董事会薪酬与考核委员会工作细则 总则 - 设立薪酬与考核委员会的目的是建立健全公司董事及高级管理人员的考核和薪酬管理制度，完善公司治理结构 [2] - 薪酬与考核委员会是董事会设立的专门工作机构，负责制定考核标准、薪酬政策，并向董事会提供薪酬建议方案 [2] - 细则所称董事指除独立董事外的正副董事长、董事，高级管理人员包括总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人等 [2] 人员组成 - 薪酬与考核委员会由三名董事组成，其中独立董事占多数（二分之一以上） [4] - 委员由董事长、二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一以上提名，董事会选举过半数产生 [5] - 设主任委员一名，由独立董事担任，负责主持委员会工作 [6] 职责权限 - 负责制定董事及高级管理人员的考核标准并进行考核，制定、审查薪酬政策与方案 [9] - 向董事会提出关于董事及高级管理人员薪酬、股权激励计划、员工持股计划等事项的建议 [9] - 董事会有权否决损害股东利益的薪酬计划或方案 [10] 决策程序 - 下设工作组负责提供公司主要财务指标、经营目标完成情况、高级管理人员职责及业绩考核等资料 [12] - 考评程序包括董事及高级管理人员述职、绩效评价、提出报酬数额和奖励方式并报董事会 [13] 议事规则 - 每年至少召开一次会议，会议通知需提前三日送达，临时会议需全体委员一致同意 [14] - 会议应有三分之二以上委员出席方可举行，议案需经全体委员过半数通过并报董事会 [15] - 会议以现场召开为原则，必要时可采用视频、电话等方式 [16] - 可邀请公司董事及高级管理人员列席会议，或聘请中介机构提供专业意见 [17][18] 附则 - 细则中的词语"以上"、"以内"、"以下"含本数，"以外"、"低于"、"多于"不含本数 [26] - 细则由董事会负责解释，自董事会审议通过之日起生效 [27][28]

公司治理结构完善 - 制定独立非执行董事工作制度旨在完善公司法人治理结构，维护公司整体利益并保护中小股东权益 [1][2] - 独立非执行董事需独立公正履职，不受主要股东或实际控制人影响，发现独立性受影响时应回避或辞职 [3][4] - 公司董事会需包含至少1/3独立非执行董事，其中至少一名为会计专业人士 [6] 独立非执行董事任职条件 - 候选人需具备5年以上法律、经济相关经验，熟悉上市公司运作规则 [9] - 不得存在重大失信记录或36个月内受证监会行政处罚等不良记录 [11] - 连续任职不得超过6年，首次上市前任职时间合并计算 [12] 提名与选举机制 - 董事会或持股1%以上股东可提名候选人，需经股东大会选举 [13] - 提名委员会需审查候选人资格，交易所提出异议则不得提交选举 [14] - 选举采用累积投票制，中小股东投票情况需单独计票披露 [15] 职责与职权 - 独立非执行董事需对关联交易、承诺变更等事项发表意见并提交董事会审议 [22] - 可独立聘请中介机构审计、提议召开临时股东大会等特别职权 [21] - 每年现场工作时间不少于15日，需通过多种方式了解公司运营 [29] 履职保障与支持 - 公司需提供会议资料及沟通渠道，2名以上独立董事可联名要求延期审议事项 [34][17] - 设立专项基金承担独立董事履职费用，可购买责任保险降低风险 [37][39] - 独立董事津贴标准由董事会拟定并经股东大会批准 [38] 制度实施与过渡 - 制度自H股上市之日起生效，原《独立董事工作制度》同步废止 [43] - 未尽事宜按法律法规及公司章程执行，条款解释权归董事会 [40][42]

