资源综合利用增值税即征即退政策 - 自2022年3月1日起，对销售自产的以农作物秸秆等为原料生产的纤维板、刨花板、细木工板、箱板纸等产品实行增值税即征即退90%的政策[3] - 享受该项政策要求产品原料95%以上来自所列资源，如三剩物、次小薪材、农作物秸秆、沙柳、玉米芯等[4] - 纳税人申请退税前，纳税信用级别不能为C级或D级，且申请退税税款所属期前6个月不得因违反环保或税收法律法规受到特定处罚[9] 政策适用条件与票据管理 - 纳税人从境内收购再生资源，应按规定从销售方取得增值税发票或符合规定的凭证，销售方为无法申领发票的单位或从事小额零星经营的自然人时，应取得收款凭证及内部凭证或税务机关代开的发票[5] - 纳税人从境外收购再生资源，应取得海关进口增值税专用缴款书或具有发票性质的收款凭证及相关税费缴纳凭证[5] - 纳税人应当取得上述票据而未取得的，该部分再生资源对应产品的销售收入不得适用即征即退规定[5] 退税计算与销售收入剔除 - 不得适用即征即退规定的销售收入计算公式为：当期销售综合利用产品和劳务的销售收入 × (应取得而未取得发票的购入再生资源成本 ÷ 当期购进再生资源的全部成本)[6] - 可申请的即征即退税额计算公式为：[(当期销售综合利用产品和劳务的销售收入 - 不得适用即征即退规定的销售收入) × 适用税率 - 当期即征即退项目的进项税额] × 对应的退税比例[6] 产品销售与环保合规要求 - 销售的综合利用产品和劳务，不属于国家《产业结构调整指导目录》中的淘汰类、限制类项目[6] - 销售的综合利用产品和劳务，不属于生态环境部《环境保护综合名录》中的"高污染、高环境风险"产品或重污染工艺，除非满足例外条款规定的技术和条件[6] - 若综合利用的资源属于《国家危险废物名录》列明的危险废物，纳税人应取得省级或市级生态环境部门颁发的相应《危险废物经营许可证》[7] 台账管理与书面声明 - 纳税人应建立或利用现有账册系统记录再生资源收购台账，内容需包括供货方信息、再生资源名称、数量、价格、结算方式及是否取得合规票据等[10] - 纳税人在办理退税时，必须向主管税务机关提供其符合政策条件及技术标准的书面声明，并如实注明未取得发票或相关凭证以及接受处罚等情况，未提供书面声明的税务机关不得给予退税[9] 土地增值税预征计税依据变化 - 新规定下，房地产开发企业采取预收款方式销售自行开发项目的，预征土地增值税的计征依据为：预收款 ÷ (1 + 适用增值税税率)[15][16] - 旧规定下，预征土地增值税的计征依据为：预收款 - 应预缴增值税税款[17] - 举例说明：某公司适用增值税一般计税方法(税率9%)，取得预收款10900万元，按旧规定计税依据为10600万元，预征税额为159万元[19][20]

产学研合作与技术创新突破 - 华南理工大学刘伟峰教授团队与山东华盛橡胶、华泰纸业进行技术交流，共同聚焦木质素在绿色轮胎领域的产业化应用路径 [1][5] - 刘教授团队通过构建多级纳米微相分离结构和动态能量牺牲键，成功显著提升了木质素与橡胶的界面相容性，解决了“易团聚、难分散”的行业难题，相关技术已发表国际期刊并获得授权发明专利 [3][8] - 华盛橡胶工程师结合生产线，提出了在密炼工艺中优化投料顺序和剪切速率的解决方案 [3][8] 木质素应用性能与成本优势 - 应用木质素能够降低轮胎滚动阻力**5-10%**，同时将耐老化性能提升**20%**以上，其天然抗紫外特性可有效减少轮胎光氧老化导致的性能衰减 [3][8] - 木质素作为造纸工业副产品，其成本仅为传统补强剂（如部分白炭黑）的**30-50%**，为轮胎企业应对原材料价格波动提供了成本缓冲 [3][8] - 三方探讨了“木质素 + 白炭黑”协同预分散技术，该复合填料可改善胶料加工性能，并在轮胎滚阻、湿抓、耐磨的“魔三角”性能中找到更优平衡点 [5][10] 产业化进展与循环经济布局 - 华泰纸业从造纸黑液中提取高纯度木质素，其日照公司正在建设年产**5万吨**木质素项目，采用先进膜分离技术，产品品质更优，并因省去干燥、运输环节可降本**15-20%**，实现了“绿电 - 纸浆 - 木质素 - 橡胶”的循环经济闭环 [5][10] - 华盛橡胶在轮胎配方应用上已取得阶段性成果，目前胎侧胶、内衬层应用进展顺利，但胎面胶的规模化替代仍面临技术难题，计划与刘教授团队联合开展定向研发 [5][10] 行业意义与发展前景 - 木质素作为造纸行业副产品在橡胶轮胎领域实现高附加值利用，是产学研协同创新的成功范例 [3][8] - 工业木质素存量丰富但利用率较低，其高值化应用于轮胎产业，既能解决造纸行业的环保难题，又能为轮胎行业的绿色转型提供具有中国特色的解决方案，实现多方共赢 [5][10]

