险资参与港股IPO基石投资的趋势与规模 - 2026年开年不足一个月，泰康人寿、平安人寿、新华资产、大家人寿4家险资就参与了8家港股IPO基石投资 [1] - 2020年至2024年，险资参与港股IPO基石投资案例不超过10家，但从2025年以来至发稿，7家险资机构参与了20家港股IPO配售，认购金额合计达46.79亿港元 [1][4] - 2025年港股新股上市，以首日收盘价计，平均回报率达38%，首日破发比例降至23.08%，刷新近五年最低纪录 [6] 主要参与的保险机构及典型案例 - 泰康人寿在2026年初参与了鸣鸣很忙、壁仞科技、智谱、瑞博生物、MINIMAX、兆易创新等至少6家公司的基石投资，认购规模合计5.81亿港元 [3] - 平安人寿参与了壁仞科技的基石投资，认购金额为1.17亿港元 [4] - 大家人寿参与了豪威集团、三一重工、奇瑞汽车、林清轩等公司的基石投资，例如认购豪威集团耗资约0.78亿港元 [4][7] - 新华资产参与了兆易创新的基石投资，获配资金规模与泰康人寿相同，为0.0818亿港元 [4][7] 投资标的行业分布与赛道聚焦 - 险资港股IPO基石投资主要围绕四大类企业展开：“特专”科技领域、医药生物公司、内地新消费品牌以及传统行业升级转型代表 [9] - 在特专科技与AI领域，投资案例包括峰岹科技、禾赛-W、壁仞科技、智谱、MINIMAX等 [9][10] - 在医药生物领域，投资案例包括小核酸药物龙头瑞博生物和AI制药独角兽英矽智能 [10] - 在新消费领域，投资案例包括量贩零食龙头鸣鸣很忙和功能性饮料公司东鹏饮料 [1][14] - 在传统行业升级领域，投资案例包括宁德时代、三花智控、三一重工、紫金黄金国际等 [7][14] 投资表现与收益情况 - 参与认购的险资普遍实现浮盈，例如泰康人寿认购的紫金黄金国际发行价为71.59港元/股，2026年1月22日收盘价为189.8港元/股；MINIMAX发行价165港元/股，1月22日收盘价为395港元/股 [11] - 基石投资制度能为企业上市提供信用背书，增强市场信心，引入基石投资者的企业往往能获得较高的IPO认购倍数，例如MINIMAX公开发售部分获得1837倍超额认购 [4][5] - 基石投资收益波动特征与传统股票、债券等资产相关性较低，能在市场周期切换中提供稳定的回报贡献 [12] 驱动因素与市场展望 - 险资积极参与港股IPO主要受政策引导、资产配置需求与市场机遇三重因素驱动 [6] - 政策上，引导中长期资金入市是主流叙事，险资在参与新股申购方面被给予与公募基金同等的政策待遇 [6] - 资产配置上，低利率环境下固收资产收益承压，险资需要从港股市场的新经济龙头挖掘组合收益 [6] - 市场展望上，2026年港股IPO募资规模有望延续强势，险资南下将成为一股不可忽视的长线力量 [2][15] - 截至2026年1月15日，港股排队上市企业数量达327家，且不乏超大型企业 [15] - 2026年预计越来越多AI及相关产业链企业将登陆港股，涵盖通讯、数据中心、半导体等领域 [16]

业绩总结 - 2023 - 2025年9月各期间，公司收入分别为16684.1万元、17248.4万元、11781.4万元、19486.1万元[88] - 2023 - 2025年9月各期间，公司除税前溢利/（亏损）分别为 - 18067万元、 - 8417.9万元、 - 6550.6万元、811万元[88] - 2023 - 2025年9月各期间，公司年/期内溢利/（亏损）分别为 - 18067万元、 - 8417.9万元、 - 6550.6万元、811万元[88] - 2024年、2025年截至9月30日止九个月营收增长率分别为3.4%、65.4%[97] - 2024年、2025年截至9月30日止九个月毛利增长率分别为18.9%、57.6%[97] - 2023 - 2025年毛利率分别为55.4%、63.7%、63.7%[97] - 2023 - 2025年流动比率分别为4.9、3.4、1.4[97] - 2023 - 