2025年10月热门游戏下载榜概况 - 「三角洲行动」登顶10月下载榜，「无畏契约：源能行动」与「王者荣耀」分列第二、三位 [1] - 10月有6款新进榜产品，包括9月和10月上线的「植物大战僵尸3」、「命运：群星」及「辉烬」 [1] - 动作类手游有9款进榜，冒险类手游有4款进榜 [3] - 腾讯旗下有11款产品进榜，网易旗下有5款产品进榜 [3] 重点新游表现与分析：植物大战僵尸3 - 「植物大战僵尸3」作为国民IP系列国服新作，于9月26日全平台上线，上线前全网预约量已突破1800万 [1] - 游戏在保留经典塔防玩法基础上，新增“元素进化”玩法与“坚果防线”模式，于9月27日登顶iOS免费游戏榜 [1][3] 重点新游表现与分析：命运：群星 - 「命运：群星」是《命运》系列首款正版手游，于10月15日预订转上架，16日登顶国内App Store游戏免费榜 [4] - 游戏在还原原作PVE内容同时，新增肉鸽玩法“玖之界域”和PVPVE模式“幻变之门” [6][7] - 该游戏海外市场表现强劲，8月28日海外上线当天登上美国、韩国等多个国家和地区App Store游戏免费榜第一 [7] 2025年10月热门游戏收入榜概况 - 「王者荣耀」位居收入榜第一，「三角洲行动」位列第二，「地下城与勇士：起源」排名上升4位至第三 [7] - 10月收入榜新进榜产品共有5款，包括「JJ斗地主」、「率土之滨」、「QQ飞车」等 [9] - 动作类手游有8款进榜，策略类手游有5款进榜 [16] - 腾讯有12款产品进榜，网易有5款产品进榜 [16] 重点游戏收入驱动因素分析 - 「地下城与勇士：起源」于10月22日推出斩夜女神版本更新，新增“刃影”职业与新副本，配套成长活动与专属战令，拉动10月流水显著增长 [7] - 「率土之滨」借十周年庆典推出新玩法、新武将及丰厚福利，并与故宫观唐联动推出限定内容，版本更新后畅销榜排名持续上升 [9] 行业趋势与厂商战略 - 「率土之滨」于5月21日上线微信小游戏青春服，实现“小游戏+App”双端互通，以应对流量成本压力并触达小游戏市场庞大月活 [11] - 益世界旗下「这城有良田」采用“App+小程序”双端发行模式，在App端及小游戏畅销榜均表现优异，并获多项行业奖项 [11][12] - 益世界迎来13周年，已发展为集研发孵化与发行运营于一体的综合型游戏企业，旗下多款产品月流水破亿，并积极拓展海外市场 [14][16]

2025年10月热门游戏榜单表现 - 腾讯旗下游戏包揽热门游戏收入榜前三名，分别为"王者荣耀"（Top1）、"三角洲行动"（Top2）和排名上升4位的"地下城与勇士：起源"（Top3）[1] - 热门游戏下载榜前三名为"三角洲行动"（Top1）、"无畏契约：源能行动"（Top2）和"王者荣耀"（Top3）[1] - 10月共有6款新进榜产品进入下载榜Top30，包括9月和10月上线的"植物大战僵尸3"、"命运：群星"以及"辉烬"[1] 游戏厂商与类别分布 - 腾讯公司有11款产品进入下载榜Top30，网易公司有5款产品进入下载榜Top30[2] - 动作类手游在下载榜中占据主导地位，共有9款进榜，冒险类手游有4款进榜[2] - 在收入榜中，腾讯公司有12款产品进榜，网易公司有5款产品进榜，动作类手游最多共8款，策略类其次共5款[2] 新游戏表现与IP影响力 - "植物大战僵尸3"于9月26日上线，上线前全网预约量突破1800万，并于9月27日登顶iOS免费游戏榜[1] - 网易新游"命运：群星"跻身下载榜第16位，该游戏于10月15日上架，并于16日登顶国内App Store游戏免费榜，海外上线当天曾登上美国、韩国等多个国家和地区App Store游戏免费榜第一[2] 收入榜新进产品与市场趋势 - 10月收入榜新进榜产品共有5款，包括"JJ斗地主"、"率土之滨"、"QQ飞车"、"永远的蔚蓝星球"和"逆水寒"[3] - 网易旗下"率土之滨"因十周年庆典系列活动，版本更新后畅销榜排名持续上升[3] - 行业趋势显示厂商开始探索重度SLG游戏轻量化，并发力小游戏赛道以应对流量成本压力[3] 小游戏市场发展 - 益世界公司采用"App+小程序"双端发行模式，旗下产品"这城有良田"在App端表现优异并持续位居小游戏畅销榜Top10[3] - 益世界旗下"我是大东家"、"商道高手"等多款产品月流水破亿，公司正在积极拓展海外市场[3]

