数据来源：中国海关，智研咨询整理 近一年中国液晶平板显示模组出口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国液晶显示模组行业市场专项调研及投资前景规划报告》 根据中国海关数据显示：2025年8月中国液晶平板显示模组进口数量为0.99亿个，同比下降10.1%，进口 金额为9.65亿美元，同比下降9.1%，2025年8月中国液晶平板显示模组出口数量为2.06亿个，同比增长 9.4%，出口金额为29.46亿美元，同比增长1.8%。 近一年中国液晶平板显示模组进口情况统计图 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

数据来源：中国海关，智研咨询整理 近一年中国液晶平板显示模组出口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国液晶显示模组行业市场专项调研及投资前景规划报告》 根据中国海关数据显示：2025年4月中国液晶平板显示模组进口数量为1.07亿个，同比下降6.8%，进口 金额为9.4亿美元，同比下降15.5%，2025年4月中国液晶平板显示模组出口数量为1.83亿个，同比增长 15.8%，出口金额为27.6亿美元，同比增长16.2%。 近一年中国液晶平板显示模组进口情况统计图 ...

进出口总体表现 - 2025年9月出口总值3258.70亿美元，同比增长8.30%，大幅超出市场预期的5.65%[2] - 2025年9月进口总值2381.20亿美元，同比增长7.40%，增速较上月提升6.10个百分点，远超市场预期的1.37%[2] - 2025年9月贸易顺差904.50亿美元，同比增长10.63%[2] 出口结构与拉动因素 - 机电产品是出口核心支撑，拉动出口增速7.68个百分点[2] - 集成电路、液晶平板显示模组、船舶、汽车和汽车底盘四类商品对出口增速拉动作用较大[2] - 肥料、集成电路、船舶和液晶平板显示模组实现量价齐升，其中肥料出口数量同比增超68%，船舶出口均价同比增21.9%[3] 出口目的地分析 - 对非洲、东亚和欧盟的出口金额对总出口同比拉动力位列前三，分别为2.66%、2.39%和1.97%[3] - 对美国出口已连续6个月同比负增长，9月拖累总出口增速4.19个百分点[3] - 2025年前9个月，东盟为第一大出口目的地，累计出口金额5366.07亿美元[3] 市场多元化成效与风险 - 非洲、东盟、欧盟等市场成为核心增长引擎，非洲对前9个月总出口拉动力最高达0.68个百分点，而对美出口拖累最大为3.78个百分点[7] - 贸易多元化战略有效对冲单一市场风险，但特朗普政府威胁对华加征100%额外关税，为11月1日后的贸易增添不确定性[9] - 中方已通过稀土管制、船舶收费等措施展开对等反制，但关税威胁可能削弱多元化战略效果并干扰企业预期[9]

总体贸易表现 - 9月中国出口同比增速为8.3%，较上月上升3.9个百分点[4] - 9月中国进口同比增速为7.4%，较上月上升6.1个百分点[4] - 进口增速创下年内高点，但主要由价格因素推动[5][7] 出口表现与驱动因素 - 对欧盟出口增速扩大至14.2%，为年内新高[6][13] - 对非洲出口同比大幅增长56.4%，拉丁美洲增长15.2%[6][13] - 汽车、船舶、集成电路、液晶平板显示模组等高科技和高附加值产品领涨出口[6] - 出口呈现“量稳价升”趋势，钢材、电子等多数产品出口价格边际修复[6][16] - 对美国出口同比下降27.0%[13] 进口表现与驱动因素 - 进口增速回升主要受飞机、集成电路等机电类及高科技产品拉动[7] - 铜、铁矿砂等原材料进口增速回升更多受国际大宗商品价格上涨推动，内需修复仍显薄弱[5][7][21] - 半导体等中间品与科技产品进口数量大幅改善[7][21] 风险提示 - 未来面临政策不及预期、国内经济形势变化超预期、出口变动超预期等风险[8]

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国液晶显示模组行业市场专项调研及投资前景规划报告》 数据来源：中国海关，智研咨询整理 近一年中国液晶平板显示模组出口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 根据中国海关数据显示：2025年7月中国液晶平板显示模组进口数量为0.99亿个，同比下降10.1%，进口 金额为9.65亿美元，同比下降9.1%，2025年7月中国液晶平板显示模组出口数量为2.06亿个，同比增长 9.4%，出口金额为29.46亿美元，同比增长1.8%。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 近一年中国液晶平板显示模组进口情况统计图 ...