活动概述 - 第三届"关爱新业态劳动者——小候鸟东鹏研学"湖南长沙专场活动由开福区妇联、长沙金霞经开区企业服务中心主办，深圳市东鹏饮料公益基金会、东鹏饮料（集团）股份有限公司、长沙晚报社校园记者俱乐部联合承办 [1] - 活动旨在通过沉浸式研学丰富新业态劳动者子女暑期生活，助力德智体美劳全面发展，同时搭建亲子情感沟通桥梁 [1] - 参与对象包括快递、外卖、网约车等新业态劳动者子女代表和长沙晚报校园记者 [1] 研学内容 - 行程涵盖长沙规划展示馆、湖南省湘绣博物馆、东鹏饮料长沙生产基地、湖南大学、湖南师范大学及岳麓书院等文化地标 [4] - 活动设计融合文化体验（湘绣制作）、工业参观（东鹏生产线）、高校探访等多元化内容 [4] - 特色环节包括夜游湘江、动趣王国萌宠互动、天心阁光影公园沉浸式体验等趣味项目 [6] 企业参与 - 东鹏饮料集团通过公益基金会深度参与活动策划与执行，展示长沙生产基地六条现代化生产线 [4] - 企业设计"水果茶制作"与"把爱'袋'回家"手工活动，将品牌元素融入感恩教育实践 [4] - 饿了么作为协办方参与活动，体现平台经济企业对新业态劳动者群体的关怀 [1] 社会效益 - 活动促成新业态劳动者子女与城市记者的跨地域友谊，部分参与者约定成为笔友延续联系 [6] - 亲子互动环节如书信朗读显著增强劳动者家庭情感纽带，获得家长积极反馈 [8] - 主办方表示将持续关注新业态劳动者家庭需求，推动子女更好地融入城市生活 [8]

纪要涉及的行业或公司 行业：消费、餐饮、白酒、大众品、零食、饮料、珠宝美妆、纺织服装、家电、小家电、生猪、饲料、量贩零食、零售、创新药、社会服务、旅游出行 公司：匠心家居、嘉益股份、牧原股份、温氏股份、神农、东瑞、家家康、茅台、汾酒、老酎、海天味业、安井食品、伊利股份、周大福、老铺黄金、长虹基、毛戈平、韩束、完美日记、居子生物、鸿儒、巨阳、恒林股份、巨星科技、科沃斯、全丰控股、石头科技、9号公司、欧圣电器、海大集团、鸣鸣很忙、万辰集团、零食有鸣、唐朝、恒瑞、三生、白普赛斯、药明康德、凯莱英、天宇、百奥赛图、蜜雪冰城、古茗、茶百道、瑞幸咖啡、百胜中国、绿茶、小菜园、携程、同程、长白山景区、亚朵酒店 纪要提到的核心观点和论据 1. **消费市场整体情况**：2025年6月社零增速回落至4.8%，但自2024年9月以来整体趋势向好；上半年服务业销售额同比增长5.3%，全口径消费增速达过去一年最高水平5.2%；下半年居民消费面临可支配收入增速放缓和房地产市场降温压力[1][2][6][7] 2. **各行业板块情况** - **餐饮行业**：受短期需求波动影响大，外卖补贴对行业驱动显著，茶饮品牌受益明显，部分餐饮品牌具投资价值[9][39][41][42] - **白酒板块**：二季度处于淡季，高端商务及礼赠场景承压，等待二季报或三季度报告后关注龙头企业[9][14] - **大众品板块**：因中报预期波动调整，宠物食品受关税影响，关注企业调整节奏和龙头配置机会[10] - **零食板块**：上半年整体不佳，部分子板块二季度景气度高，关注成长品类和新消费趋势[11][13] - **饮料板块**：2025年上半年表现强劲，成本红利或使中报超预期，关注龙头公司[12] - **珠宝美妆行业**：三季度进入淡季，金价预计高位震荡，黄金珠宝销售平稳，化妆品品牌表现分化，关注相关企业[15] - **纺织服装行业**：二季度美国终端零售恢复，越南纺织品出口增长，关注新品落地及欧美市场反馈[16][17] - **家电行业**：二季度部分板块外销超预期，推荐相关优质标的，关注扫地机器人市场格局和两轮车企业[21][22][26] - **生猪行业**：供给侧改革推动母猪产能去化，提高猪价预期，关注相关标的[27] - **饲料行业**：海大集团饲料主业趋势良好，是股价核心驱动因素[32][33] - **量贩零食行业**：开店速度加快，单店收入下降但影响不大，渠道具备优势[34] - **零售行业**：开店速度快，净利率提升，关注相关企业[35][36] - **创新药行业**：中国创新药和产业链前景良好，关注不同阶段研发复苏和后端生产环节[37] - **社会服务板块**：关注外卖补贴对餐饮业的影响及市场格局变化[39] - **旅游出行板块**：今年暑期前景看好，推荐相关标的[43][44] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **社零增速回落原因**：618电商促销活动提前和多地暂停消费补贴，商品零售和餐饮业放缓拖累整体增速[2] 