看上去，市场还在 "复苏"，但增速已经放缓。2025年上半年，全国服饰鞋帽类限额以上零售额同 比增长仅3.1%，和2023年15.5%的高增长相比显得力不从心。与此同时在抖音平台上，千元以上 的户外鞋服GMV同比暴涨80%；多个中高端运动户外品牌上半年实现了线上销售额高速增长。 行业不是不增长了，而是不再平均增长，服饰行业进入一个比拼 "心智渗透效率"的新周期。 谁能率 先捕捉需求变化、读懂人群偏好、用内容建立长期记忆，谁就有可能在接下来的秋冬窗口期拔得头 筹。 巨量引擎联合第一财经商学院共同发布《 2025服饰秋冬营销白皮书》 ， 为服饰商家提供 2025秋 冬三大增长赛道、六大特色人群，以及如何基于品牌心智模型打造立体心智，助力商家完成从秋冬新 品到爆品的上新旅程。 以下文章来源于一财商学 ，作者Yicai商学 一财商学 . 一财商学院定位于"全域数字商学院"，面向企业客户，提供覆盖企业全生命周期、全平台经营、全组织 学习、全链路运营的知识服务，助推企业数字化成长。 服饰行业的游戏规则变了。当冲锋衣成为打工人战袍、年轻女生穿着马面裙、盘扣衬衣逛街 ——消 费者不再只是为穿衣服花钱，而是为情绪、场景、身份付 ...

公司治理结构变化 - 浪莎股份选举翁荣弟为第十二届董事会董事长兼总经理，同时聘任金洲斌为副总经理，原副总经理翁晓锋（实际控制人翁荣金儿子）实质上已淡出管理层 [1][3][5][6] - 公司管理层中金洲斌从"三把手"升任副总经理，翁晓锋近期多次缺席重要会议且未入选新一届非独立董事名单 [6][7][8] - 行业人士认为公司正尝试"去家族化"，未来可能引入多元化专业人才以拓展业务领域 [1][9] 股权结构与家族背景 - 浪莎股份由翁氏三兄弟（翁荣金、翁关荣、翁荣弟）共同组建，三人各持股14.63%，合计43.89% [2] - 翁荣弟自2007年借壳上市起担任总经理，2016年接任董事长，掌舵公司长达18年 [4] - 此前管理层包括翁荣金子女翁晓锋（副董事长）、翁晓菲（董事）和翁晓雷（职工监事） [2] 经营业绩表现 - 2021-2023年营业收入分别为4.02亿元、3.27亿元、3.88亿元，2024年降至3.80亿元（同比-2.08%） [9][10] - 2021-2023年净利润分别为2017.54万元、1727.66万元、2262.52万元，2024年增至2340.23万元（同比+3.43%） [9][10] - 2025年一季度营业收入6460.18万元（同比-9.65%），净利润931.46万元（同比+96.33%） [11] 门店与渠道变化 - 2022-2024年总店面数从384家降至282家，两年减少102家（降幅27%），其中经销商加盟店从377家缩减至273家 [1][9][11] - 2023年曾提出2024年营收增长10%的目标，但实际未达成 [9] 行业挑战与风险事件 - 2025年央视"3.15"晚会曝光代工厂商丘市健芝初医疗器械有限公司产品质量问题，公司澄清未与该厂合作但代工模式存隐忧 [11] - 纺织内衣行业竞争激烈集中度低，需通过技术研发、供应链优化等突围 [12]

用户心智迁移 - 即时零售通过"分钟达"服务切入用户决策路径，成为订单归属博弈中的前置选项[1] - 用户在高频日用品消费中更倾向于选择30分钟送达的即时零售服务，而非等待次日达或更长时间的传统电商[2] - 大学生群体通过外卖平台完成日用品即时补货，形成"顺手下单"新习惯[2] 平台战略调整 - 淘宝提前至4月29日上线"闪购"频道，京东5月10日推出"秒送"频道，美团5月6日启动"品牌闪购合伙人计划"，均将即时零售作为618前哨战核心武器[8] - 美团闪购618首日带动浙江酒连锁品牌久加久销售额突破1100万，北京仟禧名酒行订单量增长86倍[9] - 平台将即时零售从"节后补充"升级为"大促引流主力"，配送速度成为价格战之外的核心竞争力[9] 品类覆盖边界 - 即时零售最适配高频、标准化日用品（洁面乳、纸巾、牙膏等）和部分3C主流机型[10] - 大件家具、定制化商品因履约成本高难以覆盖，时尚服饰因SKU复杂、退换率高仅能小规模参与基础款[11][12] - 即时零售在日用品领域接管决策入口，但无法替代大促全品类需求[14] 大促节点重构 - 618从"单日爆发"转变为"年度节奏锚点"，平台通过提前布防抢夺用户决策起点[15][16] - 补贴提早上线、闪购提前登场，用户完成多轮"顺手下单"不再等待618当天[15] - 竞争焦点从让利幅度转向谁能更早嵌入用户生活场景[17] 行业趋势演变 - 价格战卷无可卷，传统补贴失效倒逼平台开辟即时零售"第二战场"[3] - 同一商品在不同平台呈现多种价格、发货渠道与时效并行的新格局[6] - 即时零售推动电商大促从集中爆发向长周期运营转型[16]

