国信证券(香港)指出，春季躁动主线明朗之前，银行板块大概率都有不错的投资机会，建议投资者忽略短期波动。全市场唯一跟踪中证全指金融地产指数的 金融地产ETF(159940)备受关注。 纳斯达克 基本面上，美国通胀数据持续降温，PCE与CPI均超预期放缓，巩固美联储降息周期预期，为成长股密集的纳斯达克注入流动性支撑。叠加AI应用商业化加 速、云计算技术合作深化，纳指成分股盈利增速预期向好，宽财政与流动性改善共振，进一步强化指数上行动力。 招商证券指出，美股短期受情绪扰动，但基本面未显失控。维持"战术性谨慎、战略性看多"观点，若后续经济数据疲弱、降息预期重启，市场或迎来修复窗 口。做好风险防控的前提下，"逢低买入"是较佳策略。聚焦美股科技，代表全球科技创新核心标杆的纳指ETF(159941)最新规模达290.68亿元，居同类产品 第一，今日收涨3.71%。 通信 Wind数据显示，截至2025年11月20日A股收盘，银行、纳斯达克、通信领涨市场，涨幅分别为0.86%、0.59%、0.51%。 银行 消息面上，前10月人民币贷款新增近15万亿元，企业中长期贷款占比超六成，信贷结构持续优化。上市银行三季报彰显盈利韧性， ...

市场整体表现 - 截至2025年11月18日A股收盘，传媒、计算机、国证芯片指数领涨，涨幅分别为1.60%、0.93%、0.92% [1][8] - 同日，煤炭、电力设备、有色金属指数领跌，跌幅分别为-3.17%、-2.97%、-2.80% [13] - 科创板2025年第三季度营业收入同比增长7%，归母净利润同比增长8%，较2025年上半年分别提升3和24个百分点，净利润同比自2023年以来首次转正 [14] 人工智能行业动态 - 伯克希尔哈撒韦第三季度建仓谷歌母公司Alphabet，买入约1785万股，市值约43亿美元，市场解读为对其技术护城河与AI业务前景的认可 [2] - 阿里巴巴AI产品“千问”APP公测版上线，基于自研大模型并主打免费策略，标志着公司AI战略从企业服务向个人消费市场拓展 [2] - 谷歌新一代AI模型Gemini 3.0预计本周发布，在代码生成、逻辑推理及多模态交互能力上有显著提升 [2] - AI应用商业模式正从概念验证走向收入闭环，模型能力提升与成本优化驱动各行业应用需求高速扩张，并拉动上游算力产业链 [2] - 相较国内市场，海外市场在AI技术进展、付费环境等维度领先，看好国内公司凭借产品与工程化能力在AI应用出海的机遇，建议关注算力产业链、通用及垂直Agent应用 [3] 相关ETF产品表现 - 传媒ETF(512980)最新规模达27.66亿元，当日收涨2.38%，居全市场股票类ETF第一 [4] - 芯片设备ETF(560780)当日收涨2.03% [5] - 人工智能ETF科创(588760)近10个交易日有7天获资金净流入，累计达5.19亿元 [6] - 云计算ETF广发(159527)年初至今份额增长超108% [6] - 芯片ETF龙头(159801)近5日有4天获资金净流入，累计超亿元 [7] 电力设备与有色金属行业 - 电力设备行业2025年第一、二季度收入与盈利出现边际改善，下游从被动去库迈向主动补库，叠加设备更新落地，有望加速行业向上拐点到来 [10] - 电池ETF(159755)最新规模达162.90亿元，已连续两日资金净流入累计达6.6亿元；电网ETF(159320)近10个交易日有8天获资金净流入 [10] - 工业金属因美国政府重启缓解流动性担忧而震荡偏强，但上行空间依赖海内外产业供需逻辑演绎；贵金属中期逻辑通顺，看好回调后行情 [11] 其他行业与公司动态 - 宇树科技完成IPO辅导工作，为机器人赛道资本化按下加速键 [13] - 可关注稀有金属ETF(159608)与材料ETF(159944) [11] - 可关注科创50ETF龙头(588060)、科创100ETF广发(588980)及科创成长ETF(588110)以布局科创板 [14]