2025年资产负债率分别为21.1%、24.9%、55.3%[97] 用户数据 - 2023 - 2025年9月客户数量分别为251名、257名、242名、249名，累计服务客户分别为490名、535名、526名、596名[59] 未来展望 - 部分净额约[编纂]%或[编纂]港元未来五年用于加强研发能力及丰富AI存储解决方案组合[111] - 部分净额约[编纂]%或[编纂]港元未来五年用于引进顶尖人才以及扩大战略行业的销售覆盖范围[111] - 部分净额约[编纂]%或[编纂]港元未来五年用于公司开放及中立的生态系统战略[111] - 部分净额约[编纂]%或[编纂]港元用作营运资金及一般企业用途[111] 新产品和新技术研发 - 2017 - 2022年7月推出XEDP，实现块、文件、对象协议互通，确立架构标准[36] - 推出AIMesh，旨在打破协议边界，实现从数据湖到训练场的零拷贝流动[36] - 2026年1月公司正式推出MeshSpace、MeshFS和MeshFusion，构成AIMesh平台，支持单桶艾字节级数据容量[110] 市场相关数据 - 按2024年装机量计，公司是中国最大的独立分布式AI存储解决方案提供商，占市场份额10.4%，中国前五大分布式AI存储解决方案提供商合计市占率为52.3%[28] - 2024年中国AI基础设施市场规模达2176亿元，占全球约15%，预计2030年扩大至10991亿元，复合年增长率为31.0%，届时中国占比将升至约25%[77] - 中国分布式AI存储市场规模2024年达100亿元，预计2030年增长至631亿元；装机量2024年达10.3EB，预计2030年扩大至60.5EB，复合年增长率为34.3%[79] - 2024年AI数据湖存储占市场约80%，AI训推存储占20%，预计2030年分别变为约72%及28%[79] 业务覆盖情况 - 智能制造领域覆盖前五大液晶面板制造商中的3家、前十大动力电池制造商中的3家、前三大光伏制造商中的2家[30] - 金融领域覆盖12家全国股份制银行中的4家、33家万亿资产规模银行中的11家、前10大中国寿险机构中的4家[30] - 受金融机构、电信运营商及智能制造领域中国财富500强企业信赖，覆盖102家公司[30] 财务数据细分 - 2023 - 2025年9月AI数据湖存储解决方案收入分别为6206万元、7014.1万元、4341.1万元、8976.8万元，占比分别为37.2%、40.7%、36.9%、46.1%[60] - 2023 - 2025年9月研发团队分别为156名、133名、125名，占员工总数比例分别为43.4%、42%、40.8%[66] - 2023 - 2025年9月研发费用分别为1.1亿元、8800万元、6900万元、5750万元，占总收入比例分别为65.9%、51.0%、58.6%、29.5%[66] - 2023 - 2025年9月直销销售额分别为6860万元、6960万元、5590万元，占比分别为41.1%、40.3%、28.7%[72] - 2023 - 2025年9月对分销商总销售额分别为9820万元、1.029亿元、1.389亿元，占比分别为58.9%、59.7%、71.3%[74] - 2023 - 2025年9月来自五大客户收入分别为8820万元、8860万元、7660万元，占比分别为52.9%、51.4%、39.3%[75] - 2023 - 2025年9月来自最大客户收入分别为2860万元、3670万元、3370万元，占比分别为17.1%、21.3%、17.3%[75] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司向五大供应商采购额分别为6590万元、4250万元及5190万元，分别占采购总额的45.2%、56.1%及67.9%[76] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司向最大供应商采购额分别为3290万元、1590万元及2600万元，分别占采购总额的22.6%、21.0%及34.0%[76] 