行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [1][4] 报告核心观点 - 持续看好游戏板块的新产品周期与IP潮玩，关注影视行业的底部反转机会以及AI应用带来的机遇 [3][38] - AI应用的“安卓时刻”有望到来，建议重点把握豆包产业链、AI情感陪护/玩具及垂直应用领域 [38] - 从基本面角度推荐游戏、影视、媒体及IP产业相关标的，并关注高分红、低估值的出版板块 [3][38] 板块市场表现回顾 - 本周（10月13日-10月17日）传媒行业下跌6.28%，跑输沪深300指数（-2.22%）和创业板指（-5.71%）[1][11][12] - 传媒板块在所有板块中周涨跌幅排名第28位 [1][12][13] - 周涨幅靠前的公司包括ST返利（10%）、粤传媒（10%）、天威视讯（9%）[12] - 周跌幅靠前的公司包括利欧股份（-17%）、吉比特（-15%）、易点天下（-13%）[12] AI技术动态与行业重点事件 - OpenAI的Sora2更新，开放“故事板”功能，并将专业用户的视频生成时长提高至25秒 [1][15] - 字节跳动发布豆包大模型1.6版本，是国内首个可调思考深度的模型，低思考档位下token消耗量减少77.5%，推理耗时缩短84.6% [1][16] - 谷歌Gemini 3.0 Pro模型开始小范围推送，计划于10月底正式发布 [1][16] - 谷歌发布Veo 3.1视频生成模型，提升了音频输出和编辑控制能力 [33] - 阿里巴巴发布紧凑型Qwen3-VL视觉语言模型系列，包括4亿和8亿参数变体 [34] - 歌唱选拔节目《声鸣远扬2025》广东卫视赛区预选赛在广州举办，每场预选赛产生6名选手晋级总决赛 [1][17] 行业数据跟踪 电影市场 - 本周（10月13日-10月19日）电影总票房为2.41亿元 [2][17] - 票房前三名影片为：《浪浪人生》（0.44亿元，票房占比18.1%）、《志愿军：浴血和平》（0.44亿元，票房占比18.0%）、《刺杀小说家2》（0.27亿元，票房占比11.1%）[2][17][19] - 下周（10月24日-25日）将有3部新片上映，猫眼想看人数前三为《世界计划：无法歌唱的初音未来》（3.5万）、《偷天盗日》（1.1万）、《陪你到清晨》（0.2万）[19][20] 电视剧与综艺 - 网络剧播映指数前三名为《许我耀眼》（83.39）、《命悬一生》（82.07）、《沉默的荣耀》（81.3）[25] - 综艺节目播映指数前三名为《花儿与少年同心季》（83.42）、《喜人奇妙夜第二季》（78.86）、《王牌对王牌第九季》（78.19）[23][26] 游戏市场 - 2025年9月中国手游海外收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》、柠檬微趣《Gossip Harbor: Merge&Story》[2][27][28] - 中国区iOS游戏畅销榜排名前三为《王者荣耀》、《三角洲行动》、《和平精英》[31] - 安卓平台热玩榜排名前三为《心动小镇》、《王者荣耀》、《仗剑传说》[35] 数字藏品（NFT） - 截至2025年10月19日，最近7日成交额前三的NFT藏品为PudgyPenguins（4826.06 ETH）、Meebits（56.45 ETH）、CryptoDickbutts S3 [32][35] 重点公司动态与推荐 - 推荐游戏板块的恺英网络、吉比特等标的；IP潮玩重点推荐泡泡玛特 [3][38] - 影视内容推荐平台方（芒果超媒、哔哩哔哩）、内容方（光线传媒、华策影视）及播放渠道（万达电影）[3][38] - 媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长，推荐分众传媒等 [3][38] - 泡泡玛特根据股份奖励计划向雇员授出3.8289万份奖励，每股授出价格为273.0港元 [36] - 三人行股东泰安市众行投资解除质押股份385.0万股，剩余质押股份占其持股数量的31.47% [37] 