涉及主体 * 公司：岳阳林纸[1] * 行业：林业碳汇、碳交易市场、造纸[2] 核心观点与论据 关于西藏碳汇合同解除的影响 * 西藏自治区政府于2025年发布文件，要求解除所有在该地区的林业和生态类碳汇合同，并按新规则重新进入目录，此政策并非针对特定企业，旨在规范流程、提升项目质量[3] * 解除合同对岳阳林纸整体碳汇业务影响较小，公司总签约面积约1.6亿亩，西藏地区占比仅为2%左右[2][6] * 剔除西藏地区后，公司仍拥有约1亿亩林业碳汇合同，并积极拓展农田和草原类资源，分别达8000万亩和2000万亩[4] * 公司正与相关部门协商终止协议，并努力将资源重新纳入名册进行开发，争取弥补丢失订单[6] * 目前全国范围内仅有西藏出现解除情况，其他区域如新疆、内蒙古、东北、云南、广西等地均未发生类似情况，属于特殊当地政策问题[7] 关于碳汇业务布局与进展 * 公司拥有约1亿亩林业碳汇合同，总签约面积达1.6亿亩[2][4] * 公司正积极拓展农田和草原类碳汇资源[2] * 公司计划在“一带一路”国家进行林地及相关高品类碳资产的开发，优先开发自有存量资产，关注炉灶类、土壤类、生物碳等高附加值项目，并与央企合作[4][25] * 公司对一部分土壤与林地结合进行土壤固碳开发，已有项目通过外部审核，例如一个100多万亩土地上的项目每年可产生约40万吨二氧化碳捕捉能力，公司占比约40%[13][14] * 开发成本主要包括监测人工费用、实测、检测及核证费用，其中境外核证时间性成本较大[14] 关于国内碳汇市场前景与价格 * 国内林业碳汇市场潜力巨大，预计未来1-2年内市场将逐步发展[2][9] * 绿证价格已呈现上涨趋势，从2024年的1-2元上涨至2025年的5-6元[9] * 预计2026-2027年，钢铁、建材和水泥三大行业将被纳入国内碳排放体系，这些行业年碳排放量约40亿吨，占整个中国市场增量的30%至40%，将极大推动中国整体碳市场发展[2][18] * 贸易类和航空业也将增加大量新年度需求，总计约1000万至2000万吨，以及400万至500万吨，且这些数字还在以20%至30%的速度增长[18] * 中国制造业企业对高品类碳信用（如VCS和GS）需求巨大，预计每年需求量达上百万吨甚至几百万吨[2][16] * 随着高品类碳信用需求增加，其价格也会相应上涨，已从几美元上涨到几十美元甚至更高，预计未来趋势将继续[18] 关于国际碳市场机遇与公司策略 * 随着全球绿色认证需求增加和中国制造业对零碳认证需求上涨，国际碳市场存在发展机遇[2][8] * 欧盟CBAM机制及国际绿色贸易背景下，高品质生态类和土壤类碳汇受到重视[8] * 公司采取高标准对接欧盟和美国标准进行碳开发，目标是开发符合多重认证体系标签的高品类产品，以满足国内外市场需求[2][11] * 高品质的造林、土壤、草原等符合联合国6.4标准及其他标签认证的碳指标，在新加坡和欧盟市场价格可达40~50欧元或新加坡元，高端标签产品售价可达40美元左右[10] * 使用VCS或GS等高等级碳品种进行国内抵消，可享受优惠政策并纳入绿色贸易体系，无需承担额外成本[12] * VCS项目价格差异大，普通项目价格不到一美元，而高价值项目价格可超过100美元，在生物炭等特殊应用场景下可达200美元一吨[21] * 2026年底后，由于COSA标准认可VCS，使其从自愿性标准变为强制性底检功能产品，预计其价格会趋于统一并有所提升[18][21] 关于公司财务表现与预期 * 2025年公司利润受到锅炉转化调整导致热动成本、电力成本增加，以及园林业务亏损和商誉减值影响，全年额外支出约4亿至5亿元人民币[22] * 2026年，公司预计通过内部改善和热能提升实现2-3亿元利润，扭亏为盈[4][23] * 俊泰方面预计将维持在4亿元以上的利润水平，因其在2025年新增了绒毛浆和木质素产能，将带来稳定盈利增长[4][23] * 随着电力交易政策更加市场化以及热电系统改造完成，相关支出将恢复正常，且不再发生一次性商誉减值[22] * 公司通过对内部运行机制调整，并大幅削减管理费用和其他成本支出，有信心从2025年亏损转为2026年盈利，每吨产品预计可增加约200元利润[24] 关于行业催化因素与政策预测 * 2025年欧盟将带来最大的增量市场，大量顺差导致出口企业需要更多进行海外贸易中的最低价抵消政策[15] * 各行业如汽车配件、逆变器、冰箱等都面临温室气体排放指标要求，中国制造业将孕育出巨大的增量需求，一些制造企业每年的VCS需求以几十万吨计[15] * 从2026年底至2027年，中国航空业将纳入欧盟COSA机制，这将带来每年百万吨级别的新需求[16] * 国家可能在2026年至2027年间调动免费配额比例，对国内外的碳价产生积极刺激作用[19] * 预计2030年的整体目标可能提前到2027年实现，从而推动中国碳价进入快速上涨通道[20] 其他重要内容 * 公司近期将开展调研活动和现场参观，邀请投资者了解公司在碳市场、新纤维浆料市场上的最新变化[27]

