芯片研发与战略布局 - 公司发布首款旗舰SoC芯片玄戒O1，成为中国大陆首家、全球第四家能自主研发设计3纳米旗舰SoC芯片的企业[5][6] - 芯片研发历时11年，其中玄戒O1项目投入超135亿元，研发团队规模达2500人，国内半导体设计领域投入排名前三[1][6] - 芯片战略旨在构建"人车家全生态"商业化闭环，同步发布搭载玄戒O1的小米15SPro旗舰手机和平板7Ultra[1][6] - 未来五年计划追加2000亿元研发投入，2025年一季度研发费用达67亿元（同比增30.1%），全年预计300亿元[7] 智能制造与汽车业务 - 小米汽车超级工厂实现关键工艺100%自动化，配备700台机器人，一体化压铸技术将72个零件简化为1个，工时减少74%[3] - 工厂采用9100吨锁模力大压铸机集群，自建压铸产业链，满产后每76秒下线一台SU7，月产能达28000-29000台[3][4] - SU7上市14个月销量25万辆，成为20万元以上车型销量冠军，10万辆下线仅用230天创行业纪录[4] 技术生态与市场表现 - 公司完成芯片、OS、AI三大核心赛道布局，形成全球最完整科技生态[7] - 2025年一季度总营收连续两季破千亿元，经调整净利润首次超百亿元，研发人员总数达21731人[7] - 行业专家指出自研芯片可降低硬件成本20%-30%，提升终端利润，并为跨终端算力共享提供基础支撑[8] 长期发展规划 - 公司明确"技术为本"铁律，目标成为全球新一代硬核科技引领者，需5-10年实现商业化闭环[1][9] - 当前芯片技术虽达第一梯队，但与顶尖水平仍有差距，生态兼容性需时间沉淀[8]

隔夜小米举行15周年战略产品发布会，发布玄戒O1芯片、YU7、以及小米15SPro、小米平板7Ultra等多个重磅新品，高盛、德银在随后的报告中一致看好 小米。 据追风交易台消息，高盛在最新的报告中点评，玄戒芯片标志着小米技术自立迈出关键一步，通过玄戒芯片和澎湃系统的深度整合，小米有望提升产品竞 争力并构建用户体验优势。而YU7的配置在多个关键指标上领先同级SUV车型，有望成为中国高端新能源SUV市场的热销车型。 德银则认为，芯片发布标志着小米迈向全球科技领导者的重要里程碑，软硬件深度整合有助于在全球科技竞争中建立更强的品牌认知度和技术护城河。 YU7直击高端电动车市场核心竞争区间，预计2025年全年交付量预计达到10万台，小米汽车业务有望成为2025年重要的收入和利润增长点。 因此，德银将小米目标价定为74港元，较目前有的53港元有20%上涨空间。而高盛则维持62港元的目标价，潜在上涨空间16.5%。同时，高盛还指出，未 来数月内多个催化剂可能推动股价上行，包括5月27日的一季度业绩、6月3日的投资者日、6.18购物节（通常贡献Q2智能手机和AIoT收入的三分之二）以 及YU7的正式发布。 "芯片自研"显示 ...

