文章核心观点 - 中国社会科学院专家郑秉文在论坛上系统阐述了中国养老财富储备的框架、发展成就，并针对“十五五”规划及北京城市副中心建设，提出了包括提高个人养老金缴费额度、改革企业年金制度、发展创新养老产品等一系列具体建议，旨在增强养老保障体系吸引力和应对人口老龄化挑战 [1][4][12][16] “十四五”期间养老财富储备增长特征 - 中国应对人口老龄化的社会财富储备被定义为金融形态的“1+5-1”框架，即主权养老基金加上五支柱养老金体系（零至四支柱），再减去属于财政转移支付的零支柱 [5][6] - “十四五”期间，“1+5-1”社会财富总量（不计第四支柱）从2019年的11.42万亿元人民币增长至2024年的18.79万亿元人民币 [7] - 主权养老基金规模从2.63万亿元人民币增至3.32万亿元人民币 [7] - 基本养老保险基金规模从6.29万亿元人民币增至8.72万亿元人民币 [7] - 第二支柱（企业年金和职业年金）规模从2.6万亿元人民币猛增至6.75万亿元人民币，增幅约170% [7] - 完成了首次国资划转充实社保基金 [8] - 第三支柱个人养老金制度框架建立，开户人数已超1亿人，远超第二支柱约7000万的覆盖人数，形成“哑铃形”结构 [8] - 第四支柱进入系统集成阶段，金融监管总局提出“商业保险年金”概念，其总体规模估计达大几千亿或接近万亿元人民币 [8] “十五五”养老保障体系改革重点 - 继续划转国资充实社保基金 [9] - 完善和落实基本养老保险全国统筹，并首次在中央全会层面提出“健全社会保险精算制度” [9] - 加快发展多层次、多支柱养老保险体系，即大力发展第二、三支柱 [10] - 发挥各类商业保险的补充作用，即大力发展第四支柱 [10] 对北京城市副中心（财富管理中心）的具体建议 - **推动企业年金制度改革先行先试** [1][12] - 取消企业账户和单位缴费归属期，借鉴住房公积金模式，单位缴费与个人缴费同步实时计入个人账户 [12] - 推动年金化发放，鼓励退休时将账户余额转换为终身年金产品以化解长寿风险 [12] - **促进企业年金与个人养老金协同发展** [1][12] - 利用北京第二支柱参与率高、大型国企集中的优势，通过B端带动C端，设计激励机制 [12] - **探索多元化“以房养老”模式** [12] - 完善反向抵押养老保险试点，研究提供政策担保机制并改善微观法律环境 [12] - 发展不动产信托，呼吁完善相关税收政策以避免重复征税或税负过重 [13] - 支持如北京保障房中心等机构正在研发的创新型以房养老产品，在政策上予以支持并先行先试 [1][14] 关于税收政策的分析与建议 - 中国在养老税优政策上有成效显著的一面，如老年人领取的基本养老金免征个人所得税 [15] - 应提高对第二、三支柱的税收支持力度，让有意愿、有能力进行更多养老储备的群体获得更充分激励 [16] - **具体建议：适时适度提高个人养老金缴费额度**，当前每年12000元的标准是2018年制订，已不适应长期养老储备的实际需要，比例已大大降低，提高额度可增强制度吸引力 [1][16][17]

