业绩预告核心结论 - 公司预计2025年度净利润为负值 [2] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [2] - 相关财务数据未经审计，但公司已与年报审计会计师事务所进行初步沟通，双方无分歧 [2] 行业与市场环境 - 化肥化工行业新增产能释放，下游市场需求增速放缓 [3] - 公司主要产品尿素、三聚氰胺、硝酸铵、LNG等市场价格持续下跌 [3] - 复合肥生产用主要原料市场行情总体呈攀升走势，价格中枢整体上移 [3] - 第四季度原材料价格涨幅明显，推高生产成本 [4] - 受市场供需关系影响，主要产品价格呈下降趋势，压缩盈利空间 [4] 公司经营举措与财务表现 - 公司深耕市场布局，开拓客户资源，推动部分主营产品销量同比增长 [3] - 公司提升运营效率，全面落实降本措施，管理费用与销售费用均同比下降 [3] - 公司注重现金流安全，确保报告期内经营活动产生的现金流量净额为正 [3] - 公司优化债务结构，维持资产负债结构稳健，整体财务风险可控 [3] - 第四季度部分产品库存持续高位，为控制库存减少资金占用，调减生产负荷，导致单位产品分摊的固定成本增加 [4] - 第四季度公司适时调整销售策略，采取促销措施降低库存提升销量 [4] - 在“成本升、价格降”双重挤压下，产品毛利率大幅收缩 [4] 影响业绩的其他财务因素 - 公司基于谨慎性原则，对存在减值迹象的资产计提了减值准备 [3][4] - 为保障日常经营现金流，公司适度压缩了结构性存款规模，相关收益水平同比有所降低 [3] - 根据权责发生制原则，在年末对属于本报告期但尚未结算的相关费用进行了确认 [4]

公司股价与融资融券交易情况 - 1月15日，公司股价上涨0.83%，成交额为6979.27万元 [1] - 当日融资买入额为479.47万元，融资偿还额为864.47万元，融资净买入额为-385.00万元 [1] - 截至1月15日，公司融资融券余额合计为2.93亿元，其中融资余额为2.93亿元，占流通市值的3.22%，融资余额超过近一年50%分位水平，处于较高位 [1] - 1月15日融券偿还1.12万股，融券卖出800股，融券卖出金额为6792.00元；融券余量为7.26万股，融券余额为61.64万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为新疆雪峰科技(集团)股份有限公司，位于新疆乌鲁木齐市，成立于1984年6月27日，于2015年5月15日上市 [2] - 公司主营业务为民用爆炸物品的研发、生产、销售、运输及提供爆破工程整体解决方案 [2] - 主营业务收入构成为：化工产品44.23%，爆破服务32.15%，液化天然气9.05%，民爆产品6.24%，商品贸易5.73%，运输服务1.92%，其他(补充)0.68% [2] 公司股东结构与近期财务表现 - 截至12月31日，公司股东户数为4.36万户，较上期减少1.13%；人均流通股为24558股，较上期增加11.28% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入41.83亿元，同比减少8.28%；实现归母净利润3.94亿元，同比减少34.60% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利8.49亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利6.43亿元 [3]

公司年度生产业绩 - 截至2025年12月31日 铵肥事业部生产硝酸铵及复合肥等各类产品共计501084.30吨 产量连续三年超过50万吨 圆满完成年度生产任务 [1][2] 生产运营与技术改造 - 过去三年 面对复杂多变的市场环境 事业部坚持以安全生产为基石 以市场需求为导向 科学统筹生产计划 持续优化产品结构 [1][2] - 在保障硝铵溶液 复合肥生产线稳定运行的同时 通过技术改造和流程优化挖掘装置潜力 推动整体运行效率和产能利用率稳步提升 [1][2] - 2025年通过对多孔硝铵装置风系统 收料系统 包膜系统的技术攻关 显著提高了多孔硝铵产品产能和质量 [1][2] - 截止当前统计时点 多孔硝铵累计产量达8169.60吨 已成为公司产能增长的新引擎 [1][2] 市场竞争与未来发展 - 多孔硝铵产能和质量的提升 提升了公司产品市场竞争力 也为公司开拓国际市场提供了坚实力量 [1][2] - 事业部将继续秉持精益生产与可持续发展理念 充分发挥现有产能优势 深化精细化管理 全力保障装置安 稳 长 满 优运行 [1][2]