新品发布会 - 公司举办15周年战略新品发布会，推出多款重磅产品包括手机SoC芯片小米玄戒O1、小米15SPro手机、小米平板7Ultra、小米手表S4、首款SUV小米YU7等 [2] - 发布会重点展示两大核心技术突破：首款自研3纳米手机芯片"玄戒O1"实现量产，以及豪华SUV车型YU7正式亮相 [2] - 公司以"技术硬仗"回应此前舆论风波，为未来发展重新锚定方向 [3] 芯片技术突破 - 公司推出首款3nm旗舰处理器玄戒O1，成为中国大陆首家、全球第四家能自主研发设计3纳米手机芯片的企业 [4] - 该芯片采用第二代3nm工艺制程，集成190亿晶体管，芯片面积109mm²，实验室跑分突破300万 [5] - 过去11年累计投入芯片研发，近四年已花费135亿元，2025年芯片研发预算超过60亿元 [5] - 玄戒O1已实现规模量产，首发搭载于小米15SPro旗舰手机，同时应用于平板和手表产品 [5] 高通合作情况 - 高通CEO明确表示与公司保持长期稳固合作关系，公司旗舰机仍将持续采用高通技术 [6] - 双方签署多年期协议，公司高端智能手机将继续搭载骁龙8系列处理器，并成为首批采用下一代骁龙8系列处理器的厂商 [6] - 双方计划共同推动AI边缘设备技术进步，直接回应"公司抛弃高通"的市场传言 [6] 汽车业务进展 - 公司推出第二款汽车产品YU7，定位"豪华高性能SUV"，计划7月正式上市 [7] - YU7三个版本均采用800V碳化硅高压平台，Max版搭载101.7kWh电池，CLTC续航760km，最大马力690PS，零百加速3.23s [7] - 新车采用铠甲笼式钢铝混合车身，全系标配激光雷达和4D毫米波雷达，辅助驾驶芯片算力达700TOPS [8] - 公司明确否认YU7售价19.9万元的猜测，表示对标Model Y配置需30万元以上 [9] - 首款车型SU7系列累计交付量已超过25.8万台 [9] 产品参数细节 - 小米平板7 Ultra搭载14英寸OLED大屏，支持PC级应用生态，起售价5699元 [5] - 小米手表S4搭载玄戒T1的4G手表芯片，内置汽车App可操控汽车，起售价1299元 [5] - YU7车身轴距3米，风阻系数0.245，配备连续阻尼可变减震器与五档调节闭式双腔空簧 [7] 市场挑战 - 公司近期面临SU7事故争议和Ultra车型退订风波等舆论压力 [10] - 针对SU7 Ultra碳纤维双风道前舱盖质疑，公司推出限时改配服务和2万积分补偿方案 [10] - 公司调整智能驾驶系统命名，从"智驾"改为更严谨的"辅助驾驶"表述 [10]

芯片策略 - 小米芯片策略专注于内部使用而非外部销售，目标是建立长期竞争护城河并实现硬体和软体深度整合，类似苹果的做法[1] - 公司推出全新玄戒O1 3纳米旗舰处理器、旗舰小米15SPro与小米平板7Ultra、小米YU7等新品[1] 研发投入 - 小米计划2025年研发投入300亿元人民币，2026-2030年累计投入2000亿元[1] - 公司投资135亿元组建2500多人的团队，并至少拨出500亿元用于芯片研发[1] 市场评级 - 大和维持小米目标价65港元及"买入"评级[1]

市场表现 - A股市场全天震荡调整 创业板指领跌0 96% 北证50指数跌超6% 沪深两市成交额1 1万亿元 较上个交易日缩量708亿元 超4400只个股下跌 [2] - 主要指数表现：上证指数跌0 22%至3380 19点 深证成指跌0 72%至10219 62点 创业板指跌0 96%至2045 57点 [3] - 板块分化明显 银行、游戏、保险板块涨幅居前 美容护理、代糖概念、固态电池、宠物经济等板块跌幅居前 [2] 国际市场 - 美股三大股指涨跌不一：道指微跌0 01%至41859 09点 标普500跌0 04%至5842 01点 纳指涨0 28%至18925 73点 [4] - 欧洲股市普跌：英国富时100跌0 54% 法国CAC40跌0 58% 德国DAX跌0 51% [4] - 国际油价下跌：WTI原油跌0 60%至61 20美元/桶 布伦特原油跌0 72%至64 44美元/桶 [4] 政策与行业动态 - 央行开展5000亿元1年期MLF操作 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [6] - 19部门联合印发《关于支持老年人社会参与 推动实现老有所为的指导意见》 提出2029年初步建成政策法律环境 2035年形成完善服务体系的目标 [8] - 广东出台网络游戏产业高质量发展政策 提出打造广州、深圳"电竞双核" 目标2030年进入全球电竞最具影响力城市行列 [10] - 科技金融政策发布会强调支持优质未盈利科技企业上市 推动科创板第五套标准典型案例落地 [9] 公司动态 - 小米发布15SPro、平板7Ultra、手表S4 均搭载自研玄戒O1旗舰处理器（3nm工艺 190亿晶体管 跑分突破300万） [7] - 三生国健与辉瑞就707项目达成合作 但销售里程碑款项存在不确定性 [15] - 新华保险拟出资100亿元认购鸿鹄基金二期 三一重工递交H股上市申请 [15] 机构观点 - 中国银河证券预计2025年全球半导体市场规模达7000亿美元 中国将成最大单一市场 Mini LED背光车载显示出货量或达1500万片（较2024年增长10倍） [12] - 交银国际认为人工智能仍是关键投资主线 建议关注基础设施建设和应用落地进展 [13] - 平安证券看好游戏板块新一轮产品周期 认为AIGC技术将助力降本增效 [10]

