本周上市企业 - 企业服务公司卓远于10月17日在美国纳斯达克上市，发行140万股，募集资金560万美元，市值达3211万美元 [1] - 供应链管理服务提供商网塑科技于10月22日在美国纳斯达克上市，发行190万股，募集资金950万美元，市值达1.12亿美元 [2] - 制药公司海西新药于10月20日在港交所主板上市，全球发售1150万股，募集资金约9.94亿港元，市值达86.03亿港元 [3] - 电商SaaS ERP提供商聚水潭于10月21日在港交所主板上市，全球发售6816.62万股，募集资金约20.86亿港元，市值达148.52亿港元，以2024年相关收入计是中国最大的电商SaaS ERP提供商，市场份额为24.4% [4] - 无线通信模组提供商广和通于10月22日在港交所主板完成"A+H"上市，全球发售1.35亿股，募集资金约29.04亿港元，市值达248.91亿港元 [5] 本周招股企业 - 高端茶业品牌八马茶业于10月20日至23日招股，拟全球发售900万股，计划募集资金约4.28亿港元，预计10月28日挂牌港交所主板 [6] - 光学与无线连接设备供应商剑桥科技于10月20日至23日招股，拟全球发售6701.05万股，计划募集资金约46.16亿港元，预计10月28日挂牌港交所主板，2024年以销售收入计在全球综合光学与无线连接设备行业排名第五，市场份额为4.1% [7] - 人工智能应用解决方案专业提供商滴普科技于10月20日至23日招股，拟全球发售2663.2万股，计划募集资金约7.1亿港元，预计10月28日挂牌港交所主板，以2024年收入计在中国企业级大模型人工智能应用解决方案市场排名第五，市场份额为4.2% [8] - 工程机械企业三一重工于10月20日至23日招股，拟全球发售5.8亿股，计划募集资金约120.64亿港元，预计10月28日挂牌港交所主板，按2020年至2024年核心工程机械累计收入计算是全球第三大及中国最大的工程机械企业，2024年海外市场收入占总收入的62.3% [9] - 数据智能应用软件公司明略科技于10月23日至28日招股，拟全球发售721.9万股，计划募集资金约10.18亿港元，预计11月3日挂牌港交所主板，按2024年总收入计是中国最大的数据智能应用软件供应商 [10] 本周递表企业 - 公众开放式基金型公司思卓基础设施基金于10月17日递表港交所拟主板上市，专注于向基础设施资产或项目提供私人优先及次级贷款 [10] - 跨境智能财税解决方案服务商擎天全税通于10月17日递表港交所拟主板上市，2024年在中国跨境企业智能财税解决方案市场排名第一，市场份额为1.7% [11][12] - 独立数字支付服务提供商拉卡拉于10月17日递表港交所拟主板上市，2024年总支付额超过人民币4.0万亿元，在独立数字支付服务提供者中市场份额为9.4%，排名第一 [13] - 食品级精制鱼油及其制品供应商禹王生物营养于10月20日递表港交所拟主板上市，以2024年销量计是全球最大的食品级精制鱼油供应商，市场份额为8.1% [14] - IP趣玩食品企业金添动漫于10月20日递表港交所拟主板上市，截至2025年6月30日在全国建有5大生产基地、拥有26个授权IP及超过600个活跃SKU [15] - 智慧存储设备制造商协创数据于10月22日递表港交所拟主板上市，2024年按全年SSD收入计为全球第二大国内智慧存储设备制造商，按出货量计为全球第二大国内消费级智能摄像机制造商，市场份额为6.6% [16] - 综合型化工集团滨化集团于10月22日递表港交所拟主板上市，按2024年收入计是中国最大的粒状烧碱、食品级片状烧碱、三氯乙烯、四氯乙烯及氯丙烯生产商 [17] - 货运代理服务提供商CGL Logistics于10月23日向SEC递交IPO申请拟纳斯达克上市，计划发行375万股，拟募集资金约1500万美元 [18] 本周聆讯企业 - L4自动驾驶科技公司小马智行于10月17日通过港交所主板上市聆讯，是全球极少数实现全无人驾驶常态运营的公司 [19] - 