芯片ETF表现 - 7月29日芯片ETF（512760）涨超1 3% [1] 3D打印技术应用 - 3D打印在消费电子领域加速渗透 [1] - 折叠机铰链、手表/手机中框等场景应用元年开启 [1] AI技术发展 - AI训练和推理成本降低推动应用繁荣 [1] - 端侧AI硬件如耳机和眼镜成为重要载体 [1] 半导体设备市场 - 2025年全球半导体设备销售额预计达1255亿美元 [1] - 同比增长7 4% [1] - 先进逻辑和存储器需求驱动增长 [1] - 国产设备在先进工艺扩产中持续突破 [1] - CoWoS及HBM技术凸显先进封装重要性 [1] AI算力需求 - AI浪潮带动算力需求爆发 [1] - 服务器、AI芯片、存储等环节价值量提升 [1] 智能手机市场 - 智能手机市场复苏 [1] - 被动元件、射频、存储等上游领域回暖 [1] - 封测环节稼动率回升 [1] - 封测环节受益于AI芯片的先进封装需求 [1] 指数与基金信息 - 芯片ETF（512760）跟踪中华半导体芯片指数（990001） [1] - 该指数选取A股半导体材料、设备、设计及封装测试等领域上市公司证券 [1] - 反映半导体产业链相关上市公司证券整体表现 [1] - 指数聚焦半导体行业关键环节 具备行业代表性与成长性特征 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰CES半导体芯片行业ETF联接C（008282）和A（008281） [1]

OpenAI GPT-5发布计划 - OpenAI计划2025年8月初发布GPT-5模型 首发包含mini和仅限API调用的nano版本 意在统一语言模型与推理系统 加快AI体验集成化 [1] - CEO Altman称GPT-5为AI能力重大跃升 或助力微软Copilot等产品实现模块升级 [1] - GPT-5将通过免费或低门槛API策略 加速商业化落地与市场渗透 推动AI产业步入新一轮增长期 [1] 国产AI大模型进展 - 阿里通义千问发布Qwen3-Coder系列 具备出色代码生成与Agent能力 多项指标达成开源SOTA表现 [1] - 讯飞星火X1升级版基于国产算力 强化推理 多语种与幻觉治理能力 [1] - 字节Seed团队推出机器人模型GR-3 支持柔性操作与复杂任务执行 [1] - 2025世界人工智能大会于上海召开 阿里发布首款自研夸克AI眼镜 融合通义千问与阿里生态能力 支持导航 支付 比价等多场景应用 [1] 英伟达H20芯片供应恢复 - 英伟达H20芯片在国内恢复供应 或将成为推动本土大模型加速迭代的重要契机 [2] - H20在集群互联与软件生态方面具备显著优势 其重新开售有望带动下游AI企业加大在算力基础设施方面的投入 [2] - 预计H20将进一步提升模型性能表现 助力AI在B端与C端场景中的快速落地 加速人工智能产业链的发展进程 [2] TMT产业链投资机会 - 考虑到成长风格近期已有所表现 以及国内M1的持续超预期上行 TMT产业链是较好的高切低选择 [2] - 可适当关注计算机ETF（512720） 创业板人工智能ETF（159388） 芯片ETF（512760） [2]

半导体行业表现 - 芯片ETF（512760）上涨超2 3%，集成电路ETF（159546）上涨超2 2%，半导体测试设备国产化与AI需求成为焦点 [1] - 芯片ETF（512760）跟踪中华半导体芯片指数（990001），覆盖半导体产业链材料、设备、设计、制造与封装测试等环节，反映中国半导体行业整体表现 [1] - 集成电路ETF（159546）跟踪集成电路指数（932087），选取半导体设计、制造、封装测试及相关材料设备等业务的上市公司证券作为样本 [2] 消费电子与AI应用 - 3D打印在消费电子领域加速渗透，折叠机铰链、手表/手机中框等场景有望开启消费电子应用元年 [1] - AI训练和推理成本降低推动应用繁荣，AI手机、电脑、眼镜等终端超百款，成为经济新增长点 [1] - 端侧AI潜力巨大，耳机和眼镜或成AI Agent重要载体 [1] 算力需求与产业链价值 - Meta宣布投资数千亿美元建设数据中心支持AI发展，带动算力需求爆发 [1] - 服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB等环节价值量提升 [1] - 台积电2025年Q2业绩稳健，先进工艺扩产为自主可控主线，CoWoS及HBM卡位AI趋势，先进封装重要性凸显 [1] 上游领域复苏 - 全球智能手机出货量连续两季增长，被动元件、数字SoC、射频、存储、封测等上游领域复苏 [1] - 存储价格触底回升，封测环节稼动率逐步回暖 [1] 投资产品信息 - 没有股票账户的投资者可关注国泰CES半导体芯片行业ETF联接C（008282）、国泰CES半导体芯片行业ETF联接A（008281） [2] - 国泰中证全指集成电路ETF发起联接C（020227）、国泰中证全指集成电路ETF发起联接A（020226）也可供关注 [2]

