正信期货研报观点指出，短期棕榈油强于其它油脂品种。美豆生长状况较好，产业端缺乏炒作题材，加 之美对外关税忧虑，隔夜CBOT大豆回吐此前所有涨幅。机构预期6月马棕出口增加、产量逆季节性下 滑，库存止增，加之美生柴阶段性利好传导，BMD毛棕再次站上4000整数关口。加菜籽出口势头较 好，旧作供应延续偏紧格局。操作上，美生柴阶段性利好兑现，市场等待其本周进行的听证会及MPOB 月报，棕榈油涨势放缓，单边中长线继续关注逢低机会。基本面差异，短期棕榈油强于豆菜油，菜棕9 月价差再度逼近1000关口，前期仓位谨慎持有。 创元期货表示，棕榈油方面，增产季产量增幅超预期，产地持续累库，但根据高频数据预计6月马棕产 量将环比减少，库存也将下滑，关注MPOB报告。中国5月棕榈油进口量为18万吨，5月上旬起国内棕榈 油进口利润逐渐抬升，买船增加，6月到港量预计超30万吨，库存小幅增加，但7月到港预计下滑至17万 吨，库存预计难再增加，仍将维持低位。长期来看，油脂在生物柴油政策利多下易涨难跌，短期回归基 本面，震荡为主，震荡区间较此前平台上移。消息面和政策面仍是最大的风险因素。 瑞达期货（002961）分析称，由于马棕6月产量环比预 ...

报告行业投资评级 - 看多：氧化铝 [1] - 看空：螺纹钢、纯碱、信娱、焦炭、棕榈油、纸浆、原油、燃料油 [1] - 震荡：国债、黄金、白银、锌、镍、不锈钢、锡、铁矿石、硅铁、玻璃、菜油、国内棉价、玉米、豆粕、PTA、苯乙烯、情绪消退后的品种、检修支撑的品种、PVC、烧碱 [1] 报告的核心观点 - 短期在情绪和流动性驱动下股指偏强震荡概率高，后续关注宏观增量信息指引；资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险压制上涨空间 [1] - 市场风险偏好改善使金价短期或承压，但关税不确定性高，金价难持续下挫，料震荡运行；银价短期震荡为主 [1] - 近期美联储相关情况及库存等因素影响下，铜、铝、氧化铝短期偏强；锌价反弹关注高位布局空头机会；镍价短期底部反弹但上方空间有限，中长期一级镍过剩压制仍存；不锈钢期货短期震荡反弹但持续性待观察，中长期供给压力仍存 [1] - 矿段供应难修复，宏观情绪改善下锡价反弹，后续关注佤邦锡矿进口情况 [1] - 多晶硅供给端未减产、需求端未复产、库存压力大且有资金博弈；螺纹钢和现货处于旺季向淡季切换窗口期，成本松动、供需宽松，暂无向上驱动 [1] - 铁水见顶预期下，6月铁矿石供给端有增量，关注钢材压力；硅铁产量增加、需求向弱、供需宽松、成本支撑不足，价格承压 [1] - 玻璃供需双弱延续，淡季需求向弱，价格偏弱；纯碱检修恢复，供给过剩担忧再起，终端需求偏弱，成本支撑弱化，价格承压 [1] - 原油滞涨或下跌后，棕榈油回归供强需弱、累库趋势基本面，预计补跌；若无超预期调减美豆新作面积，豆油维持偏空；中加关系扰动下，菜油维持震荡 [1] - 国内棉纺产业进入消费淡季，下游成品累库但压力不大，预计国内棉价震荡偏弱 [1] - 巴西2025/26年度甘蔗产量下滑，但制糖比提高使糖产量创纪录增长，后期原油走势或影响产糖量 [1] - 短期进口玉米、糙米拍卖消息及麦玉价差影响，玉米盘面预期偏震荡，新作种植成本下移，可逢高空远月合约 [1] - 国内豆粕下游库存建立，油厂高开机压榨下后续累库或加快，MO9偏震荡，四季度进口成本或抬升，11月和1月合约可逢低做多 [1] - 纸浆外盘报价下降、发运量增加、国内需求清淡，期货偏空；原木处于淡季，外盘上涨时供应下降有限，走势偏弱 [1] - 生猪存栏修复、出栏体重增加，期货整体稳定 [1] - 中东地缘局势降温，原油和燃料油盘面重回供需逻辑，OPEC+或延续增产，长期供需走向宽松 [1] - 沥青受成本端拖累、消费税退税及需求复苏慢影响；沪胶下游需求走弱、供给端产量释放预期强、库存增加 [1] - BR橡胶地缘情绪缓和、原油端弱势牵制，价格短期内偏弱运行；PTA基差转弱、PX装置情况及海外检修影响其走势 [1] - 