公司股价表现 - 10月24日股价上涨5.05% 报收74.95元/股 成交额达9637.49万元 换手率1.08% 总市值91.87亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为苏州东微半导体股份有限公司 位于江苏省苏州市工业园区 成立于2008年9月12日 于2022年2月10日上市 [1] - 公司为高性能功率器件研发与销售为主的技术驱动型半导体企业 产品专注于工业及汽车相关等中大功率应用领域 [1] - 主营业务收入构成为：功率半导体产品占比95.24% 晶圆占比4.72% 其他业务占比0.04% [1] 基金持仓情况 - 汇丰晋信基金旗下汇丰晋信创新先锋股票（011077）重仓东微半导 二季度持有8.6万股 占基金净值比例4.92% 为第八大重仓股 [2] - 基于10月24日股价表现 该基金持仓单日浮盈约30.96万元 [2] - 该基金成立日期为2021年3月16日 最新规模7208.85万元 今年以来收益29.38% 近一年收益41.27% 成立以来收益7.41% [2] 基金经理信息 - 汇丰晋信创新先锋股票（011077）基金经理为周宗舟 累计任职时间2年166天 现任基金资产总规模2.68亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为52.92% 最差基金回报为-1.09% [3]

事件概述 - 中国投资的安世半导体在荷兰被以国家安全为由，通过政府行政命令和司法程序转移了控制权，涉及147亿欧元的投资 [1] - 事件涉及荷兰政府的行政干预、法院的司法裁决以及公司三名外籍高管的联合行动，过程在一周内完成 [1][7][8] 安世半导体的经营表现 - 公司在闻泰科技运作下实现历史最高收入23.6亿欧元，毛利率从25%提升至42.4% [3] - 公司成功偿还所有债务，实现零负债运营，成为闻泰科技的重要利润来源 [3] - 公司是全球功率半导体领先者，拥有约1.6万种产品，客户包括博世、苹果等巨头 [5] 控制权转移的具体过程 - 9月30日，荷兰经济事务与气候政策部以国家安全为由发布行政命令，冻结安世全球30个子公司的资产、知识产权和人员流动 [7] - 24小时内，阿姆斯特丹法院暂停闻泰科技董事长职务，一周后任命拥有决定性投票权的外籍董事，并将闻泰科技持有的75%股份强制托管 [8] - 三名外籍高管（荷兰籍法务官、德国籍CFO和德国籍COO）在政府干预后24小时内向法院提出紧急请求，要求审查管理结构，加速了控制权转移 [8] 事件发生的宏观背景 - 事件发生在欧盟各国签署半导体联盟宣言之后，行动被包装为维护欧洲战略自主的正当行为 [11] - 这是西方国家对中国高科技投资收紧政策的缩影，此前安世在英国晶圆厂被迫出售，在德国被取消补贴资格 [10] - 荷兰政府的行动与美国限制光刻机出口的步伐同步，呈现西方国家协同趋势 [10] 事件影响与行业趋势 - 2022年中国对欧洲直接投资降至79亿欧元，为十年最低点，高科技领域并购大幅萎缩 [13] - 事件加剧欧洲对中国投资的担忧，将影响更多中国企业的国际化进程 [13] - 中国半导体行业在逆境中增长，今年前十个月出口增长21.4%，预计年底突破万亿大关 [17] 企业的应对与行业启示 - 闻泰科技表示将采取法律手段维权，并与国际律所合作争取合法权益 [15] - 事件表明单纯的资本投资、合规经营和商业成功已无法确保中国高科技企业在海外权益得到保障 [15]

A股2025年三季度业绩预告概览 - 超过40家上市公司已发布三季度业绩预告，业绩预喜（预增、略增、扭亏）公司数量占比在七成以上 [1] - 市场迎来新一轮“业绩验证潮”，广东明珠、英联股份等公司业绩增幅超10倍成为焦点 [1] 高增长公司业绩驱动因素 - 英联股份预计前三季度归母净利润3450万—3750万元，同比增长1531.13%—1672.97%，增长主要源于快消品金属包装易开盖板块的国内外市场占有率提升及精益化管理带来的降本增效和毛利率增长 [2] - 广东明珠预计前三季度归母净利润2.15亿—2.63亿元，同比增长858.45%—1071.44%，增长主要由于子公司明珠矿业扩帮工程采出新矿导致铁精粉产销量增加，以及生产线技术改造提高产量并新增块矿销售 [2][3] - 利民股份、兄弟科技、永和股份等多家公司前三季度业绩（预告）最大变动幅度均超过100% [3] 半导体行业表现 - 长川科技预计前三季度归母净利润8.27亿—8.77亿元，同比增长131.39%—145.38%，受益于半导体行业市场需求持续增长，客户需求旺盛，产品订单充裕 [4] - 扬杰科技预计前三季度归母净利润9.37亿—10.04亿元，同比增长40%—50%，增长得益于汽车电子、人工智能等领域强劲增长，公司产品结构优化及精益生产提升运营效率和毛利率 [4] - 2025年8月全球半导体销售额达649亿美元，同比增长21.7%，环比提升4.4%，中国销售额176.3亿美元，同比增长12.4%，占全球份额27.2% [5] 化工行业业绩驱动 - 利民股份预计前三季度归母净利润3.84亿元至3.94亿元，同比增长649.71%至669.25%，主要由于主要产品销量和价格上涨、毛利率提升及投资收益增加 [6] - 兄弟科技预计前三季度归母净利润1亿元至1.15亿元，同比增长207.32%至253.42%，主要系部分维生素产品价格上涨，苯二酚项目产能利用率提升、销量增加及部分成本下降 [6] - 化工价格表现好的子行业包括制冷剂、磷肥钾肥、食品饲料添加剂等产能增长压力小或供给集中的领域 [6]

