2025年私募证券产品整体业绩表现 - 全市场有业绩记录的9934只私募证券产品中，8915只产品实现正收益，正收益占比达89.74%，平均收益率为25.68%，中位数收益18.78% [2] - 亮眼业绩带动私募基金管理总规模在2025年11月末达到22.09万亿元的历史新高，其中私募证券投资基金规模从年初的5.21万亿元增长至11月末的7.04万亿元，成为规模扩张的关键引擎 [2] 私募证券产品表现突出的驱动因素 - 宏观环境与市场走势共振：国际货币体系重塑推动资金向非美元资产倾斜，国内人工智能、新能源等产业创新突破提振市场信心，A股市场整体震荡上行 [3] - 资金面提供有力支撑：政策引导下中长期资金持续入市，居民储蓄向资本市场迁移，提升了市场流动性 [3] - 策略与市场结构高度适配：股票策略准确把握股市上涨机遇，各类策略精准契合市场结构性机会 [3] 各策略类型业绩表现 - 股票策略领跑收益榜：6298只产品中有5680只取得正收益，正收益占比90.19%，平均收益率高达29.99% [3] - 量化多头子策略表现最为抢眼：1360只产品的正收益占比高达95.81%，平均收益率39.51%，中位数收益42.04%，两项收益指标均位列子策略首位 [4] - 多资产策略实现收益与风险的良好平衡：1321只基金中1197只取得正收益，正收益占比90.61%，平均收益率22.06% [4] - 组合基金（FOF）风险分散效果显著：315只组合基金中303只实现正收益，正收益占比高达96.19% [4] - 债券策略保持稳定表现：745只债券产品中670只实现正收益，正收益占比89.93% [5] 股票策略及量化策略表现归因 - 股市上涨主要源于宏观叙事向好带动情绪修复，进而带动股市估值扩张 [3] - 量化私募业绩良好源于其策略特性与市场环境高度适配：2025年市场呈现快节奏轮动、中小盘活跃等特征，量化策略借助AI与算力升级，能实时覆盖全市场并快速调仓，高效捕捉短线机会 [4]

行业规模与增长 - 2025年私募证券行业产品规模突破7万亿元，全年备案产品总量较2024年实现近一倍增长，成为行业增长核心引擎 [1] - 2025年全年共备案私募证券产品12645只，较2024年的6337只环比增长99.54% [2] - 行业展现出稳健与可持续的增长态势，市场认可度不断提升 [1][6] 产品备案结构 - 股票策略是私募机构首选方向，2025年备案产品8328只，占全部备案产品的65.86% [2] - 多资产策略、期货及衍生品策略备案数量分别为1806只和1274只，占比分别为14.28%和10.08% [2] - 债券策略和组合基金备案数量分别为492只和512只，占比分别为3.89%和4.05% [2] 量化产品表现 - 量化产品增长表现亮眼，2025年备案产品共计5617只，环比增幅高达114.31%，占备案产品总量的44.42% [2] - 股票策略量化产品以4077只占据主导，占量化产品总数量的72.58% [3] - 量化多头策略备案数量达2746只，占量化产品总数量的48.89%，是股票量化产品的核心发力点 [3] 量化策略细分 - 股票市场中性策略备案1114只，占量化产品总数量的19.83% [3] - 期货及衍生品量化策略备案773只，占量化产品总数量的13.76%，其中量化CTA策略是核心细分赛道 [3] - 多资产量化策略、债券量化策略、组合基金量化策略分别备案594只、100只和73只，占比分别为10.58%、1.78%和1.30% [3] 行业业绩表现 - 2025年有近九成私募证券产品实现正收益，在有业绩记录的9934只产品中，8915只产品正收益，占比达89.74%，平均收益率为25.68% [5] - 组合基金策略最为稳健，315只产品中303只实现正收益，正收益占比高达96.19%，平均收益率18.30% [5] - 多资产策略正收益占比90.61%，平均收益率22.06%；期货及衍生品策略正收益占比84.86%，平均收益率17.24% [5] 策略业绩详情 - 期货及衍生品策略中的期权策略正收益占比高达88.95%，平均收益率为11.26% [5] - 债券策略表现稳定，745只产品中670只实现正收益，正收益占比89.93%，平均收益率9.56% [5] 行业发展趋势 - 股票策略核心地位稳固，同时多资产、衍生品等多元策略快速崛起，推动行业策略结构持续优化 [4] - 量化投资已成为头部机构的战略重点，未来竞争将更聚焦细分领域的专业化与精细化 [4] - 量化策略崛起得益于技术进步与机构投资者占比提升，量化模型的纪律性和系统性满足其对透明度和风险控制的需求 [3] 行业前景 - 2025年私募行业积累的规模优势、专业能力与市场认可度，为2026年高质量发展奠定了坚实基础 [6] - 随着市场环境持续优化及行业自身迭代升级，私募行业将朝着更加多元、成熟的方向发展 [6]

