中新社北京6月19日电题：中国吸引力升级：跨国公司从"成本洼地"奔向"创新高地" 中新社记者庞无忌 对跨国公司来说，投资中国的理由已与过去不同。 "新消费"带来新机遇 在制造业凭借向创新转型的强劲势头吸引外资企业追加投资的同时，中国消费领域也正悄然发生变革， 注重体验和个性的"新消费"给全球零售商带来新机遇。 李凌认为，当前国内消费市场呈现出"餐饮、休闲旅游、演艺活动等服务型消费的活跃度明显高于商品 消费"的特点，体现出消费者对于由独特体验所创造的文化、社交、情绪等附加价值的认可程度在不断 增加，这是未来释放消费潜力、消费转型升级的重要领域。从不同业态来看，除了不断迭代的茶饮咖 啡，近年来户外运动、潮玩宠物、生活方式类品牌的扩张态势是最为明显的。 中国消费模式的变化也推动零售品牌策略变化。李凌透露，在今年3月的调查中，世邦魏理仕发现零售 品牌在国内拓展的积极性有所增强。在所有来自零售品牌的业务问询中，73%和新设立或者扩张门店有 关，这一比例是自去年年中以来的新高。 "我们每年都会帮助很多跨国企业在国内各地选址。"李凌近日接受中新社记者专访时说，比如公司产业 地产团队近期为一家工业机器人领域的知名外资自动化设 ...

【食饮 】换季消费及成长 投资建议：结构分化，重视成长。 大众品首选新消费、高成长，白酒周期寻底，配置价值凸显。 白酒：分化加剧，更加理性。 25Q2 产业景气度仍在寻底，头部公司淡季韧性凸显。 与 2012-14 年的行业调整期相比，本轮周期需求和预期的调整烈度相 对较小、但调整周期明显拉长。上一轮白酒行业调整呈 V 型，行业出清速度快；本轮调整更像 U 型，调整幅度相对较小，目前仍在筑底阶段。 我们认为 短 期股价走势已基本反应市场悲观预期，伴随政策预期回暖白酒板块有望迎来一轮估值修复。 啤酒 & 饮料：啤酒有望修复，饮料结构繁荣。 啤酒旺季将至、经营环比改善； 饮料仍处于单品势能释放阶段。 大众品：表现分化，结构性增长。 新消费趋势延续，首选高成长。我们认为休闲食品结构性红利明显，魔芋制品打开第二成长曲线， 头部企业成长性凸显 ； 调味品、乳制品 收入边际改善， 竞争格局优化可期 。 风险提示： 经济复苏不及预期；市场竞争加剧；成本上涨；出现食品安全问题。 >>以上内容节选自国泰海通证券已经发布的研究报告 ： 换季消费及成长 ，具体分析内容（包括风险提示等） 请详见完 整版报告。 趋势：老树焕新芽、产品 ...

"湾区创业绝对是香港人的首选。"9年前，香港人周皓晖以岭南醒狮文化为原型，在佛山创立了服装品 牌HEA，在古粤语中，HEA意为自有、随性的生活状态，周皓晖也希望基于此能传递出开心 （Happy）、简单（Easy）、无所畏（Anyway）的品牌理念。 经过九年的发展，HEA已发展出服装、茶饮咖啡、文创线下门店、客栈等多业务。目前，作为主业的 HEA服装已有线上线下业务，周皓晖期待品牌能搭建起文化沟通的桥梁，一边是优秀的岭南文化，另 一边则是全世界的消费者。 周皓晖及其服装品牌HEA 将岭南文化传播至省外 不仅是服装店 亦是文化沟通桥梁 2017年，周皓晖在佛山开出了第一家HEA线下服装实体门店，一年时间内HEA开出了60家门店，接下 来的又一年，HEA又开出了180家门店。 "盯"上一头醒狮 "创业来源于个人经验" 周皓晖告诉南都湾财社记者，创业来源于个人生活经验。他自小在香港便接触舞狮，后来在国外留学 时，会在春节时看到当地华人舞狮，彼时他便会特别想念属于中国人自己的文化，"像是一颗种子早早 埋在了自己心里"。 1997年，香港回归，周皓晖便期待内地的发展，并在内地寻找创业的机会。在成为一位服装品牌创始人 前 ...