重点公司盈利预测 - 恺英网络：总市值589亿元，2025年预测EPS为1.01元，对应PE为27倍 [4][40] - 分众传媒：总市值1193亿元，2025年预测EPS为0.39元，对应PE为21倍 [4][40] - 芒果超媒：总市值662亿元，2025年预测EPS为0.81元，对应PE为44倍 [4][40] - 泡泡玛特：总市值3572亿元，2025年预测EPS为8.13元，对应PE为33倍 [40]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][15][16][18][20][21][23][24][25][26][27][28][29][30] 核心观点 - 人工智能是当前最强且路径最清晰的需求主线，相关需求持续走强 [12][15] - 台积电凭借其先进制程与先进封装的系统性供给能力，在AI驱动的大周期中卡位优势显著，将持续受益 [12][18][20] - Token量的指数级增长要求先进工艺节点不断推进和能效提升，这是台积电的核心竞争力所在 [12][15] - 北美数据中心扩张速度长期来看跟不上计算资源的增速，AI基础设施的电力—算力矛盾将倒逼全球算力的地理再分配 [23] AI应用与技术动态 - 海外AI应用活跃度方面，Claude周均环比上升较快，Gemini回升，国内应用在国庆假期后普遍回暖 [2][9][11] - 谷歌升级AI视频工具Flow，新增光影编辑与音频增强功能，并开始向部分用户推送Gemini 3.0 Pro，引入"Deep Think"架构，知识库更新至2025年10月 [2][11] - 国内字节跳动发布豆包大模型1.6，首创分档调节思考长度，其lite版综合使用成本大幅降低53.3% [2][11] 台积电业绩与展望 - 台积电第三季度营收331亿美元，同比增长40.81%，环比增长9.29%，超过指引上限 [12] - 台积电第三季度毛利率环比提升0.9个百分点至59.5%，营业利润率环比提升1.0个百分点至50.6% [12] - 公司预计第四季度营收322–334亿美元，毛利率59%–61%，营业利润率49%–51% [12] - N2制程已于本季度末开始量产，N2P与A16均计划2026年下半年量产 [12][18] - 先进制程收入占比已连续五个季度超过50% [18] 数据中心与基础设施投资 - 谷歌未来五年将在印度投资约150亿美元设立人工智能数据中心，初期容量达1GW [2][21] - 北美AI基础设施的电力—算力矛盾将促使算力向东南亚与南亚等区域进行地理再分配 [23] 海外市场行情 - 截至10月17日当周，海外AI相关个股中，Qorvo周涨幅10.68%，Skyworks周涨幅8.91%，超威半导体周涨幅8.46% [6] - 博通周涨幅7.61%，HP周涨幅7.12%，谷歌周涨幅7.07% [6]

核心观点 - 电商行业竞争激烈，各平台继续向商家让利或在外卖即时零售领域加大投入寻找新增量；AI 方面巨头业务场景持续受益，但短期 AI Agent 等仍需打磨；恒生科技指数处于震荡期，推荐与宏观经济相关性较低的网易云音乐、美图公司、腾讯音乐 [3][59] 行情回顾 指数情况 - 6 月恒生科技指数上涨 2.5%，纳斯达克指数上涨 6.8% [11] 个股表现 - 港股美图、金蝶国际、金山软件单月涨幅 38.2%、25.5%、23%，跑赢恒生科技指数 35.7pct、23pct、20.5pct；美股哔哩哔哩、英伟达、META 单月涨幅 17.2%、16.9%、14.1%，跑赢纳斯达克指数 10.4pct、10.1pct、7.3pct [14] 估值情况 - 截至 2025 年 6 月 30 日，恒生科技指数 PE - TTM 为 20.1x，处于恒生科技指数成立以来 8.95%分位点 [18] 人工智能动态 OpenAI - 6 月多项更新，如升级 Codex、AI 智能体开发工具、ChatGPT 等，上线 o3 - pro AI 模型，升级 ChatGPT