央行公开市场操作 - 人民银行开展3021亿元7天期逆回购操作，利率1.40% [1] - 当日有9000亿元MLF和4075亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼10054亿元 [1] 银行间市场利率 - 隔夜Shibor报1.3160%，与前日持平；7天Shibor下跌1.40BP至1.4330%；14天Shibor下跌0.20BP至1.5400% [1] - 质押式回购市场短期资金价格整体小幅回落，DR001和R001加权平均利率分别下行0.1BP和0.5BP [3] - DR007和R007加权平均利率分别下行1.6BP和3.3BP，成交额分别增加347亿元和122亿元 [3] 资金市场交易情况 - 资金面总体均衡偏松，早盘大行国股行融出情况较好，月内供给充足 [9] - 隔夜品种开盘成交在1.48%附近，后下探至1.43%-1.46%；7天品种由1.55%下降至1.52%-1.53%大量成交 [9] - 午后资金面保持均衡偏松，临近尾盘隔夜回购最低成交至押利率1.35% [9] 同业存单市场 - 11月25日有101只同业存单发行，实际发行量1113.7亿元 [10] - 二级市场交投活跃度一般，9个月和1年期期限收益率上行约0.25BP，3个月和6个月期限持平 [10] - 1个月期国股存单收在1.47%附近，较昨日下行约1BP；1年期股份制收在1.6425%附近，较昨日上行约0.25BP [10] 养老金与保险市场动态 - 截至10月末，深圳个人养老金开户数599.3万户，累计缴存资金77.2亿元 [12] - 深圳四家商业养老金试点公司前三季度累计开立账户12.75万户，销售规模208.85亿元 [12] - 中国人寿财险公司前三季度服务专精特新“小巨人”企业超6000家，为小微企业处理理赔超120万次，赔付总金额超65亿元 [12]

行业整体表现 - 2025年1-10月深圳保险业人身险及长期健康险责任准备金余额达7580.97亿元 [1] - 同期累计赔付支出为616.64亿元 [1] 灾害应对与风险管理 - 前10个月累计接到台风暴雨灾害相关报案超5700件 [1] - 相关估损金额超1.1亿元 [1] 养老金融发展 - 截至10月末深圳个人养老金开户数达599.3万户 [1] - 个人养老金累计缴存资金77.2亿元 [1] - 前三个季度四家试点公司在深圳累计开立商业养老金12.75万户 [1] - 商业养老金销售规模达208.85亿元 [1]

个人养老金业务发展 - 截至10月末深圳个人养老金开户599.3万户 [1] - 累计缴存资金达77.2亿元 [1] - 开户及缴存规模位居全国前列 [1] 商业养老金试点进展 - 四家试点公司在深圳均开展业务 [1] - 前三季度累计开立商业养老金账户12.75万户 [1] - 商业养老金销售规模达208.85亿元 [1]

政策目标与框架 - 广东省提出养老金融工作目标 到2028年基本建立广东特色养老金融体系 到"十五五"规划末实现养老金融与养老事业、银发经济高质量发展的良性循环 [1] - 国家金融监督管理总局印发《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》后 北京、重庆、广东等多地积极响应并出台具体实施方案 [2] 银行业在养老金融中的角色与机遇 - 银行业被各地方案强调在做好养老金融大文章中具有重要作用 [2] - 银行业责任重大 需丰富养老金融产品供给 包括个人养老金产品、专属商业养老保险、养老理财产品等第三支柱金融产品 [3] - 银行业对养老体系建设和银发经济有不可或缺的赋能作用 支持领域包括养老机构建设、社区适老改造、智慧养老设备研发、老年用品供给等 [4] 银行业具体实践与成果 - 建设银行推进"养老金融专业银行"目标 将养老产业纳入信贷优先支持行业 养老产业贷款规模同业领先 并打造"健造"、"安心"、"颐养"等系列产品线 [5] - 中国银行推出"中银银发"养老金融品牌 截至今年6月末社保卡累计总有效卡量达1.26亿张 企业年金个人账户管理数452.64万户 养老金受托资金规模2828.88亿元 养老金托管运营资金规模1.23万亿元 已建成养老服务示范网点1000余家 [5] 未来潜在机遇与发展方向 - 银行业可利用网络优势挖掘养老金融机遇 在政府机构业务方面深度参与社保基金和职业年金管理 在公司业务方面拓展企业年金 在个人业务方面开发个人养老金市场 [7] - 养老金融数字化转型趋势明显 企业年金金融服务将更丰富 个人养老金产品种类日趋丰富 银行业将更多围绕智慧养老、康养综合体等新业态提供优质金融服务 [8]