今年，全球见证了一轮20世纪30年代以来涉及国别最广、加征幅度最高的贸易战，即便如此，中国出口 却始终坚挺。 前8月，中国出口总值2.5万亿美元，同比增长5.9%，8月出口(以美元计价)增幅为4.4%，较7月有所放 缓，实际出口并未降温，8月增速下滑主要原因是去年"格美"台风将7月出口延至8月，导致基数太高。 从出口国分析，中国对新兴市场，尤其是东盟、非洲、拉美等出口增速持续增强，对冲了对美出口的下 滑。1-8月，以美元计价，中国对非洲、东盟和拉美的出口增速分别为24.7%、14.6%、5.8%，而对美出 口下降15.5%。 分产品来看，8月，机电产品出口延续高增势头，其中集成电路、液晶平板显示模组表现亮眼。 受抢出口退潮影响，中国对美出口或边际放缓，但支撑中国出口韧性的核心驱动力始终不变。 中国企业正在加速出口市场多元化和出海转移。任何一次人为提高关税，都会推动中国企业加速出海， 即产业链转移。这种趋势不会因为今后美国关税政策的改变而改变。 特朗普1.0时代，美国对中国多数产业加征关税，中国企业通过成本优化和产业结构优化，已经逐渐适 应了这一关税。承受不了这部分关税的行业，有的转移到了墨西哥，有的转移到了东 ...

外贸总体表现 - 前8个月苏州工业园区外贸进出口总值5223.7亿元，同比增长16.7%，达历史同期最高规模 [1] - 出口额2694.8亿元增长19.2%，进口额2528.9亿元增长14.3% [1] - 8月单月进出口730.5亿元创历史新高，同比增长24.3%，环比增长2.6% [1] 贸易方式结构 - 加工贸易进出口3002.6亿元占比57.5%，同比增长21.3% [1] - 保税物流进出口684.4亿元占比13.1%，增长18.5% [1] - 一般贸易进出口1520.2亿元占比29.1%，增长8.3% [1] 企业类型贡献 - 外商投资企业进出口3899.3亿元占比74.6%，增长15.8%，拉动整体进出口增长11.9个百分点 [1] - 民营企业进出口851亿元增长16.1%，其中出口增幅达25.3% [1] - 国有企业进出口473.3亿元增长26.1% [1] 集成电路产业 - 集成电路进出口2522.5亿元占比48.3%，增长27.5%，拉动整体进出口增长12.2个百分点 [2] - 集成电路出口1028.7亿元增长32.2%，进口1493.9亿元增长24.5% [2] - 集成电路月度进出口连续22个月同比增长，连续6个月增幅超两位数，8月进出口375亿元创历史新高，增长40.4% [2] 重点产业表现 - 自动数据处理设备零附件进出口182.6亿元增长58.9% [2] - 液晶平板显示模组进出口132.8亿元增长19.8% [2] - 生物医药产业出口医药材及药品23亿元增长45.8% [2] - 电动汽车出口11.7亿元增长12.1% [2]