智能汽车科技解决方案提供商均胜电子于10月19日通过港交所主板上市聆讯，按收入计是中国和全球第二大汽车被动安全产品供应商 [20] - 自动驾驶科技公司文远知行于10月19日通过港交所主板上市聆讯，2024年以城市道路L4级及以上自动驾驶产生的收入计全球排名第二，市场份额为21.8% [21] - 生物医药公司旺山旺水于10月20日通过港交所主板上市聆讯，开发了由九款创新资产组成的创新管线 [22] - 创新生物药企百利天恒于10月21日通过港交所主板上市聆讯，已构建全球领先的创新ADC药物研发平台和创新多特异性抗体药物研发平台 [23] - 碳化硅外延片供应商天域半导体于10月21日通过港交所主板上市聆讯，2023年在中国碳化硅外延片市场的市场份额达38.8%（以收入计）及38.6%（以销量计），行业排名首位 [24] 本周通过备案企业 - 本周共有6家企业通过中国证监会境外发行上市及"全流通"备案申请，均选择在香港联合交易所上市，包括模拟芯片提供商纳芯微、水果连锁零售品牌百果园、铝产业集团创新实业、高岭土龙头金岩高新、卫生用品公司乐舒适、AMOLED半导体显示面板制造商和辉光电 [25]

上市进程与公司概况 - 天域半导体于2025年10月21日通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，独家保荐人为中信证券 [1] - 公司是中国首家技术领先的专业碳化硅外延片供应商，专注于研发、量产及销售自主研发的碳化硅外延片 [1] - 公司产品包括不同规格的碳化硅外延片，即4英吋、6英吋和8英吋 [1] 产品应用与市场定位 - 碳化硅外延片可用于新能源行业（包括电动汽车、光伏、充电桩及储能）、轨道交通、智能电网、通用航空（如电动垂直起降航空器）及家电等行业 [1] - 公司在中国碳化硅外延片市场的市场份额于2024年达30.6%（以收入计）及32.5%（以销量计），是中国碳化硅外延片行业排名首位的公司 [2] - 中国碳化硅外延片市场竞争高度集中，前五大参与者占据总市场85.0%的份额（以2023年在中国产生的收入计） [9] 财务表现 - 2024年收入为人民币5.2亿元，2022年至2024年收入年复合增长率为9.06% [2] - 2024年录得毛损人民币3.74亿元，净亏损人民币5亿元，毛利率为-72.04%，净利率为-96.27% [2] - 截至2025年5月31日止五个月，收入为人民币2.57亿元，净利润为人民币0.1亿元，毛利率为22.49%，净利率为3.70% [2] - 截至2025年5月31日，公司经营活动现金流为人民币0.61亿元，存货人民币0.99亿元，应收款项人民币3.4亿元，账上现金为人民币0.95亿元 [5] 产品销售结构演变 - 从2022年至2025年前五个月，4英吋和6英吋碳化硅外延片销量占比下降，8英吋碳化硅外延片占比显著提升，由2022年的0%升至2025年前五个月的9.8% [1] - 2025年前五个月，6英吋外延片销量占比为64.8%，8英吋外延片销量占比为9.8% [2] - 2025年前五个月，6英吋外延片平均售价为人民币3,138元/片，8英吋外延片平均售价为人民币8,377元/片 [5] 行业前景 - 全球6英吋碳化硅外延片收入自2019年的3亿美元增至2023年的10亿美元，2019年至2023年复合年增长率高达44.7% [6][9] - 预计2023年至2028年，全球碳化硅外延片市场复合年增长率为37.8%，中国整体市场复合年增长率预计为50.9% [9] - 6英吋外延片分部预计2023年至2028年复合年增长率将放缓至25.3% [9] 公司股权与融资 - 主要股东为李先生持股40.1509%、欧阳先生持股18.2067%、李玉明先生持股8.9068%、庄树广先生持股7.7477%、袁毅先生持股3.8705% [10] - 前投资者（包括哈勃科技、比亚迪等）持股21.1174% [10] - 公司经历了5轮融资，最后一轮估值约131.59亿人民币 [13] 管理层与团队 - 董事会由六名董事组成，包括一名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事 [12] - 主席、执行董事兼总经理为李锡光先生，58岁，负责集团整体战略规划、业务方向及管理 [13] - 非执行董事欧阳忠先生，61岁，负责就集团发展提供战略建议 [13]