2025年私募证券产品备案总体情况 - 2025年私募证券产品备案数量总计12645只，同比增长99.54% [1] - 股票策略产品备案8328只，占全部备案产品的65.86%，是私募机构的首选方向 [1] - 多资产策略与期货及衍生品策略备案数量分别为1806只和1274只，占比14.28%和10.08%，位列第二和第三 [1] - 债券策略和组合基金备案数量分别为492只和512只，占比3.89%和4.05%，构成多元化的策略格局 [1] 量化产品备案表现 - 2025年量化私募备案产品共计5617只，同比增长114.31% [1] - 量化股票策略产品备案4077只，占量化产品总数量的72.58% [1] - 量化多头策略备案2746只，占量化产品总数量的48.89%，是股票量化产品的核心发力点 [2] - 股票市场中性策略备案1114只，占量化产品总数量的19.83% [2] - 期货及衍生品量化策略备案773只，占量化产品总数量的13.76%，其中量化CTA策略备案726只，占量化产品总数量的12.93% [2] 备案机构的头部集中特征 - 备案产品数量不少于50只的私募机构共29家，其中百亿私募机构有26家，占据绝对主力 [2] - 明汯投资以157只的备案数量领跑，世纪前沿、黑翼资产、宽德私募分别备案147只、138只和127只 [2] - 在29家头部机构中，24家以量化投资为主，3家为纯主观策略，2家采用主观+量化的混合模式 [3]

多资产策略私募产品市场热度 - 1-10月多资产策略产品备案数量达1400只，仅次于股票策略产品[1] - 多资产策略通过投资股票、债券、商品等低相关性资产实现风险分散和收益优化[1] - 策略受欢迎原因包括全球资产价格波动显著、高净值客户需求升级转向风险收益匹配、以及长期资金在无风险利率下行背景下寻求绝对收益目标[1] 多资产策略业绩表现 - 截至11月14日，多资产策略产品年内收益均值为20.37%，仅次于股票策略的29.54%[2][3] - 多资产策略夏普比率均值略高于股票策略，波动率均值和回撤均值更低，收益表现更稳定[2] - 多资产策略旗下二级策略中，宏观策略表现最优，收益均值达25.09%，正收益占比和夏普比率均值更胜一筹[4][5] - 复合策略产品收益均值为21.14%，正收益占比90.93%，夏普比率1.63，回撤均值7.96%[7] - 套利策略收益均值8.87%，正收益占比89.95%，波动率和回撤均值最低，显示防守优势[7] 多资产策略细分类型与代表机构 - 宏观策略基于全球宏观经济与政策分析，在股票、债券、商品、外汇等大类资产间动态配置[5] - 桥水基金的全天候策略是典型代表，桥水中国管理规模截至2024年底已突破550亿元[6] - 本土宏观策略私募如泓湖私募、半夏投资、凯丰投资已跻身头部行列[7] - 复合策略特点在于不同投资策略的组合叠加，如CTA+指增、股票+债券等[7] - 在收益前20名榜单中，复合策略在头部、中型、小型私募中分别占据17、11和14个席位[7] 多资产策略的管理挑战与核心能力 - 策略成功关键在于构建有协同助力的组合，而非资产简单拼凑[8] - 海外成熟模型依赖资产风险收益均衡性和经济周期可划分性假设，但国内市场股债夏普比率差异显著，经济周期易受政策与地缘扰动[8] - 管理人需在中国市场长期历练，具备丰富实践经验，提炼适合本土国情的方法论[8] - 需精准把握各类资产间的正相关、负相关、因子共用等关系，并注意不同条件触发的关系变化[8] - 需具备强大IT系统以涵盖研发、交易、风控、运营等各环节[8]

私募行业整体业绩表现 - 截至10月31日，私募证券投资基金年内平均收益率达24.32%，正收益产品占比高达91.33% [1][3] - 全市场10969只私募产品中，前5%分位数的产品收益率达72.03% [3] - 私募发行市场保持活跃，绩优主观私募出现新产品热卖情况 [1] 各策略类型业绩对比 - 股票策略私募表现突出，年内平均收益率为29.52%，正收益占比92.73%，前5%分位数收益达82.48% [3][4] - 多资产策略私募平均收益率为19.71%，正收益占比91.61% [4] - 组合基金平均收益率为17.86%，但正收益占比最高，达96.85% [4] - 期货及衍生品策略和债券策略私募平均收益率分别为13.02%和8.77% [4] 股票策略内部业绩分化 - 量化多头策略私募年内平均收益率为36.76%，正收益占比高达96.52% [7][8] - 主观多头策略私募平均收益率为29.72%，但其前5%分位数收益高达86.45%，显著高于量化策略的64.38% [7][8] - 股票多空策略和股票市场中性策略平均收益率分别为18.29%和9.22% [8] 业绩驱动因素分析 - A股和港股结构性行情演绎，科技、医药、周期等板块震荡上行提振股票策略业绩 [5] - 中小盘股表现亮眼，中证1000指增、量化选股等策略捕获较高超额收益 [8] - 成长风格占优，捕捉科技、创新药等板块机会的私募业绩显著上行 [8] 行业展望与资金动向 - 业内人士认为无风险收益率下行，权益资产有望获得增量资金持续涌入 [1] - 景林资产对中国经济长期趋势保持信心，看好产业升级、科技创新等领域的结构性投资机会 [11] - 星石投资预计市场短期保持震荡，中期国内内生动能修复，股市驱动因素有望由估值端转为业绩端 [11] - 四季度以来量化多头策略受资金青睐，绩优主观多头策略私募新发产品出现"秒杀"情况 [9]

