报告行业投资评级 - 全球经济宏观与金融板块投资评级为向下 [1] 报告的核心观点 - 2025年美股资金流入多但跑输全球，海外资金或重新评估对美股超配；英伟达财报表现好，缓解“AI泡沫”担忧，但高盛警告AI资本开支增速下半年放缓威胁AI基础设施股；全球债务猛增，财政扩张对股市是“蜜糖”，对债市是“砒霜”；欧佩克+可能4月增产，油运市场价格因美伊对峙飙涨；美国利用技术霸权收割全球虚拟货币资产 [1] - 对冲基金快速净卖出美股，摩根大通、桥水基金等警告金融风险，美联储候任主席缩表政策预期冲击资产，美国政治秩序混乱影响全球经济，野村预计2026年7 - 11月美联储不确定性集中爆发，高盛警告消费趋势与金融危机前相似，美国调整经济关系，消费者K型分化，资金从科技股转向防御板块 [2] - 美国回归门罗主义影响大类资产，美联储货币政策重大转向收缩权益类资产流动性，纳指击穿半年线，AI替代或诱发抛售，美股下跌影响美国消费，全球经济2025年底越过顶部向下运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 德银称2025年美股获相当于GDP约2%资金流入却跑输全球，海外资金或重新评估超配 [1] - 英伟达2026财年第四财季营收681亿美元，同比增73%超预期，业绩指引也超预期，缓解“AI泡沫”担忧 [1] - 国际金融协会数据显示全球债务去年增28.8万亿美元至348万亿美元，财政扩张对股市是“蜜糖”，对债市是“砒霜” [1] - 高盛警告AI资本开支增速下半年放缓，威胁AI基础设施股，英伟达出现“盈利大涨、股价不涨”现象，AI应用端输家短期难翻身 [1] - 3月4日亚马逊等七大科技巨头将签署“电费缴纳者保护承诺”，为新建AI数据中心自建或采购电力 [1] - 媒体报道欧佩克+可能4月增产13.7万桶/日，为夏季需求高峰做准备，美伊紧张局势推高油价 [1] - 超大型油轮运费突破20万美元/日创2020年以来新高，油运市场价格因美伊对峙飙涨，韩国船东购船支撑价格 [1] - 2022 - 2025年美国累计没收全球虚拟货币资产超300亿美元，陈志案单案没收150亿美元占比50% [1] 全球经济逻辑 - 对冲基金本月迄今以去年3月以来最快速度净卖出美股 [2] - 摩根大通CEO警告当前高资产价格与盲目逐利类似2008年金融危机前，信贷周期逆转将引发违约潮 [2] - 桥水基金创始人达利欧警告世界处在“资本战争”边缘 [2] - 美联储候任主席沃什缩表政策预期冲击全球权益类和商品资产 [2] - 美国政治秩序混乱，对全球经济造成巨大不确定性 [2] - 野村预计2026年7 - 11月美联储不确定性集中爆发，市场可能“逃离美国资产” [2] - 高盛警告拉斯维加斯博彩收入下滑消费趋势与2008年金融危机前相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，调整与中国经济关系，重振自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，资金从科技股转向防御板块 [2] 其他影响 - 美国回归门罗主义对大类资产产生深远影响 [3] - 沃什降息+缩表组合使美联储货币政策重大转向，收缩权益类资产流动性 [3] - 纳指击穿半年线，AI替代或诱发抛售，美股下跌影响美国消费 [3] - 全球经济2025年底越过顶部向下运行 [3]

全球主要股指表现 - 英伟达发布全面好于预期的财报后，股价下跌超5%，为自去年4月关税冲击后的最大单日跌幅，单日市值蒸发2592亿美元，市值排名全球第7 [1][2] - 受英伟达拖累，美股科技板块集体走弱，纳斯达克指数下跌1.18%，标普500指数下跌0.54%，道琼斯指数微涨0.03% [1][2] - 向英伟达供应存储芯片的三星电子和SK海力士股价均上涨超7%，带动韩国综合指数上涨3.67%，创历史新高，年内涨幅接近50% [2] - 三星电子市值迈过1万亿美元关口，达到1.016万亿美元，紧随伯克希尔哈撒韦排名全球第12位 [2][3] - 亚洲其他主要股指涨跌互现，恒生指数下跌1.44%，恒生科技指数下跌2.87%，日经225指数上涨0.29%，上证指数微跌0.01% [2] - 欧洲主要股指普遍上涨，法国CAC40指数上涨0.72%，英国富时100指数上涨0.37%，德国DAX指数上涨0.45% [2] 公司动态与业绩 - 英伟达CEO黄仁勋谈及公司估值低于半导体同行时表示，市场不可能永远压制公司，因为公司会持续成长、不断壮大 [2] - 博通股价上涨3.19%，特斯拉股价下跌2.10%，伯克希尔哈撒韦股价下跌1.76% [3] - 美国金融科技公司Block宣布，基于AI将改变劳动生产率的判断，决定将员工总数从超过1万名裁减至不足6000名，消息公布后公司盘后股价暴涨超20% [8] - 戴尔科技预计截至2027年1月的当前财年，人工智能服务器收入约为500亿美元，同比增加103%，同时预计调整后每股收益约为12.90美元，销售额约为1400亿美元，均高于分析师预期 [9] - 奈飞宣布退出对华纳兄弟探索公司的收购竞争，因匹配派拉蒙最新报价后交易不再具有财务吸引力，受此消息影响，奈飞盘后股价上涨近10% [8] 行业与产品新闻 - 行业研究机构IDC警告，2026年全球智能手机市场可能因内存短缺迎来危机，预计2026年智能手机出货量约为11亿部，远低于去年的12.6亿部，意味着市场可能在今年迎来创纪录的同比13%下滑 [6] - 谷歌宣布上架新一代图像生成模型Nano Banana 2，该模型是Gemini 3.1 Flash图像模型，声称能兼具高质量图像生成、推理能力和闪电生成速度 [7] - 苹果公司CEO库克确认，公司将于下周一开始发布新品，并计划在下周三于上海等三地举行线下媒体体验活动 [10][12] 大宗商品与金融市场 - 大宗商品方面表现平淡，昨日走强的工业金属、比特币等标的均小幅回落，伦敦银现下跌1.16%，LME铜下跌0.48%，LME镍下跌0.91%，LME铝上涨1.28%，比特币下跌0.78% [3][4] - 国际油价因伊美谈判消息波动，布伦特原油最终微涨0.14% [3][4] - 美国长期国债收益率集体回落，十年期美国国债收益率下跌1.18%，带动美国30年期固定利率抵押贷款平均利率自2022年9月以来首次跌破6% [3][4] 地缘政治与谈判 - 伊朗与美国在日内瓦的会谈结束，居间斡旋的阿曼外交大臣及伊朗外长均表示谈判“取得重大进展”和“良好进展”，双方在某些领域“已接近达成共识” [5] - 美国方面有匿名高级官员表态称谈判是“积极”的 [6] - 美国防部向AI公司Anthropic施压，要求其在美东时间周五下午5点01分前同意让美军在不受限制的情况下使用Claude模型，否则将中止合同并认定其为供应链风险，Anthropic首席执行官表示公司“良心上无法”同意此要求 [7]

外汇与跨境资本流动 - 春节后人民币在岸及离岸汇率快速升值，导致此前购买高利率美元存款的投资者面临汇兑损失，部分投资者利息收益无法覆盖汇率亏损甚至出现本金缩水[1][11] - 当前美元存款的利差优势因人民币升值和美元利率回落而减弱，其核心风险在于汇率波动，该产品更适合有真实外币需求或进行资产多元化配置的投资者[1][11] - 中国人民银行发布通知，支持境内银行依法合规、风险可控地开展人民币跨境同业融资业务，以发展离岸市场和完善跨境资本流动管理，并废止了旧规中关于账户融资比例上限的规定[8][20] 全球资产配置与地缘政治 - 李嘉诚家族于2026年2月以约1100亿港元出售其英国核心电网资产UK Power Networks，此举旨在规避英国脱欧后监管收紧、能源价格管制及基础设施主权风险上升等政治不确定性[2][12] - 出售英国资产旨在电网绿色转型带来巨大资本开支前高位套现，锁定超500亿港元账面盈利，交易资金将用于全球资产再配置，转向东南亚基建及绿色科技等更具增长潜力的领域[2][12] - 巴拿马政府依据最高法院裁决及行政法令，强行接管了长和附属公司在巴尔博亚港及克里斯托瓦尔港的码头运营权，长和董事会表示强烈反对，并计划采取一切法律手段捍卫权益[6][18] 