2025年10月热门游戏榜单总体表现 - 腾讯旗下游戏包揽热门游戏收入榜前三名，分别为"王者荣耀"（Top1）、"三角洲行动"（Top2）和排名上升4位的"地下城与勇士：起源"（Top3）[1] - 热门游戏下载榜前三名为"三角洲行动"（Top1）、"无畏契约：源能行动"（Top2）和"王者荣耀"（Top3）[1] - 10月共有6款新进榜产品进入下载榜Top30，其中"植物大战僵尸3"、"命运：群星"及"辉烬"为9月和10月上线的新游[1] 游戏类别与厂商分布 - 动作类游戏在榜单中占据主导，下载榜有9款进榜，收入榜有8款进榜[1][2] - 策略类游戏在收入榜中有5款进榜，位列第二[2] - 腾讯在下载榜有11款产品进榜，在收入榜有12款产品进榜，显示出强大的市场占有率[1][2] - 网易在下载榜和收入榜均有5款产品进榜，其中新游"命运：群星"跻身下载榜第16位[1][2] 新游戏表现与IP价值 - "植物大战僵尸3"于9月26日上线，上线前全网预约量突破1800万，展现强大IP号召力，并于9月27日登顶iOS免费游戏榜[1] - 网易新游"命运：群星"作为经典科幻射击IP正版手游，于10月15日上线后登顶国内App Store游戏免费榜，海外上线当天曾登上美国、韩国等多个地区免费榜第一[2] 收入榜新进产品与市场趋势 - 10月收入榜新进榜产品共有5款，包括"JJ斗地主"、"率土之滨"、"QQ飞车"、"永远的蔚蓝星球"和"逆水寒"[3] - 网易旗下SLG手游"率土之滨"因十周年庆典活动，版本更新后畅销榜排名持续上升[3] - 行业出现重度SLG游戏轻量化趋势，厂商积极发力小游戏赛道以应对流量成本压力[3] 公司战略与产品案例 - 益世界采用"App+小程序"双端发行模式，其产品"这城有良田"在App端及小游戏畅销榜均表现优异，公司旗下多款产品月流水破亿，并积极拓展海外市场[3]

中国游戏市场收入表现 - 2025年1-6月游戏市场实际销售收入达1680亿元 同比增长14.08% 环比下降5.89% [1][2] - 移动游戏市场实际销售收入1253.09亿元 同比增长16.55% 环比下降4.12% [2] - 增长动力来自长青产品强劲表现、热门手游版本更新与IP联动活动、游戏版号稳定发放推动新品上线 [1][2] 全球游戏市场竞争格局 - 《王者荣耀》以超10亿美元收入成为2025年上半年全球收入最高手游 [3] - 《Last War:Survival Game》与《无尽冬日》分列全球收入榜第二、三位 [3] - 《PUBG MOBILE》《无尽冬日》《Pokémon TCG pocket》位列收入增长榜前三 均实现1.7亿美元以上增长 [3] - 五款游戏同时入围收入与增长双榜 显示头部产品持续强势 [3] 中国区游戏收入榜单特征 - 2025年6月iPhone端游戏收入TOP10中腾讯系占据5款 稳居市场主导地位 [4] - 网易系、米哈游、哔哩哔哩、点点互动和叠纸游戏各有一款产品上榜 [4] - 收入前五名中腾讯系占据四席 包括《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》《地下城与勇士：起源》 [4] 自研游戏出海表现 - 2025年1-6月自研游戏海外市场销售收入95.01亿美元 同比上涨11.07% 环比下降5.02% [5] - 点点互动《无尽冬日》以累计28亿美元收入稳居出海手游收入冠军 [5] - 点点互动新作《Kingshot》上市4个月即闯入收入榜前三 6月收入增长56% [5] 行业发展趋势 - 内容创新与合理运营成为延长产品生命周期和提升盈利能力的关键因素 [3] - 版号高发放量叠加政策利好为行业提供稳健增长动力 [1] - 具备丰富版号储备、强大研发能力、优质IP联动和稳定内容输出能力的企业更具竞争优势 [1]