苯乙烯市场投机需求、装置负荷及持货情况影响基差；部分品种情绪消退后回归基本面，检修、需求等因素使其价格震荡偏弱 [1] - PVC检修结束、新装置投产、下游迎淡季，供应压力上升；烧碱检修接近尾声、现货低位、氯碱利润尚存，关注液氯变动 [1] - LPG地缘局势缓解、燃烧需求淡季、国外低价货源流入，短期有下行空间；预计7月中上旬运价见顶，7、8月呈圆弧顶走势，后续运力部署充足 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 短期股指在情绪和流动性驱动下偏强震荡，关注宏观增量信息指引；国债受资产荒和弱经济利好，但短期央行提示利率风险压制上涨空间 [1] 有色金属 - 铜因美联储官员言论、市场风险偏好及海外挤仓行情短期偏强；铝受美联储降息预期、库存低位影响偏强运行；氧化铝短期偏强 [1] - 锌供应恢复预期强、需求走弱，但宏观情绪好转下反弹，关注高位布局空头机会；镍价短期底部反弹但上方空间有限，中长期一级镍过剩压制仍存 [1] - 不锈钢期货短期震荡反弹但持续性待观察，中长期供给压力仍存；锡矿段供应难修复，宏观情绪改善下反弹，关注佤邦锡矿进口情况 [1] 黑色金属 - 螺纹钢和现货处于旺季向淡季切换窗口期，成本松动、供需宽松，暂无向上驱动；铁水见顶预期下，6月铁矿石供给端有增量，关注钢材压力 [1] - 硅铁产量增加、需求向弱、供需宽松、成本支撑不足，价格承压；玻璃供需双弱延续，淡季需求向弱，价格偏弱 [1] - 纯碱检修恢复，供给过剩担忧再起，终端需求偏弱，成本支撑弱化，价格承压；信娱和焦炭在产能过剩背景下，把握期货升水机会卖出套保 [1] 农产品 - 棕榈油在原油滞涨或下跌后回归供强需弱、累库趋势基本面，预计补跌；若无超预期调减美豆新作面积，豆油维持偏空 [1] - 中加关系扰动下，菜油维持震荡；国内棉纺产业进入消费淡季，下游成品累库但压力不大，预计国内棉价震荡偏弱 [1] - 巴西2025/26年度甘蔗产量下滑，但制糖比提高使糖产量创纪录增长，后期原油走势或影响产糖量 [1] - 短期进口玉米、糙米拍卖消息及麦玉价差影响，玉米盘面预期偏震荡，新作种植成本下移，可逢高空远月合约 [1] - 国内豆粕下游库存建立，油厂高开机压榨下后续累库或加快，MO9偏震荡，四季度进口成本或抬升，11月和1月合约可逢低做多 [1] 能源化工 - 中东地缘局势降温，原油和燃料油盘面重回供需逻辑，OPEC+或延续增产，长期供需走向宽松 [1] - 沥青受成本端拖累、消费税退税及需求复苏慢影响；沪胶下游需求走弱、供给端产量释放预期强、库存增加 [1] - BR橡胶地缘情绪缓和、原油端弱势牵制，价格短期内偏弱运行；PTA基差转弱、PX装置情况及海外检修影响其走势 [1] - 苯乙烯市场投机需求、装置负荷及持货情况影响基差；部分品种情绪消退后回归基本面，检修、需求等因素使其价格震荡偏弱 [1] - PVC检修结束、新装置投产、下游迎淡季，供应压力上升；烧碱检修接近尾声、现货低位、氯碱利润尚存，关注液氯变动 [1] - LPG地缘局势缓解、燃烧需求淡季、国外低价货源流入，短期有下行空间 [1] 其他 - 预计7月中上旬运价见顶，7、8月呈圆弧顶走势，后续几周运力部署较为充足 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 棕榈油处于弱现实、强预期格局，短期压力来自复产情况，8 - 9 月若累库超预期或中印需求偏差，处于季节性空配时间，以 9 - 1 反套策略为主，豆棕暂不具备回到平水驱动；下半年预期有扭转趋势，四季度若自身基本面问题消化、中加关税升级、中国菜籽买船充分，可低位布多及布局菜棕做缩机会 [3][6] - 豆油处于弱现实、强预期格局，当前压榨开机高累库快，库存 7 月或见高点，豆粕进口放开或缩紧供应；10 月后榨利和巴西贴水上行空间大或使豆油受益；豆棕短期随棕榈油近端压力有反弹，若印马产量无大幅增长，豆棕价差难回平水；四季度棕榈油高产期过去，若中美贸易问题致大豆进口缺口，有布多豆油、菜豆做缩机会 [4][5] 上周观点及逻辑 - 棕榈油自身基本面变化不大，跟随原油波动，加菜籽买船增多、美豆转弱、豆粕进口等情绪使油脂油料板块偏弱，棕榈油 09 合约周跌幅 1.87% [2] - 豆油受加菜籽买船增多、美豆转弱、原油暴跌等情绪影响，油脂油料板块偏弱，豆油 09 合约周跌 1.89% [2] 本周观点及逻辑 棕榈油 - 6 月马来降雨偏干，产量持平微减至 170 - 175 万吨，预估 2025 年产量 1920 万吨左右，警惕 7 - 8 月产量不及去年同期风险 [3] - 产地出口强劲，ITS 前 25 日出口环比增 6.84%，印度 6 月进口或超 90 万吨，其它国家进口需求大幅恢复，马来 6 月有去库预期 [3] - 美国生柴政策利好，25/26 年度美豆油供给同比退出约 140 万吨，国际油脂市场或上行，但对棕榈油近期基本面改善有限 [3] - 市场对马棕产量分歧大，若 7 - 8 月单产好，8 - 9 月产地有累库压力，做多需等待 [3] 豆油 - 国内处于弱现实、强预期格局，当前压榨开机高累库快，库存 7 月或见高点，豆粕进口放开或缩紧供应 [4] - 10 月后若美豆未实际采购，榨利和巴西贴水上行空间大，豆油或受益 [4] - 豆棕短期随棕榈油近端压力反弹，若印马产量无同比增长 300 万吨以上，豆棕价差难回平水 [5] - 四季度棕榈油高产期过去，若中美贸易问题致大豆进口缺口，有布多豆油、菜豆做缩机会 [5] 盘面基本行情数据 期货价格及涨跌幅 - 棕榈油主连开盘价 8540 元/吨，收盘价 8376 元/吨，跌 1.87% [8] - 豆油主连开盘价 8168 元/吨，收盘价 8002 元/吨，跌 1.89% [8] - 菜油主连开盘价 9734 元/吨，收盘价 9466 元/吨，跌 2.67% [8] - 马棕主连开盘价 4106 林吉特/吨，收盘价 4012 林吉特/吨，跌 2.50% [8] - CBOT 豆油主连开盘价 55.31 美分/磅，收盘价 52.62 美分/磅，跌 4.40% [8] 成交量及持仓量 - 棕榈油主连成交量 3002520 手，成交变动 - 1099111 手，持仓量 450508 手，持仓变动 - 53432 手 [8] - 豆油主连成交量 4101631 手，成交变动 - 525520 手，持仓量 564645 手，持仓变动 - 54458 手 [8] - 菜油主连成交量 3394553 手，成交变动 - 470873 手，持仓量 319403 手，持仓变动 - 83760 手 [8] 价差数据 - 菜豆 09 价差本周收盘 1464 元/吨，上周收盘 1570 元/吨，跌 6.75% [8] - 豆棕 09 价差本周收盘 - 374 元/吨，上周收盘 - 380 元/吨，涨 1.58% [8] - 棕榈油 91 价差本周收盘 - 10 元/吨，上周收盘 32 元/吨，跌 131.25% [8] - 豆油 91 价差本周收盘 44 元/吨，上周收盘 74 元/吨，跌 40.54% [8] - 菜油 91 价差本周收盘 70 元/吨，上周收盘 110 元/吨，跌 36.36% [8] 仓单数据 - 棕榈油本周仓单 470 手，上周 540 手，变化值 - 70 手 [8] - 豆油本周仓单 18882 手，上周 17552 手，变化值 1330 手 [8] - 菜油本周仓单 100 手，上周 100 手，变化值 0 手 [8] 油脂基本面核心数据 产量与库存 - 马来 6 月产量或环比下滑，库存可能微微降 [10][12] - 印尼二季度库存水平预计抬升较快 [13] 出口数据 - ITS 显示马来西亚 6 月 1 - 25 日棕榈油出口量 1134230 吨，较上月同期增 6.84% [13] 价差与利润 - POGO 价差重心下移，表达棕榈油基本面压力 [13] - 印度棕榈油进口利润下滑，葵油明显更好 [14] - 印度豆棕 CNF 价差快速回升 [14] 基差数据 - 棕榈油（华南）对 