每经记者｜杨卉 每经编辑｜杨夏 5月22日晚间，小米15周年战略新品发布会现场聚集了约3000人，线上更是在直播开始前就积累了超10万点赞，大量网友准点来围观小米经历多起舆论风波 后的线下"首秀"。最受大家关注的，莫过于近一周以来，小米"挤牙膏"式地放出的有关其自研3nm芯片玄戒O1的消息。 搭载玄戒O1的小米手机 雷军在发布会现场 雷军先介绍了小米玄戒O1变成旗舰处理器后的具体参数：芯片面积为109mm²；实验室综合跑分超300万；采用第二代3nm工艺制程190亿晶体管；配有16核 GPU（图形处理器），搭载最新Immortalis-G925；采用GPU动态性能调度技术，可根据运行场景动态切换GPU运行状态；单核性能跑分为3008；多核性能跑 分为9509⋯⋯ 发布会上，雷军一共拿出了三款搭载玄戒O1的产品，其中手机的售价为5499元～5999元；平板的起售价为5699元；手表的起售价为1299元，玄戒O1正式进 入小米自家的中高端产品线。不过，小米旗下价格逼近万元的高端旗舰机是否也会搭载，目前未有相关消息。 对雷军和小米来说，芯片自研的这条路并不好走，毕竟大芯片业务的生命周期很短，并且一年一迭代，若没有足 ...

5月22日，小米发布会现场，近3000人在这里聚集，线上直播在开始前就积累了超10万点赞，大量网友 来围观小米自舆论风波后的线下"首秀"。小米将这场发布会命名为"15周年战略新品发布会"，还在现场 配上了大大的"新起点"字样，不难看出公司对即将"抬上台"新品的信心和期待。 近一周以来，小米挤牙膏一般每日透露一点自研3nm芯片——玄戒O1的相关消息，吊足了网友胃口。搭 载机型，起售价格，未来是否会上年度旗舰，配上手机后的性能如何……这些问题都将在今晚揭晓。 发布会开场，还是熟悉的配方：不谈产品，先讲讲心路历程。小米集团创始人雷军站上了发布会舞台， 回顾创业15周年的经历，并宣布"人车家生态"战略形成完整闭环，从此成为拥有完整生态的科技公司。 到了产品发布环节，这次，小米给这款芯片搭配了三个产品。按顺序看，雷军先拿出了小米15SPro，据 悉，该机型是小米为15周年做的纪念款。 雷军先介绍了小米玄戒O1变成旗舰处理器后的具体参数：芯片面积为109mm²；实验室综合跑分超300 万；采用第二代3nm工艺制程190亿晶体管；配有16核GPU，搭载最新Immortalis-G925；采用GPU动态 性能调度技术，可根据 ...

小米手机：小米15SPro，5499元起。首发搭载「玄戒O1」3nm旗舰处理器。 ...

小米公司：小米15SPro日常应用启动响应速度，耗时缩短30.4%，主流游戏重载运行，温度显著降低。 搭载「翼型环形冷泵Pro」散热系统，设计仿生高速通道，导热性能提升30%。 ...

小米公司芯片研发 - 玄戒O1旗舰处理器为小米自主研发设计 [1] - 该芯片将首发搭载于小米15SPro机型 [1] - 采用第二代3nm先进工艺制程 [1] - 集成190亿晶体管 [1] - 芯片面积仅109mm² [1] 芯片性能表现 - 实验室跑分突破300万 [1] - 性能表现达到第一梯队水平 [1]