股价表现 - 9月19日股价下跌5.19%至79.25元/股 成交额3.29亿元 换手率3.29% 总市值97.11亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为高性能功率器件研发与销售 产品专注于工业及汽车相关中大功率应用领域 [1] - 收入构成：功率半导体产品95.24% 晶圆4.72% 其他0.04% [1] 机构持仓情况 - 汇丰晋信创新先锋股票（011077）二季度持有8.6万股 占基金净值比例4.92% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约37.32万元 最新规模7208.85万元 [2] 基金业绩表现 - 汇丰晋信创新先锋股票今年以来收益28.32% 近一年收益75.76% 成立以来收益6.53% [2] - 基金经理周宗舟任职期间最佳基金回报52.04% 现任管理规模2.68亿元 [3]

股价与交易表现 - 9月15日公司股价上涨3.40% 成交额达4.66亿元 [1] - 当日融资买入8173.06万元 融资偿还6860.48万元 实现融资净买入1312.58万元 [1] - 融资余额6.36亿元 占流通市值比例6.10% 处于近一年90%分位的高位水平 [1] 融资融券数据 - 融资融券总余额6.37亿元 其中融资余额占比超过99% [1] - 融券余量3901股 对应余额33.24万元 处于近一年50%分位的较低水平 [1] - 当日融券卖出0股 融券偿还2600股 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.19万户 较上期微增0.49% [2] - 人均流通股10315股 较上期减少0.49% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.16亿元 同比增长46.79% [2] - 同期归母净利润2758.14万元 同比增长62.80% [2] 分红政策实施 - A股上市后累计派现1.43亿元 [3] - 近三年累计派现总额达1.21亿元 [3] 公司基本情况 - 公司位于江苏省苏州市工业园区 2008年9月12日成立 2022年2月10日上市 [1] - 主营业务为高性能功率器件研发与销售 产品聚焦工业及汽车中大功率应用领域 [1] - 收入构成：功率半导体产品95.24% 晶圆4.72% 其他业务0.04% [1]

股价表现 - 9月15日股价上涨5.34%至86.80元/股 成交额2.59亿元 换手率2.51% 总市值106.36亿元 [1] 公司业务构成 - 公司为高性能功率器件研发销售的技术驱动型半导体企业 产品专注于工业及汽车相关中大功率应用领域 [1] - 主营业务收入构成：功率半导体产品95.24% 晶圆4.72% 其他0.04% [1] 基金持仓情况 - 汇丰晋信创新先锋股票（011077）二季度持有8.6万股 占基金净值比例4.92% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约37.84万元 最新规模7208.85万元 [2] - 基金今年以来收益26.27% 近一年收益70.62% 成立以来收益4.83% [2] 基金经理信息 - 基金经理周宗舟累计任职时间2年127天 现任基金资产总规模2.68亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报49.33% 最差基金回报0.37% [3]

债务重组与资产出售进展 - 公司与合作方正筹划债务重组及重大资产出售 尚未签署任何协议且具体细节需进一步协商[3] - 晶岛国商购物中心（深圳皇庭广场）等资产将于2025年9月9日至10日公开拍卖 目前处于司法拍卖公示阶段 成交结果及价格存在不确定性[3] - 曾尝试挂牌转让深圳融发投资及重庆皇庭珠宝广场各不少于51%股权 但未征集到有效购买意愿[3] - 与连云港丰翰益港物业签订合作框架协议及股权转让框架协议 因债务重组涉及方众多未能按原计划完成[3] - 正与其他金融机构商讨债务重组合作可能性 合作存在推进可能但亦有终止风险[3][4] 公司基本情况 - 公司成立于1985年1月19日 注册资本11.83亿元人民币 法定代表人郑康豪 注册地位于深圳市福田区[4] - 主营业务涵盖商业管理业务 物业管理业务及功率半导体业务[4] - 董事长为邱善勤 董秘为吴凯 员工人数730人 实际控制人仍为郑康豪[5] - 参股公司达56家 包括成都皇庭商业管理 深圳皇庭云物业等多家子公司[5] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入分别为6.63亿元 11.72亿元和6.58亿元 同比变动-12.09% 76.68%和-43.86%[5] - 同期归母净利润分别为-12.31亿元 -11.27亿元和-6.40亿元 同比变动-6.36% 8.25%和43.16%[5] - 资产负债率持续攀升 2022-2024年分别为79.28% 88.95%和96.00%[5] 风险概况 - 天眼查显示公司存在自身风险322条 周边风险1528条 历史风险41条 预警提醒风险268条[5]