09 基差 100 [14] - 豆油（江苏）基差回落 [14] 欧盟进口数据 - 欧盟 2025 年棕榈油进口量累计减 27 万吨 [14] - 欧盟 2025 年四大油脂进口量累计减 54 万吨 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业板块的品种进行趋势研判并给出逻辑观点及策略参考，各品种走势多为震荡，部分品种看空或看多，市场受中美经贸、关税政策、供需关系、宏观经济等因素影响 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指震荡，谨慎追多，关注中美经贸高层对话及关税边际调整可能性 [1] - 国债震荡，资产荒和弱经济利好债期，但央行提示利率风险压制上涨空间 [1] - 黄金震荡，短期高位区间震荡，中长期上涨逻辑未变 [1] - 白银震荡，关税不确定性高，商品属性限制银价上方空间 [1] 有色金属 - 铜震荡，短期市场情绪好转但价格已回升，关注沪铜正套机会 [1] - 铝震荡，全球贸易摩擦及国内丰水季使去库速度或放缓 [1] - 氧化铝价格或反弹，铝土矿及氧化铝供应扰动提升，供需格局好转 [1] - 锌震荡，中美关税谈判僵持，近月低库存有支撑但基本面压制大，关注逢高空机会 [1] - 镍震荡偏强，国内稳增长政策、印尼资源税政策及菲律宾禁矿消息影响，关注政策落地，建议短线区间操作 [1] - 不锈钢震荡，印尼镍矿供应趋紧但需求预期走弱，操作建议观望 [1] - 锡震荡，关注佤邦复产情况，中美关税谈判僵持宏观不确定性大 [1] - 工业硅震荡，供给走强需求走弱，进入低估值区间，需求和库存问题未缓解 [1] - 多晶硅震荡，首次交割在即注册仓单量极少，期货贴水现货注册仓单意愿低 [1] - 碳酸锂看空，供给未收缩，库存累库，下游刚需采买 [1] 黑色金属 - 螺纹钢震荡，贸易风波加剧出口链条压力，开盘价格向下俯冲 [1] - 热卷震荡，贸易风波使板材受影响，短期风险偏好差，开盘价格向下俯冲 [1] - 铁矿石震荡，关税政策影响市场情绪，短期承压 [1] - 锰硅震荡，库存高企但成本有支撑 [1] - 硅铁震荡，成本松动但产区减产，社会库存中性 [1] - 玻璃震荡，需求脉冲式释放，关注需求表现，近月持仓减少多空博弈减弱 [1] - 纯碱震荡，碱厂复产需求有增量，但中期供给过剩价格承压 [1] - 焦煤震荡，供需相对过剩，被空配，把握盘面反弹期现正套和卖出套保机会 [1] - 焦炭震荡，情况同焦煤 [1] 农产品 - 棕榈油震荡，原油反弹使油脂难下行，基本面偏空，单边等反弹空机会，套利做多YP价差 [1] - 豆油震荡，美豆缺天气题材，大豆到港放量及中美和谈意向或成利空 [1] - 菜籽震荡，欧菜籽产区干旱，或有反倾销裁决，单边观望，可做多波动率 [1] - 棉花震荡，原油走势及化纤替代影响棉价，外盘农产品回落及棉粮比价修复利空美棉远期价格 [1] - 白糖震荡，海外供应短缺担忧使原糖上行，国内产量大增库存高位压制内盘 [1] - 玉米震荡，短期受新麦上市和政策性谷物投放影响，中期供需趋紧看涨，等待回调做多机会 [1] - 豆粕看空，短期无明显利多，现货下跌基差修复，盘面震荡偏弱 [1] - 纸浆震荡，外盘报价下降弱化成本支撑，国内需求淡季，库存略降持仓观望 [1] - 原木震荡，到船量和库存高位，终端产品价格下跌，估值偏低低位震荡 [1] - 生猪震荡，存栏修复出栏体重增加，盘面贴水现货，下游无亮点 [1] 能源化工 - 原油震荡，受美国关税政策、OPEC+增产及全球需求走弱影响 [1] - 燃料油震荡，影响因素同原油 [1] - 沥青震荡，成本端拖累，库存累库，需求缓慢回暖 [1] - 沪胶震荡，产量释放预期增强，国内库存累积，受收储政策影响 [1] - BR橡胶震荡偏弱，成本端压制，基本面宽松，高低端价差放大 [1] - PTA震荡，上游PX装置检修，PTA利润修复采购需求走强，聚酯高负荷支撑需求 [1] - 