现金流量相关 - 2023 - 2025年9月30日，经营活动所用现金流量净额分别为 - 15256.1万元、 - 3926.6万元、 - 2365.7万元、 - 4034.8万元；投资活动现金流量净额分别为 - 9645.1万元、 - 224.4万元、10727.2万元、7021.2万元；融资活动所用现金流量净额分别为 - 517.3万元、 - 923.1万元、 - 417.3万元、 - 929.7万元[91] - 2023 - 2025年9月30日，期初现金及现金等价物分别为41955.2万元、16537万元、16537万元、11462.9万元；期末分别为16537万元、11462.9万元、24481.2万元、10519.6万元[93] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月的过往现金消耗率分别为1420万元、400万元及500万元，主要用于研发活动投资[94] - 截至2025年11月30日，公司持有现金及现金等价物2790万元、已承诺但未动用的银行融资3000万元、定期存款12330万元，总额18120万元[95] 公司架构及股权 - 武汉星辰天合于2022年11月23日依中国法律成立，为公司全资附属公司[158] - 厦门星辰天合于2022年11月24日依中国法律成立，为公司全资附属公司[158] - 星辰天枢于2021年3月11日根据中国法律成立，为公司最大单一股东集团成员[158] - 截至最后实际可行日期，胥先生、王先生及星辰天枢共同有权通过持有的股份行使表决权，紧随[编纂]完成后，他们将为公司单一最大股东集团[84]

2026年初香港IPO市场强劲开局 - 2026年伊始香港新股市场延续去年强劲势头 新年首三周已完成11宗IPO 募集资金约40亿美元 [1] - 截至2026年初超过350家企业正在排队等候在香港上市 相比2025年底的316家在短短几周内增加数十家 [3] - 2026年1月前7个工作日就有16家公司向港交所递交上市申请 递表热潮仍在继续 [3] 排队企业构成与特点 - 排队企业呈现明显“龙头聚集”效应 涵盖新兴赛道与传统行业头部企业 [5] - 科技领域排队企业包括中国第二大宠物医疗服务提供商瑞派宠物、世界最大印制电路板供应商之一景旺电子、充电宝巨头安克创新、中国最大独立第三方换电解决方案提供商奥动新能源 [5] - A股公司赴港二次上市继续成为重要组成部分 例如2026年1月特锐德宣布筹划发行H股 [5] - 地域分布广泛 不仅一线城市企业 三四线城市企业也成亮点 例如2026年开年仅一周内就有三家豫企推进港股上市 [5] - 排队企业包括多家来自印尼、哈萨克斯坦、新加坡、泰国和阿联酋的国际企业 [3] 2025年市场表现与全球地位 - 2025年香港共有119宗IPO 相比2024年增长68% 融资总额达2858亿港元 重新夺回全球IPO融资规模第一的位置 [14] - 根据德勤数据 2025年全球IPO融资额前五大交易所中 香港交易所以2863亿港元融资额和114家预计IPO家数位列第一 [6] - 2025年港股前十大IPO中 宁德时代以410.06亿港元募资额居首 成为当年全球最大IPO项目 [6][14] - 2025年港股IPO破发率为28.83% 为近5年最低 2021年至2025年破发率分别为44.57%、34.94%、32.86%、34.29%、28.83% [7] - 2025年新股认购创下多项纪录 包括金叶国际集团11465倍超购倍数、蜜雪集团1.84万亿港元冻资规模、大行科工0.02%中签率、量化派9366倍超购倍数 [7][8] 再融资市场活跃度 - 2025年港股再融资规模合计3166.35亿港元 涉及560个项目 较2024年的871.29亿港元和401个项目大幅增长 [8] - 2025年港股十大再融资项目中 比亚迪股份以435.09亿港元配售居首 小米集团-W以426.00亿港元配售位列第二 [9] 