半导体ETF表现 - 7月24日半导体设备ETF（159516）收涨1.39% 集成电路ETF（159546）收涨1.37% 芯片ETF（512760）收涨1.30% 科创芯片ETF国泰（589100）收涨0.90% [1][2] AI政策与行业影响 - 美国白宫发布AI行动计划 撤销拜登政府时期多项政策 放宽AI发展监管措施 [2] - AI浪潮推动半导体需求 台积电预计2025年收入增速接近30% 主要受N3N5平台和HPC平台驱动 [2] 半导体行业估值与前景 - 半导体材料设备指数（931743）PETTM为67.17x 处于上市以来55.95%分位 [6] - AI增强半导体成长属性 估值历史分位参考意义降低 A股估值中枢提升 优质资产或迎重估 [6] - 上证综指接近去年高位 但半导体相关指数较去年高点仍有较大回撤 存在成长空间 [6] AI与半导体产业链发展 - AI大模型加速发展 算力硬件依赖半导体芯片 海外IC设计和制造龙头显现成长动能 [7] - 中国GPU市场规模超千亿元 国产厂商体量较小 自主发展空间广阔 [7] - 全球AI升级为国家战略 中国需提升AI发展能力 半导体产业链或迎新成长机会 [7] 投资产品建议 - 建议关注半导体设备ETF（159516） 集成电路ETF（159546） 芯片ETF（512760） 科创芯片ETF国泰（589100） [7]

半导体后道测试设备市场 - 国内半导体后道测试设备市场国产化率较低，2025年存储测试机国产化率预计仅8%，2027年SOC测试机国产化率约9% [1] - AI芯片和HBM的快速发展对测试环节提出更高要求：AI芯片测试时间延长、精度要求提升，HBM需进行KGSD测试等新增环节，驱动测试设备迭代 [1] - 国内测试设备市场规模预计从2022年的116.2亿元增长至2027年的267.4亿元，CAGR达12.6% [1] - 测试机为核心设备，占比61.9%，其中SOC和存储测试机为主要细分市场 [1] - 国内厂商已在部分领域取得突破，但高端设备国产替代空间仍广阔 [1] 集成电路与半导体芯片相关ETF - 集成电路ETF（159546）跟踪集成电路指数（932087），选取涉及集成电路设计、制造、封装测试等领域的上市公司证券作为样本 [1] - 芯片ETF（512760）跟踪中华半导体芯片指数（990001），选取涉及半导体材料、设备、设计、封装测试等产业链关键环节的上市公司证券作为样本 [2] - 无股票账户的投资者可关注国泰中证全指集成电路ETF发起联接C（020227）、A（020226）及国泰CES半导体芯片行业ETF联接A（008281）、C（008282） [2]

行业表现 - 芯片相关板块7月23日表现优异 半导体设备ETF（159516）上涨2.46% 芯片ETF（512760）上涨0.78% [1] - 半导体相关板块存在景气度行情 可以持续关注 [1] 需求与销售数据 - 近期全球/国内半导体销售额明显增加 国内5月销售数据同比增加20.5% [3] - 费城半导体指数持续上行 主要原因是AI芯片需求强劲 [3] 公司业绩 - 全球最大芯片代工厂商台积电二季度营收、净利润创历史新高 净利润上涨61% 大超分析师预期 [3] - 台积电管理层对未来增长前景保持乐观态度 预计2025年销售额将实现20%以上的中等幅度增长 [3] 行业趋势 - 芯片国产化自主可控仍是发展主线 从上游设备与材料、中游半导体制造到下游先进封装 均致力于提升国产算力芯片的国产化率 [6] - 叠加全球半导体周期上行 芯片相关产业链有望获得新一轮机遇 [6] 投资建议 - 建议投资者持续关注半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760） [6]