乙二醇震荡，装置检修，江苏和浙江大型装置降负，煤制装置检修 [1] - 短纤看多，PTA紧张使成本支撑走强，高基差下表现强势 [1] - 苯乙烯看空，纯苯需求疲弱价格下行，下游需求转弱 [1] - 尿素看多，市场预期利好，短期内行情大概率坚挺上行 [1] - 甲醇震荡，基差追高回补积极，短期区间震荡，中长期或由强转弱 [1] - PE震荡偏弱，宏观风险大，原油弱势，订单不足，市场情绪弱 [1] - PP震荡偏弱，部分检修装置回归，需求持稳，贸易战影响市场情绪 [1] - PVC震荡，基本面弱，宏观风险加剧，难趋势上涨 [1] - 塑料震荡，五一需求一般，现货上涨驱动不足，盘面震荡偏弱 [1] 其他 - 集运欧线看多，盘面体现安全边际，旺季合约可轻仓试多，套利关注6 - 8月 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周油脂走势分化，棕榈油较为疲软，BMD马棕油主连、棕榈油09合约、豆油09合约、CBOT美豆油主连下跌，菜油09合约、ICE油菜籽活跃合约上涨 [4][7] - 节后棕榈油因产地增产季、出口需求支撑有限，预计国内外库存增加，价格走弱；加菜籽因压榨需求增加和库存偏低价格走强；国内菜油因未来进口收紧表现偏强；美豆油因生物柴油政策未授权或削减预算回落 [4][7] - 宏观上中美经贸谈判有进展，美股反弹，美元指数或企稳，原油或止跌震荡；基本面增产周期产量增幅扩大，出口需求改善有限，国内库存预计增加，关注MPOB报告，油厂大豆压榨开机率回升，豆油成交增多，豆棕价差修复，菜油因进口收紧预期表现强，棕榈油或弱势震荡运行 [4][11] 各目录总结 市场数据 - 上周CBOT豆油主连跌0.33收于48.64美分/磅，跌幅0.67%；BMD马棕油主连跌95收于3815林吉特/吨，跌幅2.43%；DCE棕榈油跌262收于7886元/吨，跌幅3.22%；DCE豆油跌52收于7780元/吨，跌幅0.66%；CZCE菜油涨58收于9355元/吨，涨幅0.62%；豆棕价差期货涨210至 -106元/吨；菜豆价差期货涨110至1575元/吨；广东广州24度棕榈油现货价跌200至8550元/吨，跌幅2.29%；日照一级豆油现货价跌10至8060元/吨，跌幅0.12%；江苏张家港进口三级菜油现货价涨90至9480元/吨，涨幅0.96% [5] 市场分析及展望 - 棕榈油疲软因产地增产、出口支撑有限，预计库存增加价格走弱；加菜籽因压榨需求和库存因素价格走强；国内菜油因进口收紧偏强；美豆油因政策因素回落 [4][7] - MPOB月报前瞻，预计马来西亚4月棕榈油库存179万吨，环比增14.8%；产量162万吨，比3月增16.9%；出口量110万吨，比3月增9.7%；4月1 - 30日产量预估增24.62% [8] - 印尼5月毛棕榈油参考价格下调，出口关税降低；2月出口280万吨，产量379万吨，月底库存降23.5%至225万吨；2024/25年度马棕产量预计1900万吨，印尼预计4880万吨 [9] - 截至5月2日当周，全国重点地区三大油脂库存177.88万吨，较上周增1.69万吨，较去年同期增9.98万吨；5月9日当周，豆油日均成交23275吨，棕榈油日均成交2072吨 [10] 行业要闻 - 截至4月24日，印尼今年生物柴油消费量444万升，1 - 3月为320万升，今年强制掺混比例40% [12] - 印度4月棕榈油进口量环比降24%至322000吨，连续五月下降；豆油进口量环比增2%至363000吨；葵花籽油进口量降近6%至180000吨；4月食用油进口总量降至865000吨，环比降11% [12][13] - 缅甸仰光市场棕榈油批发参考价格下降，商务部控制价格，国内年消费量100万吨，产量40万吨，进口约70万吨 [13] - 马来西亚2024/25年度棕榈油产量预计1900万吨，较前次预估上修不足1%，未来15天降雨或支持生产 [14] - 印尼2024/25年度棕榈油产量预计4880万吨，较前次预估持平，未来15天多数地区降雨接近或略高于正常水平 [15] 相关图表 - 包含马棕油主力合约、美豆油主力合约、三大油脂期货价格指数、棕榈油现货价格、豆油现货价格、菜油现货价格、棕榈油现期差、豆油现期差、豆棕YP09价差、菜棕OI - P09价差、棕榈油近月进口利润、马来西亚棕榈油月度产量、出口量、库存、CNF价格走势、印尼棕榈油月度产量、出口量、库存、国内三大油脂商业库存、棕榈油商业库存、豆油商业库存、菜油商业库存等图表 [16][18][20]

