文章核心观点 2025年中国体育产业在消费升级与服务提质的双重驱动下实现显著增长，成为推动第三产业发展和扩大内需的重要引擎，并展现出消费引领、服务赋能、产业协同的良好发展态势 [1][5] 体育消费零售市场表现 - 2025年限额以上单位体育娱乐用品类零售额同比增长15.7%，增速远超社会消费品零售总额3.7%的平均水平，较商品零售额整体增速3.8%高出11.9个百分点 [1] - 线上消费渠道助推增长，2025年全国网上零售额达159,722亿元，同比增长8.6%，其中实物商品网上零售额130,923亿元，增长5.2%，占社会消费品零售总额比重达26.1% [2] 文体服务消费与结构优化 - 2025年文体休闲服务类零售额实现较快增长，与通讯信息服务、旅游咨询租赁等行业共同构成服务消费增长极 [3] - 服务业增加值达808,879亿元，同比增长5.4%，其中租赁和商务服务业增长10.3%，为体育赛事运营、场馆服务等提供产业配套 [3] - 12月份服务业业务活动预期指数达56.4%，显示市场信心增强 [3] - 全国居民人均可支配收入达43,377元，实际增长5.0%，农村居民增速6.0%快于城镇，恩格尔系数降至29.3%，消费向发展型、享受型需求转型 [3] 产业协同与高质量发展支撑 - 工业领域装备制造业增加值增长9.2%，高技术制造业增长9.4%，为智能健身装备、高端体育器材研发提供技术支撑 [4] - 高技术产业投资保持增长，为体育产业数字化、智能化转型奠定基础 [4] - 体育产业发展促进就业，2025年城镇调查失业率平均值为5.2%，体育相关岗位为就业市场提供新增长点 [4] 产业发展前景 - 体育产业呈现消费升级引领、服务提质赋能、产业协同增效的良好态势 [5] - 随着全国统一大市场建设推进，产业有望进一步释放增长潜力，在扩大内需、促进产业结构优化等方面发挥更大作用 [5]

文章核心观点 - 甘肃省于2025年底启动贯穿2026年全年的“惠享四季·购在陇原”大型促消费活动 该活动旨在通过强化省市县联动 深化政银企合作 推进“文旅体健展商”融合 以持续优化消费环境 丰富优质供给 为全省经济持续健康发展提供坚实支撑 [1] 一季度“迎春焕新·数字惠购消费季”活动规划 - 活动主线为传统节庆与新兴业态融合 目标是激发春季消费潜力 实现节庆消费 大宗商品消费 冰雪赛事消费 政策激励消费协同发展 [2] - 具体举措包括开展“网上年货节” “甘味”农产品展销及节假日餐饮促销 打造线上线下融合的“一站式”年货采购体验 [2] - 推动汽车 家电等大宗消费品以旧换新 并组织绿色智能家电下乡 [2] - 在全省范围联动开展发票抽奖活动 以引导消费并回馈群众 [2] - 举办冰雪赛事 开展“冰雪嘉年华”活动 [2] 二季度“夏悦畅享·绿色金融消费季”活动规划 - 活动主线为金融赋能和夏季消费 目标是释放消费潜力 形成金融助力 节庆带动 展会拓展的夏季消费新动能 [3] - 联动金融机构 围绕汽车 家电 家居 文旅等重点领域 推出分期免息 即时补贴等优惠政策 开展“金融助消费·焕新惠万家”系列活动 [3] - 结合节假日 推出“悠游陇上·假日乐购”消费活动 同步开展绿色智能家电促销 “车行陇原”汽车展销及“陇原美食·寻味一夏”餐饮活动 [3] - 组织省内企业参加第六届中国消博会 设立“陇原精品”展区 助力“甘味”出陇出海 [3] 三季度“金秋丰韵·品质体验消费季”活动规划 - 活动主要发挥大型展会 赛事的综合带动效应 推动商品消费与服务消费双提升 [4] - 以省运会为引擎 围绕吉祥物核心IP开发体育装备 文创产品 康养套餐等系列衍生商品 开设线上线下专区促进关联消费 赛后持续开放场馆设施 [4] - 以兰洽会为平台 集中展示新能源 “甘味”农产品 文创非遗等特色产业成果 推动“陇字号”商品扩渠道 拓市场 [4] - 以中国服贸会为平台 聚焦文旅 中医药 数字等特色服务业 设立“甘肃服务”展区 带动服务消费提质扩容 [4] - 举办“甘味”丰收消费季 金秋购物节 以丰富供给 优化体验 [4] 四季度“暖冬冰雪·惠民乐购消费季”活动规划 - 活动主要围绕冰雪特色与温暖民生 打造“冰雪+”多元消费体系 [5] - 深挖冰雪资源 依托全省冰雪赛事与温泉康养资源 推出“冰雪+温泉+住宿+餐饮”组合产品 开展“暖冬康养·温泉度假”活动 [5] - 聚焦民生需求 组织开展“暖冬家电惠民” “家政服务提升” “返乡群体促消费”等活动 [5] - 融合线上线下 结合“冰雪丝路·年货大集”特色展销和“云端年味·数字消费”推广 推动“甘味”农产品 老字号 非遗产品线上线下融合销售 [5][6] - 借助第九届进博会平台引进优质进口商品 丰富冬季市场供给 [6]