战略转型 - 公司开启战略转型升级，坚持"大单品、里程碑、可持续"发展战略，推动品牌转型和供应链深度改造，实现"高品质+低成本"双突破 [2] - 公司对业务结构进行深度调整与优化，新增自营销售业态，实现从原材料采购到产品销售的全链路管控 [2] - 公司依托品牌优势构建"自采+加盟"运营模式，将开放式授权升级为邀约制加盟，加强对经销商和供应链管控 [2] 线下布局 - 公司加速布局线下渠道，2024年12月在上海环球港商城开设第一家品牌快闪店，销售轻奢系列产品 [3] - 南极人仲盛快闪店已开业，首家旗舰店将于6月末落地上海核心商圈环球港 [3] - 公司正积极与上海及周边地区零售业态洽谈，探索开立多品类、可社交的大型综合店 [3] 业绩表现 - 2024年公司实现营业收入33.58亿元，同比增长24.75% [3] - 2025年一季度公司实现营业收入7.29亿元，延续良好增长态势 [3] 未来规划 - 2025年线下业务将是战略转型核心方向，重点布局城市旗舰店、主题体验店、社区中心店三类门店 [3] - 公司将以"大店模型"为突破口，坪效与周转率对标国际头部品牌 [3] - 公司提出"商品价值+情绪价值"理念重构消费者体验 [3] 品牌建设 - 公司通过严格筛选优质工厂，实现"一厂、一品、一特色"目标，打造品类与效率优势 [2] - 公司以"高质价比商品+情绪价值体验"为核心，打造中国零售业新标杆 [1] - 公司追求让每一家门店、每一件商品成为品牌价值的"信任支点" [4]

行业概况 - 深沪镇内衣产业年产值超500亿元，占全球内衣产量约20% [1] - 该镇集聚500多家内衣企业及配套厂商，形成完整产业链 [1] - 内衣产业相关从业人员超5万人 [5] 发展历程 - 产业萌芽于20世纪80年代中期，从家庭作坊起步 [2] - 2004年被授予"中国内衣名镇"称号，订单火爆 [5] - 实现从贴牌代工到自主设计、家庭作坊到智慧工厂的跃迁 [8] 产业链优势 - 形成"半小时供应链生态圈"，显著降低企业综合成本 [5] - 染整等配套完善后，本地企业可节约10%面料采购成本 [5] - 24小时内可完成打版报价，几天内寄出成品样衣 [6] 产品创新 - 产品从单一内裤拓展到保暖内衣、背心、袜子等多品类 [7] - 推出无缝一次成型内衣及凉感、抗菌等功能性产品 [7] - 自主研发设计款式占总订单超30% [7] 智能制造 - 工厂进行智能化改造，实现生产全流程数据透明化 [8] - 部分车间实现无人化，自动生产速度大幅提升 [8] - 智能纱架几秒钟可生产数米复杂图案的裤头弹力带 [8] 质量管控 - 产品需通过耐疲劳、缩水率、日晒等数十项测试 [7] - 研发人员占比超10%，拥有数十项专利 [7] - 要求产品几乎不缩水、不褪色、不变形 [7]