半导体与科技行业动态 - 英伟达2025财年第四季度数据中心业务收入同比增长75%至623亿美元，但财报公布后股价下跌超5%，市场担忧其约一半销售额集中于最大超大规模客户，引发对需求集中度和潜在循环交易的忧虑[2][13] - 2026年2月26日，纳斯达克综合指数下跌近1%，芯片板块遭遇显著抛售，英伟达股价下挫超3.7%，博通跌幅接近4.7%，台积电、阿斯麦、美光科技等全球重要半导体公司股价均出现2.8%至4.3%不等的下跌[3][14] - 2月26日A股市场，受英伟达业绩提振，CPO、液冷服务器等科技板块走强，成交额增至2.56万亿元，机构发布8条买入评级，相关个股平均涨1.88%[7][19] 加密货币与相关公司 - 受加密货币市场大幅走弱影响，获特朗普家族支持的American Bitcoin公司第四季度业绩由盈转亏，净亏损达5945万美元，比特币价格在季度内暴跌近23%[4][15] - 市场对AI估值过高及美联储政策不确定性的担忧令比特币等风险资产承压，尽管公司持有比特币数量增加且挖矿成本具备优势，但股价持续下跌可能影响其未来融资与扩张能力[4][16] 中概股与美股市场 - 2月26日，纳斯达克中国金龙指数跌幅超过2%，热门中概股遭遇全线重挫，贝壳、百度、理想汽车等领跌，跌幅均超5%，阿里巴巴、京东等大型科技公司亦普遍下跌超2%[5][17] - 同日美股三大指数表现分化，道指微涨而纳指、标普500指数小幅下跌，多数美国科技股走低，英伟达、特斯拉等巨头股价均出现超过1%的跌幅[5][17] 公司业绩与资本市场 - 晚间多家A股公司披露2025年业绩快报，臻镭科技、三友医疗、百奥赛图等净利润同比大增超400%，业绩表现亮眼[7][19] - 2月26日A股龙虎榜显示机构净买入沪电股份等14股，北向资金亦重点加仓[7][19] 宏观经济与财政政策 - “十五五”开局之年，地方政府债券发行显著提速，截至2月25日，今年地方债发行规模已突破2万亿元，前两月预计同比增长约22%[9][21] - 发行资金中，新增债券与再融资债券约各占一半，新增债券重点支持市政、交通等重大项目，再融资债券则用于偿还到期债务及置换存量隐性债务以缓释风险[9][21] - 专项债作为关键政策工具，其用于项目建设的比重被要求提高，以有效带动投资，推动经济回升[9][21]

宏观经济与政策 - 中美双方通过中美经贸磋商机制在各层级持续保持沟通，致力于落实两国元首共识，通过平等协商管控分歧并拓展务实合作[1] - 央行发布通知支持境内银行开展人民币跨境同业融资业务，要求银行总行统一管理并建立风险内控机制，并设定净融出余额上限及80%的预警线[1] - 国家能源局将加快修订《可再生能源法》，研究市场化新阶段下的可持续发展长效机制，并编制实施《可再生能源发展“十五五”规划》[2] - 市场监管总局规定《网络餐饮服务经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》将于6月1日实施，细化外卖平台全链条管理责任[4] - 中韩热轧板卷反倾销调查达成价格承诺，中方将组织相关企业有序执行并配合韩方监管[4] - 德邦证券指出人民币持续升值，美元兑离岸人民币价格盘中一度达6.83附近，外资对中国权益市场配置或将进一步提升[10] - 渤海证券认为春节后市场资金回流，成交恢复且融资规模回升，节后行情向好[11] - 浦银国际认为人民币升值、外资及南向等增量资金加速入市，叠加行业龙头上市利好，有助于强化春季行情[11] 人工智能与科技 - OpenRouter平台数据显示，中国AI模型周调用量在2月16-22日达到5.16万亿Token，三周大涨127%，同期美国模型调用量降至2.7万亿Token[3] - 该平台调用量排名前五的模型中，四款来自中国厂商（MiniMax M2.5、月之暗面Kimi K2.5、智谱GLM-5、DeepSeek V3.2），合计贡献Top5总调用量的85.7%[3] - 华为云发布码道公测版，提供智能编码解决方案，覆盖多项AI