2. **各类商品6月表现**：地产后周期商品如家电和家具表现突出，升级类商品同比增长11.6%[1][5] 3. **政策机会**：下半年可能出台提升消费者需求的新政策，应对价格负增长问题[8] 4. **出口链企业**：关注在越南布局生产且具供应链本土化优势的企业，如匠心家居和嘉益股份[3] 5. **生猪供给侧改革措施**：发改委提出禁止增加母猪产能、下调出栏体重、禁止销售二育猪源等措施，政策端通过融资限制控制产能[28][29] 6. **淘宝闪送补贴计划**：7月2日宣布12个月内投入500亿元补贴商家和消费者，影响外卖平台竞争格局[40]

报告行业投资评级 - 看好食品饮料行业 [4][8] 报告的核心观点 - 传统消费头部企业从分红和股息角度具备长期投资价值，前期活跃的新消费食品个股后期将随业绩分化，看好有长期竞争力和改善空间的公司 [4][8] - 白酒因宏观需求复苏慢和消费场景受限，今年动销和报表端承压，关注 8 - 9 月旺季 [4][9] - 大众品成本红利托底盈利，新品和新渠道共振孕育成长，看好乳业收入及利润改善 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 食品饮料本周观点 - 上周食品饮料板块涨 0.84%，白酒涨 1.41%，跑输上证综指 0.25pct，在申万 31 个子行业中排第 26 [7] - 涨幅前三的个股为良品铺子、皇台酒业、海融科技，跌幅前三为骑士乳业、新乳业、东鹏饮料 [7] - 重点推荐贵州茅台、山西汾酒等白酒股，伊利股份、青岛啤酒股份等大众品股 [4][8] - 茅台批价散瓶和整箱周环比上涨，五粮液和国窖 1573 批价周环比稳定，高端白酒价格后期走势难判断 [9][23] - 燕京啤酒业绩超预期，东鹏饮料 Q2 收入高增，有友食品 Q2 收入利润快速增长 [4][10] 食品饮料各板块市场表现 - 25/7/07 - 25/7/11，食品饮料行业跑输申万 A 指 0.73 个百分点，各子行业均跑输 [43] - 展示了食品饮料各子行业不同季度相对于申万 A 指的超额收益情况 [44][50] 行业事项提示 - 本周仲景食品、立高食品等公司有股东减持 [54] - 下周宝立食品限售股解禁，莲花控股、金字火腿等公司召开股东大会 [55] 估值表 - 给出海外食品饮料对标公司的总市值、归母净利润、PE、ROE、股息率等估值数据 [57] - 列出食品饮料重点公司的股价、归母净利润、增速、PE、评级、总市值等盈利预测数据 [58][59]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为优于大市 [2][6] 报告的核心观点 - 本周食品饮料板块上涨0.74%，跑输上证指数0.67pct，涨幅前五为科拓生物(21.90%)、煌上煌(11.71%)、晨光生物(11.47%)、百洋股份(10.45%)和双塔食品(9.71%) [2] - 白酒板块基本面加速磨底，关注增量政策带来的估值修复，第二季度业绩预计平淡，酒企短期去库存、促动销，中长期培育消费者和消费场景，布局国际化和年轻化 [3] - 大众品中，啤酒关注alpha型个股，零食推荐有新品、新渠道突破的个股，调味品关注复调行业估值修复，速冻食品关注龙头企业，乳制品布局供需改善弹性，饮料关注龙头企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 白酒 - 茅台批价企稳，普五、国窖价格差收窄，本周白酒指数上涨1.2% [3][13][14] - 酒企工作更新：贵州茅台截至6月底累计回购股份338.21万股，占比0.27%，支付52.02亿元；洋河股份顾宇出任党委书记；口子窖召开业绩说明会；珍酒推出宴席战略新品珍十 [3][12] - 个股推荐把握三条投资主线：抗风险能力强的龙头，数字化工程正反馈的泸州老窖，基地市场有份额提升逻辑的企业；也可关注渠道风险释放的企业 [3] 大众品 - 啤酒：天气升温有利消费，关注alpha型个股，如燕京啤酒、珠江啤酒，也关注超跌反弹机会 [15] - 零食：龙头引领提效，行业分化，推荐有新品、新渠道突破的个股，如卫龙美味、盐津铺子 [16][17] - 调味品：基础调味品龙头有韧性，关注复调行业估值修复，推荐颐海国际、海天味业 [18] - 速冻食品：淡季研发新品，安井食品港股上市，推荐安井食品、千味央厨 [19] - 乳制品：潜在政策催化，需求复苏，供给出清，布局龙头企业向上弹性 [20] - 饮料：迎来旺季检验，推荐东鹏饮料，关注包装水、茶饮龙头 [21] 周度重点数据跟踪 行情回顾 - 本周（2025年6月30日至7月4日）食品饮料板块上涨0.74%，跑输上证指数0.67pct [22] 白酒 - 本周箱装飞天茅台与普五批价下降，散装飞天茅台与国窖批价持平 [33] 大众品 - 生鲜乳、牛奶、肉鸭价格不变，瓦楞纸、毛鸭、PET价格下降，其余原材料价格上升 [45] 本周重要事件 - 多家公司有股份变动、回购注销、发行债券、收到补助等事件，如安德利回购H股，良品铺子获政府补助等 [69][70] 下周大事提醒 - 7月7 - 11日有多场股东大会和分红事件，如来伊份、山西汾酒等公司 [71]

公司发展历程 - 2003年林木勤收购濒临破产的国有饮料厂，开启东鹏饮料发展历程 [7] - 2016年红牛商标纠纷期间，公司市场份额从10%飙升至43%，反超红牛成为销量冠军 [9] - 2021年A股上市首日市值突破260亿，成为"功能饮料第一股" [10] - 2024年营收达158.3亿元，净利润33.26亿元，同比增长超60% [4] - 2025年计划以"A+H"模式赴港二次上市，拟募资10亿美元 [3][24] 经营策略与竞争优势 - 差异化战略：2元250ml金砖装和5元500ml瓶装主攻价格敏感群体 [7] - 成本控制：瓶盖专利设计节省20%成本，PET瓶比金属罐便宜30% [7] - 营销策略：从土味广告到年轻化营销，2024年销售费用超20亿元 [9] - 渠道建设：终端冰柜30万台，覆盖400万网点，形成"毛细血管式"网络 [9][15] - 自建生产基地和供应链数字化升级使单位成本下降12% [15] 产品与业务发展 - 核心产品东鹏饮料占比从2022年96.6%降至2024年84% [15] - 2023年推出电解质水"补水啦"，2024年收入近15亿，覆盖160万家终端 [15] - 研发费用增至3.2亿元，推出零糖版、牛磺酸强化版产品 [24] - 计划55%募资用于海外扩张，25%投入研发 [24] 资本运作与股东 - 上市前仅引入加华资本唯一外部投资，2017年获3.5亿元战略投资 [5][18] - 加华资本协助推出500ml大瓶装、引入渠道资源、搭建数字化系统 [20][21][22] - 2021年上市以来累计派息41亿元 [23] - 2024年大额分红13亿元 [4] 行业地位与市场表现 - 全球前20大软饮企业中营收增速排名第一 [14] - 2024年毛利率44.1%，净利率21%，高于红牛母公司15%和魔爪12% [14] - 连续四年保持"中国能量饮料销量第一" [9] - 市值超1300亿元，成为功能饮料行业龙头 [4][10] 国际化布局 - 2022年曾筹划瑞士上市未果 [23] - 已在美国、马来西亚、韩国等市场推出本地化产品 [23] - 2024年在海口建海南生产基地，设立印度尼西亚公司 [23] - 计划5年内大幅提升海外营收占比 [24]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 3月社零环比回暖内需关注度提升，消费政策有望进一步加码带动需求恢复，白酒推荐需求坚挺的高端白酒、全国化持续推进的次高端白酒、主力产品位于扩容价格带的地产酒；大众品必选属性较强关注度有望持续提升，建议关注零食和饮料板块 [3] 根据相关目录分别进行总结 白酒行业 - 本周白酒指数（中信）累计涨跌幅 -0.27%，涨跌幅前三为金徽酒（+1.29%）、泸州老窖（+1.25%）、五粮液（+0.11%），后三为舍得酒业（-3.38%）、迎驾贡酒（-4.86%）、岩石股份（-9.63%） [3][5] - 