政策导向与行业信号 - 国家发布《石化化工行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，提出扩大有效投资、促进转型升级，并科学调控重大项目建设[1] - 政策明确需加强现代煤化工项目规划布局引导，防范煤制甲醇行业产能过剩风险[1] - 政策支持适度布局煤制油气、煤制化学品项目，并开展煤化工与新能源耦合、先进材料及二氧化碳捕集利用封存等示范工程[1] - 政策释放出对煤化工产业要控制总量、提升质量的明确信号，行业需通过“加法”、“减法”和“乘法”的组合拳推动绿色低碳转型[1] 行业现状与“加法”策略（扩张与升级） - 中国现代煤化工产业发展迅速，在技术创新、规模扩张和布局优化方面取得显著进展，形成了壮观的现代煤基能源化工产业体系[2] - 一批由央企主导的煤制油、煤制天然气等大型项目近期在新疆、内蒙古、陕西等煤炭富集区上马或规划布局[2] - 中国大唐阜新煤制天然气项目一期主装置已于2025年10月中旬全流程合拢贯通，进入全面复工建设阶段[2] - 发展现代煤化工与我国石油、天然气对外依存度较高的资源禀赋直接相关，对确保国家能源安全至关重要[2] - 行业坚持产品多元化、高端化，加快延链补链强链，大力发展煤基精细化学品和化工新材料，如特种油品、精品蜡、α-烯烃等[2] - 企业围绕煤制烯烃开发下游高端产品，如超高相对分子质量聚乙烯、聚烯烃弹性体等，以实现产品差异化和提高附加值[2] - 陕西延长石油兴化榆神化工易地搬迁升级改造项目将于2027年建成投产，拟以合成氨、硝酸铵为基础延伸发展高端精细化学品和新材料[3] 减碳挑战与“减法”策略（碳减排） - 煤化工“碳多氢少”的先天不足使其成为排碳大户，做好碳排放“减法”成为必然[4] - 中国70%以上的合成氨、甲醇产能以煤为原料，43%的乙二醇产能采用煤化工路线[4] - 在合成氨和甲醇产品纳入碳交易市场进入倒计时的背景下，煤化工企业实现源头减碳、过程降碳、末端固碳及二氧化碳资源化利用刻不容缓[4] - 陕煤集团榆林化学有限责任公司400万吨/年碳捕集与封存示范项目先导试验工程于2025年11月11日首次注入成功，全流程打通，填补了国内现代煤化工大规模CCS工程化应用空白[4] 绿色转型与“乘法”策略（新能源耦合） - 煤化工与新能源耦合做好“乘法”是行业绿色低碳发展的另一关键路径[5] - 发展绿氢制绿醇、绿氨，或加入绿氢替代部分变换单元，可调节碳氢比并显著降低工艺过程二氧化碳排放[5] - 截至2024年底，国内绿色甲醇建成及规划项目总产能超过750万吨，对应绿氢年需求量约90万吨，其中已投产项目5个，绿醇产能共计36万吨[5] - 远景能源在内蒙古赤峰打造的全球最大150万吨/年绿色氢氨项目一期32万吨/年合成氨项目已于2024年3月投产，实现100%绿电制氢[5] - 上海电气集团吉林洮南风电耦合生物质绿色甲醇一体化示范项目于2025年7月投产并稳定运行，成为全国首个绿氢耦合生物质气化制绿色甲醇项目[5] - 中煤鄂尔多斯能源化工有限公司10万吨/年液态阳光项目预计2026年4月建成中交，是我国首个采用完全自主知识产权的全流程二氧化碳加氢制绿色甲醇工业化示范工程[5] - 总投资达1600亿元的荣盛(鄂尔多斯)绿色煤化一体化项目即将开工，探索“煤化工+新能源”耦合发展新路径[6] - 与新能源耦合打造“绿电—绿氢—煤化工”产业链将成为大势所趋，在助力碳减排的同时可实现新能源就地消纳[6] 行业展望与发展定位 - 煤化工绝大多数产品产能已经饱和，大规模发展的可能性越来越小[6] - 现代煤化工作为石油化工路线的有效补充，应适度发展并做好示范[6]

