00万元，同比减少75.16%到83.23% [1] - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-750.00万元到-500.00万元，同比减少109.63%到114.44% [1] 业绩变动原因分析 - 家居消费市场延续承压态势，整体复苏节奏仍显缓慢 [1] - 公司主营业务订单减少 [1] - 渠道结构变化叠加，导致公司主营业务综合毛利率阶段性下降，对整体利润水平产生负面影响 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1,350万元到2,000万元，同比大幅减少75.16%到83.23% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损750万元到500万元 [1] 业绩变动原因分析 - 家居消费市场持续承压，复苏缓慢，导致公司主营业务订单减少 [1] - 公司渠道结构发生变化，叠加订单减少，导致综合毛利率出现阶段性下降 [1] - 市场环境与毛利率下降共同对公司的利润水平产生了不利影响 [1]

公司战略与转型 - 公司开启第二阶段新征程，进行系统性升级，锚定长期发展价值、聚焦核心业务深耕并优化组织架构 [1] - 公司战略调整核心逻辑是“要里子，不要面子”，摒弃粗放式规模扩张，回归经营本质，聚焦主营业务与核心竞争力 [15] - 公司未来目标是成为“可持续发展的好公司”，其新四大战略为数智化、场景化、全球化、可持续发展 [16] 组织架构与数字化融合 - 公司近期核心组织调整是整合营销与数字化团队，由集团副总裁李杰兼任新零售营销中心负责人，旨在拆掉部门墙，实现“营销+数字化”深度融合 [2] - 数字化转型的核心痛点在于能力建设与业务应用脱节，此次整合旨在打造能力验证闭环，顺应家居营销场景向线上转移的根本转变 [3] - 公司从未设立独立的数字化中心或电商业务部，以避免线上与线下、技术与业务的对立割裂，数字化终极目的是实现全渠道、全链路的高效统一 [10] 洞窝平台的发展与进化 - “洞窝”是公司数智化转型核心载体，自2021年6月上线，用不到5年时间从内部工具发展为开放平台，覆盖1200多个卖场、近15万商户，其中70%为非公司体系商户 [3] - 洞窝的进化体现在四个维度：能力建设向行业贴近；夯实大数据、云计算、AI等底层技术；适配公司向智能家居体验中心转型；布局全球化支撑能力 [4] - 洞窝的开放与深耕，为公司构建了生态壁垒，并为行业提供了以数字化能力链接产业上下游的样本 [4] AI技术的应用策略与场景 - 公司2023年与阿里千问团队深度合作探索行业大模型，但认为AI落地关键在于构建“信仰-伙伴-应用场景”的完整闭环 [9] - 公司推动“AI信仰”，搭建全员AI应用平台，将AI使用时长和成果纳入量化考核，与员工晋升和薪酬直接挂钩 [9] - 公司认为传统零售企业需与头部基础服务厂商（如千问、豆包、盘古）深度合作，自身核心任务是创造精准业务场景，让技术与应用深度结合 [9] - AI应用关键场景包括：设计端（如居然设计家）解决信息差；导购场景赋能导购知识库；管理层面打通内部系统提升效率 [10] 全球化战略布局 - 全球化是公司第二阶段战略重要组成部分，布局路径多元且与数字化能力深度绑定 [11] - 居然设计家平台作为先行军进行国际化拓展，2025年4月在米兰启动AIDA全球AI室内设计大赛，以推动AI能力在全球家居设计行业的渗透 [11] - 公司核心主营业务加速海外落地，继柬埔寨、澳门后，第三家吉隆坡海外店即将开业，标志着海外扩张进入实质性阶段 [11] - 主营业务海外拓展需将国内供应链、商品运营、物流交付能力整合升级，以自营模式切入，实体业务出海需“海军”（仓、关、送等实体交付能力）与“空军”（云服务、数字化、AI与合规保障）协同 [12] - 全球化包含“引进来”，公司利用“家之尊”等优势优化国际品牌进入中国通道，2026年将聚焦效率提升，通过数字化工具优化入驻流程，匹配海外新锐品牌与中国市场 [13] 行业洞察与未来趋势 - 未来3-5年家居行业核心生存法则是“‘剩’者为王”，下行周期中找到生存方法比过去扩张更难 [14] - 行业将迎来四大确定性变化：低效产能加速出清（家居建材卖场从顶峰5000余家五年内已缩减20%）；竞争逻辑从价格战转向价值战；家居卖场加速零售化转型；数字化成为企业基础生存能力 [16] - 公司认为未来只有两种卖场：一种是被数字化武装到牙齿的，另一种是退出市场的 [16]