扩大体育产品供给 - 丰富体育赛事活动 出台赛事经济发展专项政策 构建多项目多层次赛事体系 依托运动项目协会开展赛事评级[3] - 发展户外运动产业 制定新一轮户外运动产业发展规划 办好中国户外运动产业大会 开展低空运动、航空模型运动、模拟飞行等低空赛事活动[3] - 培育壮大冰雪经济 持续发布实施全国冰雪消费惠民措施 支持将符合条件的冰雪设备纳入大规模设备更新支持范围[3][4] 激发体育消费需求 - 拓展体育消费场景 推动体育消费场景与数字技术有机融合 培育智能化、定制化、体验式体育消费新模式[5] - 举办体育消费活动 持续打造"跟着赛事去旅行"等品牌活动 围绕全民健身日等时间节点举办体育消费季等活动 鼓励体育企业与金融机构、互联网平台企业加强联动[5] - 实施消费惠民举措 开展促进体育消费和赛事经济试点 鼓励工会拓展使用会员会费支持职工体育健身 对符合条件的体育消费贷款给予财政贴息 推出发放体育消费券等优惠举措[5] 壮大体育经营主体 - 做大做强体育企业 加快助企惠企政策在体育领域落地 支持民营企业参与体育产业投资建设 扩大规模以上体育企业数量 引导体育装备企业成长为专精特新企业[6] - 鼓励改造升级公共体育场馆 加快绿色、低碳、智能转型 支持符合条件的体育场馆设备纳入大规模设备更新支持范围 培育专业化体育场馆运营主体[6] - 深化行业融合发展 开展商旅文体健联动 推动体医融合建设社区运动健康中心 支持体育与科技、传媒等产业复合经营 延伸产业链条[6] 促进区域协调发展 - 推动京津冀、长三角、粤港澳大湾区等加强交流合作 建设区域体育产业带 支持若干地区率先将体育产业培育成为本地区支柱产业[7] - 鼓励有条件的地区打造体育产业集聚区 探索实施区域一体化体育消费惠民措施 举办区域性体育消费促进活动[7] 推动体育数字化发展 - 探索推进"数据要素×体育"行动 支持大数据、人工智能等新技术在体育领域应用 提升体育产品和服务数字化水平[8] - 支持体育企业数字化转型 创新生产方式、服务方式和商业模式 加快体育领域高质量数据集建设[8] 强化产业要素支撑 - 引导金融机构优化投融资服务 加强信贷管理 丰富信贷产品 发展知识产权质押贷款业务 支持体育企业上市和再融资[9] - 丰富体育场地供给 出台国家步道体系建设总体方案 推动户外运动设施等场地设施建设 通过中央预算内投资等支持符合条件的体育场地设施[9] - 支持符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）[3][9]

