新华财经北京6月3日电四大证券报内容精华摘要如下： 中国证券报 ·多项先行指标向好经济运行有望延续平稳态势 5月份，我国制造业采购经理指数（PMI）比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善；出口集装箱 运价指数回升，港口货物吞吐量维持较高水平。专家认为，近期公布的多项先行指标传递出的信号显 示，在稳增长政策持续发力背景下，二季度我国经济运行有望延续平稳态势。但也要看到，当前国际环 境变数仍较多，多重风险交织叠加，经济回升向好基础还需巩固，政策需进一步加力。 ·结构性行情或延续券商建议6月投资紧抓三大主线 经历5月冲高回落后，A股6月行情即将拉开帷幕。展望后市表现，当前机构多数持相对谨慎态度，认为 市场短期在扰动因素作用下有一定下行压力，但底部比较结实，内部乐观因素正在积累，后续或以结构 性行情为主，未来市场主线有望逐步聚焦于核心资产。具体配置上，机构继续建议以红利资产作为底 仓，同时兼顾成长、消费方向布局机遇，看好银行、算力产业链、卡牌潮玩、创新药等板块。此外，近 期资金关注度较高、具备主题性催化的方向也值得投资者关注。 ·港股市场下探回升上涨趋势有望持续 6月2日，港股市场下探回升，恒生指数、恒生科技指 ...

智通财经6月3日电，美国一名联邦法官2日取消了原计划于6月23日开始的对美国波音公司737 MAX客 机所涉两起空难案的审判。2018年10月和2019年3月，印度尼西亚狮子航空公司和埃塞俄比亚航空公司 各有一架波音737 MAX型客机失事，两起空难造成346人遇难。调查发现，空难原因和该机型新软件系 统安全设计漏洞有关。在获取适航认证过程中，波音向美国联邦航空局故意隐瞒这一风险，也未就该软 件系统加强飞行员培训。 美国法官取消原定对波音737 MAX坠机事件的审判 ...

市场表现 - A股三大指数集体下跌 上证指数周跌0 03%至3347 49点 深成指周跌0 91%至10040 63点 创业板指周跌1 40%至1993 19点 [1] - 约60%个股周内上涨 121股周涨超15% 12股周跌超15% 环保、医药生物、国防军工、农林牧渔等板块涨幅居前 汽车、电力设备、有色金属、综合等行业跌幅居前 [1] - 北交所个股路桥信息以94 20%周涨幅领涨 舒泰神涨60 41% 广康生化、德邦股份、雄帝科技、通达电气涨幅均超50% [1] 智能驾驶与无人物流概念 - 无人物流车概念带动智能驾驶板块 德邦股份、通达电气、玉禾田等个股受市场关注 [2] - 小马智行与广州公交集团达成战略合作 涉及自动驾驶汽车、出行平台、物流运营服务等领域 [2] - 九识智能完成1亿美元B3轮融资 新石器完成10亿元C+轮融资 显示资本对L4级自动驾驶领域的持续投入 [2] 路桥信息业务与发展战略 - 公司主营业务为交通领域信息化产品及解决方案 覆盖轨道交通、智慧停车、公路与城市交通等场景 [1] - 未来战略聚焦三大方向：交通行业数字化转型及新业态拓展（车路云一体化、低空经济等）、重点城市业务复制、AI等新技术研发应用 [3] - 2025年一季度营收2779万元（同比+4 89%） 净利润-656 3万元（同比+4 40%） [4] 利君股份股价波动 - 公司周跌21 89%成为最熊股 此前9天8板累计涨幅近132% 5月19日股价达15 59元（2021年8月以来新高） [7][8] - 主营业务为粉磨装备（占比50%）和航空零部件加工（占比50%） 2024年营收7 76亿元（同比-27 63%） 净利润1 2亿元（同比-2 28%） [7] - 子公司德坤航空主营航空航天工装模具、数控零件加工、钣金制造及部组件装配 [9] - 公司多次提示股票交易异常波动风险 过去一周主力资金净流出4 3亿元 [11]