Projects [22][23] 谷歌 - 发布 Gemini2.5 Flash - Lite，上线 Search Live 语音搜索，更新 Gemini 2.5 Pro 预览版模型，集成 Imagen4，首推本地具身智能模型 [22][26] 苹果 - 发布 Xcode26 开发者工具，内置 ChatGPT 赋能开发，iOS26 升级视觉智能 [24][25] 微软 - 推出视频创作工具，发布设备端模型 Mu，AI 发布 Code Researcher [25][26] Meta - 推出世界模型 V - JEPA 2，发布 Aria Gen 2 技术细节 [28][32] Anthropic - Claude Pro 升级，开放研究模式与远程 MCP 整合 [29] 腾讯 - 开源混元 3D 2.1 大模型，推出元宝 AI 编程模式，开源混元 - A13B 模型等 [30][33] 阿里 - 发布 Qwen3 - Embedding 系列模型，开源 3D 数字人项目，Qwen3 升级版适配苹果 MLX 架构等 [31][35] 字节跳动 - 发布豆包大模型 1.6，上线“AI 播客”功能，发布图像编辑模型 SeedEdit 3.0 等 [34][35] 百度 - 开源文心大模型 4.5 系列，发布多智能体协同 AI IDE，推出双数字人互动直播间 [37][39] 行业政策 - 6 月工信部会议提出以工业智能体为核心深化人工智能工业应用，推动制造业全流程智能化升级，明确多项具体措施 [38] 行业动态 游戏 - 6 月发放 158 款游戏版号（国产 147 款 + 进口 11 款），创近两年单月新高，国产移动游戏占主导，进口版号质量提升 [40] 金融科技 - 5 月支付机构备付金同比上涨 8.4%，达 24573.54 亿元 [42] 互联网 - 腾讯音乐收购喜马拉雅落地，快手调整短剧业务，快手可灵亮相新闻联播 [45][46] 电商 - 各电商平台 618 表现出色，抖音电商取消“仅退款”，开放新商家 0 元入驻，降低保证金门槛 [47][50] 本地生活 - 京东外卖单日订单破千万，淘宝闪购加饿了么订单峰值超 6000 万单，美团拓展即时零售业务 [54] 重点公司新闻 阿里巴巴 - 饿了么、飞猪会师淘天，阿里合伙人组织瘦身，核心管理层年轻化 [57][58] 盈利预测投资建议 - 电商行业竞争激烈，各平台向商家让利或拓展外卖即时零售；AI 巨头业务场景受益但 AI Agent 待打磨；推荐网易云音乐、美图公司、腾讯音乐 [3][59]

报告行业投资评级 - 继续看好计算机板块 [3] 报告的核心观点 - 海内外AI大模型发展进入正向循环，模型水平提升同时定价下降，AI落地有望加速 [3] 根据相关目录分别进行总结 模型动态 - o3 - pro模型6月11日上线，在数学和科学测试中超越竞品，OpenAI将o3模型价格降低80%，o3 - pro每输入/输出百万tokens收费比o1 - pro便宜87%，利好AI加速推广 [3][9] - 6月11日火山引擎发布豆包大模型1.6等，截至2025年5月底，豆包大模型日均tokens使用量较2024年5月增长137倍，豆包大模型1.6首创按“输入长度”区间定价，综合成本降低63%，推动AI落地 [3][10] 稳定币市场 - 6月12日蚂蚁国际表示将在8月1日相关通道开启后尽快申请中国香港稳定币牌照，其对稳定币发展持积极态度，未来稳定币市场有望快速增长 [3][11] 重点标的 - 重点标的包括华大九天、达梦数据、金山办公、新大陆、通行宝、赛意信息、合合信息；相关标的为日联科技 [3][8] - 给出重点标的盈利预测表，包含收盘价、总市值、EPS、PE等数据 [4]

