文章核心观点 公司董事长通过内部开工信定调2026年战略方向，核心是“稳进破局”，即在主流汽车市场守住规模与质量的同时，在物理AI（包括自动驾驶、机器人等）领域发起全面冲锋，目标是成为全球首家在同一年实现机器人、飞行汽车、Robotaxi三大前沿AI业务全面量产的科技公司，并加速全球化进程 [1][4][11] 自动驾驶的“DeepSeek时刻” - 公司判断自动驾驶拐点已至，必须抓住属于自动驾驶的“DeepSeek时刻”，其内涵不仅是技术能力涌现，更指向成本的断崖式下降与体验的普及化 [2] - 公司董事长内测的“第二代VLA（视觉-语言-动作）模型”效果惊艳，被视为面向L4全自动驾驶时代的第一个版本，将于本季度正式推送 [2] - 公司已将自动驾驶中心与智能座舱中心合并为通用智能中心，旨在让行车决策与人机交互共享同一套AI基座模型，实现舱驾一体的体验 [2] - 大众集团将成为公司第二代VLA模型的首发客户，这标志着公司从技术输入者向技术输出者角色演变，大众的规模化采购有助于摊薄研发成本，并验证了公司自动驾驶技术的全球竞争力 [2][3] 物理AI的量产分水岭 - 2026年被公司定义为具身智能从“能做”到“能量产”的分水岭，目标是成为全球第一家让机器人、飞行汽车、Robotaxi三大前沿AI业务在同一年全面量产的科技公司 [4] - 在Robotaxi方面，公司计划今年启动网约车车型的试点运营，以跑通技术、客户与商业的初始循环，并且计划推出的四款全新SUV中，有三款计划搭载Robotaxi自动驾驶系统，通过私家车与无人车队同源架构的设计来摊薄硬件成本 [4] - 分体式飞行汽车“陆地航母”已试产下线，今年将实现规模化量产与交付 [5] - 全新一代IRON机器人计划于年底启动量产，目标是成为全球第一个规模量产的高阶人形机器人，将率先落地于导览、导购等场景，并向全球开发者开放SDK [5] - 机器人、飞行汽车、Robotaxi三条业务线内核高度统一，都是物理AI的不同载体，共享同一套底层技术基座，公司旨在构建一个多终端的具身智能生态 [5] 产品大年与全球化并进 - 公司产品策略正从依赖单一爆款转向用“产品矩阵”争夺每一个核心细分市场，2026年被定义为史无前例的产品大年 [6] - 第一季度将有3款超级增程产品落地，标志着公司正式告别纯电单腿走路的历史，首款搭载超级增程的小鹏X9在2025年12月和2026年1月分别交付5424台与4219台，初步验证了增程路线的可行性 [6] - 公司计划在年内发布十余款新品，包括1月已发布的2026款P7+、G7超级增程、G6、G9，以及四款全新SUV，高产品密度背后是对规模效应的渴求 [6] - 2025年公司海外交付量超4.5万辆，同比增长96%，位列中国造车新势力纯电出海销量第一，2026年目标是海外销量翻番，到2030年海外年销100万辆，贡献七成以上利润 [7] - 全球化打法总结为“尖刀”破局与“红毯”留人：“尖刀”指拿出6款全球车型覆盖10万级到20万级价格带，并主攻以色列、德国等五个标杆市场，海外网点今年计划翻倍至680家；“红毯”指扎实建设全球供产规模化能力，包括供应链、制造、物流到备件服务 [8] - 公司的出海不仅是卖车，随着P7+在奥地利完成试制、即将在欧洲25国交付，公司正将中国的智能化体验复制到海外 [8] 组织与运营挑战 - 2026年，公司全球员工总数将再增8000人，其中校园人才拟招5000人 [10] - 公司人才理念包括在全球战场锻炼更多“敢打仗、能扛事”的人，以及让AI Agent成为每个人的“能力外挂”以提升效率，同时强调未来的干部更多将源自内部的成长与晋升 [10] - 尽管2025年销量创下新高，但行业价格战持续，且公司在AI、机器人等前沿领域的研发投入正处于历史高位 [10] - 据内部战略会及券商指引，公司2026年的销量目标为55万至60万辆，这意味着在2025年42.94万辆的基础上需实现约40%的增长 [10]

公司融资与估值 - 九识智能完成新一轮超3亿美元融资 [1] - 公司成为全球RoboVan领域首家估值突破百亿人民币的独角兽企业 [1] 投资方背景 - 本轮投资方涵盖大型产业方、多个一线城市政府基金，以及市场化美元和人民币投资机构 [1] 公司业务与规模 - 九识智能此前与菜鸟无人车业务完成战略合并 [1] - 整合后的公司同时运营九识与菜鸟无人车双品牌 [1] - 公司RoboVan车队总规模超2万台，覆盖全球20个国家超300座城市，规模居全球首位 [1]

