募集资金使用计划 - 本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过人民币71,000.00万元，扣除发行费用后净额拟用于具体项目 [1] - 募集资金到位前，公司将以自有资金或其他方式筹集资金先行投入，募集资金到位后予以置换 [1] - 若实际募集资金净额少于拟投入总额，公司将根据项目轻重缓急调整投资额，不足部分由公司自筹解决 [1] 标签标识印刷材料扩产项目 - 项目总投资28,932.77万元，使用募集资金24,320.00万元，建设期36个月，实施主体为公司 [2] - 项目达产后将新增年产能约77,300万平方米，包括新建产线及现有产线智能化改造 [2] - 全球标签印刷市场规模2023年达461.40亿美元，预计2028年增至640.10亿美元 [3] - 中国不干胶标签市场2031年规模将突破600亿元，薄膜类标签渗透率持续提升 [3] - 公司标签标识产品2024年营业收入6.75亿元，同比增长23.53%，2025年上半年营业收入4.02亿元，同比增长27.83% [5] - 项目通过引入AGV、自动打包线等设备提升生产智能化水平，降低综合成本 [4] - 公司境外商标"Fulai"获2022年度"浙江省出口名牌"，并获艾利丹尼森"全球创新供应商奖" [6] 电子级功能材料扩产升级项目 - 项目总投资27,793.99万元，使用募集资金22,050.00万元，建设期36个月，实施主体为浙江欧仁新材料有限公司 [7] - 项目达产后将新增年产能约3,700万平方米，包括新建产线及洁净室建设 [7] - 2024年全球智能手机出货量同比增长6.2%，PC市场增长1%，新能源汽车销量达1,600万辆，同比增长24.4% [7] - 公司电子级功能材料2024年收入同比增长61.91%，2025年上半年同比增长28.02% [8] - 项目聚焦OLED支撑膜、折叠保护膜等高附加值材料，实现国产替代 [7] - 公司已取得34项相关授权发明专利，多次荣获浙江省科学技术进步奖 [8] 研发中心升级项目 - 项目总投资6,357.23万元，使用募集资金3,630.00万元，实施主体为公司 [9] - 项目内容包括购置先进研发设备、建设洁净室及新增研发管理系统 [9] - 公司聚焦OLED显示屏配套材料研发，已建成柔性传感器中试线并推出多款产品 [10] - 公司设有国家级博士后科研工作站、省级重点企业研究院等研发平台，入选国家级专精特新"小巨人"企业 [11] - 累计完成110个新产品（项目）省级验收或鉴定，获中国创新创业大赛一等奖等荣誉 [11] 补充流动资金 - 公司拟使用募集资金补充流动资金，支持主营业务发展 [12] - 最近三年及一期末货币资金余额分别为44,048.26万元、53,429.76万元、33,500.82万元和28,002.65万元 [12] - 公司资产负债率最近三年及一期末分别为40.35%、53.83%、55.24%和54.21% [12] 项目实施影响 - 项目符合国家产业政策，有助于扩大业务规模、提升核心竞争力及可持续发展能力 [14] - 发行完成后公司资金实力增强，净资产规模提升，财务状况改善 [15] - 项目将提升公司盈利能力，优化资本结构，增强抗风险能力 [15]

公司发展历程与产业布局 - 公司自2002年建设首套碳酸二甲酯装置 已在碳酸酯类产品领域深耕23年 [3] - 先后布局五种碳酸酯溶剂（碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸乙烯酯、碳酸甲乙酯、碳酸二乙酯） 成为全球首家同时提供五种溶剂的生产厂家 [3] - 2016年布局六氟磷酸锂产品 2021年布局电解液添加剂和电解液 2022年布局硅基负极产品 [3] - 2023年电解液产品进入宁德时代供应体系 完成从电解液材料一站式采购服务商到电解液+材料一体化服务商的战略转变 [3] 生产基地与全球网络 - 以东营本部为起点 在济宁、泉州、武汉、眉山建立生产基地 完成全国产业基地布局 [3] - 海外在日本、欧洲、美国成立子公司 在韩国建立办事处 完成海外销售网络建设 [3] 技术优势与产业链协同 - 同时掌握PO路线和EO路线碳酸酯生产技术 [3] - 在东营基地通过自有PO装置实现PO—PC—DMC—EMC/EC产业链布局 实现上下游产品互为原材料 [3] - 在济宁、武汉、泉州通过合作单位实现主要原料管道输送 实现产业经济利润最大化 [3] 核心竞争力与行业地位 - 建立多品类核心产品、全国多生产基地、全球多销售渠道、多层级高端客户、多工艺路线、产业链一体化的产业布局 [4] - 产品市场份额、产品品质、公司综合竞争力保持行业领先 [4] - 下游客户覆盖全球范围内电解液龙头厂商 可为客户提供一站式碳酸酯溶剂采购服务 [3]

