7月24日，据中国黄金协会最新统计数据显示，2025年上半年，国内原料产金179.083吨，比2024年上半 年减少0.551吨，同比下降0.31%，与去年基本持平。其中，黄金矿产金完成139.413吨，有色副产金完 成39.670吨。另外，2025年上半年进口原料产金76.678吨，同比增长2.29%，若加上这部分进口原料产 金，全国共生产黄金252.761吨，同比增长0.44%，与去年持平。 2025上半年，中国增持黄金18.97吨，截至6月底，国内黄金储备为2298.55吨。 2025年上半年，中国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中，黄金首饰199.826吨，同比下降 26.00 %；金条及金币264.242吨，同比增长23.69%；工业及其他用金41.137吨，同比增长2.59%。 ...

黄金市场表现 - 今年以来黄金价格连创历史新高，尽管近期有所调整，但投资者热情不减，机构继续看好后市表现 [2] - 一季度国内黄金ETF持仓增长23.47吨，较2024年同期增仓5.49吨，增幅达327.73%，截至3月底持有量为138.21吨 [2] 投资需求与实物消费分化 - 全球黄金投资需求持续攀升，3月全球黄金ETF流入约86亿美元，连续第四个月流入，一季度总流入达210亿美元，创历史第二高季度纪录 [4] - 高金价导致实物消费疲软，2025年一季度中国黄金消费量同比下降5.96%，其中黄金首饰消费下降26.85%，金条及金币消费同比增长29.81%，工业用金下降3.84% [4] - 一季度中国市场上游实物黄金总需求为336吨，较十年均值低29%，同比下降36% [4] 金价走势与机构观点 - 金价上周创出3500美元/盎司历史新高后回落至3300美元/盎司附近，年内涨幅仍超20% [6] - 投机者所持COMEX黄金净多头头寸减少11197手合约，至125722手合约，创14个月新低 [6] - 德意志银行预计2024年底金价达3350美元/盎司，若央行需求持续，2025年均价有望达3900美元/盎司 [6] - 贵金属市场矛盾集中于政策预期差与现实数据验证，5月或进入数据验证期，三大核心变量（美联储议息会议、地缘政治风险、光伏装机旺季）将主导价格路径 [7]