Coding技术，并接入开源模型GLM-5.0、DeepSeek-V3.2及华为自研模型[6] - 博通开始出货业内首款基于其3.5D XDSiP平台的2纳米定制计算SoC，该平台结合2.5D和3D-IC技术，旨在满足千兆瓦级AI集群的计算需求[7] - 百度集团第四季度营收327.4亿元人民币，环比增长5%，其中智能云基础设施收入58亿元，AI高性能计算设施订阅收入同比增长143%[8] - 百度核心AI新业务收入于第四季度超过110亿元人民币，占百度一般性业务收入的43%[8] 交通运输与物流 - 2025年中国民用运输机场三大生产指标创新高，旅客吞吐量152904.6万人次（同比增长4.8%）、货邮吞吐量2186.4万吨（同比增长9.0%）、飞机起降1244.8万架次（同比增长0.4%）[3] - 招商轮船表示国际油轮市场持续高涨，油轮资产价格明显上升[10] 公司动态与融资 - 蔚来芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资，融资金额超22亿元人民币，投后估值近百亿元，投资方包括合肥国投、IDG资本、中芯聚源等[6] - 广汽集团成立广东慧仑科技有限公司，以独立主体开展机器人产业市场化运营，计划2027年实现规模化量产[6] - 长和公告其附属公司巴拿马港口公司（PPC）在巴拿马港口的特许经营权被视为终止，码头营运被巴拿马政府强行接管，公司表示强烈反对并拟采取法律行动[7] - 百济神州预计2026年营业收入将介于436亿元至450亿元之间[10] - 东方财富实控人其实向上海交通大学捐赠2000万股公司股份[10] - ST京蓝因股票短期内价格涨幅较大，将于2月27日起停牌核查[10] - 联德股份表示其燃气轮机业务仅实现小批量供货，对业绩影响有限[10] - 沪电股份正筹划购买独立第三方仓储设施公司全部股权，将其土地和建筑物用于生产设施[10] - 伯特利设立德国全资子公司，从事汽车安全系统组件的销售及研发业务[10] - 东软载波二级控股子公司拟投建国家新型储能创新中心佛山南海实证基地[10] - 天力锂能全资子公司四川天力于2月24日全面恢复生产运行[10] - 宁德时代2026年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）在深交所上市[10] - 康希诺2025年净利润2787.27万元，上年同期亏损3.79亿元[10] - 微芯生物2025年净利润5107.57万元，同比扭亏[10] 金融市场与产品 - 国投白银LOF为保护投资者利益，将于2026年2月27日开市起至当日10:30停牌，若二级市场交易价格溢价未有效回落可能进一步采取措施[5] - 当地时间2月26日，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌1.18%，标普500指数跌0.54%，道指涨0.03%[8][9] - 大型科技股多数下跌，英伟达跌超5%，创去年4月16日以来最大单日跌幅；美股量子计算板块普涨，IonQ Inc涨超21%[9] - 热门中概股多数下跌，中国金龙指数收跌1.78%，百度跌5.65%，阿里巴巴跌2.78%[9]

美股市场整体表现 - 美股三大指数收盘表现分化，道琼斯工业平均指数微涨0.03%，标准普尔500指数下跌0.54%，纳斯达克综合指数下跌1.18% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.78% [1] 大型科技股表现 - 大型科技股多数下跌，英伟达股价下跌超过5%，创下自去年4月16日以来的最大单日跌幅 [1] - 英特尔股价下跌超过3%，特斯拉股价下跌超过2% [1] - 谷歌和亚马逊股价均下跌超过1%，苹果股价小幅下跌 [1] - 奈飞股价上涨超过2%，微软和Meta股价小幅上涨 [1] 量子计算板块表现 - 美股量子计算板块普遍上涨，IonQ Inc股价上涨超过21% [1] - Rigetti Computing股价上涨超过5%，Arqit Quantum股价上涨超过3% [1] - SEALSQ Corp和D-Wave Quantum股价均上涨超过2% [1] 热门中概股表现 - 热门中概股普遍下跌，百度股价收跌5.6%，比亚迪股价下跌4.2% [1] - 美团股价下跌3.2%，理想汽车股价下跌3% [1] - 阿里巴巴股价下跌2.8%，小米、小鹏汽车、文远知行、蔚来汽车股价均下跌超过2% [1] - 小马智行股价逆势上涨4.7% [1]

