证券时报记者 许盈 今年2月，中国证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》，要求强化资本市场在促进资本形 成、优化资源配置等方面的功能，推动要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重大战略、重点 领域、薄弱环节集聚，更好满足高质量发展对优质金融服务的需求，助力中国式现代化建设。 华宝证券党委书记、董事长刘加海近日接受证券时报记者采访时表示，华宝证券作为中国宝武旗下的专业金融机 构，积极做好金融"五篇大文章"，以绿色金融为核心，助力钢铁行业低碳转型与新质生产力发展；积极探索数 字"员工"、人工智能（AI）等新技术赋能业务创新发展，打造ETF（交易型开放式指数基金）服务链，将数字金融 与普惠金融做深做实，为实体经济和投资者创造更多价值。 助力钢铁产业低碳转型 近年来，随着国家"双碳"目标的深入推进，绿色金融成为推动经济高质量发展的重要力量。 2024年，华宝证券助力云煤能源完成再融资，资金投入焦化环保搬迁升级项目，为西南地区焦化项目绿色转型树 立了典范。 在碳金融领域，华宝证券通过碳金融工具将钢铁行业的节能降碳技术资产化，将低碳技术转换成真金白银。2024 年，华宝证券与首钢股份建立合 ...

股价表现 - 2025年8月27日收盘价1.45元 较前一交易日下跌0.06元 跌幅3.97% [1] - 当日成交量247.33万手 成交额达3.66亿元 [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出8106.77万元 [2] - 近五日主力资金累计净流出3438.54万元 [2] 业务概况 - 公司属于钢铁行业板块 主要从事钢铁产品生产和销售业务 [1] - 产品包括中厚板/热轧薄板/冷轧薄板等 应用于建筑/机械制造/汽车制造领域 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入130.85亿元 同比下降13.26% [1] - 归母净利润亏损1.31亿元 较上年同期亏损6.89亿元大幅减亏80.99% [1] - 经营活动现金流量净额8.80亿元 同比增长7.01% [1]

股价表现 - 截至2025年8月27日收盘股价报22.37元 较前一交易日下跌3.49% [1] - 当日成交额为5.40亿元 换手率为2.48% [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出1605.24万元 [2] - 近五日主力资金累计净流出1.37亿元 [2] 股东结构 - 二季度末养老金账户持有3603.70万股 占流通股比例3.77% [1] - 期末持股市值位列养老金重仓股前列 [1] 公司业务 - 主营业务为不锈钢管及特种合金材料的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于石油、化工、电力等领域 [1] 行业属性 - 属于钢铁行业 [1]

股价表现 - 8月27日股价报35.52元，较前一交易日下跌2.19元，跌幅5.81% [1] - 当日开盘价36.96元，最高价36.96元，最低价35.48元 [1] - 成交量47574手，成交金额1.71亿元 [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入14.9亿元，同比增长13.20% [1] - 归母净利润8456.21万元，同比下降31.36% [1] - 扣非净利润8433.36万元，同比下降29.06% [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出1783.79万元，占流通市值0.87% [1] - 近五日主力资金累计净流出912.37万元，占流通市值0.45% [1] 公司业务 - 属于钢铁行业 [1] - 主要从事工业用能源设备类无缝钢管的生产、研发和销售 [1]

财务表现 - 上半年营业收入1513.72亿元同比下降7.28% 净利润48.79亿元同比增长7.36% 扣非净利润47.39亿元同比增长11.90% [2] - 经营活动现金流量净额166.47亿元 较上年同期57.38亿元激增190.14% [3] - 财务费用5.28亿元同比下降21.7% 因利息支出减少及汇兑损失收窄 [3] 成本与价格 - 铁矿石普氏62指数100.7同比下降14.4% 山西吕焦煤价格1217.6元/吨同比下降41.4% [2] - 中钢协钢材价格综合指数93.7同比下降13.4% 二季度价格跌幅扩大 [2] - 净利润增长得益于强化购销市场协同与成本管控 购销价差扩大 [2] 产销与市场 - 完成铁产量2371.4万吨 钢产量2573.1万吨 商品坯材销量2530.8万吨 [3] - 出口接单331.9万吨同比增加9.4% 产品覆盖日本韩国欧美等七十余国 [3] - 国内产品应用于汽车家电能源海工装备等领域 助力双江口水电站蓄水 [3] 投资与产能 - 上半年股权投资55.94亿元 通过"受让股权+增资"获得马钢有限49%股权[4] - 固定资产投资92.68亿元 重点投向零碳薄钢板工厂及无取向硅钢项目 [4] - 沙特宝海钢铁公司完成首期出资 预计两年内完成剩余出资 [4] 行业数据 - 上半年国内粗钢产量5.15亿吨同比下降3.0% 全球粗钢产量9.34亿吨同比下降2.2% [2] - 销售费用8.58亿元同比增长8.0% 管理费用17.55亿元同比增长2.1% 研发费用16.76亿元同比增长7.8% [3]