港股市场动态 - 上周共有9家公司递表，1家公司通过聆讯，1家公司招股，1只新股上市 [1] 递表公司概况 歌尔微电子 - 专注于声学传感器的智能传感交互解决方案提供商，全球第五大智能传感交互解决方案提供商(市场份额2.2%)，中国第一(市场份额43%) [2] - 2022-2024年收入分别为31.21亿元、30.01亿元、45.36亿元，同期利润3.26亿元、2.89亿元、3.09亿元 [2] 天域半导体 - 中国最早专注于碳化硅外延片技术开发的企业，2024年中国市场收入及销量均排名第一(市场份额30.6%和32.5%) [3] - 2022-2024年收入分别为4.37亿元、11.71亿元、5.2亿元，2024年亏损5亿元 [3] 大行科工 - 中国领先折叠自行车企业，2024年零售量和零售额市场份额分别为26.3%和36.5% [4] - 2022-2024年收入分别为2.54亿元、3亿元、4.51亿元，利润3143.4万元、3485万元、5229.9万元 [4] 聚智科技 - 母婴电子产品制造商，"HelloBaby"品牌婴儿监护器2024年销量近140万件 [5][6] - 2022-2024年收入分别为1.90亿元、3.48亿元、4.62亿元，利润3482.2万元、6336.6万元、9469.3万元 [6] 中慧元通 - 生物制药企业，核心产品为四价流感病毒亚单位疫苗和冻干人用狂犬病疫苗 [7][12] - 2023-2025Q1收入5216.8万元、2.6亿元、41万元，净亏损4.25亿元、2.59亿元、8732万元 [7][12] 乐摩吧 - 中国领先智能按摩服务供应商，2022-2024年市场份额分别为33.9%、37.3%、42.9% [7][8] - 2022-2024年收入分别为3.30亿元、5.87亿元、7.98亿元，利润648.1万元、8734.0万元、8580.7万元 [8] 金岩高新 - 中国最大精铸用莫来石材料生产商，2024年市场份额19.1% [9] - 2022-2024年收入分别为1.90亿元、2.05亿元、2.67亿元，利润2442.3万元、4361.7万元、5260.2万元 [9] 胜软科技 - 中国智慧油气解决方案市场前五大独立解决方案提供商，2023年排名第三 [10] - 2022-2024年收入分别为3.91亿元、5.02亿元、5.25亿元，利润3760万元、5370万元、5930万元 [10] AIWB - 美国得克萨斯州领先智能物业建筑解决方案提供商 [11] - 2022-2024年收入分别为1.03亿美元、1.21亿美元、1.05亿美元，2024年盈利1257.5万美元 [11] 通过聆讯公司 - 中慧元通通过港交所聆讯，更新招股书 [12] 招股及上市情况 - 维立志博-B(09887.HK)招股获3494.78倍认购，创港股18A生物医药类认购纪录 [13] - 维立志博-B上市首日收盘价67.10港元，涨幅91.71% [14] 港股市场资讯 - 深交所将发布国证港股半导体芯片指数、国证港股通资源指数和国证港股通人工智能指数 [15][16] - 南向资金年内净买入8200.28亿港元，超2024年全年8079亿港元 [17] - 恒生沪深港通AH股溢价指数跌至123.4点，创2020年6月以来新低 [18]

