2025年11月中国液晶显示模组进出口数据 - 2025年11月中国液晶平板显示模组进口数量为0.94亿个，同比下降2% [1] - 2025年11月中国液晶平板显示模组进口金额为8.64亿美元，同比下降13.3% [1] - 2025年11月中国液晶平板显示模组出口数量为1.9亿个，同比增长13.1% [1] - 2025年11月中国液晶平板显示模组出口金额为27.81亿美元，同比增长17.6% [1] 行业进出口趋势分析 - 液晶显示模组行业呈现出口量价齐升态势，出口数量与金额均实现双位数同比增长 [1] - 液晶显示模组行业进口呈现量价齐跌态势，进口金额降幅显著大于数量降幅 [1] - 行业贸易顺差显著，2025年11月出口金额超出进口金额约19.17亿美元 [1]

2025年中国外贸整体表现 - 全年外贸进出口总额达45.47万亿元人民币，同比增长3.8%，进出口规模连续迈上两个万亿元级台阶，首次超过45万亿元 [1] - 全年出口26.99万亿元，同比增长6.1%；进口18.48万亿元，同比增长0.5% [1] - 进出口实现连续第9年保持增长，为入世以来时间跨度最长的连续增长 [1] - 12月单月进出口达4.26万亿元，同比增长4.9%，创月度新高 [1] 月度出口表现及原因 - 12月单月出口总值2.54万亿元，同比增长5.2%，继11月后再创2025年单月新高 [2] - 按美元计价，12月出口3577.8亿美元，环比上行（上月为3303.5亿美元），同比增长6.6% [3] - 出口超预期原因：全球AI投资热潮延续使外需保持韧性；对“一带一路”国家出口加速的贸易转移效应持续发酵；芯片、汽车出口增速显著加快 [3] - 四季度及12月出口显著回升与中美谈判取得积极进展、国际贸易环境缓解相关 [2] 主要出口产品表现 - 2025年高技术产品出口同比增长13.2%，拉动整体出口增长2.4个百分点 [5] - 专用装备、高端机床、工业机器人出口分别增长20.6%、21.5%和48.7%，工业机器人实现净出口 [5] - 集成电路出口金额同比增长27.4%；汽车（包括底盘）出口金额同比增长22%；船舶出口金额同比增长27.4%；液晶平板显示模组出口金额同比增长11.7% [4] 重点公司出口案例 - 傲意科技核心产品灵巧手海外市场高速增长，自2024年10月起海外采购订单月均翻倍，已出口至全球多个地区，合作超200家机器人公司 [4] - 奇瑞汽车2025年全年出口汽车134.4万辆，同比增长17.4%，累计出口达585万辆；12月单月出口14.44万辆，同比增长46.8%，创单月、年出口、累计出口三项纪录 [4] - 视源股份海外自有品牌MAXHUB交互智能平板在2025年第三季度延续高速增长，2025年上半年海外自有品牌营收同比增长59.56% [5] 主要贸易伙伴与市场结构 - 2025年对共建“一带一路”国家进出口23.6万亿元，增长6.3%，占进出口总值的51.9% [6] - 对东盟、拉美、非洲进出口分别为7.55万亿元、3.93万亿元、2.49万亿元，分别增长8%、6.5%和18.4% [6] - 对东盟出口同比增长14%，对共建“一带一路”国家出口增速达11.2%，占我国出口额一半以上 [7] - 对非洲出口1.61万亿元，同比增长26.5%，规模已占对美出口的一半以上 [7] - 对美出口3.0万亿元，同比下降19.5%；对欧盟出口4.0万亿元，同比增长9%，其中对德国、意大利等主要欧洲国家出口保持两位数增长 [6] - 前十大贸易伙伴占外贸总值比重为47.7%，比2024年减少两个百分点，集中度降低，结构更趋均衡 [6]