行业投资评级 - 强于大市（维持） [2] 核心观点 - 2025年6月11日火山引擎发布豆包大模型1.6等并升级AI云原生服务，豆包1.6系列构建完整模型矩阵，有三个专业版本，在推理、多模态、成本等方面优势显著，为人工智能行业注入动力，多场景智能化转型有望受益 [5][6] - 增值服务或成大模型厂商竞争关键因素，因基座大模型能力差异缩小，厂商原生业务禀赋和增值服务是用户选择关键，如字节系、腾讯、阿里可借优势推广模型 [7] 行业基本情况 - 收盘点位706.9，52周最高752.49，52周最低456.84 [2] 豆包大模型1.6系列优势 - 推理能力：Doubao - Seed - 1.6 - thinking在高考全国新一卷数学测评得144分，GPQA Diamond测评集得81.5分，多项成绩居全球第一梯队，在高阶逻辑题中比DeepSeek R1推理能力更突出 [6] - 多模态理解：豆包视频生成模型Seedance 1.0 pro在文生视频、图生视频两项任务排名首位，超越Veo3、可灵2.0等模型 [6] - 上下文处理：豆包Seed1.6是国内首个支持256K上下文的思考模型，可处理超30万字文本 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年作为中国Agent应用元年，生成式AI正向具备自主决策能力的Agentic AI跃迁，豆包大模型1.6系列升级推动Agentic AI加速落地，Seedance 1.0 Pro登顶全球文生视频和图生视频榜单，大模型商业化持续领跑 [2][3] - 火山引擎通过“大模型+场景化落地”双轮驱动，形成从开发者生态到垂直行业解决方案的完整闭环，高性价比助力应用加速落地，巩固字节跳动在AIGC领域的技术壁垒与市场份额 [8][18] 根据相关目录分别进行总结 大会成果 - 2025年6月11 - 12日，火山引擎春季FORCE原动力大会在北京举行，发布豆包大模型1.6及视频生成模型Seedance 1.0 Pro，升级Agent开发平台等AI云原生能力，展示AI与IoT技术融合路径，推出开发工具链升级方案及相关解决方案 [6][7] 大模型能力升级 - 豆包大模型1.6全系列原生支持多模态、256K超长上下文及深度思考能力，不同子模型各有强化，综合成本下降63% [6][11] - 推理、多模态和GUI操作能力全面升级，支持“边想边搜”及Deep Research，多模态应用覆盖高价值场景，GUI操作能力推动办公自动化落地 [2][12] 视频生成模型优势 - Seedance 1.0 Pro支持文字与图片输入，生成多镜头无缝切换的1080P高清视频，主体运动稳定性与画面自然度领先，生成效率提升，在文生视频与图生视频领域位列全球第一 [3][16] - 通过多镜头叙事等优化，在电商、影视、游戏等场景商业化突破，定价较竞品降低60% - 80%，通过“技术分层+场景渗透”策略形成规模化落地 [18] 大模型商业化情况 - 豆包大模型日均tokens调用量持续增长，助力火山引擎稳居中国公有云市场第一、市占率达46.4%，AI工具、互动娱乐、信息处理为核心场景，新兴场景表现突出 [8] - 应用端向硬件与垂直行业延伸，消费电子、汽车、金融、高校等领域均有合作 [8]

报告核心观点 报告聚焦全球产业趋势，涵盖科技大会、政策动态、股市表现等方面，指出火山引擎与苹果大会推动产业革新，多地出台促消费政策，建议关注 AI 应用等赛道及中长期产业趋势 [2][5]。 核心关注与投资建议 本周重要事项前瞻 报告展示本周重要事件前瞻，但未详述具体内容 [9]。 市场交易热点 上周 A 股涨跌幅居前的重要主题指数为稀土永磁、黄金珠宝、油气开采 [11]。 主题与产业趋势变化 - 火山引擎原动力大会于 6 月 11 - 12 日举行，聚焦大模型等前沿领域，发布豆包大模型 1.6 等产品，其在性能、性价比、多模态等方面有显著提升，还发布 AI 云原生全栈服务和火山引擎 MCP 服务，以及 PromptPilot 平台 [5][15]。 - 苹果 WWDC 2025 于 6 月 9 日开展，聚焦软件生态革新，采用新命名体系，从多方面提升用户体验，但 AI 技术布局迟缓且无硬件发布 [5][37]。 投资建议 - 6 月关注 AI 应用、自主可控、新消费、贵金属、创新药五大具备边际改善的赛道，并给出各赛道的事件驱动和估值情况 [5][54]。 - 中长期关注新科技、国产替代、“双碳”周期下的产业趋势及电动智能汽车渗透率增加 [5][56]。 政策端 整治内卷式竞争 6 月 10 日，中国钢铁工业协会倡议钢铁、汽车产业共破“内卷”，四家整车厂承诺供应商货款支付账期“不超 60 天”，意在稳链强链、维护公平竞争秩序 [57][58]。 四地发布促消费政策 深圳、北京、广西、广州四地发布促消费政策，涉及消费能力提升、房地产政策优化、新型消费培育等方面 [57][62]。 6.9 - 6.15 重要政策梳理 涵盖重要会议、总量政策、资本市场、房地产、产业政策等方面的政策，包括国务院常务会议部署、多地消费方案、天津科创债培训会、六市公积金合作等 [64]。 全球观察 全球股市行业表现 上周全球股市涨跌互现，能源和医疗保健表现较好，电信服务和日常消费欠佳，不同地区股市各行业表现有差异 [5][67]。 全球强势股与异动股简析 - 过去一周领涨的 200 亿美元以上市值公司中能源占比突出，领跌的公司中软件与服务居多 [73]。 - 甲骨文因业绩强于预期及 AI 云服务合作，股价上涨；CARVANA 因关税、盈利预测下调及高管套现等因素，股价下跌 [74][75]。

报告行业投资评级 - 计算机行业投资评级为推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 豆包大模型1.6综合价格比DeepSeek R1降低63%，首创按“输入长度”区间定价模式，在企业使用场景更具性价比，分区定价或使其他头部厂商跟进，降低下游调用成本，提高需求 [6] - 大会面向企业Agent构建新升级5款产品，AI IDE产品TRAE月活超百万，新发布火山引擎MCP服务，AI生产工具释放需求潜力，大厂推进相关服务和产品迭代是Agent生态繁荣必要条件 [6] - 截至2025年5月底，豆包大模型日均tokens使用量超16.4万亿，较2024年5月增长137倍，反映模型推理能力被认可，“模型平权”规模效益显现，推高算力消耗 [6] - 本次大会反映AI产业趋势包括国产大模型性价比提升、Agent有望加速落地、推理算力仍具需求爆发潜力，维持计算机行业“推荐”评级，建议关注AI应用和算力相关公司 [8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年6月11日，火山引擎FORCE大会召开，发布豆包大模型1.6、豆包·视频生成模型Seedance 1.0 pro、豆包·语音播客模型，豆包·实时语音模型上线 [3] 重点关注公司及盈利预测 |股票代码|股票简称|2025/06/13股价（元）|2024A EPS（元）|2025E EPS（元）|2026E EPS（元）|2027E EPS（元）|2024A PE|2025E PE|2026E PE|2027E PE|投资评级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |300378.SZ|鼎捷数智|33.95|0.57|0.76|0.93|1.16|59.56|44.7|36.5|29.3|增持| |300454.SZ|深信服|90.18|0.47|0.87|1.25|1.63|191.87|103.8|72.1|55.3|未评级| |300634.SZ|彩讯股份|26.05|0.52|0.65|0.82|1.00|50.1|40.0|31.8|26.2|未评级| |300687.SZ|赛意信息|26.12|0.34|0.52|0.66|0.80|76.09|49.9|39.4|32.7|未评级| |300846.SZ|首都在线|18.37|-0.61|-0.26|0.00|0.30|/|/|/|61.9|未评级| |301396.SZ|宏景科技|58.24|-0.69|0.71|1.66|2.51|/|81.6|35.1|23.2|未评级| |600602.SH|云赛智联|19.66|0.15|0.18|0.22|0.26|132.84|109.6|90.1|76.9|未评级| |603918.SH|金桥信息|17.58|-0.17|0.11|0.27|0.44|/|160.0|66.3|39.7|未评级| |688258.SH|卓易信息|46.54|0.27|0.67|0.94|1.20|172.37|69.5|49.5|38.8|增持| [7] 