公司业绩介绍 - 沈佳茗介绍南极电商 2024 年度财务决算情况 [1] - 陈虹宇介绍公司本部品牌服务业务情况 [1] - 虞晗青介绍时间互联业务相关情况 [1] 南极人品牌 GMV 表现 - 南极人品牌后续将进入高质量恢复模式，GMV 表现会越来越好 [2] - 高质量爆品恢复，新品获消费者良好反馈，产品体验感逐步变好 [2] - 截至 4 月，线上店铺数量近 1000 家，其中 400 家为 2025 年新开，年底预计恢复到 2000 家左右，天猫平台年内计划打造 3 家多品类超级头部大店 [2] - 截至 4 月，合作规模过亿的经销伙伴有 6 个，规模在 5000 万元到 1 亿元的伙伴超 6 个，大客户合作策略持续发力 [2] 南极人环球港快闪店 - 快闪店获超预期消费者认同，部分品类成爆品，仲盛快闪店业绩居前二 [2] - 公司认为线下渠道是行业趋势，规划坚持大单品策略，增加童装、鞋配等品类，目标提供 10 - 20 件大单品 [3] - 6 月将在环球港推出首个固定店铺，考虑与设计师联名合作 [3] 南极人轻奢系列产品 - 2025 年上新的核心品类均为轻奢新品，自采商品有速干衣等，加盟商产品超 2600 个 SKU 且持续上新 [4] - 2025 年度较 2024 年 GMV 将保持高质量增长 [4] 百家好品牌 - 百家好春夏裤装品类与南极人有协同效应，推进大单品策略，部分商品销售趋势向好 [4] - 成功源于大客户策略、审款保护机制和渠道间协同策略布局，2025 年加强货架电商渠道部署 [5] - 品类拓展结合供应链和招商买手两方面，供应链解决工艺版型问题，招商买手研判行业趋势延展品类 [5] 供应链与利润相关 - 匹配价值观念一致、寻求改革提升的供应链合作伙伴 [6] - 2024 年商品销售毛利率在 10% 左右 [6] - 2024 年南极人新增自营销售业务模式，单一转化率概念不能全面体现业务情况 [6] 营销投入与经销商政策 - 2025 年广告等销售费用投入更理性谨慎，提高营销投入效率 [6] - 后续实行中心化投流和经销商补贴政策，维护经销端生态体系健康，控制专款运营及定价 [6] 销售渠道规划 - 百家好 GMV 增长保持 30% 左右，阿里平台占比提升，南极人核心品类爆品销售良好，GMV 增长势头好 [7] - 长期销售渠道占比保持相对平衡，根据渠道特点布局阿里、抖音等平台店铺 [7] - 南极人仲盛快闪店已开业，环球港将开首家固定店铺，积极洽谈上海及周边零售业态，探索开大型综合店 [8] 时间互联业务 - 2024 年净利润为 3335.74 万元 [8] - 最大客户为媒体，包括 OPPO、小米、苹果等，依托苹果广告开拓出海客户，一季度海外广告业务量创新高 [8] - 深耕电商、社交平台及 AI 领域广告，海外聚焦游戏、工具等行业类目广告 [8] - 选择长期合作伙伴，推进降本增效，提升内部智能化管理和 AI 应用 [8] - 与公司本部在内部管理智能化及 AI 应用方面形成协同，反哺公司本部业务 [8]

央视"3·15"晚会曝光事件 - 央视"3·15"晚会曝光"翻新卫生巾"、"一次性内裤爆雷"等问题，涉及多家公司[1] - 被点名公司迅速回应并道歉，问题产品紧急下架，直播间停播[1] - 深交所、上交所向涉及问题的公司发布监管函[1] 百亚股份情况 - 百亚股份收到深交所关注函，要求说明是否知悉、参与违规业务，与涉事违规公司是否存在交易往来[2][3] - 深交所要求百亚股份说明原材料采购、生产残次品处置制度和实际执行情况，内部控制机制是否有效运转[3] - 百亚股份2020年9月登陆A股市场，主要从事卫生巾、婴儿纸尿裤和成人失禁用品等一次性卫生用品的研发、生产和销售[4] - 百亚股份旗下"自由点"品牌荣获"中国驰名商标"等荣誉，"好之"品牌荣获"重庆市著名商标"等荣誉[4] - 截至3月14日收盘，百亚股份股价报25.53元/股，总市值109.6亿元[5] - 2024年前三季度，百亚股份实现营业总收入23.25亿元，归属净利润2.39亿元[5] 全棉时代情况 - 全棉时代发布声明称与涉事企业无任何合作关系，从未向其提供任何授权或供货[6][8] - 全棉时代表示所有产品材料及生产流程严格遵循国家相关安全规范，拒绝二次回收原料[8] - 全棉时代母公司稳健医疗收到深交所关注函，要求自查是否知悉、参与违规业务[7][9] - 深交所要求稳健医疗说明与涉事违规公司是否存在交易往来，以及原材料采购、生产残次品处置制度和实际执行情况[9] 浪莎股份情况 - 浪莎股份收到上交所监管工作函，要求核实媒体报道的一次性内裤产品质量安全问题[10][11] - 浪莎股份表示正在积极配合当地市场监管部门核实相关事项[12] - 被曝光的一次性内裤代加工企业为河南健芝初医疗器械有限公司[12] - 浪莎股份专业研发、生产和经营各种保暖内衣、时尚内衣等针织服装[12] - 2024年前三季度，浪莎股份实现营业总收入2.36亿元，归属净利润1553万元[12] - 截至3月14日收盘，浪莎股份股价报16元/股，总市值15.55亿元[13]