出口表现与韧性 - 2025年12月出口同比增长6.6%，1-12月累计出口同比增长5.5%[9] - 2025年全年出口额再创新高，美国关税政策扰动影响不大[1][9] - 2026年全年出口增速预计维持在3%左右[2][25] 贸易伙伴结构变化 - 2025年对共建“一带一路”国家出口增长11.2%，拉动出口增长5.4个百分点[11] - 2025年对欧盟出口额占比为14.85%，较去年提升0.42个百分点；对美国出口额占比为11.14%，较去年下降3.52个百分点[11] - 12月单月，欧盟和东盟对出口增速的同比拉动作用为3.6%，美国为-4.37%[15] 出口产品结构升级 - 2025年高技术产品出口同比增长13.2%，拉动出口增长2.4个百分点[18] - 专用装备、高端机床、工业机器人出口分别增长20.6%、21.5%和48.7%[18] - 锂电池、风力发电机组出口分别增长26.2%、48.7%[18] - 12月汽车、集成电路出口同比增速分别为71.66%、47.72%[19] 进口表现与伙伴 - 2025年12月进口同比增长5.7%，好于市场预期[20] - 12月对欧盟、巴西进口同比拉动作用分别为1.76%、1.33%[22] 前景与风险 - 2026年电动汽车对欧盟出口整体利好占优，1-11月汽车类产品出口占总出口比重达8.75%[26] - 墨西哥加征关税政策可能导致对墨出口下降10%左右，拖累整体出口增速约0.5个百分点[28] - 主要风险包括海外地缘政治冲突加剧及全球贸易摩擦超预期加大[3][29]

2025年12月及全年出口数据表现 - 12月以美元计价出口同比增长6.6%，远超市场预期的3%，前值为5.9%[1] - 12月以美元计价进口同比增长5.7%，远超市场预期的0.9%，前值为1.9%[1] - 2025年全年出口累计同比增长5.5%，略低于2024年的5.8%[12] 出口增长的结构性驱动 - 12月出口边际改善的核心动力来自四类机电产品：手机、电脑（自动数据处理设备及其零部件）、汽车、集成电路[3] - 2025年全年机电产品出口增长8.4%，高于2024年的7.4%，是出口的核心支撑[33] - 按用途分，中间品出口占比从2017年的41.8%升至2025年前10个月的47.4%，对出口增长贡献率达82.5%；消费品占比从36.6%降至28.8%，贡献率为-32.7%[5][42] 主要机电产品出口详情 - **汽车**：12月汽车及底盘出口额同比激增72.1%，出口量达99.4万辆，同比增长74.4%[20]。新能源车是主要驱动力，12月新能源乘用车出口27.3万辆，同比增长119.8%，占乘用车出口46.4%[3][21] - **集成电路**：12月出口额同比大幅增长48%，2025年全年增长26.8%[24]。主要受益于美国AI相关投资高增（2025年1-3季度实际同比14.4%）带动的科技进口需求[3][24] - **电脑（自动数据处理设备及其零部件）**：12月出口额同比由负转正至5%[25]。其中，设备出口疲软（1-11月累计同比-10.8%），但零件附件出口强劲（1-11月累计同比20.7%）[4][28] - **手机**：12月出口额同比增长10.5%，主要源于2024年同期价格基数低（均价160.2美元/台），出口量仍同比下滑3.6%[13] 2026年出口展望与支撑逻辑 - 预计2026年机电出口景气有望延续，中游制造（机电产品）将保持强势[2][6] - **产品结构四大支撑**：1) ICT产品受益于科技进口需求；2) 船舶受益于手持订单高增长（前9个月同比增长25.3%）；3) 汽车受益于竞争力提升和电动化份额增长；4) 其他机电商品受益于全球工业生产温和复苏[2][49] - **盈利能力提升**：中游制造上市公司海外业务毛利率（2025年中报21.8%）已超过国内业务毛利率（17.6%），反映海外市场综合竞争力增强[6][59]