文章核心观点 - 广东省政府审议推动体育高质量发展和建设高水平体育强省的文件 以“三大球”振兴为抓手深化竞技体育改革 [1] 体育强省建设目标 - 加快建设高水平体育强省 [1] - 构建高水平全民健身公共服务体系 加强城乡体育场地设施建设并提升综合利用效益 [1] - 因地制宜发展休闲体育项目以促进全民健康素养提升 [1] 体育产业发展方向 - 健全现代化体育产业体系 围绕体育装备和体育用品制造等培育一批知名品牌和龙头企业 [1] - 扩大优质体育产品和服务供给 做大做强岭南特色品牌赛事 [1] - 推动体育消费全面升级 [1] 竞技体育改革重点 - 以“三大球”振兴为抓手深化竞技体育改革 [1] - 强化青训体系建设并加强专业人才培养 [1] - 促进职业俱乐部健康稳定发展 [1]

公司经营情况 - 近年来公司量价齐升、毛利率稳步提升，原因是推进客户和产品转型升级，品牌大客户增多，高毛利、高附加值产品占比提高，同时加强内部管理，降本提效成果良好 [1] - 今年在国内通缩压力和消费需求不振背景下，主营产品销售单价提升，毛利率处于正常经营中枢区间，获利和竞争能力增强 [2] 订单相关情况 - 所处聚氨酯复合材料行业产品基本为定制化生产，采用“一单一议”模式，订单周期随客户需求等因素而异，生产交付周期一般为 3 - 15 天 [3] 行业影响因素 - 体育赛事及周期会带动下游体育用品需求增长，对公司功能鞋材和体育装备品类有一定积极促进作用，影响程度与客户订单需求、赛事规模等因素相关 [4] 产品应用领域 - 电子产品是新兴品类，有先发优势，覆盖较多品牌客户，应用于键盘、手机和笔记本电脑机身背板等产品 [5] - 未来产品在现有应用领域渗透率有望提高，在户外、医疗等新兴领域应用空间将拓展 [5] 新兴领域开发 - 公司在人工智能领域处于前期探索开发和技术储备阶段，尚未形成实质产品和业务 [6] 扩产计划 - 越南子公司 2 条生产线近期投产，积极推进本部生产线技术革新改造，优化产能结构布局，现有产能与订单基本匹配 [7][8] 市值管理 - 公司认为当前股价不高可能表明价值被低估，有较大增长潜力 [8] - 将持续深耕主业，通过多种方式加强与投资者沟通交流，适时研讨、依法合规运用市值管理工具 [8]

暑期即时零售运动装备需求激增 - 6月以来跑步鞋、运动T恤、篮球鞋等运动鞋服销量同比去年增长超过200% [1] - 游泳用品、骑行用品、登山鞋等商品销量同比去年增长超过1倍 [1] - 迪卡侬618期间整体销量翻倍增长 其中泳衣增长1倍 防晒衣增长30倍 [1] 节日及赛事带动运动消费 - 儿童节期间运动户外品牌儿童鞋服产品数量同比增长70% 成交额增长近60% [2] - 父亲节期间耐克、阿迪达斯等品牌运动鞋服订单量、成交额较平日增长3倍 [2] - 江苏省球拍球杆类商品成交额翻倍 球类商品增长120% 防晒衣增长140% [2] 品牌联合平台开展营销活动 - 迪卡侬联合美团闪购开启"玩水季"活动 提供39元无门槛优惠券 [3] - 7月4-6日迪卡侬超级品牌日期间整体销量同比去年增长近200% [3] - 户外鞋服、装备等品类订单量和销量均同比增长1倍以上 [3] 大件商品即时配送服务升级 - 迪卡侬在美团闪购上线儿童自行车 提供四轮配送服务 [4] - 儿童节期间儿童自行车销量较上线首月增长10倍 [4] - 6月儿童自行车日均销量环比上月翻倍增长 [4] 即时零售成为主流渠道 - 2024年迪卡侬在美团闪购订单量创新高 [4] - 预计2025年迪卡侬在美团闪购销量将继续翻倍增长 [4] - 滔搏618期间耐克、阿迪达斯、李宁等商品销量大幅增长 [4]