投资建议 - 建议关注AI应用公司卓易信息（688258.SH）、鼎捷数智（300378.SZ）、彩讯股份（300634.SZ）、赛意信息（300687.SZ）、金桥信息（603918.SH）；算力公司深信服（300454.SZ）、首都在线（300846.SZ）、宏景科技（301396.SZ）、云赛智联（600602.SH） [8]

报告核心观点 - 继续看好中国股市，外部疑云不足以趋势性阻断走势，中国的确定性是股市稳定和阶梯式上升的重要基础，看好金融、成长与部分周期 [1][22] - 下半年港股牛市继续，相较A股更强，港股科技企业在AI应用领域具备先发优势，有望引领牛途 [1] 各部分总结 今日重点推荐 - 《股市看似"风波又起"，实则升势"未完待续"》：投资人对经济和国际形势认识充分，新技术和新消费机会涌现，无风险利率降低，宏观政策和制度改革推动股市预期和微观流动性上升，继续看多中国股市 [1][22] - 《AI应用的股市映射在港股》：当前港股相对A股占优格局类似2012 - 2014年，AI应用大发展主场在中国，港股科技企业在AI领域有竞争力和先发优势，有望受益于AI产业红利 [4][27] 今日报告精粹 - 《美国：通胀预期回落，消费者信心回升》：本周大宗商品价格上涨，主要经济体股市涨跌互现，债市和外汇市场有波动；美国通胀和PPI有变化，投资者和消费者信心改善，欧洲工业生产和投资信心有变化；特朗普呼吁美联储降息，欧洲央行和日本央行态度不一 [11] - 《外部扰动，内部偏稳》：上周高频数据受端午假期和地缘政治影响，消费平淡，投资、进出口、生产、库存、物价和流动性有不同表现 [14] - 《人民币汇率："反直觉"的新范式》：央行并非近期汇率升值引导者，国内投资者也非主要推动者，外贸企业结汇是主导因素；美中利差走扩对人民币有两重利好，未来人民币汇率定价需重视美元信用 [15][17] - 《信贷同比少增：静待政策发力》：5月社融增速持平，政府债和企业债是主要贡献；新增信贷同比少增，企业短贷超季节性，债券融资替代贷款增加；政府继续加杠杆，私人部门融资需政策提振，下半年货币政策有降息空间 [17][18] - 《抢出口：前置了多少需求》：本轮抢出口节奏跟随关税预期，下半年出口增速中枢或下行但趋势偏稳，若美国经济回落会有进一步拖累 [18][21] 行业跟踪报告 - 《房地产第24周成交环比回升，政策为下半年市场护航》：上周大中城市新房和二手房成交环比回升，土地成交增速小幅回升，5月库存出清周期环比回落；政策为下半年市场回稳护航，维持行业"增持"评级 [40][41][42] - 《化妆品新消费时代》：看好美护板块引领新消费，推荐日化、美妆、零食等板块相关公司；新消费核心是产品焕新营造情绪价值，新渠道新媒介加速产品焕新，关注传统产业产品焕新机遇 [51][52][53] - 《机械制造业智能养老服务机器人迎政策催化，理想机器人业务加速布局》：关注机器人整机厂商及核心零部件供应商；智能养老服务机器人政策出台，理想汽车成立新机器人部门，"行者二号"上线京东商城 [55][57][58] - 《计算机计算机周观点第7期：海内外AI模型持续迭代加降价，AI应用爆发加速到来》：维持计算机板块"增持"评级，推荐相关标的；OpenAI和火山引擎发布新模型，性能提升且价格下降，蚂蚁国际将申请香港稳定币牌照 [62][63][64] - 《医药国内减肥代谢领域药企迎来催化》：2025年6月20 - 23日，第85届美国糖尿病协会科学会议将在美国芝加哥召开 [66] 行业专题研究 - 《海外科技Meta收购Scale AI，OpenAI推理大模型上新》：维持行业增持评级，推荐相关方向；Meta收购Scale AI并推出新世界模型，OpenAI发布升级版推理模型，腾讯音乐拟收购喜马拉雅 [45][46][47] 行业更新 - 《投资银行业与经纪业综合展业的期货龙头优势将更为突出》：证监会修订相关规定和办法，突出服务产业客户和中长期机构资金加分指标；更具综合实力的头部期货公司更受益，推荐相关个股 [49][50] 行业双周报 - 《传播文化业多款游戏表现超预期，关注暑期新品进展》：本周传媒指数上涨，细分板块龙头景气持续；今年以来游戏市场规模同比修复，多款游戏超预期表现，暑期档多款新品进展值得关注 [59][60][61] 策略观察 - 《三大环境危机对人类的影响持续加深》：5月30日，"一带一路"绿色发展国际联盟临时会员大会召开，中国走绿色发展道路；截至5月30日，ESG债券、基金有变化，碳市场成交量和金额下降 [29][30][31] 海外策略研究 - 《每周海内外重要政策跟踪（25/06/13）》：国内发布多项政策涉及宏观、产业、地方等方面，海外有经贸磋商、外交活动等动态 [32][33][34] - 《长线外资趋势性流入互联网》：最近一周北向资金可能小幅净流入，港股各类资金有流入流出情况，外资本周流入日本、5月流入印度，3月资金流入欧洲、流出美国 [36][37][39]

报告行业投资评级 - 强于大市，预计该行业指数在未来 6 - 12 个月内表现强于基准指数，沪深市场基准指数为沪深 300 指数 [1][30] 报告的核心观点 - AI 时代开发范式有望从 PC 时代的 Web、移动时代的 APP 升级为 Agent 主导的自主执行模式，字节跳动发布的新产品和服务将助力企业构建并应用 Agent，推动行业数字化转型 [6] - 光量子计算机摆脱低温依赖，室温稳定运行，专用化路线可解决行业特定问题，商业化落地速度有望更快，量子计算技术发展将使算力更普及 [6] - 欧洲市场巨资投入 AI 领域，英伟达拓展海外市场，有望提升其在 AI 算力基础设施领域的影响力 [6] 根据相关目录分别进行总结 本周重点关注事件 - 火山引擎 Force 大会举办，字节跳动推出豆包大模型 1.6 和视频生成模型 Seedance1.0 pro 等新产品，升级 AI 云原生全栈服务，助力企业构建并应用 Agent，推动数字化转型 [1][6][11] - 国产新一代光量子计算机 "TurningQ Gen2" 在上交会首秀，具备媲美顶尖超算的算力，能耗和占地面积优势明显，商业化落地速度有望更快 [6][13][14] - 英伟达拟在欧洲建设超 20 座 AI 工厂，推动欧洲 AI 算力在 2026 年前提升 10 倍，打造工业人工智能云平台，提升自身影响力 [6][15][16] 新闻及公司动态 行业新闻 - 芯片及服务器：高通拟 24 亿美元收购 IP 公司，迈信林子公司签署算力服务合同，亚马逊投资 200 亿美元扩建数据中心等 [17] - 云计算：2025 亚马逊云科技中国峰会将举行，美图与阿里合作，字节跳动旗下火山引擎营收目标增长等 [18] - 人工智能：OpenAI、Google 等发布更新，英伟达在欧洲建技术中心和工厂，小鹏汽车发布新车等 [19] - 数字经济：中国货物贸易进出口总值增长，英国提供 AI 技能培训，2025 全球数字经济大会将举行 [20] - 网络安全：2025 北京网络安全大会开幕，强调 AI 大模型安全能力待提升 [21] - 工业互联网：我国工业互联网核心产业规模超 1.5 万亿元，山西、工信部等发布相关政策 [21] 公司动态 - 科大讯飞举办发布会，推出讯飞星火 5.0 升级版，升级多个智能体 [3][22] - 索辰科技高精度 Lovesim 仿真引擎应用于多个项目 [3][22] - 金山办公完成限制性股票激励计划股份过户登记 [22] - 星环科技与金融客户成立联合实验室，大模型进入内测阶段 [22] - 恒生电子 Hongyu 大模型应用于多个业务场景，发布新一代 AI 投顾解决方案 [22] 投资建议 - 豆包大模型日均 tokens 使用量超 16.4 万亿，在中国公有云大模型市场份额达 46.4%，建议关注字节产业链相关企业，包括大位科技、博睿数据等 [4]