市场表现 - A股春节后首日反弹，上证指数收涨0.87%至4117.41点，深证成指涨1.36%，创业板指涨0.99%[1] - 港股市场下挫，恒生指数收跌1.82%至26590.32点，恒生科技指数跌2.13%，大市成交额2509.921亿港元[1] - 美股三大股指全线收涨，道指涨0.76%至49174.5点，标普500指数涨0.77%至6890.07点，纳指涨1.04%[1] - 港股部分蓝筹股表现分化，万洲国际涨4.42%，腾讯控股跌3.35%，美团-W跌4.24%[17][19] 宏观经济与政策 - 中国春节假期国内出游总花费8034.83亿元，出游人次5.96亿，均创纪录，入境外国人日均增长22%[8][12] - 美国12月核心PCE价格指数同比为3.0%，四季度GDP环比折合年率初值为1.4%，低于前值4.4%[16] - 特朗普即将发表国情咨文，预计将宣布针对国内经济的新政策，并威胁对贸易伙伴征收更高关税[1][8][12] - 香港财政司司长陈茂波将公布年度预算案，市场预期香港可能结束预算赤字周期，但态度谨慎[8][12] 行业与公司动态 - 油服及油气股领涨A股，中海油田服务A股涨停，港股石油板块亦涨幅居前[1][33] - 多家公司计划上市或已通过聆讯，包括优乐赛共享服务、埃斯顿、RedotPay（拟募资超10亿美元）及多家泰国企业[10] - 百度旗下萝卜快跑在香港扩大自动驾驶测试范围，国泰航空1月载客量同比增长11%[13] - 多家公司公布业绩与股息，渣打集团末期息每股0.49美元，联想集团首三季盈利13.91亿美元[14][15]

公司融资与估值 1. 自动驾驶公司Wayve在D轮融资中筹集12亿美元[1] 2. 本轮融资后公司估值达到86亿美元[1] 投资方构成 1. 本轮融资由Eclipse、Balderton和日本软银集团旗下愿景基金2号领投[1] 2. 英伟达、微软和优步(Uber)作为参投方参与本轮融资[1] 3. 投资者还包括梅赛德斯-奔驰、日产和斯泰兰蒂斯集团Stellantis等主流车企[1]

公司融资与估值 - 英国自动驾驶与具身人工智能企业Wayve完成总额12亿美元的D轮融资[1] - D轮融资后公司估值升至86亿美元[1] 投资方构成 - 本轮融资吸引了多家科技与汽车行业重点企业参与[1] - 联合领投方为软银[1] - 其他重要投资方包括微软、英伟达、Uber、梅赛德斯-奔驰、日产、Stellantis[1] 产品与商业化进展 - 消费者自2024年起可通过与Uber的商业试验体验由Wayve提供技术支持的Robotaxi[1] - 从2027年开始，配备Wayve AI驾驶系统的乘用车将正式发售[1] - 初期发售的乘用车将具备L2+级别的智驾能力[1]

市场开盘表现 - 2024年2月19日，A股三大股指集体高开，上证综指上涨0.15%，创业板指上涨0.15% [1] - 盘面上金属板块表现活跃，湖南白银、白银有色股价涨幅超过2% [1] - AI应用、影视院线等板块则跌幅居前 [1] 机构后市观点：东方证券 - 东方证券维持市场将冲击4200点的判断 [1] - 该机构认为，节前A股跟随海外资产调整后已释放一定风险，国内宏观和产业层面的密集催化将陆续出现，对相关板块形成向上指引 [1] - 建议关注的板块包括算力产业链和电力基建 [1] 机构后市观点：光大证券 - 光大证券预计，持币过节的资金将逐步回归市场，后市成交活跃度将继续回升 [1] - 短线市场情绪或延续改善，赚钱效应提升，中期行情有望逐渐打破节前的震荡格局，迎接新一轮春季躁动行情 [1] - 市场热点可能延续短线“补涨、兑现”，然后布局中期主线的逻辑 [1] - 中期看，今年迈入量产爆发阶段的人形机器人、商业航天、自动驾驶等科技主线或更具市场共识，其中春晚爆火后实际销售大增的人形机器人，在估值逐渐夯实后有望迎来新一轮机会 [1] 机构后市观点：东莞证券 - 东莞证券表示，历史数据显示A股在春节后往往迎来高胜率窗口，叠加两会前的政策预期，指数上涨概率显著提升 [1] - 当前海内外科技催化持续密集，加之两会临近、“十五五”规划等宏观政策利好可期，共同支撑A股进入具备配置价值的区间 [1] - 在板块选择方面，建议重点关注红利、TMT、电力设备等板块 [1]

