公司业务整合 - 雅化集团拟以全资子公司四川雅化锂业科技有限公司为平台整合锂业务 [1] - 四川雅化锂业科技有限公司将更名为"雅化锂业集团" [1] - 涉及锂业务的5家子公司股权将无偿划转至雅化锂业集团名下 [1] 战略发展 - 此次整合旨在促进公司锂业务快速发展 [1] - 通过集中管理锂业务子公司股权提升运营效率 [1] - 成立雅化锂业集团作为锂业务统一管理平台 [1]

企查查APP显示，近日，四川省锂业有限责任公司成立，法定代表人为何文秀，注册资本2亿元，经营 范围为金属矿石销售、非金属矿及制品销售、建筑材料销售、资源循环利用服务技术咨询等。企查查股 权穿透显示，该公司由四川省天府矿业投资有限责任公司全资持股。 ...

市场情绪与投资策略 - 当前市场情绪低迷，投资者缺乏资金和信心，但指数表现与基本面脱节，存在面子行情现象 [1] - 投资策略强调耐心等待最佳时机，避免过早行动，这是长期生存的关键 [1] 锂矿行业 - 锂矿价格近期跌至6万/吨，较3年前历史高点63万/吨下跌90%，行业面临极端困境 [2] - 行业周期处于低谷，但可能蕴含反转机会，最艰难时刻或是布局时机 [2] CRO行业 - CRO板块近期跟随创新药板块上涨，但已出现冲高回落迹象，显示高位拐点信号 [3] - 投资者需及时获利了结，避免追高，等待下一次机会 [3] 整车与白酒行业 - 整车和白酒板块持续疲软，短暂反弹未能改变下行趋势，表现低于预期 [4] - 行业存在产能过剩问题，建议轻仓或回避，不宜盲目摊平成本 [4]

赣锋锂业 - 公司形成垂直整合的锂生态系统，涵盖上游资源开发、中游锂盐加工、下游电池制造及回收利用[1] - 冶炼端总产能达20万吨LCE，其中国内15万吨LCE，阿根廷Cauchari盐湖4万吨LCE[1] - 资源端完成Mt Marion锂辉石项目90万吨/年扩产，Cauchari盐湖产能爬坡至70%，2024年计划生产2-2.5万吨碳酸锂[2] - 电池端固态电池能量密度达420Wh/kg，循环寿命超700次，储能项目总规模超11000MWh[3] - 回收端处理能力20万吨/年，锂综合回收率90%以上，规划2024年建成2万吨碳酸锂及8万吨磷酸铁项目[4] 天齐锂业 - 公司掌握格林布什锂矿26.01%股权，现有锂精矿产能162万吨/年，规划2027年扩至266万吨/年[7] - 产品端射洪基地产能2.4万吨/年，奎纳纳氢氧化锂工厂2.4万吨/年已通过SK On等客户认证[8] - 投资端持有SQM 22.16%股权，SQM 2023年锂盐销量17万吨，净利润141.36亿元[9] - 锂盐加工总产能14.36万吨/年，张家港基地规划新增3万吨氢氧化锂产能[10] 盐湖股份 - 钾肥产能500万吨/年，2023年氯化钾销量560万吨[11] - 碳酸锂现有产能3万吨/年，沉锂母液锂回收率达95%，4万吨新项目计划2024年底建成[12] - 2023年碳酸锂产量3.6万吨，毛利率72.45%[13] 永兴材料 - 2024年上半年碳酸锂单吨成本降至5万元，同比降本10%以上[14] - 花桥矿业采矿权规模扩至900万吨/年，永诚锂业300万吨选矿项目进入设备安装阶段[15] 中矿资源 - Bikita矿山锂资源量增至288.47万吨LCE，200万吨选矿项目2023年11月达产[18] - 铯铷盐业务全球市占率80%，2020-2023年复合增速30%[19] - 收购纳米比亚Tsumeb冶炼厂及赞比亚Kitumba铜矿，铜金属量61.4万吨[19] 雅化集团 - 锂盐产能7.3万吨/年，雅安三期10万吨项目投产后总产能将达17万吨[21] - 李家沟锂矿资源量124万吨LCE，采选规模105万吨/年[21] - 津巴布韦卡玛蒂维锂矿2025年采选规模将达230万吨/年[22] 盛新锂能 - 四大锂资源布局包括业隆沟锂矿(7.5万吨精矿/年)、萨比星锂矿(20万吨精矿/年)等[24] - 五大生产基地总产能超14万吨，印尼盛拓6万吨项目2024年6月试生产[25][26] - 惠绒矿业拥有亚洲最大硬岩型锂矿，资源量98.96万吨Li2O[24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锂矿及锂盐价格小幅回落，消费端存在不确定性，下游采购意愿不强，基本面偏弱，但近月合约持仓仍较高，需关注下游接仓单意愿减仓引发风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年6月16日碳酸锂主力合约2509开于60000元/吨，收于59780元/吨，收盘价较昨日结算价下跌0.02%，成交量为218180手，持仓量为300422手，较前一交易日增加152990手，期货贴水电碳720元/吨，所有合约总持仓615599手，较前一交易日增加17641手，当日合约总成交量较前一交易日减少37150手，投机度为0.59，碳酸锂仓单32043手，较上个交易日减少75手 [1] - 2025年6月16日电池级碳酸锂报价6 - 6.1万元/吨，较前一交易日下跌0.015万元/吨，工业级碳酸锂报价5.84 - 5.94万元/吨，较前一交易日下跌0.015万元/吨，现货成交价格重心小幅下移，供应端可流通量级充足，需求端下游材料企业采购谨慎，仅维持刚性补库需求，未出现规模性备库行为，期货价格回归基本面主导，产业链上下游价格预期存在分歧，上游挺价，下游审慎 [2] - 现货库存为13.35万吨，其中冶炼厂库存为5.77万吨，下游库存为4.07万吨，其他库存为3.52万吨 [2] 策略 - 单边：逢高卖出套保 [3] - 跨期：无 [3] - 跨品种：无 [3] - 期现：无 [3] - 期权：卖出虚值看涨期权，熊市价差期权 [3]