核心财务表现 - 营业收入40.50亿元，同比下降26.05% [2] - 归属于上市公司股东的净利润5747.78万元，同比下降89.58% [2] - 扣除非经常性损益后净利润为-1.70亿元 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-4.60亿元，同比下降173% [2] - 总资产366.14亿元，同比增长22.63%；净资产160.94亿元，同比增长0.81% [2] 业务运营情况 - 煤炭产量750万吨，同比下降15.12%；销量728万吨，同比下降16.67% [3] - 尿素产量40.58万吨，同比下降15.12%；销量39.40万吨，同比下降17.28% [4] - 己内酰胺产量3.01万吨，同比下降46.63%；销量3.22万吨，同比下降42.19% [4] - 拥有13个矿井，年设计能力1990万吨，其中生产矿井11个，年产能1500万吨 [3] - 参股41%的亚美大宁年产能400万吨 [3] 重大投资与资产变动 - 投资69.494亿元购买阳城县寺头区块煤炭探矿权 [4] - 无形资产增长133.18%，主要因新增探矿权 [4][5] - 长期借款增长182.92%，主要因办理48亿元专项贷款用于支付矿权价款 [5] - 应付债券增长149.75%，因发行15亿元中期票据 [5] - 存货增长48.04%，主要因煤炭和尿素库存增加 [5] 行业市场环境 - 国内规模以上煤炭企业产量24.05亿吨，同比增长5.4% [3] - 煤炭进口量22170.2万吨，同比下降11.1% [3] - 尿素市场价格维持在1800元/吨上下波动，上半年总产量约3559万吨 [3] - 己内酰胺市场价格呈现"先扬后抑、触底反弹"态势 [3] - 6月下旬煤炭价格因"迎峰度夏"消费旺季因素出现回升 [3] 公司治理与股权结构 - 控股股东山西兰花煤炭实业集团有限公司持股45.47% [9] - 香港中央结算有限公司持股4.81%，报告期内减持1076.55万股 [9] - 公司完成股份回购计划，使用资金总额1-2亿元 [2] - 副总经理李洪文和煤炭总工程师眭一平辞职 [6] 债务与融资情况 - 发行2025年度第一期中期票据5亿元，利率2.29% [12] - 发行2025年度第二期中期票据10亿元，利率2.12% [12] - 存续公司信用类债券余额35.19亿元，占总有息债务24.33% [12] - 银行贷款余额109.06亿元，占有息债务75.39% [12] - 合并报表有息债务余额145.21亿元，同比增长84.16% [12] 子公司经营表现 - 亚美大宁能源有限公司净利润-2355万元 [6] - 玉溪煤矿有限责任公司净利润4261万元 [6] - 兰花百盛煤业有限公司净利润-8575万元 [6] - 兰花同宝煤业有限公司净利润-6331万元 [6] - 兰花煤化工有限责任公司净利润-1911万元 [6] 诉讼与仲裁事项 - 参股子公司亚美大宁能源有限公司涉及仲裁案件 [7] - 香港股东要求延长合作期限和经营期限至30年 [7] - 要求公司偿付因违约行为造成的经济损失 [7] - 仲裁开庭时间尚未确定 [7]

上市申请与融资历史 - 公司首次向港交所递交上市申请 此前曾终止A股IPO申请[1][3] - 近三年内完成四轮融资 累计募资额22.24亿元[2][9] - IPO募集资金计划60.6%用于印尼基地建设 15.2%用于研发 15.2%用于销售渠道优化 9.1%用于营运资金[3] 财务业绩波动 - 2023年营收104.94亿元同比增长85.95% 净利润2.87亿元同比下降22.44%[3] - 2024年营收43.59亿元同比下降58.46% 净利润亏损7.29亿元[3] - 2025年前4个月营收24.08亿元同比增长111.22% 净利润3.55亿元实现扭亏[4] - 毛利率从2024年-7.40%跃升至2025年前4个月23.79%[5] 产能与技术结构 - P型PERC电池片利用率从2022年98.0%降至2025年前4个月0%[7] - N型TOPCon电池片利用率从2023年79.9%升至2025年前4个月97.8%[7] - 2025年4月末全部产能转换为182mm及以上大尺寸电池片[7] 行业竞争与运营压力 - 2024年全球N型TOPCon电池片出货量410.8GW 预计2025年市场份额超80%但增速放缓至8.9%[9] - 组件厂商垂直一体化趋势导致头部客户对外采购依赖度降低[8] - 2024年存货周转天数54.97天同比增加5倍 应收账款周转天数112.92天同比增加3倍[1][9] - 负债率持续走高 2024年末达68.37%[9] 市场地位与客户结构 - 按2024年出货量计算为全球第三大N型TOPCon电池片专业化制造商[8] - 产品覆盖全球前十光伏组件供应商中的9家 2023年覆盖客户数从4家增至9家[1][8]