文章核心观点 - 广东省在高质量发展大会上提出以制造业与服务业协同发展为核心路径 旨在通过“制造强省”与“服务高地”的相互成就 构建现代化产业体系[1] - 制造业需向微笑曲线两端（设计、销售）的高附加值环节延伸 这离不开高端生产性服务业的支撑 避免产业“脱实向虚”[1] - 面对新一轮科技革命 必须利用新技术推动两业协同 以占据发展制高点 竞争范式正从单项竞争转向基于产业生态的复合竞争[2] - 广东需利用粤港澳大湾区的独特优势 优化企业合作生态与市场环境 以支持两业协同创新和新兴业态发展[3] 制造业现状与升级方向 - 广东省制造业增加值占全国1/8 占本省GDP比重约1/3 是全球制造重镇[1] - 制造业正朝着智能化、绿色化、融合化方向升级发展 过去以加工贸易为主 处于全球分工中低附加值的组装制造环节[1] - 制造业要实现从“大”到“强”的跨越 必须向微笑曲线两端（设计/技术创新和销售/品牌营销）的高附加值环节延伸[1] 制造业与服务业协同关系 - 制造业与服务业是协同动态演进的关系 产业分工深化与协同紧密催生新业态新模式 持续提升生产效率[2] - 自1990年代 以信息化为代表的生产性服务业全方位赋能制造业 推动了制造业服务化和服务型制造的双向拓展[2] - 没有高端生产性服务业的支撑 制造业难以向高附加值延伸 服务业若脱离实体经济可能导致产业“脱实向虚”[1] 科技变革与产业竞争 - 当前人工智能、生物制造、量子通信等前沿科技集群式爆发 对两业协同发展提出紧迫要求并提供支撑[2] - 制造业领域 制造、应用、服务、商品的智能化是大势所趋[2] - 全球竞争范式正从基于产品或服务的单项竞争 转向基于产业生态的复合竞争、综合竞争[2] 广东的优势与发展路径 - 粤港澳大湾区是世界上唯一同时拥有机电技术和人工智能技术的地区 拥有领先的数智技术、海量数据资源和丰富应用场景[3] - 广东需用好自身优势 在两业协同中实现产业发展并跑领跑[3] - 制造业智能化主战场已从“设备功能”转向“智能生态” 需要两业发挥各自优势协同打造智能经济新形态[3] 市场环境与制度支持 - 两业协同发展需要包容性的市场环境支持 需强化新赛道新领域的制度供给 为技术创新和市场探索“松绑”[3] - 具体措施包括支持低空经济、自动驾驶、具身智能等新兴领域发展 确保既“放得活”又“管得好”[3]

中国能源战略转型与成就 - 过去二十年，中国从一个依赖油气进口、能源战略上弱势的国家，转型为全球清洁能源的领导者 [2] - 中国将能源与电气化视为国家实力的核心组成部分，而非孤立的产业或狭义的气候议题 [2] - 中国制定了兼具长远眼光的战略，将制造业、技术创新与国家安全融为一体，增强国内实力、降低对外依赖的指导原则始终如一 [2] 战略协调与产业生态系统构建 - 中国的成功常被简单归因于规模与补贴，但实际得益于高度的战略协调性和创新举措 [3] - 中国已将相关产业整合为一个紧密协同的生态系统，具备制定全球标准的能力 [3] - 中国将原材料、中间组件与成品的制造布局在同一区域，供应链集聚效应降低了成本、加快了生产速度，让中国企业在速度与价格上全面领先 [3] - 供应链集聚是区域协同规划、基础设施持续投资的结果 [3] - 中国将清洁能源制造业视为战略产业，资本投向研发、工业园区、电网基础设施与人才培养，创新与生产同步规模化 [3] 市场扩张与全球影响力 - 中国国内的大规模建设压低了本土成本，出口能力确保其技术能抵达需求增长最快、资本稀缺的市场 [4] - 从十年前起，中国便能以其他国家无法匹敌的规模，提供低成本、快速落地的清洁能源技术，这对大部分发展中国家极具吸引力 [4] - 中国已从供应单一组件，转向提供集发电、输电、储能与电网现代化于一体的完整能源系统，且通常配套融资与长期维护服务 [4] - 中国在可再生能源领域的主导地位，正支撑其在全球电气化、基础设施与产业发展中的影响力不断扩大，尤其是在全球南方国家 [2] 政策框架与未来战略延伸 - 《能源法》将能源视为一体化战略领域，能源安全、工业发展、技术创新与市场结构均被纳入统一的法律与政策框架 [4] - 中央层面统筹规划、监管新兴技术，让产业目标与能源安全目标保持一致 [4] - 新体系的组织原则是“拓展”而非“替代”，构建了一套能够抵御冲击、支撑工业增长、为新技术供电，并对他国形成杠杆的能源体系 [4] - 未来五年，中国计划将推动清洁能源制造业崛起的国家统筹产业战略延伸至自动驾驶、人工智能、机器人等新兴领域，目标是在全球竞争者追赶之前实现规模化并占据领先地位 [4]