2026年市场主题与机构预测 - 科技与生物医药成为贯穿2026年港股IPO市场的两大核心主题 [12] - 支撑2026年港股IPO市场的四大动力来源包括：持续高景气的生物科技公司、人工智能、新能源、半导体等领域的特专科技龙头企业、具备技术优势和品牌效应的传统行业升级转型代表企业、以及意图利用香港平台拓展国际影响力的内地新消费品牌 [12] - 2025年在港交所挂牌上市的企业中 所处信息技术、生物医药、新能源/汽车、高端制造等赛道的企业数量合计占比超过七成 [12] - 多家市场机构对2026年港股IPO规模持乐观态度 普华永道预计约150家企业上市 集资总额介乎3200亿至3500亿港元 德勤预测约160只新股 累计融资规模至少3000亿港元 安永预计上市宗数或达180宗 集资额约3200亿港元 [14] 市场资金与流动性支撑 - 国际资金流向变化为市场提供底气 恒生银行报告显示 过去一年流入香港的资金明显增加 从2024年初的3660亿美元增至2025年4月的5060亿美元 是2000年以来的最高纪录 [14] 上市质量与市场分化趋势 - 港交所强调IPO质量没有商量余地 近期就部分质量欠佳的IPO申请发出警示 提醒上市速度必须与质量并行 [16] - 对于计划赴港上市的中小企业 特别是希望通过18C章上市的企业 需注意市场分化趋势 大型项目、行业龙头及具备清晰国际可比性的公司更易获得长线资金支持 中小体量项目则更依赖行业景气度、可比公司表现及自身盈利兑现节奏 估值分化趋势可能进一步加大 [16]

港股IPO市场概况 - 港股市场在年末出现IPO密集上市潮 六家公司同日挂牌 合计预计募资总额近60亿港元[1] - 此次是港交所年内第二次出现“六锣齐鸣”的盛况 上一次发生在7月9日[1] 各公司上市表现 - AI制药平台英矽智能表现最为强势 开盘报35港元 较招股价24.05港元大幅高开45.5% 每手500股账面盈利达5475港元[1] - 数字孪生科技公司五一视界以港交所18C特专科技公司上市规则申请上市 开盘报35港元 较招股价30.5港元高开14.8% 每手200股账面盈利900港元[1] - 预制钢结构建筑服务公司美联股份开盘报8.21港元 较招股价7.1港元高开15.6% 每手300股账面盈利333港元[1] - 高端化妆品公司林清轩开盘报85港元 较招股价77.77港元高开9.3% 每手50股账面盈利361.5港元[1] - 中国实时数据基础设施及分析解决方案供应商迅策开盘报48.02港元 较招股价48港元微幅高开0.1% 每手100股账面盈利仅2港元[1] - 开发家庭机器人系统的卧安机器人开盘表现相对逊色 开盘价73.8港元与招股价73.8港元持平[1] 上市企业所属行业 - 此次集中上市的公司覆盖了多个热门赛道 包括特专科技、人工智能、机器人、制药、传统制造以及护肤等行业[1]

全球IPO市场概况 - 2025年全球IPO募资总额达到1584亿美元，较2024年增长18% [1][8] - 全球IPO活动呈现改善趋势，主要源于香港市场的强劲表现 [8][10] - 2025年募资额最大的十家IPO中，有3宗来自香港市场 [8] - 2025年全球IPO宗数为1227宗，较2024年下降4% [8] 全球主要交易所排名变化 - 香港联合交易所以343亿美元募资额跃居全球第一，2024年仅为114亿美元 [1][9] - 纽约证券交易所以203亿美元募资额位居全球第二 [9] - 纳斯达克证券交易所以175亿美元募资额位居全球第三 [9] - 印度国家证券交易所以192亿美元募资额位居全球第四 [9] - 上海证券交易所以132亿美元募资额位居全球第五 [9] 香港IPO市场表现 - 2025年香港IPO募资总额达2721亿港元，较2024年激增210% [26] - 香港IPO上市宗数达100宗，较2024年增长43% [26] - 前十大IPO募资额占香港市场募资总额的57%，2024年该比例为73% [26] - 截至2025年12月7日，正在处理的IPO申请（不含保密申请）达316宗，创历史新高 [26][36] 香港市场核心驱动因素 - **中概股回流**：2025年有3家中概股回归香港上市，2024年为0家 [1][26] - **A+H上市活跃**：2025年A+H上市募资总额达1365亿港元，较2024年增长225%，上市宗数达17宗 [29] - **特专科技公司上市**：受益于18C章规则，2025年有14家特专科技公司上市，募资总额1587亿港元，2024年仅为3宗 [1][32] - **未盈利生物科技公司上市**：受益于18A章规则，2025年有25家未盈利生物科技公司上市，募资总额747亿港元 [1][32] - **外资参与度提升**：港股通交易占比提升至25% [1] 香港前十大IPO项目 - 宁德时代新能源科技股份有限公司募资410亿港元，为年度最大IPO [28] - 紫金黄金国际有限公司募资287亿港元 [28] - 三一重工股份有限公司募资153亿港元 [28] - 赛力斯集团股份有限公司募资143亿港元 [28] - 江苏恒瑞医药股份有限公司募资114亿港元 [28] - 浙江三花智能控制股份有限公司募资107亿港元 [28] - 佛山市海天调味食品股份有限公司募资106亿港元 [28] - 合瑞汽车股份有限公司募资104亿港元 [28] - 小马智行-W募资67亿港元 [28] - 创新实业集团有限公司募资63亿港元 [28] A股IPO市场表现 - 2025年A股IPO募资总额为1637亿元人民币，较2024年增长23% [14] - A股IPO上市宗数为130宗，与2024年基本持平 [2][14] - 前十大IPO募资额占A股市场募资总额的28%，2024年该比例为32% [14] - 市场呈现结构性分化，主板收缩，科创板与北交所扩容 [2] A股市场结构特征 - **科创板聚焦半导体**：代表性IPO包括摩尔线程智能科技募资80亿元人民币，沐曦集成电路募资42亿元人民币 [2][16] - **北交所服务专精特新**：2025年完成24宗IPO [2] - **REITs成为稳定器**：2025年有20宗REITs上市，基础设施与房地产类占比36% [2][14] - **传统制造业募资占比下滑**：代表性IPO中策橡胶集团募资41亿元人民币 [2][16] A股前十大IPO项目 - 华电新能源集团股份有限公司募资182亿元人民币，为年度最大IPO [16] - 摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司募资80亿元人民币 [16] - 西安奕斯伟材料科技股份有限公司募资46亿元人民币 [16] - 廊坊润泽科技数据中心REIT募资45亿元人民币 [16] - 中国铀业股份有限公司募资44亿元人民币 [16] - 沐曦集成电路(上海)股份有限公司募资42亿元人民币 [16] - 中策橡胶集团股份有限公司募资41亿元人民币 [16] - 黑龙江天有为电子股份有限公司募资37亿元人民币 [16] - 创金合信首农产业园REIT募资37亿元人民币 [16] - 苏州汇川联合动力系统股份有限公司募资36亿元人民币 [16] A股上市申请与行业分布 - 截至2025年四季度，正在处理的A股IPO申请总数为312宗 [19] - 申请最活跃的前三大行业为：工业市场（占比44%）、信息技术、媒体和电信业（占比22%）、医疗保健及生命科学（占比9%） [20][23] A+H上市机制 - A+H上市平均处理时间为4至6个月，最快一宗仅用时约3个月 [1][29] - 截至2025年12月7日，正在处理的A+H上市申请达109宗 [1][29] - 正在排队的A+H申请企业中，市值超过1000亿元人民币的企业有92家，总市值达51665亿元人民币 [29][30] 2026年市场展望 - **香港市场增长引擎**：预计A+H上市、第二上市（如拼多多、字节跳动潜在回流）、以及特专科技与生物制药板块将持续推动增长 [3] - **外资配置**：中东与东南亚主权基金（如沙特PIF、新加坡GIC）预计将加大港股配置，推动离岸人民币与美元双币发行 [3] - **A股市场改革**：证监会拟推出“科创成长层”，允许未盈利企业带期权上市，并试点T+0交易与做市商制度 [2] - **行业动力**：人工智能技术日趋成熟并在各行业广泛采用，相关企业的上市步伐预计将加快 [10]