政策目标与方向 - 广东省提出养老金融工作目标，计划到2028年基本建立广东特色养老金融体系，到“十五五”规划末实现养老金融与养老事业、银发经济高质量发展的良性循环 [1] - 国家金融监督管理总局发布行业实施方案后，北京、重庆、广东等多地积极响应，结合当地实际出台具体实施方案，均强调银行业在养老金融中的重要作用 [2] 银行业的产品与服务机遇 - 银行业被赋予丰富养老金融产品供给的责任，重点包括推进具有税收优惠的个人养老金产品、专属商业养老保险、养老理财产品等第三支柱金融产品 [3] - 银行业需创新覆盖主要养老消费场景的“老年特色银行卡服务”，并为老年群众开通金融服务“绿色通道” [3] - 公司持续打造高质量养老金融服务体系，例如建设银行打造“健造”系列个人养老产品、“安心”系列企业养老产品线，中国银行推出“中银银发”养老金融品牌 [5] 对养老产业与银发经济的金融支持 - 银行业支持养老机构、区域养老服务中心和社区养老服务驿站建设，开发符合其经营特点的中长期信贷创新产品 [4] - 银行业信贷支持领域包括社区适老改造、智慧养老设备研发制造、利用存量场所改建养老服务设施、老年用品和服务供给等 [4] - 银行机构被鼓励在贷款授信额度、审批流程、考核激励、不良率容忍度等方面对养老相关领域给予适当倾斜 [4] 银行业的具体行动与业务数据 - 建设银行将养老产业纳入信贷优先支持行业，提供差别化支持政策，其养老产业贷款规模同业领先，并探索养老科创产业基金等融资模式 [5] - 中国银行数据显示，截至今年6月末，社保卡累计总有效卡量达1.26亿张，企业年金个人账户管理数达452.64万户，养老金受托资金规模达2828.88亿元，养老金托管运营资金规模达1.23万亿元 [5] - 在线下服务方面，中国银行所有对外营业网点均提供适老化服务，已建成养老服务示范网点1000余家 [5] 未来潜在增长点 - 银行业可利用网络优势，在政府机构业务方面深度参与社保基金和职业年金的管理，提供资产托管等专业服务 [7] - 公司业务方面，企业年金是重要增长点，银行可提供个性化年金管理方案帮助企业留住人才 [7] - 个人业务方面，个人养老金市场潜力巨大，银行可凭借广泛的客户基础和专业理财团队为客户提供全面养老规划服务 [7] - 金融数字化转型将推动养老金融服务发展，企业年金金融服务将更丰富，个人养老金产品种类将日趋丰富，商业银行代理销售的产品数量将更多 [8] - 养老产业金融将不仅服务传统养老产业，还将更多围绕智慧养老、康养综合体等新业态探索提供优质金融服务 [8]