| 后腹期货 | | | 碳 锌 8 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 交易日期(日) | 2025-06-16 | 2025-06-13 | 2025-06-10 | 较昨日变化 | 近两周走势 | | | 近月合约 | 收盘价 | 60000.00 | 59980.00 | 61000.00 | 20.00 | N | | | 连一合约 | 收盘价 | 60240.00 | 59940.00 | 60760.00 | 300.00 | | | | 连二合约 | 收盘价 | 59780.00 | 59800.00 | 60940.00 | -20.00 | | | | 连三合约 | 收盘价 | 59780.00 | 59800.00 | 60980.00 | -20.00 | | | | | 收盘价 | 59780.00 | 59940.00 | 60760.00 | -160.00 | | | 砖酸锂期货 | | 成交堂(手) | 218180.00 | 169471.00 | 204780.00 | 48, ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周碳酸锂主力合约短暂超跌反弹后再度承压下行，本周主力合约已切换至 LC2509 基本面呈现供需弱平衡格局 锂矿市场止跌回稳，锂辉石精矿 CIF 报价微涨，库存显著下降；供给端虽周开工率小幅下滑，但仍处高位运行，短期内盐湖提锂逐步取代云母提锂，成为产量增长主力 需求端疲态显现，仅动力电池需求保持韧性，正极材料及终端消费领域均未达预期 当前基本面尚未实质性改善，矿价企稳提供底部支撑，但上游减产信号不明，锂价缺乏上行驱动，预计短期内将维持区间震荡 建议稳健投资者暂时观望，风险偏好较高者可把握区间波动机会[6] 根据相关目录分别进行总结 行业资讯 - 津巴布韦将于 2027 年禁止锂精矿出口，2024 年该国供应了中国约 14%的锂进口量，其生产的硫酸锂仍将运往中国用于加工成电池级材料[7] 成本端 - 截止 6 月 16 日，锂辉石精矿（6%）报价 660 元/吨，CIF 报价 628（+20）美元/吨；锂云母精矿（2 - 2.5%）报价 555 元/吨，锂云母精矿（3.5 - 4%）报价 735 元/吨，除 CIF 价格上升外其它价格保持不变[9] - 4 月锂辉矿月度进口量录得 14.2 万吨，同比下滑 77.7%，环比下滑 27.3%；进口金额为 0.33 亿美元，同比下滑 92.1%，环比下滑 4%[9] - 截止 6 月 13 日，中国锂矿周度库存量为 8.1 万吨，环比下滑 0.9 万吨[9] - 截止 6 月 13 日，碳酸锂平均成本 7.0（+0.1）万元/吨，生产利润为 -0.94（-0.07）万元/吨，仍处于盈亏平衡点下方 其中外采锂辉石生产成本为 6.0（+0.1）万元/吨，生产毛利为 -84（-1200）元/吨 外采锂云母生产成本为 7.2（-0.2）万元/吨，生产毛利为 -1.1 万元/吨[7][9] 供需分析 供给 - 4 月碳酸锂月度产量 70640 吨，同比增长 40.4%，环比下滑 0.87%[7][12] - 6 月 13 号当周碳酸锂产能利用率为 62.7%，同比下滑 0.03%，环比增长 0.2%[7][12] - 4 月碳酸锂进口量为 2.8 万吨，环比增长 56.3%，同比下滑 33.6% 主要进口区仍集中在南美，4 月智利向中国出口 2.02 万吨，同比下滑 18.1%，环比增长 29.2% 3 月份进口金额为 2.7 亿美元[12] 需求 - 6 月 16 日当周，三元材料产能利用率为 48.49%，环比下滑 0.71%，同比增长 0.66%；5 月磷酸铁锂的月度产能利用率为 58.78%，同比增加 10.75%，环比增长 0.39%[7][14] - 5 月，我国动力电池产量为 123.5GWh，同比增长 49.33%，环比增长 4.48%；我国动力电池装车量 57.1GWh，同比增长 43.1%，环比增长 5.5%，装机率为 46.3% 其中三元电池装车量 10.5GWh，同比增长 1.6%，环比增长 13.1%，占总装车量 17.2%；磷酸铁锂电池装车量 46.5GWh，同比增长 57.7%，环比下滑 3.9%，占总装车量 81.6%[14] - 6 月 1 - 8 日，全国乘用车新能源市场零售 20.2 万辆，同比去年 6 月同期增长 40%，较上月同期增长 4%，新能源市场零售渗透率 58.8%，今年以来累计零售 455.9 万辆，同比增长 34%；6 月 1 - 8 日，全国乘用车厂商新能源批发 16.6 万辆，同比去年 6 月同期增长 5%，较上月同期下降 6%，新能源厂商批发渗透率 53.5%，今年以来累计批发 537.3 万辆，同比增长 39%[15] 库存分析 - 截至 6 月 13 日，周度库存为 133549（+1117）实物吨，其中冶炼厂库存 57653（+537）实物吨，下游库存 40686（-390）实物吨，其他环节库存 35210（+970）实物吨[7][18] - 5 月月度库存为 97637 实物吨，同比增长 32%，环比增长 1%；其中下游库存 42246（+4358）实物吨，冶炼厂库存 55391（-2923）实物吨[18] - 3 月底集中注销后再注册，截至 6 月 13 日的仓单总量达 32118 手，较上周环比减少 1191 手[18] 价差分析 - 碳酸锂主力合约 2507 超跌反弹后价格承压运行，最终周跌幅 0.83% 主力合约已切换至 LC2509，成交量为 94.5 万，环减 27.5 万手；持仓量减少 7 万手至 14.7 万手；电池级碳酸锂（99.5%）市场价报 60500（-250）元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）市场价报 58900（-250）元/吨，电碳与工碳价差为 1650 元/吨，较上一交易日保持不变[21] - Lc2507 合约期现货基差周内走强，6 月 13 日基差为 760 元/吨，环比 +400 元/吨[7][21] - 6 月 13 日，09 - 11 价差 -140 元/吨，11 - 01 价差 -480 元/吨，变化不大整体结构呈现 Contango 结构[7][21]