地下城与勇士：起源打团送豪礼活动加速来袭！累计参与团本即可获取强化卷、自选礼盒、深海之息等丰厚奖 励，助你快速提升副C与主C战力。多角色玩家更能提前两周毕业浩海五件套，新玩家也能更快追赶进度，本周豪 礼加码，别错过！ 打团送豪礼能加速多少进度？今天带大家看看打团送豪礼的提速效果。 参与团队活动四周，累计赠送+12强化卷1张、闪亮强化器4个、50自选礼盒1个、深海之息20个及精髓制作材料1 个。 改善状况需从两方面着手。 第一、副C情况 目前多数玩家通常只培养一个主C，副C往往未进行打造。此次+12强化卷若用于副C，能显著提升其强度。自行 强化一把+12武器至少需要一周时间。大多数玩家当前拥有约一千到两千碎片，配合史诗自选礼盒，也有助于培 养出一个毕业C位。 玩家使用+12卷分解沧海可获得1250碳，单角色每周可少搬一次。 第二、主C情况 自9月25日开启困难罗特斯以来，已累计参与4次困难团本，每次获取10个深海之息。 目前，单角色玩家可升级两件浩海防具，本次活动将加速进程，使玩家下周能升级第三件，从而激活三件套效 果，整体进度较此前一周提前完成五件套的制作。 三角色参与团队副本，累计12次，每次额外获得3个账 ...

核心观点 - 周一A股三大指数集体上涨，上证综指涨0.35%，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.66%，全市场成交额12435亿元，较上日减少2604亿元，超3500只个股上涨，蚂蚁金服概念、游戏等板块涨幅居前，贵金属板块跌幅居前 [3][8] - 5月份国民经济运行总体平稳、稳中有进，工业生产、服务业、市场销售、固定资产投资等方面均有良好表现 [4][9] - 阿斯利康与石药集团在AI制药方面达成合作，关注AI制药、创新药 [5] - 关注财政投放节奏 [5] - 移动端长线产品、次新品表现优异，游戏市场4月同比增长21.93% [5] 市场回顾 - 周一A股三大指数集体上涨，上证综指涨0.35%收于3388.73，深证成指涨0.41%收于10163.55，创业板指涨0.66%收于2057.32，全市场成交额12435亿元，较上日减少2604亿元，超3500只个股上涨，蚂蚁金服概念、游戏等板块涨幅居前，贵金属板块跌幅居前 [3][8] - 国际市场中，道琼斯涨0.75%收于42515.09，S&P500涨0.94%收于6033.11，纳斯达克涨1.52%收于19701.21，日经225涨1.26%收于38311.33，恒生指数涨0.70%收于24060.99，美元指数涨0.03%收于98.16 [6] 重要新闻 - 5月份国民经济运行总体平稳、稳中有进，工业生产平稳增长，规模以上工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61%；服务业增长加快，服务业生产指数同比增长6.2%，比上月加快0.2个百分点；市场销售明显回升，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，比上月加快1.3个百分点；固定资产投资继续扩大，1 - 5月份全国固定资产投资（不含农户）191947亿元，同比增长3.7% [4][9] 研报精选 - AI制药与创新药 - 6月13日阿斯利康与石药集团达成战略研究合作，基于AI制药，预付款1.1亿美元，石药集团有望获最高16.2亿美元开发里程碑付款、最高36亿美元销售里程碑付款及特许权使用费，阿斯利康有权选择独家许可开发和商业化 [10] - 跨国药企积极布局AI合作交易，加速布局AI制药领域，2023 - 2025年相关合作数量可观 [11][12] - 国内创新药资产屡获MNC青睐，国产创新药BD交易总金额和首付款金额增长强劲，2025年以来出海交易表现良好 [12] - 建议关注AI制药、创新药中具有平台型技术壁垒的公司 [12] 研报精选 - 财政投放节奏 - 5月社融存量增速8.7%持平4月，新增2.29万亿元，同比多增0.2万亿元，主要受政府债发行支撑，1 - 5月政府债净融资额达6.31万亿元，同比多增3.82万亿元 [14] - 企业端5月融资需求仍较疲弱，但短贷和债券融资有改善，未来企业端需求有望回升 [15] - 财政存款有发力空间，关注后续财政投放进度，预计M1改善持续，信贷供给充裕，银行板块业绩增速有望修复，当前股息率有吸引力，防御属性明显 [15] 研报精选 - 游戏市场 - 2025年4月中国游戏市场收入同比增长21.93%，环比增长2.47%，移动游戏市场同比增长28.41%，得益于长线产品、次新品表现及版号发放 [18] - 2025年4月全球游戏市场收入同比、环比下降，《王者荣耀》重返双榜榜首，33家中国厂商跻身全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入20亿美元，占比38.40% [19] - 