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年中国餐饮市场规模达5.6万亿元，近5年行业CAGR为3.6%，限额以上餐饮收入5年CAGR为10.1%高于行业，行业连锁化率持续提升，线上化率疫后增长放缓 [4] - 连锁餐饮行业扩张动力可归集为需求端的人口结构及消费习惯、居民收入提升，供给端的餐饮产品创新、服务水平提升、规模化扩张、品牌化发展等六大增长要素，在需求明确走好之前，行业增长仍以供给驱动为主 [4] - 连锁餐饮行业CR10逐年提升，快餐+茶饮标准化程度高、瓜分规模前十，均已在不同交易所上市，行业格局仍为高度分散，全国统一大市场政策导向助力行业龙头进一步规模化扩张 [4] - 细分行业中，快餐标准化程度高、行业天花板高，中式快餐上市进行时；正餐中火锅领军品牌海底捞屹立不倒，进军海外市场，其他中式正餐各站山头，线上平台助力正餐快餐化；茶饮咖啡加盟模式驱动跑马圈地，下沉市场蜜雪冰城主导，中端市场瑞幸暂领先 [4] - 国内市场竞争加剧，出海成为头部企业第二增长曲线，海外逾6000万华人华侨群体支持中国餐饮品牌初始产业化，本土消费者进一步助力品牌扩张，正餐及快餐品牌倾向于以直营模式进行海外扩张，茶饮则以加盟为主，海外业务挑战主要有产品本地化、供应链及物流体系搭建、政策法规和劳工制度差异等 [4] - 推荐关注凭借供应链优势及强品牌稳步加密国内门店网络、推进海外扩张的茶饮龙头蜜雪集团的长期价值，建议关注品牌势能提升、仍在扩店趋势中的百胜中国、达势股份等餐饮品牌在消费回暖情况下带来的盈利预期提升机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业概览：数万亿市场中的连锁化浪潮 - 行业涵盖快餐、正餐、休闲等多种业态，2024年市场规模达5.6万亿元，截至当年8月企业存量家数1634万家，2023年正餐、快餐及其他休闲餐饮类型分别占比68.1%、23.5%和8.4%，中式餐饮市场规模超4万亿占据主导地位，上市公司餐饮品牌主要集中在大众到中端餐饮 [10][12][13] - 近5年行业CAGR为3.6%，限额以上餐饮收入5年CAGR为10.1%高于行业，2015 - 2024年连锁餐饮规模年复合增长率达9.7%，推动连锁化率从12%增至20%，餐饮线上化规模年复合增长率高达25.0%，带动线上化率从4%跃升至28%，自2022年以来线上化斜率放缓 [4][17][20] - 连锁餐饮市场规模扩张由宏观经济及社会结构变化、行业发展水平及经营主体管理经营能力共同驱动，增长动力可归集为需求端的人口结构及消费习惯、居民收入提升，供给端的餐饮产品创新、服务水平提升、规模化扩张、品牌化发展等六大增长要素 [23] - 连锁餐饮行业CR10从2015年的23.7%逐步上升至2024年的30.3%，行业集中度逐年提升，但格局仍为高度分散，快餐和茶饮标准化程度高，在规模前十企业中占据主导地位，全国统一大市场政策导向助力行业龙头跨区域扩张 [41][42] 细分行业纵览：快餐、正餐、茶咖酒 - 快餐标准化程度高、行业天花板高，肯德基、麦当劳占据双强位置，近两年中式快餐陆续交表准备上市，下沉市场渗透、产品创新为核心增长驱动 [45][51] - 正餐中火锅品类以高标准化和强社交属性率先突围，海底捞屹立不倒并进军海外市场，其他中式正餐各占山头，试图突破区域属性，线上化发展助力正餐快餐化，部分正餐品牌可实现与快餐类似的外卖占比 [52][56][57] - 茶咖酒行业加盟模式驱动跑马圈地，行业老大已达数万家体量，下沉市场蜜雪冰城主导，中端市场瑞幸暂领先，新品浪潮驱动，加盟商网络稳定性为先，茶饮品牌积极海外扩张 [62][63][67] 餐饮出海：强供应链出海打造第二成长曲线 - 国内市场竞争加剧，出海成为头部企业第二增长曲线，海外逾6000万华人华侨群体支持中国餐饮品牌初始产业化，本土消费者进一步助力品牌扩张 [69][72] - 正餐及快餐品牌倾向于以直营模式进行海外扩张，茶饮则以加盟为主，海外业务挑战主要有产品本地化、供应链及物流体系搭建、政策法规和劳工制度差异等 [75][78] 投资建议 - 推荐关注茶饮龙头蜜雪集团的长期价值，建议关注百胜中国、达势股份等餐饮品牌在消费回暖情况下带来的盈利预期提升机会 [4][79]