贵州茅台2024年白酒收入1706亿元同比增长15.9%，2025年目标营业总收入同比增长9%左右，完成固定资产投资47.11亿元，维持“推荐”评级 [6] - 五粮液3Q24营收173亿元同比增长1.4%，归母净利59亿元同比增长1.3%，规定2024 - 26年每年现金分红总额不低于当年归母净利的70%且不低于200亿元，维持“推荐”评级 [6] - 泸州老窖3Q24营收74亿元同比增长0.7%，归母净利36亿元同比增长2.6%，国窖1573品牌基础深厚，腰部产品蓄力增长，维持“推荐”评级 [6] - 山西汾酒3Q24营收86亿元同比增长11.4%，归母净利29亿元同比增长10.4%，深化营销改革，加速渠道拓展，维持“推荐”评级 [6] - 古井贡酒3Q24营收53亿元同比增长13.4%，归母净利11.7亿元同比增长13.6%，省内市场基本盘扎实，省外市场持续开拓，维持“推荐”评级 [7] - 迎驾贡酒3Q24营收17.1亿元同比增长2.3%，归母净利6.2亿元同比增长2.9%，中高档酒收入占比提升，产品结构持续升级，维持“推荐”评级 [7] - 今世缘3Q24营收26.4亿元同比增长10.1%，归母净利6.2亿元同比增长6.6%，柔雅、淡雅渠道持续铺设，V系列加强消费者培育，维持“推荐”评级 [7] - 洋河股份3Q24营收46亿元同比下滑44.8%，归母净利6.3亿元同比下滑73.0%，2024 - 26年度每年现金分红总额不低于当年归母净利的70%且不低于70亿元，维持“推荐”评级 [7] 食品行业 - 本周食品指数（中信）累计涨跌幅 +1.47%，涨跌幅前三为安记食品（+50.00%）、桂发祥（+14.58%）、祖名股份（+12.00%），后三为莲花控股（-6.56%）、百合股份（-6.86%）、ST春天（-8.35%） [3][5] - 安井食品24Q1 - Q3营业收入110.77亿元同比增长7.84%，归母净利润10.47亿元同比减少6.65%，占据B端速冻食品高成长赛道，维持“推荐”评级 [8] - 东鹏饮料24Q1 - Q3营业收入125.58亿元同比增长45.34%，归母净利润27.07亿元同比增长63.53%，完善全国布局，加强渠道下沉，维持“推荐”评级 [8] - 海天味业酱油2024年营收137.58亿元同比增长8.87%，蚝油业务营收46.15亿元同比增长8.56%，调味品营收26.69亿元同比增长9.97%，其他业务收入增长16.75%至40.86亿元，维持“推荐”评级 [8] - 千味央厨Q1 - Q3营业收入13.64亿元同比增长2.70%，归母净利润0.82亿元同比减少13.49%，大B端Q3承压，小B端Q3增长，维持“推荐”评级 [8] - 燕京啤酒24Q1 - Q3营业收入128.46亿元同比增长3.47%，归母净利润12.88亿元同比增长34.73%，坚持高端化战略和全渠道布局，维持“推荐”评级 [9] - 伊利股份24Q1 - Q3营业总收入890.39亿元同比下降8.59%，归母净利润108.68亿元同比增长15.87%，收入端有望改善，成本端奶价回落带来空间，维持“推荐”评级 [9] - 绝味食品24Q1 - Q3营业收入50.15亿元同比下降10.95%，归母净利润4.38亿元同比增长12.53%，主营业务持续恢复，维持“推荐”评级 [9] - 妙可蓝多24Q1 - Q3营业收入35.94亿元同比减少9.40%，归母净利润0.85亿元同比增长571.67%，推动业务结构优化，蒙牛奶酪业务并表，维持“推荐”评级 [9] 涨跌幅数据 - 本周食品饮料行业累计涨跌幅 +0.25%，涨幅TOP3为安记食品（+50.00%）、麦趣尔（+24.09%）、一鸣食品（+15.46%），跌幅TOP5为百合股份（-6.86%）、百润股份（-6.87%）、ST春天（-8.35%）、熊猫乳品（-9.06%）、岩石股份（-9.63%） [11][12] 公司公告与事件汇总 - 茅台酱香酒公司面向社会招募主题终端店在美团、饿了么和抖音平台的运营商 [16] - 金徽酒1Q25营业收入11.1亿元同比增长3.0%，归母净利2.3亿元同比增长5.8% [17] 