2025年4月中国区App Store iPhone端游戏收入榜TOP10中腾讯系占7款，《王者荣耀》等腾讯系游戏排名靠前 [19] - 2025年4月中国自研游戏出海收入同比上涨9.62%，《崩坏：星穹铁道》海外收入激增136% [20] - 建议关注版号储备丰富、研发能力强、优质IP联动多、内容输出稳定的企业 [20]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[4] 报告的核心观点 - 4月份中国游戏市场稳中向好，长线产品、次新品双轮驱动市场规模增长，双端互通产品表现突出，实现双位数同比增长、环比稳定增长，行业发展具备稳健增长动力，建议关注版号储备丰富、研发能力较强、优质IP联动次数较多、具备稳定内容输出能力的企业[3][33] 根据相关目录分别进行总结 中国游戏市场 - 2025年4月中国游戏整体市场收入同比、环比增长，实际销售收入273.51亿元，环比增长2.47%，同比增长21.93%[14] - 2025年4月中国移动游戏市场收入规模达204.24亿元，同比增长28.41%，环比增长3.07%，长线产品表现强劲，部分头部产品流水显著提升，次新品也为市场同比增长提供支撑[15] 全球游戏市场 - 2025年4月全球手游玩家在App Store和Google Play付费64.8亿美元，同比下降0.31%，环比下降4.57%，收入占比前三分别为美国、中国及日本[18] - 全球手游收入增长榜单出现明显洗牌，《王者荣耀》重返全球收入榜及增长榜榜首，事件驱动内容、大IP及策略性实时运营更新，仍是提升玩家参与度和推动盈利的关键[21] - 2025年4月共有33家中国厂商跻身全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入20.00亿美元，占TOP100发行商总收入的38.40%[22] 榜单 - 2025年4月中国区App Store iPhone端游戏收入榜TOP10中，腾讯系占据7款，稳居市场主导地位，网易系、点点互动和叠纸游戏均上榜一款产品，《王者荣耀》等位列前五，腾讯系占4席，《三角洲行动》《火影忍者》收入环比大增冲进榜单TOP10[24] - 4月全球收入中国区前十手游开发商榜单有所变动，腾讯与网易依旧稳居头部，米哈游凭借《崩坏：星穹铁道》强势增长，收入环比提升51.71%，幻电信息（哔哩哔哩）收入环比提升43.40%，首次进入榜单TOP10[28] 出海 - 2025年4月中国自研游戏海外市场实际销售收入为15.54亿美元，环比下降4.40%，同比上涨9.62%[34] - 《崩坏：星穹铁道》海外收入激增136%，重回出海手游收入增长榜冠军，跃居收入榜第3名；点点互动旗下《Kingshot》4月收入再次激增209%，首次亮相收入榜第14名，并跃居增长榜亚军；悠星网络《雀魂》本期海外收入暴涨至3月的近6倍，位列增长榜季军，重回收入榜第26名[31] 投资建议 - 关注版号储备丰富、研发能力较强、优质IP联动次数较多、具备稳定内容输出能力的企业[3][33]

报告行业投资评级 - 同步大市（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年传媒板块整体业绩下行，2025Q1明显改善，游戏和影视板块业绩增长显著，优质内容产品拉动效应明显，建议关注游戏、出版、广告等板块，部分头部公司有估值优势 [3][10] - 游戏板块处于政策友好期，玩家需求强烈，AI技术应用有望实现价值重估；广告营销板块关注政策落实，经济和消费环境好转或带动广告投放需求回升；出版板块业绩平稳，关注低估值、高分红国有出版公司，部分公司股息率超5%，2025年所得税政策延续带来业绩弹性，多家公司推进数字化转型；IP新消费市场兴旺，关注相关企业；影视板块Q2业绩或承压，关注内容定档及暑期档、国庆档需求弹性 [3][4][10][11] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 关注游戏、出版、广告等板块，部分业绩支撑强的头部公司有估值优势 [3][10] - 游戏板块政策友好，AI技术应用有望实现价值重估，关注恺英网络等标的 [3][7][10] - 广告营销板块关注政策落实，经济和消费环境好转或带动广告投放需求回升 [4][10] - 出版板块业绩平稳，关注低估值、高分红国有出版公司，部分公司股息率超5%，2025年所得税政策延续带来业绩弹性，多家公司推进数字化转型 [4][11] - IP新消费市场兴旺，关注相关企业 [7][11] - 影视板块Q2业绩或承压，关注内容定档及暑期档、国庆档需求弹性 [7][11] 行情回顾 行情回顾 - 2025年4月14日 - 5月23日，传媒板块上涨5.15%，在30个行业中排第12名，子板块中除互联网影音视频和影视下跌外，其余上涨，涨幅最高的是社交与互动媒体和动漫子板块 [3][13][14] - 板块141只个股中102只上涨，39只下跌，涨幅最高的有游族网络等，跌幅最高的有*ST天泽等 [3][15][18] 估值水平 - 截至2025年5月23日，传媒板块PE（ttm，整体法，剔除负值）为26.89倍，2020年以来平均市盈率24.52倍，中位数23.31倍，最大值42.74倍，最小值16.46倍，当前PE历史分位为72.60% [3][17] 行业要闻 - 快手发布可灵AI基座模型2.0及可图2.0图像生成模型，全球用户规模突破2200万 [18][20] - 商务部等9部门印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》 [20] - 中西签署电影合作谅解备忘录 [20] - 多部门联合印发《网络出版科技创新引领计划》 [20] - 国家电影局启动“中国电影消费年”，预计投入不少于10亿元观影优惠补贴 [20] - 国务院批复同意《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，推动重点行业领域开放 [20] - 2025年五一档票房超7.47亿元，《水饺皇后》夺冠 [20] - 特朗普称对外国制作电影征100%关税，白宫未做最终决定 [20][21] - 2024年全国广播电视和网络视听业务实际创收收入12855.87亿元，同比增长5.27% [21] - 万达电影子公司拟与关联方共同投资北京乐自天成文化发展股份有限公司 [21] - 5月发放国产游戏版号130款、进口游戏版号14款，刷新近两年来单月版号发放最高记录 [21] - 北京乐自天成文化发展股份有限公司递交招股书，准备在港交所上市 [21] - 广东发布六大文化产业“政策包”，推动网络游戏产业高质量发展 [21] 行业月度数据 电影市场 - 2025年4月国内电影市场票房11.97亿元，同比减少46.54%，环比减少37.82%；观影人次2789.48万人次，同比减少50.19%，环比减少39.13%；平均票价42.75元，同比增加6.92%，环比增加2.16%；放映场次1133.6万场，同比减少0.96%，环比增加1.72%；整体上座率2.1%，同比下滑1.9pct，环比下滑1.2pct [22] - 2025年1 - 4月国内电影市场总票房255.85亿元，同比增加36.64%，观影人次5.48亿，同比增加29.86% [23] - 4月票房排名前三的影片分别是《哪吒之魔童闹海》《向阳·花》《我的世界大电影》 [25][29] - 4月部分院线和影投票房及市场占有率有变化 [31][33] 影视剧市场 - 2025年4月电视剧排名前五的分别是《蛮好的人生》《我的后半生》《棋士》《以美之名》《黄雀》；网剧排名前五的分别是《无忧度》《念无双》《雁回时》《乌云之上》《值得爱》 [35] 综艺节目市场 - 2025年4月电视综艺排名前五的分别是《妻子的浪漫旅行2025》《你好，星期六2025》《无限超越班第三季》《小小的勇气》《快乐再出发·山海季》；网络综艺排名前五的分别是《乘风2025》《大侦探拾光季》《哈哈哈哈哈第五季》《半熟恋人第四季》《盒子里的猫第二季》 [37] 游戏市场 - 2025年1 - 3月，国内游戏市场规模857.04亿元，同比增长17.99%，环比下降1.21%，客户端游戏市场规模179.19亿元，同比增长6.85%，环比增长3.62%；移动游戏市场实际销售收入636.26亿元，同比增长20.29%；自主研发游戏海外市场实际销售收入48.05亿美元，同比增长17.92% [38] - 2025年5月发放国产游戏版号130款，环比增加12款，同比增加34款；发放进口游戏版号14款，环比增加5款 [42] - 