公司上市申请 - 广东天域半导体股份有限公司向港交所主板递交上市申请 中信证券为其独家保荐人 [1] - 该公司曾于2024年12月23日向港交所递表 [1] 公司业务与技术 - 公司是中国最早专注于技术开发的专业碳化硅外延片供应商之一 致力于生产工艺创新 以4H-SiC外延片产业化、外延片生长技术及外延片清洗技术为主 [4] - 收入主要来自销售自制碳化硅外延片及提供与碳化硅外延片相关的增值服务 [4] - 于2014年及2018年分别实现4英吋及6英吋碳化硅外延片量产 2023年拥有量产8英吋碳化硅外延片能力 [4] 市场地位与销售数据 - 2024年在中国碳化硅外延片行业的收入及销量均排名第一 收入及销量的市场占有率分别达30.6%及32.5% [4] - 2024年销售超过78,000片碳化硅外延片 实现总收入人民币5.2亿元 [4] - 截至2025年5月31日止五个月销售超过77,000片碳化硅外延片 实现总收入人民币2.57亿元 [4] 客户与财务数据 - 2022年、2023年、2024年及截至2025年5月31日止五个月 来自五大客户的收入分别占总收入的61.5%、77.2%、75.2%及61.8% [5] - 同期最大客户贡献的收入分别占总收入的21.1%、42.0%、43.5%及16.6% [5] - 2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至5月31日止五个月 收入分别约为人民币4.37亿元、11.71亿元、5.2亿元、2.57亿元 [5] - 同期年内毛利分别约为8748.6万元、2.17亿元、-3.74亿元、5776.5万元 [5] 综合损益表 - 2022年、2023年、2024年及2025年截至5月31日止五个月 收入分别为人民币436,855千元、1,171,214千元、519,622千元、256,836千元 [6] - 同期销售成本占比分别为80.0%、81.5%、172.0%、77.5% [6] - 2024年出现毛损人民币374,360千元 占比72.0% [6] - 2025年截至5月31日止五个月实现毛利人民币57,765千元 占比22.5% [6] - 2024年年内亏损人民币500,252千元 占比96.3% [6] - 2025年截至5月31日止五个月实现年内溢利人民币9,515千元 占比3.7% [6] 行业应用 - 碳化硅外延片可用于新能源行业(包括电动汽车、光伏、充电桩及储能)、轨道交通、智能电网、通用航空及家电等行业 [5] - 公司技术及产能可促进碳化硅功率半导体器件行业价值链主要零部件的国产化替代进程 [5]

公司发展历程 - 安井食品于2001年由前大学教师刘鸣鸣创立，最初以速冻鱼丸、馒头等产品切入市场，避开三全、思念主导的汤圆水饺赛道，选择细分品类和下沉渠道 [7] - 2007年抓住火锅餐饮风口，主攻标准化火锅料产品，采用"一县一商"经销商策略，与海底捞等连锁餐饮合作实现规模弯道超车 [9] - 2017年在A股上市时年营收34.84亿元，2024年营收达151.27亿元，净利润从2.02亿元增长至14.85亿元，8年间业绩实现质的飞跃 [3] - 2018年提前布局预制菜赛道，通过收购新宏业、新柳伍等企业切入小龙虾、酸菜鱼等品类 [9] - 2024年7月在香港上市，成为厦门第二家"A+H"上市公司，首日市值约200亿港元 [3] 行业地位与市场表现 - 按2024年收入计，公司是中国最大速冻食品企业，市场份额6.6%，在速冻调制食品细分市场以13.8%的份额排名第一，是第二名五倍 [3] - 2024年营收同比增长7.7%至151.27亿元，但净利润仅微增0.46%至14.85亿元，呈现"增收不增利"现象 [13] - 2025年一季度营收同比下降4.13%至36亿元，净利润同比下降10.01%至3.95亿元，业绩出现明显下滑 [13] - 2022-2024年营收增速从31.4%逐年下滑至7.7%，净利润增速从61.44%骤降至0.47% [13] 竞争环境与战略调整 - 面临新品牌涌入和原材料价格波动的双重压力，鱼糜、肉制品等原材料价格波动显著挤压利润空间 [14] - 消费者需求向多元化、个性化转变，公司产品创新相对滞后影响市场竞争力 [14] - 正通过加大研发投入、优化销售渠道（电商、连锁餐饮合作）、精细化管理等方式应对挑战 [14] - 