酒类数据跟踪 - 截至2025年4月18日，茅台22年整箱批价2310元/瓶环比上周下滑60元，22年散装批价2210元/瓶环比上周下滑40元；五粮液京东价格980元/瓶环比上周持平；国窖1573京东价格930元/瓶环比上周持平 [20] - 2025年3月，我国白酒产量为37.80万千升同比下滑0.80%，啤酒产量为312.80万千升同比增长1.90%，软饮料产量1674.88万吨同比上涨1.70%，葡萄酒产量为0.90万千升同比下滑 -25.00% [22] 原材料数据跟踪 - 4月11日我国生鲜乳主产区平均价为3.07元/公斤同比下降11.50%，环比持平；2025年3月进口大麦平均价为248美元/吨同比下跌9.3%，环比下降1.3%；4月棕榈油平均价格9348元/吨同比上涨12.7%，环比下降3.3%；大豆4月平均价格为3876元/吨同比下跌11.0%，环比上涨0.3%；玉米4月平均价格为2265元/吨同比下跌6.6%，环比上涨0.5% [29] - 截至2025年4月10日，我国浮法玻璃市场价为1317元/吨同比下滑23.9%；铝锭价格为20123元/吨同比下降1.2%；截至2025年4月17日，PET价格为5678元/吨同比下跌22.5% [30] 重点公司盈利预测 - 报告给出贵州茅台、五粮液等多家公司2023A - 2026E的EPS、PE数据及评级 [33]

新股申购 - 江南新材申购代码732124 发行价10.54元/股 申购上限1.15万股 [2] 中加贸易摩擦 - 加拿大计划自2024年10月起对中国电动汽车加征100%关税 对中国钢铁和铝产品加征25%关税 [4] - 中国反制措施包括自2025年3月起对加拿大菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税 对水产品、猪肉加征25%关税 [4] 宏观经济数据 - 2025年2月全国CPI同比下降0.7% 食品烟酒类价格下降1.9%影响CPI约0.54个百分点 [5] - 2月PPI同比下降2.2% 环比下降0.1% 降幅较上月收窄0.1个百分点 [5] - 1-2月PPI平均同比下降2.2% 工业生产者购进价格下降2.3% [5] 房地产政策 - 住建部计划将2000年前建成的老旧小区全部纳入城市更新改造范围 [6] - 推进城中村改造扩大至全国地级及以上城市 重点完善适老化设施和托育服务设施 [6] - 推进收购存量商品房改革 支持地方自主定价和用途 [7] - 完善房地产开发销售制度 推动建设安全舒适绿色智慧住宅 [7] 资本市场动态 - 深交所推动中长期资金入市 发展指数化投资 加大ETF产品创新 [8] - 美联储主席鲍威尔表示无需急于调整利率 通胀路径仍将崎岖不平 [9] 上市公司公告 - 东鹏饮料2024年营收158.39亿元(+40.63%) 净利润33.27亿元(+63.09%) 拟10派25元 [11] - 东鹏饮料计划发行H股在港交所主板上市 [12] - 国脉科技AI智能体技术处于原型开发阶段 尚未形成商业化收入 [13] - 铭科精技为问界M8提供模具及零部件支持 项目生命周期预计新增产值3.1-6.3亿元 [14] - 云内动力无人配送车处于道路测试阶段 商业化存在不确定性 [15] - 兰州黄河拟2000-3000万元回购股份 价格不超过9.7元/股 [16] - 新华联与寿光蔬菜集团合作开发农文旅项目 融合VR/AR等科技手段 [17] - 华纳药厂拟投建年产3000吨高端原料药项目 总投资不超5亿元 [18] - 诺诚健华TYK2抑制剂ICP-488治疗银屑病II期临床结果积极 [19] - 百利天恒拟定增募资不超39亿元用于创新药研发 [20] - 长春一东股东一汽股权公司拟减持不超3%股份 [21] - 康鹏科技股东拟合计减持不超6%股份 [22] 券商观点 - 招商证券：科创板盈利承压但AI硬件、医药出海等板块修复 消费或接力科技表现 [24] - 中信证券：本轮春季躁动港股表现优于A股 约60%公募产品无港股通权限 产业景气驱动接棒杠铃策略 [25]