财务业绩 - 2025年上半年营收70.29亿元，同比增长28.97% [1] - 归母净利润2.68亿元，同比增长23.79% [1] - 经营现金流净额4.09亿元，同比增长12.26% [1] 业务板块表现 - 电解液需求受新能源汽车与动力电池产量增长带动稳步提升 [2] - 锂离子电池材料循环再生业务实现降本增效 [2] - 钠离子电池材料、固态电池电解质及轻量化材料等新技术产品持续开发 [2] - 电池用胶类产品形成一定市场规模 [2] - 日化材料应用于个人护理品及清洁剂等下游产品 [2] - 特种化学品为造纸、建筑、农药等工业领域提供解决方案 [2] 全球化战略进展 - 美国与德国子公司推动国际客户认证及海外工厂布局 [3] - 美国电解液项目与国际化工企业合作推进建设 [3] - 摩洛哥一体化项目涉及15万吨/年电解液产能及关键原材料，总投资额2.8亿美元 [3] - 计划公开发行H股股票并在香港联交所主板上市 [3] 研发与产业布局 - 自产核心关键原材料构建循环产业链体系 [4] - 并购具备核心客户或技术优势的公司实现产业链协同 [4] - 高纯级碳酸锂提纯产线建设及精矿冶炼端产能规划 [4] - 碳酸锂期货套期保值业务提升产品成本竞争力 [4] - 累计专利申请1141项，其中587项获授权 [4] - 通过PCT途径提交国际专利申请87件 [4] 行业环境与展望 - 锂电产业链需求受以旧换新政策及全球储能装机增长驱动持续提升 [1] - 行业盈利水平显著修复 [1] - 下游新能源汽车与储能需求预计持续增长 [4] - 锂电材料行业有望迎来供需改善与盈利修复 [4]

财务业绩表现 - 2025年上半年营收371.97亿元同比增长23.78% 净利27.11亿元同比增长62.26% 均创历史同期新高 [2] - 扣非净利25.87亿元同比增长47.68% 完成2024年度权益分派 每10股派现5元 现金分红总额8.39亿元 [2] - 近3年累计现金分红占最近3年平均净利润比例达74.51% [2] 主营业务产能与出货 - 三元正极材料出货量3.96万吨同比增长17.68% 超高镍9系产品占比超60% 出口量占全国三元正极总出口量57% [3] - 三元前驱体出货量4.21万吨因主动减少低盈利产品而同比下滑 钴产品出货2.08万吨同比下降9.89% [3] - 镍产品出货13.94万吨同比增长83.91% 成为业绩增长重要支撑 [3] 上游资源布局进展 - 印尼新增参股2个红土镍矿 湿法项目氢氧化镍钴出货约12万吨同比增长超40% [3] - Pomalaa湿法项目开工建设 年产能12万吨镍金属量 Sorowako湿法项目年产能6万吨镍金属量推进前期准备 [3] - 津巴布韦Arcadia锂矿资源量从150万吨碳酸锂当量增至245万吨 品位提升至1.34% 年产5万吨硫酸锂项目进入设备安装阶段 [4] 下游产业链扩张 - 印尼华能5万吨三元前驱体一期实现批量供货 为进入北美市场奠定基础 [4] - 匈牙利正极材料一期2.5万吨项目预计年内建成 助力嵌入欧洲电动汽车产业链 [4] 行业趋势展望 - 镍钴锂原料价格回落趋稳 三元电池与磷酸铁锂电池价差逐步缩小 [4] - 46系列圆柱电池量产及固态电池产业化推进 人形机器人/eVTOL等新兴市场追求高能量密度 三元材料市场份额有望回升 [4] 公司战略定位 - 拥有从镍钴锂资源开发到锂电材料制造一体化产业链 形成资源/新材料/新能源三大业务协同发展格局 [2] - 布局循环回收业务 构建海外资源/国际制造/全球市场经营格局 强化产业一体化与国际化优势 [2][3]