A股市场表现 - 上证指数微涨0.01%报3582.30点，深证成指下跌0.37%，创业板指下跌0.01%，科创综指上涨0.31% [1] - 沪深两市全天成交额1.86万亿，较上个交易日缩量284亿 [1] - 半导体设备、芯片、金融、医疗等板块领涨，建材、基建、光伏、煤炭等板块领跌 [1] - 全市场超4000只个股下跌，小盘弱于大盘，成长弱于价值 [1] 港股市场表现 - 港股科技ETF（513020）单日上涨2.02%，近20日涨幅7.73%，港股通50ETF（159712）单日上涨1.45%，近20日上涨3.37% [1] - 港股流动性充裕，国内低利率环境+高回报资产稀缺导致资金大量流入港股 [3] - 港股行情主要驱动因素为互联网板块反弹及反内卷、水电行情催化，建材、建筑等板块涨幅显著 [4] - 中金公司测算未来港股行情风险包括A股吸引力、港元流动性边际收紧及美元流动性供给压力 [7] 半导体行业 - 半导体设备ETF（159516）上涨2.46%，芯片ETF（512760）上涨0.78% [7] - 国内5月半导体销售数据同比增加20.5%，费城半导体指数持续上行，AI芯片需求强劲 [9] - 台积电二季度净利润上涨61%创历史新高，预计2025年销售额增长20%以上 [9][11] - 芯片国产化自主可控仍是发展主线，上游设备与材料、中游制造及下游封装均致力于提升国产化率 [12]

电子化学品行业 - 电子化学品是电子材料与精细化工相结合的高新技术产品 具有高级 精密 尖端等特点 涉及光刻胶 电子气体 湿化学品 抛光液/抛光垫和金属靶材等五大类半导体材料 [1] - 芯片领域国产化趋势日益明显 受政策扶持力度加大及国外出口限制影响 [1] - 受益于5G 人工智能 消费电子 汽车电子等领域需求拉动 全球半导体材料市场规模呈现波动向上态势 2024年达675亿美元 [1] - 国内半导体材料市场规模增速高于全球 2017-2023年CAGR达10% [1] - 电子化学品行业技术密集 产品更新换代快 与下游新能源 信息通讯等行业结合紧密 对产品质量和功能性要求严苛 [1] 半导体芯片指数及基金 - 芯片ETF（512760）跟踪中华半导体芯片（人民币）指数（990001） 该指数由中证指数有限公司编制 精选A股市场中在半导体及芯片领域内具有代表性的上市公司作为成分股 [1] - 中华半导体芯片指数覆盖从设计 制造到封装测试等全产业链环节的企业 旨在反映中国半导体及芯片行业的整体表现 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰CES半导体芯片行业ETF联接C（008282）和国泰CES半导体芯片行业ETF联接A（008281） [1]

芯片ETF（512760）近5日净流入情况 - 芯片ETF（512760）近5日净流入超2亿 [1] 半导体行业发展趋势 - 半导体行业在AI等新技术带动下呈现两大趋势：一是汽车电子、新能源、物联网、大数据和人工智能等领域新技术渗透率提升，成为半导体板块成长的重要动力；二是国产化持续推进，供应链安全和自主可控的紧迫性显著，国内晶圆制造及配套产业环节加速发展势在必行 [1] 中华半导体芯片（人民币）指数（990001）概况 - 芯片ETF（512760）跟踪的是中华半导体芯片（人民币）指数（990001），该指数由中证指数有限公司编制，从中国A股市场选取涉及半导体设计、制造、封装测试及相关设备材料等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体芯片产业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数聚焦于半导体产业链，成分股代表中国半导体行业的核心企业，具有较高的科技含量和成长性特征 [1]

行业表现与预测 - 2023年半导体行业总营业收入同比持平 过去五年保持良好增速 预计2025年总营业收入将达到9175亿元 同比增长9% 近五年总增长100% [1] - 过去五年A股半导体上市公司净利润经历2021年芯片缺货带来的大幅增长 预计2025年净利润将达到513亿元 同比增长9% 近五年总增长45% [1] 技术发展与产业趋势 - 2024年光刻先行 国产设备先进工艺突破与验证持续推进 未来3年"先进工艺扩产"将成为自主可控主线 [1] - CoWoS及HBM卡位AI产业趋势 先进封装重要性凸显 [1] - AI浪潮带动算力需求爆发 服务器 AI芯片 光芯片 存储 PCB板等环节价值量将大幅提升 [1] 细分领域复苏 - 持续看好被动元件 数字SoC 射频 存储 封测 面板为代表的上游领域的复苏趋势 [1] 指数覆盖与行业表现 - 芯片ETF跟踪中华半导体芯片（人民币）指数 该指数精选半导体及芯片领域具有代表性的A股上市公司作为成分股 [1] - 指数覆盖芯片设计 晶圆制造 封装测试等全产业链环节优质企业 全面反映中国半导体芯片行业整体表现 体现技术创新能力和成长潜力 [1]