指数样本调整概况 - 中证指数公司宣布调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本，6月16日正式生效 [1][2] - 上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本同步调整，生效时间相同 [1][20] - 沪深300等6大指数合计更换187只样本，其中沪深300更换7只、中证500更换50只、中证1000更换100只、中证A50更换4只、中证A100更换5只、中证A500更换21只 [2][4] 主要指数调入调出名单 沪深300指数 - 调入名单包括软通动力、中航成飞、渝农商行等7家公司 [4][5] - 调出名单包括华兰生物、东方雨虹、恩捷股份等7家公司 [5] 中证500指数 - 调入名单包括恒玄科技、百济神州等50家公司 [4][8] - 调出名单包括莫东水泥、新兴铸管、航锦科技等50家公司 [6][7] 中证1000指数 - 调入名单包括万辰集团、思瑞浦等100家公司 [4][9][10][11][12][13] - 调出名单包括深圳华强、渤海租赁、粤高速A等100家公司 [9][10][11][12][13] 上证50指数 - 调入名单包括中航沈飞、国泰君安等4家公司 [21] - 调出名单包括通威股份、中国中铁等4家公司 [21] 科创50指数 - 仅调整1只样本，恒玄科技调入，中复神鹰调出 [26] 指数调整后特征变化 - 调整后沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500的滚动市盈率分别为12.26倍、21.38倍、25.46倍、16.48倍、13.89倍、13.50倍 [17] - 上证50、上证180指数2024年营收增速分别提升0.6、0.2个百分点，归母净利润增速分别提升1.4、0.1个百分点，股息率达3.5%、3.2% [28] - 信息技术等行业权重上升，中证A系列指数纳入更多新兴领域龙头公司，细分行业覆盖度提升 [16][28] 科创板指数发展 - 科创板指数数量达29条，实现市值和产业链全覆盖，境内外跟踪产品161只，规模近2600亿元 [28] - 科创100指数中新能源行业权重提升1.7%，新一代信息技术行业权重小幅下降 [28] - 全市场指数产品规模突破5.5万亿元，近半年增长超5000亿元 [29]

指数样本调整概况 - 中证指数公司将于6月16日调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本，涉及187只样本更换 [1][2][3] - 上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本同步调整，生效时间同为6月16日 [1][18] 主要指数调整细节 中证系列指数 - **沪深300**：更换7只样本，调入软通动力、中航成飞等 [5] - **中证500**：更换50只样本，调入恒玄科技、百济神州等 [5] - **中证1000**：更换100只样本，调入万辰集团、思瑞浦等 [5] - **中证A50**：更换4只样本，调入北方稀土、东鹏饮料等 [5] - **中证A100**：更换5只样本，调入中国重工、沪电股份等 [5] - **中证A500**：更换21只样本，调入润泽科技、恒玄科技等 [5] 上证系列指数 - **上证50**：更换4只样本，调入宇通客车、生益科技等 [17][20] - **上证180**：更换18只样本，调入中直股份、云天化等 [17][22] - **上证380**：更换38只样本 [17] - **科创50**：更换1只样本，恒玄科技调入 [17][24] 调整后指数特征 - 信息技术、通信服务、工业等行业样本数量上升，市场代表性增强 [15] - 中证A系列指数纳入更多新兴领域龙头公司，细分行业覆盖度提升 [15] - 调整后沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500的滚动市盈率分别为12.26倍、21.38倍、25.46倍、16.48倍、13.89倍、13.50倍 [15] - 上证50、上证180指数2024年营收增速分别提升0.6、0.2个百分点，归母净利润增速分别提升1.4、0.1个百分点，股息率达3.5%、3.2% [26] 科创板指数动态 - 科创50指数样本调整体现"优中选优"筛选作用 [26] - 科创100指数中新能源行业权重提升1.7% [26] - 科创板指数数量达29条，跟踪产品161只，规模近2600亿元 [26]

消息人士：日本可能会考虑采用新的美国F-35隐形战机或对老旧战机进行升级，来弥补空中防御的漏 洞。 ...