公司上市申请与背景 - 成都卡诺普机器人技术股份有限公司已向港交所递交主板上市申请，计划通过18C特专科技通道上市 [1][12] - 公司主营业务为机器人，产品涵盖工业机器人、协作机器人和具身智能机器人三大类 [4][14] - 港交所18C规则被视为“亏损科技企业的上市绿色通道”，以“市值+研发投入”替代传统盈利指标，允许无盈利企业上市 [4][14] 财务表现与上市门槛 - 2024年公司营收为2.34亿元人民币，约合2.58亿港元，刚刚达到商业化公司2.5亿港元的上市门槛 [2][5][13][16] - 2024年研发支出为0.36亿元人民币，占营业收入比例为15.4%，与“研发开支占营运支出的比例不低于15%”的要求十分接近 [2][6][13][17] - 2025年上半年公司实现净利润0.08亿元人民币，成为业内少数实现扭亏的企业 [11][21] 研发投入与专利情况 - 2022年至2024年及2025年上半年，研发开支分别为3385.4万元、3597.2万元、3599.4万元和1806.10万元人民币，占同期总收入比例分别为17.1%、16.2%、15.4%和11.5%，呈逐年下滑趋势 [6][17] - 截至2025年11月9日，公司在国内拥有297项专利，包括62项发明专利 [6][17] - 公司多数核心专利集中于2012年前后，前沿技术如具身智能机器人相关专利仅有2项 [7][18] 市场地位与盈利能力 - 按2024年收入计算，公司是中国最大的焊接机器人制造商，也是关键焊接机器人细分领域所有中国制造商中的第一名 [8][19] - 相较于埃斯顿、埃夫特等可比上市公司，公司营收规模很小，但毛利率高于可比公司，并在2025年上半年逆势走高 [8][19] - 按2024年收入计算，公司是中国最大的焊接机器人出口商，产品已出口至全球40个国家及地区 [11][21] 业绩依赖与现金流 - 2022年至2024年，计入收入的政府补助分别为4010万元、2080万元和1030万元人民币 [11][21] - 2025年上半年政府补助为570万元人民币，占当期844万元净利润的67% [11][21] - 2023年和2024年，公司经营现金流分别为-0.31亿和-0.18亿元人民币，连续两年净流出 [11][21] - 截至2025年6月底，公司贸易应付款项及应付票据高达2.23亿元人民币 [11][21] 海外市场表现 - 2022年至2024年，公司海外收入占比分别为15.6%、19%和10.5% [11][21] - 2025年上半年，海外市场收入占比进一步降至9.1%，自2023年以来海外收入占比不断下滑 [11][21]

公司上市申请动态 - 上海仙工智能科技股份有限公司于11月28日向港交所主板递交上市申请，这是该公司2024年内的第二次递表，此前曾于5月27日递交过申请 [1] - 中金公司担任本次上市申请的独家保荐人 [1] 公司业务与定位 - 公司是一家以机器人控制系统为核心的智能机器人公司，其业务基于被称为“机器人大脑”的机器人控制系统 [1] - 公司通过整合供应链资源，为真实场景提供涵盖开发、获得、使用的一站式机器人解决方案 [1] - 公司提供控制器、软件、机器人及配件的一站式解决方案，致力于降低智能机器人的开发、获得和使用门槛 [4] - 公司提供的所有机器人控制器、软件、机器人及配件，均符合港交所上市规则第18C章对“特专科技产品”的定义 [4] 潜在发行信息摘要 - 本次发行涉及H股，每股面值为人民币1.00元 [2] - 每股H股的最高发售价信息中包含1.0%的经纪佣金、0.00015%的会财局交易征费、0.0027%的证监会交易征费及0.00565%的联交所交易费 [2]

