量化模型与构建方式 1. **模型名称**：均线距离择时模型 **模型构建思路**：通过比较Wind全A指数的短期均线（20日）和长期均线（120日）的距离，判断市场趋势[2][9] **模型具体构建过程**： - 计算Wind全A指数的20日均线（短期）和120日均线（长期） - 计算两线距离百分比： $$均线距离 = \frac{短期均线 - 长期均线}{长期均线} \times 100\%$$ - 当距离绝对值大于3%且短期均线位于长期均线之上时，判定为上行趋势[2][9] **模型评价**：简单直观，能有效捕捉市场趋势变化 2. **模型名称**：仓位管理模型 **模型构建思路**：结合估值水平和趋势信号，动态调整绝对收益产品的股票仓位[3][10] **模型具体构建过程**： - 评估Wind全A的PE（70分位）和PB（30分位）估值水平[3][10] - 结合均线距离模型的趋势信号（当前7.96%） - 根据预设规则输出仓位建议（当前80%）[3][10] 3. **模型名称**：TWO BETA行业配置模型 **模型构建思路**：通过双因子分析筛选科技等特定板块[2][8][15] **模型具体构建过程**： - 未披露具体因子构建细节 - 输出行业推荐：军工、算力、电池等科技板块[2][8][15] 4. **模型名称**：行业轮动模型 **模型构建思路**：综合政策驱动和困境反转逻辑配置行业[2][8][15] **模型具体构建过程**： - 未披露具体构建方法 - 输出推荐：港股创新药、证券保险、光伏、煤炭、有色[2][8][15] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：赚钱效应因子 **因子构建思路**：通过趋势线偏离度衡量市场赚钱效应[2][8][9] **因子具体构建过程**： - 计算Wind全A当前价格与趋势线的偏离百分比 - 公式： $$赚钱效应值 = \frac{当前价格 - 趋势线}{趋势线} \times 100\%$$ - 当值为正时视为赚钱效应显著[2][8][9] 2. **因子名称**：估值分位数因子 **因子构建思路**：通过历史分位数评估市场估值水平[3][10][17] **因子具体构建过程**： - 计算Wind全A的PE/PB相对于2014-2025年历史数据的分位数 - 当前PE位于70分位，PB位于30分位[3][10][17] 模型的回测效果 1. **均线距离择时模型** - 当前均线距离：7.96%[2][9] - 趋势判定：上行趋势[2][9] 2. **仓位管理模型** - 当前建议仓位：80%[3][10] 因子的回测效果 1. **赚钱效应因子** - 当前取值：3.73%[8][15] 2. **估值分位数因子** - PE分位数：70%[3][10] - PB分位数：30%[3][17]

近日，央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》（以下简称《意见》）。《意 见》聚焦新型工业化重大战略任务需要，提出18条针对性支持举措。 《意见》对加快推进新型工业化发展有何积极意义？资本市场从中可以发挥什么作用？金融机构如何助 力防止"内卷式"竞争？看好哪些细分领域的投资机会？ 创金合信基金首席权益策略分析师、投资经理罗水星表示，《意见》聚焦制造业高端化、智能化、绿色 化发展，有助于制造业加速产业升级。他指出，资本市场在多层次资本市场融资中扮演核心融资和金融 资源优化配置角色，让金融资源变得适度稀缺是防止"内卷式"竞争的最有效方式，金融市场应当发挥好 金融资源的优化配置功能。新型工业化发展过程中，他看好创新药、算力、光刻机、高端数控机床、核 聚变、AI应用、物联网、军工、机器人等领域的投资机会。 1、《意见》对加快推进新型工业化发展有何积极意义？ 创金合信基金首席权益策略分析师、投资经理罗水星：《意见》提出18条针对性举措，聚焦制造业高端 化、智能化、绿色化发展，有助于制造业加速产业升级，优化金融服务推动制造业向高端化、智能化转 型，提升整体产业链水平；引导科技金融和长线资金促进新兴产业和未 ...

经济数据与市场表现 - 中国5月规模以上工业增加值同比增长5.8%，超出预期的5.7% [6] - 5月社会消费品零售总额达41326亿元，同比增长6.4%，显著高于预期的4.9% [6] - A股三大指数集体收涨，超3400只个股上涨，两市成交额达1.22万亿元 [1][3] - 风电、游戏、传媒、计算机板块表现强势，医药、贵金属板块回调 [3] 地缘冲突与市场影响 - 中东冲突对A股实质性影响有限，短期扰动或带来布局机会 [4][8] - 短期资金可能流向油气、贵金属等防御性板块 [9] - 长期来看，国内经济韧性和政策发力是市场主要驱动因素 [9] 中报披露期行业表现 - 2019-2024年6月15日-7月15日，非银金融、食品饮料、国防军工等行业业绩预告向好率较高，涨幅居前 [11] - 大盘成长风格、创业板指、中小100指数在此期间表现较好，胜率较高 [11] 热门板块与资金动向 - 南下资金全年加仓港股创新药板块551.4亿港元，新消费板块183.25亿港元 [18] - 创新药、新消费板块短期可能见顶，资金开始转向泛科技板块 [21][23] - AI推理算力、文化传媒、可控核聚变、军工等泛科技方向或存在机会 [24] 机构观点与推荐标的 - 高盛看好腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪等"十巨头"指数权重股 [9] - 科技板块当前拥挤度低，性价比高，6月历史胜率较高 [26] - 推荐关注AI、军工相关基金，如东财云计算增强C、长信国防军工量化混合C等 [27]

AI产业链投资热度 - AI产业链投资热度持续，市场聚焦算力方向，光模块(CPO)概念股领涨 [1] - 光模块赛道三大热门股表现突出：新易盛和中际旭创大涨超10%，天孚通信涨超7% [3] - 通信和5G相关主题ETF涨幅显著，多只ETF涨幅超过4% [3] - 华西证券指出，国产算力建设加速提振国内市场需求，海外云厂商资本开支预期修复有望带动光模块等子板块估值修复 [6] - 市场关注点仍在AI方向，美国计划修改AI芯片出口限制规则，可能影响全球AI芯片供应 [7] 军工板块表现 - 军工板块持续走强，申万国防军工指数近一个月涨幅达17.4%，位居所有指数首位 [4] - 军工、高端装备、通用航空等主题ETF涨幅居前，多只ETF涨幅超2.8% [4] - 地缘局势紧张和印巴关系恶化推动资金流入军工股，军工板块成为地缘冲突受益对象 [9] - 广发证券认为军工板块以内需为基本盘，国产大飞机和军贸进展有望加速行业景气度 [9] 黄金市场动态 - 黄金价格大幅跳水，黄金相关ETF普遍下跌，多只跌幅超1.5% [5] - 华安黄金ETF下跌1.49%，成交额达129.56亿元，位居所有ETF首位 [5] - 黄金价格回调与获利回吐、美元触底回升及美联储未降息等因素相关 [9] 半导体国产替代 - 中美关税摩擦推动A股市场聚焦国产半导体替代机会 [8] - 银河基金认为半导体国产化趋势不变，模拟板块可能在细分领域中表现突出 [9]