8月19日，证监会网站披露，赛特威尔电子股份有限公司(简称"赛特威尔")在宁波证监局上市辅导备 案，辅导机构为中信证券。 官网显示，赛特威尔成立于2010年，是集研发、生产、销售为一体，以物联网和AI大数据技术基础， 打造集智慧消防、智慧安防、智慧环境、智慧健康大数据平台服务为一体的高新技术先进制造企业。公 司拥有总建筑面积为5.65万平方米的千万级、规模化、自动化的智能生产基地，年产量超过3600万套智 能安防产品，是国家级绿色工厂和浙江省绿色低碳工厂。 赛特威尔是一家研发驱动型公司，公司设有宁波、深圳、西安、英国四大研发中心，累计授权300余项 专利，其中27项国内外发明专利，170余名专职研发人员，是国家知识产权示范企业，也是国家级专精 特新"小巨人"企业，浙江省科技小巨人企业，建立了省级博士后工作站，并被认定为浙江省级企业研究 院和省级高新技术企业研究开发中心。 据了解，赛特威尔实验室是亚洲唯一拥有欧标和美标双认证的目击实验室，通过了中国CNAS、德国 SGS、TUV等权威机构的认证，更是美国UL标准委员会唯一中国委员。赛特威尔拥有800多份包括 UL(美国)、VDS(德国)、NF(法国)、KRIWA ...

2024 年业绩增长因素 - 打造“云 - 边 - 端”一体化，推出 AI 赋能高端云服务产品，加大 AI 研发投入 [1] - 智慧存储业务，数据存储设备需求增长，加大软硬件一体化投入 [2] - 智能物联业务，各品类需求向好，硬件销量增长，部分产品量产销售 [2] - 服务器再制造业务，盈利能力稳健，业绩快速成长 [2] - 成本管控，加强无人工厂建设，优化制造成本 [2] 固定资产采购情况及 2025 年业绩展望 - 30 亿元采购事项已完成交付，40 亿元采购事项有序推进，库存满足订单需求，在手订单充裕 [2] - 2025 年围绕“全域智能算力生态”目标，加大算力服务领域布局，拓展协创云业务和算力租赁业务规模 [2] 2025 年经营预期 - 加大算力服务领域布局，构建全域智能算力生态，深耕云服务业务 [2] - 积极布局服务机器人领域，打造先进智能制造能力综合平台 [2] 云业务布局 - 算力云服务，为头部客户提供多场景高性价比智算解决方案 [4] - 跨境电商及 AI 智慧门店等 SaaS 应用，满足用户业务出海及线下门店管理需求 [4] - AIoT VSaaS 服务，为 AIoT 终端用户提供视频云，用户数量增长，ARPU 值提升 [4] 服务器再制造业务 - 控股子公司 Semsotai North Inc.在北美开展回收、拆解业务，国内分公司进行研发、生产和销售 [4] - 2024 年盈利能力稳健，算力服务器再制造业务快速成长，相关产品落地 [5][6] - 获得多项认证证书，废旧服务器再制造利于节约资源和保护环境 [6] - 据 Marketsand Markets 预测，ITAD 市场规模预计从 2024 年的 184 亿美元增长到 2029 年的 266 亿美元，复合增速 7.60% [6] 海外收入情况 - 目前海外收入中直接销往美国占比较低 [6]

院士赋能的意义 - 提升技术权威性：两院院士的背书为企业提供坚实的理论支撑和技术指导，增强技术的科学性和严谨性，例如中国工程院院士张钹与立林科技合作推动人工智能技术在智能家居中的应用 [2] - 增强市场竞争力：院士的背书具有极高公信力，83%的消费者会优先选择有权威专家背书的产品 [4] - 推动行业创新：院士提供前沿学术支持和技术指导，例如王国栋院士与海信集团合作推动食品自动识别技术在智能冰箱中的应用 [5] 成功案例 - 立林科技与张钹院士合作：2023年6月签约共建院士工作站，推动人工智能技术在智能家居中的应用，张钹院士为人工智能领域奠基人之一 [6] - 云米与乔治·斯穆特合作：邀请2006年诺贝尔物理学奖得主担任AI首席科学家，显著提升品牌在智能家居领域的知名度和影响力 [7] - 圣奥科技的"院士创新研究院"：2023年出资5000万元成立，由李坚院士和吴义强院士领衔，聚焦绿色低碳家具研发 [8] 如何邀请院士赋能 - 精准匹配技术领域：企业需确保院士研究领域与自身技术方向高度匹配，例如智能家居企业可邀请人工智能或物联网领域院士 [9] - 建立长期合作关系：通过持续科研投入和技术创新与院士保持紧密联系，例如小米集团组建"3C智能制造创新联合体"聘请多位院士作为名誉顾问 [10] - 注重合作成果转化：将院士科研成果转化为实际应用，通过产品升级和市场推广快速形成市场竞争力 [11] - 公开合作细节：通过新闻发布会、企业官网等渠道透明化合作细节和成果，强调共同价值观与社会责任 [12] 潜在市场机会 - 技术突破与产品升级：院士赋能加速人工智能家居产品技术研发与创新，例如智能安防产品通过院士背书可信度和科技属性显著提升 [13] - 拓展高端市场：院士权威影响力帮助品牌拓展高端市场，例如云米通过与乔治·斯穆特合作成功打入高端市场 [14] - 满足消费者需求：2025年国内智能家居市场规模有望突破10000亿元 [15] - 推动行业标准化：院士参与推动智能家居行业标准化建设，提升行业技术水平和市场规范 [16] 五洲名人演讲局服务 - 品牌代言与战略咨询：为全球知名品牌提供名人代言、机构背书、战略咨询、IP授权及赞助合作等全方位服务 [19] - 名人经纪：提供全球顶级名人经纪服务，涵盖企业家、经济学家、两院院士、国际政要、诺贝尔奖与图灵奖得主等 [20] - 活动策划与公关管理：策划并执行高端论坛、品牌发布会等活动，建立院士、诺奖工作站，结合精准媒体推广提升品牌知名度 [21] - 品牌形象塑造：涵盖广告拍摄、品牌策划、联名产品开发等，助力客户塑造品牌形象、拓展市场影响力 [22]