公司核心动态 - 公司于2026年2月24日召开临时股东大会，审议通过将2025年度审计机构由普华永道中天变更为容诚会计师事务所，这是公司在一年内的第二次更换审计机构 [1][4] - 公司预计2025年度归母净利润亏损135亿元至90亿元，核心原因是需确认较大金额的投资损失及资产减值损失 [2][10] - 公司董事长回应，更换审计机构主要基于业务发展环境变化：2024年剥离ODM资产时聘用众华，业务转型为全球半导体业务后聘用普华永道，后因安世半导体“黑天鹅”事件，经友好协商变更为容诚 [5][6] 安世半导体控制权争议事件 - 2025年10月，公司子公司安世半导体收到荷兰经济事务与气候政策部的部长令，要求其全球30个主体不得进行任何资产、业务等调整，有效期一年，导致公司对安世的控制权暂时受限 [8][9] - 2026年2月11日，荷兰阿姆斯特丹企业法庭作出最新裁决，批准启动正式调查并扩大调查范围，裁定所有临时措施（包括对特定人员职务及股东权利的限制）在调查期间继续有效，但股权托管人不能处置股权 [2][9] - 公司表示将穷尽一切法律手段恢复对安世半导体的完整控制权，并提及关于双边投资协定（BIT）的索赔需度过沟通期，至4月15日才能启动 [10] 公司经营与财务状况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入297.69亿元，同比下降44%；实现归母净利润15.13亿元，同比增长265.09% [10] - 2025年度预计扣非净利润为亏损3亿元至2亿元，业绩预告中的巨额亏损主要源于对安世半导体确认的投资损失及资产减值损失 [10] - 公司董事长表示，尽管面临控制权挑战，安世半导体中国区业务发展较为稳健，客户黏性较强，东莞工厂仍在优化产能且设备已到位，其在车规级半导体领域的质量体系处于行业领先地位 [3][10]

AIDC电力需求与北美缺电背景 - AI数据中心（AIDC）建设进入高速增长期，基于主要厂商芯片出货测算，2025至2028年北美AI需求带来的电力容量需求分别为19GW、32GW、49GW、71GW，期间复合年增长率（CAGR）约55% [3][35] - 2026至2028年三年间，北美AI电力需求累计将超过150GW [2][3][33] - 北美是AIDC建设主力，但当地缺电问题凸显，火电机组退役节奏平稳或加速，新增发电容量并网延迟，推动AI巨头自建电源成为大趋势 [3][35] 燃气轮机作为核心电源解决方案 - 燃气轮机凭借快速响应、高功率适配性、较低发电成本和高可靠性，成为AIDC主电源的优先解决方案，xAI、Google、Meta等人工智能巨头已纷纷订购燃气轮机用于AIDC电源建设 [2][3][35] - 全球燃气轮机市场呈现显著供需错配，头部整机厂商（如GE Vernova、西门子能源）在手订单规模远超现有产能，重型燃气轮机交付周期已从2023年的3.5年延长至2025年的5年以上 [6][36] - 海外上游供应链扩产谨慎，产业链紧缺加剧，为国产燃气轮机整机与核心零部件（如叶片、铸锻件、余热锅炉）产业链带来外溢需求机遇 [4][36] - 在重型燃气轮机交付困难的背景下，多台轻型燃气轮机并联以及关注航改燃、船用柴油中速机改燃等方案，成为填补电力缺口的补充方案 [5][36] AIDC电源技术革命与投资方向 - 单颗AI芯片功率持续提升，英伟达芯片功率已从Maxwell时代的250W提升至B200芯片的超过1000W，谷歌、微软、Meta等自研芯片也向单颗1000W以上迈进，推动单机柜功率向MW级迈进 [9][41] - AIDC电源正向大功率化、高压化、直流化迭代，英伟达800V供电白皮书和OCP组织的±400V标准均指向SST（固态变压器）为终极供电方案 [11][42] - 由此催生四大类投资机会：1）AIDC电源主机（PSU、HVDC、SST），价值量集中、技术壁垒高；2）电站级储能，成为并网刚需；3）核心零部件，如固态断路器、CBU/BBU、DC/DC设备、电子熔断器/继电器等新增环节；4）GaN、SiC等第三代半导体 [8][40] 储能成为解决电力缺口的必然选择 - 测算显示，考虑常规负荷与同时率后，2026至2028年北美AIDC所需的稳定可控电源净新增装机预计为40GW至68GW [20][53] - 供给端，预计每年可交付10-20GW燃气轮机，此外SOFC（固体氧化物燃料电池）在2026-2028年可贡献1-4.0GW，涡轮机改造可提供2.8-7.2GW，但仍存在24-37GW的需求缺口 [21][53] - AIDC配储是填补上述缺口的必然选择，考虑时长折合及电网冗余度，预计2026-2028年新增储能容量总计需要18-73GWh以上 [20][21][53] - 北美储能市场需求确定性强，盈利空间大，储能系统电池环节出货至海外的利润显著高于国内 [22][54] 北美缺电带动的其他产业链机遇 - 储能作为AIDC最佳支撑调节电源之一，放量确定性高，目前产业链利润向下游集成、运营环节集中，预计未来将通过中上游涨价向材料、电池等环节让渡利润，带来量利齐升机会 [27][58] - 北美缺电热度推高输变电板块景气度，出口北美的变压器等设备关注度高增，2025年1-8月中国电力变压器出口增速超过45% [28][59] - 锂电材料需求预计在26年保持30%以上增速，可能催生涨价，看好6F、VC等价格涨幅迅猛的环节，以及铁锂、负极、隔膜、铝箔的龙头公司 [29][60] - 全球SOFC（固体氧化物燃料电池）产业化加速，除北美外，欧洲、东南亚、日韩市场格局正在建立，关注价值量最大的整机环节及核心材料环节 [29][60]

核心观点 - 知名投资者迈克尔·伯里认为，英伟达为满足AI芯片预期需求而大幅增加不可取消的采购义务，使其处于“危险的境地”，若人工智能热潮消退，公司可能面临“灾难性的”财务打击 [1][2][5] 采购义务与供应链风险 - 英伟达的采购义务在12个月内从约160亿美元激增至950亿美元，增幅巨大 [1][2] - 总计1170亿美元的供应义务几乎与截至1月25日的年度运营现金流持平 [1][3] - 此巨额义务源于主要供应商台积电要求签订更长期合同并以现金支付，作为建设满足英伟达最新芯片生产所需产能的条件 [1][2] - 英伟达是在需求尚未明确的情况下被迫下达了不可取消的采购订单 [1][2][3] - 此举被描述为有意比以往更进一步地锁定供应链产能 [1][3] 历史类比与潜在影响 - 伯里将当前情况与互联网泡沫时期的思科进行类比，思科当时为确保支持预期每年50%的增长而延长了采购承诺 [1][4] - 当互联网泡沫破裂，企业IT和数据网络支出骤降时，思科减记了约40%的供应链负债和库存，股价随之暴跌 [2][5] - 英伟达的高利润率部分源于旺盛需求赋予的定价权，若需求疲软，利润率可能下降 [2][5] - 相对于其盈利和现金流而言沉重的供应义务，使得市场低谷对英伟达构成更大的潜在风险，影响可能比一般企业更严重 [2][5] - 一旦衰退来临，对英伟达的盈利和资产负债表的影响可能“更加严重”甚至是“灾难性的” [2][5]