行业监管与转型背景 - 养老险公司面临回归养老主业的战略转型，《养老保险公司监督管理暂行办法》设置的三年过渡期即将结束，短期健康险业务调整接近尾声 [1] - 监管引导养老险公司专注长期养老金融产品开发和创新，并叫停短期健康险业务，要求于2026年12月前整改完成 [2] 2025年前三季度整体业绩 - 7家养老险公司（平安养老险、国民养老保险、泰康养老、太平养老、新华养老、大家养老、恒安标准养老）实现保险业务收入合计407.33亿元，净利润合计近50亿元 [1] - 多家公司综合偿付能力充足率高于200%，包括恒安标准养老、泰康养老、国民养老保险、大家养老等，显示较强资本充足度 [1] 公司转型与业绩表现 - 泰康养老前三季度保险业务收入187.39亿元位列榜首，净利润12.7亿元盈利规模居前，虽保费规模因业务压降有小幅下滑但收窄明显 [2] - 泰康养老短期健康险业务压降迅速，保费占比从2022年29.4%降至2025年一季度7.9%，调整快于同业得益于提前预判和布局 [2][3] - 公司通过"人随业务转"逻辑将团队向长期养老年金和健康管理领域分流，并启动全员年金业务培训以搭建新业务能力框架 [3] 第二支柱企业年金发展 - 截至2025年二季度末，我国企业年金积累基金为3.84万亿元，投资资产净值3.81万亿元，近三年累计收益率6.27% [4] - 专业养老险公司合计受托管理企业年金基金规模占比超八成，其中国寿养老、平安养老险、泰康养老为代表 [5] - 泰康养老自2013年以来企业年金受托管理规模年均增速高达35.7%，远超市场平均增速20.7%，市场份额增长5.9%位列市场第一 [5] - 由泰康养老受托的泰康永泰集合计划累计单位净值增长率达108.88%，位列市场第一 [5] 第三支柱个人养老探索 - 截至2024年末，4家试点险企累计开立商业养老金账户数195.5万户，较2023年末增加近230%，管理规模突破千亿元同比增长超4倍 [6] - 泰康养老聚焦个人养老金业务，将全流程服务嵌入企业场景，实现二三支柱融合发展，截至2025年三季度个人养老金客户近27万人，服务企业超6000家，市场占有率居行业前列 [6] - 泰康养老的商保年金业务占比已达62.5%，其第三支柱产品以分红险为主，满足客户长期保值增值需求 [6][7] 行业发展趋势 - 长寿时代来临，第四套生命表预期寿命增长约10岁，凸显民众对更具养老保障属性产品的迫切需求 [7] - 养老险公司需从单纯风险转移工具向综合养老解决方案提供者转型，以匹配时代新要求 [7]

行业政策导向 - 国家金融监督管理总局发布《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》，要求大力发展商业保险年金并鼓励产品创新 [1] - 政策指引为养老金融产品创新指明方向，并为商业养老金市场扩容与深化按下加速键 [1] 商业养老金市场概况 - 商业养老金作为创新型保险产品，在多层次养老体系中发挥关键作用，依托专业化管理满足多样化养老保障需求 [2] - 截至2024年末，首批四家试点养老保险公司累计开立商业养老金账户约195.50万个，较2023年末增长近230% [2] 产品与服务创新 - 商业养老金采用锁定账户与持续账户的双账户模式，兼顾长期积累与中短期流动性需求 [3] - 产品体系分为流动性管理类、固定收益类和混合类等，并创新推出期限保本型、目标日期型等多种特色产品 [3] - 人保养老累计发行6只各具特色的商业养老金产品，形成满足不同风险偏好和流动性需求的产品矩阵 [4] - 公司推出期限保本型产品聚焦农民、新市民等群体，增强养老储备安全感 [4] 公司市场实践 - 人保养老作为首批试点机构，自2022年12月获得试点资格以来积极推动市场发展 [4] - 公司通过主动减免管理费、实施优惠费率等方式减费让利，降低养老积累门槛 [4] - 在客户数量大幅增加背景下，公司同步加强消费者权益保护与客户服务体系建设，保障资金安全与服务品质 [5] - 未来公司将依托集团综合优势，持续深化产品创新、优化客户体验、强化风险管控 [6]