早上七点半，林茉走进了天津中医药大学第一附属医院南院区，迎接她的不是中药味道或消毒水味道，而是一股淡淡的面包香气。 香气来自门诊大厅一楼的药食坊。林茉打算看完诊也去那里选购几个最近很火的中式面包。 谁在买？ 位于天津中医药大学第一附属医院一层的烘焙店，图/苏影摄 新中式养生在社交媒体上蔚然成风，带有"药食同源"标签的中式面包也开始受到年轻人追捧。不少人把中式面包门店当作新的网红打卡点，爆款内容更是 收获了上千次的点赞与互动。 这听起来既陌生又熟悉的中式面包，到底有多养生，又是哪些人在买？ 除了刷爆社媒和线下排队，还有什么能证明中式面包火了？那可能就是出现了"李鬼"。 4月下旬，刚开卖"药膳面包"没多久的扬州市中医院就发出严正声明，指出仅有医院食堂窗口一处售卖药膳面包，提醒消费者避免购买到仿冒产品。 扬州市中医院的药膳面包刚推出就成了本地爆款，上市首日数千个面包在1小时内便售罄，餐厅外排队买面包简直成了医院一景。 八珍司康、甘麦大枣包、七宝美髯包……单是名字就已经足够让中国人的DNA动了，据说药膳粽子、祛湿绿豆糕也已经在开发的路上了。 近年来"美食奇观"不断的贵州也闯进了中式面包圈。 继省人民医院食堂月饼之后， ...

跨境游消费趋势 - 今年"五一"黄金周跨境游双向火爆，入境游客用家乡钱包在中国消费，广东、上海、浙江为热门目的地TOP3 [1] - 广东"五一"期间入境消费额全国第一，同比增长1倍多 [1][6] - 北京、上海、广州等大型国际机场口岸入境外国人数量持续增长，微信支付外卡数据显示外籍用户境内消费笔数、金额同比均增长近2倍 [1][2] 入境游客消费偏好 - 入境游客消费金额排行靠前的品牌包括盒马、名创优品、泡泡玛特、海底捞等 [1][4] - 支付宝数据显示入境游客消费量最大的是采购、餐饮和地铁出行，Alipay+钱包用户地铁出行交易量增长迅猛 [5] - 热门"入境消费友好型商圈"包括王府井北京apm、上海南京路步行街、深圳福田星河COCO Park等 [6] 移动支付与跨境消费 - 入境游客可通过支付宝"外卡内绑"和Alipay+跨境服务"外包内用"两种方式在中国消费 [2] - 入境消费购买力最强的TOP5境外钱包为AlipayHK、Touch 'n Go eWallet、Kaspi.kz、MPay、TrueMoney [2] - 微信支付数据显示港人北上内地消费笔数、金额同比翻倍，新茶饮、新潮玩消费持续火热 [10] 港人北上消费趋势 - 港人北上消费范围扩大，除北上广深和大湾区城市外，天津、杭州、成都、武汉等地也成为热门目的地 [10] - 港人到达内地后偏好使用网约车、出租车及当地公交地铁乘车码，深圳、长沙、重庆、成都乘车码交易金额环比翻倍 [10] - 内地居民使用微信支付在香港乘坐的士的消费同比增长643%，港铁微信支付消费笔数同比增长55% [12] 出境游消费趋势 - 支付宝数据显示"五一"期间出境游消费笔数同比增长15%，消费最多的国家和地区为中国香港、日本、中国澳门等 [13] - 微信支付数据显示内地居民境外交易笔数同比增长37%，中国港澳、日韩、东南亚地区增速较快 [13] - 中国游客出境游消费频次最高的是交通出行，支付宝上境外交通出行消费笔数同比增长53% [13][14] 高性价比出境游 - 年轻人出境游偏好"能省就省"，支付宝"境外消费笔笔减"参与人数相比元旦增长46% [16] - 支付宝实时退税笔单价同比提高33%，为出境游用户"回血" [16] - 韩国游客单价平均超100美元，支付宝上组团购买医美套餐成为新选择 [13]