报告行业投资评级 - 玉米：震荡 [2] - 豆粕：震荡 [2] - 油脂：偏弱 [2] - 鸡蛋：震荡 [2] - 生猪：震荡 [3] 报告的核心观点 - 玉米期价波动幅度加大，近月带动远月调整，现货市场五一假期后冲高，东北产区货源不多价格上涨，华北地区延续涨势，销区贸易商挺价但高价成交一般，企业采买小麦替代增加，期现维持强势，关注小麦替代及政策预期影响 [2] - 豆粕方面，CBOT大豆收低，美豆产量预计增加，播种面积高于3月意向报告，巴西5月大豆产量低于去年同期，国内现货延续弱势，各地区开机节奏不一，期货震荡运行，资金等待会谈消息，操作上91正套持有，关注5月供需报告及会谈消息 [2] - 油脂中，BMD棕榈油连跌七日，美豆油下跌，加菜籽上涨但走势波动，25/26年度加菜籽产量预计增加，种植面积减少，国内棕榈油下挫，豆油和菜籽油偏强，策略上短线参与 [2] - 鸡蛋期货震荡调整，主力面临移仓需求，现货价格下跌，后期梅雨季及供给增加使蛋价下行概率大，养殖利润下降或使淘汰量增加，空单止盈后暂时观望，关注饲料原料价格及养殖端淘汰意愿变化 [2] - 生猪9月合约震荡上行，围绕1.4万整数关口波动，河南生猪市场出栏均价微涨，技术上底部抬升，饲料原料上涨支撑猪价，预计维持偏强表现 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 中国人民银行公布再贷款、再贴现利率表，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为1.2%、1.4%和1.5%，金融稳定再贷款利率为1.75%，延期期间为3.77%，再贴现利率为1.75% [4] - 分析师Dorab Mistry预计6 - 11月马来西亚棕榈油期货交易价格为每吨3500林吉特，库存积累始于生产持续复苏 [4] - 何立峰副总理将于5月9 - 12日访问瑞士并与美方会谈，会谈是应美方请求，中方反对美国滥施关税立场不变 [4] - 路透公布对USDA 5月供需报告中美国农作物产量预测，分析师平均预计美国2025/26年度大豆产量为43.38亿蒲式耳，预估区间43 - 44亿蒲式耳，USDA农业展望论坛为43.7亿蒲式耳 [4] - 5月以来我国进口巴西大豆陆续通关入厂，油厂开机率将快速回升，本周全国主要油厂大豆压榨量175万吨，5月中下旬周度压榨量有望回升至200万吨以上，国内豆粕、豆油库存将逐步回升 [5] 品种价差 合约价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1价差图表展示 [7][9][10][14] 合约基差 - 涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表展示 [16][22][24][26] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监等，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师等 [29] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章 [29] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经频道嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访 [29]