公司注册资本变更 - 成都天齐锂业有限公司注册资本由25亿人民币增至87亿人民币，增幅达248% [1] - 公司成立于2014年8月，法定代表人为夏浚诚 [1] 公司业务范围 - 经营范围包括金属矿石销售、电子专用材料销售、化工产品销售 [1] - 业务涵盖专用化学产品制造、资源再生利用技术研发 [1] - 涉及新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用 [1] 股权结构 - 公司由天齐锂业全资持股 [1]

藏格矿业调研纪要 - 碳酸锂生产流程中吸附车间三代技术老卤收率可达80%以上，膜车间收率可达98%，产品车间收率理论上可达到99%以上 [1] - 吸附剂前期投入较大，按固定资产核算，每吨碳酸锂成本中吸附剂成本占比较小，每年补充吸附剂100～200立方米 [1] - 公司目前采矿许可证仅适用于地面以下20米左右的矿产开采作业，暂未取得深层卤水的采矿许可证 [1] - 麻米错矿业生产工艺与藏格锂业大体一致，但特别增加了卤水改性环节 [1] - 藏格锂业已培养100多名技术人员，可迅速投入麻米错项目 [1] - 公司使用铝系吸附剂，因其使用寿命长且成本低，符合生产工艺要求 [1] - 巨龙铜业在保障项目建设的基础上将剩余资金用于分红，至今累计已现金分红65亿 [1] - 巨龙铜业通过采购成本降低、规模效应和收率上升等措施降低成本 [1] - 巨龙铜业通过技术改造、信息化建设和优化药剂添加点等方式提升收率 [1] - 巨龙铜业产品销售模式是尽产尽销，运输由甲玛乡车队和物流公司共同完成 [1] 融通基金概况 - 融通基金成立于2001年，资产管理规模(全部公募基金)1488.75亿元，排名44/210 [2] - 资产管理规模(非货币公募基金)724.94亿元，排名56/210 [2] - 管理公募基金数170只，排名42/210 [2] - 旗下公募基金经理38人，排名31/210 [2] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为融通中证精准医疗主题指数(LOF)，最新单位净值为1.48，近一年增长60.11% [2] - 旗下最新募集公募基金产品为融通增元债券A，类型为债券型-混合二级，集中认购期2025年6月3日至2025年6月17日 [2]

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 免责声明 碳酸锂产业日报 2025/6/16 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 59,780.00 | -160.00↓ 前20名净持仓（日，手） | -27,292.00 | +8261.00↑ | | | 主力合约持仓量（日，手） | 300,422.00 | +152990.00↑ 近远月合约价差（日，元/吨） | 220.00 | +40.00↑ | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 32,043.00 | -75.00↓ | | | | 现货市场 | 电池级碳酸锂平均价（日，元/吨） | 60,500.00 | -150.00↓ 工业级碳酸锂平均价（日，万元/吨） | 58,900.00 | -150.00↓ | | | ...