类别 贵金属月报 日期 2025 年 5 月 30 日 宏观金融研究团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 020-38909340 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 国际贸易形势反复金价大幅波动 月度报告 近期研究报告 《宏观专题-20250306-特朗普 2.0 新政阶段性回顾：回归保守价值观、 回归丛林法则》 《宏观专题-20250120-特朗普 2.0 与 2025 年宏观市场展望》 《宏观专题-20241015-选情胶着的 美国大选会否出现十月惊奇》 《宏观专题-20240930-非典型补库 周期与大类资产波动》 《贵金属专题-20240820-金价大涨 后的供需基本面变化》 《宏观专题-20240607-美国总统大 选对地缘政治和宏观市 ...

合作签约 - 中航高科与光威复材于5月28日举行签约仪式并签订合作协议 双方将在产业链等方面加强协同 为航空工业体系建设贡献力量 [1] 中航高科业务概况 - 公司是国内唯一专业从事航空复合材料研发工程化的企业 核心产品包括碳纤维预浸料 树脂基复合材料等 覆盖军用飞机(如歼-20 运-20)和民用飞机(如C919 C929)关键部件 [1] - 2024年航空新材料业务营收占比96.89% 毛利率达39% 主导军用航空复材市场(市占率超60%) [1] - 布局低空经济领域 成立深圳轻快世界子公司 为eVTOL和无人机提供碳纤维复材解决方案 单机用量超100公斤 [1] 光威复材业务概况 - 公司专业从事碳纤维 经编织物和机织物 系列化树脂体系 各种预浸料 复合材料构制件和产品的设计开发 装备设计制造等 [2] - 2024年实现营收24.50亿元 同比基本持平 扣非净利润6.68亿元 同比小幅下降6.15% [2] - 碳纤维研发取得重要进展 湿法T1100级碳纤维成功研制并参与应用验证 新开发干喷湿纺工艺T1100级碳纤维 在项目考核评比中胜出 [2] - 新开发高模型纤维TZ40S提高耐磨性 降低生产成本 实现批量生产 在无人机等新兴领域批量应用 并开始在特定装备领域进行应用验证 [2]