核心财务表现 - 2025H1营收12.87亿元同比增15.2% 归母净利润2.01亿元同比增27.2% 扣非归母净利润1.98亿元同比增26.7% [1] - 2025Q2营收6.87亿元同比增9.5%环比增14.4% 归母净利润1.07亿元同比增31.9%环比增13.0% 扣非归母净利润1.05亿元同比增32.1%环比增14.1% [1] 业务板块分析 - 冲压零部件业务营收8.54亿元同比增41.1% 占总营收66.4%环比提升4.2个百分点 主要受新势力客户放量驱动 [2] - 分拼总成加工业务营收2.37亿元同比增16.7% 受益于传统客户上汽乘用车销量回暖（25Q2销量20.3万辆同比增18.0%） [2] - 选择性精密电镀加工/模具/其他业务收入分别为0.89/0.39/0.68亿元 同比变化+0.1%/-75.3%/+10.5% [2] 客户与市场动态 - 新势力客户小米Q2销量8.6万辆同比增186.1% 理想L6销量5.2万辆同比增32.6% 推动冲压业务高增长 [2] - 上汽乘用车销量回暖为分拼总成业务提供支撑 后续上汽尚界H5放量有望带来业绩弹性 [2] 盈利能力与费用控制 - 2025Q2整体毛利率29.9% 同比提升6.2个百分点环比提升1.8个百分点 [3] - 冲压零部件毛利率20.3% 同比提升4.3个百分点环比提升3.0个百分点 主因新势力客户占比提升及原材料价格下跌 [3] - 四费费用率7.50% 同比下降0.7个百分点环比下降0.2个百分点 销售/管理/研发/财务费用率分别为0.05%/3.74%/2.64%/1.07% [3] 技术发展与业务拓展 - 子公司无锡开祥为联合电子国内唯一合格供应商及博世全球产能基地 专注发动机喷油器等精密镀铬领域 [3] - 2024年获上汽英飞凌功率半导体电镀底板定点 实现客户端与下游领域拓展 新项目落地将拓宽电镀业务成长边界 [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年营收32.6/42.3/47.6亿元 同比增速28.6%/30.1%/12.5% [4] - 预计2025-2027年归母净利润5.0/6.2/7.1亿元 同比增速-31.3%/25.0%/13.6% [4]

公司财务表现 - 报告期实现营业收入24.93亿元 同比下降17.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6,692.30万元 同比增长14.06% [1] 营业收入下降原因 - 建筑施工业务新签合同金额同比减少 [1] - 功率半导体业务受行业竞争加剧影响 [1] - 功率半导体业务处于整体"去库存"周期 [1] - 部分新客户产品验证周期较长未形成批量规模收入 [1] 净利润增长驱动因素 - 公司加强精细化管理优化供应链体系建设 [1] - 持续降本增效措施见效 [1] - 处置部分非主业股权资产增加当期收益 [1] 行业环境状况 - 建筑施工业务受行业整体环境影响 [1] - 功率半导体行业竞争加剧 [1] - 功率半导体行业整体处于"去库存"周期 [1]

交易概述 - 芯导科技拟发行可转换债券及支付现金收购吉瞬科技100%股权和瞬雷科技17.15%股权并募集配套资金 [2] - 交易完成后公司将直接或间接持有两家标的公司100%股权 [2] - 标的公司主营功率器件研发、生产和销售 包括TVS、ESD保护器件、MOSFET、肖特基二极管等产品 [2] 市场资源协同 - 公司现有客户资源集中于消费电子领域 标的公司优势在于汽车电子、安防仪表、民爆化工及工业领域 [2] - 交易可实现双方市场资源互补：公司拓展工业及汽车电子市场 标的公司进入消费电子市场 [3] - 销售渠道形成互补：公司以经销为主 标的公司以直销为主 有利于共享渠道并整合客户资源 [3] 供应链协同 - 标的公司拥有自主生产工厂 可为公司提供产能保障及特殊工艺研发场地 [4] - 公司已与燕东微电子、上海先进半导体等晶圆厂 以及通富微电、华天科技等封测厂建立稳定合作 [4] - 交易可扩大供应链规模优势 提升供应商谈判地位 并将先进工艺技术应用于标的公司 [4] - 公司较高的应收账款周转率和存货周转率可提升标的公司运营效率 [4] 产品与技术协同 - 标的公司车规级和工业级功率半导体产品具备市场竞争力 可拓宽公司产品线 [4] - 交易有助于打造全方案电路保护解决方案 更好满足下游客户需求 [4] - 研发团队得到扩充 人才梯队更完善 技术平台可融合互补并加速研发进度 [5]