国家发展改革委今年初公布《全国统一大市场建设指引(试行)》(下称《指引》)，将推动全国统一大市 场建设概括为"五统一、一破除"；7月1日召开的中央财经委员会第六次会议，对推进全国统一大市场建 设进行部署。此次会议提出了纵深推进全国统一大市场建设"五统一、一开放"的基本要求。 多家公募人士指出，推动全国统一大市场建设不仅对我国经济发展意义重大，对资本市场也具有深远意 义，能够引导资金转向基本面投资，聚焦真正具有核心竞争力的企业。长期来看，一个规则透明、公平 竞争、预期稳定且规模巨大的统一市场，对全球资本吸引力大幅增强。 建信基金研究部总经理田元泉指出，《指引》是打造现代化经济体系的根基："五统一"通过统一制度规 则、基础设施、政府行为、监管尺度和要素市场，系统性降低交易成本，破除阻碍经济循环的各类堵点 卡点，让各类生产要素和商品服务能够在全国范围内以更低成本、更高效率自由流动、优化配置，从而 极大提升全要素生产率，为高质量发展注入强劲动能。此外，《指引》是构建新发展格局的战略支 撑，"一开放"不仅指对外开放，更强调对内开放的深化。《指引》着力推动内外贸一体化，畅通出口转 内销路径，培育内外贸优质企业，这既是应对 ...

股价表现 - 8月27日股价报1.69元 较前一交易日下跌0.07元 跌幅3.98% [1] - 当日成交量为86.54万手 成交金额1.49亿元 [1] 资金流向 - 主力资金单日净流出2636.46万元 占流通市值0.25% [4] - 近五日主力资金累计净流出3028.40万元 占流通市值0.29% [4] 经营能力 - 具备采矿至冷轧全产业链生产能力 年钢材产能超1000万吨 [2] - 经营活动现金流量净额为-16.14亿元 较上年同期进一步恶化 [3] 财务表现 - 上半年营业收入155.95亿元 同比下降10.96% [3] - 归母净利润亏损6.49亿元 较上年同期亏损9.69亿元有所收窄 [3]

可转债发行概况 - 公司于2023年7月10日向不特定对象发行310万张可转换公司债券 每张面值100元 发行总额3.1亿元[1] - 可转债于2023年8月3日在上海证券交易所挂牌交易 债券简称"武进转债" 代码"113671"[1] - 债券存续期限为6年 从2023年7月10日至2029年7月9日 票面利率第一年0.3% 第二年0.5% 第三年1.0% 第四年1.5% 第五年1.8% 第六年2.0%[1] 转股价格调整历史 - 初始转股价格为8.55元/股 目前转股价格为7.93元/股[1] - 因2023年年度权益分派 转股价格由8.55元/股调整为8.02元/股[1] - 因2024年年度权益分派 转股价格由8.02元/股调整为7.93元/股[2] 转股价格向下修正条款 - 转股价格向下修正触发条件：公司A股股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%[2] - 当前转股价格7.93元/股的85%为6.74元/股 若未来连续20个交易日中有5个交易日收盘价低于6.74元/股 将触发修正条款[4] - 修正方案需经董事会提出并提交股东大会表决 须经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过 持有可转债的股东需回避表决[2] 转股价格修正程序 - 若决定向下修正转股价格 公司将在指定媒体公告修正幅度、股权登记日和暂停转股期间等信息[3] - 转股价格修正日后第一个交易日开始恢复转股申请并执行修正后转股价格[3] - 触发当日需召开董事会审议决定是否修正转股价格 并在次一交易日开市前披露提示性公告[4]