文章核心观点 - 2025年12月中国出口同比增速超预期回升至6.6%，进口同比增速亦大幅回升至5.7%，均显著高于市场预期[2] - 出口边际改善的核心动力源自四类机电产品：手机、汽车、集成电路和电脑（自动数据处理设备及其零部件）[4][6][12] - 2025年全年出口呈现“强在中游”的特征，即机电产品（特别是中间品）出口表现强劲，而消费品出口贡献为负[8][28] - 展望2026年，中游制造（机电产品）的出口景气有望延续，主要基于产品结构上的四大链条均有景气逻辑支撑，且中游制造的海外盈利能力已超过国内[4][9][36] 2025年12月进出口整体表现 - **出口**：12月以美元计价出口同比增长6.6%，远超市场预期的3%，前值为5.9%[2][53] - **进口**：12月以美元计价进口同比增长5.7%，远超市场预期的0.9%，前值为1.9%[2][72] - **贸易差额**：12月贸易顺差为1141亿美元，同比扩大8.5%，前值为1117亿美元[52][81] - **全年累计**：2025年全年出口累计同比增长5.5%，进口累计同比持平（0%），贸易顺差接近1.2万亿美元，累计同比增长19.8%[12][72][81] 12月出口边际改善的核心：四类机电产品 - **手机**：12月出口金额同比增长10.5%，拉动出口同比0.4个百分点，改善主要源于2024年同期出口均价（160.2美元/台）处于低基数，而2025年12月出口量同比仍为-3.6%[6][14] - **汽车**：12月汽车（包括底盘）出口金额同比大幅增长72.1%，拉动出口同比2.1个百分点，出口数量同比增长74.4%[7][18] - 新能源车是主要驱动力，12月新能源乘用车出口27.3万辆，同比增长119.8%，占乘用车出口的46.4%[7][19] - **集成电路**：12月出口同比大幅增长48%，拉动出口同比2.1个百分点，2025年全年增长26.8%[7][22] - 景气主要受益于以美国为首的发达市场AI投资拉动的科技进口需求，2025年1-3季度美国AI相关投资实际同比增速高达14.4%，AI科技资本品实际进口量同比增长53.2%[7][22] - **电脑（自动数据处理设备及其零部件）**：12月出口同比由负转正至5%，拉动出口同比0.3个百分点[24] - 设备出口疲软（1-11月累计同比-10.8%），但零件附件出口强劲（1-11月累计同比20.7%），可能间接受益于全球科技进口需求[7][24] 2025年出口商品结构特征：强在中游 - **维度一：机电产品出口强劲**：2025年全年机电产品出口增长8.4%，高于2024年的7.4%[12][28] - 连续两年维持高景气的商品多为机电产品，如集成电路、船舶、汽车、液晶平板显示模组等[8][28] - 从细分板块看（数据截至2025年11月），ICT产品、汽车、船舶、其他机电产品对机电出口增长的拉动分别为2.0%、1.3%、0.8%、3.8%[29] - **维度二：中间品贡献突出，消费品负贡献**：按用途分类，中间品出口占比从2017年的41.8%升至2025年前10个月的47.4%，年均提升0.7个百分点[8][34] - 同期，消费品出口占比从36.6%降至28.8%，年均回落约1个百分点[8][34] - 2025年前10个月，中间品对出口增长的贡献率高达82.5%，而消费品的贡献率为-32.7%[34] 2026年出口展望：中游景气有望延续 - **产品结构支撑**：四大机电产品链条均有景气逻辑支撑[4][9] 1. **ICT产品**：受益于全球科技进口需求景气，全球半导体销售增速或维持升势[39] 2. **船舶**：手持订单量高增长提供韧性，2025年前9个月手持订单量同比增长25.3%[39] 3. **汽车**：出口韧性受益于竞争力提升和电动化带来的份额增长，中国电动汽车出口份额（14.2%）相比全部机电产品全球份额（约20%）仍有提升空间[40] 4. **其他机电商品**：有望受益于全球货币政策宽松驱动的工业生产温和复苏[39] - **盈利能力支撑**：中游制造的海外业务毛利率已超过国内业务，2025年中报显示海外毛利率为21.8%，国内为17.6%，海外收入占比为25.7%，毛利占比为30.0%[44] 