公司战略与发展成果 - “十四五”期间，公司坚持智能化、绿色化、融合化方向，深入推进“算账”文化，实现高质量发展[1] - 公司连续5年蝉联“中国石油和化工行业技术创新示范企业”、连续三年被认定为“山西省高新技术企业”、入选山西省重点产业链“链核”企业，成为长治市唯一的省级绿色工厂[4] - 公司获得海关AEO高级认证，被山西省工信厅评为“山西省先进级智能工厂”[4] - 2025年，公司成为潞安化工集团旗下化工板块对标学习的企业典范，产销两端捷报频传，职工收入随企业利润增长而提高[5] 生产运营与装置绩效 - 2025年，公司生产装置连运突破历史新高，三台锅炉并运达200天，四台气化炉并运突破300天，合成氨装置安全连运再次实现300天[5] - 硝铵一装置创下连运100天的历史最好成绩，硝酸刷新最高月产纪录推动全年生产目标提前实现[5] - 全年50万吨产氨制氢、40万吨合成氨生产任务提前收官完成，苯胺全年产量突破26万吨大关，复肥二厂全年产量跃上新台阶[5] - 公司充分发挥化肥、硝酸铵、苯胺主导产品优势，下功夫“强链、延链、抓链”，实现产品量质齐升[4] 管理优化与效率提升 - 公司实施“无人值守智能物流苯车预约系统APP小程序”，使卸苯排队等候时间从原来十几个小时缩短至两个小时左右，实现高效便捷、费用降低、周转提高[9] - 公司联合阳煤供销公司，从“采供端”入手，打破传统“贸易商+招标”模式，全面推行“集采+直采”模式，直接与大型企业对接，确保原料采购成本明显下降[10] - 公司从“销售端”发力，锚定“去库存、增销量、创效益”核心目标，通过应销尽销、压低库存等措施，多措并举实现了三大产品销售新突破[10] - 公司推动生产与财务数据联通共享，实现成本考核覆盖至最小单元，努力实现由“生产者”向“经营者”进而向“竞争者”的转变[11] 技术创新与智能化转型 - 公司数字化管控平台实现成熟应用，日报表自动生成、图形化数据看板高效运行，标志着公司成功跨越“系统集成”阶段，挺进“数据驱动决策”的深水区[16] - 通过智能化建设，化肥自动包装线上操作人员已从10人减少至2人，并且作业效率提升了70%[17] - 公司应用多变量控制技术APC优化合成氨装置，使飞灰残碳含量明显下降，年节煤2300吨[20] - 实施锅炉脱硫脱硝改造后，氮氧化物排放浓度低于国标限值，并通过CDM机制累计减排温室气体347万吨[20] - 泵群监测系统的应用推动淘汰高耗能电机200余台，年节电800万千瓦时[20] - 公司依托5G专网与MEC边缘计算节点，实现合成氨、硝酸磷肥等核心产线9000+控制点的毫秒级数据采集，并通过OPC-UA协议纵向贯通DCS、MES、ERP系统[18] 市场营销与销售策略 - 公司坚定执行“终端创效”营销策略，推行“揭榜挂帅”“末位淘汰”的激励机制，将销售目标逐级分解，真正做到“人人头上有指标”“人人肩上有任务”[14] - 2025年，公司化肥、硝铵、苯胺三大产品销售业绩达到新高度，特别是尿素硝酸铵溶液角逐市场、远销国外、势头向好[14] - 公司深入客户需求场景，努力实现“零库存”，快销快出“降费用”，因地制宜打通销售网络堵点，以更高效、更敏捷的方式连接工厂与市场[15] 员工激励与成果共享 - 公司创新管理模式，坚持“干多干少不一样、多产少产不一样、销多销少不一样、贡献大小不一样”的导向原则，以价值创造为目标，构建精准考核激励分配机制，当月考核、当月兑现[15] - 2025年，在生产经营考核中职工绩效增加，实现了职工收入提高和企业经济效益增长同步，争取在岗职工收入年均增长达到行业板块内中上游水平[23] - 2025年，公司实施全员安全风险绩效、提高倒班职工就餐标准、发放中秋节职工福利、修缮职工上下班道路、扩容改造职工停车场、投运职工进厂到岗通勤电车等[23]

公司业务与产品结构 - 公司生产的硝酸铵主要以为公司民爆器材及复合肥生产配套为主 [1] - 部分硝酸铵产品用于对外销售 [1] - 硝酸铵对外销售的客户也主要以民爆器材生产企业为主 [1] 产品应用澄清 - 公司未有产品直接用于生产烟花爆竹 [1]

股价与交易数据 - 11月20日股价下跌1.70%，成交额为6220.07万元 [1] - 当日融资买入766.56万元，融资偿还965.84万元，融资净卖出199.28万元 [1] - 截至11月20日，融资融券余额合计3.30亿元，其中融资余额3.30亿元，占流通市值的3.90%，超过近一年70%分位水平 [1] - 11月20日融券卖出900股，金额7821元，融券余量2.34万股，余额20.33万元，超过近一年60%分位水平 [1] 公司基本情况 - 公司位于新疆乌鲁木齐，成立于1984年6月27日，于2015年5月15日上市 [2] - 主营业务为民用爆炸物品的研发、生产、销售、运输及爆破工程整体解决方案 [2] - 主营业务收入构成为：化工产品44.23%，爆破服务32.15%，液化天然气9.05%，民爆产品6.24%，商品贸易5.73%，运输服务1.92%，其他0.68% [2] 股东与财务表现 - 截至11月10日，股东户数为4.55万，较上期增加6.51%，人均流通股21395股，较上期减少6.11% [2] - 2025年1-9月实现营业收入41.83亿元，同比减少8.28%，归母净利润3.94亿元，同比减少34.60% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现8.49亿元，近三年累计派现6.43亿元 [3]