业绩预增 - 公司预计2025年上半年归母净利润26亿元到28亿元，同比增加55.62%到67.59% [1][3] - 归母净利润连续5个季度增长，2024年四季度和2025年一季度净利润翻倍增长 [1][3] - 2025年第二季度归母净利润区间为13.48亿元至15.48亿元，同比增长17.42%至34.84% [3] 业绩驱动因素 - 产业一体化经营优势持续释放，钴价回升，管理变革和降本增效深入推进 [1][3] - 上游印尼华飞项目达产超产，华越项目稳产高产，MHP原料自给率提高 [4] - 下游正极材料业务恢复增长，技术创新能力增强，"产品领先、成本领先"战略成效凸显 [4] 产业链布局 - 已完成从镍钴锂资源开发到资源循环回收利用的完整产业链布局 [2] - 上游红土镍矿湿法冶炼产能逐步释放，2024年镍中间品出货量近23万金属吨，同比增长近50% [6] - 下游与LG新能源、三星SDI、松下、亿纬、宝马等国际客户达成深度合作 [6] 研发投入 - 2020年至2024年研发费用分别为3.71亿元、8.16亿元、17.09亿元、14.41亿元、13.00亿元，近三年累计投入44.5亿元 [5] - 2025年一季度研发费用为2.27亿元 [5] 市场表现 - 业绩预告发布后，股价涨4.18%，收盘报38.89元/股，市值约662亿元 [1] - 年初以来股价累计涨幅达32.91% [4] - 2024年境外营业收入361.8亿元，营收占比59.36% [6] 行业背景 - 新能源汽车产业爆发式增长和储能行业快速渗透推动锂电材料市场需求高速增长 [5] - 公司紧跟市场需求变化，巩固主流市场行业地位 [6]

上海洗霸竞拍硫化锂资产 - 公司计划参与竞拍有研稀土新材料股份有限公司公开挂牌转让的硫化锂业务相关资产，标的资产包括无形资产和固定资产两部分 [1] - 无形资产包括固态电解质用硫化锂生产技术，为有研稀土自行研发、单独所有 [1] - 此次交易不构成关联交易或重大资产重组，竞拍结果及交易达成存在不确定性 [1] - 若竞得该资产，将增强公司在新能源领域的竞争力，为未来业务拓展奠定基础 [1] 华友钴业业绩预增 - 预计2025年上半年实现归母净利润26亿元到28亿元，同比增加55.62%到67.59% [2] - 业绩预增主要受益于产业一体化经营优势、钴价回升、管理变革和降本增效 [2] - 第二季度净利预计13.48亿元至15.48亿元，较第一季度12.52亿元实现环比增长 [2] 锂电池回收工厂火灾 - 西班牙马德里附近一家锂电池回收工厂发生火灾，大火持续3日仍未扑灭，导致两人受伤 [3] - 火灾暴露行业安全隐患，可能影响相关企业运营稳定性 [3] - 事件或促使行业加强安全标准，长期利好合规企业 [3]