进出口分项数据分析 - **出口量价**：12月出口数量指标大幅回升，15种主要商品出口数量加权平均同比升至17%，价格加权平均同比为9%[56] - **出口区域**：对美国出口同比为-30.6%，持续负向拖累；对非美市场出口普遍强劲，如欧盟（+11.5%）、东盟（+11.1%）、中国香港（+31.3%）和印度（+22.3%）[52][65][66] - **进口区域**：12月进口改善的主要动力来自欧盟、俄罗斯以及未列明的其他区域[73] - **进口商品**：12月进口改善主要由电子链条（拉动3.3个百分点）、其他机电产品（拉动1.1个百分点）和化工矿产品（拉动2.1个百分点）驱动[76]

宏观态势 - 11月国民经济延续稳中有进的发展态势，积极宏观政策持续显效[1] - 中央经济工作会议已对明年发展做出基本部署，有望在政策指引下推动经济持续向好[1] 消费 - 11月社会消费品零售总额为43898亿元，同比增速为1.3%，较前值下滑1.6个百分点[12] - 汽车类消费同比下滑8.3%，若扣除汽车，11月消费品零售额增长4.6%[12] - 1至11月服务零售额同比增长5.4%，增速高于商品零售额1.3个百分点[14] 投资 - 1-11月固定资产投资累计同比下降2.6%，已连续三个月负增长[23] - 11月房地产开发投资当月同比大幅下降31.4%，降幅较前值扩大8.1个百分点[23] - 1-11月设备工器具购置投资同比增长12.2%，拉动全部投资增长1.8个百分点[24] 进出口 - 11月出口同比增长5.9%，较前值（-1.1%）由负转正，韧性仍强[32] - 对美出口同比下滑28.6%，对非洲出口同比大幅增长27.6%[33] - 集成电路出口同比增长34.2%，汽车（包括底盘）出口同比增长53.0%[34] 工业与制造业 - 11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，总体平稳[50] - 高技术制造业增加值同比增长8.4%，对全部规模以上工业增速的贡献率达29.8%[51] - 11月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点[63] 价格指数 - 11月CPI同比继续回升，核心CPI保持高位[5] - 11月PPI同比降幅略有扩大，但环比继续上涨，修复趋势未改[5] 房地产 - 1-11月全国房地产开发投资累计同比下降15.9%[23] - 房地产行业对投资增速下拉明显，扣除房地产开发投资后项目投资同比增长0.8%[23]

2025年10月中国液晶平板显示模组进出口贸易情况 - 2025年10月液晶平板显示模组进口数量为0.85亿个，同比下降26.8% [1] - 同期进口金额为8.46亿美元，同比下降11.8% [1] - 2025年10月液晶平板显示模组出口数量为1.6亿个，同比增长4.7% [1] - 同期出口金额为25.24亿美元，同比增长12% [1] 行业贸易趋势分析 - 行业呈现出口量价齐升态势，出口数量与金额均实现同比增长 [1] - 行业进口呈现量价齐跌态势，进口数量降幅远大于金额降幅 [1] - 行业贸易顺差显著，2025年10月出口金额比进口金额高出16.78亿美元 [1]

宏观态势 - 10月国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，但供需层面有所降温[1] 消费 - 10月社会消费品零售总额为46291亿元，同比增长2.9%，增速较前值下滑0.1个百分点[12] - “两新”产品消费下滑，汽车、家电类消费同比分别下降6.6%和14.6%[12] - 服务及升级类消费表现亮眼，金银珠宝类同比增长37.6%，通讯器材类增长23.2%[13] 投资 - 1-10月固定资产投资累计同比下降1.7%，10月当月同比降幅扩大至11.2%[22] - 