全球首家乙醇制航空燃料工厂投产计划 - LanzaJet公司位于美国佐治亚州的乙醇制航空燃料工厂预计年底前投产，较原计划推迟一年[1] - 商业化生产延迟因设备问题导致，原计划2023年投产[1] - 初期使用巴西乙醇生产，计划转向美国原料并主张降低减排门槛[1] 苹果公司供应链布局 - 苹果全球80%主要供应商在中国设有工厂[2] - 苹果副总裁强调中国供应链全球领先，公司发展依赖与中国供应商合作[2] Rivian电动车工厂建设进展 - Rivian计划重启乔治亚州新工厂准备工作，目标2026年初动工[3] - 截至6月20日已在该项目投资超8000万美元[3] 传音控股新产品发布 - TECNO发布三折概念机PHANTOM Ultimate G Fold，采用G型双内折结构[4] - 配备9.94英寸柔性主屏，闭合厚度11.49mm，展开最薄处3.49mm[4] 产业数据服务 - 提供17万+投资价值企业数据，覆盖9大投资机构及上市公司类别[7] - 包含2万+LP数据、10万+基金数据和1万+专精特新小巨人企业信息[7] - 提供1400+独角兽企业数据和各维度权威榜单[7]

可持续航空燃料专委会成立 - 全球可持续交通创新联盟成立首个国际性专委会——可持续航空燃料专委会，旨在整合产业链力量构建"技术创新-产业协同-价值共享"三位一体的生态体系 [1] - 该专委会为中国及全球能源绿色转型和航空业低碳发展提供"中国方案" [1] - 中国能建(601868)联合行业头部企业发布《可持续航空燃料(SAF)产业发展倡议书》 [1]

中国可持续航空燃料（SAF）行业发展现状 - 中国SAF行业通过试点政策、标准体系完善和产业生态协同实现快速发展 中航油分三阶段推进SAF加注计划：第一阶段（2024年9-12月）在4个机场对12个航班加注0.4万吨 第二阶段（2025年3-6月）扩展至上述机场所有国内航班掺混1% SAF 预计加注0.8万吨 第三阶段（2025年7月起）覆盖全国8个机场 预计加注量达3万吨 [2] - 行业实现从"示范航班"到"常态化加注"的跨越 截至2025年3月31日 中国SAF项目累计达64项（含签约/规划/在建/建成） 潜在产能合计994万吨/年 主要分布在广东、江苏、河南、四川、山东等省份 其中四川因餐厨废油资源丰富且直接对接成都双流机场需求 产能释放显著 [3] SAF产业瓶颈与突破 - 当前建成产能仅占总规划10%（99.6万吨/年） 主要因国内缺乏航空业碳中和强制目标 航司SAF使用依赖自愿参与 掺混比例低导致本地产能消化不足 同时全球SAF需求集中在欧美地区 中国SAF缺乏专用出口编码制约项目开工 [6] - 2025年4月商务部批准连云港嘉澳新能源使用海关编码27101911出口生物航油 并将连云港设为出口试验区 这是中国SAF首次打通国际出口通道 预计将显著提升2025年出口量 推动产业进入新发展周期 [6] 数据来源与服务 - 以上数据来自势银5月发布的《可持续航空燃料市场分析与未来展望》主题订阅报告 该公司提供产业研究、数据产品及咨询服务 [9][14]

可持续航空燃料(SAF)产量预测 - 2025年SAF产量预计达到200万吨(25亿升) 占航空公司总燃料消耗量的0 7% [2] - 该产量较当前水平翻倍 但仍远不能满足行业需求 [2] - 该产量将导致全球航空业燃料成本增加44亿美元 [2] SAF市场现状与挑战 - 欧洲市场占据SAF主要流向 源于2025年生效的强制配额政策 [2] - 欧洲SAF成本高达传统航空燃料五倍 主要因合规费用推高价格 [2] - 2025年欧洲100万吨SAF采购成本12亿美元 合规费用额外增加17亿美元 [2] - 现行政策导致资金浪费 本可用于减少350万吨碳排放 [2] 国际航协推动措施 - 推出SAF登记名录 构建透明标准化追踪系统 符合国际法规要求 [3] - 建立SAF供需对接平台 促进航空公司与供应商高效对接 [3] 政策建议 - 呼吁政府重新分配全球每年1万亿美元化石燃料补贴 支持SAF生产 [3] - 建议消除可再生能源生产商相对大型石油公司的竞争劣势 [3]