核心法律诉讼与监管博弈 - 特斯拉已正式向加州法院提起诉讼 旨在推翻加州机动车辆管理局关于其自动驾驶系统涉嫌“虚假广告”的行政裁决[1] - 诉讼核心争议点在于特斯拉产品命名是否会让消费者产生“车辆已实现完全无人驾驶”的错觉 DMV认定其营销“Autopilot”及“Full Self-Driving”功能时存在误导性陈述[1] - 特斯拉在诉状中反驳称 DMV的结论“错误且毫无根据” 公司已在用户手册及激活界面中提供了充分的风险警示[1][2] 事件发展历程与公司应对 - 此项监管纠纷可追溯至2021年 当时加州DMV启动了针对特斯拉营销策略的深度调查[1] - 2025年底 加州行政听证办公室作出初步裁定 将特斯拉的术语使用定性为误导性行为 公司面临被暂停州内车辆销售许可的风险[1] - 2026年初 特斯拉采取折中措施 通过修改官方描述并增加“Supervised”后缀等手段 于2月17日通过了DMV的合规审查 暂时化解了牌照被吊销的危机[2] 1. 在发起此次反击诉讼的几天前 DMV确认特斯拉已遵守2025年12月的一项行政决定 该决定要求公司停止在加州营销材料中使用“Autopilot”一词[2] 诉讼的战略意义与行业影响 - 特斯拉此举意在消除潜在的法律隐患 保护其品牌声誉 并为即将到来的Robotaxi无人驾驶商业化铺平道路[2] - 此次法律行动正值特斯拉向无人驾驶出租车和自动驾驶领域转型之际 公司目前正在奥斯汀的无人驾驶出租车试点项目中测试少量自动化车辆[2] - 由于加州是特斯拉全球最大的消费市场之一 且具有显著的行业监管示范效应 此次法律反击的结果将直接影响到全球自动驾驶行业的合规标准[2] 潜在风险与市场影响 - 如果特斯拉无法通过法律途径洗清“误导消费者”的指控 可能引发更大规模的消费者集体诉讼[3] - 该指控可能对特斯拉估值逻辑中核心的AI驱动溢价产生深远影响[3]

公司战略定位与转型 - 公司将2026年定义为具身智能从“能做”到“能量产”的分水岭，标志着向“物理AI”赛道的全面转型 [1][4] - 公司计划在2026年全面落地量产人形机器人、飞行汽车、Robotaxi三大前沿AI业务 [1][4] 前沿AI业务量产规划 - **飞行汽车“陆地航母”**：已完成试产线下线并通过零下35摄氏度极寒测试验证 [5]；累计全球订单超7000台，其中中东地区订单达600台 [6]；广州智造工厂具备“万辆级”年产能，计划在2026年实现规模化量产与交付，开启个人低空出行商业化探索 [6][7] - **人形机器人**：全新一代IRON机器人计划于2026年底启动量产，目标是成为全球首个规模量产的高阶人形机器人 [8]；该机器人满足车规级标准，将率先应用于导览、导购等场景，并向全球开发者开放SDK以构建开放式生态 [8] - **Robotaxi（自动驾驶出租车）**：计划在2026年正式启动网约车试点运营 [8]；基于GX平台打造的车型搭载4颗自研图灵AI芯片，算力达3000TOPS，支撑纯视觉方案 [8]；公司预判2027-2028年Robotaxi将进入快速增长期，为企业带来收入与市值的双重跃升 [2][8] 核心整车业务与全球化战略 - 公司将2026年定义为“史无前例的产品大年”，计划在第一季度推出3款超级增程产品 [2][10] - 2026年全年计划至少推出4款新车进军海外市场，目标实现海外销量翻番 [2][10] - 公司规划到2030年，海外销量将达到100万辆，并贡献70%以上的利润 [3][10] - 全球化策略为“尖刀破局，红毯留人”，将深耕德国、泰国等五大标杆市场 [3][10] 技术合作与客户 - 大众汽车已成为公司第二代VLA（视觉-语言-动作）模型的首发客户 [2][8] 产能与人才储备 - 为支撑战略发展，公司计划在2026年全球扩招8000人，其中校园人才5000人，以强化人才储备 [4][11]