房地产开发投资是主要拖累，1-10月累计同比下降14.7%，10月当月同比下降23.2%[22] - 设备工器具购置投资受政策支撑，10月当月同比增长6.9%[22] 进出口 - 10月出口同比增速由正转负，下降1.1%，较前值下滑9.4个百分点[37] - 对美出口同比降幅收窄至25.2%，但对欧盟、非洲等非美地区出口显著走弱[38] - 船舶、汽车、集成电路出口保持韧性，同比分别增长68.4%、34.0%和26.9%[38] 工业与制造业 - 10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，增速较前值6.5%有所放缓[55] - 装备制造和高技术制造业支撑作用突出，增加值同比分别增长8.0%和7.2%[55] - 10月制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点，落入收缩区间[73] 价格与利润 - 10月居民消费价格指数同比转正，工业生产者出厂价格指数同比降幅收窄[5] - 1-10月全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，增速放缓[56] - 10月工业企业财务费用同比大幅增长，成为利润主要拖累项[56] 房地产 - 1-10月全国房地产开发投资同比下降14.7%，降幅持续走阔[5] - 房屋施工、新开工、竣工面积累计同比仍为负，但整体情况略好于2024年[5]

2025年11月出口表现 - 11月出口同比增长5.9%，较前值上升7个百分点[9] - 剔除基数效应，11月出口两年复合增速为6.24%，较前值回升0.69个百分点[9] - 出口表现超出Wind一致预期2.94个百分点[9] 主要贸易伙伴贡献 - 对欧盟出口同比增长14.83%，拉动出口增长1.95个百分点[12] - 对日本出口同比增长4.3%，较前值上升10.01个百分点[15] - 对韩国出口同比增长1.92%，较前值回升14.97个百分点[15] - 对美国出口延续弱势，对东盟出口因高基数回落[2][10] 重点商品出口情况 - 汽车出口同比增长52.97%，较前值变动23.3个百分点[18] - 集成电路出口同比增长34.17%，较前值变动7.17个百分点[18] - 液晶平板显示模组出口同比增长17.57%，较前值变动5.57个百分点[18] - 高新技术产品与机电产品出口同比分别增长7.68%和9.65%[18] 进口表现与展望 - 11月进口同比增长1.9%，弱于Wind一致预期0.95个百分点[19] - 对欧盟、日本、韩国进口同比拉动作用分别为0.16%、0.44%、0.47%[22] - 预计2026年中国出口增速将维持在2%左右[3][24]

文章核心观点 - 11月中国出口增速反弹超预期，同比达5.9%，较上月回升7个百分点，反弹动力来自低基数（贡献约5个百分点）和外需韧性支撑 [2][4] - 出口结构呈现“强机电、弱劳密”特征，机电产品是主要增长引擎，尤其“机电三样”（汽车、船舶、集成电路）出口增速均在15%以上 [4][8] - 出口区域格局变化，对新兴市场出口强劲，对美国出口疲弱但份额或已止跌企稳，为未来反弹创造条件 [9] - 展望未来，短期12月因基数抬升同比增速或回落至3%-4%，但从中长期看，稳定的外需环境与机电产品高景气有望支撑出口维持偏强韧性 [4][10] 出口强在中游 总量来看，外需韧性强 - 11月出口同比5.9%的大幅反弹，基数效应贡献约5个百分点，外需韧性贡献其余部分 [4][6] - 外需好转的佐证：11月制造业PMI新出口订单大幅修复且各行业全面回升 [4][7] - 出口增长动能边际恢复：9-11月出口环比平均1.1%，已接近过去十年同期平均1.4%，而三季度月度环比均值仅0.4%，大幅低于历史同期 [4][14] 品类来看，强在机电（中游） - 