行业背景与政策驱动 - 中国每年产生废弃秸秆超过9亿吨，可收集资源量超过7亿吨 [1] - 国家层面已发布多项政策，包括《关于加快推进农作物秸秆综合利用的意见》、《农业农村污染治理攻坚战行动方案（2021-2025）》等，以引导减少秸秆污染并加强综合利用 [1] - 秸秆处理方式已从传统焚烧演变为发电、有机肥、木板等多种利用方式，但普遍存在经济效益低、污染重、能耗高或产业化推广困难等问题 [1] 公司核心技术 - 中农秸美团队攻克“秸秆木质纤维素生物酶解聚三组分分离技术及成套装备”，能将一根秸秆100%转化为生物基纤维素、半纤维素和木质素三大工业原料 [2] - 该技术通过高活性生物酶作为“分子手术刀”，在四个酶催化罐中实现秸秆的无化学剂绿色分离，生产中能耗降低70%，水耗降低80%，秸秆近100%利用 [6] - 公司自主研发了具有自主知识产权的木质纤维素解聚酶，并通过AI赋能装备系统集成，实现无人化稳定运行 [10][11] - 核心技术生产的生物基纤维相对于化学纸浆生产成本下降30%-40% [11] 产品与应用市场 - 获得的纤维素在抗张指数、撕裂指数等多种指标上优于国家标准，可用于纸制品及莱赛尔纤维原料 [6] - 半纤维素可用于生产秸秆五碳糖、木糖等，木质素可用于生产航空燃油、轮胎橡胶等 [6] - 生产过程中的副产品可溶性黄腐酸可作为有机肥还田 [6] - 2022年全球纸浆模塑包装市场规模为51.11亿美元，渗透率仅3.5%；中国纸浆模塑市场规模154亿元，在3856亿元的塑料食品包装市场中渗透率仅4%，替代空间广阔 [9] - 中国是纸浆进口国，2022年进口纸浆约6500万吨，生物基纸浆可形成替代 [9] - 半纤维素木糖、糠醛等产品市场年规模超过300亿元 [9] 产业化进展与产能 - 公司在安徽宿州已建成2万吨级产业化示范线并稳定运行，打通了从实验室到产业化的全链条 [2] - 公司自主设计的12万吨级原料单体工厂占地约100亩，匹配50-100公里收储半径，预计年产生物基纤维产品约7.2万吨、可溶性黄腐酸产品4.8万吨 [11][12] - 在第二十三届中国杨凌农业高科技成果博览会上，公司与4家企业签署战略合作协议，并将在杨凌国家农业高新技术产业示范区落户全球首个农业秸秆循环利用示范产业园 [4] - 2025年4月，天士力增资中农秸美，并派出团队帮助新增一条智能化的万吨级生产线，加速技术迭代并完善“就近收储-酶解加工-下游转化”的产业化闭环 [13][14] 战略定位与行业意义 - 公司致力于将秸秆处理从政策驱动的义务转变为一门有利可图的生意，以技术创新终结秸秆“污染+低质”利用时代 [1][9] - 公司战略布局为“一个平台，双轮驱动”，旨在打造集技术创新、产业运营与资本整合于一体的产业化集团公司，计划在全国建设几十个酶解秸秆产业基地，年处理秸秆近千万吨 [18] - 该模式被视为用生命科技破解农业资源难题的“新质生产力”实践，将农业高值化理念延伸至“非食物”生物质领域，应对资源环境、消费需求和废弃物处理的“三重极限” [17][18]