核心观点 - 市场正在经历从AI产业趋势驱动向宏观基本面和企业盈利修复驱动的逻辑切换 而非简单的成长价值风格转换或高低估值切换 [3][12][51] - 国内经济出现走出通缩的积极信号 体现在非美出口韧性 中游制造业利润率修复和资金活化等方面 [4][20][25] - 海外美联储降息预期强化 市场预期从降息50bp升至75bp 这将刺激美国制造业和房地产投资 拉动全球商品需求 [5][37][44] - 建议布局三条主线：受益全球商品需求回升的上游资源 资本品和原材料 盈利修复后的内需领域 以及受益资本回报回升的金融板块 [6][51] 市场上行逻辑切换 - 上证指数在2025年9月12日盘中突破前高 但TMT板块未创新高 市场上涨动力从单一AI产业链向更多板块扩散 [3][12] - 顺周期板块如房地产 钢铁 有色金属涨幅靠前 周涨幅分别为4.0% 3.5%和3.2% [17] - 类似2020-2021年的逻辑切换过程：2020年从医药转向食品饮料和服务业 2021年转向新能源和资源板块 [3][13] - 商品市场出现铜 铝跑赢黄金的转换 铜金比 铝金比与全球制造业PMI高度正相关 当前明显低于同PMI水平时期有较大修复空间 [3][18] 国内基本面验证 - 2025年8月出口同比增4.4% 低于预期5.6% 但对非美地区如欧盟和东盟出口增速提高 结构韧性仍在 [20][24] - 分产品看 肥料增120% 稀土增80% 高新技术产品和机电产品增40% 但部分中间品和消费品走弱 [24] - 出口价格改善行业：稀土价格同比增30% 手机增25% 液晶平板显示模组增20% 肥料增15% 钢材和水海产品增10% [20][27] - 8月CPI同比-0.4% 但核心CPI延续反弹 PPI-PPIRM持续扩张显示中游制造业利润率修复 [25][29] - 金融数据方面 M1-M2增速差扩张显示存款活期化延续 新增人民币贷款从历史极端值反弹回正 [4][31] 海外降息预期与影响 - 美联储对就业市场担忧加剧：非农年度数据下修91.1万人 为近10年最大下修 初申失业金人数超26万人达四年高点 [34][43] - 通胀数据温和：CPI同比符合预期 PPI同比2.6%超预期下行 市场预期年内降息幅度从50bp升至75bp [37][40] - 降息后将刺激制造业投资：商品通胀强于服务通胀推动设备投资 制造业建造支出有望反弹 [44][46] - 房地产投资回暖：已开工新建住宅数量同比回升 住宅建筑指数自2025年6月中旬跑赢标普500 [47][50][54] 配置主线建议 - 上游资源：铜 铝 油 金 受益全球制造业复苏和商品需求回升 [6][51] - 资本品：锂电 风电设备 工程机械 重卡 光伏 受益海外投资加速和国内盈利修复 [6][51] - 原材料：基础化工品 玻纤 造纸 钢铁 受益供需格局改善 [6][51] - 内需领域：食品饮料 生猪 旅游及景区 随盈利修复逐步显现机会 [6][51] - 金融板块：保险长期资产端受益资本回报见底回升 其次券商 [6][51]

进口情况 - 2025年6月液晶平板显示模组进口数量0.98亿个 同比下降15% [1] - 同期进口金额8.99亿美元 同比下降19.4% [1] 出口情况 - 2025年6月液晶平板显示模组出口数量1.87亿个 同比增长15.1% [1] - 同期出口金额28.44亿美元 同比增长8.2% [1] 贸易结构 - 当月出口数量为进口数量的1.9倍 反映行业出口导向型特征 [1] - 出口金额为进口金额的3.2倍 显示贸易顺差达19.45亿美元 [1]

湖南外贸总体表现 - 前7个月湖南进出口总值3078.7亿元，全国排名第18位，其中出口1877.3亿元，进口1201.4亿元 [1] - 7月单月进出口453.8亿元，同比增长0.9% [1] - 长沙进出口总值1627.3亿元，同比增长1.5%，占全省比重攀升至52.9% [1][2] 区域贸易结构 - 对东盟、非洲、中东进出口分别达595.2亿元（+17.9%）、338.9亿元（+11.3%）、204.2亿元（+9.7%），对非贸易规模居中西部第一 [1] - 对欧盟进出口269.5亿元，7月单月增长8.2%，连续2个月正增长 [1] - 马来西亚超越美国成为湖南第二大贸易伙伴，对马来西亚、印尼、越南、德国、阿联酋分别增长14.4%、47.3%、31.5%、19.1%、61.3% [1] 企业经营动态 - 前7个月有进出口实绩企业7258家，较上半年增加311家，较去年同期增加592家 [1] - 进出口超50亿元企业7家，超10亿元企业57家 [1] - 生产型企业进出口1478.8亿元，占比48.2% [1] 重点商品出口 - 机电产品出口1064.6亿元（+1.7%），占出口总额56.7% [2] - 汽车及底盘出口增长16.2%，"新三样"产品增长83.5%，轨道交通装备增长47.5%，打火机增长29.9% [2] - 电动汽车出口表现突出：7月单月出口18.1亿元（+337.2%），前7个月累计73亿元，单月出口规模连续4个月创新高 [2] - 烟花爆竹出口29.6亿元（+23.5%），农产品出口101.5亿元 [2] 省内城市表现 - 湘西、益阳、怀化、常德进出口分别增长62%、19%、7.8%、5% [2] - 长沙进出口规模居全国省会城市第13位 [2]