公司基本信息 - 参与 2025 年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动，时间为 2025 年 5 月 15 日 15:00 - 16:30，地点在“全景路演”平台 [1] - 接待人员有董事长兼总经理米奇、董事及副总经理兼董事会秘书李璐、财务总监李福文 [1] - 截至 2024 年 12 月 31 日，赛托本部有在职员工 424 人，涵盖子公司的全部员工数为 959 人 [7] 产品与业务布局 - 中间体产品线覆盖雄烯二酮等五大母核系列产品，用于开发甾体药物，甾体药物应用广泛 [1][2] - 2025 年重点推动地塞米松磷酸钠等原料药新申报，完成和诺倍康相关制剂 BE 备案，推动多款原料药在美国 DMF 和欧盟 CEP 注册 [3] - 子公司迪森生物能提供植物甾醇，赛托生物用中间体生产原料药，供给子公司斯瑞药业和和诺倍康，实现中间体、原料药与制剂联动 [7] 质量管控与政策影响 - 日常生产严格执行质量管理体系，原料药车间推行 GMP 管理体系，各部门建立跟踪机制，召开质量分析会 [2] - 《推动原料药产业绿色发展的指导意见》对公司有积极促进作用，公司入围国家级绿色工厂，将深化技术体系 [2] 研发与技术优势 - 2022 - 2024 年研发投入持续增长，分别为 5021 万元、5508 万元、5838 万元 [4] - 采用合成生物法与基因工程技术，对菌种改造，工艺有环保提升，与传统技术比有“两高两低一稳定”优点 [2][4] - 拥有专业研发队伍，累计研发投入近 4 亿元，有专利及软著 90 余项，含发明专利 25 项、实用新型专利 59 项，获多项荣誉称号 [6] 财务与供应链情况 - 2024 年经营活动现金流量净额 194,459,589.28 元，较上年上升 309.44%，因购买商品支付现金减少、收到货款增加 [4] - 前五大供应商合计采购金额 1.19 亿元，占年度采购总金额比例 26.53%，采购分布合理，供应链稳定 [4] 行业与市场情况 - 2024 年医药行业政策体系升级，医保支付、集采、价格治理等政策变化，AI 辅助诊断纳入价格体系，监管加强，行业分化，挑战与机遇并存 [7] - 全球甾体激素药物销售额年增速超 10%，甾体药物超 400 种，是第二大类化学药，中国甾体激素原料药年产量占世界 1/3 左右 [9] 发展战略与措施 - 中长期战略是打造集医药中间体、原料药和成品制剂为一体的生物技术企业 [10] - 通过科技创新驱动生产要素质变与重组，如 AI 助力研发，推动“自动化、信息化、智能化” [4] - 中间体板块采取“以销定产”模式，结合按订单和按库存生产，确保产销衔接 [8] - 做好主业，精化管理，持续研发，回馈投资者 [10] - 过去几年围绕战略进行产业升级，2025 年新增多款原料药生产许可、注册及证书 [11] - 2024 年海外营收占比 18.55%，美国市场营收占比不到 3%，2025 年推动原料药注册，拓展海外市场 [11] - 贯彻相关法律法规，建立劳动管理制度，将员工与公司利益结合，调动员工积极性 [11] 节能与碳排放措施 - 在工艺设计等方面采用节能措施，降低物料消耗和污染物排放，选用节能型变压器，建筑耗能采取相应措施 [5]

财务表现 - 2024年实现营业收入645.19亿元，同比增长12.70%，归母净利润38.74亿元，同比增长5.10% [1] - 2025年一季度归母净利润11.63亿元，同比增长7.65% [1] - 智慧电器板块2024年营业收入217.04亿元，同比增长2.79% [2] - 户用光伏领域2024年营业收入318.26亿元，净利润28.61亿元 [4] 业务发展 智慧电器 - 持续深耕高价值高潜质行业和核心区域市场，深化产业全链条协作，提升交付及服务能力 [2] - 国内市场聚焦电网、新能源场站、OEM等专业行业市场，以及算力中心与智慧城市重点项目 [2] - 数字化驱动提升要素资源运营效率，实现产业效能与竞争力综合提升 [2] 海外业务 - 重点聚焦欧洲、中东、北非、亚太等高潜力区域，深化与重点客户战略合作 [3] - 欧洲市场保持传统元器件渠道业务稳定增长，构建德法国家新增长曲线 [3] - 亚太市场以新加坡为辐射中心，利用区域工厂产能优势打造新业务 [3] - 西亚非新兴市场探索沙特和迪拜双总部驱动新模式 [3] 绿色能源 - 户用光伏2024年新增装机容量超13GW，电站交易规模超8GW，持有电站装机容量突破19GW [4] - 正泰安能招募代理商近3700家，覆盖29个省级行政区，市占率连续多年位居第一 [4] - 建成温州乐清湾共享储能项目，开创沿海资源综合利用新模式 [5] - 推进肃北马鬃山300MW风电建设，与蔚来能源合作开拓"储能+换电"综合能源市场 [5] 逆变器与储能 - 正泰电源发力北美及韩国市场，加快欧洲订单突破，签约两单大型储能项目 [6] - 与巴西、乌克兰、巴基斯坦等新兴市场渠道商建立合作，在波兰、土耳其、西班牙等国实现光储项目突破 [6] 研发与创新 - 2024年研发费用同比增长7.47%至12.67亿元，各产品系列研发投入占销售收入比3%—12% [6] - 新产品上市率达90%以上，拥有近百项核心和专利技术 [6] - 通过UL、VDE、KS等发达国家电网认证，获"北极星杯"储能影响力PCS供应商奖等多项荣誉 [6] 战略规划 - 2025年战略聚焦产业一体化与全球区域本土化发展，构建数字正泰3.0及中台战略体系 [6] - 培育新动能与新产业，开启高质量发展新征程 [6]