公司动态 - 深圳市准星私募证券基金管理有限公司于2025年7月完成私募管理人登记，注册资本1000万元，全职员工7人 [1] - 公司法定代表人、董事总经理及实控人汪沛持股60%，其曾在前东家中量投资产管理有限公司因劳动纠纷被解聘，双方进入劳动仲裁程序 [1] 私募基金行业整体表现 - 截至2025年10月31日，全市场10969只私募基金中，91.33%的产品实现正收益，平均收益率达到24.32% [2] - 高收益产品频现，行业前5%分位数产品的收益率高达72.03% [2] 各策略类型业绩分析 - 股票策略平均收益率达29.52%，在五大策略中领跑，其正收益产品占比为92.73% [2] - 量化多头策略表现突出，平均收益率为36.76%，正收益占比96.52%，收益率显著高于主观多头策略7.04个百分点 [2] - 多资产策略平均收益率为19.71%，位列第二，正收益产品占比91.61% [2] - 组合基金盈利稳定性强，正收益产品占比高达96.85%，但平均收益率为17.86% [3] - 债券策略平均收益率为8.77%，为五大策略中最低，但正收益占比达90.09%，风险防御能力突出 [3] - 期货及衍生品策略受商品市场复杂行情影响，平均收益率为13.02%，正收益产品占比82.43%，表现相对平淡 [4]

私募证券产品备案情况 - 7月私募证券产品备案总量达1298只，环比增长18%，创近27个月新高 [1] - 2025年1-7月累计备案6759只，同比增长61.39% [1] - 量化私募产品备案620只，占比47.77%，环比增长19% [3] - 2025年1-7月量化产品累计备案3081只，占比45.58%，同比增长77.68% [3] 分策略备案表现 股票策略 - 备案887只，占比68.34%，环比增长24.58% [1][3] - 量化股票策略备案478只，占量化产品总量77.1%，环比增长26.79% [4] - 指数增强产品321只，占量化股票产品67.15%，环比增长52.13% [4] - 股票市场中性产品126只，环比下降16% [5] 多资产策略 - 备案162只，占比12.48%，环比增长5.88% [1] - 量化多资产策略备案51只，环比下降7.27% [5] - 复合策略产品31只，环比下降16.22% [5] 期货及衍生品策略 - 备案125只，占比9.63%，环比增长1.63% [1] - 量化CTA产品80只，占量化产品12.9%，环比增长14.29% [4][5] 其他策略 - 组合基金备案48只，占比3.7%，环比增长14.29% [2][3] - 债券策略备案46只，占比3.54%，环比增长4.55% [2][3] 市场驱动因素 - A股市场持续向好，沪指站上3600点提振投资者信心 [5] - 量化策略产品超额收益表现突出，吸引资金大量流入 [5] - 私募行业供给端优化，头部机构竞争力提升增强投资者认可度 [6]

私募证券产品备案总体情况 - 7月私募证券产品备案数量为1298只，环比增长18.00%，创27个月新高 [1] - 年内累计备案私募证券产品达6759只，同比增长61.39% [1] 各策略产品备案分布 - 股票策略产品备案887只，占当月备案总量近七成，环比增长24.58%，增幅和占比在五大策略中均居首 [1] - 组合基金策略产品备案48只，占当月备案总量3.70% [1] - 债券策略产品备案46只，占当月备案总量3.54% [1]

私募证券产品整体表现 - 截至5月底12843只私募证券产品今年以来平均收益为4 34% 其中9608只产品实现正收益占比达74 81% 前5%分位数收益为21 73% [1] 股票策略表现 - 8487只股票策略私募产品今年以来平均收益为4 81% 其中6238只产品实现正收益占比为73 50% 前5%分位数收益为23 40% [1] - 股票量化多头产品表现突出1480只产品平均收益达8 46% 其中1282只实现正收益占比86 62% 前5%分位数收益21 94% [2] - 6044只股票主观多头策略产品平均收益为3 98% 显著低于量化多头策略 [2] 多资产策略表现 - 1439只多资产策略产品平均收益4 14% 其中1075只正收益占比74 70% 前5%分位数收益20 70% [1] 组合基金与期货衍生品策略对比 - 1339只期货及衍生品策略产品平均收益3 19% 473只组合基金平均收益3 09% 两者整体表现接近 [2] - 组合基金正收益占比86 68% 显著高于期货及衍生品策略 [2] 债券策略表现 - 1105只债券策略产品平均收益2 42% 其中959只正收益占比86 79% [2] 市场中性及多空策略表现 - 726只市场中性策略产品平均收益5 00% 高于主观多头策略 [3] - 237只股票多空策略产品平均收益3 37% 略逊于主观多头策略 [3]