医疗健康行业 - 上海市加大高品质医疗服务供给 完善国际医疗服务体系 发展特色门诊部 诊所和中医国际医疗服务 [1] - 推进"全科+专科" 覆盖全生命周期的个性化医疗服务 优化国际医疗服务收费项目管理 [1] - 完善心理健康服务体系 加大康复辅具推广力度 鼓励将康复辅具纳入医保个人账户支付范围 [1] 消费行业 - 落实促进健康消费专项行动方案 发展房车露营 帐篷露营等新业态 [1] - 支持体育装备 体育培训等行业发展 [1]

公司发展情况 - 上市后在体育行业积极布局，以品牌驱动实现体育产业横纵扩张 [2] - 今年保持原有业务稳定，新业务板块价值逐步体现，处理亏损项目，联营公司业务有序发展且具互补协同性 [2] - 聚焦体育装备制造、信息化、消费服务等方向，以打造城镇体育为支点孵化体育消费品牌矩阵 [2] 行业展望与战略重心 - 国家政策支持，体育产业发展态势趋好，社会资本投入积极，中国体育产业快速发展是长期趋势 [3] - 2020 年我国体育产业占 GDP 比例为 1.0%，远低于美、日、法等国 3%-4%的水平，力争 2035 年占比达 4%，总规模达 5 万亿元 [3] - 四部门印发意见支持体育产业高质量发展，公司纵横发展战略符合政策，业务有望进一步发展 [4] 近期业绩情况 - 因市场经济低迷、赛事减少，本报告期销售量较上年同期下降，赛事服务收入减少 [5] 未来盈利驱动因素 - 探索 2C 业务增长点，以城镇体育为支点孵化体育消费品牌矩阵，提升服务体验和品质 [6] - 借助大型赛事口碑和经验，拓展国内外赛事服务项目，增加赛事服务收入 [6]

现代服务业发展目标 - 2027年现代服务业增加值目标突破1300亿元 年均增长率5% [1] 生产性服务业布局 - 加快建设中微子实验室 双碳实验室 智慧安全应急实验室等创新平台 [1] - 全面实施人工智能+行动 建设多个人工智能与机器人产业园 [1] - 提升深圳国际仲裁院江门中心 华侨华人离岸公共法律服务中心服务能级 [1] - 建设珠西国际物流中心多式联运枢纽 争创国家物流枢纽承载城市 [1] - 推进国家骨干冷链物流基地建设 申建国家一类口岸和综合保税区 [1] - 与港澳共建食品 纺织 中成药 光伏新能源等领域检验检测中心 [1] - 与香港合作建设碳排放服务平台 [1] 生活性服务业规划 - 打造国家级夜间文化和综合型消费集聚区 [2] - 推动环五邑华侨广场商圈成为全市首个百亿级商圈 [2] - 建设国家文化和旅游消费试点城市 [2] - 推进开平-台山整县农文旅融合发展省级试点 [2] - 高水平运营赤坎华侨古镇项目 [2] - 重点发展智慧康养 抗衰老 康复辅助器具 养老服务机器人 可穿戴设备等产业 [2] - 支持港澳投资者投资新建或运营养老服务机构 [2] - 推动项目纳入广东院舍照顾服务 长者医疗券大湾区试点 港澳药械通等计划 [2] - 创建国家级银发经济产业园区 [2] - 承办第十五届全国运动会比赛项目 [2] - 发展体育装备 体育器材 运动饮料 体育培训等产业 [2] - 建设粤港澳大湾区体育经济新高地 [2]