金融整体运行情况 - 9月末四川省本外币各项存款余额14.55万亿元，同比增长10.0%，较年初增加1.14万亿元，同比多增2053亿元 [3] - 9月末四川省本外币各项贷款余额12.80万亿元，同比增长11.0%，增速居全国前列，较年初增加1.05万亿元，同比多增923亿元，已达2024年全年贷款增量的88.6% [3] - 9月四川省新发放企业贷款、普惠小微贷款和个人住房贷款加权平均利率分别为3.79%、3.77%和3.14%，同比分别下降47、49和19个基点 [4] “五篇大文章”贷款细分领域 - 8月末四川省金融“五篇大文章”贷款余额同比增长14.8%，其中科技金融贷款余额同比增长13.4% [1][4] - 8月末全省养老产业贷款余额104亿元，同比增长36.9%，高于各项贷款增速25.7个百分点 [1][6] - 9月末普惠小微贷款余额同比增长13.0%，其中单户授信1000万元以下小微企业贷款增长21.7% [4] 其他重点领域贷款 - 9月末住户消费贷款（除住房贷款）余额同比增长15.4%，增速较6月末高0.3个百分点 [4] - 9月末实际投向基础设施领域中长期贷款余额同比增长7.8%，其增量占全部中长期贷款增量的22.9% [4] - 9月末实际投向制造业中长期贷款余额同比增长12.7%，比上月末高0.4个百分点 [4] 养老金融服务体系 - 四川省制定《养老金融“银龄增辉”专项行动方案》，力争到2028年基本建成精准高效的养老金融服务体系 [5] - 在成都、攀枝花、凉山、巴中四地开展养老金融创新试点，探索梯度推进格局 [5] - 金融机构创新打造20余款“银龄”系列专属信贷产品，并推出“床位收费权质押增信”服务模式 [6] 养老金融具体成果 - 截至9月末，四川省22家银行机构已发放符合条件的服务消费与养老贷款47.6亿元 [6] - 实现商业养老金累计交费33.5亿元 [6] - 截至9月末，全省乡镇以下地区销售国债金额达31.3亿元，同比增长20.3% [6] 适老化金融服务建设 - 截至9月末，四川省已建成适老化示范网点218家、标准化网点1.3万个，实现银行网点全覆盖 [6] - 巩固优化银行卡助农取款服务，为农村老人提供养老金查询、存取款等基础金融服务，覆盖省内所有行政村 [6]

行业整体表现 - 截至2025年前三季度，北京金融业增加值达6700亿元，同比增长9%，占GDP比重17.4%，对首都经济拉动1.5个百分点 [2] - 金融业增长高于全国平均水平4.1个百分点 [2] 金融风险防控与监管 - 通过“蜜蜂计划”进行防非宣传，制作202期电视专题、1200条短视频，总播放量达15亿次 [2] - 依托“冒烟指数”平台加强风险监测，实现对企业异常苗头的毫秒级识别 [2] 科技金融与资本市场 - 中关村科创金融改革试验区科技贷款余额达4万亿元，设立14只股权投资基金，科创债规模4500亿元 [3] - 2025年1至9月北京市新增11家上市公司，截至9月末上市公司总数达795家，位居城市榜首 [3] - 北交所上市公司数量超270家，总市值突破8000亿元，“北证50”指数年内涨幅超50% [3] 绿色金融 - 北京绿色交易所敲响全国CCER市场启动首锣，利用金融手段将污染成本转化为价格信号 [3] 普惠金融 - 举办54场“畅融工程”活动，促成775家企业与597家金融机构对接 [3] - 通过普惠金融支持，例如平谷区草莓采摘园引进无土栽培技术，实现一季增收6万元 [3] 养老金融 - 个人养老金账户数及缴存额稳居全国试点城市前列 [3] - 商业养老金覆盖11.6万户，资产规模达257.4亿元 [3] 数字金融与金融科技 - 北京地铁全网支持五大国际卡组织“拍卡过闸” [3] - 金融监管沙盒作为创新孵化器，有31个监管工具项目排队入场，19家顺利“毕业” [3] - 资本市场领域有28个试点项目，其中13个已实现常态化运营 [3] 区域协同与对外开放 - 京津冀协同发展融资规模突破万亿元 [4] - “平急两用”项目获得贷款56亿元，城中村改造专项借款达1100亿元 [4][5] - 吸引瑞穗证券、保德信资管、高盛中国证券等一批外资金融机构落户北京 [5] - 29家全球系统重要性银行齐聚金融街论坛 [5]