2025年1 - 5月共发放国产游戏版号610款，同比增加16.41%，进口游戏版号44款，同比减少2款 [42] - 2025年4月中国手游收入TOP30中，《Whiteout Survival》等排名前五 [45] - 2025年4月33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20亿美元，占同期全球TOP100手游发行商收入38.4% [45] - 2025年5月23日iOS畅销榜游戏排行中，《王者荣耀》等排名前五；iOS免费榜中，《英勇之地》等排名前五 [48][49] 豫股专栏 河南省传媒上市公司走势与公告 - 中原传媒2025年4月14日 - 5月23日上涨5.32%，跑赢同期上证指数、沪深300指数以及创业板指数 [50] - 公司2024年营业收入98.57亿元，同比增加0.24%，营业利润13.53亿元，同比增加11.99%，归母净利润10.53亿元，同比减少24.18%，扣非后归母净利润12.73亿元，同比增加14.15% [50] 河南省传媒产业要闻 - 2024河南文化产业盛典举行，发布2024“诗与远方”河南文旅产业年度榜单 [51] - 活动现场发布《2024年度河南省文化和旅游产业发展报告》，介绍河南文旅出圈“流量密码” [51]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 2025年1 - 3月中国游戏市场规模同比增长，各细分市场表现不一，新游有亮点也有挑战，海外市场收入增长，手机硬件与游戏发展相互影响且硬件成制约市场增长因素 [5][47][67] 各部分总结 基础市场数据 - 中国游戏市场规模857.04亿元，同比增长17.99%，环比下降1.21%，移动端和客户端新品及部分产品长线生命力带来增量 [5] - 客户端游戏市场规模179.19亿元，同比增长6.85%，环比增长3.62%，节假日运营活动和双端互通次新品贡献增量 [8] - 网页游戏市场规模11.13亿元，环比下降1.54%，连续四季度下降 [13] - 移动游戏市场规模636.26亿元，同比增长20.29%，环比下降2.18%，头部产品长线运营和新品带来增长 [15] - 伽马数据移动游戏流水测算榜TOP10中，两款去年同期未上线产品入榜，部分长线产品流水增长 [18] - 移动游戏流水TOP50游戏类型中，MOBA类、射击类等类型产品流水份额增加，角色扮演类减少 [25] - 流水TOP50移动游戏中，客户端游戏IP改编产品流水份额和数量均增加，其他IP改编产品减少 [27] - 2025年1 - 3月移动游戏停运产品数量环比增长71%，为近五季度最大值 [30] - iOS渠道下载测算榜TOP10中，新游《燕云十六声》获TOP2，上线后表现良好 [32] - 《美职篮全明星》3月25日上线，广告投放集中于当日，多数时间在iOS游戏畅销榜TOP20以内 [35] 1 - 3月新游状况 - 伽马数据新游首月流水测算榜TOP5中，《英雄没有闪》登顶，两款IP改编产品进入TOP3 [39] - 2025年1 - 3月进入过iOS日畅销榜TOP200的新游有22款，环比、同比均下降 [41] - 《龙息：神寂》3月20日上线，App Store玩家评分中五星好评占比约70%，玩家评价有正负两方面 [44] 海外市场 - 2025年1 - 3月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为48.05亿美元，同比增长17.92%，环比下降0.59%，部分产品和新游带来增长 [47] - 2025年1 - 3月重点境外市场产品流水增长TOP10中，《寒霜启示录》登顶，新游《神火大陆》入榜 [50] 重点洞察——手机设备 - 企业访谈表明手机硬件性能对游戏体验、研发、用户留存和商业表现有重要影响，行业期待建立硬件标准和协同发展 [54][57][63] - 60%用户更换设备时将游戏体验作为评判因素，手机设备成为制约移动游戏市场增长的重要因素 [67] - 约96%移动游戏用户存在设备问题，主要集中在芯片性能、触控性能与网络链接方面 [69] - 78.51%用户因设备配置等硬件性能问题换机，31.29%将游戏性能需求作为独立换机因素 [73] - 半数以上用户对设备性能、触控、网络层面存在较高期待，硬件性能是用户体验基石 [75]