中美经贸关系 - 商务部表示中美双方持续通过经贸磋商机制保持沟通 愿与美方共同落实两国元首共识 通过平等协商管控分歧 拓展合作 [1] 市场监管政策 - 市场监管总局发布新规 要求专门从事外卖服务且不提供堂食的商家必须在主页面显著位置设置“无堂食”标识 外卖平台需同步展示 [1] - 市场监管总局将于3月起开展为期半年的网络食品和保健食品销售虚假宣传专项整治 重点打击虚假宣传、违法广告及平台机构违法行为 [1] 金融与货币政策 - 中国人民银行发布通知 进一步支持境内银行业金融机构与境外机构开展人民币跨境同业融资业务 并设定净融出余额上限及内部预警机制 [1] - 在岸人民币询价收于6.8488 上涨147点 离岸人民币收于6.8443 上涨89点 [4] 宏观经济与行业数据 - 2025年中国民用运输机场主要生产指标创新高 旅客吞吐量达152904.6万人次（同比增长4.8%） 货邮吞吐量达2186.4万吨（同比增长9.0%） 飞机起降1244.8万架次（同比增长0.4%） [1] - 联合国西亚经济社会委员会报告预计 阿拉伯地区2026年和2027年GDP平均增速分别为3.7%和3.3% [3] - 美国至2月21日当周初请失业金人数为21.2万人 高于前值 [3] 国际政治与贸易 - 伊朗外长表示美伊在日内瓦的第三轮间接谈判取得“良好进展” 新一轮谈判预计于下周举行 [1][3] - 乌拉圭国会批准南方共同市场与欧盟的自由贸易协定 成为南共市首个批准该协议的成员国 [3] - 乌克兰将首次通过立陶宛克莱佩达港接收美国液化天然气 [3] 资本市场表现 - 上证指数收于4146.63点 下跌0.01% 深证成指收于14503.79点 上涨0.19% 创业板指收于3344.98点 下跌0.29% [4] - 恒生指数收于26381.02点 下跌1.44% [4] - 道琼斯指数收于49499.2点 上涨0.03% 标普500指数收于6908.86点 下跌0.54% 纳斯达克综合指数收于22878.38点 下跌1.18% [4] - 欧洲主要股指普遍上涨 英国富时100指数上涨0.37% 法国CAC40指数上涨0.72% 德国DAX指数上涨0.45% [4] 大宗商品与外汇市场 - WTI原油下跌0.15%至65.47美元 布伦特原油下跌0.07%至70.82美元 [4] - COMEX黄金上涨0.34%至5201.5美元 COMEX白银下跌1.11%至88.865美元 [4] - 美元指数上涨0.09%至97.791 [4] - 美国10年期国债收益率上升1.3个基点至1.8288% [4] 公司公告与动态 - 东方财富控股股东计划向上海交通大学教育发展基金会捐赠2000万股公司股份 占总股本的0.13% [1] - 津巴布韦暂停所有原矿和锂精矿出口 盛新锂能、中矿资源、天华新能、雅化集团等在津巴布韦有锂矿布局 雅化集团表示已提前将锂精矿全部发出 短期内生产不受影响 [1] - 中信证券获证监会同意发行不超过800亿元公司债券 [6] - 民德电子拟定增募资不超过10亿元 用于高压功率半导体及功率集成电路晶圆代工等项目 [6] - 锐新科技拟购买德恒装备51%股权 股票复牌 [6] - 澳柯玛拟以约2.53亿元收购智慧产业公司45%股权 [6] - 国投中鲁拟以7487万元取得洛川领鲜公司70%股权 [6] - 百济神州2025年净利润扭亏为盈至14.22亿元 预计2026年营收为436亿元至450亿元 [6] - 余龙鱼2025年净利润同比增长26.01%至31.53亿元 [6] - 艾力斯2025年净利润同比增长52.55%至21.81亿元 [6] - 思特威2025年净利润同比增长154.97%至10.01亿元 [6] - 大全能源控股股东开曼大全预计2026年多晶硅产量为14万至17万吨 [6] - 德邦股份向上交所提出终止上市申请 [6]

海外市场与宏观动态 - 美股主要指数涨跌不一，科技股表现疲软拖累纳指，道指收涨0.03%，纳指收跌1.18%，标普500收跌0.54% [1] - 主要科技股普遍下跌，英伟达跌5.46%，AMD跌3.41%，特斯拉跌2.11%，谷歌A跌1.76%，亚马逊跌1.29% [1] - 美联储理事表示今年可能需要降息大约一个百分点 [4] - 欧洲央行行长表示正严密监控AI对就业市场的影响，目前尚未见裁员潮 [5] 科技与人工智能进展 - 谷歌推出更快版本的最新图像模型Nano Banana 2，并将在旗下各产品中逐步上线 [1] - 中国2月AI调用量首次超过美国，四款大模型占据全球前五 [15] - 华为云发布代码智能体公测版，同时接入开源模型GLM-5.0、DeepSeek-V3.2以及华为自研模型 [15] - DeepSeek联合清北发布重磅论文：发力智能体底层基建，击穿Agent推理I/O瓶颈 [15] - 百度第四季度营收327.4亿元，AI算力订阅收入同比增长143% [15] 半导体与存储行业 - 苹果同意将三星存储芯片的价格提高100% [2] - SK海力士与闪迪联合启动下一代存储器解决方案HBF的全球标准化战略，其容量据称碾压HBM 10倍 [6][16] - HBF技术旨在填补HBM与SSD之间的存储层级空白，预计2027-2028年将集成至英伟达、AMD及谷歌产品，2038年市场规模有望超越HBM [16] - 美国稀土供应恶化影响航天与芯片产业，钇价一年暴涨69倍 [3] - 蔚来芯片子公司获得超过22亿元首轮融资，投后估值近百亿元 [15] 新能源与绿色科技 - 中国科学院团队在新型太阳能电池材料领域取得突破，铜锌锡硫硒太阳能电池光电转换效率超过15% [12] - 该技术材料来源广泛、成本低、安全环保，被认定为极具潜力的下一代太阳能电池技术 [12] - 东吴证券表示，2026年光伏设备行业将进入“技术升级驱动的新一轮结构性扩产窗口” [12] - 国家能源局公布新型电力系统建设能力提升试点名单（第一批） [15] - 东软载波二级控股子公司将投资4.53亿元，新建200MW/400MWh电网侧独立储能电站一座 [17] 稀土与关键材料 - 美国航空航天和半导体公司的供应商面临日益严重的稀土短缺问题，已拒绝部分客户订单，短缺集中在钇和钪等小众稀土元素 [13] - 中信证券认为，2026年起全球稀土供需缺口将持续扩大，2025-2028年全球氧化镨钕供需缺口分别为-0.5/-0.9/-1.3/-2.1万吨 [13] - 我国对7类中重稀土实施出口管制，推动稀土价格波动上行，2026年轻重稀土价格走势将持续分化 [13] 上市公司动态与业绩 - 奈飞拒绝提高收购华纳兄弟探索的报价，宣布重启股票回购计划，美股盘后一度上涨13% [9] - 多家公司发布2025年业绩：财富趋势净利润3.15亿元，同比增长3.62%；康希诺净利润2787.3万元，上年同期亏损3.8亿元；经纬恒润净利润9953.75万元，同比扭亏；冰川网络净利润4.79亿元，同比增长293.77%；中无人机净利润8857.49万元，同比扭亏；金龙鱼净利润31.5亿元，同比增长26.01% [18] - 百济神州预计2026年营业收入将介于436亿元至450亿元之间，毛利率约为80%区间的高位 [18] - *ST大立与某头部新能源企业签订设备采购框架协议，合同金额预计为8887.94万元，占公司2024年度经审计营业收入的32.34% [17] - 国投中鲁拟7487万元购买洛川领鲜公司70%股权，以降低原料成本 [16] 产业与市场热点 - 德国总理参访宇树科技，现场观看机器人表演 [15] - 美团在主App内上线漫剧板块“饭团漫社”，正式进军漫剧赛道 [15] - 特斯拉中国推出促销方案：Model 3/Y首付7.99万元起，提供“7年超低息”和“5年0息”选项 [15] - 杭州市低空交通运行管理服务中心正式挂牌 [15] - 香港赛马会从化马场将于今年10月迎来常规国际标准速度赛马比赛，广州正规划建设10平方公里穗港马产业深度合作区 [13][14] 市场数据与交易信息 - 2026年2月26日，多只股票创历史新高，涵盖液冷、半导体、PCB、智能电网、CPO、数据中心、有色金属、光纤等多个概念板块 [19][20][21][22][23] - 部分领涨个股包括：高澜股份(液冷)涨20.01%，欧莱新材(半导体)涨20.01%，明阳电路(PCB)涨20%，春晖智控(智能电网)涨20%，杰普特(CPO)涨20% [19] - 未来几日有多家公司面临限售股解禁，其中华锡有色解禁市值210.30亿元，解禁比例56.47%；微电生理解禁市值81.94亿元，解禁比例73.47% [24]