地缘政治与石油市场 - 伊朗和以色列停火协议持续（尽管脆弱）显著降低霍尔木兹海峡封锁风险 地缘溢价从每桶15美元降至不足1美元 [1] - 地缘政治担忧消退 交易员注意力转向市场基本面 下半年供应充足预期强化 [1] - 美国总统特朗普政策转向支持伊朗石油出口 外交协调等非物质性因素压制石油软实力 [1] 供应端动态 - 欧佩克联盟8个核心成员国计划7月日增产41.1万桶 沙特推动连续第四次增产以争夺市场份额 [2] - 哈萨克斯坦6月日产量达186万桶（超配额2%） 俄罗斯或通过俄乌停火释放150万桶受限日产能 [2] - 挪威国家石油启动20亿美元北海油气项目 传统能源开发商押注长期供应潜力 [2] - 沙特增产压制WTI油价 页岩油开采成本因钢铁关税上升15%~20% 接近盈亏平衡线 [2] 市场供需格局 - 欧佩克全球市场份额从2023年37%回升至39% 但美国日产量仍维持1342万桶高位 [2] - 哈萨克斯坦宣称"优先考虑国家利益" 伊拉克等国超产行为暴露欧佩克纪律松弛风险 [2] - 声明增量（日增41.1万桶）与实际有效增量（含补偿减产后日约30万桶）差异或导致8月政策会议调整 [2] 价格与交易逻辑 - 纽约原油期货上周累计下跌11.27% 反映地缘溢价消解与供应过剩预期共振 [3] - 交易逻辑从冲突驱动转向基本面信号 如美国库存下降和季节性需求回暖 [3] - 博弈焦点转向欧佩克7月产量政策会议和美伊核谈判进展 取代中东局势成为新价格波动触发器 [3] 理论框架应用 - "商业模式三齿轮结构"体现为：战略齿轮（欧佩克市场份额争夺） 战术齿轮（地缘风险定价模型调整） 执行齿轮（实际产量与出口量变化） [1] - "危机管控-规则重构"机制弱化原油战略稀缺性 加速风险溢价回吐 [1]

地缘政治与油价波动 - 美军打击伊朗核设施后，国际油价应声上涨，纽约原油期货价格一度升至每桶78美元上方，布伦特原油期货价格最高触及81.4美元 [1] - 以色列与伊朗达成停火协议后，国际油价开始走低，WTI原油期货下跌4.92%至每桶65.14美元，布伦特原油期货下跌6.17%至每桶66.17美元 [7] - 摩根大通分析师表示，关闭霍尔木兹海峡可能导致原油价格飙升至每桶120至130美元 [5] 油价对美国经济的影响 - 能源类支出在美国CPI中约占6.2%，油价上涨会推高整个经济体的生产和运输成本 [5] - 高盛分析显示，油价上涨10%将导致PCE上升0.04个百分点，油价每上涨10美元将导致美国GDP增长下降0.1个百分点 [5] - 牛津经济研究院估计，油价每上涨10美元，通胀率就会上升0.5个百分点 [9] 特朗普的政策应对 - 特朗普在社交媒体上要求"把油价压下来"，并敦促加速美国页岩油增产 [6] - 特朗普六天内五次敦促美联储主席鲍威尔降息，称高利率抬高了联邦借贷成本 [7] - 特朗普希望通过降息来对冲关税政策对美国经济的影响，并为"大而美"法案创造财政空间 [9][10] 美联储的政策立场 - 美联储预计2025年美国GDP增长率为1.4%，失业率将升至4.5%，通胀率将升至3% [9] - 19位美联储决策者中有10位预计今年至少会降息两次，但认为不会降息的官员人数从3月份的4人增加到了7人 [9] - 美联储关注以伊冲突对油价的影响，任何通胀升温都可能是拒绝降息的理由 [9] "大而美"法案的财政影响 - "大而美"法案将在未来十年新增至少3万亿美元的联邦赤字 [10] - 上一财年美国联邦政府利息支出已超1.2万亿美元，高利率将推升每年利息支出 [10] - 中金公司报告显示，美债供给增加可能推动10年期美债利率升至4.8%，7月后恐冲破5% [12]

国际油价波动 - 8月份交货的纽约原油期货价格最高升至每桶78美元上方 与20日收盘价相比涨幅超6% 随后回落至约75美元 [1] - 8月份交货的布伦特原油期货价格突破每桶80美元关口 最高升至81.4美元 涨幅达5.7% 随后回落至79美元下方 [1] - 高盛集团和美国咨询公司拉皮丹能源集团分析人士认为 如果霍尔木兹海峡长时间关闭 国际油价将突破每桶100美元 [2] 霍尔木兹海峡重要性 - 霍尔木兹海峡日均运送油品约2000万桶 约占全球日均石油消费量的20% [1] - 2024年全球约20%的液化天然气贸易量经霍尔木兹海峡运输 [1] - 伊朗日均原油产量约为330万桶 5月份日均原油出口量为184万桶 [2] 地缘政治影响 - 伊朗议会已就关闭霍尔木兹海峡达成共识 最终决定将由伊朗最高国家安全委员会作出 [1] - 加拿大帝国商业银行私人财富管理部门指出 船只通行时间和航运成本将会增加 [2] - 美国在海湾及周边地区集结大量军力 伊朗若对霍尔木兹海峡采取行动可能触发重大军事反应 [2]

利空突袭。 今日亚太股市普遍走低。恒生科技指数低开低走，开盘不久后，跌幅扩大至2%，截至发稿跌幅有所收窄。阿里巴巴快速跳水达4.7%。 | 今开 | 5227.54 | | 最高 | 5231.97 | | 成交量 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨收 | 5281.34 | | 最低 | 5162.83 | | 成交额 | 290.66亿 | | 振幅 | 1.31% | | 涨跌额 | -54.54 | | 涨跌幅 | -1.03% | | 分时 | 王日 | 日K | 周K | 月K | 薬K | 年K | 更多v | | 5229.87 | | | | | | | -0.97%. | | 5196.85 | | | | | | | -1.60% | | 5163. 09:30 | | | | 12:00/13:00 | | | -2.22% 16:00 | A股指数走弱，创业板指盘中下挫跌逾1.00%，沪指跌0.16%，深成指跌0.48%。机器人、消费电子、医美、白酒等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近 3600只。 | ...