计划将港股募集资金重点投入东南亚市场拓展，瞄准印尼、马来西亚等火锅需求旺盛地区 [15] 厦门企业IPO动态 - 2024年以来厦门企业掀起港股上市潮，包括燕之屋（国内首家燕窝上市公司）、吉宏股份（厦门首家"A+H"企业）、容大科技等 [17] - 目前厦门已有超20家港股上市公司，如美图公司、建发系企业、青瓷游戏等 [17] - 多家厦门企业正在冲刺港股IPO，包括白鸽在线（数字科技）、海辰储能（估值300亿元）、瀚天天成（碳化硅外延片龙头）等 [18] - 厦门正布局人工智能、化合物半导体、新型储能等未来产业，计划到2027年人工智能核心产业规模突破600亿元 [19]

本周上市企业 - 调味品龙头海天味业正式登陆港交所主板 完成"A+H"股上市 共发行2.79亿股股份 总募集资金约101.29亿港元 截至定稿市值为2123亿港元 [1] 本周递表企业 - 香港手游开发商黑瞳科技赴美IPO 拟纳斯达克挂牌上市 计划发行150万股股份 拟募集资金约600万美元 [2] - 尼龙制品制造商佳美新材递表SEC 拟纳斯达克挂牌上市 计划募集资金约600万美元 [3] - 综合供应链解决方案提供商Hope Sea Inc递表港交所拟主板IPO上市 专门为电子产品提供跨境供应链解决方案 [4] - 高速铜缆制造商沃尔核材赴港IPO 拟"A+H"股上市 业务版图横跨电子通信和新能源电力两大热门赛道 [5] - 火锅企业巴奴冲刺港股IPO 拟主板挂牌上市 2024年占据3.1%的中国品质火锅市场份额 [6] - 民营天然气企业新奥股份正式递表港交所 拟以介绍方式在香港主板上市 拥有超过30年的运营实践 [7] - 生物技术公司岸迈生物递表港交所拟主板IPO上市 专注于在全球范围内开发治疗各类癌症和自身免疫性疾病的T细胞衔接器 [8] - 商用显示设备企业视源电子赴港IPO 冲刺"A+H"股上市 在交互智能平板和液晶显示主控板卡领域建立了市场领先地位 [9] - 人工智能企业海致科技递表港交所拟主板挂牌上市 按2024年营业收入计在中国产业级AI智能体提供商中位列第五 [10] - 金融科技平台滴灌通赴港IPO 拟港股主板挂牌上市 连接全球资本与中国小微经济的创新投资和金融科技平台 [11] - 金融科技解决方案供应商宇信科技赴港上市 为广泛的金融机构提供以产品为导向的全栈科技解决方案 [12] - 兆威机电冲刺港交所主板上市 拥有382项相关专利 专利数量在中国一体化微型传动与驱动系统行业内排名第一 [13] - 无线通信模组及解决方案提供商美格智能递表港交所拟主板IPO上市 2024年占全球无线通信模组市场份额的6.4% [14] - 跨境进口电商运营服务商极易科技递表港交所拟主板挂牌上市 按2024年跨境进口电商运营GMV计在中国跨境进口电商运营服务商中排名第一 [15] 本周聆讯企业 - 泛亚洲人寿保险公司富卫集团通过港交所主板上市聆讯 已在泛亚地区建立业务 [15] 本周招股企业 - 生活家居用品制造商香江电器6月17日至6月20日招股 拟全球发售6822万股股份 计划募集资金约2.12亿港元 [15] - 出行科技平台曹操出行6月17日至6月20日招股 拟全球发售4417.86万股股份 计划募集资金约18.53亿港元 [16] - 综合家庭护理品牌集团圣贝拉6月18日至6月23日招股 拟全球发售9542万股股份 计划募集资金约6.28亿港元 [17] - 珠宝公司周六福6月18日至6月23日招股 拟全球发售4680.8万股股份 计划募集资金约11.23亿港元 [18] - 香水品牌管理公司颖通控股6月18日至6月23日招股 拟全球发售3.33亿股股份 计划募集资金约11.27亿港元 [19] 本周通过备案企业 - 本周共有10家企业获得境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备案通知书 其中9家企业选择在香港联合交易所上市 [19] 行业趋势 - 人工智能企业掀起新一轮赴港上市热潮 在港交所排队候审的AI企业包括卧安机器人、群核科技等20余家 [20]