行业概述 - 硝酸铵是一种铵盐，主要作为农业化学肥料使用，也可作为爆炸品、杀虫剂等的生产原料，按应用领域可分为农业用和工业用两大类 [2] - 行业上游主要包括硝酸、合成氨等原材料供应商，中游为硝酸铵生产企业，下游应用市场涵盖农业化肥、工业炸药、杀虫剂、无碱玻璃等诸多领域 [7] 供需现状 - 2024年硝酸铵总产能降至971万吨/年，产能利用率从2018年的55.1%提升至66.0% [1][11] - 2024年产量达641.1万吨，同比增长2.30%，需求量达636.9万吨，同比增长2.24% [1][11] - 下游需求中，工业炸药是主要应用领域，2024年工业炸药产量共计完成449.37万吨，其中胶状乳化炸药占比61.0% [9] 市场竞争格局 - 行业受到国家严格管控，进入难度大，新增产能审批严格，市场集中度较高 [12] - 2024年行业前十大企业产能集中度（CR10）高达59.11%，其中河南晋开化工投资控股集团有限责任公司产能占比8.24% [12] - 代表企业包括河南晋开化工、天脊煤化工集团等，天脊集团已形成年产40万吨硝酸铵的生产规模 [13][14] 政策与监管环境 - 硝酸铵属于易制爆危险化学品，国家发布一系列政策对其生产、储存、运输、销售等环节进行严格监管 [5] - 政策鼓励行业向规模化、集约化、绿色化方向发展，支持企业技术创新和产品结构升级，淘汰落后产能 [5] 行业发展历程与趋势 - 行业历经从初步建设、加速发展到高速发展期，目前低效落后产能正逐步退出，产业结构持续优化 [4][5] - 未来环保政策将继续收紧，对生产过程中的污染物控制标准将更加严格，安全生产管理规范将不断完善 [14] - 行业将朝着更加环保、规范和高端化的方向发展，集中度有望进一步提升 [5][12]

业绩总结 - 2025年前三季度工业炸药产量88,419.15吨、销量84,436.99吨、营收52,052.99万元[1] - 2025年前三季度电子雷管产量1,811.38万发、销量1,703.93万发、营收21,776.15万元[1] - 2025年前三季度工业导爆索产量322.10万米、销量318.70万米、营收1,211.21万元[1] - 2025年前三季度爆破工程产销量均为4,525.87万立方米、营收33,122.73万元[1] 价格数据 - 2025年1 - 9月工业炸药均价6,164.71元/吨，较2024年降1.74%[3] - 2025年1 - 9月电子雷管均价127,799.47元/万发，较2024年降8.49%[4] - 2025年1 - 9月工业导爆索均价38,004.75元/万米，较2024年降0.66%[4] - 2025年1 - 9月高氯酸钾均价11,664.61元/吨，较2024年降12.50%[4] - 2025年1 - 9月硝酸铵均价1,829.77元/吨，较2024年降19.95%[5] 其他 - 报告期无重大影响公司生产经营事项[6]

股价与融资交易表现 - 10月22日公司股价上涨2.29%，成交额为2.45亿元 [1] - 当日融资买入3432.76万元，融资偿还2307.29万元，融资净买入1125.47万元 [1] - 截至10月22日，公司融资融券余额合计3.52亿元，其中融资余额3.51亿元，占流通市值的3.84%，融资余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] - 10月22日融券卖出4.25万股，金额39.95万元，融券余量7.06万股，余额66.36万元，融券余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本情况 - 公司位于新疆乌鲁木齐市，成立于1984年6月27日，于2015年5月15日上市 [2] - 主营业务为民用爆炸物品的研发、生产、销售、运输及爆破工程整体解决方案 [2] - 主营业务收入构成为：化工产品44.23%，爆破服务32.15%，液化天然气9.05%，民爆产品6.24%，商品贸易5.73%，运输服务1.92%，其他0.68% [2] - 截至9月30日，公司股东户数为4.27万，较上期减少0.98%，人均流通股22788股，较上期增加0.99% [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入41.83亿元，同比减少8.28% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为3.94亿元，同比减少34.60% [2] 分红历史 - A股上市后公司累计派现8.49亿元 [3] - 近三年公司累计派现6.43亿元 [3]