市场指数表现 - 截至2025年11月6日A股收盘，国证芯片指数涨幅为4.08%，科创50指数涨幅为3.34%，电子指数涨幅为3.00% [1] - 当日指数涨幅前十中，有色金属指数涨3.05%，通信指数涨2.30%，科创100指数涨2.29%，恒生科技指数涨2.29%，基础化工指数涨1.96%，创业板指涨1.84%，恒生指数涨1.80% [5] - 当日传媒指数回调1.36%，银行指数回调0.42%，农林牧渔指数回调0.36%，医药生物指数回调0.03% [5][8] 存储芯片行业动态 - SK海力士与英伟达就2026年HBM4供应完成谈判，HBM4单价确认为约560美元，比HBM3E价格（约370美元）高出50%以上，超出业内预期500美元约10%以上 [2] - 三星电子预计2026年人工智能和传统服务器需求将实现增长，第四季度移动芯片供应短缺将加剧，人工智能相关服务器需求已超过行业供应水平 [2] - 三大存储原厂暂停DDR5报价，DDR5现货价格飙升25%，季度涨幅或达30%至50% [3] - 芯片价格将在第四季度延续涨势 [2] 机构观点与投资机会 - 中信证券认为存储芯片涨价叠加长鑫存储扩产及HBM3产品交付将带动上游材料端需求增长，国内科技自立自强步伐加快将拉动半导体材料增量需求，建议关注长鑫产业链和国产半导体材料细分龙头 [3] - 开源证券指出2025年有望成为Agent繁荣元年，Gartner预测2028年至少15%的日常工作决策将由agentic AI自主完成（2024年为0），AI Agent市场规模将从2024年51亿美元增长至2030年471亿美元，复合年增长率为44.8% [3] - 科技安全是重要主线，AI和国产化替代有长期确定性，2026年行业表现将比2025年更均衡，看好科技成长自主可控、PPI改善预期叠加广谱"反内卷"、出海+全球产业竞争力提升、内需结构转型+消费复苏四个行业的投资机会 [4] - 广发证券持续推荐关注游戏+IP衍生品等细分景气度逻辑与AI产业逻辑，游戏板块仍处上行趋势，音乐流媒体及长视频有望迎来景气度 [6] - 开源证券建议银行板块底仓配置大型国有银行，核心配置兼具稳健基本面和强大财富管理能力的银行，弹性配置具备细分领域特色的优质区域性银行 [7] 资金流向与ETF表现 - 芯片ETF龙头(159801)连续5日获资金净流入累计达2.96亿元，当日收涨4.08% [4] - 芯片设备ETF(560780)年初至今份额增长达428%，居同类产品第一，当日收涨3.35% [4] - 科创50ETF龙头(588060)连续5日吸金累计达3.02亿元，当日收涨3.27% [4] - 传媒ETF(512980)连续4日吸金累计达3.29亿元，最新规模达30.20亿元 [6] - 金融地产ETF(159940)是全市场唯一跟踪中证全指金融地产指数的ETF [7] 上市公司分红情况 - 截至2025年11月5日，年内1035家公司宣布中期分红，分红金额合计7356.86亿元，已超去年中期分红金额，其中316家公司为首次中期分红 [8]

政策导向与战略重点 - 四中全会公报核心聚焦加快高水平科技自立自强以引领发展新质生产力强调抓住新一轮科技革命机遇统筹教育科技人才建设并深入推进数字中国建设[1] - 会议提及"科技"的次数从十九届的2次显著增加至10次反映其战略地位在"十五五"规划中大幅提升[1] - 政策精神是以科技创新破结构瓶颈以效率改革对冲内卷压力以高质量发展实现长期稳增长被视为产业结构重定价的起点和科技成长板块的战略布局窗口[1] 存储芯片行业动态 - AI技术发展导致存储芯片需求爆炸式增长AI服务器存储容量需求达传统服务器的8-10倍[1] - 存储芯片巨头三星电子和SK海力士或将上调DRAM和NAND产品价格幅度高达30%[1] - 全球AI基础设施建设浪潮推动存储行业需求处于供给不足状态叠加贸易摩擦导致供给端分化行业缺货程度加剧[3] 市场表现与资金流向 - 存储芯片概念股年内表现亮眼18只个股累计涨幅翻倍其中开普云年内累计上涨294.77%位居榜首[2] - 芯片ETF龙头(159801)午间收盘上涨3.32%近3月份额增长2.70亿份新增份额位居同类榜首其成分股晶合集成涨7.94%北京君正涨6.51%[2] - 半导体设备ETF(561980)上涨3.54%近10个交易日有8日资金净流入合计吸金3.41亿元日均净流入达3405.95万元其成分股神工股份涨12.76%中巨芯涨10.58%[2] 相关投资产品概况 - 芯片ETF龙头(159801)跟踪国证半导体芯片指数覆盖半导体材料设备设计制造封装与测试全产业链由30只流动性好规模大的芯片股构成[4] - 半导体设备ETF(561980)跟踪中证半导指数前五大权重股占比超55%前十大占比近78%行业分布高度集中于上游中游的设备材料设计等领域合计占比约90%[4]