安集科技调研要点 - 电镀液及添加剂领域持续研发 2024年本地化生产进展顺利 大马士革电镀等开发按计划进行 [1] - 功能性湿电子化学品增长显著 刻蚀后清洗液和抛光后清洗液表现突出 先进制程产品占比提高 [1] - 坚持全球化战略 海外客户合作项目正常开展 [1] - 2024年毛利率提升得益于产品结构多元化和生产效率提升 [1] - 2025年一季度收入与部分客户业绩不匹配 因业务面广客户集中度低 下半年需求谨慎观望 [1] - 加强核心原材料自主可控供应能力 按外资客户节奏推进合作 [1] - 产品价格由市场机制决定 结合客户需求等因素 [1] - 核心原材料自主供应重点在于提升产品稳定性和竞争力 [1] 海能实业调研要点 - 为应对美国加征关税影响 2018年已在越南设立工厂 主要承接出口美国订单 将持续构建全球化生产能力 [2] - 扫地机器人技术创新集中在中高端全功能扫拖一体 如毛发防缠绕 智能清洁等 [2] - 净利率低于行业均值 将通过提升孵化中产品线的规模及垂直整合来提高效益 [2] - 2024年营收22 13亿元 同比增长16 26% 2025年第一季度营收6 79亿元 同比增长66 60% [2] - 清洁机器人 智能安防产品 储能系统等新品类实现初步突破 [2] - 未来盈利增长将依赖于产品线扩张及形成规模 特别是电竞电源 智能安防 扫地机器人 储能系统等 [2] - 董事长认为更高速度 更大功率 更智能的技术突破将推动电子行业发展 [2] 凯丰投资机构背景 - 投资于全球大宗商品 债券 权益类资产及其衍生品的宏观对冲基金管理公司 [3] - 中国基金业协会会员 中国期货业协会会员 具有中国证券基金业协会批准的私募基金管理人资格 [3] - 管理的多只阳光化基金产品业绩与规模居国内同类产品前列 [3] - 荣获2014年度金牛私募管理公司(宏观期货策略) 第一届央证管理期货奖 2015年度金牛私募管理公司(宏观期货策略)等奖项 [3] - 秉承"细节暗藏产业密码 研究发现价值内核"的投资理念 [3] - 拥有50余人的高水平投研团队 专注于宏观和产业基本面研究 [3] - 产业研究覆盖国内外期货市场主要交易品种 通过深入产业链调研 挖掘产业细节 辅以量化手段协助交易决策 [3] - 2016年将加强与实体企业交流合作 提供产业咨询 合作套保 产业基金等服务在内的产业链综合解决方案 [3]

公司运营与应对策略 - 2018年成立越南工厂，当前出口美国订单主要由越南工厂承接，将持续建构全球化生产能力以降低产地风险 [2] - 净利率较低是因孵化中的产业未形成规模致费用高，将提升产品线规模并适当垂直整合提高效益 [2][3] 产品技术创新 - 扫地机器人技术创新集中在中高端全功能扫拖一体，如毛发防缠绕、双机械臂等 [2] 业务增长情况与市场扩展 - 2024年度营业收入22.13亿元，同比增长16.26%，2025年第一季度营业收入6.79亿元，同比增长66.60% [3] - 在清洁机器人、智能安防产品、储能系统新品类实现初步突破，后续将逐步提高市场占有率 [3] 盈利增长驱动因素 - 盈利增长驱动包括产品线扩张并尽快形成规模，如电竞电源、智能安防等产品，将基于技术打造优质产品获规模效益 [3] 行业发展前景 - 更高速度、更大功率、更智能的技术突破或迭代将推动电子行业发展 [3]