文章核心观点 - 趣睡科技关键股东在短期内频繁且大规模减持股份 控股股东及一致行动人持股比例已从具有“一票否决”权的35%以上降至32%以下 公司股权制衡结构可能发生微妙变化 [1][2][3] - 公司特定股东发布新的预减持公告 若未来3个月内实施 叠加近期已完成减持 各股东累计套现金额可能达到1.2亿元 [1][2] - 公司为典型的“米链”电商企业 超六成销售额依赖小米系渠道 线上销售占比超九成 尽管2025年前三季度营收在行业下行中实现增长 但增速已有所放缓 [3][5] 股东减持动态与影响 - 2025年1月12日 公司特定股东宽窄文创（持股4.01%）和中哲潘火（持股0.6%）发布预减持公告 计划在3个交易日后3个月内合计减持不超过总股本的2.61% 即约103.49万股 按1月14日股价56.96元/股计算 预计套现超5800万元 [1] - 预减持计划实施后 宽窄文创持股量将减少近一半 中哲潘火将基本清仓退出 [1] - 在此次预减持公告前约半个月 公司控股股东、实控人及员工持股平台刚完成一轮减持 合计减持比例约0.4281% 按当时市值估算套现约1000万元 [2] - 更早的2025年10月中旬 控股股东一致行动人通过询价转让方式减持128.24万股（占总股本3.21%） 套现约5586.13万元 [2] - 综合计算 在约3个月时间里 公司关键股东已累计套现超过6000万元 [2] - 自2025年10月减持后 控股股东及一致行动人持股比例从35.63%降至32.43% 加上12月的减持 该比例进一步降至31.9994% 已低于35%的“一票否决”权门槛及32%的整数心理关口 [2][3] 股东背景与减持历史 - 股东宽窄文创为成都国资委旗下企业 此次是其自公司2022年上市以来首次发布减持计划 [3] - 股东中哲潘火自2025年5月以来多次减持 持股比例从1.5%降至0.6% 已累计套现约2000万元 正寻求彻底离场 [3] - 值得注意的是 上述两位特定股东自去年8月以来曾发布预减持计划但最终未实施 其中宽窄文创此次已是第三次发布预减持公告 [4] 公司业务与市场表现 - 公司是一家“米链”电商企业 主营易安装家具、家纺等家居产品 智能床垫为主力产品之一 [3] - 根据2024年财报 公司超60%销售额来自小米系渠道 另有15%和10%分别来自京东和阿里平台 线上销售总占比超过90% [3] - 公司2025年前三季度营收为2.13亿元 同比增长10.6% 在家居行业整体下行背景下表现尚可 但增速相较以往已有所放缓 [5] - 公司股价在去年3月曾突破100元/股创历史新高 此后一路走低 即便在去年8、9月市场整体上行时也未见起色 当前股价56.96元/股较前期高点已下跌超过40% [5]

政府服务举措 - 吉林省四平市铁东区税务局经济开发区税务分局组织业务骨干成立专项服务队，将合规经营流动课堂“搬”进辖区各大商场，提供最新税费政策解读和日常办税指南[1] - 专项服务队为不同行业商户提供“定制化”辅导，例如在金店聚焦金银首饰零售环节消费税的“价税分离”问题，在餐饮、服装店重点围绕“未开票收入申报”进行叮嘱[2] - 流动课堂在销售旺季前提前进驻商场，提供从发票开具、纳税申报、账簿设置到错误更正等全流程针对性辅导，通过前置辅导助推商户主动规范经营管理[3] - 税务分局计划进一步扩大流动课堂服务范围，建立“定期回访+跟踪问需”工作机制，动态掌握并及时回应经营主体涉税诉求，以化解相关涉税风险[4] 行业与商户反馈 - 在四平红星美凯龙商场，“欢庆元旦，惊喜连连”等促销活动随处可见，收银台前消费者排起长队，元旦佳节掀起了新一轮消费热潮[2] - 欧派整体橱柜负责人表示，2025年“双十二”期间店铺销售额增长9%，取得了开业以来最佳销售成绩[3] - 该商户得益于流动课堂的“上门辅导”，清楚掌握了各税种申报时间节点与流程，发票开具、入账等处理规范准确，2025年增值税及附加税费申报、个人所得税经营所得申报等事项一次都未遗漏[3] 具体税务问题解析 - 针对会员充值后申请开具发票的情况，税务人员指导属于未发生实际销售行为的不征税项目，开票需使用特定编码并在备注栏注明“预付卡销售”或“充值”[1] - 针对餐饮、服装等商铺，税务人员强调顾客现金、扫码支付但未要求开具发票的“未开票收入”也要与开票收入合并计算并如实申报[2] - 流动课堂辅导内容涵盖简易账与复式账如何选择、哪些经营支出需取得合规票据、如何避免常见记账错误等商户普遍存在的问题[3]