可持续航空燃料(SAF)市场核心观点 - 全球SAF项目进展缓慢 目前建成项目产量不及预期 不到已建成产能的15% [4] - 2024年SAF价格为传统航空燃料3倍左右 虽较2023年有所下降但仍处高位 [5] - 2030年中国SAF需求量乐观预估达219万吨 当前航空燃料消费量已超疫情前水平 [6] - 中国SAF商业起步较晚 已建成项目规模仅占规划总产能的10% [10] - HEFA工艺当前生产成本最低 PtL工艺则具有最大降本潜力 [12] 认证体系与市场准入 - 中国获得民航局适航认证的SAF生产企业有4家 获得ISCC/RSB CORSIA认证11家 获得ISCC-EU认证12家 [7] - 民航局适航认证适用中国航空市场 ISCC/RSB体系分别对应欧盟能源市场和全球航空市场 [8][10] 技术路线分析 - 报告详细分析HEFA FT AtJ MtJ PtL五种SAF制备工艺 [15] - HEFA工艺因技术成熟度最高 当前具备明显成本优势 [12] 区域市场发展 - 欧盟市场受可再生能源指令(2023)驱动 英国美国均有专项政策支持 [15] - 中国SAF产业链已形成初步布局 重点企业包括中石化镇海炼化 易高环保 海新能科等 [15] 产业经济性 - 报告包含四类工艺成本分析 欧洲航空燃料价格比较及SAF盈利模型 [15] - 价格因素仍是制约SAF大规模商业化的主要瓶颈 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要对可持续航空燃料（SAF）和氢燃料作为商用航空主要燃料来源进行对比分析，认为SAF是全球航空业脱碳的优秀选择，虽氢气有一定优势但实现商业化规模面临诸多挑战，随着政策推动和技术发展，SAF市场份额有望扩大 [4][5][12] 各部分总结 可持续航空燃料 - 原料可用性：目前通过加工FOG生产的SAF技术成熟，但原料供应仅能满足2030年前需求，2030年后ETJ和BTL等路线将成可行原料，糖和生物质原料比FOG丰富，美国每年可收集约10亿千吨生物质转化超500亿加仑低C.I.燃料，且电动汽车普及和汽油需求下降将释放原料产能用于生产航空燃料 [10][16][17] - 碳排放强度：SAF碳排放强度依赖生产路线、原料类型、农业实践和运输基础设施等变量，不同原料生产的SAF生命周期C.I.差异大，如ETJ路线生产的SAF生命周期C.I.在约24 - 78克CO2e/MJ，国际民航组织确定了符合CORSIA标准燃料的默认生命周期排放值 [20][21][27] - 基础设施再利用：与氢能燃料相比，SAF当下能获合理产出，现有基础设施适合其运输和配送，应用几乎无需改装发动机和改变燃油储存方式，炼油厂可利用现有设备转型生产SAF和可再生柴油，改造后可快速上市 [29] - 对比氢气的结构价格优势：可再生氢主要成本包括可再生电力、资本成本等，电力成本占比大，不同电解槽技术成本不同，预计PEM市场份额将超ALK，交付可再生氢成本比交付喷气燃料高，美国有可再生氢投资和生产税收抵免，但目前仅少量飞机可用氢气作燃料 [31][33][35] - 航空旅行需求的非弹性特征：当前宏观经济和地缘政治因素限制航空出行，但高航空燃油价格历史上不会显著降低乘客总数，旅行者支付意愿高，SAF市场成熟后成本将下降，航空公司可将较高净燃油成本转嫁给乘客 [37][38] 氢气 - 能力优势：与化石/生物质燃料相比，氢燃料燃烧不含二氧化碳，比能量高，严格排放要求下部分SAF生产路线将缺乏竞争力 [44] - 体积能量密度障碍：氢气比能量高但能量密度差，飞机需携带约四倍体积液氢，冷却和储存设备增加额外质量，抵消部分性能增益 [45] - 支持基础设施：每年航空燃料消耗量大，生产可再生氢需最低400吉瓦电解槽运行容量，需大量太阳能电池板或风力涡轮机，可再生能源基础设施建设规模需扩大 [46][48] - 氢气、传统Jet A与SAF的碳排放强度对比：传统Jet A产生的C.I.为85 - 95克CO2e/MJ，氢气全生命周期C.I.范围为5.1 - 18克CO2e/MJ，不同生产方式的氢气C.I.不同，氢气用作航空燃料时C.I.会因额外电力显著增加 [49][50] 市场发展路标 - 评估采用SAF和可再生氢可能性的里程碑包括政策杠杆、示范和商业化、基础设施投资和现有解决方案采用量增加，政府已为航空业脱碳制定目标，预计低C.I.燃料需求增加 [53] - 目前SAF仅占航空燃料消耗小部分，预计2030年占比达5%，2030年代中期占20%，可再生氢虽C.I.有吸引力，但基础设施不足，要取代SAF需对应氢能源机身达到一定数量 [53][54] 霍尼韦尔——推动航空运输的未来 - 霍尼韦尔110多年来致力于使飞行更安全、舒适和高效，在帮助航空业减少对传统燃料依赖和使用SAF方面取得进展，其燃气轮机可使用SAF高效运行，已完成霍尼韦尔APU使用100% SAF首次飞行测试，预计未来5 - 10年数千架飞机将采用100% SAF运行，可减少60% - 80%温室气体排放 [57]

文章核心观点 日本政府出台紧急方案应对美国关税政策对企业和消费者的负面影响，试图从多层面缓解冲击，后续日美关税谈判和日本央行政策会议受关注 [1][8] 日本政府应对方案 - 方案涵盖完善企业咨询制度、加强融资支持、维持就业与培养人才、刺激消费、转变产业结构和增强竞争力等领域 [1] - 调低汽油售价，补贴电费和燃气费，减轻消费者能源支出压力 [3] - 考虑放宽向不裁员维持雇佣关系企业发放“雇佣调整补助金”的条件 [3] - 措施重点向受影响中小企业倾斜，关注现金流和就业状况 [3] - 计划对农民、林业工人和渔业公司提供帮助，考虑向低收入家庭发放现金 [3] 日美关税谈判 - 日本谋划增加美国产玉米进口作为关税谈判筹码，进口玉米用于可持续航空燃料和牲畜饲料 [4] - 日本经济再生大臣赤泽亮正将于30日至5月2日访美与美国财政部长等举行部长级会谈，关税谈判是核心议题 [4] - 2024年日本从美国进口约1150万吨玉米，价值约4590亿日元，家畜饲料用玉米不征收关税 [4] 日本央行政策 - 日本央行行长植田和男表示若基础通胀率向2%目标靠拢将继续加息，但美国关税政策增添不确定性 [6] - 日本央行将研究美国提高关税对经济的潜在影响及对实现价格目标的可能性 [6] - 市场预计因特朗普“对等关税”，日本央行5月大概率维持利率0.5%不变并下调增长预期 [6]