公司上市进程 - 上海仙工智能科技股份有限公司于11月28日向港交所主板递交上市申请 [1] - 这是该公司2024年内的第二次递表 此前曾于5月27日递交过上市申请 [1] - 独家保荐人为中金公司 [1] 公司业务定位 - 公司是一家以机器人控制系统为核心的智能机器人公司 [1] - 公司基于其“机器人大脑”-机器人控制系统的市场地位与领先技术 整合供应链资源 [1] - 公司为真实场景提供涵盖开发、获得、使用的一站式机器人解决方案 [1] 产品与服务 - 公司提供控制器、软件、机器人及配件的一站式解决方案 [4] - 公司致力于让开发、获得、使用智能机器人没有门槛 [4] - 公司的所有机器人控制器、软件、机器人及配件均符合港交所上市规则第18C章定义的特专科技产品 [4]

港股IPO市场生物医药与特专科技企业表现及地域分布 - 2023年港股IPO市场中，生物医药类企业成为特殊群体，绝大部分通过港交所18A章（未盈利生物科技企业上市）实现上市 [1] - 生物医药企业上市首日表现最优，不少个股涨幅超过100% [1] - 年内19家上市生物医药企业中，13家来自长三角地区，具体为江苏7家、浙江4家、上海2家 [1] - 长三角地区生物医药产业基础雄厚，贡献全国30%生物医药产值、30%药品销售额及70%国产1类新药产出，产业产值突破万亿元 [1] - 港交所18C章（特专科技企业上市）已迎来6家上市公司，其中3家来自广深地区 [1] - 市场分析指出，随着新一线城市加大上市培育，叠加港股对特专科技等领域倾斜，未来内地赴港IPO有望呈现“核心引领、多点开花”态势 [1] - 地方政府需精准对接本地产业特色与港股上市需求 [1]

业绩总结 - 公司收入从2022年的3110万元增至2024年的4.1亿元，复合年增长率为263.1%[42] - 公司收入从2024年上半年的2.585亿元增至2025年上半年的4.08亿元，增幅57.9%[42] - 公司毛利从2023年的2680万元增至2024年的1.014亿元[42] - 公司毛利从2024年上半年的4440万元增至2025年上半年的6970万元，增幅57.1%[42] - 2022 - 2024年公司毛利率分别为 - 19.3%、20.2%、24.7%[48] - 2024 - 2025年上半年公司毛利率分别为17.2%、17.1%[48] - 2025年上半年自动驾驶收入3.78364亿元，占总收入92.7%[43] 用户数据 - 截至2022年、2023年、2024年12月31日及2025年6月30日，公司分别服务44名、85名、131名及152名客户[39] - 截至2025年6月30日，公司已交付304辆自动驾驶矿卡及110套独立自动驾驶卡车系统[39] - 截至2025年6月30日，公司收到357辆自动驾驶矿卡及290套独立自动驾驶卡车系统的指示性订单[39] 未来展望 - 公司预计上市后将转为净资产状况，因按摊余成本计量的附有优先权的金融工具将自动转换为普通股[115] - 公司预计截至2025年12月31日止年度净亏损将大幅增加[148] 新产品和新技术研发 - 2018年开始商业化落地封闭环境中的商用车智能驾驶技术[69] - 2019年开始量产V2X产品及解决方案，并在中国七国级车联网先导区中的五个实施项目[69] - 2022年开始量产元矿山及封闭环境自动驾驶物流车解决方案[69] - 2023年开始量产TAPS及车载智能感知及安全管理解决方案[69] 市场扩张和并购 - 公司在中国所有智能驾驶商用车公司中排名第六，市场份额约为5.2%[36][92] - 按2024年的收入计，公司在中国自动驾驶矿卡解决方案市场排名第三[36] - 按2024年收入计，公司为中国第三大自主采矿技术公司[92] - 按2024年收入计，公司在自动驾驶矿卡解决方案市场的市场份额为12.9%[92] 其他新策略 - 公司过往未派付或宣派股息，未来净利润需先弥补累计亏损，再分配10%至法定公积金，直至公积金达注册资本50%以上方可宣派股息[144]