产品价格 - 2025年1 - 9月分散染料平均售价44454.80元/吨，较2024年同期增长1.83%[1] - 2025年1 - 9月滤饼平均售价90033.66元/吨，较2024年同期下降1.61%[1] - 2025年1 - 9月木质素平均单价10067.73元/吨，较2024年同期增长14.54%[3] - 2025年1 - 9月MF平均单价5434.27元/吨，较2024年同期增长8.26%[3] - 2025年1 - 9月还原物平均单价27004.20元/吨，较2024年同期下降6.93%[3] - 2025年1 - 9月氢溴酸平均单价14816.67元/吨，较2024年同期增长46.72%[3] - 2024年1 - 9月未采购间苯二胺，2025年1 - 9月平均单价17966.16元/吨[3] 产品产销及营收 - 2025年1 - 9月分散染料产量8035.84吨、销量8364.92吨，营业收入371860804.82元[2] - 2025年1 - 9月滤饼产量4221.71吨、销量478.94吨，营业收入43120721.20元[2] - 2025年1 - 9月主要产品总产量12257.55吨、总销量8843.86吨，总营业收入414981526.02元[2]

乡村特色产业资源综合利用税收优惠 - 对以三剩物、次小薪材、农作物秸秆、沙柳、玉米芯为原料生产纤维板、刨花板、细木工板、生物炭、活性炭、栲胶、水解酒精、纤维素、木质素、木糖、阿拉伯糖、糠醛、箱板纸等资源综合利用产品的销售收入实行增值税即征即退90%的政策 [2] - 享受优惠的纳税人其产品原料95%以上需来自所列资源 [7] - 销售综合利用产品和劳务需不属于国家产业结构调整指导目录中的淘汰类、限制类项目以及环境保护综合名录中的"高污染、高环境风险"产品 [5] 税收优惠享受条件 - 纳税人需从销售方取得增值税发票或符合规定的凭证，应当取得而未取得发票或凭证的对应部分销售收入不得适用即征即退规定 [3][4] - 可申请退税额计算公式为：[（当期销售综合利用产品和劳务的销售收入-不得适用即征即退规定的销售收入）×适用税率-当期即征即退项目的进项税额]×对应的退税比例 [4] - 纳税人需建立再生资源收购台账以备查，内容需包括供货方信息、再生资源名称、数量、价格、结算方式及是否取得合规凭证等 [5] - 纳税人申请退税税款所属期前6个月内不得因违反环保法律法规受到行政处罚（警告、通报批评或单次10万元以下罚款等除外）或因违反税收法律法规被税务机关处罚 [5][6] - 纳税人信用级别不得为C级或D级，办理退税时需向税务机关提供符合条件及技术标准的书面声明 [5][6] 小微企业减免税与税务登记 - 小微企业直接减免的增值税以及即征即退、先征后退、先征后返的各种税收（出口退税款除外）需计入企业当年收入总额并缴纳企业所得税 [11][12] - 举例说明：小型商贸公司因税收减免政策免缴的3万元增值税需计入公司当年收入并缴纳企业所得税 [12] - 电子商务经营者应依法办理市场主体登记，已办理登记的无须另行办理税务登记，未办理登记的在首次办理涉税事宜时可办理临时税务登记 [15]