市场表现 - 2025年10月9日早盘存储芯片概念股全线爆发 华虹公司逼近20%涨停 雅克科技 深南电路 通富微电 赛腾股份 太极实业集体封板 兆易创新冲击涨停且股价创历史新高 [1] - 芯片相关ETF产品集体上行 芯片ETF龙头(159801)涨超5%冲击周线5连阳 早盘价格一度创历史新高 信创ETF广发(159539)涨近5%盘中价格创上市以来新高 [1] - 芯片ETF龙头成份股中 北京君正和中微公司涨超10% 通富微电涨停 澜起科技和兆易创新股价创历史新高 信创ETF广发成份股中 芯原股份涨超15% 北京君正和中微公司等涨超10% 兆易创新 澜起科技 中芯国际 佰维存储等跟涨 [1] 行业驱动因素 - 过去半年全球存储芯片价格持续上涨 CFM闪存市场预计2025年第四季度服务器eSSD价格涨幅将达10%以上 DDR5 RDIMM价格涨幅约10%至15% [1] - OpenAI宣布将在美国新建5个AI数据中心 预计未来3年总投资超4000亿美元 AI发展仍需大量AI基础设施 [1] - 华鑫证券认为国内存储厂将显著受益于存储的新一轮涨价潮 [1] 机构观点与投资主线 - 甬兴证券持续看好受益于先进算力芯片快速发展的HBM产业链以及以存储为代表的半导体周期复苏主线 [2] - HBM产业链因算力芯片提振需求而有望迎来加速成长 存储芯片因供应端推动涨价 库存回归正常及AI带动HBM SRAM DDR5需求上升而有望探底回升 [2] 相关投资产品 - 芯片ETF龙头(159801)紧密跟踪国证半导体芯片指数 该指数由流动性好规模最大的30只芯片行业股票构成 覆盖半导体材料 设备 设计 制造 封装与测试全产业链 [3] - 信创ETF广发(159539)紧密跟踪国证信息技术创新主题指数 该指数精选50家基础硬件 基础软件 应用软件及信息安全等关键环节的龙头企业 行业分布以半导体 IT服务 软件开发和计算机设备为主 [3]

板块市场表现 - 2025年9月30日早盘A股存储芯片板块持续冲高，江波龙涨超18%，聚辰股份、佰维存储均涨超10%，德明利、诚邦股份等多股涨停 [1] - 截至2025年9月30日10:12，国证半导体芯片指数强势上涨2.11%，芯片ETF龙头(159801)上涨2.28% [2] - 芯片ETF龙头前十大权重股中，兆易创新上涨8.96%，北京君正上涨6.10%，澜起科技上涨4.68%，紫光国微、中芯国际等跟涨 [2] 行业周期与价格趋势 - 存储芯片市场进入新一轮上行周期，DRAM与NAND Flash价格持续攀升 [1] - 继三星、SK海力士逐步减产DDR4转向DDR5和HBM后，美光、闪迪等厂商相继提价 [1] - 头部原厂产能向HBM、LPDDR5等高附加值产品倾斜，四季度企业级存储价格有望进一步上涨 [1] 公司动态与技术进展 - 中微公司近期推出六款覆盖等离子体刻蚀、原子层沉积及外延工艺的新设备，其中12英寸ALD产品可满足先进逻辑与存储器件金属栅需求 [2] - 中微公司的外延设备具备成熟至先进节点的广泛兼容性，标志着公司正加速向高端半导体设备平台型企业转型 [2] - 阿里云自研磐久128超节点AI服务器采用开放架构，支持多厂商AI芯片接入，为国产芯片提供关键桥梁 [1] 资金与产品规模 - 芯片ETF龙头最新规模达47.07亿元，创近1年新高 [2] - 芯片ETF龙头近5个交易日内有4日资金净流入，合计"吸金"1.73亿元 [2] - 芯片ETF龙头(159801)紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现 [3]