报告行业投资评级 - 推荐 [5] 报告的核心观点 - 外部不确定性或阶段性扰动市场风险偏好，但中国核心资产仍具备低位配置价值，短期贸易摩擦升级或加速国内“稳外资”政策落地，中长期看，具备技术壁垒与全球化布局的企业是穿越周期的关键标的 [2][24] - OpenAI入局硬件标志其战略延伸，AI大模型与硬件载体的深度绑定将推动AI应用向消费级场景渗透，或加速全球AI生态商业化进程 [2][24] - 建议关注港股互联网龙头、游戏行业、电影及文旅产业的投资机会，受益标的包括腾讯、三七互娱等 [3][25] 根据相关目录分别进行总结 本周市场行情 - 2025年第20周，上证指数、沪深300指数、创业板指数下跌，恒生指数上涨，恒生互联网指数下跌，SW传媒指数下跌，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第14位 [1][11] - 传媒子行业中游戏、体育和广告营销涨幅位列前三 [1][11] - 本周传媒行业个股涨幅前5为游族网络等，跌幅前5为生意宝等 [16][19] - 港股传媒互联网企业中，美团、腾讯等上涨，网易、心动公司等下跌 [18] 行业新闻 游戏行业新闻 - 任天堂将重返2025科隆游戏展，有望展示Switch 2平台新作，强化欧洲市场布局 [26] - 英伟达超700款游戏与应用集成RTX技术，RTX 50系列显卡性能提升显著，未来更多游戏将加入支持行列 [27] - 腾讯混元游戏视觉生成平台发布，是首个工业级AIGC游戏内容生产引擎，提升游戏美术设计效率 [28] - 网易游戏520发布会带来9款未上线新游消息，《遗忘之海》6月中旬有线下封闭技术测试 [30] - 美国FTC撤销对微软690亿美元收购动视暴雪诉讼，但微软仍面临整合风险 [31] 人工智能行业新闻 - 英伟达将于第三季度推出下一代GB300人工智能系统，升级Blackwell芯片 [33] - 浙江到2027年全省规模以上人工智能核心产业营业收入超1万亿元，到2030年超1.2万亿元 [34][35] - 国家发改委推动“人工智能+”全面赋能经济社会发展，重点行业规模化应用加速，降本增效作用显现，各地探索特色示范应用，终端新产品新场景涌现 [36][37] - 小米与高通签署多年合作协议，高端机继续用骁龙芯片 [38] - 谷歌推出全新AI Mode，允许用户以自然语言提问，从5月20日开始在美国向所有用户推出 [40] - 上海推动低空经济与AI融合，布局“人工智能+消费”场景 [42] - OpenAI以65亿美元收购AI硬件初创公司io，首批AI设备计划于2026年面世 [2][24] - Anthropic发布“全球最强编程模型”Claude 4，性能稳定 [44] 影视及视频行业新闻 - 微软将为Azure AI Foundry平台引入OpenAI的Sora视频生成API，填补功能空缺 [46] - 《哪吒2》第四次延长上映，全球票房已超158亿 [48] 互联网行业新闻 - 罗永浩与百度电商战略合作，5月23日晚首播，有望探索电商新范式 [49] - 中国信通院联合3家基础电信运营商启动算力互联网试验网建设，用户可按“卡时”灵活购买使用算力资源 [50] - 中央网信办开展整治涉企网络“黑嘴”专项行动，重点整治四类突出问题 [51] - 小米发布“玄戒O1”旗舰处理器，雷军称要对标苹果 [53] - 阿里云将打造全球云计算一张网，支持中企出海 [55] - 四川天府新区市场监管局约谈京东外卖，要求其整改问题，提升食品安全管理水平 [56] 文旅行业新闻 - 携程发布2025年端午假期出游趋势，国内本地游、周边游占主导，湖南酒店订单量同比增长24% [57] 子行业数据 电影行业 - 本周票房排名前三的电影为《水饺皇后》《猎金·游戏》《星际宝贝史迪奇》 [4][58] 游戏行业 - iOS游戏畅销榜排名前五为《王者荣耀》等，安卓游戏热玩榜排名前五为《英勇之地》等 [60] 影视剧集行业 - 综合播映指数来看，《折腰》《藏海传》《人生若只如初见》位列前三 [64] 综艺及动漫 - 综合播映指数来看，综艺排名前三为《乘风2025》《哈哈哈哈哈第五季》《无限超越班第三季》 [66] - 本周动漫播放量排名前三为《沧元图》及同系列七部、《仙逆》《吞噬星空》 [67]