亚洲主题投资与可持续性议题 - 亚洲两大主要市场（中国和日本）对主题投资和可持续性议题展现出浓厚兴趣 [1] - 人工智能与技术扩散、能源未来、长寿经济、多极世界是四大核心主题下的关键股票类别 [1] - 投资者对以亚洲为重点的主题兴趣尤其浓厚 [1][8] 中国公司治理新指引 - 中国证券投资基金业协会（AMAC）新指引明确了公募基金应遵循的8项主要公司治理行为以及行使股东权利的9种方式 [2] - 对于持股超过5%的股东，指引规定了13类事项应"积极行使"投票权 [2] - 这对中国的公司治理以及更广泛的股市而言是长期利好因素 [2] 亚洲ROE进程比较 - 企业与全球投资者之间更多的互动可能成为估值提升的催化剂 [6] - 日本于2014年首次实施《公司治理准则》，2020年修订后股东提案显著增加 [6] - 中国关注人工智能如何大规模推动产业转型，并将制约因素转化为机遇 [8] - 韩国改革势头比以往更为强劲，政治光谱两端都对此做出承诺 [8] 四大核心主题股票类别 - 人工智能与技术扩散：2025年将是AI采用者之年，公司利用AI改善成果 [8] - 能源未来：为AI提供动力是AI基础设施的关键子集，也是AI部署的关键瓶颈 [8] - 长寿经济：日本长寿代表"未来的明信片"，技术驱动更好的健康结果 [8] - 多极世界：国防开支增加明显，中国在关键金属和矿物领域的主导地位带来供应链脆弱性 [8] 关键矿产供应链 - 中国对镓、钨、钼、碲、铋和铟等多种金属实施出口管制 [13] - 稀土、石墨、镓和钴面临较高供应链中断风险 [13] - 中国在全球上游开采生产中占据主导地位，美国在中游和/或下游产品方面存在依赖 [13] 欧盟政策动态 - 2025年3月数据显示超50%符合SFDR第8条和第9条的AUM包含与武器相关的排除条款 [16] - 欧盟"再武装"提案旨在筹集8000亿欧元资金，但实际中可能难以实现 [17] - 欧盟委员会预计简化《欧盟毁林法规》将使企业行政成本和负担降低30% [18] - 碳边境调节机制（CBAM）将于2026年启动，推动工业领域加速脱碳 [18] 碳捕集技术 - 碳捕集、利用与封存（CCUS）是深度去除水泥生产排放的唯一技术解决方案 [19] - 水泥生产中石灰石煅烧过程排放的废气约占行业总排放量的60% [18] - 碳捕集成本可能与欧盟碳排放配额（EUA）预测相当甚至更低，取决于具体项目和补贴情况 [19]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：霍尼韦尔（Honeywell） - 行业：先进空中出行（AAM）、电动垂直起降（eVTOL） 纪要提到的核心观点和论据 1. **霍尼韦尔在AAM市场的布局与发展** - 五年前成立专门业务单元，以适应新兴市场需求，与早期客户合作提升核心技术，如今技术栈已成熟 [3][4] - 部分早期客户接近认证和生产阶段，公司与其紧密合作；开发的解决方案已应用于传统终端市场，如Anthem、调温冷却系统等 [4][5] 2. **市场预测与机会** - 预计到2030年，AAM可寻址市场达310亿美元，包括200亿美元的空中出租车、100亿美元的中程货运和10亿美元的本地轻包裹运输 [7] - 早期商业应用预测过于乐观，市场向紧急服务和国防部特殊任务等方向转变；地理发展不均衡，东部地区率先发展，2030年代AAM市场对霍尼韦尔航空航天业务将产生重要影响 [8][9][10] 3. **产品与服务** - **Anthem航电系统**：与早期客户合作改进架构和飞行员体验，已宣布与庞巴迪的多平台合作、另一商业应用胜利以及即将开展的 retrofit 活动；与BOOM合作，其采用Anthem驾驶舱 [13][14] - **其他产品**：调温微蒸汽循环系统、Asure机电作动系统、导航系统、Inceptor侧杆等产品获得客户青睐，满足不同客户需求 [20][21] 4. **业务模式与价值** - 不同产品业务模式不同，航电系统和飞控系统注重软件更新，机电作动和冷却系统注重维修和更换；向OEM销售时，驾驶舱或飞控系统在车辆生命周期内可能带来最大价值，也可能是机电作动或大型冷却系统 [23][24] 5. **投资与技术转移** - 大部分提供给AAM市场的技术是航空航天路线图的一部分，非专门为AAM开发；独特的AAM产品投资相对较少，如地面控制站；可分为直接应用现有认证产品、适配现有产品和专门为AAM市场开发三类 [26][27][28] 6. **目标市场与收入** - 地理市场动态变化，东半球将率先采用，其规则制定为西方市场发展提供催化剂；美国宣布将AAM作为战略优先事项，阿联酋积极推动将这些车辆纳入空域 [30][31][32] 7. **认证与合作** - 与OEM合作伙伴携手与监管机构合作，确保产品架构符合最严格规则；帮助教育监管机构了解车辆独特之处和设计权衡 [38][39] 8. **市场机会与前景** - 霍尼韦尔在AAM市场有巨大机会，可重新定义产品组合，整合系统以降低集成成本、提高效率；收入增长将不稳定，看好AAM市场最终发展 [40][41][44] 9. **安全与公众接受度** - 提高空域可见性有助于新车辆进入空域；密切关注新应用的公众反馈，如Waymo和无人机配送，作为UAM/UAS车辆公众接受度的参考 [46][47][48] 10. **合作伙伴与未来展望** - 有许多未宣布的合作项目，公司会选择有成功机会的项目投入资源；未来期待体验飞行和看到新的商业应用出现 [49][51][52] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 霍尼韦尔Anthem航电系统与之前的Epic系统相比，具有高度可扩展性、可托管其他应用、始终连接以及适应未来减少机组人员操作等特点 [15] - 霍尼韦尔在AAM市场的产品价值因车辆类型而异，大型、安全要求高的车辆是公司资源重点投入方向 [35][36][37]