假期休市安排 - 多个交易所不同品种在5月部分日期休市或提前收盘，如CME能源于27日凌晨02点30分提前收盘，DCE所有产品在5月1 - 2日、5日休市[2] 市场行情动态 - 油价从年内低点反弹，黄金因美元走弱上涨，基本金属普涨[3] - 彭博美元即期指数下跌，澳元领涨G - 10货币[4] 经济数据情况 - 中国4月出口同比8.1%，进口同比 - 0.2%，贸易余额961.8亿美元[5] - 美国4月CPI同比2.3%，CPI（除食品与能源）同比2.8%[5] 期货行情概览 - 能源期货中纽约原油主力合约JUN 25昨结算价63.67，涨幅2.78%[6] - 金属期货中黄金主力合约JUN 25昨结算价3247.8，涨幅0.61%[7] - 外汇期货中美元指数主力合约JUN 25昨结算价100.826，涨幅 - 0.76%[8] 期货重要数据 - EIA原油库存变动 - 203.2万桶，总钻井总数578口[9] - COMEX黄金库存3927.05万盎司，变动值15.33[10] - 10年期美国国债收益率4.4669%，变动值 - 0.09%[11]

原油市场动态 - 纽约原油6月期货上涨0 93美元至61 95美元/桶 [1] - 布伦特原油7月期货上涨1 05美元至64 96美元/桶 [1] PTA市场动态 - PTA期货早盘窄幅震荡 现货市场基差走强 [1] - 逸盛石化PTA美金价上调28美元至616美元/吨 [1] - 下午PTA现货基差继续走强 [1] MEG市场动态 - MEG内盘早盘震荡坚挺 下午重心偏强 [1] - MEG外盘早盘重心上行 下午偏强运行 [1] - 美国一套36万吨/年MEG装置已重启 该装置3月初停车 [1] 港口到货情况 - 张家港到货数量约4 3万吨 [1] - 太仓码头到货数量约0 7万吨 [1] - 宁波到货数量约0 5万吨 [1] - 上海到货数量为0万吨 [1] - 主港计划到货总数约5 5万吨 [1] 涤丝产销情况 - 江浙涤丝昨日产销尾盘放量 [1] - 今日产销高低分化 平均估算在5成偏上 [1] 短纤市场动态 - 短纤期货维持上涨走势 [1] - 工厂报价普遍上调百元 贸易商提涨积极 [1] - 下游成交量较昨日下滑 [1] - 半光1 4D直纺涤江谈重心6450-6650元/吨出厂或短送 [1] - 福建报价6750-6850元/吨短送 [1] - 山东、河北主流6550-6750元/吨送到 [1] 聚酯切片市场 - 聚酯切片成交气氛一般 [1] - 半光、有光主流成交5850-5900元/吨 [1] 聚酯瓶片市场 - 聚酯瓶片市场成交清淡 [1] - 5-7月订单多成交在5900-6100元/吨出厂 [1]

油价调整 - 本轮国内成品油价格调整搁浅 参考原油品种均价为64 82元/桶 变化率为0 65% 未达到50元/吨的最低调价标准 [1] - 国际油价连续两日下跌 4月28日纽约和布伦特原油期货分别下跌1 79%和1 93% 4月29日分别大跌3 08%和2 75% [1] - 纽约原油期货勉强维持在60美元/桶大关上方 [1] 国际油价走势 - 国际油价下跌原因包括美国关税战影响全球经济预期 市场预计原油需求下降 美国原油开采增加 美国原油库存攀升 以及欧佩克拟在6月提议加速增产 [3] 国内油价变动 - 今年以来国内汽柴油经历"三涨四跌一搁浅" 92号汽油累计下调0 34元/升 [5] - 4月17日24时国内汽柴油经历2022年12月19日以来最大降幅 浙江省92号汽油下调0 38元/升 95号汽油下调0 41元/升 0号柴油下调0 4元/升 [5] - 目前浙江省92号汽油7 07元/升 95号汽油7 52元/升 0号柴油6 72元/升 [5] 油价调整历史 - 1月2日汽油上调70元/吨(0 06元/升) 柴油上调70元/吨(0 06元/升) [6] - 1月16日汽油上调340元/吨(0 27元/升) 柴油上调325元/吨(0 28元/升) [6] - 2月6日油价调整搁浅 [6] - 2月19日汽油下调170元/吨(0 14元/升) 柴油下调160元/吨(0 13元/升) [6] - 3月5日汽油下调135元/吨(0 11元/升) 柴油下调130元/吨(0 11元/升) [6] - 3月19日汽油下调280元/吨(0 22元/升) 柴油下调270元/吨(0 23元/升) [6] - 4月2日汽油上调230元/吨(0 18元/升) 柴油上调220元/吨(0 19元/升) [6] - 4月17日汽油下调480元/吨(0 38元/升) 柴油下调465元/吨(0 4元/升) [6]