产品价格 - 2025年1 - 6月分散染料平均售价45,146.94元/吨，较2024年同期降0.31%[1] - 2025年1 - 6月滤饼平均售价93,777.85元/吨，较2024年同期降3.12%[1] - 2025年1 - 6月木质素平均单价8,923.48元/吨，较2024年同期涨0.68%[3] - 2025年1 - 6月MF平均单价4,882.63元/吨，较2024年同期降3.92%[3] - 2025年1 - 6月还原物平均单价25,963.62元/吨，较2024年同期降14.71%[3] - 2025年1 - 6月氢溴酸平均单价12,865.04元/吨，较2024年同期涨25.08%[3] - 2025年1 - 6月间苯二胺平均单价15,899.26元/吨，2024年同期未采购[3] 产品产销及营收 - 2025年1 - 6月分散染料产量5,187.62吨、销量5,389.59吨，营收243,323,519.30元[2] - 2025年1 - 6月滤饼产量2,932.33吨、销量323.92吨，营收30,376,521.28元[2] - 2025年1 - 6月公司主要产品总产量8,119.95吨、总销量5,713.51吨，总营收273,700,040.58元[2]

木质素特性 - 木质素是一种广泛存在于陆地植物细胞壁中的复杂聚合物[1] - 木质素是木材工业的重要副产品[1] 应用潜力 - 木质素具有广谱抗病毒和抗细菌作用[1] - 有望成为涂料、包装材料或消毒产品等领域合成抗菌剂的绿色替代品[1] 研究进展 - 芬兰研究显示木质素新特性[1] - 相关研究成果已发表于《国际生物大分子杂志》[1]

研究核心发现 - 木质素具有广谱抗病毒和抗细菌作用，对无包膜肠道病毒及有包膜病毒、金黄色葡萄球菌、大肠杆菌等多种细菌均表现出良好抑制能力 [1] - 木质素有望成为涂料、包装材料、消毒产品等领域合成抗菌剂的绿色环保替代品 [1][2] 研究背景与方法 - 木质素是广泛存在于陆地植物细胞壁中的复杂聚合物，为木材工业重要副产品 [1] - 芬兰于韦斯屈莱大学研究团队采用简便水基提取法，从桦木屑、麦秸和燕麦壳中分离出高纯度木质素 [1] 作用机制 - 针对肠道病毒，木质素通过稳定病毒结构并导致病毒颗粒聚集来削弱其活性，使病毒难以在细胞内复制 [1] - 针对细菌，木质素的活性化学基团可侵入细菌细胞，导致细菌功能受损 [1] 应用前景 - 木质素可作为更安全、可持续的绿色替代方案应用于多个行业 [2]

木质素价值化技术突破 - 木质素及其水解芳烃的生物利用是实现零浪费和经济可行生物精炼厂的关键，但昂贵辅因子（如ATP、NADPH、CoA）的持续需求严重阻碍其转化效率 [1] - 现有技术中木质素衍生物转化率极低，如覆盆子酮（RK）生产率低于0.003 g/L/h，转化率仅11.3%，姜黄素生产率限制为0.006 g/L/h [1] - 缺乏通用解决方案同时解决辅因子需求与酶活性不平衡问题，亟需开发新型生物转化策略 [1] iMECS技术平台创新 - 上海交通大学团队开发体外多酶协同表达与辅因子自循环（iMECS）策略，通过无细胞表达系统实现木质素高效转化 [2][3] - 技术核心包括：1）无细胞生物催化模块酶筛选 2）多辅因子回收模块构建 3）DNA添加微调平衡酶活性 [3] - 自动化筛选1296种途径组合，姜黄素生产率提升至0.175 g/L/h（摩尔收率95.31%），较传统方法提高1455% [6] 姜黄素合成优化 - 采用四酶级联（FCS/CUS/MatB/PPK）使姜黄素产量达126.4 mg/L，辅因子循环效率提升48倍 [5] - 优化酶负载比（2:1:3:2）后实现零外源辅因子添加，细胞裂解物残留辅因子即可启动系统 [6] - 热稳定酶应用消除副反应，50℃条件下香兰素产量提升至106.0 mg/L且无香草醇副产物 [9] 多产品合成验证 - 香兰素生产采用五酶系统（FCS/ECH/PTA/ACK/PAP），ATP需求降低67%，最高生产率达1.79 g/L/h，转化率提升至98.21% [8][9] - RK合成通过CurA-FDH融合酶实现0.15 g/L/h生产率（转化率91.56%），较传统方法高48倍 [13] - 系统可直接处理农业废弃物原料，实现与糖价脱钩的可持续生产模式 [14] 产业化应用前景 - 技术使木质素废料转化为高值芳烃，相比石油基路线显著减少温室气体排放 [14] - 无细胞生产系统（CFPS）成本持续降低，为生物精炼厂经济可行性提供支撑 [14] - 该平台可扩展至绿色化工、新材料、食品添加剂等多领域 [15]