核心财务表现 - 上半年归属于上市公司股东的净利润4.05亿元 同比大幅增长148.75% [2] - 第二季度末较第一季度末 控股股东方大钢铁增持1805.09万股 持股比例增加0.78% [2] - 北上资金和金融机构等投资者跟进增持 体现资本市场对公司战略方向和成长潜力的认可 [2] 行业背景 - 上半年重点统计钢铁企业累计营业收入29985亿元 同比下降5.79% [3] - 行业利润总额592亿元 同比增长63.26% [3] - 行业平均利润率1.97% 亏损面23.86% [3] 经营策略与成本控制 - 坚定执行"三定三不要"经营原则 走"低成本、差异化、特色化"发展道路 [3] - 通过错峰用电、优化煤气和蒸汽平衡管理等措施降低能源消耗 [3] - 精准调度和优化运输路径 上半年节约柴油成本19.24万元 油耗同比下降7.17% [3] - 深入挖掘余热余气余能发电 建立挑战奖励机制做到"度电必争、千瓦不让" [4] 产品与市场定位 - 坚持普特结合产品路线 抓住商用车市场回暖带动弹簧扁钢需求的市场机遇 [3] - 系统推进产品结构优化 实现经济效益大幅提升 [3] 技术创新与产业升级 - 2025年定为"创新年" 持续加大研发投入力度 [5] - 与华为战略合作 在企业数据治理、大模型应用、信息安全等领域开展合作 [5] - 与宁德时代合作在新能源汽车关键部件材料研发取得实质性进展 部分产品进入小批量交付阶段 [6] 绿色发展与能效提升 - 通过节能技术改造和能源高效利用推动可持续发展 [6] - 配置高炉煤气余压发电、烧结余热发电等设备 [6] - 设备检修和技术改造有望提升关键设备综合效率15%以上 年节约能耗成本约1200万元 [6]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入1513.72亿元，同比下降7.28%，但通过成本管控和产品结构优化，利润总额同比增长5.70%至65.86亿元，归母净利润同比增长7.36%至48.79亿元 [2] - 经营活动现金流净额大幅改善至166.47亿元，同比上升190.14%，资产负债率保持39.87%的稳健水平 [2] - 拟每股派现0.12元（含税），中期分红总额25.65亿元，占归母净利润比例52.58% [1] 财务表现 - 营业收入1513.72亿元，同比减少7.28%，主要受钢铁市场需求下滑及价格下跌影响 [2][4] - 营业成本1409.58亿元，同比下降8.40%，因原燃料综合成本下降 [4] - 研发费用16.76亿元，同比增长7.80%，研发投入率达6.23% [4] - 冷轧碳钢板卷收入560.27亿元（-1.0%），热轧碳钢板卷收入311.77亿元（-24.3%），厚板产品收入81.73亿元（-10.6%） [5] - "2+2+N"差异化产品销量1658.1万吨，同比增长9.9% [3] 生产运营 - 完成铁产量2371.4万吨、钢产量2573.1万吨、商品坯材销量2530.8万吨 [3] - 出口接单331.9万吨，同比增长9.4% [3] - 四大制造基地（宝山、青山、东山、梅山）协同运营，湛江钢铁实现净利润15.6亿元，梅钢净利润2.8亿元 [10] 技术创新与产品开发 - 实现无取向硅钢B50AM250等6项产品全球首发，多款吉帕钢产品批量供货 [3] - 填补国内电镀锌马氏体钢空白，宝钢香港研发中心成立 [3] - 高端取向硅钢、无取向硅钢产能扩建项目进入设备安装阶段 [9] 绿色低碳与智能化 - 国内首个"氢基竖炉+电炉"近零碳高等级薄钢板工厂项目进入设备安装冲刺阶段 [3] - 上线AI应用场景119个，52个智能体投入运行，数据资产化率达74.2% [3][10] - 获工信部首批"卓越级智能工厂"认证 [4] 投资与资产布局 - 对马鞍山钢铁有限公司投资90亿元获取49%股权 [9] - 沙特宝海钢铁公司完成首期出资50.3万元，计划总投资10亿美元 [9] - 境外子公司资产总计161.4亿元，上半年净利润2.2亿元 [6] 行业环境与挑战 - 中钢协钢材价格指数同比下降13.4%，铁矿石普氏62指数同比下降41.4% [3] - 国内粗钢产量5.15亿吨，同比下降，行业呈现"强供给、弱需求"格局 [3][10] - 海外贸易壁垒升级，东南亚反倾销影响出口业务拓展 [4]