机电产品是出口核心拉动项：1-11月机电产品出口累计同比7.9%，拉动整体出口增长4.7个百分点，贡献率达87% [8][20] - “机电三样”表现尤为突出：1-11月汽车（包括底盘）、集成电路、船舶出口累计同比分别达16.7%、24.5%、27.1%，三者合计出口同比增速达22%，拉动整体出口2个百分点 [8][21] - 劳动密集型产品拖累出口：1-11月劳密产品出口累计同比为-4.3%，拖累整体出口0.7个百分点 [8][20] - 出口结构持续升级：1-11月机电产品占出口总额比重提升1.5个百分点至60.9%，而劳密产品占比下降1.6个百分点至15.1% [8][22] 区域来看，强在新兴市场 - 新兴市场是主要增长来源：1-11月对主要新兴经济体出口累计同比11.1%，拉动整体出口5.2个百分点 [29] - 发达市场整体疲弱，美国是主要拖累：1-11月对主要发达经济体出口累计同比仅0.5%，其中对美国出口累计同比大幅下降18.9%，拖累整体出口2.8个百分点 [29] - 出口市场份额发生转移：1-11月美国占中国出口份额下降3.4个百分点至11.3%，其份额主要由东盟（份额提升1.1个百分点至17.5%）、非洲（提升0.9个百分点至5.9%）、欧盟（提升0.4个百分点至14.9%）和中西亚国家（提升0.4个百分点至11.3%）填补 [30] - 对美出口份额或已止跌企稳：从中国出口视角看，对美国出口份额在5月触底9.1%后震荡回升，6-11月中枢约10.8%，这为明年因低基数可能出现的明显反弹创造了条件 [9][30] 未来出口韧性或有支撑：稳定外需+强机电 - **月度视角（12月）**：因去年12月出口环比高达7.6%（高于过去十年同期平均5.9%），高基数可能使12月出口同比读数回落至3%-4%区间 [10][37] - **季度视角**：领先指标显示外需环境稳健。OECD综合领先指标预示中国出口或微幅回升；欧美库存周期或温和修复；费城半导体指数显示全球半导体销售额增速有望持续上行，继续支撑中国电子链出口景气 [10][37] - **半年至一年维度**：全球货币宽松的累积效应有望驱动外需环境整体平稳；同时，机电出口在“机电三样”高景气及其他机电产品稳定的支撑下，有望维持偏强韧性，继续助力中国出口增长 [4][10][38] 进出口分项数据 出口 - **出口整体**：11月以美元计出口同比5.9%，远超市场预期的3.8%，环比增长8.2%，高于过去5年/10年/20年同期环比均值（5.6%/6.3%/5.8%） [2][46] - **出口量价**：价格因素加速修复。11月15种主要商品出口价格加权平均同比回升至6.7%（10月为5.2%）；以海关监管货运量推算的11月出口价格同比高达15.6%（10月为-1.5%） [50] - **出口区域**：11月对欧盟出口同比大幅反弹至14.3%（10月为1.4%），拉动作用显著增强；对非洲出口同比大幅升至28.2%（10月为9%）；对东盟出口同比略降至8.6%（10月为10.4%）；对美国出口同比为-28.8%，仍深度负增长但环比动能前期较强 [56][57] - **出口商品**：中间品和资本品是主要拉动。11月集成电路出口同比34.2%，汽车（包括底盘）出口同比52.3%，船舶出口同比45.9%，均保持双位数高增长 [66][67] 进口 - **进口整体**：11月以美元计进口同比1.9%，低于市场预期的3%，环比增长1.6%，大幅低于历史同期均值 [2][72] - **进口区域**：11月从拉美进口同比23.1%，是主要拉动项，贡献2个百分点的同比拉动；从欧美进口则形成拖累 [73] - **进口商品**：集成电路进口是核心拉动，11月同比13.9%，拉动进口增长2.2个百分点；空载重量超2吨的飞机进口同比高达88.7% [76] 贸易差额 - 11月贸易顺差为1117亿美元，同比大幅增长14.7%，顺差额较10月的900.7亿美元显著扩大 [79]